Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá PYUSD?

Giá trị ổn định của PYUSD ở mức 1 USD phụ thuộc vào việc chấp nhận rộng rãi, quy định pháp lý và cạnh tranh trên thị trường.

1. Thay đổi về quy định – Tuân thủ Đạo luật GENIUS tạo sự tin tưởng nhưng hạn chế khả năng sinh lời.
2. Mở rộng đa chuỗi – Việc tích hợp với Arbitrum và Solana có thể tăng tính ứng dụng.
3. Cạnh tranh stablecoin – Sự thống trị của USDT và USDC gây áp lực lên thị phần của PYUSD.

Phân tích chi tiết

1. Tuân thủ quy định & Hạn chế về lợi suất (Tác động hỗn hợp)

Tổng quan:
Đạo luật GENIUS (ban hành tháng 7 năm 2025) yêu cầu các stablecoin được hỗ trợ bằng USD phải giữ tỷ lệ 1:1 bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, đồng thời cấm trả lãi. PYUSD tuân thủ bằng cách cung cấp phần thưởng thông qua nền tảng PayPal (3.7% APY), không phải Paxos – nhà phát hành của nó. Cách làm này phù hợp với quy định nhưng hạn chế khả năng cạnh tranh về lợi suất so với các stablecoin không thuộc Mỹ như USDE của Ethena, vốn tăng trưởng nguồn cung 107% sau khi Đạo luật GENIUS có hiệu lực.

Ý nghĩa:
Sự rõ ràng về mặt pháp lý giúp PYUSD được công nhận hợp pháp, nhưng việc không thể trả lợi suất trực tiếp làm giảm sức hấp dẫn trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Ngoài ra, nếu cấu trúc phần thưởng của PayPal bị xem xét kỹ, PYUSD có thể đối mặt với rủi ro tuân thủ.

2. Mở rộng chấp nhận qua hợp tác & phát triển đa chuỗi (Tác động tích cực)

Tổng quan:
PYUSD đã mở rộng sang các mạng Solana (tháng 5 năm 2024) và Arbitrum (tháng 7 năm 2025), giúp giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Các tích hợp gần đây với Visa, Mastercard và đợt IPO trị giá 1,15 tỷ USD của Bullish (một phần thanh toán bằng PYUSD) cho thấy sự chấp nhận từ các tổ chức lớn. Tính năng “Pay with Crypto” của PayPal cũng cho phép các thương nhân chuyển đổi hơn 100 loại token sang PYUSD với phí 0,99%.

Ý nghĩa:
Hỗ trợ đa chuỗi và hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống có thể thúc đẩy việc sử dụng PYUSD trong thanh toán và giải quyết giao dịch, từ đó tăng nhu cầu. Ví dụ, đợt IPO của Bullish đã sử dụng PYUSD cùng với USDC và EURC, khẳng định vai trò của PYUSD trong các giao dịch giá trị lớn (Bitget).

3. Cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin (Rủi ro tiêu cực)

Tổng quan:
Vốn hóa thị trường của PYUSD là 1,35 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với USDT (167 tỷ USD) và USDC (67,5 tỷ USD). Mặc dù nguồn cung PYUSD tăng 35% sau Đạo luật GENIUS, USDT của Tether vẫn tăng thêm 7 tỷ USD trong cùng thời gian. Các stablecoin khác như RLUSD và EURC của Ripple cũng ngày càng được sử dụng, trong đó RLUSD được dùng trong đợt IPO của Bullish.

Ý nghĩa:
PYUSD có nguy cơ bị lu mờ bởi các đối thủ lớn hơn nếu PayPal không đẩy nhanh các tích hợp và mở rộng. Sự phát triển của PYUSD phụ thuộc vào việc tận dụng hơn 650 triệu người dùng của PayPal và các công cụ thanh toán xuyên biên giới như “PayPal World.”

