Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của USDT?
Lộ trình phát triển của Tether USDt tập trung vào việc tích hợp chiến lược với các blockchain, tuân thủ quy định pháp lý và mở rộng hệ sinh thái. Các cột mốc quan trọng gồm:
- Plan ₿ Forum (Tháng 10/2025) – Hội tụ các nhà lãnh đạo ngành tại Lugano.
- Phát hành Stablecoin tuân thủ luật Mỹ (Quý 4/2025) – Nhắm đến thị trường tổ chức theo GENIUS Act.
- Phát triển Blockchain Stable (2025) – Mạng lưới riêng dành cho giao dịch USDT.
Phân tích chi tiết
1. Plan ₿ Forum lần thứ tư (24–25/10/2025)
Tổng quan: Tether và thành phố Lugano sẽ tổ chức sự kiện với sự tham gia của các nhà tư tưởng như gia đình Assange và CEO của Rumble để thảo luận về việc áp dụng Bitcoin và tài chính phi tập trung. Sự kiện này tiếp nối thành công của năm 2024 với khoảng 2.900 người tham dự.
Ý nghĩa: Trung lập đối với USDT. Sự kiện giúp củng cố vị thế tư tưởng của Tether nhưng ít có khả năng ảnh hưởng trực tiếp đến giá trừ khi xuất hiện các đối tác lớn (Tether).
2. Phát hành Stablecoin tuân thủ luật Mỹ (Quý 4/2025)
Tổng quan: Tether dự kiến ra mắt một stablecoin mới phù hợp với GENIUS Act, yêu cầu dự trữ 100% bằng tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Stablecoin này sẽ tách biệt với USDT, vốn tiếp tục phục vụ các thị trường mới nổi.
Ý nghĩa: Tích cực cho việc thu hút các nhà đầu tư tổ chức trong dài hạn nhưng có thể gây áp lực giảm thị phần của USDT. Việc rõ ràng về quy định sẽ tăng niềm tin, nhưng cạnh tranh với USDC có thể trở nên gay gắt hơn (AMBCrypto).
3. Phát triển Blockchain Stable (2025)
Tổng quan: Tether đang xây dựng “Stable,” một blockchain tối ưu cho giao dịch USDT, hỗ trợ tương thích EVM, bảo mật bằng ZKP và phí giao dịch được thanh toán bằng USDT.
Ý nghĩa: Tích cực cho tính ứng dụng. Mạng lưới riêng sẽ giảm sự phụ thuộc vào các blockchain bên thứ ba như Tron hay Ethereum, đồng thời nâng cao hiệu quả giao dịch (Coingeek).
Kết luận
Lộ trình của Tether nhấn mạnh việc thích nghi với quy định (stablecoin cho Mỹ), đổi mới kỹ thuật (blockchain Stable) và tăng cường kết nối cộng đồng (Plan ₿). Mặc dù các bước này nhằm củng cố vị thế dẫn đầu của USDT, vẫn tồn tại rủi ro từ sự giám sát pháp lý và phân mảnh hệ sinh thái. Liệu việc chuyển hướng sang thị trường tổ chức có bù đắp được sự phụ thuộc vào các nền kinh tế mới nổi đầy biến động?
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã USDT?
Mã nguồn của Tether USDt được cải tiến để tối ưu hạ tầng và mở rộng tích hợp với Bitcoin.
- Ngừng hỗ trợ các blockchain cũ (29 tháng 8 năm 2025) – Kết thúc hỗ trợ USDT trên năm blockchain ít được sử dụng.
- Ra mắt giao thức Bitcoin RGB (28 tháng 8 năm 2025) – Cho phép phát hành USDT trên Bitcoin thông qua RGB.
- Tích hợp Lightning Network (14 tháng 8 năm 2025) – Thêm hỗ trợ Bitcoin Lightning vào các công cụ ví.
Chi tiết
1. Ngừng hỗ trợ các blockchain cũ (29 tháng 8 năm 2025)
Tổng quan: Tether sẽ đóng băng số USDT còn lại và ngừng cho phép rút trên các blockchain Omni Layer, Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS và Algorand từ tháng 9 năm 2025.
Quyết định này dựa trên thông báo từ tháng 7 năm 2024 nhằm loại bỏ các chuỗi có hoạt động thấp, hiện chỉ giữ dưới 90 triệu USD USDT (so với tổng cung 169 tỷ USD). Việc này giúp tập trung nguồn lực vào Ethereum, Tron và các hệ sinh thái Layer-2 đang phát triển.
Ý nghĩa: Đây là thay đổi trung lập với USDT vì giúp đơn giản hóa hoạt động mà không ảnh hưởng đáng kể đến thanh khoản, do 99,9% giao dịch diễn ra trên các chuỗi chính. Người dùng trên các mạng bị ảnh hưởng cần chuyển tiền sang các chuỗi khác để tránh mất mát vĩnh viễn.
(Nguồn)
2. Ra mắt giao thức Bitcoin RGB (28 tháng 8 năm 2025)
Tổng quan: USDT sẽ được phát hành trên RGB, một giao thức dựa trên Bitcoin cho phép phát hành tài sản riêng tư và có khả năng mở rộng.
RGB sử dụng “xác thực phía khách hàng” giúp chuyển USDT mà không tiết lộ chi tiết giao dịch trên blockchain, kết hợp bảo mật của Bitcoin với quyền riêng tư nâng cao. Đây là bước tiếp nối sau khi Tether tích hợp Taproot Assets vào tháng 3 năm 2024.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho USDT vì mở rộng công dụng của Bitcoin vượt ra ngoài chức năng lưu trữ giá trị, có thể thu hút các nhà phát triển xây dựng ứng dụng DeFi tập trung vào quyền riêng tư sử dụng USDT.
