Apa yang dapat memengaruhi harga DAIdi masa depan?
TLDR
Stabilitas Dai menghadapi tekanan yang kompleks.
- Pengawasan Regulasi – GENIUS Act di AS mewajibkan cadangan 100% dalam bentuk uang tunai/Treasury, menantang model jaminan kripto Dai.
- Dinamika Persaingan – Stablecoin dengan fokus hasil (yield) seperti USDe, USDS, dan raksasa terpusat seperti USDT, USDC menggerus pangsa pasar Dai.
- Volatilitas Jaminan – Cadangan yang didominasi ETH berisiko likuidasi besar jika harga turun tajam.
Penjelasan Mendalam
1. Risiko Kepatuhan Regulasi (Dampak Negatif)
Gambaran Umum: GENIUS Act di AS (mulai Juli 2025) mengharuskan stablecoin memiliki cadangan 100% dalam bentuk uang tunai, surat utang pemerintah (Treasury), atau setara. Meskipun struktur terdesentralisasi Dai membuatnya tidak langsung terkena aturan ini, bursa dan mitra institusional mungkin lebih memilih stablecoin yang patuh seperti USDC. Perlu dicatat, Circle (penerbit USDC) menjadi entitas stablecoin pertama yang terdaftar di SEC pada Juni 2025.
Arti bagi Dai: Ketergantungan Dai pada jaminan kripto (misalnya ETH, WBTC) bertentangan dengan tren regulasi yang mendukung model berbasis fiat. Jika likuiditas beralih ke stablecoin yang patuh, penggunaan Dai dalam sistem keuangan tradisional (TradFi) bisa menurun, menekan permintaan.
2. Persaingan Yield di DeFi (Dampak Campuran)
Gambaran Umum: Stablecoin dengan hasil tinggi seperti USDe dari Ethena (10,86% APY) dan USDS dari Sky (4,75% APY) menarik modal, sementara GENIUS Act melarang pembayaran bunga pada stablecoin yang diatur di AS. DSR Dai tetap di 0% setelah rebranding ke Sky Protocol, menurut Blockworks.
Arti bagi Dai: Dai berisiko menjadi stablecoin “warisan” jika pengguna yang mencari hasil beralih ke alternatif lain. Namun, sifat terdesentralisasi Dai bisa menarik bagi pengguna yang waspada terhadap model yield terpusat, terutama saat pasar mengalami tekanan.
3. Kesehatan Jaminan & Risiko Likuidasi (Dampak Negatif)
Gambaran Umum: Peg Dai bergantung pada overcollateralization (misalnya 145% untuk vault ETH). Penurunan harga ETH sebesar 30% bisa memicu likuidasi senilai $1,2 miliar, menurut dashboard risiko MakerDAO. Penjualan dompet Ethereum Foundation baru-baru ini ($28,36 juta DAI pada Agustus 2025) menunjukkan paparan sistemik terhadap volatilitas ETH.
Arti bagi Dai: Penurunan tajam harga ETH dapat memaksa penjualan besar-besaran jaminan, yang sementara bisa membuat Dai kehilangan pegnya. Selain itu, kepemilikan DAI senilai $45 juta oleh peretas Coinbase pada Juli 2025 juga menimbulkan risiko penjualan mendadak.
Kesimpulan
Stabilitas harga Dai bergantung pada kemampuannya menghadapi tekanan regulasi, mempertahankan relevansi di DeFi di tengah persaingan yield, dan mengelola risiko jaminan ETH. Meskipun desentralisasi memberikan daya tarik ideologis, pangsa pasar yang menyusut (stablecoin terbesar ke-4) menunjukkan tantangan dalam adopsi. Indikator kunci yang perlu diperhatikan: korelasi harga ETH dengan perubahan pasokan DAI – jika harga ETH turun di bawah $3.500, ini bisa menguji mekanisme likuidasi Maker.
Apa yang dikatakan orang tentang DAI?
TLDR
Stabilitas dan kegunaan DAI dalam DeFi memicu perdebatan, namun likuiditasnya menarik perhatian para peretas. Berikut tren terkini:
- Peretas Coinbase menukar $12,5 juta DAI ke ETH – memicu kekhawatiran tentang peran DAI dalam pencucian uang.
- Pertarungan stablecoin – overcollateralization DAI dibandingkan dengan hasil dan stabilitas peg USDe/USDD.
