ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ USDeในอนาคต

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

ความมั่นคงของ USDe อยู่ระหว่างความน่าสนใจจากผลตอบแทนสูงและความเสี่ยงในระบบที่ต้องเผชิญ

1. การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ – กฎหมายใหม่อาจจำกัดรูปแบบการให้ผลตอบแทนหรือกำหนดให้มีการสำรองเงินทุนที่เข้มงวดขึ้น
2. ความตึงเครียดในตลาดอนุพันธ์ – อัตราดอกเบี้ยติดลบอาจลดผลตอบแทนและส่งผลกระทบต่อความมั่นคงของหลักประกัน
3. การยอมรับใช้งานเทียบกับความเชื่อมั่น – การเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนช่วยเพิ่มประโยชน์ใช้สอย แต่ความเสี่ยงจากการเก็บรักษาสินทรัพย์ยังคงมีอยู่

เจาะลึก

1. การตรวจสอบด้านกฎระเบียบ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: กฎหมาย GENIUS Act ของสหรัฐฯ (ปี 2025) ห้ามการให้ผลตอบแทนกับ stablecoin ที่ถูกควบคุม ส่งผลให้ความต้องการ USDe ที่ให้ผลตอบแทน 5–10% ต่อปีเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม กฎหมายที่กำลังพิจารณา เช่น Stablecoin Act อาจกำหนดข้อบังคับเรื่องการสำรองเงินทุนหรือจัดประเภทสินทรัพย์สังเคราะห์เป็นหลักทรัพย์ ซึ่งจะบังคับให้เกิดการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

ความหมาย: การสนับสนุนจากกฎระเบียบช่วยผลักดันมูลค่าตลาดของ USDe ถึง 12.6 พันล้านดอลลาร์ (CoinGecko) แต่การเข้มงวดในอนาคตต่อโมเดลอัลกอริทึมอาจทำให้ความต้องการลดลง

2. ความเคลื่อนไหวในตลาดอนุพันธ์ (ความเสี่ยงขาลง)

ภาพรวม: ผลตอบแทนของ USDe ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยบวกจากตำแหน่ง short ETH/BTC perpetual ในช่วงวิกฤตวันที่ 10–12 ตุลาคม 2025 อัตราดอกเบี้ยกลับเป็นลบ ทำให้ Ethena ต้องใช้เงินสำรองมาชดเชยผลตอบแทน

ความหมาย: ตลาดขาลงที่ยาวนานอาจทำให้กองทุนประกันมูลค่า 1.46 พันล้านดอลลาร์หมดไป เสี่ยงต่อการไถ่ถอนและการรักษาราคา peg โดยในอดีต USDe ใช้เวลาน้อยกว่า 0.2% ที่ราคาต่ำกว่า 0.997 ดอลลาร์ แต่ความผันผวนสูงอาจทำให้เกิดการล้างสถานะต่อเนื่อง (Finery Markets)

3. ความเสี่ยงจากการเก็บรักษาและแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน (ความเสี่ยงขาลง)

ภาพรวม: หลักประกันของ USDe ราว 70% ถูกเก็บโดยผู้ดูแลบุคคลที่สาม เช่น Copper และ Anchorage หากเกิดการละเมิดความปลอดภัยหรือการระงับการถอนเงิน (เช่น เหตุการณ์ oracle ล้มเหลวของ Binance ในวันที่ 10 ตุลาคม) อาจทำให้ราคา USDe หลุด peg เหมือนที่เคยลดลงเหลือ 0.65 ดอลลาร์บน Binance แต่ยังคงราคาได้บน Curve

ความหมาย: การพึ่งพาศูนย์กลางขัดแย้งกับภาพลักษณ์ “decentralized” ของ USDe ทำให้ระบบเปราะบางในช่วงเหตุการณ์ไม่คาดฝัน

