ทำไมราคา LDO ถึงสูงขึ้น

สรุปย่อ

Lido DAO (LDO) ปรับตัวขึ้น 1.8% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา สอดคล้องกับแนวโน้มตลาดคริปโตโดยรวมที่เพิ่มขึ้น (+1.8%) และขยายการปรับตัวขึ้นในรอบ 7 วันที่ผ่านมา (+11.5%) ปัจจัยหลักที่ส่งผลมีดังนี้:

1. แรงผลักดันจากฤดูกาล Altcoin – การหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่โทเคนที่เกี่ยวข้องกับ Ethereum ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดของ Bitcoin ลดลง
2. ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับ Liquid Staking – คำแนะนำจาก SEC ช่วยลดความกังวลเรื่องหลักทรัพย์ เพิ่มความน่าสนใจให้กับ LDO
3. การทะลุแนวต้านทางเทคนิค – ราคายังคงอยู่เหนือแนวรับสำคัญที่ $1.29 พร้อมสัญญาณบวกจากตัวชี้วัดทางเทคนิค

วิเคราะห์เชิงลึก

1. การหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่ Altcoin และความแข็งแกร่งของ Ethereum (ส่งผลบวก)

ภาพรวม:
ส่วนแบ่งตลาดของ Bitcoin ลดลงจาก 65% ในเดือนพฤษภาคม เหลือ 56.6% ในสัปดาห์นี้ (Coinbase) ซึ่งแสดงถึงการไหลของเงินทุนเข้าสู่ Altcoin โดย LDO ซึ่งเป็นโทเคนที่เกี่ยวข้องกับ Ethereum ที่มีความผันผวนสูง ปรับตัวขึ้นควบคู่กับ ETH (+9% กลางเดือนสิงหาคม) และการสะสม ETH ของสถาบัน เช่น Bitmine ที่มีสินทรัพย์ ETH มูลค่า 24.5 พันล้านดอลลาร์

ความหมาย:
การเพิ่มขึ้น 58% ในรอบเดือนของ LDO สะท้อนบทบาทของมันในฐานะเครื่องมือที่ใช้ประโยชน์จากการเติบโตของ Ethereum โดยเฉพาะความต้องการ staking ETH ที่ทำสถิติสูงสุด (มูลค่ารวมที่ถูกล็อกใน Lido: 41 พันล้านดอลลาร์) ดัชนี Altcoin Season ของ CoinMarketCap (70/100) ชี้ให้เห็นถึงโอกาสในการหมุนเวียนเงินทุนเพิ่มเติม

สิ่งที่ควรจับตามอง:
ราคาของ ETH และการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน ซึ่งอาจปลดล็อกเงินทุนกว่า 7 ล้านล้านดอลลาร์จากกองทุนตลาดเงินเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง

2. ปัจจัยหนุนด้านกฎระเบียบสำหรับ Liquid Staking (ส่งผลบวก)

ภาพรวม:
เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม SEC ได้ชี้แจงว่า บริการ liquid staking เช่น Lido ไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ หากรางวัลที่ได้รับเป็นแบบ “ministerial” และถูกส่งต่อให้ผู้ใช้แบบ 1:1 (Coinbase)

ความหมาย:
การชี้แจงนี้ช่วยลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่ LDO เคยเผชิญ ข่าวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการที่ Lido Governance ได้สรุประบบ Dual Governance ซึ่งอนุญาตให้ผู้ถือ stETH สามารถยับยั้งข้อเสนอที่มีความเสี่ยง ช่วยลดความเสี่ยงของโปรโตคอล

3. การฟื้นตัวทางเทคนิคและความต้องการบนเครือข่าย

ภาพรวม:
LDO กลับมายืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (EMA) ที่ $1.22 และจุดหมุนเวียนที่ $1.29 โดย RSI อยู่ที่ 56 ซึ่งบ่งชี้ว่ามีโอกาสขึ้นต่อไป MACD histogram กลายเป็นบวก และระดับ Fibonacci ชี้เป้าราคาที่ $1.47 หากผ่านแนวต้านที่ $1.35 ได้

