Lido DAO | Trading Non Stop

LDO คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Lido DAO (LDO) คือองค์กรอิสระแบบกระจายศูนย์ที่ให้บริการโซลูชันการฝากเหรียญแบบมีสภาพคล่อง (liquid staking) ช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝากเหรียญคริปโต เช่น Ethereum เพื่อรับผลตอบแทน พร้อมกับยังคงมีสภาพคล่องผ่านโทเค็นที่สามารถซื้อขายได้

ผู้บุกเบิก Liquid Staking – ให้ผู้ใช้ฝาก ETH และรับผลตอบแทน พร้อมกับได้รับ stETH ซึ่งเป็นโทเค็นที่มีสภาพคล่องและสามารถใช้ในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)
ระบบนิเวศที่ขับเคลื่อนด้วยการกำกับดูแล – ผู้ถือโทเค็น LDO มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการอัปเกรดโปรโตคอล การเลือกผู้ดูแลโหนด และการตัดสินใจทางการเงิน
นวัตกรรมการกำกับดูแลแบบคู่ – สร้างสมดุลอำนาจระหว่างผู้ถือ LDO และผู้ฝาก stETH เพื่อป้องกันการควบคุมแบบรวมศูนย์

เจาะลึก

1. จุดประสงค์และคุณค่า

Lido แก้ปัญหาสภาพคล่องในเครือข่าย proof-of-stake โดยอนุญาตให้ผู้ใช้ฝาก ETH (หรือสินทรัพย์อื่นที่รองรับ) โดยไม่ต้องล็อกเงินทุนไว้ เมื่อฝากแล้วผู้ใช้จะได้รับ stETH ซึ่งจะสะสมผลตอบแทนจากการฝากและสามารถนำไปซื้อขายหรือใช้ในโปรโตคอล DeFi ได้ วิธีนี้ช่วยขจัดข้อจำกัดที่ต้องเลือกระหว่างการรับผลตอบแทนจากการฝากและการรักษาสภาพคล่อง ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญในระบบฝากเหรียญแบบเดิม (Lido Docs)

2. โครงสร้างการกำกับดูแล

Lido DAO ดำเนินงานผ่านการกำกับดูแลแบบกระจายศูนย์ โดยผู้ถือโทเค็น LDO จะเสนอและลงคะแนนเสียงในเรื่องสำคัญต่าง ๆ เช่น

พารามิเตอร์โปรโตคอล: ค่าธรรมเนียม การเลือกผู้ดูแลโหนด และการจัดสรรเงินทุน
มาตรการความปลอดภัย: การตรวจสอบระบบ การตอบสนองฉุกเฉิน และการอัปเกรด เช่น Dual Governance ที่ให้สิทธิ์ผู้ถือ stETH มีอำนาจยับยั้งข้อเสนอที่มีข้อขัดแย้ง
การจัดสรรรายได้: เงินทุนที่ DAO ควบคุมจะถูกใช้เพื่อพัฒนา ประกันภัย และจูงใจสภาพคล่อง

3. จุดเด่นที่แตกต่าง

ระบบ Dual Governance ของ Lido (อนุมัติในเดือนมิถุนายน 2025) เพิ่มมาตรการป้องกันการโจมตีทางการกำกับดูแล หากมีผู้ถือ stETH อย่างน้อย 1% คัดค้านข้อเสนอ การดำเนินการจะถูกเลื่อนออกไป และถ้ามีผู้คัดค้านถึง 10% ระบบ “rage quit” จะหยุดการกำกับดูแลทั้งหมดจนกว่าผู้คัดค้านจะออกจากระบบ วิธีนี้ช่วยสร้างสมดุลอำนาจระหว่างผู้ถือ LDO (การกำกับดูแลโปรโตคอล) และผู้ฝาก stETH (ผู้ดูแลสินทรัพย์) ซึ่งเป็นโครงสร้างที่ไม่เหมือนใครในวงการ liquid staking (Lido Governance Update)

สรุป

Lido DAO เป็นโปรโตคอล DeFi ที่สำคัญซึ่งทำให้การฝากเหรียญเป็นเรื่องง่ายและโปร่งใสผ่านสภาพคล่องและการกำกับดูแลแบบกระจายศูนย์ รูปแบบผสมผสานนี้—ที่รวม liquid staking กับการดูแลโดยชุมชน—ทำให้ Lido เป็นผู้นำในระบบนิเวศการฝาก Ethereum แล้วการพัฒนาการกำกับดูแลของ Lido จะส่งผลอย่างไรต่อความสามารถในการขยายตัวพร้อมกับการรักษาความกระจายศูนย์?