Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá ETH?
Ethereum đối mặt với cả cơ hội và thách thức, trong đó các nâng cấp quan trọng và quy định pháp lý dự kiến sẽ chi phối năm 2026.
- Nâng cấp Hegota – Verkle Trees có thể tăng cường tính phi tập trung (Quý 4 năm 2026).
- Phê duyệt ETF Staking – Quyết định từ SEC đang chờ xử lý; có thể mở ra nhu cầu từ các tổ chức lớn.
- Thành tựu về quy định – Quyền sở hữu tài sản tại Anh; SEC xác định rõ ETH không phải là chứng khoán.
Phân tích chi tiết
1. Nâng cấp giao thức (Tác động tích cực)
Tổng quan: Nâng cấp Hegota của Ethereum, dự kiến vào cuối năm 2026, tập trung vào Verkle Trees – một cấu trúc dữ liệu giúp giảm yêu cầu phần cứng cho các node vận hành mạng lưới. Điều này có thể giúp giảm rào cản cho việc staking cá nhân, từ đó hạn chế nguy cơ tập trung quyền lực vào các nhà cung cấp staking dạng thanh khoản. Nâng cấp này cũng là bước tiếp theo trong chiến lược của Ethereum khi chuyển sang cập nhật giao thức hai lần mỗi năm để thúc đẩy đổi mới nhanh hơn.
Tham khảo: Ethereum Roadmap, Caldera
Ý nghĩa: Việc cải thiện khả năng truy cập node sẽ giúp tăng cường tính phi tập trung và bảo mật mạng lưới, từ đó nâng cao giá trị của ETH. Các lần nâng cấp trước đây như Merge đã từng tạo đà tăng giá, dù trong quá trình triển khai có thể xuất hiện biến động ngắn hạn.
2. Quy định và ETF (Tác động tích cực)
Tổng quan: SEC đã làm rõ vào năm 2025 rằng ETH không phải là chứng khoán (dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Atkins), đồng thời Luật Quyền sở hữu tài sản tại Anh có hiệu lực từ tháng 12/2025 cũng tạo ra sự chắc chắn pháp lý. Hiện các quỹ ETF ETH giao ngay có tính năng staking đang chờ phê duyệt – đề xuất của BlackRock sẽ cho phép nhà đầu tư nhận lợi suất thông qua các nhà cung cấp uy tín.
Tham khảo: Yahoo Finance, CBOE Filing
Ý nghĩa: Sự rõ ràng về mặt pháp lý giúp giảm bớt sự do dự từ các nhà đầu tư tổ chức, trong khi ETF staking có thể thu hút dòng vốn hơn 15 tỷ USD (theo Bitrue). Tuy nhiên, nếu có sự chậm trễ hoặc từ chối phê duyệt, thị trường có thể chứng kiến các đợt bán tháo ngắn hạn, tương tự như các trường hợp ETF Bitcoin trước đây.
3. Tích trữ của cá mập và tâm lý thị trường (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan: Các cá mập đã mua thêm 450.000 ETH (tương đương 1,4 tỷ USD) trong tháng 6/2025, mức tích trữ lớn nhất trong một tháng kể từ năm 2018. Tuy nhiên, tâm lý thị trường đang chia rẽ: đám đông lạc quan trong khi các chỉ số phái sinh lại cho thấy dấu hiệu tiêu cực (ví dụ như tỷ lệ funding âm).
Tham khảo: Ali Martinez, Glassnode
Ý nghĩa: Việc cá mập mua vào làm giảm nguồn cung lưu thông, tạo áp lực tăng giá, nhưng mức đòn bẩy cao trong thị trường hợp đồng tương lai (~6 tỷ USD giá trị mở) có thể dẫn đến các đợt thanh lý hàng loạt nếu giá ETH giảm xuống dưới 2.900 USD.
