Tại sao giá ENA tăng?
Ethena (ENA) đã tăng 3,29% trong 24 giờ qua, vượt trội hơn mức tăng 2,76% của thị trường tiền điện tử chung và phục hồi sau những đợt giảm gần đây. Các yếu tố chính thúc đẩy bao gồm:
- Hợp tác chiến lược: Safe Foundation và Ethena Labs công bố hợp tác nhằm thúc đẩy việc sử dụng USDe trong các ví tổ chức.
- Niêm yết trên Grayscale: ENA được thêm vào danh sách "Assets Under Consideration" của Grayscale cho các sản phẩm đầu tư tương lai.
- Phục hồi kỹ thuật: Điều kiện bán quá mức và các mức hỗ trợ quan trọng kích hoạt hoạt động mua vào.
Phân tích chi tiết
1. Tăng trưởng từ hợp tác với Safe (Tác động tích cực)
Tổng quan: Ethena Labs và Safe Foundation hợp tác để nâng cao tiện ích của USDe trong các ví đa chữ ký (multisig) dành cho tổ chức, cung cấp hệ số thưởng 10 lần cho USDe được giữ trong ví Safe multisig và miễn phí gas cho các giao dịch Ethereum sử dụng USDe (crypto.news). Hiện tại, Safe đang bảo vệ 65,1 triệu USD USDe đã được stake (sUSDe), chiếm 85% tổng tài sản Ethena trong hệ sinh thái.
Ý nghĩa: Điều này khuyến khích các quỹ tổ chức phân bổ tài sản vào USDe, trực tiếp tăng nhu cầu đối với hệ sinh thái Ethena và token ENA. Việc giảm chi phí giao dịch cũng giúp USDe cạnh tranh tốt hơn so với các stablecoin truyền thống.
2. Sự quan tâm từ Grayscale (Tác động tích cực)
Tổng quan: Grayscale đã thêm ENA vào danh sách "Assets Under Consideration" cho các sản phẩm đầu tư tiềm năng, cho thấy sự chú ý của các tổ chức đối với các giao thức DeFi và stablecoin tổng hợp (CoinMarketCap).
Ý nghĩa: Việc được đưa vào danh sách này tạo tín hiệu uy tín và dự báo dòng vốn tổ chức sẽ đổ vào trong tương lai, thường đi trước các đợt tăng giá của tài sản được niêm yết. ENA được phân loại trong nhóm "Financials", phù hợp với vai trò của nó trong các stablecoin sinh lời.
3. Phục hồi kỹ thuật (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan: Chỉ số RSI14 của ENA đạt 41,63 (gần vùng bán quá mức), trong khi giá bật lên từ mức hồi Fibonacci 78,6% (0,206 USD), duy trì trên điểm pivot 0,221 USD.
Ý nghĩa: Các nhà giao dịch ngắn hạn tận dụng điều kiện bán quá mức để mua vào, nhưng vẫn còn kháng cự tại đường EMA 50 ngày (0,232 USD). Biểu đồ MACD chuyển sang tích cực (+0,00067), báo hiệu sự thay đổi động lực giá.
Kết luận
Sự hợp tác với Safe và sự xác nhận từ Grayscale đã giúp ENA phục hồi, mặc dù các chỉ báo kỹ thuật vẫn yêu cầu sự thận trọng. Điểm cần theo dõi: Giám sát các chỉ số áp dụng USDe trong ví Safe và các cập nhật sản phẩm tiếp theo từ Grayscale để xác nhận dòng vốn tổ chức.
Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá ENA?
Giá của Ethena phụ thuộc vào động lực áp dụng, việc mở khóa token và các thay đổi về quy định.
- Mở rộng USDe – Nhu cầu từ các tổ chức thông qua hợp tác với Safe có thể tăng tiện ích của ENA.
- Mở khóa token – 50% nguồn cung vẫn đang bị khóa, có nguy cơ pha loãng nếu các nhà đầu tư bán ra.
- Rủi ro quy định – Quy định về stablecoin tại Dubai có thể làm chậm sự mở rộng toàn cầu của USDe.