สรุป

ราคาของ USDe ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างผลตอบแทนสูงกับความแข็งแกร่งของโปรโตคอล แม้การเชื่อมต่อกับ Binance และเงินทุนไหลเข้ามูลค่า 9.4 พันล้านดอลลาร์จะบ่งชี้ถึงการยอมรับใช้งาน แต่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและตลาดคริปโตที่ใช้เลเวอเรจสูงยังคงเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ กองทุนประกันของ Ethena จะสามารถรับมือกับการลดลงของ ETH ถึง 90% ได้หรือไม่? ควรติดตามการตรวจสอบสำรองสินทรัพย์รายสัปดาห์และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย (proof-of-reserves) อย่างใกล้ชิด

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ USDe

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

USDe ของ Ethena กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วพร้อมกับความกังวลเกี่ยวกับความมั่นคง นี่คือสิ่งที่กำลังเป็นกระแส:

1. ขยายตัวอย่างรวดเร็ว – USDe มีมูลค่าตลาดถึง 12 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็น stablecoin อันดับ 3 🚀
2. การขึ้นตลาด Binance ช่วยเพิ่มความมั่นใจแต่ก็เผยความเสี่ยงจากกลยุทธ์ใช้เลเวอเรจ ⚖️
3. สงครามผลตอบแทน – อัตราผลตอบแทนเกิน 10% ดึงดูดผู้ใช้แม้จะอยู่ในพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย 🤑
4. ความกลัวการ Depeg – เหตุการณ์ flash crash บน Binance ทำให้เกิดการเปรียบเทียบกับ Terra UST 😱

เจาะลึก

1. @CobakOfficial: การเติบโตอย่างรวดเร็วของ USDe – จริงหรือแค่กระแส? มุมมองเชิงบวก

“ปริมาณ USDe เพิ่มเป็น 10 พันล้านดอลลาร์ใน 30 วัน ได้รับแรงหนุนจากโครงการ GENIUS Act นักวิจารณ์เตือนว่ารูปแบบสังเคราะห์มีความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่”
– @CobakOfficial (ผู้ติดตาม 189k · การเข้าถึง 2.1M · 2025-08-11 03:25 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับการยอมรับ USDe เนื่องจาก stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนแบบดั้งเดิมถูกจำกัดโดยกฎระเบียบ แต่ความยั่งยืนในระยะยาวขึ้นอยู่กับการรักษาประสิทธิภาพของกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงแบบ delta-neutral

2. @coin68: การขึ้นตลาด Binance ช่วยเร่งการยอมรับ USDe มุมมองเชิงบวก

“คู่เหรียญ USDe เปิดใช้งานบน Binance – มูลค่ารวมในระบบ (TVL) เกิน 14 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่โทเค็น ENA พุ่งขึ้น 12%”
– @coin68 (ผู้ติดตาม 327k · การเข้าถึง 890k · 2025-09-09 07:51 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: การสนับสนุนจากตลาดซื้อขายหลักช่วยยืนยันสภาพคล่องของ USDe แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงระบบผ่านกลไกเลเวอเรจของแพลตฟอร์มรวมศูนย์ เช่น กลยุทธ์ APY 5 เท่า

3. @YOYO_uu9: เหตุการณ์ depeg บน Binance กระตุ้นความกลัววงจรล้มเหลว มุมมองเชิงลบ

“USDe ร่วงลงเหลือ 0.65 ดอลลาร์ในวันที่ 10/11 เนื่องจากการล้างสถานะต่อเนื่อง – คล้ายกับเหตุการณ์ล่มสลายของ Terra”
– @YOYO_uu9 (ผู้ติดตาม 84k · การเข้าถึง 530k · 2025-10-11 15:28 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: มุมมองเชิงลบในระยะสั้น เหตุการณ์นี้เผยให้เห็นจุดอ่อนในกลไกการค้ำประกันของ USDe แม้ว่าการค้ำประกันเกิน 105% จะช่วยป้องกันการลุกลามของปัญหาในวงกว้าง

4. @ethena_labs: ระบบสร้างผลตอบแทนสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล 475 ล้านดอลลาร์ มุมมองเชิงบวก

