ทำไมราคาของ CRV ถึงลดลง?

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Curve DAO Token (CRV) ร่วงลง 5.61% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลง -2.05% สาเหตุหลักมาจากสามปัจจัยสำคัญ ได้แก่

1. ความเสี่ยงจากข้อเสนอ Yield Basis – การอนุมัติวงเงินเครดิต 60 ล้านดอลลาร์สร้างความกังวลเกี่ยวกับการเจือจางและความยั่งยืนของโปรโตคอล
2. การร่วงลงทางเทคนิค – ราคาตกต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ พร้อมกับค่า RSI ที่ 36.5 บ่งชี้ว่าราคาถูกขายมากเกินไป
3. ความกังวลในตลาดโดยรวม – ดัชนี Fear & Greed อยู่ที่ 32 (ความกลัวขั้นสูง) และอำนาจของเหรียญอื่น ๆ ลดลง

วิเคราะห์เชิงลึก

1. การลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับ Yield Basis (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
เมื่อวันที่ 24 กันยายน Curve DAO ได้อนุมัติข้อเสนอที่มีความขัดแย้งในการจัดสรร crvUSD จำนวน 60 ล้านเหรียญให้กับ Yield Basis ซึ่งเป็นโปรโตคอลสภาพคล่องใหม่ นักวิจารณ์มองว่าการตัดสินใจนี้เสี่ยงต่อการใช้เครดิตเกินขีดจำกัดของเหรียญ stablecoin ของ CRV และอาจทำให้การปล่อยเหรียญจากพูลหลักลดลง (Blockworks)

ความหมาย:

• ความกังวลเรื่องอุปทาน: วงเงินเครดิตนี้คิดเป็นประมาณ 60% ของปริมาณ crvUSD ที่หมุนเวียนอยู่ 113 ล้านเหรียญ ซึ่งอาจทำให้เกิดความไม่มั่นคงหากมีการไถ่ถอนจำนวนมาก
• ความสงสัยจากผู้ลงคะแนน: ประวัติการขายสินทรัพย์ของผู้ก่อตั้ง Michael Egorov (เช่น การขายสินทรัพย์มูลค่า 140 ล้านดอลลาร์ในปี 2024) ทำให้ความเชื่อมั่นในกระบวนการบริหารลดลง

สิ่งที่ควรติดตาม:
อัตราส่วนการค้ำประกันของ crvUSD และว่าการใช้ Yield Basis จะดึงดูดสภาพคล่อง BTC ได้มากพอที่จะลดความเสี่ยงหรือไม่

2. แนวโน้มทางเทคนิคที่เร่งตัวขึ้น (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
ราคา CRV ร่วงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน ($0.58) และ 30 วัน ($0.69) โดย MACD histogram ที่ -0.0138 ยืนยันถึงแรงขายที่เพิ่มขึ้น ราคากำลังทดสอบแนวรับ Fibonacci ที่ $0.463 (ระดับฟื้นตัว 61.8%)

ความหมาย:

• นักเทรดอัลกอริทึม: ระบบอัตโนมัติอาจได้สั่งขายอัตโนมัติเมื่อราคาต่ำกว่า $0.56 ทำให้แรงขายรุนแรงขึ้น
• บรรยากาศตลาด: ในโซเชียลมีเดียมีการพูดถึงการตั้งคำสั่งขายสั้น (short) เพื่อหวังราคาลงไปที่ $0.50 ตามโพสต์ในชุมชน CoinMarketCap

3. ผลกระทบจากการขายเหรียญ Altcoin (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
CRV มีแนวโน้มเคลื่อนไหวตามเหรียญ altcoin อื่น ๆ หลังจากเหตุการณ์การล้างสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (derivatives liquidation) มูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 22 กันยายน อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงของ CRV ($297 ล้าน) ลดลงเพียง 8.5% เมื่อเทียบกับตลาดโดยรวมที่ลดลง 24.6% แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งบางส่วน