Kết luận
Triển vọng của Ethereum trong năm 2026 phụ thuộc nhiều vào việc triển khai thành công nâng cấp Hegota và phê duyệt ETF staking, trong khi các yếu tố pháp lý tạo ra nền tảng vững chắc. Cần theo dõi mức hỗ trợ 2.900 USD – nếu bị phá vỡ có thể kích hoạt quá trình giảm đòn bẩy, còn nếu giá duy trì trên 3.100 USD thì có thể báo hiệu đà tăng mới.
Quyết định về ETF trong quý 1 sẽ ảnh hưởng thế nào đến nhu cầu ETH từ các nhà đầu tư tổ chức?
Người ta nói gì về ETH?
Cộng đồng Ethereum đang chia rẽ giữa những người kỳ vọng bứt phá và những người lo ngại “bẫy gấu”, nhưng các nhà phát triển vẫn không ngừng tiến bước. Dưới đây là những xu hướng nổi bật:
- Các tổ chức quan tâm đến ETF ETH khi Morgan Stanley nộp hồ sơ, gây ra tranh luận về quản lý tài sản
- Cuộc chiến định giá – “Amazon kỹ thuật số” hay mạng lưới bị định giá quá cao?
- Cuộc đấu kỹ thuật – phe gấu nhắm mục tiêu 2.800 USD, phe bò kỳ vọng phá vỡ mô hình nêm
- Bùng nổ hệ sinh thái – 28 cột mốc quan trọng trong thương mại, DeFi và mở rộng mạng lưới
Phân tích chi tiết
1. @xwinfinancejp: Morgan Stanley nộp hồ sơ ETF, tín hiệu tích cực
“Đơn xin ETF spot ETH của Morgan Stanley cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của Phố Wall – dự kiến sẽ có cuộc cạnh tranh về quản lý tài sản khi các ngân hàng đua nhau kiếm lợi từ staking.”
– @xwinfinancejp (2.3K người theo dõi · 14.9K lượt hiển thị · 07-01-2026 19:42 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực cho Ethereum vì việc các tổ chức tài chính truyền thống tham gia có thể mở ra nhu cầu hàng tỷ đô la, dù vẫn còn những rào cản về quy định.
2. @SharpLinkGaming: Tranh luận về định giá ngày càng gay gắt
“Giá trị $ETH 380 tỷ USD so với nền tảng của Amazon? Chúng ta đang xây dựng internet tài chính – các chỉ số truyền thống không thể áp dụng.”
– @SharpLinkGaming (Công ty niêm yết Nasdaq · 425 triệu USD gọi vốn riêng · 05-12-2025)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Cảm nhận thị trường đang phân hóa – trong khi hiệu ứng mạng của Ethereum biện minh cho mức giá cao, phe gấu cho rằng tỷ lệ P/S 146 lần hiện tại cho thấy dấu hiệu bong bóng.
3. @RipBullWinkle: Điểm kỹ thuật quan trọng
“ETH đang bị kẹt giữa hỗ trợ 2.780 USD và kháng cự 3.107 USD – cần vượt SMA20 (3.062 USD) để đảo chiều tăng giá.”
– @RipBullWinkle (130K người theo dõi · 9.7K lượt hiển thị · 21-12-2025 23:34 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Ngắn hạn có phần tiêu cực khi RSI (46) cho thấy động lực giảm, nhưng MACD (+17.23) lại gợi ý tiềm năng tăng giá còn tiềm ẩn.
4. @ethereum: Hệ sinh thái tăng tốc mạnh mẽ
“Từ thanh toán Shopify dựa trên Base đến thị trường tín nhiệm của EigenLayer, tiện ích thực tế của Ethereum đang bùng nổ.”
– @ethereum (4 triệu người theo dõi · 193K lượt hiển thị · 30-06-2025 12:06 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tích cực dài hạn – các sàn DEX hiện chiếm 25% khối lượng CEX, trong khi các giải pháp L2 như Arbitrum xử lý 1,8 triệu giao dịch mỗi tháng, thúc đẩy tăng trưởng cơ bản.
