Por que o preço do ENA caiu?

Ethena (ENA) caiu 1,75% nas últimas 24 horas, chegando a US$ 0,701, desempenho inferior ao do mercado cripto em geral (+1,61%). Essa queda reflete a realização de lucros após ganhos recentes, resistência técnica em US$ 0,70 e sentimentos mistos sobre os desenvolvimentos do protocolo.

1. Realização de Lucros – Traders de curto prazo venderam perto da resistência chave.
2. Resistência Técnica – Tentativa frustrada de ultrapassar o nível Fibonacci de US$ 0,70.
3. Incerteza no Ecossistema – Reações divididas à proposta do stablecoin USDH da Ethena na Hyperliquid.

Análise Detalhada

1. Realização de Lucros (Impacto Baixista)

Visão Geral: ENA subiu 41,58% em 60 dias antes da queda, o que levou investidores a realizarem lucros perto da resistência de US$ 0,70. Dados on-chain mostram que uma carteira transferiu 5 milhões de ENA (US$ 3,27 milhões) para a Binance em 5 de setembro, indicando possível pressão de venda.

O que isso significa: Investidores de curto prazo estão aproveitando os ganhos recentes, especialmente considerando a alta volatilidade do ENA (volatilidade de 30 dias: 12,6%). O volume de negociação em 24 horas caiu 7,58%, para US$ 516 milhões, mostrando menor força de compra para equilibrar as vendas.

2. Resistência Técnica em US$ 0,70 (Impacto Baixista)

Visão Geral: ENA enfrenta forte resistência no nível de retração Fibonacci de 23,6% (US$ 0,804). O histograma MACD ficou negativo (-0,00806) e o RSI de 7 dias (42,14) indica enfraquecimento do impulso de alta.

O que isso significa: As repetidas falhas em manter o preço acima de US$ 0,70 reforçam essa barreira psicológica. Uma queda sustentada abaixo da média móvel simples (SMA) de 30 dias (US$ 0,701) pode indicar uma queda maior até US$ 0,66 (nível Fibonacci de 38,2%).

3. Incerteza no Ecossistema (Impacto Misto)

Visão Geral: Validadores começaram a votar em 14 de setembro sobre a proposta da Ethena para emitir USDH, um stablecoin lastreado pela BlackRock, na Hyperliquid. Embora a parceria possa aumentar a utilidade do ENA, há preocupações sobre riscos de diluição devido ao plano de incentivos de US$ 150 milhões da Ethena.

O que isso significa: A incerteza sobre o resultado gera cautela no curto prazo. Uma rejeição pode atrasar a expansão da Ethena no mercado descentralizado, enquanto a aprovação pode reavivar o otimismo por meio de mecanismos de compartilhamento de receita.

Conclusão

A queda do ENA reflete uma retirada estratégica após testar a resistência chave, reforçada pela realização de lucros e incertezas antes da votação dos validadores da Hyperliquid. Apesar disso, os fundamentos do protocolo continuam sólidos (suprimento USDe: US$ 12,4 bilhões, receita de 30 dias: US$ 36 milhões), e o sentimento de curto prazo depende da sustentação técnica e da clareza sobre a parceria.

Ponto de atenção: Será que o ENA conseguirá se manter acima da SMA de 30 dias (US$ 0,701) e estabilizar antes da rodada de discussões regulatórias da SEC/CFTC em 29 de setembro?

O que pode influenciar o preço do ENA?

O preço do Ethena depende da adoção do protocolo, da dominância dos stablecoins e da clareza regulatória.

1. Resultado da Licitação USDH (Positivo/Misto) – Vencer a licitação do stablecoin da Hyperliquid pode aumentar a utilidade do ENA.
2. Mudanças Regulatórias (Impacto Misto) – Conformidade com a GENIUS Act versus maior fiscalização sobre stablecoins.
3. Liberação de Tokens (Risco Negativo) – Mais de US$ 100 milhões em tokens serão desbloqueados em agosto de 2025, o que pode pressionar o preço.

Análise Detalhada

1. Licitação do Stablecoin USDH e Crescimento do Ecossistema (Impacto Positivo/Misto)

Visão Geral:
O Ethena está competindo para emitir o stablecoin USDH da Hyperliquid, que oferece 95% de compartilhamento de receita para validadores e incentivos de migração entre US$ 75 milhões e US$ 150 milhões (Bitrue). Uma vitória consolidaria o papel do USDe na liquidez DeFi e ampliaria a utilidade do ENA na governança. No entanto, dados recentes mostram que o Native Markets lidera a votação (30,78% contra 8,26% do Ethena em 11 de setembro de 2025), indicando chances incertas.