ความหมาย:

• การขายบังคับ: ราคาที่ลดลง 22% ใน 7 วันที่ผ่านมา ทำให้ CRV เสี่ยงต่อการถูกเรียกหลักประกันในตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจ
• ความมั่นคงสัมพัทธ์: อัตราการหมุนเวียนสูงกว่าเฉลี่ยตลาด (0.378 เทียบกับ 0.053) บ่งชี้ว่ามีการสะสมเหรียญในระดับราคาต่ำ

สรุป

การลดลงของ CRV สะท้อนถึงความเสี่ยงในการบริหารจัดการ การร่วงลงทางเทคนิค และการลดเลเวอเรจในตลาดโดยรวม แม้ว่าสถานการณ์ขายมากเกินไปอาจเปิดโอกาสให้ราคาฟื้นตัวได้ แต่แนวต้านที่ $0.82 (ระดับสูงสุดในเดือนกรกฎาคม) ยังอยู่ไกล สิ่งที่ควรจับตา: CRV จะสามารถรักษาแนวรับ Fibonacci ที่ $0.463 ได้หรือไม่ และการตัดสินใจของ Egorov จะส่งผลต่อความเชื่อมั่นในโปรโตคอลอย่างไร?

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ CRVในอนาคต

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

เส้นทางของ CRV ขึ้นอยู่กับนวัตกรรม DeFi และความรู้สึกของตลาด

1. การเปิดตัว Yield Basis – สายสินเชื่อ crvUSD มูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ อาจเพิ่มความต้องการ (ผลกระทบผสม)
2. รูปแบบทางเทคนิค – การเบรกเอาต์ของ Falling wedge เทียบกับโมเมนตัมที่อ่อนแอ (ทั้งบวกและลบ)
3. การเข้าถึงตลาด – การจดทะเบียนบน Robinhood ช่วยเพิ่มการเข้าถึงนักลงทุนรายย่อย (บวก)

เจาะลึก

1. การเปิดตัว Yield Basis Protocol (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
Curve DAO อนุมัติสายสินเชื่อ crvUSD มูลค่า 60 ล้านดอลลาร์สำหรับ Yield Basis ซึ่งเป็นระบบสภาพคล่องที่เน้น Bitcoin โปรโตคอลนี้ตั้งเป้าที่จะกระจายรายได้ 35–65% ให้กับผู้ถือ veCRV ในขณะที่หลีกเลี่ยงการปล่อย CRV ที่ทำให้เกิดเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม มีเสียงวิจารณ์ว่าการดำเนินการนี้อาจเบี่ยงเบนทรัพยากรจากงานหลักของระบบ

ความหมาย:

• บวก: การสร้างผลตอบแทนโดยตรงสำหรับผู้ถืออาจช่วยลดแรงกดดันขายและดึงดูดนักลงทุนระยะยาว
• ลบ: การใช้ crvUSD ที่มีการค้ำประกันเกินจริง (ปัจจุบันมีอุปทาน 113 ล้านดอลลาร์) ด้วยโทเค็นใหม่ 60 ล้านดอลลาร์ อาจเสี่ยงทำให้เสถียรภาพของ stablecoin ผันผวนหากความต้องการลดลง

ที่มา

2. การวิเคราะห์ทางเทคนิคในจุดสำคัญ (ทั้งบวกและลบ)

ภาพรวม:
CRV สามารถทะลุช่องทางขาลงในเดือนตุลาคม 2025 แต่ยังเจอแรงต้านที่ระดับ 0.82 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่เคยทำให้ราคาลดลง 30% ในเดือนสิงหาคม ค่า RSI ปัจจุบันที่ 36.5 บ่งชี้ว่าราคาซื้อขายในภาวะขายมากเกินไป ขณะที่ MACD histogram ที่ -0.0138 แสดงถึงโมเมนตัมที่อ่อนแอ

ความหมาย:

