ทำไมราคาของ ENA ถึงลดลง?
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
Ethena (ENA) ลดลง 1.75% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มาอยู่ที่ราคา $0.701 ซึ่งต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่เพิ่มขึ้น 1.61% การปรับตัวลงนี้เกิดจากการทำกำไรหลังจากราคาปรับตัวขึ้นในช่วงก่อนหน้า การเจอแรงต้านทางเทคนิคที่ระดับ $0.70 และความรู้สึกที่ผสมผสานเกี่ยวกับการพัฒนาโปรโตคอล
- แรงกดดันจากการทำกำไร – นักลงทุนระยะสั้นขายทำกำไรใกล้ระดับต้านสำคัญ
- แรงต้านทางเทคนิค – พยายามทะลุระดับ Fibonacci ที่ $0.70 ไม่สำเร็จ
- ความไม่แน่นอนในระบบนิเวศ – ความคิดเห็นที่หลากหลายเกี่ยวกับข้อเสนอการออก stablecoin USDH บน Hyperliquid
วิเคราะห์เชิงลึก
1. แรงกดดันจากการทำกำไร (ผลกระทบเชิงลบ)
ภาพรวม: ENA ปรับตัวขึ้นถึง 41.58% ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา ก่อนจะมีการปรับฐานลง ซึ่งเป็นสัญญาณให้นักลงทุนทำกำไรใกล้ระดับต้าน $0.70 ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่ามีการโอน 5 ล้าน ENA มูลค่า $3.27 ล้านไปยัง Binance เมื่อวันที่ 5 กันยายน ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่อาจเกิดขึ้น
ความหมาย: นักลงทุนระยะสั้นกำลังเก็บเกี่ยวกำไรจากการขึ้นราคาล่าสุด โดยได้รับผลกระทบจากความผันผวนสูงของ ENA (ความผันผวน 30 วัน: 12.6%) ปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงลดลง 7.58% เหลือ $516 ล้าน แสดงถึงแรงซื้อที่ลดลงไม่เพียงพอที่จะต้านแรงขาย
2. แรงต้านทางเทคนิคที่ $0.70 (ผลกระทบเชิงลบ)
ภาพรวม: ENA เผชิญแรงต้านที่ระดับ Fibonacci retracement 23.6% ที่ $0.804 โดย MACD histogram เปลี่ยนเป็นลบ (-0.00806) และ RSI 7 วันอยู่ที่ 42.14 แสดงถึงแรงซื้อที่อ่อนแรง
ความหมาย: การพยายามทะลุผ่านระดับ $0.70 หลายครั้งไม่สำเร็จ ทำให้ระดับนี้กลายเป็นกำแพงทางจิตวิทยาที่แข็งแกร่ง หากราคาปรับตัวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน (SMA) ที่ $0.701 อย่างต่อเนื่อง อาจส่งสัญญาณให้ราคาลดลงต่อไปถึงระดับ $0.66 (Fibonacci 38.2%)
3. ความไม่แน่นอนในระบบนิเวศ (ผลกระทบผสม)
ภาพรวม: ผู้ตรวจสอบ (validators) เริ่มลงคะแนนเสียงในวันที่ 14 กันยายน เกี่ยวกับข้อเสนอของ Ethena ในการออก stablecoin USDH ซึ่งมีการค้ำประกันโดย BlackRock บนแพลตฟอร์ม Hyperliquid แม้ว่าความร่วมมือนี้จะช่วยเพิ่มประโยชน์ใช้สอยของ ENA แต่ก็ยังมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการเจือจางโทเค็นตามแผนจูงใจมูลค่า $150 ล้านของ Ethena
ความหมาย: ความไม่แน่นอนในผลลัพธ์ทำให้นักลงทุนระมัดระวังในระยะสั้น หากข้อเสนอนี้ถูกปฏิเสธ อาจทำให้การขยายตัวของ Ethena ในตลาดซื้อขายแบบกระจายอำนาจล่าช้า แต่ถ้าได้รับการอนุมัติ อาจกระตุ้นแรงซื้อและเพิ่มรายได้ผ่านกลไกแบ่งปันรายได้
สรุป
การปรับตัวลงของ ENA เป็นการถอยเชิงกลยุทธ์หลังจากทดสอบระดับต้านสำคัญ โดยได้รับแรงกดดันจากการทำกำไรและความไม่แน่นอนก่อนการลงคะแนนเสียงของ validators บน Hyperliquid แม้พื้นฐานของโปรโตคอลยังแข็งแกร่ง (ปริมาณ USDe ในระบบ: $12.4 พันล้าน, รายได้ 30 วัน: $36 ล้าน) ความรู้สึกในระยะสั้นยังขึ้นอยู่กับการยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วันและความชัดเจนของความร่วมมือ
จุดที่ต้องจับตา: ENA จะสามารถรักษาระดับ SMA 30 วันที่ $0.701 และมีเสถียรภาพก่อนการประชุมโต๊ะกลมด้านกฎระเบียบของ SEC/CFTC ในวันที่ 29 กันยายนหรือไม่?
ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ ENAในอนาคต
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
ราคาของ Ethena ขึ้นอยู่กับการนำโปรโตคอลไปใช้ ความนิยมของ stablecoin และความชัดเจนด้านกฎระเบียบ
- ผลการประมูล USDH (บวก/ผสม) – การชนะประมูล stablecoin ของ Hyperliquid อาจเพิ่มการใช้งาน ENA
- การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ (ผลกระทบผสม) – การปฏิบัติตาม GENIUS Act เทียบกับการตรวจสอบ stablecoin อย่างเข้มงวด
- การปลดล็อกโทเคน (ความเสี่ยงด้านลบ) – การปลดล็อกโทเคนกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในสิงหาคม 2025 อาจกดดันราคา
เจาะลึก
1. การประมูล USDH Stablecoin และการเติบโตของระบบนิเวศ (ผลบวก/ผสม)
ภาพรวม:
Ethena กำลังแข่งขันเพื่อออก stablecoin USDH ของ Hyperliquid โดยเสนอการแบ่งรายได้ 95% ให้กับผู้ตรวจสอบ (validators) และมีแรงจูงใจในการย้ายโทเคนระหว่าง $75M ถึง $150M (Bitrue) หากชนะจะช่วยยืนยันบทบาทของ USDe ในตลาด DeFi และขยายการใช้งานสิทธิ์ในการกำกับดูแลของ ENA อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการลงคะแนนล่าสุดแสดงให้เห็นว่า Native Markets นำอยู่ที่ 30.78% เทียบกับ Ethena ที่ 8.26% ณ วันที่ 11 กันยายน 2025 ซึ่งแสดงถึงความไม่แน่นอน
หมายความว่าอย่างไร:
การชนะประมูลอาจเพิ่มความต้องการ ENA ผ่านกลไกการแบ่งรายได้และการใช้งาน USDe ที่เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากแพ้ อาจทำให้แผนการข้ามเชนของ Ethena ชะลอไป แต่ปริมาณ USDe ที่มีอยู่กว่า 12.4 พันล้านดอลลาร์ (CoinEx) ช่วยลดความเสี่ยงได้บ้าง
2. การปฏิบัติตามกฎระเบียบและความเสี่ยงภาพรวม (ผลกระทบผสม)
ภาพรวม:
USDtb stablecoin ของ Ethena ปฏิบัติตาม GENIUS Act ของสหรัฐฯ ผ่าน Anchorage Digital ซึ่งดึงดูดเงินทุนจากสถาบัน (Coinspeaker) อย่างไรก็ตาม การประชุมร่วมของ SEC และ CFTC ในวันที่ 29 กันยายน 2025 อาจนำไปสู่แนวทางที่เข้มงวดขึ้นสำหรับสินทรัพย์สังเคราะห์อย่าง USDe
หมายความว่าอย่างไร:
กฎระเบียบที่ชัดเจนอาจช่วยสร้างความน่าเชื่อถือให้กับโมเดลของ Ethena แต่การเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างรวดเร็ว เช่น การจำกัดผลตอบแทน อาจจำกัดการเติบโตของ USDe ปริมาณเงินที่ถูกล็อกในโปรโตคอลกว่า 9.6 พันล้านดอลลาร์ (DeFiLlama) แสดงถึงความแข็งแกร่ง แต่ความเสี่ยงระบบยังคงมีอยู่หากหลักประกันที่สนับสนุนโดย Aave ประสบปัญหาสภาพคล่อง
3. การปลดล็อกโทเคนและกิจกรรมของวาฬ (ผลลบ/เป็นกลาง)
ภาพรวม:
