ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ DAIในอนาคต

สรุปย่อ

การตรึงมูลค่าเงินดอลลาร์ของ Dai เผชิญกับแรงกดดันที่ซับซ้อนจากกฎระเบียบ การแข่งขัน และการพัฒนาของโปรโตคอล

1. ข้อจำกัดด้านผลตอบแทนจากกฎระเบียบ – กฎหมาย GENIUS ของสหรัฐฯ จำกัดโอกาสในการรับผลตอบแทน ทำให้ผู้ใช้งานหันไปใช้ทางเลือกแบบกระจายศูนย์มากขึ้น (Yahoo Finance)
2. การย้ายโปรโตคอล Sky – การเปลี่ยนไปใช้ stablecoin USDS อาจทำให้ผู้ใช้แยกตัวออกจากกัน แต่ก็อาจเพิ่มประโยชน์ใช้สอยได้ (CoinJar)
3. สงครามสภาพคล่องใน DeFi – คู่แข่งอย่าง USDe เสนอผลตอบแทนสูงกว่า 10% กดดันผลตอบแทน 1.5% ของ Dai (Yahoo Finance)

รายละเอียดเชิงลึก

1. ข้อจำกัดด้านผลตอบแทนจากกฎระเบียบ (มีผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
กฎหมาย GENIUS ของสหรัฐฯ ที่จะมีผลบังคับใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025 ห้ามการจ่ายดอกเบี้ยบน stablecoin ทำให้โปรโตคอลอย่าง Sky (เดิมชื่อ MakerDAO) ต้องเปลี่ยนชื่อโปรแกรมผลตอบแทนเป็น “รางวัล” แม้ว่าโครงสร้างแบบกระจายศูนย์ของ Dai จะหลีกเลี่ยงการบังคับใช้โดยตรง แต่การนำไปใช้ในตลาดที่มีกฎระเบียบเข้มงวดอาจชะลอการเติบโต เนื่องจากสถาบันการเงินเลือกใช้ตัวเลือกที่สอดคล้องกับกฎระเบียบ เช่น USDC

หมายความว่าอย่างไร:
Dai อาจไม่สามารถเสนอผลตอบแทนที่แข่งขันได้โดยตรง ซึ่งอาจลดความน่าสนใจสำหรับผู้ใช้ DeFi ที่เน้นผลตอบแทนสูง และอาจทำให้ความต้องการชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม การกระจายศูนย์ของ Dai อาจดึงดูดผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับความต้านทานการเซ็นเซอร์มากกว่าผลตอบแทน

2. การย้ายโปรโตคอล Sky และการนำ USDS มาใช้ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
การย้ายจาก MKR/DAI ไปยังโทเค็น SKY/USDS ของ Sky มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมแปลงสภาพ 1% หลังเดือนกันยายน 2025 เพื่อเร่งการนำไปใช้ ปัจจุบันกว่า 80% ของ MKR ได้แปลงเป็น SKY แล้ว แต่ยังมี MKR ที่ยังไม่แปลงจำนวน 174,000 โทเค็น มูลค่า 323 ล้านดอลลาร์ ที่เสี่ยงต่อการเกิดแรงขายกะทันหัน (DL News)

หมายความว่าอย่างไร:
การย้ายโปรโตคอลที่ประสบความสำเร็จจะช่วยให้การบริหารจัดการง่ายขึ้นและขยายการใช้งาน เช่น การเชื่อมต่อกับสินทรัพย์จริง (RWA) บน Solana ผ่าน Keel แต่แรงกดดันจากการขาย MKR ที่ยังไม่แปลงหรือปัญหาทางเทคนิคระหว่างการอัปเกรด อาจทำให้การตรึงมูลค่าของ Dai ผันผวนชั่วคราวได้

3. การแข่งขันของ stablecoin และความอิ่มตัวของตลาด (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
ส่วนแบ่งตลาดของ Dai อยู่ที่ 1.7% จากมูลค่าตลาดรวม 301 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่า USDT ที่ 58% และ USDC ที่ 24.5% ผู้เล่นใหม่อย่าง USDe ของ Ethena มีมูลค่าตลาด 14.8 พันล้านดอลลาร์ และเสนอผลตอบแทนสูงถึง 10.86% ผ่านอนุพันธ์ ทำให้ความต้องการ Dai ที่มีความปลอดภัยสูงแต่ผลตอบแทนต่ำลดลง (The Block)