• หากราคาปิดเหนือ 0.82 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง อาจทดสอบระดับสูงสุดที่ 1.16 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025 ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายการเพิ่มขึ้น 175% ตามการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์
• หากไม่สามารถรักษาระดับแนวรับที่ 0.50 ดอลลาร์ได้ อาจเกิดการขายทำกำไรต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากประวัติการเรียกมาร์จิ้นของผู้ก่อตั้ง

การวิเคราะห์

3. การจดทะเบียนบน Robinhood และความรู้สึกของตลาด (บวก)

ภาพรวม:
การจดทะเบียน CRV บน Robinhood ในเดือนกันยายน 2025 ช่วยขยายการเข้าถึงผู้ใช้กว่า 25 ล้านคน ส่งผลให้ราคาปรับตัวขึ้น 8% ในวันเดียว อย่างไรก็ตาม ความกลัวในตลาดคริปโตโดยรวม (ดัชนีความกลัว CMC: 37/100) และผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าของเหรียญอื่น ๆ จำกัดโอกาสการเพิ่มขึ้นของราคา

ความหมาย:

• การไหลเข้าของนักลงทุนรายย่อยอาจช่วยรักษาราคาให้มั่นคง เช่นเดียวกับการสะสมของวาฬมูลค่า 3.32 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลงในเดือนกันยายน
• CRV ยังคงเสี่ยงต่อการขายทำกำไรในวงกว้าง เนื่องจากปริมาณเปิดสถานะในตลาดอนุพันธ์ลดลง 19.7% ต่อสัปดาห์ ขณะที่นักเทรดลดความเสี่ยง

ที่มา

สรุป

เส้นทางราคาของ CRV ขึ้นอยู่กับการยอมรับ Yield Basis และการรักษาระดับแนวรับทางเทคนิคในสภาพเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน แม้ว่าการอัปเกรดโปรโตคอลและการจดทะเบียนในตลาดจะเป็นปัจจัยกระตุ้น แต่การลดลง 45% ในไตรมาสที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันขายที่ยังคงอยู่ คำถามคือ การล็อกโทเค็น veCRV ถึง 60% จะช่วยลดความเสี่ยงจากการถูกบังคับขายของผู้ก่อตั้งได้หรือไม่ ควรติดตามการใช้งาน crvUSD และความสัมพันธ์กับ Bitcoin เพื่อหาแนวทางราคาต่อไป

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ CRV

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

ชุมชนของ CRV มีความเห็นที่แตกต่างกันระหว่างความหวังว่าจะเกิดการทะลุแนวต้านและความกังวลเรื่องความปลอดภัย นี่คือสิ่งที่กำลังเป็นที่สนใจ:

1. เดิมพันการทะลุแนวต้าน – เทรดเดอร์จับตาราคา $1.10 หลังจากแนวต้านเปลี่ยนเป็นแนวรับ
2. บาดแผลด้านความปลอดภัย – ความระมัดระวังยังคงอยู่หลังเหตุการณ์โจมตี DNS ในเดือนมิถุนายน
3. เสียงกระซิบจากวาฬ – ผู้ถือเหรียญระยะยาวยังคงสะสมแม้ราคาจะลดลง

เจาะลึก

1. @CurveFinance: พูลหลักใช้งานถึง 840% 🔥 สัญญาณบวก

"สองพูลหลักแสดงการใช้งานที่ 176% และ 840%… สร้างรายได้ให้กับ DAO โดยไม่ต้องพึ่งพาแรงจูงใจจาก CRV"
– @CurveFinance (ผู้ติดตาม 2.1 ล้าน · การเข้าถึง 18,000 ครั้ง · 31 กรกฎาคม 2025 12:30 น. UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ CRV เพราะการใช้งานพูลที่สูงมากแสดงถึงความต้องการโปรโตคอลที่แข็งแกร่ง ซึ่งอาจช่วยเพิ่มรายได้จากค่าธรรมเนียมและการล็อก veCRV

