什么是 PYUSD？

摘要

PayPal USD (PYUSD) 是由 Paxos 发行的受监管稳定币，1:1 锚定美元，旨在连接传统金融与区块链生态系统。

1. 稳定性与资产支持：完全由现金、美国国债及现金等价物支持。
2. 多链应用：支持以太坊、Solana、Arbitrum 等多个网络，实现快速且低成本的交易。
3. 现实世界整合：嵌入 PayPal 和 Venmo，用于支付、汇款及去中心化金融（DeFi）应用。

深度解析

1. 目的与价值主张

PYUSD 致力于为日常交易和 Web3 应用提供一种稳定且合规的数字美元。它结合了 PayPal 拥有 4.35 亿用户的支付基础设施和区块链的无国界高效性。其储备资产由 WithumSmith+Brown 每月审计（详见 PayPal），面向希望获得美元稳定性而避免加密货币波动的用户。

2. 技术与架构

PYUSD 最初是以太坊上的 ERC-20 代币，2024 年扩展至 Solana，随后通过 LayerZero 跨链协议支持 Arbitrum、Stellar 和 Tron 等网络（参考 CobakOfficial）。这种多链策略大幅降低了交易费用（例如 Solana 上仅约 0.001 美元，而以太坊上超过 2 美元），并提升了交易速度，这对小额支付和 DeFi 应用尤为重要。

3. 生态系统基础

• 支付：通过 PayPal 和 Venmo 支持点对点转账、商户支付及跨境汇款。
• DeFi：与 Ondo Finance 等协议集成，支持即时兑换为代币化的美国国债（详见 Ondo Finance）。
• 奖励：持有 PYUSD 于 PayPal 钱包中可获得浮动年化收益（2025 年约为 3.7%）。

结论

PYUSD 将 PayPal 的品牌信任与区块链的高效结合，提供一种合规的稳定币，适合主流用户和加密原生用户。随着其向 TRON、Avalanche 等链扩展，其多链战略能否超越 USDC 等竞争对手，成为连接传统金融与去中心化金融的桥梁，值得关注。

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