ความหมาย:
นักเทรดกำลังปกป้องแนวรับที่ $1.29 โดยปริมาณการขายกลับตัวต่ำกว่าปริมาณการซื้อก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นสัญญาณของการรวมตัวก่อนการปรับตัวขึ้นอีกครั้ง กระเป๋าเงินขนาดใหญ่ เช่น Arthur Hayes ที่ซื้อ LDO มูลค่า 1.83 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 15 สิงหาคม เพิ่มความเชื่อมั่นในทิศทางขาขึ้น

สรุป

การปรับตัวขึ้นของ LDO เกิดจากแรงขับเคลื่อนของ Ethereum ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ และความแข็งแกร่งทางเทคนิค แม้ว่าการเคลื่อนไหวใน 24 ชั่วโมงจะไม่มากนัก แต่สัญญาณโดยรวมสนับสนุนการขึ้นต่อเนื่อง หาก ETH ยังคงเหนือ $4,400 และ Bitcoin มีเสถียรภาพ จุดที่ควรจับตามอง: LDO จะสามารถทะลุ $1.35 (ระดับ Fibonacci 50%) เพื่อมุ่งเป้า $1.63 ได้หรือไม่ ควรติดตามข่าวสารเกี่ยวกับคำแนะนำของ SEC ในเรื่อง staking และการไหลเข้าของ Ethereum ETF อย่างใกล้ชิด

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ LDOในอนาคต

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Lido DAO กำลังเผชิญกับการอัปเกรดโปรโตคอลและแรงกดดันจากตลาดที่หลากหลาย

1. การเปิดตัวระบบการกำกับดูแลคู่ขนาน – stETH holders ได้รับสิทธิ์ยับยั้งข้อเสนอใหม่ ช่วยลดความเสี่ยงในการกำกับดูแล (แนวโน้มบวก)
2. แรงขายจากนักลงทุนสถาบัน – นักลงทุนกลุ่มแรกอย่าง Paradigm ยังคงขายโทเค็นออกมา (แนวโน้มลบ)
3. แรงหนุนด้านกฎระเบียบ – SEC ชี้แจงว่าการ staking แบบ liquid staking ไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ (คำตัดสินกรกฎาคม 2025)

รายละเอียดเชิงลึก

1. การอัปเกรดโปรโตคอลและการผลักดันการกระจายอำนาจ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
Lido เปิดใช้งานระบบ Dual Governance ในเดือนกรกฎาคม 2025 โดย stETH holders ที่ถือโทเค็นมากกว่า 1% สามารถยับยั้งข้อเสนอได้ (มีระยะเวลาหน่วง 5-45 วัน) หรือสามารถเรียกร้องให้ถอนตัวได้หากมีการคัดค้านถึง 10% ข้อเสนอใหม่ ๆ เช่น CSM v2 ที่จำกัดจำนวน validator ในชุมชนที่ 10% และ EIP-7002 ที่เกี่ยวกับการถอนเงิน มีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพาผู้ดูแล node

ความหมาย:
แม้ว่าการอัปเกรดเหล่านี้จะช่วยตอบโจทย์ข้อวิจารณ์เรื่อง "การรวมศูนย์ของ Lido" บน Ethereum แต่ก็เพิ่มความซับซ้อนในการดำเนินงาน ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอลครั้งใหญ่จะทำให้เกิดความผันผวนในช่วงแรก เช่น LDO มีการแกว่งตัว ±18% รอบการลงคะแนนฉุกเฉิน oracle ในเดือนพฤษภาคม 2025 (Lido Finance)

2. การเคลื่อนไหวของวาฬและการปลดล็อกโทเค็น (ผลกระทบลบ)

ภาพรวม:
Paradigm Capital ขาย LDO จำนวน 20 ล้านโทเค็น มูลค่า 16.4 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของตำแหน่ง OTC 70 ล้านโทเค็นตั้งแต่ปี 2021 การปลดล็อกโทเค็นของผู้ร่วมลงทุนกลุ่มแรกยังคงดำเนินต่อไป โดยมีโทเค็น 15% ของอุปทานทั้งหมด (150 ล้าน LDO) จะถูกปลดล็อกจนถึงเดือนธันวาคม 2025

ความหมาย:
แรงขายที่มาจากกลุ่มผู้ถือโทเค็นรายใหญ่ยังคงมีอยู่: มีการย้าย LDO จำนวน 48.5 ล้านโทเค็นไปยังตลาดแลกเปลี่ยนในเดือนสิงหาคม 2025 เพียงเดือนเดียว (CoinMarketCap) โดยที่ 64% ของอุปทานยังคงอยู่ในมือของผู้ถือภายใน การปลดล็อกโทเค็นเพิ่มเติมอาจกดดันราคาลงหากไม่มีแรงซื้อเข้ามาช่วยพยุงราคา

3. การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบและความรู้สึกตลาด (ผลกระทบบวก)

ภาพรวม:
ในเดือนสิงหาคม 2025 SEC ได้ออกแนวทางที่ชัดเจนว่า บริการ staking แบบ "ministerial" ที่ให้รางวัลตรงกับผู้ใช้ 1:1 จะไม่ถูกจัดเป็นหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นข่าวดีสำหรับ Lido พร้อมกันนั้น Coinbase รายงานว่าตลาด altcoin กำลังเข้าสู่ช่วงฤดูกาลที่ดี ขณะที่มูลค่าการ staking ของ ETH แตะ 41 พันล้านดอลลาร์

ความหมาย:
LDO กลายเป็นตัวแทนของสภาพคล่องในตลาด staking ของ ETH และราคาปรับตัวขึ้น 58% ในเดือนสิงหาคม 2025 ขณะที่ ETH มีแนวโน้มดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งตลาดของ Lido ลดลงเหลือ 24.4% จาก 32.3% ในปี 2023 เนื่องจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจาก Rocket Pool และทางเลือกสำหรับนักลงทุนสถาบัน (Cryptotimes)

สรุป

ทิศทางของ LDO ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างการพัฒนาโปรโตคอลและโทเค็นโนมิกส์เดิม แม้ว่าการอัปเกรดระบบการกำกับดูแลและแรงหนุนจาก ETH จะช่วยเพิ่มโอกาสเติบโต แต่ความก้าวหน้าที่ยั่งยืนจำเป็นต้องรับมือกับแรงขายจากผู้ถือภายในและรักษาส่วนแบ่งตลาดไว้ให้ได้ Lido จะสามารถใช้กองทุนคลัง 36% เพื่อสนับสนุนกลยุทธ์โดยไม่ทำให้ผู้ถือโทเค็นเสียประโยชน์หรือไม่ ควรติดตามการไหลเข้าออกของโทเค็นในตลาดแลกเปลี่ยนรายวันและตัวชี้วัดส่วนแบ่งการ staking รายไตรมาสอย่างใกล้ชิด

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ LDO

สรุปย่อ

ความคิดเห็นเกี่ยวกับ Lido DAO แบ่งออกเป็นสองฝั่ง คือ ฝั่งที่มองบวกจากสัญญาณทางเทคนิค และฝั่งที่กังวลเกี่ยวกับการขายของนักลงทุนรายใหญ่ (whales) – นี่คือภาพรวม

1. ราคาเป้าหมายที่ $2.55 ถูกพูดถึงในขณะที่มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) แตะระดับสูงสุดที่ 38 พันล้านดอลลาร์
2. การเปิดตัว Dual Governance ช่วยต้านแรงขายหนักมูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์จาก Paradigm
3. การฟื้นตัวของ Ethereum ช่วยเสริมเรื่องการ staking แบบ liquid ของ LDO
4. การลงคะแนนฉุกเฉินเกี่ยวกับ oracle แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของโปรโตคอล

รายละเอียดเชิงลึก

1. @LidoFinance: ความสำเร็จใน Scorecard – มุมมองบวก

"รายการใน Scorecard ทุกข้อถูกทำเครื่องหมายว่า 'ดี' – Dual Governance ช่วยให้มีสิทธิ์ยับยั้ง (veto) stETH และสามารถออกจากระบบได้อย่างรวดเร็ว (rage-quit)"
– @LidoFinance (ผู้ติดตาม 492K · การเข้าถึง 18M · 2025-07-15 14:06 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะการกระจายอำนาจที่มากขึ้นช่วยลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ และสอดคล้องกับแนวคิดของ Ethereum ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนสถาบันมากขึ้น

2. @WuBlockchain: การขาย LDO มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์โดย Paradigm – มุมมองลบ