2. @Sasha_why_N: โซนราคา $0.66–$0.70 เป็นจุดสำคัญ 🚨 สัญญาณลบ

"ราคายังคงอยู่ใกล้ระดับ Fibonacci ที่ $0.66… ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ $0.701 เป็นแนวต้าน"
– @Sasha_why_N (ผู้ติดตาม 89,000 · การเข้าถึง 4.2 ล้านครั้ง · 9 มิถุนายน 2025 12:44 น. UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: นี่เป็นสัญญาณลบสำหรับ CRV เพราะถ้าราคาล้มเหลวในการผ่าน $0.70 อาจยืนยันการร่วงลง โดยเทคนิคอลชี้ให้เห็นว่าผู้ขายมีโอกาสได้เปรียบในระยะสั้น

3. @kevangag: การขึ้นทะเบียนบน Robinhood กระตุ้นการสะสม 🐋 สัญญาณผสม

"CRV เพิ่มขึ้น 8% หลังจากขึ้น Robinhood… วาฬย้ายโทเคนมูลค่า $2.35 ล้านออกจากตลาด"
– @kevangag (ผู้ติดตาม 312,000 · การเข้าถึง 7.1 ล้านครั้ง · 4 กันยายน 2025 14:46 น. UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: นี่เป็นสัญญาณกลางสำหรับ CRV เพราะแม้ว่าการย้ายโทเคนออกจากตลาดจะลดแรงกดดันขาย แต่ราคายังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2024 ถึง 45% แม้จะมีการเข้าถึงใหม่

สรุป

ความคิดเห็นโดยรวมเกี่ยวกับ CRV อยู่ในสถานะ ผสมผสาน ระหว่างศักยภาพในการทะลุแนวต้านทางเทคนิคกับความกังวลเรื่องความปลอดภัยที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข รวมถึงแรงกดดันจากภาพรวมของ DeFi แม้ตัวชี้วัดโปรโตคอลอย่างการใช้งานพูลและการล็อก veCRV (60% ของอุปทาน) จะบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งพื้นฐาน แต่เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวังแนวต้านที่ $0.70 โปรดจับตา โซนราคาที่ $0.66–$0.70 ในสัปดาห์นี้ – การปิดเหนือโซนนี้อย่างชัดเจนอาจกระตุ้นการปิดสถานะสั้น ในขณะที่ความล้มเหลวอาจทำให้ราคาทดสอบแนวรับที่ $0.50–$0.55

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ CRV คืออะไร

สรุปย่อ

CRV กำลังเผชิญกับตลาดขาลง แต่มีการอัปเกรดโปรโตคอลสำคัญและสัญญาณทางเทคนิคที่บ่งชี้ถึงความผันผวน นี่คือข่าวล่าสุด:

1. สัญญาณทะลุแนวต้าน ชี้ให้เห็นการวิ่งขึ้น 175% (6 ตุลาคม 2025) – การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ว่า CRV อาจพุ่งขึ้นได้หากสามารถกลับขึ้นเหนือแนวต้านที่ $0.82 ได้
2. Yield Basis ผ่านการโหวตใน DAO (24 กันยายน 2025) – อนุมัติวงเงินเครดิต crvUSD มูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ เพื่อเพิ่มสภาพคล่องในพูล Bitcoin
3. การขึ้นทะเบียนใน Robinhood กระตุ้นการฟื้นตัว (19 กันยายน 2025) – CRV ปรับตัวขึ้น 8% หลังจากถูกเพิ่มใน Robinhood ซึ่งมีผู้ใช้งานมากกว่า 25 ล้านคน