หมายความว่าอย่างไร:
แม้ว่า Dai จะมีความมั่นคงจากการมีสินทรัพย์ค้ำประกันเกินและการตรวจสอบอย่างเข้มงวด แต่การไม่สามารถแข่งขันกับผลตอบแทนที่สูงกว่าในตลาดกระทิง อาจจำกัดการเติบโตในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การเติบโตของตลาด stablecoin ที่คาดว่าจะเพิ่มเป็น 4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 (Citi) ยังเปิดโอกาสให้ Dai รักษาตำแหน่งเฉพาะตัวในระยะยาว

สรุป

ความมั่นคงของราคา Dai ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างการกระจายศูนย์ ผลตอบแทนที่แข่งขันได้ และการอัปเกรดโปรโตคอลที่ราบรื่น แม้จะมีอุปสรรคจากกฎระเบียบและคู่แข่งที่เน้นผลตอบแทนสูง แต่การผนวกเข้ากับตลาด RWA บน Solana และการเปลี่ยนผ่านการบริหารจัดการที่สำเร็จ อาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้ Dai ในฐานะที่เป็นที่หลบภัยแบบกระจายศูนย์ได้ คำถามคือ การนำ USDS มาใช้จะเร่งแซงหน้าการไถ่ถอน DAI รุ่นเก่าในไตรมาส 4 หรือไม่?

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ DAI

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

สถานะของ DAI ในฐานะสเตเบิลคอยน์ก่อให้เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับประโยชน์ใช้งานและความเสี่ยง – นี่คือประเด็นที่น่าสนใจ:

1. แฮกเกอร์สะสม DAI เพื่อซื้อ ETH จำนวนมาก
2. MakerDAO เปลี่ยนชื่อเป็น Sky Protocol สร้างความหวังในการรวม DeFi
3. การแข่งขันผลตอบแทน ร้อนแรงขึ้นเมื่อเทียบกับ USDe และ USDD

รายละเอียดเชิงลึก

1. @CoinMarketCap: การสะสม DAI ของแฮกเกอร์สร้างความกังวล ความคิดเห็นผสม

"แฮกเกอร์ Coinbase ถือครอง DAI มูลค่า 45.36 ล้านดอลลาร์ หลังซื้อ ETH มูลค่า 12.5 ล้านดอลลาร์"
– CoinMarketCap (7 ก.ค. 2025 09:06 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: การถือครอง DAI จำนวนมากโดยผู้ไม่หวังดีอาจกดดันสภาพคล่องหากมีการขายออกอย่างรวดเร็ว แม้ว่าในปัจจุบัน DAI จะถูกใช้ในธุรกรรมคริปโตมูลค่าสูงอย่างชัดเจน

2. @BitverseApp: Sky Protocol ยอมรับมรดกของ DAI มุมมองเชิงบวก

"MakerDAO เดิม (ปัจจุบันคือ Sky) เปิดตัวสัญญา MKR แบบ perpetual พร้อมรองรับคู่กับ DAI"
– Bitverse (5 ก.ย. 2025 06:20 UTC · 12.1K การเข้าชม)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: การรวมตัวในตลาดอนุพันธ์อย่างต่อเนื่องช่วยยืนยันตำแหน่งของ DAI ในฐานะเครื่องมือพื้นฐานของ DeFi แม้ MakerDAO จะเปลี่ยนชื่อก็ตาม

3. @0xMoon6626: DAI เผชิญการแข่งขันด้านผลตอบแทน ความคิดเห็นผสม

"ผลตอบแทนของ DAI ประมาณ 3.24% บน AAVE เทียบกับ USDD ที่ 6-10% – การถกเถียงเรื่องความปลอดภัยกับผลตอบแทนรุนแรงขึ้น"
– 0xMoon6626 (30 ส.ค. 2025 08:22 UTC · 8.7K การเข้าชม)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: แม้ DAI จะมีการค้ำประกันเกินมูลค่าซึ่งช่วยสร้างความมั่นคง แต่สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมรุ่นใหม่กลับท้าทายความโดดเด่นของ DAI ในกลยุทธ์ที่เน้นผลตอบแทน