จะมีการปลดล็อกโทเคน ENA จำนวน 171.8 ล้านโทเคน (มูลค่ากว่า 100 ล้านดอลลาร์) ในวันที่ 5 สิงหาคม 2025 เพิ่มเติมจากโทเคนที่หมุนเวียนอยู่แล้ว 41% ขณะเดียวกัน วาฬใหญ่ เช่น Arthur Hayes ถือครอง ENA จำนวน 7.76 ล้านโทเคน (Arkham) แต่การโอนโทเคนไปยังตลาดซื้อขาย เช่น 5 ล้าน ENA ไปยัง Binance เมื่อวันที่ 5 กันยายน 2025 บ่งชี้ถึงการทำกำไร
หมายความว่าอย่างไร:
แรงกดดันจากการขายในระยะสั้นมีแนวโน้มเกิดขึ้น แม้โปรแกรมซื้อคืนโทเคนมูลค่า 260 ล้านดอลลาร์ของ Ethena (CoinJournal) อาจช่วยลดผลกระทบนี้ได้ ควรติดตามตัวชี้วัดบนเชน หากราคาต่ำกว่า $0.55 ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญ อาจกระตุ้นแรงขายเพิ่มขึ้น
สรุป
ราคาของ Ethena กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากการประมูล USDH ของ Hyperliquid ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ และแรงขายจากการปลดล็อกโทเคน หากราคาสามารถทะลุ $0.70 ได้ อาจมีเป้าหมายที่ $0.96 (แนวต้าน Fibonacci) แต่หากหลุดแนวรับที่ $0.55 อาจกลับไปทดสอบจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน
ตัวเร่งปัจจัยถัดไปคืออะไร? ติดตามการลงคะแนนของผู้ตรวจสอบ Hyperliquid ในวันที่ 14 กันยายน 2025 และความสามารถของ ENA ในการรักษาระดับ EMA 200 วัน ที่ $0.53
ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ ENA
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
ชุมชนของ Ethena แบ่งออกเป็นสองฝั่ง ระหว่างความหวังว่าจะทะลุแนวต้านกับความกังวลจากการเคลื่อนไหวของวาฬ (whales) นี่คือประเด็นที่กำลังเป็นที่พูดถึง:
- นักวิเคราะห์คาดว่า ENA อาจขึ้นไปเหนือ $1.50 หากทะลุแนวต้านที่ $0.70
- วาฬย้าย 250 ล้าน ENA ไปยังตลาดซื้อขาย ทำให้เกิดความกลัวการขายทิ้ง
- รายได้ของโปรโตคอลพุ่งถึง $53 ล้านต่อสัปดาห์ ขณะที่การใช้งาน USDe เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
เจาะลึก
1. @CryptoStreamHub: ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งท้าทายความผันผวน
“$ENA สร้างรายได้ $53 ล้านในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งมากกว่าของ Hyperliquid ถึงสองเท่า ปริมาณ USDe เพิ่มขึ้น 4.6 เท่าเป็น $12.4 พันล้านโดยไม่มีปัญหา depeg การเปิดใช้งานระบบเปลี่ยนค่าธรรมเนียมอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ”
– @CryptoStreamHub (ผู้ติดตาม 189K · 2.1M การมองเห็น · 2025-09-02 08:15 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA เพราะรายได้ที่ยั่งยืนและความมั่นคงของ USDe ช่วยเสริมความน่าเชื่อถือของ ENA ในฐานะโทเค็นสำหรับการกำกับดูแล แม้ว่าความล่าช้าในการแบ่งปันค่าธรรมเนียมยังคงเป็นความเสี่ยงอยู่