Kết luận
Ý kiến chung về Ethereum đang khá phân hóa nhưng nghiêng về tích cực – mặc dù các chỉ số kỹ thuật và dòng tiền ETF (-93 triệu USD ngày 9/1) gây áp lực lên giá ngắn hạn, sự tăng trưởng mạnh mẽ của mạng lưới (17 triệu địa chỉ hoạt động hàng tuần) và các động thái gọi vốn tổ chức (425 triệu USD của SharpLink) cho thấy sức mạnh tích lũy. Hãy chú ý điểm xoay $3.166 trong tuần này: Đóng cửa trên mức này có thể kích hoạt các đợt thanh lý hướng đến $3.450, trong khi thất bại có thể khiến giá kiểm tra lại đáy 2.777 USD của tháng 12. Dù thế nào, các nâng cấp hạ tầng từ Merge đến Dencun đang âm thầm biến ETH thành TCP/IP của Web3.
Có tin tức mới nhất nào về ETH không?
Ethereum đang trải qua những thay đổi trong lĩnh vực tổ chức và thử thách kỹ thuật trong khi các đồng altcoin thu hút sự chú ý giao dịch. Dưới đây là những tin tức mới nhất:
- Dòng tiền rút khỏi Ethereum ETF đạt 93,8 triệu USD (9 tháng 1 năm 2026) – Quỹ iShares Trust của BlackRock dẫn đầu việc rút vốn, cho thấy nhà đầu tư đang chốt lời ngắn hạn.
- BlackRock chọn Ethereum làm nền tảng thanh toán stablecoin (10 tháng 1 năm 2026) – Báo cáo xác nhận ETH là trụ cột cho nền kinh tế stablecoin trị giá 298 tỷ USD.
- Nâng cấp Fusaka cải thiện hiệu quả Layer-2 (8 tháng 12 năm 2025) – Việc triển khai PeerDAS giúp giảm chi phí và tăng khả năng sẵn có của dữ liệu.
Phân tích chi tiết
1. Dòng tiền rút khỏi Ethereum ETF đạt 93,8 triệu USD (9 tháng 1 năm 2026)
Tổng quan:
Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng 93,8 triệu USD vào ngày 9/1, trong đó quỹ iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock chiếm khoảng 90% (83,8 triệu USD). Đây là phần tiếp theo của chuỗi 3 ngày rút vốn liên tiếp với tổng cộng 351,3 triệu USD. Giá ETH duy trì trong vùng 3.050–3.166 USD, bị kẹt trong mô hình tam giác giảm.
Ý nghĩa:
Điều này phản ánh tâm lý tiêu cực ngắn hạn khi nhà đầu tư chuyển vốn từ ETH sang các altcoin có rủi ro cao hơn. Tuy nhiên, phân tích kỹ thuật cho thấy khả năng bứt phá: Nếu giá đóng cửa trên 3.166 USD, mục tiêu tiếp theo có thể là 3.300 USD; ngược lại, nếu giảm xuống dưới 3.000 USD, giá có thể kiểm tra lại vùng đáy tháng 12. (CoinMarketCap)
2. BlackRock chọn Ethereum làm nền tảng thanh toán stablecoin (10 tháng 1 năm 2026)
Tổng quan:
Viện Đầu tư BlackRock nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của Ethereum như lớp thanh toán chính cho stablecoin, hiện có tổng giá trị 298 tỷ USD. Báo cáo cho biết ETH lưu trữ 65% tài sản thực thế được mã hóa (RWA), bao gồm quỹ thị trường tiền tệ của JPMorgan và dự án BUIDL của BlackRock.
Ý nghĩa:
Sự công nhận từ tổ chức lớn này củng cố vai trò thiết thực của ETH. Sự phát triển của stablecoin trên Ethereum, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định từ Đạo luật GENIUS 2025, có thể tạo ra nhu cầu dài hạn cho ETH làm tài sản thế chấp và phí gas. Rủi ro có thể đến từ việc kiểm soát minh bạch dự trữ. (Cryptoslate)
3. Nâng cấp Fusaka cải thiện hiệu quả Layer-2 (8 tháng 12 năm 2025)
Tổng quan:
Hardfork Fusaka của Ethereum kích hoạt PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), giúp giảm khoảng 40% chi phí giao dịch Layer-2 và tăng dung lượng blob lên 18 mỗi khối. Nâng cấp còn giới thiệu Slot Restructuring (EIP-7732) nhằm ngăn chặn việc tái tổ chức consensus-layer.
