Les réserves de USDT atteignent 140 tonnes d'or

TLDR

Les réserves de Tether pour USDT incluent désormais une très importante position en or physique, équivalente à environ 140 tonnes métriques.

1. Tether détient des dizaines de milliards de dollars en or, en plus d’un portefeuille beaucoup plus important de bons du Trésor américain.
2. Cette allocation en or diversifie les réserves, mais ajoute des risques liés au prix des matières premières et à la liquidité, comparé à la détention exclusive de dette publique à court terme.
3. Pour les utilisateurs de USDT, l’essentiel n’est pas tant la présence de l’or, mais l’évolution dans le temps de la composition des réserves, de la transparence et du comportement en matière de rachat.

Analyse Approfondie

1. Quelle est la taille de la position en or

Les récents rapports sur l’attestation et la répartition des réserves de Tether montrent un mouvement significatif vers les métaux précieux, principalement l’or. Une analyse mentionne environ 130 tonnes métriques d’or, évaluées à près de 22 milliards de dollars, faisant partie de la réserve globale d’or de Tether, en plus de la couverture en or pour son token XAUt et d’autres expositions qui s’élèvent à plusieurs dizaines de milliards de dollars au total. Une autre analyse du bilan de Tether pour 2025 indique 192,8 milliards de dollars d’actifs, dont environ 9,05 % sont classés en métaux précieux, le reste étant principalement en liquidités, dépôts bancaires et bons du Trésor américain, avec plus de 140 milliards de dollars en bons du Trésor à un moment donné en 2025.

Au prix actuel de l’or, une détention de 140 tonnes représente plusieurs dizaines de milliards de dollars, ce qui fait de l’or une part importante mais encore minoritaire des réserves totales de Tether, qui dépassent 190 milliards de dollars.

Ce que cela signifie : USDT est toujours principalement adossé à des actifs en dollars comme les bons du Trésor, mais l’or est désormais un pilier secondaire visible dans la composition des réserves.

2. Pourquoi Tether utilise l’or et quels sont les compromis

Tether présente cette diversification vers l’or comme une manière de réduire la dépendance à un seul marché, tout en conservant des actifs largement reconnus comme des valeurs refuges. L’or peut offrir une protection dans des scénarios où la confiance dans les monnaies fiduciaires ou la dette publique est remise en question.

Cependant, l’or est plus volatil et moins liquide immédiatement que les bons du Trésor américain à court terme. Lorsque le prix de l’or baisse, la valeur de marché de cette partie des réserves diminue, ce qui peut réduire les réserves excédentaires de Tether même si les rachats de USDT restent stables.

Ce que cela signifie : L’or peut aider en cas de risques extrêmes, mais il introduit aussi ses propres risques de marché que les utilisateurs doivent considérer en parallèle des avantages de la diversification.

3. Ce que les utilisateurs de USDT doivent surveiller

Pour les utilisateurs quotidiens de USDT, les questions pratiques sont :

1. Quelle est la marge des réserves excédentaires par rapport aux passifs.
2. La rapidité avec laquelle Tether pourrait liquider ses actifs, y compris l’or, en cas de fortes demandes de rachat.
3. La transparence et la fréquence des attestations futures concernant la composition des réserves.

Les derniers rapports de Tether montrent encore plusieurs milliards de dollars de réserves excédentaires et une forte orientation vers des bons du Trésor très liquides, mais la surveillance des régulateurs et des analystes devrait rester élevée à mesure que la part d’or augmente.

Ce que cela signifie : Considérez les « 140 tonnes d’or » comme un élément parmi un tableau beaucoup plus large des réserves et suivez les attestations futures, pas seulement le chiffre principal.

