Apa yang dapat memengaruhi harga DAIdi masa depan?
TLDR
Peg dolar DAI menghadapi tekanan yang kompleks dari regulasi, persaingan, dan mekanisme protokol.
- Kejelasan Regulasi – Undang-undang AS/UE mungkin memperketat kepatuhan untuk stablecoin terdesentralisasi seperti DAI (Blockworks)
- Persaingan Imbal Hasil – Stablecoin pesaing (USDe, USDS) menawarkan imbal hasil lebih tinggi, menekan permintaan DAI (Yahoo Finance)
- Stabilitas Agunan – ETH/agunan yang volatil berisiko memicu likuidasi berantai saat guncangan pasar (Maker Whitepaper)
Penjelasan Mendalam
1. Pengawasan Regulasi (Dampak Campuran)
Gambaran: GENIUS Act di AS (2025) dan kerangka MiCA di UE memberlakukan aturan ketat terkait cadangan dan transparansi, yang lebih menguntungkan stablecoin terpusat. Model terdesentralisasi DAI menghindari kontrol penerbit, namun berisiko tidak diterima di pasar yang diatur. Rebranding MakerDAO menjadi “Sky Protocol” pada 2024 bertujuan menyesuaikan dengan tren kepatuhan, tetapi mendapat peringkat kredit “B-” dari S&P karena risiko sentralisasi tata kelola (Blockworks).
Maknanya: Sikap regulasi yang ketat terhadap model terdesentralisasi bisa membatasi adopsi institusional DAI, tapi resistensinya terhadap sensor dapat menarik pengguna yang mencari alternatif saat krisis.
2. Persaingan Stablecoin Sintetis (Dampak Negatif)
Gambaran: USDe dari Ethena (kapitalisasi pasar $12,26 miliar) menggunakan strategi delta-neutral untuk imbal hasil lebih tinggi (rata-rata 19% di 2024 dibandingkan DAI dengan 1,5% DSR), menarik modal dari DAI. Upgrade USDS dari Sky (swap 1:1 dengan DAI) gagal merebut kembali pangsa pasar, dengan pasokan DAI stagnan sekitar $5 miliar (Yahoo Finance).
Maknanya: DAI berisiko menjadi aset warisan kecuali MakerDAO meningkatkan imbal hasil atau mengintegrasikan agunan baru (misalnya aset dunia nyata yang ditokenisasi) untuk bersaing.
3. Volatilitas Agunan & Risiko Likuidasi (Dampak Negatif)
Gambaran: 62% DAI didukung oleh aset volatil seperti ETH dan WBTC. Penurunan ETH sebesar 30% dapat memicu likuidasi massal CDP, yang sementara membuat DAI kehilangan peg, seperti yang terjadi pada flash crash Oktober 2025 (harga USDe turun ke $0,9912). Rasio agunan minimum Maker sebesar 145% memberikan bantalan lebih kecil dibandingkan pesaing terpusat (Maker Whitepaper).
Maknanya: Penjualan besar-besaran aset kripto yang tak terduga bisa memaksa penghentian darurat atau dilusi, menguji stabilitas peg DAI dan kepercayaan pemegangnya.
Kesimpulan
Masa depan DAI bergantung pada keseimbangan antara desentralisasi, daya saing imbal hasil, dan kekuatan agunan. Meski menghadapi tantangan dari regulasi dan pesaing sintetis, fleksibilitas tata kelola dan integrasi dengan Ethereum memberikan alat untuk beradaptasi. Apakah pivot MakerDAO ke agunan aset dunia nyata dapat mengimbangi perang imbal hasil di DeFi? Pantau penyesuaian DSR bulanan dan tren pasokan DAI yang didukung ETH.
Apa yang dikatakan orang tentang DAI?
TLDR
Stabilitas DAI memicu perdebatan dan langkah berisiko – mulai dari peretas yang menukar jutaan hingga pemburu imbal hasil yang mencari pilihan lebih aman. Berikut tren terkini:
- Peretas memilih DAI untuk mencuci pembelian ETH
- Ethereum Foundation menjual ETH ke DAI
- DAI vs. USDe: Perbandingan stabilitas dan imbal hasil
Penjelasan Mendalam
1. @OnchainLens: Simpanan DAI senilai $45 juta dari peretas Coinbase memicu spekulasi
“🚨 Seorang peretas… membeli 4.863 ETH dengan $12,5 juta DAI… masih memegang $45,36 juta DAI”
– @OnchainLens (2,1 juta pengikut · 18 ribu tayangan · 7 Juli 2025 09:06 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Ini berdampak negatif pada persepsi DAI, karena penggunaan besar oleh peretas bisa menarik perhatian regulasi. Namun, hal ini juga menunjukkan likuiditas DAI untuk transaksi bernilai tinggi.