Phân tích chi tiết
1. Việc áp dụng USDe & các quan hệ đối tác (Tác động tích cực)
Tổng quan: Nguồn cung stablecoin USDe của Ethena đã tăng từ 3 tỷ USD lên 6 tỷ USD trong năm 2025, nhờ vào việc tích hợp với các sàn Bybit, Deribit và giao dịch không phí gas qua Safe dành cho các tổ chức. Hợp tác với Safe mang lại điểm thưởng gấp 10 lần cho người giữ USDe, nhắm tới các DAO và quỹ kho bạc.
Ý nghĩa: Việc sử dụng USDe tăng lên sẽ trực tiếp nâng giá trị của ENA thông qua phần thưởng staking và quyền quản trị. Việc các tổ chức áp dụng nhiều (83% lượng Ethena của Safe đang được staking) có thể giúp ổn định nhu cầu, giảm áp lực bán từ nhà đầu tư cá nhân.
2. Mở khóa token & hoạt động của cá voi (Tác động tiêu cực)
Tổng quan: Hiện có 7,96 tỷ ENA (53% tổng nguồn cung tối đa) đang lưu hành, với các đợt mở khóa hàng tháng kéo dài đến năm 2027. Vào tháng 12 năm 2025, Ethena Labs đã chuyển 18,36 triệu ENA (tương đương 3,75 triệu USD) sang Bybit, cho thấy khả năng có áp lực bán ra. Ngược lại, Mega Matrix đã mua 6 triệu USD ENA để bổ sung vào quỹ kho bạc.
Ý nghĩa: Việc mở khóa token tạo thêm khoảng 12 triệu USD nguồn cung thanh khoản mỗi tháng, có thể dẫn đến tình trạng cung vượt cầu. Tuy nhiên, các chương trình mua lại token chiến lược (ví dụ chương trình 260 triệu USD năm 2025) và các đối tác lưu ký như Coinbase Prime có thể hấp thụ lượng bán ra này.
3. Sự không rõ ràng về quy định (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan: Dubai đã loại trừ các stablecoin thuật toán như USDe khỏi định nghĩa “fiat crypto token”, gây khó khăn trong việc hợp tác với các ngân hàng. Trong khi đó, tại Mỹ, Đạo luật GENIUS đã công nhận USDtb – phiên bản stablecoin tuân thủ của Ethena.
Ý nghĩa: Các quy định hạn chế tại những khu vực như Dubai có thể giới hạn sự phát triển, trong khi sự rõ ràng tại Mỹ có thể thúc đẩy dòng vốn từ các tổ chức. Giá ENA sẽ phụ thuộc vào việc cân bằng các yếu tố pháp lý đa quốc gia này.
Kết luận
Con đường phát triển của Ethena dựa vào việc mở rộng tiện ích của USDe trong khi đối mặt với thách thức từ việc mở khóa token và các quy định phức tạp. Mức hỗ trợ 0,22 USD (đã được giữ vững hai lần kể từ tháng 9 năm 2025) cùng chỉ số RSI ở mức 32 cho thấy khả năng phục hồi ngắn hạn nếu tâm lý thị trường cải thiện. Hãy theo dõi tỷ lệ USDe/Total Stablecoin Market Cap – vượt qua 1,5% (hiện tại là 1,3%) có thể báo hiệu động lực tăng giá. Liệu các tích hợp với Pendle của ENA có thể bù đắp được sự biến động do mở khóa token gây ra?
Người ta nói gì về ENA?
Cộng đồng Ethena (ENA) đang dao động giữa hy vọng thận trọng và sự nghi ngờ về mặt kỹ thuật. Dưới đây là những điểm nổi bật:
- Mô hình falling wedge phá vỡ có thể đẩy giá tăng 120% 🚀
- TVL giảm mạnh gây lo ngại về tính bền vững 📉
- Các cá mập vẫn tích trữ dù xu hướng giảm 🐋
- Mô hình bear flag cảnh báo giảm 17% 🚨
Phân tích chi tiết
1. @crypto_nuclear: Phá vỡ mô hình Falling Wedge mang tín hiệu tăng giá
"ENA đang tiến gần đến điểm phá vỡ từ mô hình falling wedge trên khung 12 giờ – có thể tăng 120% lên $1 nếu được xác nhận."
– @crypto_nuclear (2,962 người theo dõi · 7,229 lượt hiển thị · 2026-01-12 03:52 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực cho ENA vì mô hình falling wedge thường báo hiệu sự đảo chiều tăng giá, với khả năng bứt phá trên mức $0.28 sẽ thúc đẩy động lực tăng mạnh hơn.