"Paradigm โอน LDO จำนวน 10 ล้านเหรียญไปยังตลาดซื้อขาย ทำกำไร 27.5 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ซื้อแบบ OTC ในปี 2021"
– @WuBlockchain (ผู้ติดตาม 327K · การเข้าถึง 2.1M · 2025-06-10 01:49 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: เป็นแรงกดดันเชิงลบ เนื่องจากการขายออกของนักลงทุนสถาบันอย่างต่อเนื่อง (48.5 ล้าน LDO ใน 30 วัน) อาจทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายย่อยลดลง แม้พื้นฐานของ Lido จะยังแข็งแกร่ง

3. @johnmorganFL: เป้าหมายราคา $2.55 ตามสัญญาณทางเทคนิค – มุมมองบวก

"LDO กำลังทดสอบแนวต้านของรูปแบบ descending wedge – หากทะลุขึ้นอาจทำให้ราคาพุ่งขึ้น 200% เหมือนในปี 2024 หากราคา $1.59 ยังคงแข็งแกร่ง"
– @johnmorganFL (ผู้ติดตาม 89K · การเข้าถึง 560K · 2025-08-12 14:10 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: สัญญาณทางเทคนิคเป็นบวกสอดคล้องกับการฟื้นตัวของ Ethereum ที่แตะ $4,626 – การเพิ่มขึ้น 58% ของ LDO ในเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อพยายามเก็งกำไรตามความสัมพันธ์กับ ETH (beta: 1.5 เทียบกับ BTC)

4. @LidoFinance: การลงคะแนนฉุกเฉินเกี่ยวกับ Oracle – มุมมองผสม

"มีการลงคะแนนฉุกเฉินหลังจากพบการรั่วไหลของกุญแจ Chorus One – โหนดอื่น ๆ 8 ใน 9 โหนดยังคงปลอดภัย ผู้ที่ stake ไม่ได้รับผลกระทบ"
– @LidoFinance (ผู้ติดตาม 492K · การเข้าถึง 9.2M · 2025-05-11 11:54 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: เป็นกลาง – การตอบสนองอย่างรวดเร็วแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของโปรโตคอล แต่ก็เตือนให้เห็นถึงความเสี่ยงจากการพึ่งพา oracle ที่อาจมีจุดศูนย์กลาง

สรุป

ความคิดเห็นโดยรวมเกี่ยวกับ Lido DAO ยัง ผสมกัน อยู่ ระหว่างแรงหนุนจากการ staking ของ Ethereum กับความเสี่ยงจากการขายของนักลงทุนรายใหญ่ แม้ว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อกจะทำสถิติใหม่และการอัปเกรดระบบการบริหารจัดการจะยืนยันความเป็นผู้นำใน DeFi แต่ควรจับตาช่วงราคาระหว่าง $1.29–$1.63 หากราคาทะลุขึ้นไปได้ อาจเร่งขึ้นไปถึงเป้าหมาย $2 แต่ถ้าล้มเหลว อาจทดสอบแนวรับที่ $0.85 อีกครั้ง คอยติดตามการถือครอง LDO ที่เหลือของ Paradigm จำนวน 10 ล้านเหรียญ และดัชนี Altcoin Season Index (69 → ต้องเกิน 75) เพื่อสัญญาณการเปลี่ยนแปลงของตลาด

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ LDO คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Lido DAO ปรับกลยุทธ์และได้รับแรงหนุนจากกฎระเบียบ พร้อมมุ่งสู่เป้าหมายทางเทคนิค นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. ลดจำนวนพนักงานเพื่อความยั่งยืน (4 สิงหาคม 2025) – ลดพนักงาน 15% เพื่อเน้นความมั่นคงในระยะยาว
2. SEC ชี้แจงกฎการ Staking (5 สิงหาคม 2025) – ความชัดเจนด้านกฎระเบียบช่วยเสริมเรื่อง liquid staking ของ LDO
3. อัปเกรดระบบ Governance เสร็จสมบูรณ์ (30 มิถุนายน 2025) – ระบบ Dual Governance ให้สิทธิ์ stETH holders ในการยับยั้งข้อเสนอ

รายละเอียดเชิงลึก

1. ลดจำนวนพนักงานเพื่อความยั่งยืน (4 สิงหาคม 2025)