2. @ali_charts: การเคลื่อนไหวของวาฬส่งสัญญาณให้ระวัง
“80 ล้าน ENA มูลค่า $56 ล้าน ถูกย้ายไปยังตลาดซื้อขายใน 2 สัปดาห์ – เป็นการไหลออกที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่เหตุการณ์ปลดล็อกในเดือนกรกฎาคม”
– @ali_charts (ผู้ติดตาม 478K · 3.8M การมองเห็น · 2025-09-02 15:32 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณลบในระยะสั้น เพราะการย้ายเหรียญไปยังตลาดซื้อขายมักนำไปสู่แรงกดดันขาย อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางรายมองว่าอาจเป็นการปรับพอร์ตเพื่อสร้างตลาดมากกว่า
3. @AIxVC_Axelrod: การยอมรับจากสถาบันเร่งตัวขึ้น
“การจดทะเบียน StablecoinX ใน Nasdaq อาจนำเงินหลายพันล้านเข้าสู่ ENA การเน้นสินทรัพย์จริง (RWA) ของบล็อกเชน Converge สอดคล้องกับความร่วมมือด้านการดูแลสินทรัพย์ของ Ethena กับ BlackRock และ Anchorage”
– @AIxVC_Axelrod (ผู้ติดตาม 86K · 920K การมองเห็น · 2025-08-06 13:30 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: สถานการณ์นี้มีทั้งข้อดีและข้อกังวล – แม้ว่าการเข้ามาของสถาบันอาจเพิ่มความต้องการ แต่การตรวจสอบทางกฎหมายเกี่ยวกับสินทรัพย์สังเคราะห์ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ
สรุป
ความคิดเห็นเกี่ยวกับ ENA ยังแบ่งเป็นสองฝั่ง ระหว่างตัวเลขโปรโตคอลที่เติบโตอย่างรวดเร็วกับความกังวลเรื่องการปลดล็อกเหรียญที่เพิ่มขึ้น ถึงแม้เทคนิคจะบ่งชี้ถึงแรงดันที่แนวต้าน $0.70 แต่การเพิ่มขึ้นของปริมาณหมุนเวียนถึง 41% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมก็ต้องระมัดระวัง ควรจับตาช่วงราคา $0.55–$0.70 เพราะการทะลุขึ้นหรือลงอย่างต่อเนื่องในช่วงนี้อาจกำหนดทิศทางของไตรมาสที่ 4 ได้
ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ ENA คืออะไร
สรุปย่อ
Ethena กำลังปรับตัวเข้าสู่ยุคใหม่ของ DeFi ที่เน้นการใช้งานในระดับสถาบัน ด้วยการเสนอ stablecoin และการขยายตัวในตลาดแลกเปลี่ยน นี่คืออัปเดตล่าสุด:
- ข้อเสนอ USDH Stablecoin (11 กันยายน 2025) – Ethena เสนอให้ขับเคลื่อน USDH ของ Hyperliquid โดยใช้หลักประกันที่ได้รับการสนับสนุนจาก BlackRock
- เปิดซื้อขายบน BYDFi (9 กันยายน 2025) – การซื้อขาย USDe แบบ spot เริ่มต้นบน BYDFi ขยายโอกาสการเข้าถึง stablecoin
- โฟกัสในช่วง Altcoin Season (12 กันยายน 2025) – ENA ถูกเน้นเป็นเหรียญที่สถาบันเลือกลงทุนสูงสุดในช่วงที่มีการปรับพอร์ตตามกฎระเบียบ