รายละเอียดเชิงลึก

1. สัญญาณทะลุแนวต้าน ชี้ให้เห็นการวิ่งขึ้น 175% (6 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม: CRV ได้ทะลุออกจากช่องแนวโน้มขาลง โดยมีตัวชี้วัดทางเทคนิค เช่น RSI ที่เป็นบวก และ MACD ที่เกิดสัญญาณตัดกันในทิศทางบวก สนับสนุนแรงขาขึ้น ราคาก่อนหน้านี้เคยทดสอบที่ $1.16 ในเดือนกรกฎาคมแต่ถูกปฏิเสธ นักวิเคราะห์ชี้ว่ามีรูปแบบ Elliott Wave ที่อาจพุ่งไปถึง $2.11 หากแนวต้านที่ $0.82 กลายเป็นแนวรับ
ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณที่เป็นกลางถึงบวกสำหรับ CRV เนื่องจากการตั้งค่าทางเทคนิคบ่งชี้ถึงโอกาสฟื้นตัว แต่ถ้าไม่สามารถรักษาระดับ $0.82 ได้ รูปแบบนี้อาจไม่เกิดขึ้นจริง ผู้เทรดจึงจับตามองแนวโน้มปริมาณการซื้อขายเพื่อยืนยัน
(CCN)

2. Yield Basis ผ่านการโหวตใน DAO (24 กันยายน 2025)

ภาพรวม: Curve DAO ได้อนุมัติข้อเสนอของผู้ก่อตั้ง Michael Egorov ให้จัดสรร crvUSD มูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ไปยังพูลสภาพคล่องที่เน้น Bitcoin (เช่น WBTC, cbBTC, tBTC) โดย Yield Basis จะนำรายได้ 35–65% ไปจ่ายเป็นรางวัลให้กับผู้ถือ veCRV เพื่อช่วยลดการพึ่งพาการปล่อยเหรียญ CRV ใหม่
ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับการใช้งานของ CRV เพราะช่วยสร้างแรงจูงใจให้ผู้ถือเหรียญระยะยาวและอาจช่วยลดจำนวนเหรียญที่หมุนเวียนในตลาด อย่างไรก็ตาม มีเสียงวิจารณ์เกี่ยวกับความเสี่ยงของการรวมศูนย์อำนาจและความเป็นไปได้ที่ crvUSD อาจถูกเจือจางในเรื่องของหลักประกัน (ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 113 ล้านดอลลาร์ในระบบ)
(Blockworks)

3. การขึ้นทะเบียนใน Robinhood กระตุ้นการฟื้นตัว (19 กันยายน 2025)

ภาพรวม: CRV ปรับตัวขึ้น 8% หลังจากถูกเพิ่มในแพลตฟอร์ม Robinhood ในสหรัฐฯ โดยราคาทะลุไปถึง $0.82 ชั่วคราว การขึ้นทะเบียนนี้ช่วยให้ผู้เทรดรายย่อยเข้าถึงเหรียญได้ง่ายขึ้น แม้ว่าราคาจะปรับลดลงหลังจากนั้นเนื่องจากตลาดโดยรวมยังคงอ่อนแอ
ความหมาย: นี่เป็นข่าวที่เป็นกลางสำหรับ CRV เพราะการขึ้นทะเบียนมักทำให้เกิดความผันผวนระยะสั้น ความต้องการในระยะยาวขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานของโปรโตคอลและความเสี่ยงของตลาดโดยรวม ซึ่งยังคงอยู่ในระดับต่ำ (ดัชนี Fear & Greed อยู่ที่ 37/100)
(CryptoBriefing)

สรุป

ทิศทางของ CRV ขึ้นอยู่กับการทะลุแนวต้านทางเทคนิค การนำ Yield Basis มาใช้ และการไหลเข้าของผู้ลงทุนรายย่อยหลังจากการขึ้นทะเบียนใน Robinhood แม้จะมีปัจจัยบวก แต่ก็ต้องระวังแรงกดดันจากตลาดคริปโตทั่วโลกที่ลดลง 11% ใน 7 วัน และราคาของ CRV ที่ลดลง 45% ในปีนี้ คำถามสำคัญคือ รางวัลสำหรับผู้ถือ veCRV จะเพียงพอชดเชยแรงขายจากเหรียญที่ถูกปลดล็อกหรือไม่?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ CRV คืออะไร