Conclusion

L’accumulation par Tether d’une réserve d’or d’environ 140 tonnes métriques confirme que USDT est désormais adossé à un mélange de bons du Trésor, de liquidités et de métaux précieux importants, et non plus uniquement à de la dette en dollars. Cela peut renforcer la résilience perçue dans certains scénarios tout en ajoutant des risques liés aux matières premières et à la liquidité dans d’autres. Pour les utilisateurs de cryptomonnaies, suivre la composition des réserves de Tether, son capital excédentaire et sa transparence au fil du temps est plus important que de se focaliser sur un seul jalon lié à l’or.

Quels sont les éléments susceptibles d'influer sur le prix de USDT•?

TLDR

La parité à 1 $ de l’USDT est mise à l’épreuve par la pression réglementaire et le contrôle des réserves.

1. Répression réglementaire – La loi américaine GENIUS et le règlement européen MiCA pourraient limiter l’accès au marché de l’USDT, remettant en cause sa domination et provoquant potentiellement de la volatilité en cas de non-conformité.
2. Transparence des réserves et confiance – L’absence persistante d’un audit indépendant complet et la note « faible » attribuée par S&P pourraient déclencher une crise de confiance, risquant une rupture de la parité lors de retraits massifs.
3. Concurrence et part de marché – Des concurrents comme l’USDC gagnent du terrain sur les marchés régulés, tandis que la croissance de l’USDT sur des réseaux comme Tron introduit des risques de concentration pour sa liquidité.

Analyse approfondie

1. Pression réglementaire et accès au marché (Impact baissier)

Contexte : Le cadre réglementaire se durcit. La loi américaine GENIUS, adoptée en juillet 2025, impose des réserves 100 % liquides et des divulgations publiques pour les stablecoins opérant aux États-Unis (CCN.com). Parallèlement, le règlement européen MiCA a déjà conduit les principales plateformes à retirer ou restreindre l’USDT pour les utilisateurs européens. En réponse, Tether a lancé un nouveau stablecoin conforme, USA₮, pour le marché américain et nommé un conseiller stratégique pour sa stratégie aux États-Unis (Tether News).

Conséquences : Cela crée un risque baissier direct. Si Tether ne peut ou ne veut pas se conformer pleinement à ces règles, l’USDT pourrait être retiré des principaux marchés, réduisant sa liquidité et son utilité. Une perte d’accès aux économies américaine ou européenne serait un coup dur, pouvant entraîner un prix durablement inférieur à 1 $ en raison d’une baisse de la demande dans ces corridors régulés.

2. Contrôle des réserves et crises de confiance (Impact mitigé)

Contexte : La confiance dans la parité 1:1 de l’USDT reste sa principale vulnérabilité. Malgré un bénéfice net de plus de 10 milliards de dollars en 2025 et des avoirs en bons du Trésor américain dépassant 122 milliards de dollars, Tether n’a pas encore réalisé d’audit indépendant complet (Cointribune). En novembre 2025, S&P Global a dégradé la note de l’USDT à son niveau le plus bas (« faible »), évoquant des actifs à risque comme le Bitcoin (5,6 % des réserves) et une gestion opaque (Bitget). Le sentiment social est marqué par un scepticisme profond (Nanalyze).

Conséquences : Ce facteur est à double tranchant. Les bénéfices solides et les avoirs en bons du Trésor sont des éléments positifs, soutenant la capacité de rachat. Cependant, l’absence persistante d’audit complet est un frein important. En cas de panique sur le marché, ces inquiétudes sur la transparence pourraient provoquer une prophétie auto-réalisatrice de retraits massifs, mettant à l’épreuve la liquidité et risquant une rupture temporaire mais sévère de la parité, comme l’ont montré d’autres stablecoins par le passé.

3. Concurrence accrue et évolution de la liquidité (Impact mitigé)

Contexte : Le marché des stablecoins évolue rapidement, dépassant les 300 milliards de dollars en 2025. Bien que l’USDT domine avec environ 60 % de part de marché, sa croissance ralentit face à la montée des concurrents. L’USDC, pleinement conforme aux réglementations comme MiCA, a vu sa part de marché passer de 21 % à 26 % au premier semestre 2025 (CoinMarketCap). Par ailleurs, l’expansion de l’USDT sur le réseau Tron, qui concentre désormais plus de 80 milliards de dollars, crée un risque de concentration, rendant la parité vulnérable à des problèmes sur une seule blockchain.

