USDTs reserver når 140 tonn gull
TLDR
Tethers reserver for USDT inkluderer nå en betydelig fysisk gullbeholdning på omtrent 140 metriske tonn.
- Tether har titalls milliarder dollar i gull sammen med en mye større mengde amerikanske statsobligasjoner i sin reserveportefølje.
- Denne gullallokeringen gir diversifisering, men medfører også risiko knyttet til råvarepriser og likviditet sammenlignet med kun kortsiktig statsgjeld.
- For USDT-brukere er det viktigste ikke gulloverskriften i seg selv, men hvordan sammensetningen av reserver, åpenhet og innløsningspraksis utvikler seg over tid.
Grundig gjennomgang
1. Hvor stor gullbeholdningen er
Nylige rapporter om Tethers attestasjon og reservefordeling viser en betydelig satsing på edle metaller, hovedsakelig gull. En analyse anslår omtrent 130 metriske tonn til en verdi nær 22 milliarder dollar som en del av Tethers samlede gullreserver, i tillegg til gull som støtter deres XAUt-token og annen eksponering som totalt utgjør flere titalls milliarder dollar. En annen oversikt over Tethers balanse for 2025 viser 192,8 milliarder dollar i eiendeler, hvor omtrent 9,05 prosent er kategorisert som edle metaller, mens mesteparten av resten er i kontanter, bankinnskudd og amerikanske statsobligasjoner, inkludert over 140 milliarder dollar i statsobligasjoner på et tidspunkt i 2025.
Med dagens gullpriser tilsvarer en beholdning på 140 tonn en verdi i lavt titalls milliarder dollar, noe som gjør gull til en betydelig, men fortsatt mindre del av Tethers totale reserver som overstiger 190 milliarder dollar.
Hva dette betyr: USDT er fortsatt hovedsakelig støttet av dollarbaserte eiendeler som statsobligasjoner, men gull utgjør nå en synlig sekundær søyle i reserveporteføljen.
2. Hvorfor Tether bruker gull og hvilke avveininger det medfører
Tether har presentert satsingen på gull som en form for diversifisering, som reduserer avhengigheten av ett enkelt marked samtidig som de holder eiendeler som generelt anses som verdilagre. Gull kan gi beskyttelse i situasjoner hvor tilliten til fiat-valuta eller statsgjeld svekkes.
Samtidig er gull mer volatilt og mindre likvid enn kortsiktige amerikanske statsobligasjoner. Når gullprisen faller, reduseres markedsverdien av denne delen av reservene, noe som kan presse Tethers overskuddreserver selv om innløsninger av USDT forblir stabile.
Hva dette betyr: Gull kan være nyttig i enkelte risikoscenarier, men det medfører også egne markedsrisikoer som brukere bør vurdere opp mot fordelene ved diversifisering.
3. Hva USDT-brukere bør følge med på fremover
For daglige brukere av USDT er de praktiske spørsmålene:
- Hvor stor er bufferen av overskuddreserver utover forpliktelsene.
- Hvor raskt Tether kan likvidere eiendeler, inkludert gull, ved store innløsninger.
- Hvor gjennomsiktige og hyppige fremtidige attestasjoner om reservekomposisjon vil være.
Tethers siste rapporter viser fortsatt flere milliarder dollar i overskuddreserver og en sterk vekt på svært likvide statsobligasjoner, men tilsyn fra regulatorer og analytikere vil trolig forbli strengt etter hvert som gullandelen øker.
Hva dette betyr: Se på «140 tonn gull» som én del av et mye større reservebilde, og følg med på fremtidige attestasjoner, ikke bare overskriften.
Konklusjon
Tethers oppbygging av en gullbeholdning på omtrent 140 metriske tonn bekrefter at USDT nå støttes av en blanding av statsobligasjoner, kontanter og betydelige beholdninger av edle metaller, i stedet for kun dollarbasert gjeld. Dette kan styrke oppfattet robusthet i enkelte situasjoner, samtidig som det tilfører risiko knyttet til råvarepriser og likviditet i andre. For kryptobrukere er det viktigere å følge utviklingen i Tethers reservekomposisjon, overskuddskapital og åpenhet over tid enn å fokusere på enkeltstående gullmilepæler.