สรุปย่อ

แผนงานของ Curve DAO มุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งาน stablecoin ขยายการเชื่อมต่อกับ DeFi และปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานหลักให้ดียิ่งขึ้น

1. Forex Pools (ปี 2025) – ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบกระจายศูนย์ที่มีการลื่นไหล (slippage) เพียง 2%
2. Yield Basis Program (ไตรมาส 4 ปี 2025) – โครงการเพิ่มสภาพคล่อง crvUSD มูลค่า 60 ล้านดอลลาร์
3. ปรับปรุง UI/UX (ต่อเนื่อง) – การจัดการการปกครองและการจัดการ LP ที่ง่ายขึ้น

รายละเอียดเชิงลึก

1. Forex Pools (ปี 2025)

ภาพรวม:
Curve วางแผนเปิดตัว Forex pools สำหรับคู่เงิน fiat ที่มีเสถียรภาพ เช่น USD/EUR และ USD/CNH โดยใช้การผสมผสานระหว่างอัลกอริทึม StableSwap และ CryptoSwap การทดสอบเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าการลื่นไหลต่ำกว่า 2% เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Uniswap v2 ที่มีการลื่นไหลมากกว่า 30% คาดว่าจะพร้อมใช้งานจริงภายในปลายปี 2025 (Curve 2024 Report)

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ CRV เพราะ Curve จะกลายเป็นสะพานเชื่อมระหว่างตลาดการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) กับ DeFi ซึ่งมีโอกาสดึงดูดสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มีมูลค่าการซื้อขายรายวันสูงถึง 7.5 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากการตรวจสอบด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับพูลที่ผูกกับสกุลเงิน fiat

2. Yield Basis Program (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม:
ข้อเสนอใหม่ที่ได้รับการอนุมัติจาก DAO จัดสรรเงิน crvUSD จำนวน 60 ล้านดอลลาร์เพื่อเพิ่มสภาพคล่องในพูล BTC เช่น WBTC, cbBTC และ tBTC รายได้ 35–65% จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ veCRV ขณะที่ 25% ของโทเค็น YB จะเข้าสู่คลังของ Curve (Blockworks)

ความหมาย:
โครงการนี้มีแนวโน้มเป็นกลางถึงบวก เพราะช่วยกระตุ้นการ staking ของ CRV แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการหลีกเลี่ยงการสูญเสียชั่วคราว (impermanent loss) ในพูลที่ใช้เลเวอเรจ นักวิจารณ์ชี้ว่าค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลอาจลดผลตอบแทนได้

3. ปรับปรุง UI/UX (ต่อเนื่อง)

ภาพรวม:
การอัปเกรดอินเทอร์เฟซหลังปี 2024 ยังคงดำเนินต่อไป โดยเน้นที่การวิเคราะห์ veCRV เครื่องมือสำหรับใช้โทเค็น LP เป็นหลักประกัน และการเปิดตัว Curve-Lite ข้ามเชน การอัปเดตล่าสุดช่วยลดค่าธรรมเนียมแก๊สลง 15% สำหรับการใช้งานทั่วไป (Curve 2024 Report)

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับการนำไปใช้จริง เพราะอินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่ายจะดึงดูดผู้ใช้รายย่อย อย่างไรก็ตาม คู่แข่งอย่าง Uniswap v4 ยังเป็นภัยคุกคามต่อความได้เปรียบด้านนวัตกรรม UX ของ Curve

สรุป

กลยุทธ์ของ Curve ในปี 2025 มุ่งเน้นการขยายตลาดอย่างทะเยอทะยาน (Forex, Yield Basis) พร้อมกับการเสริมสร้างระบบนิเวศ แม้จะมีความเสี่ยงทางเทคนิค แต่หากดำเนินการสำเร็จ จะช่วยยืนยันบทบาทของ CRV ใน DeFi ระดับสถาบันได้ คำถามคือ ประสิทธิภาพของทุนใน Forex pools จะสามารถเอาชนะความได้เปรียบของ Uniswap ในการเป็นผู้บุกเบิกสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ stablecoin ได้หรือไม่?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ CRV คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 โค้ดเบสของ CRV ได้รับการอัปเกรดโปรโตคอลและข้อเสนอด้านการกำกับดูแลหลายรายการ