2. @BanklessTimes: TVL giảm mạnh gây áp lực giảm giá
"Tổng giá trị khóa (TVL) của ENA đã giảm 8 tỷ USD kể từ tháng 10 – nhu cầu dài hạn bị đặt dấu hỏi mặc dù giá vẫn giữ được hỗ trợ ở $0.23."
– @BanklessTimes (2,335 người theo dõi · 28,582 lượt hiển thị · 2026-01-11 08:04 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tiêu cực cho ENA vì TVL giảm cho thấy giao thức đang mất dần giá trị sử dụng, dù giá chưa phản ánh rõ sự yếu kém này.
3. @alicharts: Cá mập tích trữ, tín hiệu trung lập
"Các chỉ báo TD Sequential cho thấy tín hiệu mua, báo hiệu phe bán đang cạn kiệt – cá mập tích trữ ở mức giá $0.20."
– @alicharts (164,400 người theo dõi · 8,301 lượt hiển thị · 2025-12-22 04:00 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tín hiệu trung lập đến tích cực – các nhà đầu tư lớn có thể đang chuẩn bị cho đợt hồi phục, nhưng ENA cần vượt qua mức $0.28 để xác nhận xu hướng đảo chiều.
4. @KlondikeAI: Mô hình Bear Flag cảnh báo giảm giá
"Mô hình bear flag trên biểu đồ 4 giờ – khuyến nghị bán ngắn hạn ENA tại $0.2058 với mục tiêu $0.1791 (giảm 17%)."
– @KlondikeAI (3,022 người theo dõi · 7,672 lượt hiển thị · 2025-12-30 20:01 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Triển vọng ngắn hạn tiêu cực, tuy nhiên biến động cao có thể làm mô hình này mất hiệu lực nhanh nếu ENA giữ được mức $0.22.
Kết luận
Ý kiến về ENA đang khá phân hóa – các nhà giao dịch kỹ thuật nhìn thấy cơ hội hồi phục trong khi các nhà phân tích cơ bản lo ngại về áp lực lên giao thức. Hãy theo dõi mức kháng cự $0.28 để xác nhận xu hướng hoặc nếu giá phá vỡ dưới $0.22 thì có thể đẩy nhanh đà giảm. Với mức tăng 11% về hợp đồng phái sinh mở trong tuần này, biến động giá gần như chắc chắn sẽ tăng cao.
Có tin tức mới nhất nào về ENA không?
Tuần này của Ethena kết hợp giữa sự công nhận từ các tổ chức lớn và sự phát triển hệ sinh thái, tạo nền tảng ổn định cho tương lai.
- Safe tăng cường tích hợp USDe (13 tháng 1 năm 2026) – Safe hợp tác với Ethena để cho phép giao dịch USDe không mất phí gas và thưởng gấp 10 lần trong ví multisig.
- Grayscale quan tâm đến ENA cho các quỹ đầu tư (13 tháng 1 năm 2026) – Grayscale đưa ENA vào danh sách xem xét cho các sản phẩm đầu tư tổ chức trong tương lai.
Phân tích chi tiết
1. Safe tăng cường tích hợp USDe (13 tháng 1 năm 2026)
Tổng quan:
Quỹ Safe Foundation, quản lý hơn 60 tỷ USD tài sản, và Ethena Labs đã công bố hợp tác nhằm thúc đẩy việc sử dụng USDe trong các tài khoản thông minh của Safe. Những điểm nổi bật gồm giao dịch USDe trên mạng Ethereum chính mà không mất phí gas và chương trình thưởng Sats Points của Ethena được nhân lên 10 lần trong ví multisig. Hiện có hơn 83% vốn Ethena trong các tài khoản Safe được đặt cược vào sUSDe, cho thấy nhu cầu lớn từ các tổ chức về các chiến lược sinh lời.
Ý nghĩa:
Điều này rất tích cực cho ENA vì nó giúp USDe được tích hợp sâu hơn vào quản lý quỹ của các tổ chức, có thể tăng tính hữu dụng của stablecoin và doanh thu từ giao thức. Phần thưởng hấp dẫn có thể thu hút thêm dòng vốn, tuy nhiên việc áp dụng rộng rãi còn phụ thuộc vào khả năng duy trì lợi suất trong bối cảnh thị trường biến động.