Ý nghĩa:
PeerDAS nâng cao khả năng mở rộng cho các rollup như Arbitrum và Optimism, hỗ trợ Ethereum chuyển mình thành lớp thanh toán mô-đun. Các validator hiện xử lý nhiều dữ liệu hơn 21% với yêu cầu phần cứng thấp hơn, góp phần tăng tính phi tập trung. Bước tiếp theo là nâng cấp Glamsterdam dự kiến vào quý 2 năm 2026 nhằm hướng tới trạng thái không trạng thái (statelessness). (Newsereum)
Kết luận
Ethereum đang đối mặt với những tín hiệu trái chiều: dòng tiền rút khỏi ETF và sự tích lũy kỹ thuật gây áp lực tâm lý, nhưng sự xác nhận từ BlackRock về hạ tầng stablecoin và RWA cùng với cải tiến về khả năng mở rộng từ Fusaka tạo nền tảng cho xu hướng tăng dài hạn. Liệu việc áp dụng Layer-2 có thể bù đắp biến động ngắn hạn của ETF khi Ethereum khẳng định vị thế trong tài chính tổ chức?
Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của ETH?
Ethereum đang tiếp tục phát triển với các mốc quan trọng sau:
- Glamsterdam Upgrade (nửa đầu 2026) – Tập trung vào mở rộng quy mô, nâng cao hiệu quả và giảm phí thông qua các EIP chủ chốt.
- Hegota Upgrade (nửa cuối 2026) – Áp dụng Verkle Trees để cải thiện hiệu suất nút và tăng tính phi tập trung.
Phân tích chi tiết
1. Glamsterdam Upgrade (nửa đầu 2026)
Tổng quan:
Dự kiến ra mắt trong nửa đầu năm 2026, Glamsterdam nhằm nâng cao khả năng mở rộng và hiệu quả của Ethereum. Các tính năng chính bao gồm Block Access Lists (BALs) giúp tối ưu truy cập lưu trữ hợp đồng và giảm việc đọc dữ liệu trùng lặp, cùng với Enshrined Proposer-Builder Separation (ePBS) nhằm giảm thiểu rủi ro tập trung MEV (Miner Extractable Value). Bản nâng cấp này cũng hướng tới tối ưu hóa gas, giúp giảm chi phí giao dịch và cải thiện hiệu suất của Layer 2. Phạm vi cuối cùng sẽ được xác nhận vào đầu năm 2026, với các thử nghiệm trên testnet trước khi triển khai trên mainnet.
Ý nghĩa:
Điều này rất tích cực cho Ethereum vì việc mở rộng quy mô và giảm phí sẽ thúc đẩy việc sử dụng dApp và thu hút các tổ chức lớn. Tuy nhiên, việc triển khai ePBS hoặc BALs có thể phức tạp, dẫn đến rủi ro trì hoãn tiến độ.
2. Hegota Upgrade (nửa cuối 2026)
Tổng quan:
Hegota, dự kiến ra mắt cuối năm 2026, giới thiệu Verkle Trees – một cấu trúc dữ liệu cho phép các nút xác minh khối mà không cần lưu trữ toàn bộ trạng thái, giúp giảm khoảng 90% yêu cầu phần cứng. Bản nâng cấp này kết hợp cải tiến ở lớp thực thi (Bogota) và lớp đồng thuận (Heze), tập trung vào việc tăng tính phi tập trung bằng cách giúp việc staking cá nhân trở nên dễ dàng hơn. Các đề xuất bị hoãn từ Glamsterdam cũng có thể được đưa vào.
