Apa yang dapat memengaruhi harga DAIdi masa depan?
TLDR
Peg dolar Dai menghadapi tekanan yang kompleks dari regulasi, persaingan, dan evolusi protokol.
- Larangan Imbal Hasil oleh Regulasi – GENIUS Act di AS membatasi potensi penghasilan, sehingga memberi keuntungan pada alternatif terdesentralisasi (Yahoo Finance).
- Migrasi Protokol Sky – Peralihan ke stablecoin USDS berisiko memecah pengguna, namun dapat memperluas kegunaan (CoinJar).
- Persaingan Likuiditas DeFi – Pesaing seperti USDe menawarkan imbal hasil lebih dari 10%, menekan pengembalian Dai yang hanya 1,5% (Yahoo Finance).
Penjelasan Mendalam
1. Pembatasan Imbal Hasil oleh Regulasi (Dampak Negatif)
Gambaran Umum:
GENIUS Act di AS (mulai Juli 2025) melarang pembayaran bunga pada stablecoin, memaksa protokol seperti Sky (sebelumnya MakerDAO) untuk mengubah program imbal hasil menjadi “hadiah.” Meskipun struktur terdesentralisasi Dai membuatnya sulit untuk langsung dikenai aturan ini, adopsi di pasar yang diatur bisa melambat karena institusi lebih memilih opsi yang patuh seperti USDC.
Apa artinya:
Ketidakmampuan Dai untuk menawarkan imbal hasil yang kompetitif secara langsung dapat mengurangi daya tariknya bagi pengguna DeFi yang fokus pada hasil, sehingga pertumbuhan permintaan bisa melambat. Namun, desentralisasi Dai tetap menarik bagi pengguna yang mengutamakan resistensi terhadap sensor daripada imbal hasil.
2. Transisi Protokol Sky & Adopsi USDS (Dampak Campuran)
Gambaran Umum:
Migrasi Sky dari token MKR/DAI ke token SKY/USDS mengenakan biaya konversi 1% setelah September 2025 untuk mempercepat adopsi. Lebih dari 80% MKR telah dikonversi ke SKY, namun masih ada 174.000 MKR senilai $323 juta yang belum dikonversi, berisiko menyebabkan guncangan pasokan jika dijual secara besar-besaran (DL News).
Apa artinya:
Migrasi yang berhasil dapat menyederhanakan tata kelola dan memperluas penggunaan, misalnya integrasi aset dunia nyata (RWA) di Solana melalui Keel. Namun, tekanan jual MKR yang tersisa atau masalah teknis selama upgrade bisa menyebabkan ketidakstabilan sementara pada peg Dai.
3. Persaingan Stablecoin & Jenuh Pasar (Dampak Negatif)
Gambaran Umum:
Pangsa pasar Dai (1,7% dari sektor $301 miliar) tertinggal jauh dibandingkan USDT (58%) dan USDC (24,5%). Pendatang baru seperti USDe dari Ethena (kapitalisasi pasar $14,8 miliar) menawarkan imbal hasil 10,86% melalui derivatif, menarik permintaan dari Dai yang menawarkan profil risiko lebih aman namun hasil lebih rendah (The Block).
Apa artinya:
Meskipun Dai memiliki stabilitas berkat overcollateralization dan audit, ketidakmampuannya untuk menyaingi imbal hasil berisiko tinggi dapat membatasi pertumbuhan saat pasar bullish. Namun, pertumbuhan sektor yang diperkirakan mencapai $4 triliun pada 2030 (Citi) memberikan peluang jangka panjang jika Dai mampu mempertahankan posisinya.
Kesimpulan
Stabilitas harga Dai bergantung pada keseimbangan antara desentralisasi, imbal hasil yang kompetitif, dan kelancaran upgrade protokol. Tantangan datang dari regulasi dan pesaing yang fokus pada imbal hasil, namun integrasi strategis (seperti pasar RWA di Solana) dan transisi tata kelola yang selesai dapat memperkuat peran Dai sebagai tempat aman terdesentralisasi. Akankah adopsi USDS melampaui penukaran DAI lama pada kuartal keempat?
Apa yang dikatakan orang tentang DAI?
TLDR
Status stablecoin DAI memicu perdebatan tentang manfaat dan risiko – berikut ringkasannya:
- Peretas menimbun DAI untuk pembelian ETH dalam jumlah besar
- Rebranding MakerDAO membangkitkan harapan integrasi DeFi
- Persaingan hasil imbal hasil memanas melawan USDe dan USDD
Penjelasan Mendalam
1. @CoinMarketCap: Penimbunan DAI oleh peretas menimbulkan kekhawatiran beragam
"Peretas Coinbase memegang $45,36 juta DAI setelah pembelian ETH senilai $12,5 juta"
– CoinMarketCap (7 Jul 2025 09:06 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Kepemilikan DAI dalam jumlah besar oleh aktor jahat bisa menekan likuiditas jika tiba-tiba dijual, meskipun saat ini DAI digunakan secara signifikan dalam transaksi kripto bernilai besar.