“อัตราผลตอบแทน sUSDe กลับมาอยู่ที่ 10% – Liquid Leverage บน Aave ช่วยให้ทำ yield farming ได้ 5 เท่า”
– @ethena_labs (ผู้ติดตาม 312k · การเข้าถึง 1.8M · 2025-07-17 16:16 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับการเติบโตของรายได้ เนื่องจากการเชื่อมต่อกับ DeFi สร้างความต้องการที่มั่นคง แต่การพึ่งพาอัตราค่าธรรมเนียมแบบต่อเนื่องอาจทำให้เกิดความเสี่ยงในรูปแบบวงจร

สรุป

ความคิดเห็นโดยรวมเกี่ยวกับ USDe อยู่ในระดับ ผสมผสาน – การเติบโตของปริมาณเหรียญถึง 75% ตั้งแต่เดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นถึงความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์กับตลาด แต่ความผันผวนล่าสุดชี้ให้เห็นถึงความเปราะบางในโครงสร้าง แม้โปรโตคอลจะผ่านอุปสรรคทางกฎระเบียบสำคัญ (เช่น การเจรจากับ BaFin) ผู้เทรดควรติดตาม การเปลี่ยนแปลงปริมาณ USDe หลังเหตุการณ์บน Binance – หากปริมาณลดลงต่ำกว่า 10 พันล้านดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง อาจเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นที่ลดลง

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ USDe คืออะไร

สรุปย่อ

Ethena USDe เดินหน้าผ่านความผันผวนของตลาดด้วยการขยายกลยุทธ์และความยืดหยุ่น นี่คือความเคลื่อนไหวล่าสุด:

1. Binance ชดเชยหลังเกิดการ Depeg (15 ตุลาคม 2025) – กองทุนมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์เพื่อชดเชยความเสียหายจากการที่ USDe ลดลงชั่วคราวเหลือ 0.65 ดอลลาร์
2. Stablecoin-as-a-Service บน Conduit (17 ตุลาคม 2025) – การผสานรวมกับแพลตฟอร์ม rollup ชั้นนำของ Ethereum เพื่อส่งเสริมการใช้งาน
3. OTC Desks ช่วยรักษาเสถียรภาพ USDe (15 ตุลาคม 2025) – กลุ่มสภาพคล่องส่วนตัวช่วยป้องกันผลกระทบเชิงระบบในช่วงการล้างพอร์ตมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์

รายละเอียดเชิงลึก

1. Binance ชดเชยหลังเกิดการ Depeg (15 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
USDe ลดลงชั่วคราวเหลือ 0.65 ดอลลาร์บน Binance ในช่วงเหตุการณ์ล้างพอร์ตมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ซึ่งเกิดจากหนังสือคำสั่งซื้อที่บางและปัญหา oracle ภายใน Binance โดยทาง Binance ได้สัญญาชดเชยมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม เพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นในขณะที่ USDe สามารถรักษาระดับ peg ได้ในช่วงความผันผวนหลังจากนั้น

ความหมาย:
เหตุการณ์นี้มีผลเป็นกลางต่อ USDe แม้ว่าการ Depeg จะสะท้อนความเสี่ยงเฉพาะของแพลตฟอร์ม Binance แต่การชดเชยอย่างรวดเร็วและความโปร่งใสของ Binance ช่วยลดผลกระทบต่อชื่อเสียง ผู้สร้างตลาดจึงหันไปให้ความสำคัญกับแพลตฟอร์มอื่น ๆ เช่น Curve และ Bybit ที่ USDe ยังคงมีเสถียรภาพ (Coindesk)

2. Stablecoin-as-a-Service บน Conduit (17 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
Ethena ขยายบริการ Stablecoin-as-a-Service (SaaS) ไปยัง Conduit ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่รองรับ rollup ของ Ethereum กว่า 60 รายการ และมีมูลค่าสินทรัพย์ที่ถูกล็อก (TVL) ถึง 4 พันล้านดอลลาร์ ทำให้โครงการต่าง ๆ สามารถออก stablecoin ที่มี USDe เป็นหลักประกันได้โดยตรง