สรุป

ความคิดเห็นเกี่ยวกับ DAI มีทั้งด้านบวกและลบ – ได้รับคำชมเรื่องความมั่นคงที่ผ่านการทดสอบมาแล้ว แต่ก็เผชิญแรงกดดันจากทางเลือกผลตอบแทนใหม่ ๆ และความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของนักลงทุนรายใหญ่ ควรติดตามอัตราส่วนการค้ำประกัน (ปัจจุบันอยู่ที่ 156% ตามข้อมูลจาก Makerburn) เพื่อสังเกตสัญญาณความตึงเครียดในช่วงความผันผวนของ ETH และติดตามการนำไปใช้ใน vaults ของสินทรัพย์จริง (RWA) ที่กำลังเติบโตในไตรมาส 4 ปี 2025

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ DAI คืออะไร

สรุปย่อ

DAI กำลังเผชิญกับการเติบโตของตลาดและการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ พร้อมกับเหตุการณ์การโจมตีที่มีชื่อเสียง นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. แฮกเกอร์ Coinbase แปลง DAI มูลค่า 23 ล้านดอลลาร์เป็น Solana (3 ตุลาคม 2025) – การเคลื่อนย้ายเงินที่ถูกขโมยผ่าน DAI แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงในการติดตามเงินที่ได้มาอย่างผิดกฎหมาย
2. มูลค่าตลาด Stablecoin ทะลุ 300 พันล้านดอลลาร์ (3 ตุลาคม 2025) – DAI อยู่ในอันดับที่ 4 ด้วยมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ตลาดได้รับแรงหนุนจากกฎระเบียบ
3. ถกเถียงเรื่องความมั่นคงของ DAI กับ Ethena USDe (4 ตุลาคม 2025) – การกระจายอำนาจและการตรวจสอบบัญชีช่วยสนับสนุน DAI แม้จะให้ผลตอบแทนน้อยกว่า

รายละเอียดเชิงลึก

1. แฮกเกอร์ Coinbase แปลง DAI มูลค่า 23 ล้านดอลลาร์เป็น Solana (3 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม: แฮกเกอร์ที่เกี่ยวข้องกับการโจมตี Coinbase มูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2025 ได้แลกเปลี่ยน 22.95 ล้าน DAI เป็น USDC จากนั้นซื้อ Solana จำนวน 100,913 เหรียญ (ราคาเฉลี่ย 227 ดอลลาร์) ในวันที่ 3 ตุลาคม ก่อนหน้านี้ยังมีการซื้อ ETH มูลค่า 12.5 ล้านดอลลาร์ด้วย DAI ที่ถูกขโมยในเดือนกรกฎาคม เจ้าหน้าที่กำลังติดตามเงินเหล่านี้ แต่การแปลง DAI ที่ง่ายทำให้การกู้คืนเงินเป็นเรื่องซับซ้อน

ความหมาย: แม้ว่า DAI จะมีสภาพคล่องสูงและช่วยให้การใช้งานถูกต้องเป็นไปอย่างราบรื่น แต่การใช้ DAI ในการฟอกเงินจากการโจมตีมูลค่าสูงก็เสี่ยงต่อการถูกตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล เหตุการณ์นี้ชี้ให้เห็นบทบาทสองด้านของ stablecoin ที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพใน DeFi แต่ก็สามารถถูกใช้เพื่อปกปิดอาชญากรรมข้ามเครือข่ายได้ (Cryptotimes)