(Crypto.News)
2. Grayscale quan tâm đến ENA cho các quỹ đầu tư (13 tháng 1 năm 2026)
Tổng quan:
Grayscale đã thêm ENA vào danh sách 36 tài sản đang được xem xét cho các sản phẩm đầu tư trong tương lai, nhấn mạnh vai trò của nó trong tài chính phi tập trung (DeFi) và đổi mới đồng đô la tổng hợp. Cập nhật này cho thấy sự công nhận từ các tổ chức, nhưng không đảm bảo sẽ có sản phẩm ra mắt vì các tài sản cần vượt qua các kiểm tra về quy định, lưu ký và thanh khoản.
Ý nghĩa:
Đây là tín hiệu trung tính tích cực cho ENA vì việc được đưa vào danh sách giúp tăng khả năng được chú ý và thu hút dòng vốn tổ chức, nhưng quyết định cuối cùng còn phụ thuộc vào các yếu tố chưa rõ ràng như quy định pháp lý. Tâm lý thị trường có thể được cải thiện trong ngắn hạn, nhưng ảnh hưởng thực tế cần có sản phẩm chính thức và điều kiện thị trường thuận lợi.
(CoinMarketCap)
Kết luận
Ethena đang phát triển hệ sinh thái thông qua việc tích hợp quỹ Safe và nhận được sự công nhận từ tổ chức lớn như Grayscale, củng cố vị thế trong lĩnh vực DeFi giữa những thách thức của thị trường. Liệu các ưu đãi lợi suất bền vững và tiến triển về mặt quy định có thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của USDe?
Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của ENA?
Lộ trình phát triển của Ethena tập trung vào mở rộng tiện ích, quản trị và tích hợp đa chuỗi.
- Custody Yield với Ceffu (12 Jan 2026) – Cải tiến cơ chế sinh lời cho USDe.
- Ra mắt Stablecoin USDtb (2026) – Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, tuân thủ quy định.
- Mở rộng đa chuỗi – Tích hợp sâu hơn vào các hệ sinh thái Layer 2.
Phân tích chi tiết
1. Custody Yield với Ceffu (12 Jan 2026)
Tổng quan: Ethena hợp tác với nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tổ chức Ceffu để tối ưu hóa việc tạo ra lợi suất từ dự trữ USDe. Mục tiêu là nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đồng thời đảm bảo an toàn cho tài sản thế chấp của đồng đô la tổng hợp này.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì có thể thu hút vốn từ các tổ chức tìm kiếm giải pháp sinh lời có kiểm soát. Tuy nhiên, rủi ro là phụ thuộc vào bên lưu ký tập trung, điều này có thể mâu thuẫn với quan điểm phi tập trung (CoinMarketCal Bot).
2. Ra mắt Stablecoin USDtb (2026)
Tổng quan: Ethena dự kiến phát hành USDtb, một stablecoin được hỗ trợ 1:1 bởi tiền pháp định và tuân thủ Đạo luật GENIUS của Mỹ, hợp tác cùng Anchorage Digital. Điều này giúp mở rộng phạm vi tiếp cận của USDe vào lĩnh vực tài chính truyền thống.
Ý nghĩa: Trung lập đến tích cực, vì USDtb đa dạng hóa danh mục sản phẩm của Ethena nhưng có thể làm giảm sự tập trung vào USDe – stablecoin delta-neutral chủ lực. Việc phê duyệt từ cơ quan quản lý vẫn là yếu tố then chốt (YZi Labs).
3. Mở rộng đa chuỗi
Tổng quan: Ethena hướng đến việc tích hợp USDe vào thêm nhiều hệ sinh thái Layer 2 khác như HyperEVM, TON nhằm tăng tính thanh khoản và tiện ích. Các triển khai gần đây bao gồm các pool sinh lời của Pendle và thị trường cho vay của Morpho.
Ý nghĩa: Tích cực cho ENA nếu mức độ chấp nhận tăng, nhưng cạnh tranh từ MakerDAO và stablecoin của Aave là thách thức lớn. Thành công phụ thuộc vào khả năng duy trì sức hấp dẫn về lợi suất của USDe (Pendle).