Hva kan påvirke USDTs fremtidige pris?
TLDR
USDT sin kobling til $1 står overfor en test av stabiliteten på grunn av regulatorisk press og gransking av reserver.
- Regulatoriske innstramminger – USAs GENIUS Act og EUs MiCA kan begrense USDT sin tilgang til markedet, utfordre dens dominans og potensielt skape volatilitet hvis regelverket ikke overholdes.
- Åpenhet rundt reserver og tillit – Mangelen på full uavhengig revisjon og S&P sin «svake» vurdering kan utløse en tillitskrise, med risiko for at USDT mister koblingen til $1 ved store innløsninger.
- Konkurranse og markedsandel – Konkurrenter som USDC vokser i regulerte markeder, samtidig som USDT sin vekst på nettverk som Tron kan føre til konsentrasjonsrisiko i likviditeten.
Nærmere gjennomgang
1. Regulatorisk press og markedsadgang (negativ effekt)
Oversikt: Regelverket strammes inn. USAs GENIUS Act, vedtatt i juli 2025, krever 100 % likvide reserver og offentlig rapportering for stablecoins som opererer i USA (CCN.com). Samtidig har EUs MiCA-regulering allerede ført til at store børser har fjernet eller begrenset USDT for europeiske brukere. Tether har svart med å lansere en ny compliant stablecoin, USA₮, for det amerikanske markedet og utnevnt en strategisk rådgiver for USA (Tether News).
Hva dette betyr: Dette utgjør en direkte risiko for USDT. Hvis Tether ikke kan eller velger å ikke følge disse reglene fullt ut, kan USDT bli fjernet fra store markeder, noe som vil redusere likviditet og bruksområder. Tap av tilgang til USA eller Europa vil være et betydelig tilbakeslag, og prisen kan da handle ved en vedvarende rabatt i forhold til $1 ettersom etterspørselen faller i regulerte områder.
2. Gransking av reserver og tillitskriser (blandet effekt)
Oversikt: Tilliten til at USDT er støttet 1:1 er fortsatt den største sårbarheten. Til tross for rapportert nettofortjeneste på over $10 milliarder i 2025 og beholdninger på over $122 milliarder i amerikanske statsobligasjoner, har ikke Tether gjennomgått en full uavhengig revisjon (Cointribune). S&P Global nedgraderte USDT til sin laveste rating («svak») i november 2025, med henvisning til økt risikoeksponering som Bitcoin (5,6 % av reservene) og uklar ledelse (Bitget). Sosiale medier viser stor skepsis (Nanalyze).
Hva dette betyr: Dette er en tosidig situasjon. Sterke overskudd og beholdninger i statsobligasjoner er positive faktorer som støtter innløsningskapasiteten. Samtidig er mangelen på full revisjon en stor negativ faktor. Ved panikk i markedet kan disse manglene i åpenhet føre til en selvforsterkende bølge av masseinnløsninger, som tester likviditeten og kan føre til en midlertidig, men kraftig, brudd på koblingen til $1, slik vi har sett med andre stablecoins tidligere.
3. Økende konkurranse og endringer i likviditet (blandet effekt)
Oversikt: Stablecoin-markedet vokser raskt og passerte $300 milliarder i 2025. USDT har fortsatt en dominerende posisjon med omtrent 60 % markedsandel, men veksten avtar ettersom konkurrenter vokser. USDC, som er fullt regulert og følger regelverk som MiCA, økte sin markedsandel fra 21 % til 26 % i første halvår 2025 (CoinMarketCap). I tillegg skaper USDT sin egen vekst på Tron-nettverket konsentrasjonsrisiko; over $80 milliarder av USDT finnes nå på Tron, noe som gjør koblingen sårbar for problemer på én enkelt kjede.