2. มูลค่าตลาด Stablecoin ทะลุ 300 พันล้านดอลลาร์ (3 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม: ตลาด stablecoin ทำสถิติใหม่ที่ 301.6 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 3 ตุลาคม โดย DAI มีมูลค่าตลาด 5 พันล้านดอลลาร์ (ส่วนแบ่ง 1.6%) ขณะที่ Tether (USDT, 176 พันล้านดอลลาร์) และ USDC (74 พันล้านดอลลาร์) ยังครองตลาด แต่ DAI ยังคงเป็น stablecoin แบบกระจายอำนาจที่ใหญ่ที่สุด การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากกฎหมาย GENIUS Act ของสหรัฐฯ ที่ชัดเจนและการใช้งานที่เพิ่มขึ้นในระบบชำระเงินทั่วโลก

ความหมาย: ตำแหน่งของ DAI สะท้อนความต้องการที่ต่อเนื่องสำหรับทางเลือกแบบกระจายอำนาจ แม้จะมีการแข่งขันจากเหรียญที่เน้นผลตอบแทนสูง เช่น Ethena USDe (14.8 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งกดดันการเติบโตของ DAI การห้าม stablecoin ที่มีดอกเบี้ยอาจช่วยส่งเสริมโมเดลของ DAI ที่ไม่มีผลตอบแทนโดยตรง (Coinspeaker)

3. ถกเถียงเรื่องความมั่นคงของ DAI กับ Ethena USDe (4 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม: การวิเคราะห์จาก Yahoo Finance เปรียบเทียบโมเดลการค้ำประกันเกินของ DAI (มีสินทรัพย์ดิจิทัลค้ำประกันและผ่านการตรวจสอบบัญชีตั้งแต่ปี 2018) กับวิธีการของ Ethena USDe ที่พึ่งพาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตลอดเวลา USDe ให้ผลตอบแทนสูงกว่า (9-11% เทียบกับ 1.5% ของ DAI) แต่การพึ่งพาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทำให้เสี่ยงต่อการสูญเสียความมั่นคงในช่วงตลาดตกต่ำ

ความหมาย: การกระจายอำนาจและการออกแบบที่ผ่านการทดสอบของ DAI ทำให้เป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยกว่าสำหรับผู้ที่ไม่ชอบความเสี่ยง แม้ผู้ที่ต้องการผลตอบแทนอาจเลือกตัวเลือกที่มีความเสี่ยงสูงกว่า การเปรียบเทียบนี้ยืนยันบทบาทของ DAI ในฐานะสินทรัพย์หลักของ DeFi แม้จะให้ผลตอบแทนน้อยกว่า (Yahoo Finance)

สรุป

DAI สามารถรักษาการยอมรับอย่างต่อเนื่องท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบและความผันผวนจากเหตุการณ์โจมตี แม้ว่าจะมีส่วนแบ่งตลาดน้อยกว่าเหรียญที่มีศูนย์กลาง แต่โครงสร้างแบบกระจายอำนาจยังคงเป็นจุดเด่นสำคัญ กฎระเบียบใหม่อย่าง MiCA จะเน้นการกระจายอำนาจหรือสนับสนุนเหรียญที่มีศูนย์กลางมากขึ้น?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ DAI คืออะไร

สรุปย่อ

การพัฒนา Dai ดำเนินไปตามเป้าหมายสำคัญดังนี้:

1. การเปลี่ยนผ่านสู่ Sky Protocol (ไตรมาส 4 ปี 2025) – ย้ายระบบทั้งหมดไปยัง stablecoin USDS ภายใต้การบริหารใหม่ที่เปลี่ยนชื่อ
2. โมดูลการบริหาร V2 (ปี 2025) – ปรับปรุงระบบลงคะแนนเสียงและเพิ่มมาตรการป้องกันการโจมตีจากโทเค็น LST สำหรับผู้ถือ SKY
3. การรวม stablecoin USDH (ไตรมาส 1 ปี 2026) – ออก USDH ของ Hyperliquid พร้อมกองทุนระบบนิเวศมูลค่า 25 ล้านดอลลาร์