Kết luận

Sự ổn định của PYUSD dựa trên việc cân bằng giữa tuân thủ quy định và việc chấp nhận trong cả hệ sinh thái tiền điện tử và tài chính truyền thống. Mở rộng đa chuỗi và các trường hợp sử dụng từ các tổ chức lớn (như IPO, thanh toán cho thương nhân) là những yếu tố tích cực, nhưng cạnh tranh và hạn chế về lợi suất vẫn là thách thức. Liệu PayPal có thể biến lượng người dùng khổng lồ thành thanh khoản cho PYUSD trước khi các đối thủ củng cố vị thế? Hãy theo dõi các hợp tác của PayPal trong quý 4 năm 2025 và khối lượng giao dịch xuyên biên giới của PYUSD để có câu trả lời.

Người ta nói gì về PYUSD?

PYUSD đang mở rộng nhanh chóng trên các blockchain và được nhiều nhà bán hàng chấp nhận. Dưới đây là những xu hướng nổi bật:

1. Tích hợp Arbitrum – Giao dịch nhanh hơn, phí rẻ hơn qua Ethereum Layer 2
2. Mở rộng trên Stellar – Hướng tới thanh toán xuyên biên giới tại hơn 180 quốc gia
3. Ra mắt "Pay with Crypto" – Hỗ trợ hơn 100 token, chuyển đổi sang PYUSD

Phân tích chi tiết

1. @CobakOfficial: PYUSD gia nhập Arbitrum để thúc đẩy DeFi tích cực

"Stablecoin PYUSD của PayPal hiện hỗ trợ mạng Arbitrum... tăng cường thanh toán kỹ thuật số liên quan đến tiền pháp định."
– @CobakOfficial (82K người theo dõi · 234K lượt xem · 2025-07-17 13:00 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tin tốt cho PYUSD vì phí giao dịch trên Arbitrum rất thấp (khoảng 0.10 USD so với trung bình 1.50 USD trên Ethereum), giúp thúc đẩy việc sử dụng trong các giao thức DeFi, nơi tính thanh khoản của stablecoin rất quan trọng.

2. @StellarOrg: Stellar mở đường cho thanh toán toàn cầu với PYUSD tích cực

"Đang tiến gần hơn để đưa PYUSD lên Stellar... cho phép thanh toán nhanh trong thời gian thực tại 180 quốc gia."
– @StellarOrg (1.1 triệu người theo dõi · 890K lượt xem · 2025-08-18 17:01 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực vì Stellar đã có quan hệ đối tác với MoneyGram và Visa, giúp PYUSD tiếp cận các thị trường mới nổi, nơi phí chuyển tiền quốc tế trung bình lên tới 6.3% (theo Ngân hàng Thế giới).

3. @CryptoMinuteAI: Nhà bán hàng có cổng thanh toán 100+ loại crypto trung lập

"Các nhà bán hàng tại Mỹ có thể chấp nhận hơn 100 loại tiền điện tử, được chuyển đổi sang PYUSD với phí 0.99% – thấp hơn khoảng 2% so với Visa/Mastercard."
– @CryptoMinuteAI (312K người theo dõi · 1.2 triệu lượt xem · 2025-07-30 01:39 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Trung lập trong ngắn hạn – mặc dù việc chấp nhận có thể giúp PayPal tăng vị thế stablecoin (hiện đứng thứ 5 trong các stablecoin USD), nhưng vẫn tồn tại rủi ro về quy định liên quan đến hỗ trợ nhiều token cùng lúc.

Kết luận

Ý kiến chung về PYUSD là tích cực, nhờ vào các bước tiến về khả năng mở rộng Layer-2 và tích hợp thanh toán thực tế. Hãy theo dõi khối lượng giao dịch PYUSD trong 30 ngày trên Arbitrum – hiện đạt 16.1 triệu USD (CoinMarketCap) – để đánh giá sức hút của DeFi sau khi mở rộng. Liệu 435 triệu tài khoản hoạt động của PayPal có thể kết nối thế giới crypto với thương mại đại chúng?

Có tin tức mới nhất nào về PYUSD không?