Conséquences : Cela exerce une pression neutre à baissière. L’effet de réseau et la liquidité massive de l’USDT constituent des avantages solides. Toutefois, la montée des alternatives conformes comme l’USDC dans les contextes institutionnels et régulés pourrait progressivement éroder la domination de l’USDT sur ses segments les plus précieux. Une perte significative de parts de marché pourrait réduire son utilité comme principale paire de trading, exerçant une pression subtile à la baisse sur la stabilité de sa parité.

Conclusion

L’avenir du prix de l’USDT dépend de sa capacité à maintenir la confiance tout en naviguant dans un contexte réglementaire contraignant. Son ampleur et sa rentabilité sont des forces, mais elles sont mises à l’épreuve par les exigences légales et la montée des concurrents. Pour un détenteur, il est essentiel de suivre les files d’attente de rachat et les annonces réglementaires, qui sont les signaux les plus clairs de tension.

La stratégie de Tether avec USA₮ réussira-t-elle à protéger l’empire de plus de 180 milliards de dollars de l’USDT contre les conséquences réglementaires ?

Que disent les gens à propos de USDT•?

TLDR

Les discussions autour de USDT montrent des bénéfices records malgré des signaux techniques baissiers et des pressions réglementaires. Voici les points clés :

1. Projection haussière de 10 milliards de dollars de bénéfices pour 2025
2. Perspectives techniques à court terme baissières
3. Surveillance réglementaire accrue sur la transparence des réserves

Analyse détaillée

1. CoinMarketCap : Projection haussière de 10 milliards de dollars de bénéfices pour Tether

« Tether prévoit un bénéfice net supérieur à 10 milliards de dollars pour 2025, soutenu par la croissance de USDT et 141 milliards de dollars en bons du Trésor américain. »
– CoinMarketCap (31 janvier 2026)
Voir l’article original
Ce que cela signifie : C’est un signe positif pour USDT, car des bénéfices records et des réserves en bons du Trésor témoignent d’une solidité opérationnelle, ce qui peut renforcer la confiance dans sa parité à 1 dollar malgré la volatilité des marchés.

2. @Londinia_IA : Faiblesse technique à court terme, signe baissier

« Le déclin à court terme confirme une tendance légèrement baissière – les traders pourraient ne faire que des positions courtes sur USDT. »
– @Londinia_IA (1,3K abonnés · 28 janvier 2026, 11h00 UTC)
Voir le post original
Ce que cela signifie : C’est un signal négatif pour USDT, car les analystes techniques observent une perte de dynamique, suggérant que les traders cherchent à se protéger contre un risque à court terme sur les paires de stablecoins.

3. S&P Global : Note de stabilité « faible », un point baissier

« S&P a dégradé la note de stabilité de USDT en raison de son exposition au Bitcoin/or et de lacunes dans la transparence, évoquant des risques liés aux garanties. »
– S&P Global (26 novembre 2025)
Voir l’article original
Ce que cela signifie : C’est un signal négatif pour USDT, car la confiance des investisseurs institutionnels diminue lorsque les agences de notation soulignent la volatilité et le manque de clarté des réserves, ce qui peut entraîner une allocation prudente des capitaux.

Conclusion

Le consensus autour de USDT est mitigé, avec une forte croissance des réserves en bons du Trésor compensée par des inquiétudes persistantes sur la transparence et la régulation. Il faudra suivre attentivement les attestations des réserves du premier trimestre 2026 pour détecter d’éventuels changements dans la composition des garanties – un véritable test de résistance pour son écosystème de 185 milliards de dollars.

Quelles sont les dernières actualités de USDT•?