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ USDe การผนวกรวมกับระบบนิเวศของ Ethereum rollup ช่วยให้ Ethena เข้าถึงกิจกรรม DeFi ที่กำลังเติบโต Conduit มีบทบาทสำคัญในตลาด rollup (ครองส่วนแบ่ง 55% ของ rollup ที่ใช้งานบน Ethereum) ซึ่งอาจเร่งการยอมรับ USDe ในฐานะสภาพคล่องหลัก (Coinspeaker)

3. OTC Desks ช่วยรักษาเสถียรภาพ USDe (15 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
ในช่วงวิกฤตวันที่ 10-12 ตุลาคม ตลาด OTC เช่น Finery Markets มีปริมาณการซื้อขายคู่ BTC/USDe เพิ่มขึ้น 107% ในสัปดาห์เดียว ช่วยลดช่องว่างระหว่างราคาเสนอซื้อและขาย และแยกความตื่นตระหนกออกจากหนังสือคำสั่งซื้อสาธารณะ

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ USDe ความต้องการจากสถาบันผ่านช่องทาง OTC แสดงถึงความเชื่อมั่นในโมเดลการค้ำประกันของ USDe การลดการพึ่งพาแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์สำหรับสภาพคล่องอาจช่วยเพิ่มเสถียรภาพในระยะยาว (Finery Markets)

สรุป

USDe กำลังสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและการเติบโต โดยเอาชนะความไม่เสถียรเฉพาะของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน พร้อมขยายเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานของ Ethereum และตลาด OTC สำหรับสถาบัน ด้วยนวัตกรรมด้านผลตอบแทนและแรงสนับสนุนจากกฎระเบียบ USDe จะสามารถรักษาอันดับ stablecoin อันดับ 3 ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นได้หรือไม่?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ USDe คืออะไร

สรุปย่อ

แผนงานของ Ethena USDe มุ่งเน้นไปที่การขยายการใช้งาน การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการนำไปใช้ในระดับสถาบัน

1. เปิดใช้งาน Fee Switch (ไตรมาส 4 ปี 2025) – เปิดโอกาสให้ผู้ถือโทเค็น ENA ได้รับส่วนแบ่งรายได้ผ่านการกำกับดูแล
2. เปิดตัว USDtb & Converge (ไตรมาส 4 ปี 2025) – แนะนำ stablecoin ที่มีมูลค่าหนุนหลังด้วยเงินสด และระบบชำระเงินสำหรับสถาบัน
3. ผสาน UR Global Mastercard (ปลายเดือนตุลาคม 2025) – เปิดให้ใช้จ่าย USDe โดยตรงกับร้านค้าผ่านบัตร Mastercard

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. เปิดใช้งาน Fee Switch (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม
Ethena วางแผนเปิดใช้งานฟีเจอร์ Fee Switch ที่จะช่วยให้ผู้ถือโทเค็น ENA ได้รับส่วนแบ่งรายได้จากโปรโตคอล โดยต้องทำงานร่วมกับ ตลาดซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์ 4 ใน 5 อันดับแรก ที่มีปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์สูงสุด (DL News) ปัจจุบันโปรโตคอลได้ผ่านเกณฑ์สำคัญสองข้อแล้ว ได้แก่ ปริมาณ USDe ที่หมุนเวียนเกิน 12 พันล้านดอลลาร์ (ปัจจุบัน 12.26 พันล้านดอลลาร์) และรายได้สะสมเกิน 250 ล้านดอลลาร์