Tóm tắt nhanh

PayPal USD (PYUSD) đang nhận được đà phát triển mạnh nhờ các yếu tố thuận lợi từ quy định pháp lý, mở rộng đa chuỗi và sự chấp nhận từ các nhà bán hàng. Dưới đây là những cập nhật mới nhất:

1. GENIUS Act thúc đẩy nguồn cung (21 tháng 8, 2025) – PYUSD tăng 35% lên 1,2 tỷ USD theo quy định mới về stablecoin tại Mỹ.
2. IPO của Bullish thanh toán 1,15 tỷ USD bằng PYUSD (19 tháng 8, 2025) – Lần đầu tiên một IPO tại Mỹ được thanh toán bằng stablecoin, khẳng định vai trò của PYUSD trong các tổ chức tài chính.
3. Tích hợp với Arbitrum & Stellar (16 tháng 7, 2025) – PYUSD mở rộng sang Arbitrum để phục vụ DeFi và Stellar cho thanh toán toàn cầu.

Phân tích chi tiết

1. GENIUS Act thúc đẩy nguồn cung (21 tháng 8, 2025)

Tổng quan:
GENIUS Act, được ký thành luật tại Mỹ vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, thiết lập các quy định liên bang cho stablecoin, yêu cầu dự trữ 1:1 và kiểm toán hàng tháng. Nguồn cung PYUSD đã tăng 35% lên 1,2 tỷ USD chỉ trong một tháng khi PayPal tách riêng các sản phẩm sinh lời khỏi phát hành để tuân thủ lệnh cấm stablecoin có lãi suất.

Ý nghĩa:
Điều này là tín hiệu tích cực cho PYUSD vì sự rõ ràng về quy định giúp giảm rủi ro hệ thống và mở ra cơ hội cho các tổ chức tài chính chấp nhận. Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ các stablecoin tập trung vào sinh lời như USDE của Ethena (tăng trưởng 107%) có thể tạo áp lực buộc PayPal phải đổi mới vượt ra ngoài việc chỉ tuân thủ luật. (The Defiant)

2. IPO của Bullish thanh toán 1,15 tỷ USD bằng PYUSD (19 tháng 8, 2025)

Tổng quan:
IPO trị giá 1,15 tỷ USD của Bullish trên sàn NYSE là lần đầu tiên một đợt phát hành cổ phiếu công khai tại Mỹ được thanh toán bằng stablecoin gốc trên blockchain, trong đó PYUSD chiếm một phần doanh thu. Phần lớn các giao dịch thanh toán diễn ra trên mạng Solana, nơi tổng lượng chuyển PYUSD vượt 300 tỷ USD trong năm 2025.

Ý nghĩa:
Sự kiện này mang tính trung lập đến tích cực, cho thấy PYUSD ngày càng được chấp nhận trong thị trường vốn. Việc Solana chiếm ưu thế trong thanh toán nhấn mạnh chiến lược đa chuỗi của PYUSD, đồng thời phản ánh sự giảm sút của Ethereum trong các giao dịch giá trị lớn. (Bullish)

3. Tích hợp với Arbitrum & Stellar (16 tháng 7, 2025)

Tổng quan:
PYUSD mở rộng sang Arbitrum để tăng tốc giao dịch DeFi và Stellar để hỗ trợ chuyển tiền quốc tế với chi phí thấp. Việc tích hợp Arbitrum nhằm giảm phí gas trên Ethereum, trong khi Stellar tập trung vào thanh toán xuyên biên giới tại hơn 180 quốc gia thông qua các đối tác như MoneyGram.

