Vad kan påverka det framtid priset på USDe?
TLDR
USDe:s stabilitet påverkas av en dragkamp mellan attraktiva avkastningar och systematiska risker.
- Regulatoriska förändringar – Nya lagar kan begränsa avkastningsmodeller eller kräva striktare reserver.
- Stress på derivatmarknaden – Negativa finansieringsräntor kan minska avkastningen och försämra säkerheterna.
- Adoption kontra förtroende – Integrationer med börser ökar användbarheten, men risker med förvaring kvarstår.
Fördjupning
1. Regulatorisk granskning (Blandad påverkan)
Översikt: Den amerikanska GENIUS-lagen (2025) förbjöd avkastning på reglerade stablecoins, vilket indirekt ökade efterfrågan på USDe:s 5–10 % årliga avkastning. Samtidigt kan kommande lagstiftning, som Stablecoin Act, införa reservkrav eller klassificera syntetiska tillgångar som värdepapper, vilket skulle kräva strukturella förändringar.
Vad det innebär: Regulatoriska faktorer har drivit upp USDe:s marknadsvärde till 12,6 miljarder dollar (CoinGecko), men framtida inskränkningar av algoritmiska modeller kan minska efterfrågan och skapa instabilitet.
2. Derivatmarknadens dynamik (Nedåtgående risk)
Översikt: USDe:s avkastning bygger på positiva finansieringsräntor från korta ETH/BTC-perpetual-positioner. Under kraschen den 10–12 oktober 2025 blev finansieringsräntorna negativa, vilket tvingade Ethena att täcka avkastningen från sina reserver.
Vad det innebär: Långvariga björnmarknader kan tömma försäkringsfonden på 1,46 miljarder dollar, vilket hotar inlösenmöjligheter och prisstabiliteten. Historiskt har USDe legat under 0,997 dollar mindre än 0,2 % av tiden, men extrem volatilitet kan leda till kaskadeffekter med likvidationer (Finery Markets).
3. Risker med förvaring och börser (Nedåtgående risk)
Översikt: 70 % av USDe:s säkerheter förvaras av tredjepartsförvarare som Copper och Anchorage. Ett intrång eller en frysning av uttag (t.ex. Binance:s oracle-fel den 10 oktober) kan orsaka att USDe tappar sin koppling till dollarn, som när USDe sjönk till 0,65 dollar på Binance men höll sig stabil på Curve.
Vad det innebär: Centraliserade beroenden strider mot USDe:s image som “decentraliserad” och skapar sårbarhet vid oväntade händelser.
Slutsats
USDe:s pris beror på en balans mellan hög avkastning och protokollets stabilitet. Integrationer med Binance och inflöden på 9,4 miljarder dollar visar på ökad adoption, men regulatorisk osäkerhet och hävstångsdrivna kryptomarknader utgör allvarliga risker. Klarar Ethenas försäkringsfond en ny ETH-krasch på 90 %? Följ veckovisa proof-of-reserves och finansieringsräntetrender noga.
Vad säger folk om USDe?
TLDR
Ethena’s USDe upplever en snabb tillväxt samtidigt som osäkerheten ökar. Här är det som är aktuellt:
- Snabb expansion – USDe når en marknadsvärdering på 12 miljarder dollar och är nu den tredje största stablecoin 🚀
- Binance-listning ökar optimismen men visar också risker med hävstångsstrategier ⚖️
- Avkastningskamp – över 10 % årlig avkastning lockar användare trots oklara regler 🤑
- Depeg-oro – en plötslig prisnedgång på Binance väcker jämförelser med Terra UST:s kollaps 😱
Djupdykning
1. @CobakOfficial: USDe:s snabba tillväxt – välgrundad eller överhypad? positiv
”USDe:s utbud fördubblades till 10 miljarder dollar på 30 dagar, drivet av GENIUS Act. Kritiker varnar för att syntetiska modeller kan innebära dolda risker.”
– @CobakOfficial (189k följare · 2,1M visningar · 2025-08-11 03:25 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Positivt för USDe:s användning eftersom traditionella stablecoins med avkastning riskerar att förbjudas, men långsiktig hållbarhet kräver effektiv riskhantering för att hålla positionerna neutrala.
2. @coin68: Binance-listningen ger fart åt USDe positiv
”USDe-par lanseras på Binance – totalt låst värde (TVL) överstiger 14 miljarder dollar samtidigt som ENA-token stiger 12 %.”
– @coin68 (327k följare · 890k visningar · 2025-09-09 07:51 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Stöd från en stor handelsplats stärker USDe:s likviditet men ökar också systemrisker genom hävstångsstrategier på centraliserade plattformar (t.ex. 5x avkastning).
3. @YOYO_uu9: Binance-prisras väcker oro för kollaps negativ
”USDe föll till 0,65 dollar den 10/11 på grund av kaskadlikvidationer – påminner om Terra-kollapsen.”
– @YOYO_uu9 (84k följare · 530k visningar · 2025-10-11 15:28 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Negativ kortsiktig känsla då incidenten visade på svagheter i USDe:s säkerhetsmekanismer, även om protokollets övercollateralisation (105 %) förhindrade större spridning.