Ý nghĩa:
Điều này rất tích cực cho Ethereum vì chi phí vận hành nút giảm sẽ củng cố tính phi tập trung và bảo mật mạng lưới. Rủi ro chính là phụ thuộc vào thành công của Glamsterdam; nếu các tính năng của Glamsterdam bị trì hoãn, tiến độ của Hegota cũng có thể bị ảnh hưởng.
Kết luận
Glamsterdam và Hegota tập trung vào mở rộng quy mô, giảm chi phí và tăng tính phi tập trung – những yếu tố then chốt để Ethereum phát triển thành một lớp thanh toán toàn cầu. Liệu các bản nâng cấp này sẽ giúp Ethereum duy trì lợi thế cạnh tranh so với các nền tảng Layer 1 khác như thế nào?
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã ETH?
Vào cuối năm 2025, Ethereum đã thực hiện các nâng cấp lớn về khả năng mở rộng và thu hút nhiều nhà phát triển hơn.
- Nâng cấp Fusaka chính thức (8 tháng 12, 2025) – Cải thiện khả năng truy cập dữ liệu và hiệu quả Layer-2 nhờ PeerDAS.
- Tăng trưởng nhà phát triển kỷ lục (2025) – Có thêm 16.181 nhà phát triển mới, khẳng định vị thế dẫn đầu của hệ sinh thái Ethereum.
- Tăng giới hạn Gas & cập nhật client (30 tháng 6, 2025) – Các client Geth/Nethermind mặc định giới hạn gas lên 45 triệu để tăng khả năng xử lý giao dịch.
Chi tiết
1. Nâng cấp Fusaka chính thức (8 tháng 12, 2025)
Tổng quan: Hard fork Fusaka của Ethereum đã kích hoạt PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), mở rộng dung lượng blob và giảm chi phí giao dịch trên Layer-2.
Nâng cấp này tăng mục tiêu blob trên mỗi block từ 12 lên 20 qua các giai đoạn, nhằm nâng cao khả năng xử lý giao dịch Layer-2 lên hơn 12.000 TPS vào năm 2026. Đồng thời, nó cũng giới thiệu phí cơ bản tối thiểu cho blob để ổn định chi phí khi nhu cầu thấp (Nguồn).
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ETH vì giúp giảm phí giao dịch cho người dùng và cải thiện khả năng mở rộng cho các ứng dụng phi tập trung (dApps). Các nhà vận hành node cần cập nhật client để tránh lỗi tương thích.
2. Tăng trưởng nhà phát triển dẫn đầu (2025)
Tổng quan: Ethereum thu hút 16.181 nhà phát triển mới trong năm 2025 – nhiều hơn tổng số của Solana (11.534) và Bitcoin (7.494), theo Electric Capital.
Số nhà phát triển hoạt động đạt 31.869, nhờ sự trưởng thành của công cụ phát triển và hệ sinh thái Layer-2. Sự tăng trưởng bao gồm cả những người đóng góp vào giao thức lõi và các nhà phát triển dApp (Nguồn).
Ý nghĩa: Trong ngắn hạn, điều này không ảnh hưởng nhiều đến ETH nhưng cho thấy tiềm năng đổi mới lâu dài. Hoạt động phát triển cao thường dẫn đến sự chấp nhận rộng rãi hơn nhờ hiệu ứng mạng.
3. Tăng giới hạn Gas (30 tháng 6, 2025)
Tổng quan: Các nhà phát triển lõi đã đồng ý tăng giới hạn gas lên 45 triệu thông qua cập nhật client Geth v1.16.0 và Nethermind 1.32.0.
Điều này cho phép xử lý nhiều giao dịch hơn khoảng 15% mỗi block nhưng cũng làm tăng rủi ro về sự phát triển trạng thái mạng. Các validator được khuyến cáo theo dõi yêu cầu phần cứng (Nguồn).
Ý nghĩa: Tích cực cho trải nghiệm người dùng (giao dịch nhanh hơn) nhưng có thể gây khó khăn cho các staker cá nhân với nguồn lực hạn chế. Các sàn giao dịch và validator tổ chức được hưởng lợi nhiều nhất.