- Dompet Ethereum Foundation menjual ETH untuk DAI – menimbulkan pertanyaan tentang strategi keuangan mereka.
Penjelasan Mendalam
1. @OnchainLens: Strategi likuiditas DAI oleh peretas
“Peretas Coinbase mengonversi $12,5 juta DAI menjadi 4.863 ETH ($2.569/ETH), dan memegang cadangan DAI sebesar $45,36 juta.”
– @OnchainLens (1,2 juta pengikut · 8,7 juta tayangan · 2025-07-07 08:52 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Ini berdampak negatif pada persepsi DAI karena penggunaan besar-besaran untuk aktivitas ilegal dapat menarik perhatian regulator, meskipun hal ini juga menunjukkan likuiditas DAI yang sangat dalam.
2. @0xMoon6626: Pertukaran stabilitas DAI
“Hasil DAI sebesar 3,24% lebih rendah dibandingkan USDD yang 6-10%, tapi overcollateralization mengurangi risiko kehilangan peg dibandingkan pesaing algoritmik.”
– @0xMoon6626 (89 ribu pengikut · 420 ribu tayangan · 2025-08-30 08:22 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Netral untuk DAI – desain yang mengutamakan keamanan menarik bagi pengguna yang menghindari risiko, namun membatasi daya saing hasil dibandingkan alternatif terpusat.
3. @TrustWallet: Integrasi hasil DAI
“Stablecoin seperti DAI kini menghasilkan hasil pasif langsung di dompet – tanpa perlu aplikasi eksternal.”
– @TrustWallet (4,5 juta pengikut · 12,1 juta tayangan · 2025-07-13 16:11 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Positif untuk adopsi karena opsi hasil yang mudah ini dapat menarik pengguna ritel yang ingin terlibat di DeFi dengan usaha minimal.
Kesimpulan
Konsensus tentang DAI beragam – dipuji karena stabilitas desentralisasi namun dikritik karena hasil yang lebih rendah dan keterkaitan dengan peretasan besar. Pantau DAI Savings Rate dan rasio kolateral setelah MakerDAO berganti nama menjadi Sky Protocol, karena pembaruan protokol ini dapat mengubah profil risiko dan imbal hasilnya.
Apa kabar terbaru tentang DAI?
TLDR
Dai menghadapi tantangan dari peretasan, perluasan ekosistem, dan perubahan regulasi sambil tetap menjaga kestabilan nilainya. Berikut adalah pembaruan terbarunya:
- Dana Hasil Peretasan Coinbase Ditukar melalui DAI (2 Oktober 2025) – $5 juta DAI dikonversi ke USDC, menimbulkan kekhawatiran terkait kepatuhan.
- Keel Meluncurkan Inisiatif DeFi Solana senilai $2,5 Miliar (30 September 2025) – Protokol baru Sky menyalurkan USDS (versi upgrade dari DAI) ke pasar Solana.
- Proposal Transaksi Dapat Dibalik dari Circle (25 September 2025) – Mengancam daya tahan DAI terhadap sensor.
Penjelasan Mendalam
1. Dana Hasil Peretasan Coinbase Ditukar melalui DAI (2 Oktober 2025)
Gambaran: Seorang peretas yang terkait dengan pelanggaran keamanan Coinbase pada Mei 2025 mengubah $5 juta DAI menjadi USDC menggunakan jembatan CCTP milik Circle. Meskipun hanya dalam waktu 35 menit, protokol kepatuhan Circle gagal membekukan dana tersebut, sehingga peretas dapat memindahkan aset keluar. Pelanggaran ini awalnya mengekspos data 69.461 pengguna dengan kekayaan tinggi, menyebabkan kerugian antara $200–400 juta.
Maknanya: Insiden ini menunjukkan kelemahan dalam sistem kepatuhan stablecoin, yang bisa menekan opsi terdesentralisasi seperti DAI untuk menerapkan kontrol yang lebih ketat. Namun, desain DAI yang non-kustodial (tidak menyimpan dana pengguna secara langsung) bisa menarik pengguna yang khawatir dengan pembekuan terpusat. (Yahoo Finance)
2. Keel Meluncurkan Inisiatif DeFi Solana senilai $2,5 Miliar (30 September 2025)
Gambaran: Sky (nama baru MakerDAO) meluncurkan Keel, sebuah pengelola modal yang fokus pada Solana, dengan menyalurkan USDS (versi upgrade dari DAI) ke platform seperti Kamino dan Raydium. Langkah ini bertujuan untuk meningkatkan adopsi aset dunia nyata (RWA) dan pasar pinjaman di Solana.