(Nguồn)
3. Tích hợp Lightning Network (14 tháng 8 năm 2025)
Tổng quan: Bộ công cụ phát triển ví (Wallet Development Kit - WDK) của Tether hiện hỗ trợ Bitcoin Lightning thông qua hạ tầng của Spark.
Các nhà phát triển có thể tạo ví cho phép giao dịch USDT nhanh chóng với chi phí rất thấp (ví dụ phí dưới 0,01 USD). Tích hợp này hướng đến các ứng dụng thanh toán và dịch vụ chuyển tiền.
Ý nghĩa: Đây là tin tốt cho USDT vì tốc độ và chi phí thấp của Lightning có thể thúc đẩy việc sử dụng ở các thị trường mới nổi, nơi các giao dịch nhỏ chiếm ưu thế.
(Nguồn)
Kết luận
Việc Tether chuyển hướng mã nguồn tập trung vào khả năng mở rộng của Bitcoin và loại bỏ các chuỗi cũ cho thấy chiến lược tập trung vào các hệ sinh thái có tác động lớn. Với USDT hiện có mặt trên lớp cơ sở Bitcoin, Lightning và RGB, điều này có thể thay đổi cách stablecoin được sử dụng trong tài chính phi tập trung như thế nào?
Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá USDT?
Giá trị cố định 1 USD của USDT đang đối mặt với các thách thức từ quy định pháp lý, dự trữ tài sản và biến động thanh khoản.
- Áp lực pháp lý (Tiêu cực) – Việc bị gỡ khỏi sàn tại EU và rủi ro tuân thủ Đạo luật GENIUS của Mỹ.
- Kiểm tra dự trữ (Trung lập) – 127 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ tạo nền tảng ổn định, nhưng kiểm toán vẫn chưa hoàn tất.
- Biến động thị phần (Tích cực/Tiêu cực) – Nguồn cung tăng giúp thanh khoản crypto nhưng cũng tạo áp lực cạnh tranh.
Phân tích chi tiết
1. Cuộc chiến tuân thủ quy định (Tác động tiêu cực)
Tổng quan:
Quy định MiCA của EU (có hiệu lực từ tháng 7/2024) đã buộc các sàn như Binance và Kraken gỡ USDT khỏi danh sách giao dịch cho người dùng trong Khu vực Kinh tế Châu Âu (EEA). Trong khi đó, Đạo luật GENIUS của Mỹ (được thông qua tháng 7/2025) yêu cầu stablecoin phải giữ 100% dự trữ bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, điều này có thể mâu thuẫn với việc Tether hiện đang giữ khoảng 12% dự trữ dưới dạng Bitcoin (BTC) và vàng.
Ý nghĩa:
Việc không tuân thủ có thể làm phân mảnh thị trường của USDT. Việc bị gỡ khỏi sàn tại châu Âu (chiếm 4,5% khối lượng giao dịch crypto toàn cầu) làm giảm nhu cầu, trong khi các lỗ hổng pháp lý tại Mỹ có thể dẫn đến kiện tụng hoặc buộc phải bán tài sản (Chainalysis).
2. Minh bạch dự trữ và cơ cấu tài sản (Tác động trung lập)
Tổng quan:
Tether đang nắm giữ 127 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ (theo xác nhận quý 2/2025), trở thành một trong những chủ nợ lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, 12% dự trữ bao gồm các tài sản rủi ro hơn như BTC và vàng, và các cuộc kiểm toán đầy đủ vẫn chưa được hoàn thành dù lợi nhuận quý đạt 4,9 tỷ USD.
Ý nghĩa:
Dự trữ chủ yếu là trái phiếu chính phủ giúp củng cố niềm tin khi người dùng muốn rút tiền, nhưng việc phụ thuộc vào tài sản biến động và báo cáo không minh bạch có thể tạo cơ hội cho tin đồn xấu làm mất giá cố định. Một nghiên cứu của BIS năm 2024 cho thấy stablecoin có dự trữ tiền mặt dưới 90% có nguy cơ mất giá gấp 3 lần (IOSG Weekly Report).
3. Biến động thanh khoản và thị phần (Tác động tích cực/tiêu cực)
Tổng quan:
Vốn hóa thị trường của USDT đạt 169 tỷ USD (tháng 9/2025), với khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới 126 tỷ USD. Tuy nhiên, thị phần stablecoin của USDT đang chịu áp lực từ USDC tuân thủ MiCA và các dự án thử nghiệm tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) ngày càng tăng.
Ý nghĩa:
Nguồn cung tăng giúp cải thiện thanh khoản cho thị trường crypto (tích cực cho việc áp dụng), nhưng sự giảm sút thị phần có thể báo hiệu dòng vốn chuyển sang tài sản rủi ro hơn hoặc stablecoin đối thủ. Báo cáo Messari năm 2025 chỉ ra rằng 62% thị phần của USDT dựa nhiều vào giao dịch trên nền tảng Tron tại châu Á, nơi các thay đổi quy định rất khó đoán (Messari’s State of Stablecoins).
Kết luận
Sự ổn định của USDT phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa thích ứng quy định, độ tin cậy của dự trữ và vị thế thanh khoản trên thị trường. Mặc dù việc nắm giữ trái phiếu chính phủ và vị thế thị trường tạo ra lớp đệm, các thách thức từ MiCA/GENIUS và thiếu sót trong kiểm toán là những điểm yếu quan trọng. Liệu Tether có thể chuyển hướng sang các sản phẩm dành cho tổ chức tuân thủ quy định để bù đắp sự thu hẹp tiếp cận của nhà đầu tư cá nhân tại các thị trường được quản lý? Hãy theo dõi các xác nhận quý 3 và cập nhật luật pháp tại Mỹ.