Ý nghĩa:
Điều này rất tích cực cho tính ứng dụng của PYUSD. Hiệu quả của Arbitrum ở lớp 2 có thể thu hút thanh khoản DeFi, còn Stellar với trọng tâm thị trường mới nổi phù hợp với mục tiêu của PayPal là đạt 6,3 tỷ USD giao dịch stablecoin hàng tháng. Tuy nhiên, mức độ chấp nhận còn phụ thuộc vào việc tích hợp các hệ thống thanh toán địa phương. (CoinMarketCap)

Kết luận

PYUSD đang dần khẳng định vị thế là cầu nối tuân thủ quy định giữa tài chính truyền thống và tiền mã hóa, được hỗ trợ bởi GENIUS Act, các giao dịch tổ chức và khả năng đa chuỗi linh hoạt. Mặc dù tốc độ tăng trưởng chưa bằng các đồng dẫn đầu như USDC và USDT, các đối tác hạ tầng của PayPal đang đặt PYUSD vào vị trí thuận lợi để thống lĩnh thanh toán thực tế. Liệu sự mở rộng của Stellar tại thị trường mới nổi có mở ra giai đoạn tăng trưởng tiếp theo cho PYUSD?

Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của PYUSD?

Lộ trình phát triển của PayPal USD tập trung vào mở rộng blockchain và nâng cao tiện ích.

1. Tích hợp Stellar (2025) – Ra mắt PYUSD trên Stellar để phục vụ thanh toán toàn cầu.
2. Chuyển khoản bảo mật (Thời gian chưa xác định) – Giao dịch tập trung vào quyền riêng tư qua Solana.
3. Mở rộng chương trình thưởng (Đang diễn ra) – Khuyến khích giữ PYUSD với lãi suất hấp dẫn.

Phân tích chi tiết

1. Tích hợp Stellar (2025)

Tổng quan: Vào tháng 8 năm 2025, Paxos đã nhận được sự chấp thuận từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính Bang New York (NYDFS) để phát hành PYUSD trên nền tảng Stellar. Mục tiêu là thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn và hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) thông qua hạ tầng chi phí thấp của Stellar. Trước đó, PYUSD đã mở rộng trên các mạng Ethereum, Solana và Arbitrum.

Ý nghĩa:

• Tích cực: Mở rộng phạm vi sử dụng PYUSD tại các thị trường mới nổi và củng cố vị thế của PayPal trong lĩnh vực chuyển tiền toàn cầu. Stellar với khả năng thanh toán 24/7 và tích hợp tiền mặt địa phương có thể thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn.
• Rủi ro: Có thể gặp trì hoãn do quy định hoặc khó khăn kỹ thuật trong quá trình triển khai.

2. Chuyển khoản bảo mật (Thời gian chưa xác định)

Tổng quan: White paper của Solana đề cập đến kế hoạch phát triển tính năng chuyển khoản bảo mật, cho phép các thương nhân ẩn số tiền giao dịch trong khi vẫn tuân thủ các quy định pháp lý. Tính năng này đã được khởi tạo nhưng chưa được kích hoạt.

Ý nghĩa:

• Tích cực: Tăng cường quyền riêng tư cho các giao dịch doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B), thu hút các công ty lớn.
• Trung lập: Thời điểm triển khai chưa rõ ràng, phụ thuộc vào ưu tiên của nhóm phát triển.

3. Mở rộng chương trình thưởng (Đang diễn ra)

Tổng quan: Kể từ tháng 7 năm 2025, PayPal cung cấp lãi suất 4% mỗi năm cho số dư PYUSD từ 1.0 PYUSD trở lên, với phần thưởng được trả hàng tháng. Điều kiện tham gia yêu cầu có tài khoản PayPal Balance tại Mỹ.

Ý nghĩa:

• Tích cực: Thu hút người giữ dài hạn và ổn định nhu cầu sử dụng PYUSD. Đây là đối thủ cạnh tranh với các tài khoản tiết kiệm truyền thống và lợi suất DeFi.
• Rủi ro: Có thể chịu sự giám sát chặt chẽ từ quy định theo GENIUS Act, nếu phần thưởng bị xem là lãi suất thì có thể bị hạn chế.

Kết luận

PYUSD đang ưu tiên phát triển khả năng tương tác đa chuỗi (Stellar, Solana) và các chương trình khuyến khích người dùng để củng cố vị trí trong lĩnh vực thanh toán và DeFi. Trong khi tích hợp Stellar là cột mốc quan trọng tiếp theo, cần theo dõi các cập nhật về tính năng bảo mật và thay đổi quy định ảnh hưởng đến chương trình thưởng. Chiến lược đa chuỗi của PYUSD sẽ ảnh hưởng thế nào đến cuộc cạnh tranh với USDC và USDT?