4. @ethena_labs: Avkastningsmotorn genererar 475 miljoner dollar i avgifter positiv
”sUSDe:s årliga avkastning återgår till 10 % – Liquid Leverage på Aave möjliggör 5x yield farming.”
– @ethena_labs (312k följare · 1,8M visningar · 2025-07-17 16:16 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Positivt för intäktsökning då integrationer med DeFi skapar stabil efterfrågan, men beroendet av finansieringsräntor innebär cykliska risker.
Slutsats
Sammanfattningsvis är uppfattningen om USDe delad – en tillväxt på 75 % sedan augusti visar på stark marknadsacceptans, men den senaste volatiliteten pekar på strukturell sårbarhet. Trots att protokollet klarat viktiga regulatoriska hinder (t.ex. BaFin-uppgörelse) bör handlare noga följa USDe:s utbudsutveckling efter Binance-incidenten – en fortsatt nedgång under 10 miljarder dollar kan tyda på minskat förtroende.
Vad är de senaste nyheterna om USDe?
TLDR
Ethena USDe hanterar marknadens svängningar med strategiska expansioner och styrka. Här är det senaste:
- Binance ersättning efter depeg (15 oktober 2025) – En fond på 400 miljoner dollar för att täcka förluster från USDe:s tillfälliga nedgång till 0,65 dollar.
- Stablecoin-as-a-Service på Conduit (17 oktober 2025) – Integration med Ethereums ledande rollup-plattform för att öka användningen.
- OTC-diskar stabiliserar USDe (15 oktober 2025) – Privata likviditetspooler förhindrade systemrisk under likvidationer på 1,2 miljarder dollar.
Djupdykning
1. Binance ersättning efter depeg (15 oktober 2025)
Översikt:
USDe sjönk tillfälligt till 0,65 dollar på Binance under en likvidationshändelse på 19 miljarder dollar den 10 oktober, vilket berodde på börsens tunna orderbok och interna oracle-problem. Binance lovade 400 miljoner dollar i ersättning den 15 oktober, vilket återställde förtroendet när USDe höll sin peg under efterföljande volatilitet.
Vad detta innebär:
Detta är neutralt för USDe. Även om depeggingen visade på risker kopplade till enskilda börser, minskade Binances snabba ersättning och transparens skadan på ryktet. Marknadsgaranter prioriterar nu plattformar som Curve och Bybit, där USDe förblev stabil (Coindesk).
2. Stablecoin-as-a-Service på Conduit (17 oktober 2025)
Översikt:
Ethena har utökat sin Stablecoin-as-a-Service (SaaS) till Conduit, en plattform som stödjer över 60 Ethereum-rollups och har 4 miljarder dollar i total värde låst (TVL). Projekt kan nu utfärda USDe-stödda stablecoins direkt på plattformen.
Vad detta innebär:
Detta är positivt för USDe. Genom att integreras i Ethereums rollup-ekosystem når Ethena en växande DeFi-aktivitet. Conduits dominans inom rollups (55 % av Ethereums aktiva rollups) kan snabba på USDe:s spridning som en viktig likviditetsbas (Coinspeaker).
3. OTC-diskar stabiliserar USDe (15 oktober 2025)
Översikt:
Under kraschen den 10–12 oktober ökade OTC-plattformar som Finery Markets sin volym med 107 % på BTC/USDe-par, vilket minskade skillnaden mellan köp- och säljpriser och isolerade panik från de offentliga orderböckerna.
Vad detta innebär:
Detta är positivt för USDe. Den institutionella efterfrågan via OTC-kanaler visar på förtroende för dess säkerställda modell. Mindre beroende av centraliserade börser för likviditet kan stärka stabiliteten på lång sikt (Finery Markets).
Slutsats
USDe balanserar risk och tillväxt: övervinner börsspecifik instabilitet samtidigt som den expanderar inom Ethereums infrastruktur och institutionella OTC-marknader. Med nya möjligheter för avkastning och stöd från regleringar, kan USDe behålla sin tredjeplats bland stablecoins trots ökad konkurrens?
Vad är nästa steg på resan för USDe?
TLDR
Ethena USDe:s färdplan fokuserar på att utöka användningsområden, följa regler och öka institutionellt intresse.
- Aktivering av avgiftsdelning (Q4 2025) – Möjliggör vinstfördelning för ENA-innehavare via styrning.
- Lansering av USDtb & Converge (Q4 2025) – Introducerar en fiatstödd stablecoin och en institutionell avvecklingsplattform.
- Integration med UR Global Mastercard (slutet av oktober 2025) – Gör det möjligt att använda USDe direkt hos handlare.
Fördjupning
1. Aktivering av avgiftsdelning (Q4 2025)
Översikt
Ethena planerar att aktivera en avgiftsdelning som gör att innehavare av ENA-token kan få del av protokollets intäkter. Detta kräver att integrationer med fyra av de fem största centraliserade börserna för derivathandel slutförs (DL News). Protokollet har redan nått två viktiga mål: USDe:s utbud överstiger 12 miljarder dollar (nuvarande: 12,26 miljarder) och den totala intäkten har passerat 250 miljoner dollar.