Hva dette betyr: Dette gir et nøytralt til negativt press. USDT sin store nettverkseffekt og likviditet er sterke fordeler. Likevel kan overgangen til regulerte alternativer som USDC i institusjonelle og regulerte miljøer gradvis svekke USDT sin dominans i de mest verdifulle segmentene. Et betydelig tap av markedsandel kan redusere USDT sin nytte som hovedhandelsparet, noe som legger et subtilt nedadgående press på stabiliteten i koblingen.
Konklusjon
USDT sin fremtidige pris avhenger av å opprettholde tillit samtidig som den navigerer i et strammere regulatorisk landskap. Den store skalaen og lønnsomheten er styrker, men utfordres av juridiske krav og økende konkurranse. For innehavere betyr dette at man bør følge nøye med på innløsningskøer og regulatoriske kunngjøringer som de tydeligste signalene på stress.
Vil Tether sin strategiske satsing med USA₮ klare å beskytte USDT sitt kjerneimperium på over $180 milliarder mot regulatoriske konsekvenser?
Hva sier folk om USDT?
TLDR
USDT-diskusjonen balanserer rekordhøye overskudd mot negative tekniske signaler og regulatoriske utfordringer. Her er hovedpunktene:
- Optimistisk overskuddsprognose på 10 milliarder dollar for 2025
- Negativ kortsiktig teknisk utvikling
- Reguleringer som stiller krav til åpenhet rundt reserver
Dypdykk
1. CoinMarketCap: Tethers overskuddsprognose på 10 milliarder dollar er positiv
"Tether forventer et nettooverskudd på over 10 milliarder dollar i 2025, drevet av vekst i USDT og 141 milliarder dollar i amerikanske statsobligasjoner."
– CoinMarketCap (31. jan 2026)
Se original artikkel
Hva dette betyr: Dette er positivt for USDT fordi rekordstore overskudd og store reserver i statsobligasjoner viser finansiell styrke. Det kan styrke tilliten til at USDT holder sin faste verdi på 1 dollar, selv i urolige markeder.
2. @Londinia_IA: Kortsiktig teknisk svakhet er negativt
"Den kortsiktige nedgangen forsterker den svakt negative trenden – tradere kan kun satse på at USDT faller."
– @Londinia_IA (1,3K følgere · 28. jan 2026, 11:00 UTC)
Se original tweet
Hva dette betyr: Dette er negativt for USDT fordi tekniske analyser viser at momentum avtar. Det tyder på at tradere sikrer seg mot kortsiktige risikoer i stabile kryptovalutapar.
3. S&P Global: "Svak" stabilitetsvurdering er negativt
"S&P nedgraderte USDT sin stabilitet på grunn av eksponering mot Bitcoin/gull og manglende åpenhet, med henvisning til risiko knyttet til sikkerheter."
– S&P Global (26. nov 2025)
Se original artikkel
Hva dette betyr: Dette er negativt for USDT fordi institusjonell tillit svekkes når ratingbyråer peker på ustabile og lite gjennomsiktige reserver. Det kan føre til at investorer blir mer forsiktige med kapitalallokering.
Konklusjon
Konsensusen rundt USDT er delt, med sterk vekst i statsobligasjonsreserver på den ene siden, og vedvarende bekymringer rundt åpenhet og regulering på den andre. Følg nøye med på attestasjoner av reserver i første kvartal 2026 for å se om det skjer endringer i sammensetningen av sikkerhetene – dette blir en viktig stresstest for USDT sitt økosystem på 185 milliarder dollar.
Hva er det siste om USDT?
TLDR
Tether navigerer i utfordrende farvann med fall i fortjenesten og økt regulatorisk oppmerksomhet, samtidig som USDT sin rolle i ulovlige aktiviteter vekker bekymring. Her er de siste nyhetene:
- Fall i fortjeneste til tross for vekst i reserver (1. februar 2026) – Tethers nettofortjeneste i 2025 falt med 23 % til 10 milliarder dollar, men beholdningen av statspapirer og USDT-tilbudet nådde rekordnivåer.