ภาพรวม:
Lido DAO ลดจำนวนพนักงานลง 15% เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในช่วงตลาดขาขึ้น ผู้ร่วมก่อตั้ง Vasiliy Shapovalov เน้นว่าการลดต้นทุนเป็นเรื่องสำคัญมากกว่าปัญหาด้านผลงาน โดยจะนำทรัพยากรไปพัฒนาด้านเทคนิคและชุมชน แม้ว่าตลาดจะตอบสนองหลากหลาย (LDO เพิ่มขึ้น 4.3% หลังประกาศ แต่ลดลง 21.6% ในรอบสัปดาห์) การตัดสินใจนี้สอดคล้องกับเป้าหมายความยั่งยืนของโปรโตคอลในระยะยาว

ความหมาย:
ในระยะสั้นถือเป็นกลางสำหรับ LDO การลดต้นทุนช่วยเสถียรภาพทางการเงิน แต่การลดจำนวนพนักงานอาจทำให้นวัตกรรมช้าลง อย่างไรก็ตาม Lido ยังคงเน้นบทบาทสำคัญในตลาด staking ของ Ethereum ที่มีมูลค่า TVL ถึง 31 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน (Lido Finance)

2. SEC ชี้แจงกฎการ Staking (5 สิงหาคม 2025)

ภาพรวม:
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ระบุว่าบริการ liquid staking อย่างของ Lido ไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ หากรางวัลถูกแจกจ่ายในลักษณะ “ministerially” เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากที่ LDO มีผลตอบแทนเพิ่มขึ้นถึง 55% ในเดือนเดียว เนื่องจาก ETH มีแนวโน้มราคาขาขึ้นและความต้องการจากสถาบันที่สนใจ staking tokens

ความหมาย:
ข่าวนี้เป็นบวกสำหรับ LDO เพราะความชัดเจนด้านกฎระเบียบช่วยลดความเสี่ยงทางกฎหมาย และอาจเร่งการยอมรับจากสถาบัน Beta ของ LDO ที่ 1.5 เทียบกับ ETH บ่งชี้ว่าหาก ETH รักษาโมเมนตัมได้ LDO ก็มีโอกาสเติบโตมากขึ้น (Coinbase)

3. อัปเกรดระบบ Governance เสร็จสมบูรณ์ (30 มิถุนายน 2025)

ภาพรวม:
Lido DAO เปิดใช้งานระบบ Dual Governance ที่ให้สิทธิ์ผู้ถือ stETH สามารถยับยั้งข้อเสนอผ่านระบบ timelock แบบไดนามิก ฟีเจอร์ “rage quit” จะบล็อกข้อเสนอที่มีผู้คัดค้านอย่างน้อย 10% ของ stETH เพื่อเพิ่มความกระจายอำนาจ

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกเชิงโครงสร้าง เพราะช่วยให้ผู้ถือโทเค็นและผู้ stake มีส่วนร่วมในการตัดสินใจ ลดความเสี่ยงที่กลุ่มใดกลุ่มหนึ่งจะครอบงำการบริหาร ซึ่งเป็นก้าวสำคัญในการสร้างความเชื่อมั่นจากสถาบัน อย่างไรก็ตาม ระบบที่ซับซ้อนนี้อาจทำให้กระบวนการตัดสินใจช้าลง (Lido Finance)

สรุป

Lido DAO กำลังปรับสมดุลระหว่างการลดต้นทุน การได้รับความชัดเจนจากกฎระเบียบ และนวัตกรรมด้านการบริหารจัดการ เพื่อรักษาความเป็นผู้นำในตลาด staking ของ Ethereum แม้ว่าการลดจำนวนพนักงานจะสะท้อนความระมัดระวัง แต่ความชัดเจนจาก SEC และระบบ Dual Governance ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับ LDO คำถามคือ LDO จะใช้โอกาสนี้กลับมาครองส่วนแบ่งตลาด staking 32% ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นได้หรือไม่?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ LDO คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

การพัฒนา Lido DAO ดำเนินไปตามเป้าหมายสำคัญดังนี้:

1. การปรับแนวทางเชิงกลยุทธ์ (14 สิงหาคม 2025) – มีการประชุมอัปเดตผู้ถือโทเค็นเพื่อพูดคุยเกี่ยวกับแผนงานและการเงิน
2. การใช้งาน CSM v2 (กรกฎาคม 2025) – ขยายขีดจำกัดการสเตกของชุมชนและปรับปรุงกรอบการกำกับดูแล
3. การถอนเงินแบบ Triggerable (กรกฎาคม 2025) – เปิดใช้งานการถอนเงินของผู้ตรวจสอบแบบไม่ต้องขออนุญาตผ่าน EIP-7002