TLDR

Tether traverse des eaux troubles avec une baisse des bénéfices et un examen réglementaire accru, tandis que le rôle de USDT dans des activités illicites attire l’attention. Voici les dernières nouvelles :

1. Baisse des bénéfices malgré la croissance des réserves (1er février 2026) – Le bénéfice net de Tether en 2025 a chuté de 23 % à 10 milliards de dollars, mais les actifs au Trésor et l’offre de USDT ont atteint des records.
2. Les stablecoins perçus comme un risque de ruée bancaire (1er février 2026) – Les banques mettent en garde contre le risque que les programmes de récompenses des stablecoins provoquent un retrait massif des dépôts, avec USDT au centre des préoccupations.
3. USDT utilisé dans une escroquerie de blanchiment de 37 millions de dollars (1er février 2026) – Un ressortissant chinois a été condamné pour avoir blanchi les gains d’une escroquerie via USDT, soulignant les défis réglementaires.

Analyse approfondie

1. Baisse des bénéfices malgré la croissance des réserves (1er février 2026)

Résumé : Tether a annoncé une baisse de 23 % de son bénéfice net en 2025, qui s’établit à un peu plus de 10 milliards de dollars. Cette baisse est liée à une stratégie prudente de gestion des réserves et à des évolutions du marché. Malgré cela, les actifs totaux ont augmenté de 49 milliards de dollars sur un an, soutenus par environ 50 milliards de nouveaux USDT émis, portant l’offre à un niveau record. Les avoirs directs au Trésor américain ont dépassé 122 milliards de dollars, devenant la principale composante des réserves, aux côtés des accords de pension inversée et des obligations d’entreprise. Les réserves excédentaires dépassent 6,3 milliards de dollars au-dessus des passifs.
Ce que cela signifie : Cette situation est neutre pour USDT. Même si les bénéfices ont diminué, la qualité des réserves et une meilleure transparence peuvent renforcer la confiance. L’augmentation de l’offre souligne le rôle crucial de USDT dans la liquidité et le règlement des transactions en crypto, ce qui pourrait consolider sa position sur le marché malgré des revenus en baisse.
(Cointribune)

2. Les stablecoins perçus comme un risque de ruée bancaire (1er février 2026)

Résumé : Les banques américaines craignent que les programmes de récompenses liés aux stablecoins accélèrent les retraits massifs de dépôts. Standard Chartered estime que jusqu’à 500 milliards de dollars pourraient quitter les banques pour les stablecoins d’ici 2028. Les discussions réglementaires portent sur la question de savoir si les stablecoins doivent rester des moyens de paiement ou évoluer vers des produits proches des dépôts bancaires. Les banques réclament des limites strictes sur les récompenses pour protéger leurs sources de financement.
Ce que cela signifie : Cette tendance est négative pour USDT, car la pression réglementaire pourrait limiter certaines fonctionnalités comme les récompenses, freinant ainsi son adoption. Cependant, l’intégration croissante par des entreprises comme Visa et Stripe dans les paiements traditionnels pourrait compenser cet effet en stimulant la demande basée sur l’utilité de USDT.
(CCN.com)

3. USDT utilisé dans une escroquerie de blanchiment de 37 millions de dollars (1er février 2026)

Résumé : Su Jingliang a été condamné à 46 mois de prison pour avoir blanchi plus de 36,9 millions de dollars issus d’une escroquerie dite du « pig butchering » en utilisant USDT. Il a utilisé des sociétés écrans américaines pour convertir les fonds en USDT et les transférer vers des comptes en Asie du Sud-Est, affectant 174 victimes américaines.
Ce que cela signifie : Cet événement est négatif pour USDT car il met en lumière son utilisation dans des crimes majeurs, ce qui entraîne un renforcement des contrôles réglementaires et des exigences de conformité. Ces incidents peuvent pousser les plateformes d’échange à renforcer leur surveillance et affecter temporairement la confiance, même si l’impact sur le marché reste limité jusqu’à présent.
(coincu.com)

Conclusion

Tether fait face à des pressions liées à la baisse des bénéfices et aux risques réglementaires, mais ses réserves croissantes et son utilité dans les paiements constituent un contrepoids important. Reste à voir si des mesures de conformité renforcées permettront de limiter les usages illicites sans freiner le rôle de liquidité de USDT.