- Stablecoins sett på som risiko for bankpanikk (1. februar 2026) – Banker advarer om at belønningsprogrammer for stablecoins kan føre til at innskudd trekkes ut, med særlig fokus på USDT.
- USDT brukt i hvitvaskingssvindel på 37 millioner dollar (1. februar 2026) – En kinesisk statsborger er dømt for hvitvasking av svindelinntekter via USDT, noe som understreker regulatoriske utfordringer.
Nærmere gjennomgang
1. Fall i fortjeneste til tross for vekst i reserver (1. februar 2026)
Oversikt: Tether rapporterte en nedgang på 23 % i nettofortjenesten for 2025, til litt over 10 milliarder dollar. Dette skyldes konservative reservevalg og endringer i markedet. Til tross for dette økte totale eiendeler med 49 milliarder dollar sammenlignet med året før, støttet av omtrent 50 milliarder nye USDT utstedt, noe som førte til rekordhøyt tilbud. Direkte beholdning av amerikanske statspapirer oversteg 122 milliarder dollar og utgjør nå hoveddelen av reservene, sammen med omvendte repotransaksjoner og selskapsobligasjoner. Overskudd av reserver var over 6,3 milliarder dollar høyere enn forpliktelsene.
Hva dette betyr: Dette er nøytralt for USDT fordi selv om fortjenesten falt, kan bedre kvalitet på reservene og økt åpenhet styrke tilliten. Den økende tilgangen understreker USDT sin viktige rolle i likviditet og oppgjør i kryptomarkedet, noe som kan styrke posisjonen til tross for lavere inntjening.
(Cointribune)
2. Stablecoins sett på som risiko for bankpanikk (1. februar 2026)
Oversikt: Amerikanske banker frykter at belønningsprogrammer knyttet til stablecoins kan føre til raskere uttak av innskudd. Standard Chartered anslår at opptil 500 milliarder dollar kan flytte fra banker til stablecoins innen 2028. Regulatoriske diskusjoner handler om hvorvidt stablecoins skal forbli betalingsmidler eller utvikles til å ligne innskudd, med banker som ønsker strenge begrensninger på belønninger for å beskytte finansieringsgrunnlaget sitt.
Hva dette betyr: Dette er negativt for USDT fordi regulatorisk press kan begrense funksjoner som belønninger, noe som kan redusere bruken. Samtidig kan økt integrasjon av selskaper som Visa og Stripe i vanlige betalingsløsninger motvirke dette ved å øke etterspørselen etter USDT basert på nytteverdi.
(CCN.com)
3. USDT brukt i hvitvaskingssvindel på 37 millioner dollar (1. februar 2026)
Oversikt: Su Jingliang ble dømt til 46 måneder i fengsel for hvitvasking av over 36,9 millioner dollar fra en svindel kjent som "pig butchering" ved bruk av USDT. Han benyttet amerikanske skallselskaper for å konvertere midlene til USDT og overføre dem til kontoer i Sørøst-Asia, noe som rammet 174 amerikanske ofre.
Hva dette betyr: Dette er negativt for USDT fordi det viser hvordan valutaen kan misbrukes i alvorlige kriminelle saker, noe som kan føre til strengere regulatorisk kontroll og krav til etterlevelse. Slike hendelser kan presse børser til å skjerpe overvåkningen eller midlertidig påvirke markedssentimentet, selv om den faktiske markedsvirkningen så langt virker begrenset.
(coincu.com)
Konklusjon
Tether møter utfordringer med fallende fortjeneste og økt regulatorisk risiko, men veksten i reserver og bruken i betalingsløsninger gir en motvekt. Spørsmålet er om strengere etterlevelseskrav kan redusere ulovlig bruk uten å hemme USDT sin viktige rolle i likviditet og oppgjør.