Kết luận
Các cập nhật cuối năm 2025 của Ethereum tập trung vào mở rộng quy mô (Fusaka), duy trì đà phát triển nhà phát triển và tối ưu hóa các tham số mạng. Những thay đổi này củng cố vị thế của ETH như nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu, nhưng cũng làm tăng độ phức tạp vận hành cho các node và staker.
Liệu nâng cấp Glamsterdam dự kiến năm 2026 sẽ cân bằng được giữa mở rộng quy mô và các đánh đổi về tính phi tập trung như thế nào?
Tại sao giá ETH giảm?
Ethereum giảm 1,09% trong 24 giờ qua, kém hơn mức giảm 0,21% của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Tính trong 30 ngày, Ethereum đã mất 3,19%. Dưới đây là những yếu tố chính:
- Dòng tiền rút khỏi ETF – 94 triệu USD đã rút khỏi các quỹ ETF Ethereum (ngày thứ 3 liên tiếp), cho thấy sự thận trọng từ các nhà đầu tư tổ chức.
- Yếu tố kỹ thuật yếu kém – Giá ETH giao dịch dưới các mức trung bình động quan trọng, cùng với các chỉ báo động lượng suy yếu.
- Thay đổi tâm lý thị trường – Chỉ số sợ hãi/tham lam tiền điện tử giảm về mức trung lập (40), và chỉ số mùa altcoin giảm 21% trong 24 giờ.
1. Dòng tiền rút khỏi ETF (Tác động tiêu cực)
Tổng quan: Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng 93,82 triệu USD vào ngày 9/1, là ngày thứ ba liên tiếp rút vốn với tổng cộng 351 triệu USD. Quỹ iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock dẫn đầu các khoản rút vốn này. (CoinMarketCap)
Ý nghĩa: Dòng tiền rút liên tục cho thấy nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức giảm, tạo áp lực bán trực tiếp khi các nhà quản lý quỹ phải thanh lý ETH để đáp ứng yêu cầu rút vốn. Điều này làm tăng tâm lý tiêu cực và có thể kích hoạt các đợt bán tự động.
2. Kháng cự kỹ thuật (Tác động tiêu cực)
Tổng quan: Giá ETH hiện ở mức 3.089 USD, thấp hơn mức trung bình động 7 ngày (3.163 USD) và 200 ngày (3.622 USD). Biểu đồ MACD dù vẫn dương nhưng đang thu hẹp, trong khi RSI ở mức 50,85 không cho thấy xu hướng động lượng rõ ràng.
Ý nghĩa: Các mức kỹ thuật này tạo thành kháng cự, làm giảm động lực mua mới và khuyến khích nhà đầu tư chốt lời. Nếu giá phá vỡ mức thoái lui Fibonacci 50% (3.052 USD), có thể đẩy nhanh đà giảm về vùng hỗ trợ 2.987 USD.
3. Thay đổi tâm lý thị trường (Tác động tiêu cực)
Tổng quan: Chỉ số Sợ hãi & Tham lam tiền điện tử giảm xuống mức 40 (trung lập) từ 41, trong khi chỉ số Mùa altcoin giảm 21% còn 33 trong 24 giờ, cho thấy dòng vốn đang chuyển dịch khỏi các altcoin. (CoinMarketCap Global Metrics)
Ý nghĩa: Tâm lý trung lập làm giảm sức mua mang tính đầu cơ, đồng thời chỉ số altcoin giảm cho thấy Ethereum đang mất dần sức mạnh so với Bitcoin. Sự thay đổi này làm tăng áp lực bán trong những thời điểm khối lượng giao dịch thấp.
Kết luận
Việc các nhà đầu tư tổ chức rút vốn, áp lực kháng cự kỹ thuật và sự hạ nhiệt về tâm lý đã cùng nhau đẩy giá Ethereum đi xuống. Điều cần theo dõi: Dòng tiền ETF có ổn định trở lại nếu ETH giữ được ngưỡng hỗ trợ tâm lý 3.000 USD hay không?