O que isso significa:
Se vencer, a demanda por ENA pode aumentar devido ao compartilhamento de receita e maior adoção do USDe. Se perder, os planos de expansão cross-chain do Ethena podem atrasar, embora o protocolo tenha um fornecimento de USDe de US$ 12,4 bilhões (CoinEx), o que oferece certa estabilidade.

2. Conformidade Regulatória e Riscos Macroeconômicos (Impacto Misto)

Visão Geral:
O stablecoin USDtb do Ethena está em conformidade com a GENIUS Act dos EUA, por meio da Anchorage Digital, atraindo investimentos institucionais (Coinspeaker). Porém, a audiência conjunta da SEC/CFTC em 29 de setembro de 2025 pode trazer regras mais rígidas para ativos sintéticos como o USDe.

O que isso significa:
As regulações podem legitimar o modelo do Ethena, mas mudanças bruscas, como restrições de rendimento, podem limitar o crescimento do USDe. O protocolo tem um valor total bloqueado (TVL) de US$ 9,6 bilhões (DeFiLlama), mostrando resiliência, mas riscos sistêmicos permanecem caso garantias apoiadas pela Aave enfrentem problemas de liquidez.

3. Liberação de Tokens e Atividade de Grandes Investidores (Impacto Negativo/Neutro)

Visão Geral:
Serão desbloqueados 171,8 milhões de ENA (mais de US$ 100 milhões) em 5 de agosto de 2025, somando-se aos 41% já em circulação. Grandes investidores, como Arthur Hayes, possuem 7,76 milhões de ENA (Arkham), mas transferências recentes para exchanges (exemplo: 5 milhões de ENA para Binance em 5 de setembro de 2025) indicam realização de lucros.

O que isso significa:
É provável que haja pressão de venda no curto prazo, embora o programa de recompra de US$ 260 milhões do Ethena (CoinJournal) possa ajudar a conter a diluição. Fique atento aos indicadores on-chain: uma queda abaixo de US$ 0,55 (suporte chave) pode desencadear movimento de baixa.

Conclusão

O preço do Ethena está em um equilíbrio entre o otimismo pela licitação do USDH da Hyperliquid, os marcos regulatórios e a pressão de venda por desbloqueio de tokens. Uma alta acima de US$ 0,70 pode mirar US$ 0,96 (resistência de Fibonacci), enquanto a perda do suporte em US$ 0,55 pode levar a uma nova testagem das mínimas de junho.

Qual é o próximo catalisador? Acompanhe a votação dos validadores da Hyperliquid em 14 de setembro de 2025 e a capacidade do ENA de se manter acima da média móvel de 200 dias (EMA) em US$ 0,53.

O que dizem sobre o ENA?

Resumo Rápido

A comunidade da Ethena está dividida entre expectativas de alta e preocupações causadas por grandes investidores. Veja os principais pontos:

1. Analistas esperam que o preço do ENA ultrapasse US$ 1,50 se conseguir romper a resistência em US$ 0,70
2. Grandes investidores transferiram 250 milhões de ENA para exchanges, gerando receios de venda em massa
3. Receita do protocolo alcança US$ 53 milhões por semana com crescimento da adoção do USDe

Análise Detalhada

1. @CryptoStreamHub: Fundamentos fortes apesar da volatilidade

“O $ENA gerou US$ 53 milhões em receita na última semana – o dobro da Hyperliquid. O fornecimento do USDe cresceu 4,6 vezes, chegando a US$ 12,4 bilhões, sem desvalorizações. A ativação da mudança nas taxas pode ser um divisor de águas.”
– @CryptoStreamHub (189 mil seguidores · 2,1 milhões de impressões · 02/09/2025 08:15 UTC)
Veja o post original
O que isso significa: Isso é positivo para o ENA, pois uma receita sustentável e a estabilidade do USDe fortalecem o papel do ENA como token de governança. Porém, o atraso na distribuição das taxas ainda representa um risco.

2. @ali_charts: Movimentações de grandes investidores indicam cautela

“80 milhões de ENA (US$ 56 milhões) foram enviados para exchanges em duas semanas – maior saída desde os eventos de desbloqueio em julho.”
– @ali_charts (478 mil seguidores · 3,8 milhões de impressões · 02/09/2025 15:32 UTC)
Veja o post original
O que isso significa: Isso é negativo no curto prazo, pois a entrada de grandes quantidades em exchanges geralmente antecede pressão de venda. No entanto, alguns analistas acreditam que pode ser apenas uma reposição estratégica no mercado.

3. @AIxVC_Axelrod: Adoção institucional acelera

“A listagem da StablecoinX na Nasdaq pode trazer bilhões para o ENA. O foco da blockchain Converge em ativos reais (RWA) combina com as parcerias de custódia da Ethena com BlackRock e Anchorage.”
– @AIxVC_Axelrod (86 mil seguidores · 920 mil impressões · 06/08/2025 13:30 UTC)
Veja o post original
O que isso significa: É um cenário misto – a entrada de investidores institucionais pode aumentar a demanda, mas a regulação sobre ativos sintéticos ainda é um desafio importante.