2. @BitverseApp: Sky Protocol melanjutkan warisan DAI positif
"MakerDAO yang kini menjadi Sky mencantumkan MKR perpetual dengan dukungan pasangan DAI"
– Bitverse (5 Sep 2025 06:20 UTC · 12,1K tayangan)
Lihat postingan asli
Maknanya: Integrasi berkelanjutan di pasar derivatif memperkuat posisi DAI sebagai elemen dasar DeFi meskipun MakerDAO melakukan rebranding.
3. @0xMoon6626: DAI menghadapi persaingan hasil imbal hasil beragam
"Hasil DAI sekitar 3,24% di AAVE dibandingkan USDD yang 6-10% – perdebatan keamanan versus imbal hasil semakin intens"
– 0xMoon6626 (30 Agu 2025 08:22 UTC · 8,7K tayangan)
Lihat postingan asli
Maknanya: Meskipun DAI yang overcollateralized memberikan stabilitas, stablecoin algoritmik baru menantang dominasinya dalam strategi yang berfokus pada imbal hasil.
Kesimpulan
Konsensus tentang DAI bersifat beragam – dipuji karena stabilitas yang sudah teruji, namun tertekan oleh alternatif hasil imbal hasil yang berkembang dan risiko likuiditas dari kepemilikan besar. Perhatikan rasio kolateralisasi (saat ini 156% menurut Makerburn) sebagai indikator tekanan saat volatilitas ETH, serta pantau adopsi di vault RWA yang sedang berkembang hingga kuartal ke-4 2025.
Apa kabar terbaru tentang DAI?
TLDR
DAI menghadapi pertumbuhan pasar dan perubahan regulasi sekaligus menghadapi serangan peretasan besar. Berikut adalah pembaruan terbaru:
- Peretas Coinbase Mengonversi $23J DAI ke Solana (3 Oktober 2025) – Dana curian yang dipindahkan melalui DAI menunjukkan risiko dalam pelacakan aliran dana ilegal.
- Kapitalisasi Pasar Stablecoin Melampaui $300Miliar (3 Oktober 2025) – DAI menempati posisi ke-4 dengan nilai pasar $5 miliar saat sektor ini mendapat dorongan regulasi.
- Debat Stabilitas DAI vs. Ethena USDe (4 Oktober 2025) – Desentralisasi dan audit mendukung DAI meski hasil imbalannya lebih rendah.
Penjelasan Mendalam
1. Peretas Coinbase Mengonversi $23J DAI ke Solana (3 Oktober 2025)
Gambaran: Seorang peretas yang terkait dengan peretasan Coinbase senilai $300 juta pada Mei 2025 menukar 22,95 juta DAI ke USDC, kemudian membeli 100.913 SOL dengan harga rata-rata $227 pada 3 Oktober. Sebelumnya, pada Juli, peretas ini juga membeli ETH senilai $12,5 juta menggunakan DAI curian. Pihak berwenang sedang melacak dana tersebut, namun kemudahan mengonversi DAI membuat proses pemulihan menjadi lebih rumit.
Maknanya: Meskipun likuiditas DAI memudahkan penggunaan yang sah, perannya dalam pencucian dana hasil peretasan besar meningkatkan perhatian regulasi. Kejadian ini menyoroti peran ganda stablecoin dalam mendukung efisiensi DeFi sekaligus memungkinkan penyamaran kejahatan lintas rantai. (Cryptotimes)
2. Kapitalisasi Pasar Stablecoin Melampaui $300Miliar (3 Oktober 2025)
Gambaran: Sektor stablecoin mencapai rekor kapitalisasi pasar sebesar $301,6 miliar pada 3 Oktober, dengan DAI memegang nilai pasar $5 miliar (1,6% pangsa pasar). Tether (USDT, $176 miliar) dan USDC ($74 miliar) masih mendominasi, namun DAI tetap menjadi stablecoin terdesentralisasi terbesar. Pertumbuhan ini didorong oleh kejelasan regulasi dari Undang-Undang GENIUS di AS dan meningkatnya penggunaan stablecoin dalam pembayaran global.
Maknanya: Posisi DAI mencerminkan permintaan yang berkelanjutan untuk alternatif terdesentralisasi, meskipun persaingan dari stablecoin dengan fokus hasil seperti Ethena USDe ($14,8 miliar) memberikan tekanan pada pertumbuhannya. Larangan regulasi terhadap stablecoin berbasis bunga dapat secara tidak langsung menguntungkan model DAI yang tidak memberikan imbal hasil. (Coinspeaker)
3. Debat Stabilitas DAI vs. Ethena USDe (4 Oktober 2025)
Gambaran: Analisis Yahoo Finance membandingkan model DAI yang overcollateralized (didukung kripto dan diaudit sejak 2018) dengan pendekatan Ethena USDe yang bergantung pada derivatif. USDe menawarkan hasil lebih tinggi (9-11% dibandingkan 1,5% DAI), namun ketergantungannya pada kontrak berjangka perpetual berisiko mengalami depeg saat pasar jatuh.