1. ข้อเสนอ Yield Basis (กันยายน 2025) – โปรโตคอลใหม่ที่ช่วยแปลง CRV ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนผ่านพูลสภาพคล่องของ Bitcoin
2. การลดการปล่อย CRV (สิงหาคม 2025) – อัตราเงินเฟ้อลดลงเพื่อสร้างแรงจูงใจที่เหมาะสมสำหรับผู้ถือระยะยาว
3. การเพิ่มประสิทธิภาพพูล Stablecoin (กรกฎาคม 2025) – การอัปเกรดโปรโตคอลช่วยลดการลื่นไถลในพูลที่มีการใช้งานสูง

รายละเอียดเชิงลึก

1. ข้อเสนอ Yield Basis (กันยายน 2025)

ภาพรวม: Michael Egorov ผู้ก่อตั้ง Curve เสนอโปรโตคอล Yield Basis เพื่อสร้างรายได้อย่างยั่งยืนให้กับผู้ถือ veCRV โดยการนำเงิน $60 ล้านดอลลาร์ในรูปแบบ crvUSD ไปลงทุนในพูลสภาพคล่องของ Bitcoin เช่น WBTC, cbBTC, tBTC

ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับ CRV เพราะโปรโตคอลนี้เชื่อมโยงการใช้งานโทเค็นกับการสร้างรายได้โดยตรง ผู้ถือระยะยาวจะได้รับส่วนแบ่งรายได้จากโปรโตคอล 35–65% ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาการให้รางวัลแบบเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นประเด็นที่ถูกวิจารณ์มานานในเรื่องโทเค็นโนมิกส์ของ CRV
(ที่มา)

2. การลดการปล่อย CRV (สิงหาคม 2025)

ภาพรวม: อัตราเงินเฟ้อของ CRV ลดลงโดยอัตโนมัติเมื่อครบ 5 ปีของโปรโตคอล ส่งผลให้การปล่อยโทเค็นรายวันลดลงเพื่อลดแรงกดดันจากการขาย

ความหมาย: ผลกระทบต่อ CRV อยู่ในระดับกลาง เพราะแม้จะลดอุปทาน แต่การปล่อยโทเค็นยังคงเป็นกลไกสำคัญในการจูงใจสภาพคล่อง การลดนี้สอดคล้องกับมุมมองของ Egorov ที่ว่า “การล็อกโทเค็นมีประสิทธิภาพมากกว่าการเผา” ในการจัดการอุปทาน
(ที่มา)

3. การเพิ่มประสิทธิภาพพูล Stablecoin (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: การปรับปรุงโค้ดช่วยลดการลื่นไถลในพูลที่มีการใช้งานสูงถึง 840% ทำให้การแลกเปลี่ยน stablecoin มีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยไม่ต้องพึ่งพารางวัล CRV

ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับ CRV เพราะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของ Curve ในตลาด DeFi โดยการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน ดึงดูดผู้ให้สภาพคล่องและนักเทรดมากขึ้น
(ที่มา)

สรุป

การอัปเดตของ CRV ในปี 2025 มุ่งเน้นไปที่การสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืน ลดเงินเฟ้อ และเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน ซึ่งเป็นก้าวสำคัญในการเสริมสร้างบทบาทของ CRV ในโครงสร้างพื้นฐานสภาพคล่องของ DeFi แล้วโมเดลการแบ่งรายได้ของ Yield Basis จะช่วยแยก CRV ออกจากความผันผันที่เกิดจากการปล่อยโทเค็นได้หรือไม่?