ทำไมราคาของ ENA ถึงลดลง?
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
Ethena (ENA) ร่วงลง 6.34% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ต่อเนื่องจากการลดลง 10% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สาเหตุหลักมีดังนี้:
- การร่วงลงทางเทคนิค: ราคาทะลุแนวรับสำคัญที่ $0.207 ทำให้เกิดการขายตัดขาดทุน (stop-loss)
- ตลาดคริปโตโดยรวมถดถอย: มูลค่าตลาดคริปโตลดลง 2.03% ส่งผลให้ ENA ร่วงแรงขึ้น
- ปัจจัยพื้นฐานที่ยังอ่อนแอ: มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ลดลง 55% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม ทำให้ความเชื่อมั่นลดลง
1. การร่วงลงทางเทคนิค (ผลกระทบเชิงลบ)
ภาพรวม: ENA ร่วงต่ำกว่าแนวรับ Fibonacci สำคัญที่ $0.207 (ระดับ 78.6% ของการฟื้นตัว) ทำให้เกิดแรงขายเพิ่มขึ้นจากคำสั่ง stop-loss ดัชนี RSI ที่ 40.67 แสดงถึงภาวะขายมากเกินไป แต่ยังไม่มีสัญญาณกลับตัว
ความหมาย: การหลุดแนวรับสำคัญนี้เปลี่ยนจิตวิทยาของนักลงทุน ทำให้เทรดเดอร์ระยะสั้นเข้ามาเก็งกำไรในทิศทางขาลง สัญญาณ MACD ที่เป็นลบ (–0.000515) ยืนยันว่าความเชื่อมั่นของผู้ซื้ออ่อนแอลง
สิ่งที่ควรจับตา: ราคาปิดเหนือ $0.207 เพื่อยกเลิกสัญญาณขาลง หรืออาจร่วงต่อไปถึงจุดต่ำสุดก่อนหน้า $0.192
2. ตลาดคริปโตโดยรวมถดถอย (ผลกระทบเชิงลบ)
ภาพรวม: มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดลดลง 2.03% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดย Bitcoin และ Ethereum ก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน การร่วงของ ENA เกินกว่าค่าเฉลี่ยตลาด แสดงถึงความอ่อนแอเฉพาะตัวในช่วงที่นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้น
ความหมาย: เหรียญ Altcoins อย่าง ENA มักจะมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดในช่วงที่เกิดการถอนทุนออกจากสินทรัพย์เสี่ยง ดัชนี Fear & Greed ที่ระดับ "Neutral" (49) บ่งชี้ถึงความระมัดระวังในตลาด ทำให้แรงหนุนราคามีจำกัด
3. การลดลงของ TVL และความเชื่อมั่น (ผลกระทบเชิงลบ)
ภาพรวม: มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ Ethena ลดลง 55% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ $14.98 พันล้าน เหลือ $6.63 พันล้าน (DeFiLlama, ผ่าน BecauseBitcoin) การลดลงนี้สะท้อนถึงการมีส่วนร่วมของผู้ใช้และผลตอบแทนที่ลดลง
ความหมาย: TVL ที่ลดลงบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของโปรโตคอลที่อ่อนแอลง ซึ่งอาจทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงและเพิ่มแรงขาย
สรุป
การร่วงลงของ ENA ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาเกิดจากปัจจัยหลายด้าน ทั้งการร่วงลงทางเทคนิค ความระมัดระวังในตลาดโดยรวม และความกังวลเกี่ยวกับกิจกรรมของโปรโตคอลที่ลดลง
สิ่งที่ต้องจับตา: ENA จะสามารถกลับขึ้นเหนือ $0.207 เพื่อยกเลิกสัญญาณขาลงทางเทคนิคได้หรือไม่?
ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ ENA คืออะไร
สรุปย่อ
แผนงานของ Ethena มุ่งเน้นไปที่การขยายการใช้งาน USDe และเพิ่มประโยชน์ของ ENA ผ่านเป้าหมายสำคัญดังนี้:
- ขยายการ Restaking (กำลังดำเนินการ) – เสริมบทบาทของ ENA ในการรักษาความปลอดภัยข้ามเครือข่ายบล็อกเชน
- เปิดตัว Ethena Chain (ปี 2026) – สร้างบล็อกเชนเฉพาะสำหรับแอปพลิเคชัน DeFi
- ขยายการใช้งาน USDe (กำลังดำเนินการ) – เพิ่มกรณีการใช้งาน stablecoin ในระบบนิเวศต่าง ๆ
รายละเอียดเพิ่มเติม
1. ขยายการ Restaking (กำลังดำเนินการ)
ภาพรวม: Ethena ช่วยให้ผู้ใช้สามารถนำ ENA และ sUSDe มาทำการ stake เพื่อรักษาความปลอดภัยในการโอนข้ามเครือข่ายผ่าน LayerZero’s DVN network ระบบนี้ช่วยสร้างความมั่นคงทางเศรษฐกิจสำหรับการโอน USDe พร้อมทั้งให้รางวัลแก่ผู้ stake ผ่านตัวคูณของ Ethena, คะแนน Symbiotic และโอกาสรับ airdrop กรอบงานนี้มีแผนขยายไปยังการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย oracle และโซลูชันข้อมูลอื่น ๆ ที่มา: Ethena Labs
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA เพราะช่วยสร้างแรงจูงใจใหม่ ๆ ผ่านรางวัล staking และการเชื่อมโยงในระบบนิเวศ ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันในการขาย อย่างไรก็ตาม การพึ่งพาการยอมรับของ LayerZero และความเสี่ยงจากการถูกตัดสิทธิ์ (slashing) อาจจำกัดผลกระทบนี้
2. เปิดตัว Ethena Chain (ปี 2026)
ภาพรวม: Ethena มีแผนเปิดตัวบล็อกเชนเฉพาะที่ใช้ USDe เป็นโทเค็นสำหรับค่าธรรมเนียม (gas token) บล็อกเชนนี้จะรองรับแอปพลิเคชัน DeFi เช่น ตลาดซื้อขายแบบ spot และ perpetual, ตลาดเงิน และผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อน โดยใช้ ENA ที่ถูก restake เพื่อรักษาความปลอดภัย เป้าหมายคือทำให้ USDe เป็นสินทรัพย์หลักสำหรับการเงินบนบล็อกเชน ที่มา: Ethena Labs
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA เพราะจะช่วยเพิ่มการใช้งานและการยอมรับอย่างมาก โดยเชื่อมโยงมูลค่าของโทเค็นกับกิจกรรมบนบล็อกเชน ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้แก่ความล่าช้าทางเทคนิคและการแข่งขันจากบล็อกเชนหลัก (L1) และชั้นที่สอง (L2) ที่มีอยู่แล้ว
3. ขยายการใช้งาน USDe (กำลังดำเนินการ)
ภาพรวม: Ethena กำลังขยายการใช้งาน USDe ผ่านความร่วมมือกับ Anchorage Digital ที่มี USDtb (stablecoin ที่ได้รับการรับรอง) และการเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มอย่าง Pendle และ Hyperliquid ความพยายามนี้มุ่งเป้าไปที่ผู้ใช้คริปโตและการยอมรับในระดับสถาบัน โดยสนับสนุนด้วยกลไกสร้างผลตอบแทน ที่มา: Pendle, Anchorage
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA เพราะการใช้งาน USDe ที่กว้างขึ้นจะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับโปรโตคอลและโทเค็นบริหารจัดการ ความเสี่ยงที่ต้องระวังคือการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับสินทรัพย์สังเคราะห์และความยั่งยืนของผลตอบแทนในช่วงตลาดผันผวน
สรุป
แผนงานของ Ethena ให้ความสำคัญกับการเสริมความลึกของระบบนิเวศผ่านการ restaking, โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน และการขยาย stablecoin ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญสำหรับการใช้งาน ENA ท่ามกลางการแข่งขันในตลาด คำถามสำคัญคือ การยอมรับ USDe ในฐานะสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนจะพัฒนาไปอย่างไรในสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ?
การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ ENA คืออะไร
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
โค้ดของ Ethena มุ่งเน้นการขยายประโยชน์ใช้สอยและความปลอดภัยผ่านการรวมระบบ restaking และการอัปเกรดโปรโตคอล
- เปิดตัว Generalized Restaking (26 มิถุนายน 2025) – เปิดให้ staking ENA เพื่อรักษาความปลอดภัยการโอนข้ามเครือข่ายผ่าน LayerZero
- อัปเกรด Custody Yield (12 มกราคม 2026) – เพิ่มกลไกผลตอบแทนที่สนับสนุนโดย Ceffu สำหรับ USDe
- บังคับใช้การล็อกโทเค็น (17 มิถุนายน 2025) – กำหนดให้ล็อก ENA 50% สำหรับการรับ airdrop ที่ยังไม่ vested
รายละเอียดเชิงลึก
1. เปิดตัว Generalized Restaking (26 มิถุนายน 2025)
ภาพรวม: Ethena เปิดให้ผู้ใช้สามารถ staking $ENA และ $sUSDe ในพูล Symbiotic เพื่อรักษาความปลอดภัยการโอน USDe ข้ามเครือข่ายผ่านเครือข่าย DVN ของ LayerZero
การอัปเดตนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถ staking ENA เพื่อสร้างความมั่นคงทางเศรษฐกิจสำหรับธุรกรรมข้ามเครือข่าย พร้อมรับรางวัลจาก Ethena (คูณ 30 เท่า), Symbiotic และ Mellow points การรวมระบบนี้ช่วยลดการพึ่งพารางวัลโทเค็นที่เกิดจากเงินเฟ้อ โดยใช้คุณสมบัติการสร้างผลตอบแทนของ sUSDe
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA เพราะเชื่อมโยงประโยชน์ใช้สอยของโทเค็นโดยตรงกับความปลอดภัยของระบบนิเวศ กระตุ้นให้ผู้ถือโทเค็นถือครองระยะยาว และขยายการใช้งาน USDe ข้ามเครือข่าย
(แหล่งที่มา)
2. อัปเกรด Custody Yield (12 มกราคม 2026)
ภาพรวม: Ethena ร่วมมือกับ Ceffu (เดิมคือ Binance Custody) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการสร้างผลตอบแทนสำหรับผู้ถือ USDe
การอัปเกรดนี้ผสานโซลูชันการดูแลสินทรัพย์ระดับสถาบัน ช่วยให้หลักประกัน USDe สามารถสร้างผลตอบแทนได้ในขณะที่รักษาความเสถียรแบบ delta-neutral ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากการดูแลสินทรัพย์แบบรวมศูนย์ และเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน
ความหมาย: เป็นสัญญาณกลางถึงบวกสำหรับ ENA เพราะความปลอดภัยของผลตอบแทนที่ดีขึ้นอาจดึงดูดการนำ USDe ไปใช้ในสถาบันมากขึ้น แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับความต้องการ USDe ในระยะยาว
(แหล่งที่มา)
3. บังคับใช้การล็อกโทเค็น (17 มิถุนายน 2025)
ภาพรวม: Ethena กำหนดให้ผู้ใช้ที่รับ ENA จาก airdrop ซีซั่น 1 ที่ยังไม่ vested ต้องล็อกโทเค็น 50%
ENA ที่ยังไม่ถูกล็อกผ่าน Ethena/Pendle/Symbiotic จะถูกแจกจ่ายใหม่ให้กับผู้ใช้ที่ปฏิบัติตามกฎนี้ เพื่อจำกัดเงินทุนที่เข้ามาแบบเก็งกำไร และสร้างแรงจูงใจให้เติบโตในระยะยาวของโปรโตคอล
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ ENA เพราะช่วยลดแรงกดดันขาย และกระจายโทเค็นให้กับผู้ถือที่มีความมุ่งมั่น
(แหล่งที่มา)
สรุป
Ethena ให้ความสำคัญกับการอัปเดตที่เน้นประโยชน์ใช้สอย ตั้งแต่การรักษาความปลอดภัยโครงสร้างพื้นฐานข้ามเครือข่าย ไปจนถึงการสร้างความสอดคล้องของผู้ถือโทเค็น เพื่อเสริมบทบาทของ USDe ในโลก DeFi แม้ว่าจะมีความเสี่ยงทางเทคนิคเกี่ยวกับ restaking และการดูแลสินทรัพย์ แต่การเคลื่อนไหวเหล่านี้ช่วยวางตำแหน่ง ENA ให้เป็นแกนกลางของการกำกับดูแลและความปลอดภัย แล้วแผนงานของ Ethena Chain ในปี 2026 จะช่วยยืนยันความเป็นผู้นำของ synthetic dollar ได้มากขึ้นหรือไม่?