Maknanya: Desentralisasi dan desain DAI yang telah teruji membuatnya menjadi pilihan lebih aman bagi pengguna yang menghindari risiko, meskipun pencari hasil mungkin memilih opsi yang lebih berisiko. Perbandingan ini menegaskan peran DAI sebagai pilar DeFi meskipun imbal hasilnya lebih rendah. (Yahoo Finance)
Kesimpulan
DAI menyeimbangkan adopsi yang stabil di tengah evolusi regulasi dan volatilitas akibat serangan peretasan. Meskipun pangsa pasarnya tertinggal dari pesaing terpusat, arsitektur terdesentralisasi tetap menjadi pembeda utama. Apakah kerangka kepatuhan yang akan datang seperti MiCA akan memprioritaskan desentralisasi, atau justru memperkuat dominasi stablecoin berbasis fiat?
Apa yang berikutnya di peta jalan DAI?
TLDR
Perkembangan Dai terus berlanjut dengan pencapaian berikut:
- Transisi Sky Protocol (Kuartal 4 2025) – Migrasi penuh ke stablecoin USDS di bawah tata kelola yang direbranding.
- Modul Tata Kelola V2 (2025) – Penyederhanaan proses voting dan perlindungan anti-LST untuk pemegang SKY.
- Integrasi Stablecoin USDH (Kuartal 1 2026) – Penerbitan USDH dari Hyperliquid dengan dana ekosistem sebesar $25 juta.
Penjelasan Mendalam
1. Transisi Sky Protocol (Kuartal 4 2025)
Gambaran Umum:
MakerDAO melakukan rebranding menjadi Sky Protocol dengan menggantikan DAI menggunakan USDS, stablecoin generasi berikutnya yang dirancang untuk integrasi vertikal dalam ekosistem. Konversi sukarela dari DAI ke USDS dengan rasio 1:1 sudah dimulai sejak 2024, dengan penalti 1% per kuartal bagi yang menunda migrasi MKR ke SKY mulai September 2025 (Blockworks).
Arti dari ini:
Dalam jangka pendek, ini bersifat netral untuk DAI karena adopsi USDS masih lambat meskipun ada insentif, sementara pasokan DAI justru tumbuh 12% pada kuartal 3 2025. Dalam jangka panjang, tata kelola akan terpusat di bawah token SKY, namun ada risiko likuiditas terpecah jika pengguna enggan bermigrasi.
2. Modul Tata Kelola V2 (2025)
Gambaran Umum:
Reformasi Dewan Inti dan staking bertujuan mengurangi apatisme pemilih (partisipasi pemegang SKY saat ini kurang dari 15%). Peningkatan ini mencakup penguncian token dan perlindungan terhadap serangan melalui token liquid staking (LST) (The Defiant).
Arti dari ini:
Ini positif untuk keamanan protokol, meskipun menambah kompleksitas. Peringkat kredit “B-” dari S&P menyoroti sentralisasi tata kelola sebagai risiko utama, dengan pengaruh besar dari salah satu pendiri, Rune Christensen, yang memegang 9% token SKY.
3. Integrasi Stablecoin USDH (Kuartal 1 2026)
Gambaran Umum:
Proposal Sky untuk menerbitkan USDH dari Hyperliquid mencakup dana ekosistem sebesar $25 juta dan pemindahan mesin pembelian kembali senilai $250 juta per tahun ke Hyperliquid. USDH akan memanfaatkan pool jaminan Sky senilai $13 miliar dan infrastruktur multichain (Crypto.news).
Arti dari ini:
Ini memberikan sinyal positif dengan memperluas jejak stablecoin Sky, namun juga menimbulkan ketergantungan pada pertumbuhan Hyperliquid. Keberhasilan bergantung pada kemampuan mengalahkan pesaing seperti Frax Finance dalam pemungutan suara validator.
Kesimpulan
Roadmap Dai menitikberatkan pada sentralisasi tata kelola dan perluasan ekosistem melalui USDS dan USDH, dengan tujuan menyeimbangkan inovasi DeFi dan tuntutan kepatuhan institusional. Namun, kebangkitan tak terduga DAI di tengah lambatnya adopsi USDS menunjukkan strategi stablecoin yang terbagi. Apakah model integrasi vertikal Sky akan menarik aliran aset dunia nyata, atau justru memperdalam ketergantungan pada jaminan kripto yang volatil?
Apa Perbarui terbaru di basis kode DAI?
Saya tidak dapat menemukan data yang berguna untuk menjawab pertanyaan ini. Tim CoinMarketCap terus memperluas basis pengetahuan saya tentang kripto, jadi jika ada informasi penting yang muncul, saya berharap dapat menyediakannya dalam waktu dekat. Sementara itu, silakan pilih pertanyaan atau koin lain untuk dianalisis.