Conclusão

O consenso sobre o ENA está dividido, equilibrando métricas de crescimento impressionantes com preocupações sobre o aumento da oferta circulante. Embora os indicadores técnicos sugiram uma pressão acumulada perto da resistência de US$ 0,70, o aumento de 41% na oferta desde julho pede cautela. Fique atento à faixa entre US$ 0,55 e US$ 0,70 – um rompimento sustentado para qualquer lado pode definir o rumo do quarto trimestre.

Quais são as últimas notícias sobre o ENA?

Ethena está acompanhando a mudança institucional no DeFi com propostas para stablecoins e avanços em exchanges. Confira as últimas novidades:

1. Proposta para Stablecoin USDH (11 de setembro de 2025) – Ethena quer impulsionar a USDH da Hyperliquid com garantia apoiada pela BlackRock.
2. Listagem na BYDFi (9 de setembro de 2025) – Começa o trading à vista do USDe na BYDFi, ampliando o acesso à stablecoin.
3. Destaque na Temporada de Altcoins (12 de setembro de 2025) – ENA é apontada como uma das principais escolhas institucionais em meio a uma rotação focada em compliance.

Análise Detalhada

1. Proposta para Stablecoin USDH (11 de setembro de 2025)

Resumo:
A Ethena Labs propôs emitir a stablecoin USDH da Hyperliquid, que seria lastreada 1:1 pelo token BUIDL, um fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock, via Anchorage Digital. A proposta inclui incentivos de migração entre US$ 75 milhões e US$ 150 milhões, compartilhamento de 95% da receita com os validadores da Hyperliquid e uma “rede guardiã” para supervisão emergencial.

O que isso significa:
Essa notícia é positiva para ENA, pois une garantias de nível institucional (BlackRock) com incentivos do DeFi, podendo transformar a USDH em uma base importante de liquidez para o volume mensal de US$ 400 bilhões da Hyperliquid. A aprovação dos validadores pode consolidar o papel da ENA em sistemas híbridos entre finanças tradicionais e DeFi. (Bitrue)

2. Listagem na BYDFi (9 de setembro de 2025)

Resumo:
A BYDFi passou a listar a stablecoin USDe da Ethena para negociação à vista, com pares USDE/USDT. Essa ação vem após um crescimento de 75% na oferta do USDe em agosto de 2025, tornando-a a terceira maior stablecoin, com valor de mercado de US$ 9,3 bilhões.

O que isso significa:
No curto prazo, o impacto para ENA é neutro, mas a listagem amplia o alcance do USDe nos mercados asiáticos. O aumento da liquidez pode fortalecer o ecossistema do dólar sintético da Ethena, embora a concorrência com stablecoins centralizadas continue intensa. (BYDFi)

3. Destaque na Temporada de Altcoins (12 de setembro de 2025)

Resumo:
A CoinEx Research destacou a ENA como uma das principais altcoins para fluxos institucionais, citando sua oferta de USDe de US$ 12 bilhões, receita anualizada superior a US$ 500 milhões e conformidade com a lei GENIUS.

O que isso significa:
Essa é uma notícia positiva para a ENA no médio prazo. Instituições preferem o modelo de compartilhamento de receita da ENA e sua aderência regulatória, posicionando-a ao lado de Ethereum e Solana em narrativas próximas a ETFs. (CoinEx)

Conclusão

A Ethena está unindo as estratégias de rendimento do DeFi com o capital institucional por meio da inovação em stablecoins e listagens estratégicas. Com decisões dos validadores sobre a USDH e o crescimento da temporada de altcoins, será que o modelo híbrido da ENA vai superar as stablecoins tradicionais?

O que se espera do desenvolvimento do ENA?

O desenvolvimento da Ethena segue com estes marcos principais:

1. Infraestrutura da Ethena Chain (Roteiro 2024) – Construção de aplicativos DeFi e segurança cross-chain usando $ENA restaked.
2. Lançamento do USDm com MegaETH (15 de setembro de 2025) – Stablecoin com baixas taxas e melhorias focadas em desenvolvedores.
3. Integração do HyperEVM sUSDe (até 25 de setembro de 2025) – Pools de rendimento fixo com limite de capacidade.

Análise Detalhada

1. Infraestrutura da Ethena Chain (Roteiro 2024)

Visão geral: A nova Ethena Chain será uma plataforma para aplicativos financeiros como AMMs (market makers automáticos), DEXs perpétuos e empréstimos com garantia reduzida, usando USDe como token para pagar taxas (gas). O $ENA restaked será usado para garantir a segurança de funções essenciais, como transferências entre blockchains e redes de oráculos (Ethena Docs).
O que isso significa: É positivo para o ENA, pois aumenta a utilidade do token ao vinculá-lo à segurança da rede e geração de taxas. Porém, atrasos no lançamento ou dificuldades na adoção podem afetar o preço.