Maknanya: Ekspansi ke Solana memperkuat kegunaan DAI di berbagai jaringan blockchain dan dapat meningkatkan permintaan USDS, meskipun migrasi dari DAI versi lama berjalan secara bertahap. Perubahan strategi Sky menunjukkan fokus pada vertikal DeFi yang menghasilkan imbal hasil. (Yahoo Finance)
3. Proposal Transaksi Dapat Dibalik dari Circle (25 September 2025)
Gambaran: Circle mempertimbangkan memungkinkan transaksi USDC yang dapat dibatalkan untuk melawan penipuan, yang berbeda dengan prinsip ketidakberubahan (immutability) dalam dunia kripto. Hal ini bertolak belakang dengan tata kelola terdesentralisasi DAI yang tidak memiliki mekanisme pembekuan terpusat.
Maknanya: Tekanan regulasi terhadap stablecoin terpusat bisa memperkuat posisi DAI sebagai alternatif yang tahan sensor. Namun, rebranding MakerDAO menjadi Sky dan peluncuran USDS menunjukkan upaya mereka menyeimbangkan antara kepatuhan dan desentralisasi. (Yahoo Finance)
Kesimpulan
Dai menghadapi tekanan ganda: memanfaatkan pertumbuhan DeFi melalui integrasi Solana sekaligus menolak tekanan regulasi yang mengancam model desentralisasinya. Apakah adopsi USDS akan melampaui DAI versi lama, ataukah tekanan regulasi akan memaksa kompromi sentralisasi lebih lanjut?
Apa yang berikutnya di peta jalan DAI?
TLDR
Roadmap Dai berfokus pada peningkatan tata kelola, perluasan ekosistem, dan penyesuaian regulasi.
- Restrukturisasi Tata Kelola (2025–2026) – Peralihan ke tata kelola modular di bawah Sky Protocol.
- Integrasi USDS (Sedang Berlangsung) – Penghentian bertahap DAI untuk USDS yang ditingkatkan dengan fitur lebih baik.
- Pertumbuhan "Stars" Ekosistem (2026) – Meningkatkan pembentukan modal melalui subDAO terdesentralisasi.
- Reformasi Staking (2026) – Perlindungan anti-LST dan penguncian jangka panjang.
- Kepatuhan Regulasi (2025–2026) – Penyesuaian dengan aturan MiCA dan stablecoin global.
Penjelasan Mendalam
1. Restrukturisasi Tata Kelola (2025–2026)
Gambaran: MakerDAO yang berganti nama menjadi Sky Protocol pada 2024 memperkenalkan perubahan menuju tata kelola modular. “Core Council” akan menggantikan voting token tradisional, dengan tujuan mempercepat pengambilan keputusan dan mengurangi ketergantungan pada pendiri Rune Christensen (yang mengendalikan sekitar 9% token SKY).
Maknanya: Ini bersifat netral hingga positif untuk adopsi Dai/USDS, karena risiko tata kelola terpusat masih ada, namun struktur dewan yang lebih terorganisir bisa meningkatkan skalabilitas.
2. Integrasi USDS (Sedang Berlangsung)
Gambaran: DAI secara bertahap digantikan oleh USDS, stablecoin yang di-rebrand dengan mekanisme yang sama namun disesuaikan dengan branding Sky. Pengguna dapat menukar DAI ke USDS dengan rasio 1:1, tetapi keterlambatan upgrade akan dikenakan penalti 1% setiap tiga bulan (CoinJar).
Maknanya: Netral dalam jangka pendek (tidak ada perubahan fungsi), tetapi ada risiko fragmentasi jika permintaan DAI tetap tinggi.
3. Pertumbuhan "Stars" Ekosistem (2026)
Gambaran: Sky berencana tumbuh secara vertikal melalui “Stars” – unit semi-independen yang fokus pada pasar khusus (misalnya RWA, vault institusional). Dana “Hyperliquid Genesis Star” sebesar $25 juta ditujukan untuk kemitraan DeFi (Blockworks).