รายละเอียดเชิงลึก

1. การเปลี่ยนผ่านสู่ Sky Protocol (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม:
MakerDAO กำลังเปลี่ยนชื่อเป็น Sky Protocol โดยจะเปลี่ยนจากการใช้ Dai มาเป็น USDS ซึ่งเป็น stablecoin รุ่นใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อเชื่อมโยงระบบต่าง ๆ ภายในระบบนิเวศอย่างลึกซึ้ง การแปลงจาก DAI เป็น USDS แบบสมัครใจเริ่มตั้งแต่ปี 2024 โดยจะมีค่าปรับ 1% ต่อไตรมาสสำหรับผู้ที่ยังไม่ย้าย MKR เป็น SKY ตั้งแต่กันยายน 2025 (Blockworks)

ความหมาย:
ในระยะสั้น การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่มีผลกระทบมากนักต่อ Dai เพราะการยอมรับ USDS ยังช้า แม้จะมีแรงจูงใจ ขณะที่ปริมาณ Dai กลับเพิ่มขึ้น 12% ในไตรมาส 3 ปี 2025 ในระยะยาว การบริหารจะรวมศูนย์ภายใต้โทเค็น SKY แต่ก็มีความเสี่ยงที่สภาพคล่องจะแยกตัวหากผู้ใช้ไม่ยอมย้าย

2. โมดูลการบริหาร V2 (ปี 2025)

ภาพรวม:
มีการปรับปรุงคณะกรรมการหลักและระบบ staking เพื่อแก้ปัญหาการไม่เข้าร่วมลงคะแนนเสียงของผู้ถือ SKY ที่ต่ำกว่า 15% การอัปเกรดนี้รวมถึงการล็อกโทเค็นและมาตรการป้องกันการโจมตีจากโทเค็น liquid-staking-token (LST) (The Defiant)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกต่อความปลอดภัยของโปรโตคอล แต่เพิ่มความซับซ้อน การให้คะแนนเครดิต “B-” โดย S&P เน้นว่าการรวมศูนย์การบริหารเป็นความเสี่ยงหลัก โดยเฉพาะอิทธิพลของ Rune Christensen ผู้ร่วมก่อตั้งที่ถือ SKY ถึง 9%

3. การรวม stablecoin USDH (ไตรมาส 1 ปี 2026)

ภาพรวม:
ข้อเสนอของ Sky คือการออก USDH ของ Hyperliquid พร้อมกองทุนระบบนิเวศมูลค่า 25 ล้านดอลลาร์ และย้ายเครื่องมือซื้อคืนมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์ต่อปีไปยัง Hyperliquid USDH จะใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ค้ำประกันมูลค่า 13 พันล้านดอลลาร์ของ Sky และโครงสร้างพื้นฐานแบบ multichain (Crypto.news)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกแบบระมัดระวัง ช่วยขยายฐาน stablecoin ของ Sky แต่ก็เพิ่มความพึ่งพา Hyperliquid ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการเอาชนะคู่แข่งอย่าง Frax Finance ในการลงคะแนนของ validator

สรุป

แผนพัฒนา Dai มุ่งเน้นการรวมศูนย์การบริหารและขยายระบบนิเวศผ่าน USDS และ USDH โดยผสมผสานนวัตกรรม DeFi กับความต้องการด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของสถาบัน อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวอย่างไม่คาดคิดของ DAI ท่ามกลางการยอมรับ USDS ที่ช้าชี้ให้เห็นถึงกลยุทธ์ stablecoin ที่แบ่งเป็นสองทาง โมเดลการรวมระบบแบบลึกของ Sky จะดึงดูดเงินทุนจากสินทรัพย์ในโลกจริงได้หรือไม่ หรือจะทำให้พึ่งพาสินทรัพย์ค้ำประกันคริปโตที่มีความผันผวนมากขึ้น?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ DAI คืออะไร

ผมไม่พบข้อมูลที่เป็นประโยชน์เพื่อตอบคำถามนี้ในขณะนี้ ทีมงาน CoinMarketCap กำลังขยายฐานความรู้เกี่ยวกับคริปโตของผมอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นหากมีข้อมูลสำคัญใด ๆ ปรากฏขึ้น ผมคาดว่าจะได้รับข้อมูลนั้นในเร็ว ๆ นี้ ในระหว่างนี้ คุณสามารถเลือกคำถามหรือเหรียญอื่นเพื่อวิเคราะห์ได้ตามสะดวกครับ