Hva er det neste på veikartet til USDT?
TLDR
Tethers veikart fokuserer på regulatorisk utvidelse, innovasjon innen lommebøker og global adopsjon.
- USA₮ Utvidelse (2026) – Fremme bruk av den amerikansk-regulerte stablecoin gjennom partnerskap og integrasjoner.
- Utvikling av Wallet Development Kit (2026) – Forbedre åpne verktøy for selvforvaltede lommebøker med støtte for flere blokkjeder.
- Integrasjon av RGB-protokollen (2025) – Lansere USD₮ på Bitcoin via RGB for private overføringer av eiendeler.
- Global finansiell inkludering (pågående) – Samarbeide med aktører i nye markeder for å øke bruken av stablecoins.
Detaljert gjennomgang
1. USA₮ Utvidelse (2026)
Oversikt: USA₮, lansert 27. januar 2026, er Tethers stablecoin regulert i USA under GENIUS Act-rammeverket. Den utstedes via Anchorage Digital Bank og retter seg mot institusjonelle betalinger og brukstilfeller med fokus på regelverk. Tether utvider integrasjoner med plattformer som Rumble Wallet for å øke bruken.
Hva dette betyr: Dette er positivt for USDT fordi det åpner opp det amerikanske markedet verdt 25 billioner dollar, samtidig som regulatoriske risikoer reduseres. Konkurranse fra Circle sin USDC og bankutstedte stablecoins kan imidlertid presse marginene.
2. Utvikling av Wallet Development Kit (2026)
Oversikt: Tethers åpne WDK, lansert i oktober 2025, gjør det mulig for utviklere å lage ikke-forvaringslommebøker som støtter USDT/USA₮. Nyere oppdateringer har lagt til støtte for RGB-protokollen og transaksjoner uten gebyrer. Fremtidige oppdateringer planlegger integrasjon med Solana og Tron.
Hva dette betyr: Dette er nøytralt for USDT fordi det øker nytten i økosystemet, men avhenger av at tredjepartsaktører tar det i bruk. Suksess kan øke transaksjonsvolumet for USDT, mens langsom adopsjon kan begrense effekten.
3. Integrasjon av RGB-protokollen (2025)
Oversikt: Annonsert i august 2025, bringer dette initiativet USD₮ til Bitcoin via RGB – en personvernfokusert protokoll som muliggjør utstedelse av eiendeler uten smarte kontrakter. Den utnytter Taproot-oppgraderinger for effektive og private overføringer.
Hva dette betyr: Dette er positivt for USDT fordi det kombinerer Bitcoins sikkerhet med forbedrede personvernfunksjoner. Risikoer inkluderer forsinkelser i stabiliteten til hovednettet og konkurranse fra stablecoins på Lightning Network.
4. Global finansiell inkludering (pågående)
Oversikt: Tether samarbeider med regionale plattformer som Bitqik (Laos) og Kotani Pay (Afrika) for å øke bruken av USDT til overføringer og betalinger. Initiativene inkluderer lokale opplæringsprogrammer og investeringer i infrastruktur.
Hva dette betyr: Dette er positivt for USDT fordi nye markeder har stort vekstpotensial. Regulatoriske utfordringer i målregionene og valutaustabilitet er fortsatt viktige hindringer.
Konklusjon
Tether prioriterer regulatorisk etterlevelse (USA₮), lommebokinfrastruktur (WDK) og Bitcoin-integrasjon (RGB) for å styrke USDTs posisjon. Vil strategien i nye markeder kunne veie opp for økt regulatorisk press i USA og EU?
Hva er den siste oppdateringen i USDTs kodebase?
TLDR
Tether USDt (USDT) har nylig gjennomført viktige oppgraderinger i infrastrukturen og strategiske integrasjoner med ulike blokkjeder.