Quelle est la prochaine étape sur la feuille de route de USDT•?

TLDR

La feuille de route de Tether met l’accent sur l’expansion réglementaire, l’innovation des portefeuilles et l’adoption mondiale.

1. Expansion de USA₮ (2026) – Favoriser l’adoption du stablecoin réglementé aux États-Unis grâce à des partenariats et des intégrations.
2. Évolution du Wallet Development Kit (2026) – Améliorer les outils open-source pour les portefeuilles en auto-garde avec un support multi-chaînes.
3. Intégration du protocole RGB (2025) – Lancer USD₮ sur Bitcoin via RGB pour des transferts d’actifs privés.
4. Inclusion financière mondiale (en cours) – Collaborer avec des acteurs des marchés émergents pour augmenter l’utilisation du stablecoin.

Analyse détaillée

1. Expansion de USA₮ (2026)

Présentation : Lancé le 27 janvier 2026, USA₮ est le stablecoin réglementé de Tether aux États-Unis, fonctionnant sous le cadre légal du GENIUS Act. Émis par Anchorage Digital Bank, il cible principalement les paiements institutionnels et les cas d’usage axés sur la conformité. Tether développe ses intégrations avec des plateformes comme Rumble Wallet pour encourager son adoption.
Ce que cela signifie : C’est un point positif pour USDT car cela ouvre l’accès au marché américain de 25 000 milliards de dollars tout en réduisant les risques réglementaires. Cependant, la concurrence avec USDC de Circle et les stablecoins émis par des banques pourrait exercer une pression sur les marges.

2. Évolution du Wallet Development Kit (2026)

Présentation : Le WDK open-source de Tether (lancé en octobre 2025) permet aux développeurs de créer des portefeuilles non-custodiaux supportant USDT et USA₮. Les dernières mises à jour ont ajouté la compatibilité avec le protocole RGB et les transactions sans frais de gaz. Les futures versions viseront l’intégration avec Solana et Tron.
Ce que cela signifie : C’est neutre pour USDT car cela améliore l’utilité de l’écosystème mais dépend de l’adoption par des tiers. Un succès pourrait augmenter la demande transactionnelle pour USDT, tandis qu’une adoption lente limiterait l’impact.

3. Intégration du protocole RGB (2025)

Présentation : Annoncée en août 2025, cette initiative permet de porter USD₮ sur Bitcoin via RGB – un protocole axé sur la confidentialité qui permet l’émission d’actifs sans contrats intelligents. Il utilise les améliorations Taproot pour des transferts efficaces et privés.
Ce que cela signifie : C’est un point positif pour USDT car cela profite de la sécurité de Bitcoin tout en renforçant la confidentialité. Les risques incluent une stabilité retardée du réseau principal et la concurrence des stablecoins sur le Lightning Network.

4. Inclusion financière mondiale (en cours)

Présentation : Tether collabore avec des plateformes régionales comme Bitqik (Laos) et Kotani Pay (Afrique) pour promouvoir l’adoption de USDT dans les transferts de fonds et les paiements. Les initiatives comprennent des programmes éducatifs locaux et des investissements dans les infrastructures.
Ce que cela signifie : C’est un point positif pour USDT car les marchés émergents offrent un fort potentiel de croissance. Les défis majeurs restent les obstacles réglementaires dans ces régions et la volatilité des devises locales.

Conclusion

Tether mise sur la conformité réglementaire (USA₮), l’infrastructure des portefeuilles (WDK) et l’intégration avec Bitcoin (RGB) pour renforcer la position dominante de USDT. Sa stratégie sur les marchés émergents saura-t-elle compenser la pression réglementaire croissante aux États-Unis et en Europe ?

Quelle est la dernière mise à jour dans le code source de USDT•?