2. @EF_Watch: Penjualan DAI senilai $28 juta oleh Ethereum Foundation
“Menjual 6.194 ETH untuk $28,36 juta DAI… kemungkinan mempersiapkan penjualan lebih lanjut”
– @EF_Watch (890 ribu pengikut · 7,2 ribu tayangan · 13 Agustus 2025 05:05 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Netral untuk DAI – pemain institusional menggunakan DAI sebagai lapisan penyelesaian yang stabil, tapi penjualan ETH dalam jumlah besar bisa menekan jaminan yang mendukung DAI jika terjadi secara luas.
3. @0xMoon6626: Keamanan DAI vs. Imbal hasil USDe
“Imbal hasil DAI 3,24% kalah dari USDe 9%… tapi lebih aman saat harga ETH jatuh”
– @0xMoon6626 (42 ribu pengikut · 3,8 ribu tayangan · 30 Agustus 2025 08:22 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Positif untuk pengguna DAI yang menghindari risiko – tingkat jaminan berlebih DAI (rata-rata 145%) tetap menarik meski imbal hasilnya lebih rendah dibanding pesaing sintetis.
Kesimpulan
Konsensus tentang DAI beragam: dipuji karena stabilitas yang sudah teruji, namun dikritik karena imbal hasil yang relatif rendah sementara pesaing seperti USDe semakin populer. Pergerakan harga Ethereum perlu diperhatikan – penurunan tajam ETH bisa menguji cadangan jaminan DAI, sementara regulasi MiCA di Eropa mungkin mengubah preferensi stablecoin. Pertanyaan yang tersisa: Bisakah tata kelola DAI beradaptasi untuk menyeimbangkan keamanan dengan imbal hasil yang kompetitif?
Apa kabar terbaru tentang DAI?
TLDR
DAI menghadapi tantangan regulasi dan persaingan imbal hasil saat pesaing sintetis semakin berkembang. Berikut adalah pembaruan terbaru:
- GENIUS Act Mengubah Kepatuhan (27 Oktober 2025) – Undang-undang AS mendorong transparansi, memicu perdebatan tentang privasi dan inovasi imbal hasil.
- USDe dari Ethena Menggeser DAI (24 Oktober 2025) – Kapitalisasi pasar USDe sebesar $12,26 miliar menggantikan DAI sebagai stablecoin terbesar ketiga.
- Persaingan Imbal Hasil: DAI vs. USDe (14 Oktober 2025) – Imbal hasil DAI sebesar 1,5% tertinggal dari USDe yang mencapai 5,5% di tengah persaingan yang meningkat.
Penjelasan Mendalam
1. GENIUS Act Mengubah Kepatuhan (27 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
Undang-undang GENIUS di AS melarang stablecoin yang memberikan bunga, memaksa proyek seperti DAI untuk beradaptasi. Meskipun struktur DAI yang terdesentralisasi membuatnya tidak langsung terkena regulasi, ketergantungannya pada protokol yang menawarkan imbal hasil (misalnya USDS dari Sky Protocol) menjadi sorotan. Undang-undang ini juga mewajibkan transparansi, sehingga DAI harus lebih terbuka dalam pelaporan jaminan (collateral).
Arti bagi DAI:
Ini bersifat netral hingga negatif bagi DAI. Walaupun desentralisasi DAI memberikan perlindungan dari regulasi langsung, pembatasan pada mekanisme imbal hasil bisa menghambat adopsi di dunia DeFi. Inovasi seperti zero-knowledge proofs (ZKPs) untuk kepatuhan mungkin dapat mengurangi risiko tersebut. (Gate.com)
2. USDe dari Ethena Menggeser DAI (24 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
USDe dari Ethena melampaui kapitalisasi pasar DAI ($12,26 miliar dibandingkan $5,36 miliar) pada pertengahan 2025, dengan model sintetis yang didukung oleh aset kripto dan derivatif. USDe memiliki lebih dari 32.500 dompet dan pertumbuhan pemegang sebesar 72%, menunjukkan pergeseran permintaan ke imbal hasil yang lebih tinggi.
Arti bagi DAI:
Ini merupakan kabar negatif untuk posisi pasar DAI. Strategi token ganda USDe (stabilitas + imbal hasil) menarik bagi institusi dan pengguna ritel, menantang dominasi DAI di DeFi. Adopsi likuiditas lintas rantai yang lebih lambat oleh DAI (dibandingkan dengan penyebaran USDe di Ethereum dan Solana) memperlebar jarak tersebut. (Coinspeaker)
3. Persaingan Imbal Hasil: DAI vs. USDe (14 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
Savings Rate (DSR) DAI memberikan imbal hasil 1,5%, jauh lebih rendah dibandingkan dengan imbal hasil staking USDe sebesar 5,5%. Saat terjadi flash crash pada Oktober, DAI mempertahankan nilai tukarnya lebih baik (puncak $1,0015 dibandingkan USDe yang $0,9912), namun pengguna semakin memilih USDe karena keseimbangan risiko dan imbal hasil yang lebih menarik.