ความหมาย
การเปิดใช้งานนี้เป็นสัญญาณบวกสำหรับการนำ USDe มาใช้จริง เพราะจะสร้างแรงจูงใจให้ผู้ถือ ENA มีส่วนร่วมในการกำกับดูแลและช่วยเพิ่มความมั่นคงในการใช้งานของโทเค็น ENA อย่างไรก็ตาม หากเกิดความล่าช้าในการเชื่อมต่อกับตลาดซื้อขาย หรือมีการตรวจสอบอย่างเข้มงวดจากหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับโมเดลการแบ่งรายได้ อาจส่งผลกระทบต่อความสำเร็จของโครงการ

2. เปิดตัว USDtb & Converge (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม
USDtb คือ stablecoin ที่มีมูลค่าเท่ากับเงินสดจริง 1:1 และ Converge คือบล็อกเชนที่ออกแบบมาเพื่อการชำระเงินในระดับสถาบัน ทั้งสองโครงการนี้มีเป้าหมายเชื่อมโลกการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) กับการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) โดย USDtb จะใช้ประโยชน์จากกองทุนสภาพคล่องของ BlackRock ขณะที่ Converge มุ่งเน้นการทำธุรกรรมขนาดใหญ่ (NullTX)

ความหมาย
การเปิดตัวนี้จะช่วยขยายการใช้งาน USDe ไปสู่การเงินสถาบันที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ ซึ่งอาจดึงดูดเงินทุนจากองค์กรที่ได้รับการควบคุม อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากการแข่งขันกับ stablecoin ที่มีชื่อเสียง เช่น USDC และอุปสรรคทางกฎระเบียบสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ผสมผสานระหว่าง DeFi และ TradFi

3. ผสาน UR Global Mastercard (ปลายเดือนตุลาคม 2025)

ภาพรวม
ความร่วมมือกับ neobank UR Global จะช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้จ่าย USDe ผ่านบัตร Mastercard ในกว่า 45 ประเทศ พร้อมการแปลงสกุลเงินระหว่างเงินสดและ USDe โดยไม่มีค่าธรรมเนียม (CCN)

ความหมาย
นี่เป็นข่าวดีในระดับกลางถึงบวกสำหรับ USDe เพราะจะช่วยเพิ่มความสะดวกในการใช้งานสำหรับผู้บริโภคทั่วไป ซึ่งอาจกระตุ้นความต้องการใช้ USDe แต่ในขณะเดียวกัน กำไรจากค่าธรรมเนียมที่ต่ำอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของโปรโตคอล ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการยอมรับของผู้ใช้และการได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสำหรับบัตรชำระเงินที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินดิจิทัล

สรุป

Ethena ให้ความสำคัญกับการสร้างระบบแบ่งรายได้ โครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน และการเชื่อมต่อกับระบบชำระเงินในโลกจริง เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้ USDe เป็นดอลลาร์สังเคราะห์ที่สร้างผลตอบแทน แม้ว่าการดำเนินงานเหล่านี้จะช่วยเพิ่มประโยชน์ใช้สอย แต่ความเสี่ยงจากการดำเนินงาน โดยเฉพาะในเรื่องความร่วมมือกับตลาดซื้อขายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โมเดลผสมผสานของ USDe จะสามารถแข่งขันกับคู่แข่งที่เป็นระบบอัลกอริทึมหรือ stablecoin ที่มีมูลค่าหนุนหลังด้วยเงินสดได้อย่างไรในสภาพแวดล้อมกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ USDe คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

โค้ดของ Ethena USDe เน้นเรื่องความปลอดภัย ความเสถียร และกลไกการสร้างผลตอบแทน

1. ช่วงเวลารอถอนและการปลดล็อกผลตอบแทน (ไตรมาส 3 ปี 2025) – เพิ่มช่วงเวลารอถอน 14 วันและการปลดล็อกผลตอบแทนแบบเส้นตรง
2. ความปลอดภัยของผู้ลงนามที่ได้รับมอบหมาย (ไตรมาส 3 ปี 2025) – เปิดใช้งานให้สมาร์ตคอนแทรกต์สามารถมอบหมายสิทธิ์ลงนามได้อย่างปลอดภัย
3. บทบาทผู้ควบคุม (Gatekeeper) (ไตรมาส 3 ปี 2025) – เพิ่มชั้นความปลอดภัยหลายชั้นเพื่อจำกัดการทำธุรกรรม mint/redeem ที่อาจถูกโจมตี