- Bitcoin-integrasjon via RGB (28. august 2025) – USDT fungerer nå direkte på Bitcoins nettverk.
- Omvendt beslutning om blokkjedestøtte (31. august 2025) – USDT-overføringer beholdes på fem eldre blokkjeder, til tross for tidligere planer om utfasing.
- Lansering av blokkjedeteknologi uten gebyrer (5. august 2025) – Et eget nettverk for USDT-transaksjoner uten avgifter er introdusert.
Nærmere forklaring
1. Bitcoin-integrasjon via RGB (28. august 2025)
Oversikt: Tether har integrert USDT med Bitcoin ved hjelp av RGB-protokollen, noe som gjør det mulig å sende og motta USDT direkte på Bitcoins nettverk. Brukere kan nå ha både USDT og BTC i samme lommebok.
Denne løsningen utnytter RGBs fokus på personvern og skalerbarhet, og gjør det mulig å behandle USDT-transaksjoner utenfor kjeden (offline). Dette øker Bitcoins nytte utover å bare være en verdilagring. Integrasjonen støtter Tethers mål om at USDT skal føles som en naturlig del av Bitcoin, ved å kombinere Bitcoins sikkerhet med stablecoin-funksjonalitet.
Hva dette betyr: Dette er positivt for USDT fordi det åpner for flere bruksområder innen Bitcoins økosystem, spesielt i desentralisert finans (DeFi) og direkte handel mellom brukere. Transaksjonene blir raskere og mer private, uten behov for wrapped tokens.
(Coinspeaker)
2. Omvendt beslutning om blokkjedestøtte (31. august 2025)
Oversikt: Tether har snudd på beslutningen fra juli 2025 om å avslutte USDT-støtte på Omni, Bitcoin Cash SLP, EOS, Kusama og Algorand. Selv om det ikke lenger er mulig å lage eller innløse USDT på disse kjedene, kan man fortsatt overføre USDT mellom dem.
Opprinnelig ble dette begrunnet med lav bruk, for eksempel mindre enn 1 million USDT på Bitcoin Cash. Etter tilbakemeldinger fra brukermiljøet ble det gjort en kompromissløsning som gjør at brukerne kan beholde sine midler uten at de blir låst.
Hva dette betyr: Dette er verken positivt eller negativt for USDT. Det forenkler driften, samtidig som det gir tilgang for brukere som fortsatt benytter disse mindre kjedene. Tether prioriterer fortsatt de mest aktive kjedene som Tron og Ethereum, som står for 98 % av USDTs totale forsyning på 185 milliarder dollar.
(Cointribune)
3. Lansering av blokkjedeteknologi uten gebyrer (5. august 2025)
Oversikt: Tether har lansert en egen blokkjedeløsning spesielt tilpasset USDT-transaksjoner, som fjerner alle transaksjonsgebyrer og muliggjør gratis overføringer direkte mellom brukere.
Denne blokkjeden støtter smarte kontrakter og kan kommunisere med andre blokkjeder uten behov for broer, gjennom en arkitektur kalt USDT0. Tidlige tester viser at transaksjonene bekreftes på under ett sekund, noe som gjør den til et kostnadseffektivt alternativ for både privatpersoner og institusjoner.
Hva dette betyr: Dette er positivt for USDT fordi det gjør daglige transaksjoner enklere og billigere, noe som kan øke bruken i nye markeder. Lavere kostnader kan også tiltrekke seg DeFi-prosjekter som er avhengige av stabile valutaer.
(Zedxion)
Konklusjon
Tether satser tungt på integrasjon med Bitcoin og forbedret brukervennlighet, samtidig som de opprettholder støtte for eldre blokkjeder. Oppgraderingen med RGB og lanseringen av en gebyrfri blokkjedeteknologi viser et ønske om å dominere likviditet på tvers av kjeder, selv om avhengigheten av sentralisert styring fortsatt er en utfordring. Blir Bitcoins økosystem hovedarenaen for stablecoin-adopsjon?