Maknanya: Positif untuk utilitas jika Stars berhasil menghadirkan jenis jaminan baru atau peluang hasil, meskipun risiko pelaksanaan tetap ada.
4. Reformasi Staking (2026)
Gambaran: Upgrade staking yang direncanakan meliputi penalti untuk token liquid staking (LST) dan insentif untuk penguncian SKY jangka panjang guna mengurangi spekulasi dalam tata kelola.
Maknanya: Positif jika reformasi ini menstabilkan partisipasi tata kelola, meskipun bisa mengurangi likuiditas jangka pendek.
5. Kepatuhan Regulasi (2025–2026)
Gambaran: Sky harus mematuhi aturan MiCA Uni Eropa yang mengharuskan penerbit stablecoin memiliki cadangan likuiditas. DAI/USDS perlu beradaptasi agar tidak mengalami delisting seperti yang terjadi pada DAI di Bit2Me pada 2025 akibat MiCA (Bit2Me).
Maknanya: Negatif jika biaya kepatuhan membebani cadangan, tetapi kepatuhan ini bisa meningkatkan adopsi institusional.
Kesimpulan
Evolusi Dai menjadi USDS di bawah Sky Protocol menempatkan efisiensi tata kelola, skalabilitas ekosistem, dan kelangsungan regulasi sebagai prioritas utama. Meskipun rebranding ini berisiko membuat pengguna lama merasa asing, kemitraan strategis (seperti tawaran USDH dari Hyperliquid) dan reformasi staking dapat memperkuat peranannya dalam babak baru DeFi. Apakah fokus institusional USDS akan lebih menguntungkan dibandingkan kompromi desentralisasi?
Apa Perbarui terbaru di basis kode DAI?
TLDR
Pembaruan ekosistem Dai berfokus pada penyesuaian suku bunga yang dipandu oleh tata kelola serta integrasi protokol.
- Pembaruan Model Suku Bunga SparkLend DAI (April 2025) – Parameter disesuaikan untuk mengoptimalkan biaya pinjaman dan stabilitas.
- Panduan Migrasi Multi-Collateral (2020) – Kerangka kerja lama untuk beralih dari Dai dengan satu jaminan ke multi-jaminan.
Penjelasan Mendalam
1. Pembaruan Model Suku Bunga SparkLend DAI (April 2025)
Gambaran Umum: Tata kelola MakerDAO menyetujui pembaruan model suku bunga DAI pada platform SparkLend di Ethereum, dengan tujuan meningkatkan stabilitas dan efisiensi modal.
Model baru menetapkan:
- Base Rate (Suku Bunga Dasar): 0,75% (mencegah pinjaman berlebihan saat volatilitas rendah).
- Jump Rate (Suku Bunga Lonjakan): 15% (aktif saat tingkat pemanfaatan tinggi untuk mendorong pelunasan pinjaman).
- Kink (Titik Belok): 80% (ambang batas di mana suku bunga naik tajam).
Arti dari pembaruan ini: Ini bersifat netral hingga positif untuk DAI karena menyeimbangkan ketersediaan likuiditas dan pengelolaan risiko. Suku bunga yang lebih tinggi saat permintaan puncak dapat mengurangi risiko kredit macet, sementara suku bunga dasar yang rendah menjaga kemudahan akses untuk pinjaman rutin. (Sumber)
2. Panduan Migrasi Multi-Collateral (2020)
Gambaran Umum: Meskipun sudah usang, pembaruan ini merupakan fondasi penting yang memungkinkan Dai beralih dari jaminan hanya ETH menjadi mendukung berbagai aset seperti USDC dan WBTC.
Arti dari pembaruan ini: Upgrade warisan ini tetap krusial untuk struktur pendukung terdesentralisasi Dai, memungkinkan kumpulan jaminan yang beragam dan meningkatkan ketahanan sistem secara keseluruhan.
Kesimpulan
Penyesuaian terbaru pada tingkat kode Dai menekankan likuiditas yang dikelola dengan risiko, mencerminkan tata kelola yang matang. Pembaruan SparkLend menunjukkan fokus MakerDAO pada mekanisme suku bunga yang adaptif. Pertanyaannya, bagaimana pembaruan di masa depan dapat semakin memisahkan stabilitas Dai dari aset terpusat?