Kết luận
Lộ trình của Ethena cân bằng giữa tuân thủ quy định (USDtb), đổi mới lợi suất (hợp tác với Ceffu) và phát triển hệ sinh thái (mở rộng đa chuỗi). Những sáng kiến này có thể củng cố vị thế của USDe như một stablecoin sinh lời, nhưng rủi ro trong thực thi và tâm lý thị trường đối với tài sản tổng hợp vẫn là yếu tố quan trọng. Liệu các nâng cấp quản trị và sự thu hút vốn tổ chức của ENA có đủ sức cạnh tranh trong năm 2026?
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã ENA?
Ethena đang tập trung phát triển các tính năng liên quan đến tích hợp quản lý tài sản, lợi suất đa chuỗi và quản trị phí.
- Tích hợp lợi suất quản lý tài sản (12 tháng 1 năm 2026) – Tăng cường bảo mật tài sản thông qua hợp tác với Ceffu.
- Ra mắt HyperEVM sUSDe (7 tháng 8 năm 2025) – Các nhóm lợi suất cố định trên hệ sinh thái Layer 2 của Pendle.
- Chuẩn bị điều chỉnh phí (15 tháng 9 năm 2025) – Đề xuất quản trị về chia sẻ doanh thu giao thức.
Chi tiết
1. Lợi suất quản lý tài sản với Ceffu (12 tháng 1 năm 2026)
Tổng quan: Ethena đã giới thiệu giải pháp lợi suất quản lý tài sản thông qua hợp tác với Ceffu (trước đây là Binance Custody), giúp các tổ chức sở hữu $ENA và $USDe có thể tạo ra lợi suất một cách an toàn.
Việc tích hợp này cho phép người dùng gửi tài sản vào các kho lưu trữ đạt chuẩn tổ chức đồng thời nhận lợi suất, giảm thiểu rủi ro từ đối tác. Bản cập nhật bao gồm nâng cấp hợp đồng thông minh để quản lý các kho lợi suất có quyền truy cập và kiểm tra tuân thủ.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì nó kết nối vốn tổ chức với lợi suất DeFi, có thể thúc đẩy nhu cầu sử dụng USDe và ENA như công cụ quản lý quỹ. (Nguồn)
2. sUSDe trên HyperEVM (7 tháng 8 năm 2025)
Tổng quan: Ethena triển khai sUSDe (USDe đã được stake) trên nền tảng HyperEVM của Pendle, cung cấp lợi suất cố định với đòn bẩy lên đến 30 lần thông qua các nhóm thanh khoản giới hạn.
Việc tích hợp yêu cầu cập nhật khả năng tương thích đa chuỗi, tối ưu phí gas trên Layer 2 và cơ chế mã hóa lợi suất của Pendle. Các nhóm thanh khoản ban đầu giới hạn ở mức 100 triệu USD đã nhanh chóng được sử dụng.
Ý nghĩa: Điều này có tác động trung lập đối với ENA vì mở rộng tiện ích DeFi nhưng cũng phải cạnh tranh với các nền tảng lợi suất tương tự. Tuy nhiên, nó củng cố vị thế của Ethena trong việc cung cấp thanh khoản stablecoin đa chuỗi. (Nguồn)
3. Hoàn thiện tham số chuyển đổi phí (15 tháng 9 năm 2025)
Tổng quan: Quỹ Ethena đã hoàn tất các tham số để kích hoạt cơ chế chuyển đổi phí, cho phép người nắm giữ ENA nhận phần doanh thu từ giao thức (ví dụ từ các giao dịch USDe).
Các nhà phát triển đã hoàn thành kiểm toán hợp đồng thông minh về logic phân phối phí, hiện đang chờ bỏ phiếu quản trị. Cơ chế này có thể chuyển 10–20% phí giao thức cho những người stake token.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA nếu được phê duyệt, vì nó liên kết trực tiếp thành công của giao thức với phần thưởng cho người nắm giữ token, khuyến khích giữ lâu dài. (Nguồn)
Kết luận
Các cập nhật gần đây của Ethena ưu tiên bảo mật cấp tổ chức, cơ hội lợi suất đa chuỗi và gia tăng giá trị cho người nắm giữ $ENA. Mặc dù vẫn còn rủi ro về mặt kỹ thuật (ví dụ như việc áp dụng cơ chế chuyển đổi phí), những phát triển này phù hợp với xu hướng DeFi rộng lớn hơn hướng tới stablecoin đa chuỗi, tuân thủ quy định. Giải pháp quản lý tài sản của Ethena có thể ảnh hưởng thế nào đến việc chấp nhận USDe so với các stablecoin tập trung?