รายละเอียด

1. ช่วงเวลารอถอนและการปลดล็อกผลตอบแทน (ไตรมาส 3 ปี 2025)

ภาพรวม: สัญญา StakedUSDeV2.sol กำหนดให้มีช่วงเวลารอถอน 14 วัน และปลดล็อกผลตอบแทนแบบเส้นตรงภายใน 8 ชั่วโมง เพื่อป้องกันการทำธุรกรรมล่วงหน้า (frontrunning)
การอัปเดตนี้ปรับปรุงมาตรฐาน ERC4626 โดยเลื่อนเวลาถอนเงินออกไป เพื่อให้ผู้ใช้ไม่สามารถถอนเงินทันทีหลังจากรับผลตอบแทนได้ เงินจะถูกย้ายไปยังสัญญา silo ในช่วงเวลารอถอน โดยสามารถตั้งค่าระยะเวลารอได้สูงสุดถึง 90 วัน

ความหมาย: สิ่งนี้มีผลเป็นกลางต่อ USDe เพราะช่วยสร้างสมดุลระหว่างการเข้าถึงผลตอบแทนกับความเสถียรของโปรโตคอล ลดความเสี่ยงจากการไหลของสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว (ที่มา)

2. ความปลอดภัยของผู้ลงนามที่ได้รับมอบหมาย (ไตรมาส 3 ปี 2025)

ภาพรวม: EthenaMinting.sol อนุญาตให้สมาร์ตคอนแทรกต์มอบหมายสิทธิ์การลงนามตามมาตรฐาน EIP-712 ให้กับบัญชีผู้ใช้ภายนอก (EOAs) ได้อย่างปลอดภัย
ฟีเจอร์นี้ช่วยให้องค์กรหรือ DAO สามารถมอบหมายการอนุมัติโดยไม่ต้องเปิดเผยกุญแจส่วนตัว พร้อมทั้งยังรักษาการตรวจสอบความถูกต้องตามข้อกำหนดของเขตอำนาจศาลที่จำกัด

ความหมาย: สิ่งนี้เป็นบวกสำหรับ USDe เพราะช่วยเพิ่มการยอมรับจากสถาบันด้วยการทำให้การ mint/redeem ในปริมาณมากเป็นไปอย่างปลอดภัยและง่ายขึ้น (ที่มา)

3. บทบาทผู้ควบคุม (Gatekeeper) (ไตรมาส 3 ปี 2025)

ภาพรวม: เพิ่มบทบาท "Gatekeeper" ใน EthenaMinting.sol โดยจำกัดวงเงิน mint/redeem ไม่เกิน 100,000 USDe ต่อบล็อก และเปิดใช้งานฟีเจอร์หยุดชั่วคราวในกรณีฉุกเฉิน
ชั้นความปลอดภัยนี้ช่วยป้องกันความเสียหายจากกุญแจแอดมินที่ถูกแฮ็ก โดยมีบุคคลที่สามอิสระคอยตรวจสอบความผิดปกติของราคา

ความหมาย: สิ่งนี้เป็นบวกสำหรับ USDe เพราะช่วยลดความเสี่ยงจากการโจมตีรุนแรง จำกัดความเสียหายสูงสุดไว้ที่ประมาณ 300,000 ดอลลาร์ต่อเหตุการณ์ (ที่มา)

สรุป

โค้ดของ Ethena ให้ความสำคัญกับการลดความเสี่ยงและความปลอดภัยในระดับสถาบัน โดยสร้างสมดุลระหว่างการเข้าถึงผลตอบแทนและการป้องกันระบบอย่างรัดกุม อัปเดตเหล่านี้จะส่งผลอย่างไรต่อการยอมรับ USDe ในฐานะสกุลเงินสำรองของ DeFi?