รายละเอียดเชิงลึก
1. ข้อเสนอ USDH Stablecoin (11 กันยายน 2025)
ภาพรวม:
Ethena Labs เสนอการออก USDH stablecoin ของ Hyperliquid ซึ่งมีหลักประกัน 1:1 จากกองทุนตลาดเงินแบบโทเคนของ BlackRock ผ่าน Anchorage Digital ข้อเสนอนี้รวมถึงเงินจูงใจย้ายเงินจำนวน 75–150 ล้านดอลลาร์, การแบ่งรายได้ 95% กับผู้ตรวจสอบระบบของ Hyperliquid และเครือข่ายผู้ดูแลเพื่อควบคุมสถานการณ์ฉุกเฉิน
ความหมาย:
นี่เป็นข่าวดีสำหรับ ENA เพราะเป็นการรวมหลักประกันระดับสถาบัน (BlackRock) เข้ากับแรงจูงใจในระบบ DeFi ซึ่งอาจทำให้ USDH กลายเป็นเสาหลักของสภาพคล่องในระบบ Hyperliquid ที่มีปริมาณการซื้อขายถึง 400 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน หากผู้ตรวจสอบระบบอนุมัติ จะช่วยยืนยันบทบาทของ ENA ในระบบผสมผสานระหว่าง TradFi และ DeFi (Bitrue)
2. เปิดซื้อขายบน BYDFi (9 กันยายน 2025)
ภาพรวม:
BYDFi เปิดให้ซื้อขาย USDe stablecoin ของ Ethena ในรูปแบบ spot โดยมีคู่ USDE/USDT การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ USDe มีการเติบโตของอุปทานถึง 75% ในเดือนสิงหาคม 2025 และกลายเป็น stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสามด้วยมูลค่าตลาด 9.3 พันล้านดอลลาร์
ความหมาย:
ผลกระทบระยะสั้นต่อ ENA เป็นกลาง แต่ช่วยขยายการเข้าถึง USDe ในตลาดเอเชีย การเติบโตของสภาพคล่องนี้อาจช่วยเสริมระบบเงินดอลลาร์สังเคราะห์ของ Ethena แม้ว่าการแข่งขันกับ stablecoin ที่ควบคุมโดยศูนย์กลางจะยังคงเข้มข้น (BYDFi)
3. โฟกัสในช่วง Altcoin Season (12 กันยายน 2025)
ภาพรวม:
CoinEx Research เน้นว่า ENA เป็นหนึ่งในเหรียญ altcoin ที่ได้รับความสนใจจากสถาบันมากที่สุด โดยอ้างอิงจากอุปทาน USDe มูลค่า 12 พันล้านดอลลาร์, รายได้ประจำปีมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ และการปฏิบัติตามกฎหมาย GENIUS Act
ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA ในระยะกลาง สถาบันชื่นชอบโมเดลแบ่งรายได้และการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ ENA ซึ่งทำให้ ENA อยู่ในกลุ่มเดียวกับ Ethereum และ Solana ในเรื่องของการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ ETF (CoinEx)
สรุป
Ethena กำลังเชื่อมโยงกลไกผลตอบแทนของ DeFi กับเงินทุนสถาบันผ่านนวัตกรรม stablecoin และการจดทะเบียนในตลาดที่มีความสำคัญ ขณะที่การตัดสินใจของผู้ตรวจสอบระบบเกี่ยวกับ USDH ยังรออยู่ และแรงขับเคลื่อนในช่วง altseason กำลังเพิ่มขึ้น โมเดลผสมผสานของ ENA จะสามารถก้าวนำ stablecoin แบบ TradFi ล้วนได้หรือไม่?
ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ ENA คืออะไร
สรุปย่อ
การพัฒนา Ethena ดำเนินไปตามเป้าหมายสำคัญดังนี้:
- โครงสร้างพื้นฐาน Ethena Chain (แผนงานปี 2024) – สร้างแอปพลิเคชัน DeFi และความปลอดภัยข้ามเครือข่ายผ่านการ restaked $ENA
- เปิดตัว USDm ร่วมกับ MegaETH (15 กันยายน 2025) – สเตเบิลคอยน์ค่าธรรมเนียมต่ำ พร้อมปรับปรุงเครือข่ายเพื่อผู้พัฒนา
- การรวม HyperEVM sUSDe (จนถึง 25 กันยายน 2025) – พูลผลตอบแทนคงที่ที่มีขีดจำกัดความจุ
รายละเอียดเพิ่มเติม
1. โครงสร้างพื้นฐาน Ethena Chain (แผนงานปี 2024)
ภาพรวม: Ethena Chain ที่จะเปิดตัวในอนาคตมีเป้าหมายรองรับแอปพลิเคชันทางการเงิน เช่น AMMs, DEXs แบบ perpetual และการให้กู้ยืมที่ไม่มีหลักประกัน โดยใช้ USDe เป็นโทเค็นสำหรับค่าธรรมเนียม (gas) การ restaked $ENA จะช่วยรักษาความปลอดภัยของโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ เช่น การโอนข้ามเครือข่ายและเครือข่าย oracle (Ethena Docs)
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA เพราะเพิ่มประโยชน์ใช้สอยของโทเค็นให้เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยของเครือข่ายและการสร้างรายได้ค่าธรรมเนียม อย่างไรก็ตาม หากการเปิดตัวเครือข่ายล่าช้าหรือมีอุปสรรคในการนำไปใช้ อาจส่งผลกระทบต่อแรงขับเคลื่อนราคาของโทเค็นได้
2. เปิดตัว USDm ร่วมกับ MegaETH (15 กันยายน 2025)
ภาพรวม: Ethena ร่วมมือกับ MegaETH เพื่อเปิดตัว USDm ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำ มุ่งเน้นลดต้นทุนสำหรับผู้ใช้และนักพัฒนา ความร่วมมือนี้ตั้งเป้าลดค่าก๊าซลง 40% และขยายการใช้งาน (Tweet)
ความหมาย: มีแนวโน้มเป็นบวกถึงกลางสำหรับ ENA หาก USDm ได้รับความนิยม แต่การแข่งขันจากสเตเบิลคอยน์ที่มีอยู่แล้ว เช่น USDT และ USDC รวมถึงความเสี่ยงในการดำเนินงาน อาจจำกัดโอกาสในการเติบโต
3. การรวม HyperEVM sUSDe (จนถึง 25 กันยายน 2025)
ภาพรวม: sUSDe ของ Ethena ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน ได้เปิดใช้งานบน HyperEVM โดยมีขีดจำกัดพูลที่ 100 ล้านดอลลาร์ พร้อมผลตอบแทนสูงถึง 30 เท่าผ่าน Pendle พูลนี้จะปิดรับในวันที่ 25 กันยายน เพื่อกระตุ้นให้ผู้ใช้เข้าร่วมตั้งแต่เนิ่นๆ (Pendle Announcement)
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกในระยะสั้นสำหรับความต้องการ sUSDe และ ENA เนื่องจากแรงจูงใจจากผลตอบแทน หลังวันที่ 25 กันยายน รางวัลที่ลดลงอาจทำให้กิจกรรมชะลอตัวชั่วคราว
สรุป
แผนงานของ Ethena มุ่งเน้นการขยายประโยชน์ใช้สอยของ USDe ลดต้นทุนผ่านความร่วมมือ และผนึก $ENA เข้ากับระบบความปลอดภัยใน DeFi ให้แน่นแฟ้นขึ้น แม้ว่าขั้นตอนเหล่านี้จะช่วยเพิ่มการนำไปใช้ แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการดำเนินงานตามแผนและการรับมือกับการแข่งขันในตลาดสเตเบิลคอยน์ Ethena จะสามารถสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้อย่างไรในขณะที่ USDtb และ USDm กำลังพัฒนา?
การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ ENA คืออะไร
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
การอัปเดตโค้ดของ Ethena มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มประโยชน์ใช้สอยและความปลอดภัย
- การรวม Restaked ENA (14 วันที่ผ่านมา) – เพิ่มความปลอดภัยข้ามเครือข่ายผ่าน Symbiotic และ LayerZero
- รางวัลการ Staking sENA (3 สัปดาห์ที่ผ่านมา) – เพิ่มรางวัลสำหรับผู้ถือระยะยาวที่มีความผูกพัน
- การขยายการกำกับดูแล (1 เดือนที่ผ่านมา) – ตั้งคณะกรรมการความเสี่ยงใหม่เพื่อดูแลการตัดสินใจของโปรโตคอล
รายละเอียดเชิงลึก
1. การรวม Restaked ENA (14 วันที่ผ่านมา)
ภาพรวม: Ethena เปิดตัวพูล restaking แบบทั่วไปร่วมกับ Symbiotic ซึ่งช่วยให้ $ENA สามารถเพิ่มความปลอดภัยให้กับการโอน USDe ข้ามเครือข่ายผ่าน LayerZero ซึ่งเป็นเครือข่ายตรวจสอบแบบกระจายศูนย์ (DVN)
การอัปเดตนี้ทำให้ $ENA ที่ถูก staking สามารถทำหน้าที่เป็นความมั่นคงทางเศรษฐกิจสำหรับการไหลของสภาพคล่อง USDe ข้ามเครือข่าย ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ของ Ethena ในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับบล็อกเชนของตัวเองในอนาคต โดยที่ restaked $ENA จะเป็นฐานสำหรับแอปพลิเคชัน DeFi
ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA เพราะเพิ่มประโยชน์ใช้สอยที่จับต้องได้เกินกว่าการกำกับดูแล ทำให้มูลค่าของโทเค็นเชื่อมโยงกับความปลอดภัยของเครือข่าย และขยายบทบาทใน DeFi แบบหลายเครือข่าย (แหล่งที่มา)
2. รางวัลการ Staking sENA (3 สัปดาห์ที่ผ่านมา)
ภาพรวม: การ staking ENA (sENA) ตอนนี้จะได้รับรางวัลจาก airdrop ที่ยังไม่ได้รับและการจัดสรรโทเค็นในระบบนิเวศในอนาคต ซึ่งมีรูปแบบคล้ายกับการสะสมมูลค่าของ BNB
การอัปเดตนี้กระตุ้นให้ผู้ถือโทเค็นระยะยาวโดยการแจก ENA ที่ยังไม่ได้รับจาก airdrop Season 2 ให้กับผู้ถือ sENA นอกจากนี้ ยังจัดสรร 15% ของโทเค็นพันธมิตรในอนาคต (เช่น Ethereal) สำหรับผู้ที่ staking sENA
ความหมาย: ในระยะสั้นถือว่าเป็นกลางสำหรับ ENA แต่ในระยะยาวเป็นบวก เพราะช่วยลดแรงกดดันขายจากนักลงทุนระยะสั้นและทำให้ผู้ถือมีส่วนร่วมกับการเติบโตของโปรโตคอล (แหล่งที่มา)
3. การขยายการกำกับดูแล (1 เดือนที่ผ่านมา)
ภาพรวม: ผู้ถือ ENA ลงคะแนนเสียงเพื่อเพิ่มสมาชิกคณะกรรมการความเสี่ยงใหม่ 6 คน (เช่น Llama Risk, Steakhouse Financial) เพื่อดูแลการจัดสรรหลักประกันและการอัปเกรดโปรโตคอล
คณะกรรมการนี้จะช่วยชี้นำการตัดสินใจสำคัญ เช่น การรวม SOL เป็นสินทรัพย์รองรับ USDe และการจัดสรรสินทรัพย์จริง (RWA) ให้กับกองทุน BUIDL ของ BlackRock
ความหมาย: ถือว่าเป็นกลางสำหรับ ENA เพราะช่วยกระจายอำนาจการกำกับดูแล แต่ก็เพิ่มการพึ่งพาความเชี่ยวชาญจากบุคคลภายนอกในการบริหารความเสี่ยง (แหล่งที่มา)
สรุป
การอัปเดตโค้ดของ Ethena เน้นความปลอดภัยข้ามเครือข่าย การสร้างความผูกพันกับผู้ถือโทเค็น และการกำกับดูแลแบบกระจายศูนย์ แม้ว่าการ restaking และรางวัลการ staking จะช่วยเพิ่มประโยชน์ใช้สอยของ ENA แต่คำถามคือการอัปเกรดเหล่านี้จะสามารถขยายตัวได้ดีแค่ไหนท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในตลาดสินทรัพย์สังเคราะห์?