Vad detta innebär
Det här är positivt för USDe:s användning eftersom det skapar incitament för deltagande i styrningen och kan stabilisera ENA:s funktionalitet. Samtidigt finns risker i form av förseningar i börs-integrationer eller regulatoriska granskningar av intäktsdelningsmodeller.
2. Lansering av USDtb & Converge (Q4 2025)
Översikt
USDtb är en stablecoin med 1:1 koppling till fiatvaluta, och Converge är en blockkedja för institutionella avvecklingar. Tillsammans ska de skapa en bro mellan traditionell finans (TradFi) och decentraliserad finans (DeFi). USDtb kommer att använda BlackRocks likviditetsfond, medan Converge fokuserar på stora transaktioner (NullTX).
Vad detta innebär
Detta breddar USDe:s användningsområden till att omfatta reglerad institutionell finans, vilket kan locka kapital från reglerade aktörer. Riskerna inkluderar konkurrens från etablerade stablecoins som USDC och regulatoriska hinder för hybridprodukter mellan DeFi och TradFi.
3. Integration med UR Global Mastercard (slutet av oktober 2025)
Översikt
Ett samarbete med neobanken UR Global gör det möjligt att använda USDe via Mastercard i över 45 länder, med avgiftsfria växlingar mellan fiat och USDe (CCN).
Vad detta innebär
Detta är neutralt till positivt för USDe, eftersom ökad tillgänglighet för konsumenter kan öka efterfrågan, men låga avgiftsmarginaler kan påverka protokollets intäkter. Framgång beror på användaracceptans och regulatoriskt godkännande av kryptokopplade betalkort.
Slutsats
Ethena prioriterar intäktsdelning, institutionell infrastruktur och verkliga betalningslösningar för att stärka USDe:s roll som en avkastande syntetisk dollar. Även om dessa steg ökar användbarheten finns risker i genomförandet, särskilt kring börssamarbeten och regeluppfyllelse, som kräver noggrann uppföljning. Hur kommer USDe:s hybridmodell att klara sig jämfört med rena algoritmiska eller fiatstödda konkurrenter i en allt striktare reglerad miljö?
Vilken är den senaste uppdateringen i kodbasen för USDe?
TLDR
Ethena USDe:s kodbas fokuserar på säkerhet, stabilitet och avkastningsmekanismer.
- Staking Cooldown & Vesting (Q3 2025) – Införde en 14-dagars väntetid vid uttag från staking och linjär utdelning av belöningar.
- Delegated Signer Security (Q3 2025) – Möjliggjorde för smarta kontrakt att säkert delegera signeringsrättigheter.
- Gatekeeper Roles (Q3 2025) – Lade till flera säkerhetslager för att begränsa utnyttjande vid minting och inlösen.
Djupdykning
1. Staking Cooldown & Vesting (Q3 2025)
Översikt: StakedUSDeV2.sol inför en 14-dagars väntetid innan uttag från staking och sprider ut belöningsutbetalningar över 8 timmar för att förhindra att någon utnyttjar systemet genom att agera snabbare än andra.
Uppdateringen ändrar ERC4626-standarden för att fördröja uttag, vilket säkerställer att användare inte kan lämna systemet direkt efter att ha tagit emot sina belöningar. Under väntetiden flyttas pengarna till ett separat kontrakt, med möjlighet att justera väntetiden upp till 90 dagar.
Vad detta betyder: Detta är neutralt för USDe eftersom det skapar en balans mellan tillgång till avkastning och protokollets stabilitet, vilket minskar risken för plötsliga likviditetssvängningar. (Källa)
2. Delegated Signer Security (Q3 2025)
Översikt: EthenaMinting.sol gör det möjligt för smarta kontrakt att delegera EIP-712-signering till externa användarkonton (EOAs), vilket förenklar integrationer.
Detta låter institutionella användare eller DAOs delegera godkännanden utan att behöva dela sina privata nycklar, samtidigt som regler och kontroller för begränsade områden upprätthålls.
Vad detta betyder: Detta är positivt för USDe eftersom det underlättar för institutioner att använda systemet genom att göra stora minting- och inlösenprocesser säkrare och enklare. (Källa)
3. Gatekeeper Roles (Q3 2025)
Översikt: En "Gatekeeper"-roll har lagts till i EthenaMinting.sol som sätter en gräns på 100 000 USDe per block för minting och inlösen, samt möjliggör snabba stopp vid nödsituationer.
Detta skyddar mot att administratörsnycklar blir komprometterade, med oberoende tredje parter som övervakar för ovanliga prisrörelser.
Vad detta betyder: Detta är positivt för USDe eftersom det minskar risken för stora attacker och begränsar potentiella förluster till cirka 300 000 dollar per incident. (Källa)
Slutsats
Ethena:s kodbas prioriterar riskhantering och säkerhet på institutionell nivå, och balanserar tillgång till avkastning med systematiska skydd. Hur kommer dessa uppdateringar att påverka USDe:s användning som en reservvaluta inom DeFi?