รายละเอียดเชิงลึก

1. การปรับแนวทางเชิงกลยุทธ์ (14 สิงหาคม 2025)

ภาพรวม:
Lido จัดการประชุมอัปเดตผู้ถือโทเค็นครั้งแรกในวันที่ 14 สิงหาคม 2025 เพื่อชี้แจงแนวทางระยะยาวในการเชื่อมโยงระหว่างโทเค็น LDO กับความสำเร็จของโปรโตคอล หัวข้อสำคัญได้แก่ การบริหารจัดการเงินทุน โครงสร้างค่าธรรมเนียม และการปรับปรุงประสิทธิภาพการกำกับดูแล

ความหมาย:
ข่าวนี้มีผลเป็นกลางต่อ LDO เพราะแสดงถึงการบริหารจัดการที่รอบคอบ แต่ยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นทันที ความชัดเจนเรื่องความยั่งยืนทางการเงินอาจช่วยเสริมความมั่นใจให้กับนักลงทุน แม้ว่าจะยังมีความเสี่ยงจากการดำเนินงานที่ล่าช้า

2. การใช้งาน CSM v2 (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม:
Community Staking Module เวอร์ชัน 2 ผ่านการลงคะแนนเสียงในเดือนกรกฎาคม 2025 โดยเพิ่มขีดจำกัดการสเตกของผู้ตรวจสอบชุมชนเป็น 10% ของยอดสเตกทั้งหมดของ Lido และแนะนำกรอบการระบุผู้สเตกเพื่อเพิ่มความกระจายอำนาจ (Lido Finance)

ความหมาย:
ข่าวนี้เป็นบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยลดการพึ่งพาผู้ดูแลโหนดแบบรวมศูนย์ ซึ่งเป็นการตอบสนองต่อข้อกังวลด้านกฎระเบียบและการเซ็นเซอร์ การเพิ่มส่วนร่วมของชุมชนอาจช่วยส่งเสริมการใช้งาน stETH ได้มากขึ้น

3. การถอนเงินแบบ Triggerable (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม:
ฟีเจอร์ Triggerable Withdrawals ที่อิงตาม EIP-7002 เปิดใช้งานในเดือนกรกฎาคม 2025 ทำให้ผู้ใช้สามารถเริ่มกระบวนการถอนเงินของผู้ตรวจสอบผ่านสมาร์ตคอนแทรกต์ของ Lido ได้โดยไม่ต้องพึ่งพาผู้ดูแลโหนด (Lido Finance)

ความหมาย:
ข่าวนี้เป็นบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยเพิ่มอำนาจการควบคุมของผู้ใช้และลดความยุ่งยากในการถอนเงิน เสริมความแข็งแกร่งให้กับข้อเสนอคุณค่าของ Lido เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Rocket Pool แม้ว่าผลกระทบจริงจะขึ้นอยู่กับการยอมรับของผู้ใช้งาน

สรุป

แผนงานระยะสั้นของ Lido DAO มุ่งเน้นไปที่การกระจายอำนาจและเพิ่มการควบคุมของผู้ใช้ โดย CSM v2 และ Triggerable Withdrawals เป็นการแก้ไขปัญหาความไว้วางใจที่สำคัญ การอัปเดตเชิงกลยุทธ์ในเดือนสิงหาคม 2025 ชี้ให้เห็นถึงการเชื่อมโยงที่ลึกซึ้งขึ้นระหว่างโปรโตคอลกับโทเค็น แต่ตารางเวลาการดำเนินงานยังไม่แน่นอน Lido จะสามารถสร้างสมดุลระหว่างแรงจูงใจในการกระจายอำนาจกับความต้องการสภาพคล่องของ stETH ในตลาดสเตกที่มีการแข่งขันสูงได้อย่างไร?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ LDO คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

โค้ดเบสของ Lido DAO ช่วยส่งเสริมการกระจายอำนาจและความปลอดภัย

1. CSM v2 & Triggerable Withdrawals (กรกฎาคม 2025) – เพิ่มความยืดหยุ่นในการสเตกและการกำกับดูแลโดยชุมชน
2. Scorecard Completion (15 กรกฎาคม 2025) – สอดคล้องเต็มที่กับหลักการกระจายอำนาจของ Ethereum
3. Emergency Oracle Fix (11 พฤษภาคม 2025) – ปรับปรุงความปลอดภัยหลังจากเกิดเหตุการณ์แฮ็กโหนด