TLDR

Tether USDt (USDT) a récemment déployé des améliorations majeures de son infrastructure ainsi que des intégrations stratégiques avec différentes blockchains.

1. Intégration avec Bitcoin via RGB (28 août 2025) – USDT fonctionne désormais nativement sur le réseau Bitcoin.
2. Maintien du support sur certaines blockchains anciennes (31 août 2025) – Les transferts USDT restent possibles sur cinq blockchains héritées, malgré un plan initial de retrait.
3. Lancement d’une blockchain sans frais (5 août 2025) – Un réseau dédié aux transactions USDT a été mis en place, sans frais de transaction.

Analyse détaillée

1. Intégration avec Bitcoin via RGB (28 août 2025)

Présentation : Tether a intégré USDT au réseau Bitcoin grâce au protocole RGB, ce qui permet désormais d’effectuer des transactions USDT directement sur Bitcoin. Les utilisateurs peuvent ainsi détenir et transférer USDT et BTC dans un même portefeuille.

Cette intégration utilise l’architecture scalable et axée sur la confidentialité de RGB, permettant de traiter les transactions USDT hors chaîne et d’élargir l’usage de Bitcoin au-delà de sa fonction traditionnelle de réserve de valeur. L’objectif est de rendre USDT « natif » sur Bitcoin, en combinant la sécurité de ce dernier avec la stabilité d’un stablecoin.

Implications : Cette évolution est positive pour USDT car elle étend ses cas d’usage dans l’écosystème Bitcoin, ce qui pourrait favoriser son adoption dans la finance décentralisée (DeFi) et les échanges entre particuliers. Les utilisateurs bénéficient de transactions plus rapides et privées, sans passer par des tokens enveloppés (wrapped tokens).
(Coinspeaker)

2. Maintien du support sur certaines blockchains anciennes (31 août 2025)

Présentation : Tether est revenu sur sa décision de juillet 2025 d’arrêter le support d’USDT sur les blockchains Omni, Bitcoin Cash SLP, EOS, Kusama et Algorand. Bien que la création et le rachat de jetons soient suspendus, les transferts inter-chaînes restent possibles.

Cette décision initiale était motivée par une faible utilisation (par exemple, moins de 1 million USDT sur Bitcoin Cash). Face aux réactions de la communauté, Tether a trouvé un compromis pour permettre aux utilisateurs de conserver leurs actifs sans blocage.

Implications : Cette décision est neutre pour USDT. Elle simplifie la gestion opérationnelle tout en maintenant l’accès pour des utilisateurs spécifiques. Tether continue de privilégier les blockchains à forte activité comme Tron et Ethereum, qui représentent 98 % des 185 milliards de dollars USDT en circulation.
(Cointribune)

3. Lancement d’une blockchain sans frais (5 août 2025)

Présentation : Tether a lancé une blockchain propriétaire optimisée pour les transactions USDT, supprimant les frais de gaz et permettant des transferts gratuits entre utilisateurs.

Cette blockchain prend en charge les contrats intelligents et l’interopérabilité entre chaînes via USDT0, une architecture sans ponts (bridge-free). Les premiers tests montrent une finalité des transactions en moins d’une seconde, ce qui en fait une solution économique adaptée tant aux particuliers qu’aux institutions.

Implications : Cette innovation est favorable à USDT car elle réduit les obstacles aux transactions quotidiennes et pourrait stimuler son adoption dans les marchés émergents. La baisse des coûts pourrait également attirer des projets DeFi dépendant de la liquidité des stablecoins.
(Zedxion)

Conclusion

Tether mise fortement sur l’intégration avec Bitcoin et l’amélioration de l’expérience utilisateur, tout en maintenant un certain support pour les anciennes blockchains. La mise à jour RGB et la blockchain sans frais montrent une volonté de dominer la liquidité inter-chaînes, même si la gouvernance centralisée reste un compromis. L’écosystème Bitcoin deviendra-t-il le principal terrain de jeu pour l’adoption des stablecoins ?