Có những cập nhật nào trong cơ sở mã PYUSD?

Mã nguồn của PYUSD đã được mở rộng sang Stellar và Arbitrum, nâng cao tiện ích đa chuỗi và bảo mật.

1. Tích hợp Stellar (Tháng 8/2025) – Đã được phê duyệt về mặt pháp lý để phát hành PYUSD trên Stellar.
2. Hỗ trợ Arbitrum (Tháng 7/2025) – PYUSD được triển khai trên Layer-2 của Ethereum giúp giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn.
3. Chuyển khoản ủy quyền (Cập nhật v2) – Hỗ trợ chuyển khoản hàng loạt không tốn phí gas theo chuẩn EIP-3009/2612.

Phân tích chi tiết

1. Tích hợp Stellar (Tháng 8/2025)

Tổng quan: Paxos đã nhận được sự chấp thuận từ NYDFS để phát hành PYUSD trên nền tảng Stellar, nhằm mục tiêu thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn và tài chính vi mô.
Việc tích hợp kỹ thuật tận dụng hạ tầng chi phí thấp của Stellar, giúp thực hiện các giao dịch PYUSD với quy mô lớn. Bản cập nhật bao gồm điều chỉnh hợp đồng thông minh để tương thích đa chuỗi và tuân thủ giao thức đồng thuận của Stellar.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho PYUSD vì mở rộng được các trường hợp sử dụng tại các thị trường mới nổi và giảm chi phí giao dịch cho chuyển tiền quốc tế. (Nguồn)

2. Hỗ trợ Arbitrum (Tháng 7/2025)

Tổng quan: PYUSD đã được ra mắt trên Arbitrum, Layer-2 của Ethereum, giúp giảm phí gas khoảng 90% so với mạng chính Ethereum.
Bản cập nhật mã nguồn bao gồm việc triển khai hợp đồng proxy mới trên Arbitrum, đồng thời kiểm tra tương thích với kiến trúc Optimistic Rollup. Giới hạn giao dịch được đặt ở mức 100.000 USD/tuần cho mua bán và 25.000 USD/tuần cho chuyển khoản.
Ý nghĩa: Điều này không ảnh hưởng nhiều đến PYUSD nhưng là tín hiệu tích cực cho việc áp dụng rộng rãi, vì cải thiện khả năng tiếp cận cho người dùng DeFi và phù hợp với mục tiêu mở rộng quy mô của PayPal trong năm 2025. (Nguồn)

3. Chuyển khoản ủy quyền (Cập nhật v2)

Tổng quan: Phiên bản v2 của mã nguồn đã tích hợp EIP-3009 và EIP-2612, cho phép thực hiện các giao dịch hàng loạt và giao dịch không tốn phí gas thông qua ủy quyền ký số.
Cải tiến kỹ thuật bao gồm hàm transferFromBatch để xử lý nhiều giao dịch cùng lúc và permit cho phép phê duyệt ngoài chuỗi. Các cuộc kiểm toán bởi Zellic và Trail of Bits đã xác nhận tính bảo mật.
Ý nghĩa: Đây là điểm cộng lớn cho PYUSD vì giúp đơn giản hóa việc sử dụng trong các tổ chức (ví dụ: trả lương, thanh toán thương mại) và giảm sự phụ thuộc vào mạng Ethereum chính.

Kết luận

Các nâng cấp mã nguồn của PYUSD tập trung vào tính linh hoạt đa chuỗi, hiệu quả chi phí và tính năng phù hợp với doanh nghiệp. Với việc Stellar và Arbitrum đã hoạt động, cùng giao dịch không phí gas, câu hỏi đặt ra là giá trị tài sản khóa (TVL) của PYUSD trên các Layer-2 sẽ phát triển như thế nào trong quý 4 năm 2025?