รายละเอียดเชิงลึก

1. CSM v2 & Triggerable Withdrawals (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: การอัปเกรดในเดือนกรกฎาคม 2025 นำเสนอ Community Staking Module เวอร์ชัน 2 (CSM v2) และฟีเจอร์ Triggerable Withdrawals โดย CSM v2 เพิ่มขีดจำกัดการถือหุ้นสเตกเป็น 10% ของสเตกทั้งหมดใน Lido ทำให้ชุมชนสามารถเข้าร่วมได้กว้างขึ้น ส่วน Triggerable Withdrawals ตามมาตรฐาน EIP-7002 ช่วยให้ผู้ใช้ทุกคนสามารถสั่งถอนโหนดผู้ตรวจสอบ (validator) ผ่านสัญญาถอนเงินของ Lido ได้

ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับ LDO เพราะช่วยลดการพึ่งพาโหนดผู้ตรวจสอบที่รวมศูนย์มากเกินไป เพิ่มการควบคุมทรัพย์สินที่ถูกสเตกโดยผู้ใช้ และเสริมความแข็งแกร่งให้ Lido เป็นโซลูชันการสเตกแบบไม่ต้องขออนุญาต (แหล่งที่มา)

2. Scorecard Completion (15 กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: Lido ได้ทำเครื่องหมายรายการทั้งหมดในบัตรคะแนนการกระจายอำนาจ (Scorecard) ว่า “ดี” หรือ “พอใช้” เสร็จสมบูรณ์แล้ว รวมถึงการอัปเกรดระบบ Dual Governance ที่อนุญาตให้ผู้ถือ stETH สามารถเลื่อนการเสนอแนะ (หากมีเสียงคัดค้าน 1%) หรือสั่ง “rage quit” (ถอนตัวพร้อมกันเมื่อมีเสียงคัดค้าน 10%) เพื่อบล็อกการกำกับดูแลจนกว่าผู้ไม่เห็นด้วยจะออกจากระบบ

ความหมาย: นี่เป็นข่าวกลางถึงบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยลดความเสี่ยงจากการถูกครอบงำโดยกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง แม้จะเพิ่มความซับซ้อน แต่ผู้สเตกจะมีสิทธิ์ยับยั้งการตัดสินใจ ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนสถาบันที่ระมัดระวัง (แหล่งที่มา)

3. Emergency Oracle Fix (11 พฤษภาคม 2025)

ภาพรวม: หลังจากเกิดเหตุการณ์รั่วไหลของกุญแจส่วนตัวของ oracle จาก Chorus One, Lido DAO ได้จัดการลงคะแนนฉุกเฉินเพื่อเปลี่ยนโหนดที่ถูกโจมตี โครงสร้าง multisig 5/9 ของโปรโตคอลช่วยป้องกันผลกระทบที่กว้างขึ้น และผู้สเตกไม่ได้รับผลกระทบ

ความหมาย: นี่เป็นข่าวกลางสำหรับ LDO แสดงให้เห็นถึงการตอบสนองต่อวิกฤติที่แข็งแกร่ง แต่ก็ชี้ให้เห็นความเสี่ยงจากโหนดผู้ตรวจสอบที่รวมศูนย์ การแก้ไขนี้ยืนยันถึงความสำคัญของความปลอดภัยใน Lido (แหล่งที่มา)

สรุป

การอัปเดตโค้ดเบสของ Lido DAO เน้นการกระจายอำนาจ การเพิ่มอำนาจให้ผู้ใช้ และการตอบสนองต่อภัยคุกคามอย่างรวดเร็ว แม้ว่าการปรับปรุงการกำกับดูแลล่าสุดอาจทำให้กระบวนการตัดสินใจช้าลง แต่ก็สอดคล้องกับแนวคิดของ Ethereum และอาจช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในระยะยาว คำถามคือ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะส่งผลอย่างไรต่อส่วนแบ่งตลาดของ Lido เมื่อเทียบกับคู่แข่งที่ใช้การสเตกแบบรวมศูนย์?