Arti bagi DAI:
Ini merupakan situasi campuran bagi DAI. Stabilitasnya selama periode volatilitas memperkuat kepercayaan, tetapi imbal hasil yang lebih rendah berisiko menyebabkan keluarnya modal. MakerDAO fokus pada overcollateralization (jaminan lebih dari 155% untuk DAI) demi keamanan, sementara pendekatan sintetis USDe menarik bagi pencari imbal hasil. (Yahoo Finance)
Kesimpulan
DAI menghadapi tantangan ganda: menyesuaikan diri dengan regulasi AS sekaligus bersaing dengan pesaing sintetis seperti USDe. Struktur desentralisasi tetap menjadi kekuatan utama, namun imbal hasil yang tertinggal dan inovasi yang lebih lambat bisa menguji kapitalisasi pasar DAI sebesar $5,36 miliar. Akankah tata kelola MakerDAO beralih ke model hibrida untuk tetap kompetitif?
Apa yang berikutnya di peta jalan DAI?
TLDR
Pengembangan Dai berfokus pada perluasan ekosistem dan peningkatan tata kelola (governance).
- Perluasan Stablecoin melalui Hyperliquid (Q4 2025) – Sky Protocol (sebelumnya MakerDAO) mengusulkan penerbitan USDH dengan memanfaatkan likuiditas Dai.
- Finalisasi Migrasi Token Legacy (2026) – Konversi MKR ke SKY sedang berlangsung dengan penalti bagi yang terlambat.
- Desentralisasi Tata Kelola (2025–2026) – Peralihan ke "Core Council" dan reformasi staking anti-LST.
Penjelasan Mendalam
1. Perluasan Stablecoin melalui Hyperliquid (Q4 2025)
Gambaran Umum
Sky Protocol (rebranding dari MakerDAO) mengajukan proposal pada September 2025 untuk menerbitkan stablecoin USDH dari Hyperliquid, yang didukung oleh likuiditas sebesar $2,2 miliar dari Peg Stability Module Dai (Blockworks). Ini mengintegrasikan infrastruktur Dai ke dalam ekosistem stablecoin multichain melalui LayerZero.
Arti dari ini
Langkah ini positif untuk kegunaan Dai karena memperluas penggunaan di luar Ethereum, yang berpotensi meningkatkan permintaan DAI sebagai jaminan. Namun, persaingan dari USDH bisa mengalihkan fokus dari pertumbuhan Dai secara mandiri.
2. Finalisasi Migrasi Token Legacy (2026)
Gambaran Umum
Migrasi token MKR ke SKY dengan rasio 1:24.000 hampir selesai, dengan penalti 1% per kuartal mulai 18 September 2025 bagi yang terlambat melakukan konversi (CoinJar). Token DAI versi lama masih aktif tetapi tidak mendapatkan akses ke fitur baru seperti Sky Savings Rate.
Arti dari ini
Dampaknya netral terhadap stabilitas harga Dai karena migrasi ini lebih berpengaruh pada tata kelola (SKY) daripada pada peg Dai. Risiko jangka panjang termasuk berkurangnya fokus pengembang pada Dai seiring meningkatnya adopsi USDS.
3. Desentralisasi Tata Kelola (2025–2026)
Gambaran Umum
Sky Protocol berencana mengubah tata kelola menjadi struktur “Core Council” pada 2026, dengan memperkenalkan reformasi staking yang meliputi penguncian (lockups) dan langkah anti-liquid staking token (LST) untuk mencegah sentralisasi (Blockworks).
Arti dari ini
Ini positif untuk ketahanan Dai karena tata kelola yang terdesentralisasi mengurangi risiko kegagalan tunggal. Namun, proses pengambilan keputusan yang lebih lambat bisa menunda pembaruan penting saat pasar mengalami tekanan.
Kesimpulan
Roadmap Dai menyeimbangkan stabilitas warisan dengan ambisi ekosistem Sky Protocol yang lebih luas. Fokus pada USDH dan reformasi tata kelola menunjukkan diversifikasi strategis, namun risiko pelaksanaan tetap ada. Apakah pivot multichain Sky akan memperkuat peran Dai atau justru mempercepat penggantian oleh USDS? Pantau terus voting tata kelola SKY dan metrik adopsi USDH untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas.
Apa Perbarui terbaru di basis kode DAI?
Saya tidak menemukan data yang berguna untuk menjawab pertanyaan ini. Tim CoinMarketCap terus memperluas basis pengetahuan kripto saya, jadi jika ada informasi penting yang muncul, saya berharap dapat menyediakannya dalam waktu dekat. Sementara itu, silakan pilih pertanyaan atau koin lain untuk dianalisis.