2. Lançamento do USDm com MegaETH (15 de setembro de 2025)

Visão geral: Em parceria com a MegaETH, a Ethena vai lançar o USDm, uma stablecoin com taxas baixas, focada em reduzir custos para usuários e desenvolvedores. A colaboração pretende diminuir as taxas de gas em 40% e ampliar os casos de uso (Tweet).
O que isso significa: Pode ser neutro a positivo para o ENA se o USDm ganhar popularidade, mas a concorrência com stablecoins já consolidadas como USDT e USDC, além dos riscos de execução, podem limitar o crescimento.

3. Integração do HyperEVM sUSDe (até 25 de setembro de 2025)

Visão geral: O sUSDe da Ethena, uma stablecoin que gera rendimento, está ativo na HyperEVM com um limite de $100 milhões, oferecendo recompensas 30 vezes maiores via Pendle. O pool fecha em 25 de setembro, incentivando a participação antecipada (Pendle Announcement).
O que isso significa: Há uma demanda positiva de curto prazo para sUSDe e ENA devido aos incentivos de rendimento. Após 25 de setembro, a redução das recompensas pode diminuir temporariamente a atividade.

Conclusão

O roteiro da Ethena foca em ampliar a utilidade do USDe, reduzir custos por meio de parcerias e integrar o $ENA mais profundamente na segurança do ecossistema DeFi. Embora essas iniciativas possam aumentar a adoção, o sucesso depende da execução no prazo e da capacidade de enfrentar a concorrência das stablecoins. Como a Ethena vai equilibrar inovação e conformidade regulatória à medida que USDtb e USDm evoluem?

Quais são as atualizações no código-fonte do ENA?

As atualizações no código da Ethena focam em ampliar a utilidade e a segurança do projeto.

1. Integração do Restaked ENA (14 dias atrás) – Adicionada segurança cross-chain via Symbiotic e LayerZero.
2. Recompensas de Staking para sENA (3 semanas atrás) – Melhoria nas recompensas para usuários alinhados a longo prazo.
3. Expansão da Governança (1 mês atrás) – Novo Comitê de Risco para supervisionar decisões do protocolo.

Análise Detalhada

1. Integração do Restaked ENA (14 dias atrás)

Resumo: A Ethena lançou pools de restaking em parceria com a Symbiotic, permitindo que o token $ENA ofereça segurança econômica para transferências cross-chain do USDe, usando a rede de verificação descentralizada (DVN) da LayerZero.

Essa atualização faz com que o $ENA em staking garanta a liquidez do USDe entre diferentes blockchains. É parte da estratégia da Ethena para construir a infraestrutura da sua blockchain nativa, onde o restaked $ENA será a base para aplicações DeFi.

O que isso significa: Essa novidade é positiva para o ENA, pois amplia sua utilidade além da governança, vinculando o valor do token à segurança da rede e aumentando seu papel no ecossistema DeFi multi-chain. (Fonte)

2. Recompensas de Staking para sENA (3 semanas atrás)

Resumo: O token staked ENA (sENA) agora gera recompensas a partir de airdrops não reclamados e futuras alocações de tokens do ecossistema, seguindo um modelo parecido com o do BNB.

Essa atualização incentiva a retenção a longo prazo, distribuindo ENA não reclamado da Temporada 2 para os detentores de sENA. Além disso, 15% dos tokens futuros de parceiros (como Ethereal) serão destinados aos stakers de sENA.

O que isso significa: No curto prazo, o impacto é neutro para o ENA, mas a longo prazo é positivo, pois reduz a pressão de venda de investidores oportunistas e alinha os interesses dos participantes com o crescimento do protocolo. (Fonte)

3. Expansão da Governança (1 mês atrás)

Resumo: Os detentores de ENA aprovaram a entrada de seis novos membros no Comitê de Risco (incluindo Llama Risk e Steakhouse Financial) para supervisionar alocações de garantias e atualizações do protocolo.

Esse comitê agora orienta decisões importantes, como a integração do SOL como ativo de garantia do USDe e alocações de ativos reais (RWA) para o fundo BUIDL da BlackRock.

O que isso significa: Essa mudança é neutra para o ENA, pois descentraliza a governança, mas aumenta a dependência de especialistas externos para a gestão de riscos. (Fonte)

Conclusão

As atualizações no código da Ethena reforçam a segurança cross-chain, o alinhamento dos participantes e a governança descentralizada. Enquanto o restaking e as recompensas de staking aumentam a utilidade do ENA, resta saber como essas melhorias vão se destacar diante da concorrência crescente em ativos sintéticos.