ทำไมราคาของ ENA ถึงลดลง?

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Ethena (ENA) ราคาปรับลดลง 2.06% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา อยู่ที่ $0.59 ซึ่งต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่เพิ่มขึ้น 2.01% ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลคือ

1. การปรับฐานทางเทคนิค – ราคาถูกปฏิเสธที่แนวต้าน $0.70 และมีสัญญาณ RSI ที่บ่งชี้แนวโน้มขาลง
2. การทำกำไร – การเคลื่อนไหวของวาฬที่โอน 80 ล้าน ENA ไปยังตลาดซื้อขาย สะท้อนการขายออก
3. การแข่งขันในตลาด Stablecoin – การเติบโตของ USDe ชะลอตัว ขณะที่ Tether และ USDC กลับมาครองตลาดอีกครั้ง

วิเคราะห์เชิงลึก

1. แนวต้านทางเทคนิคและการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัม (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
ENA เผชิญแรงต้านที่ระดับ $0.70 ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci 23.6% ทำให้ราคาปรับตัวลดลง ดัชนี RSI รายวันอยู่ที่ 42.38 แสดงถึงโมเมนตัมที่อ่อนแรง ส่วน MACD histogram กลับมาเป็นบวกแต่ยังต่ำกว่าค่า signal line

ความหมาย:
นักเทรดน่าจะขายทำกำไรหลังจากราคาพยายามทะลุแนวต้านไม่สำเร็จ โดยราคาซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน ($0.665) ซึ่งทำให้แรงขายเพิ่มขึ้น โซน $0.55–$0.58 กลายเป็นแนวรับสำคัญ หากราคาต่ำกว่านี้ อาจเร่งให้เกิดแรงขายมากขึ้น

สิ่งที่ควรติดตาม:
แนวโน้มปริมาณการซื้อขายใกล้ระดับ $0.55 หากราคาปิดต่ำกว่านี้อย่างต่อเนื่อง อาจมีเป้าหมายถัดไปที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ($0.454)

2. สัญญาณการกระจายเหรียญบนเครือข่าย (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
วาฬได้โอน 80 ล้าน ENA มูลค่าประมาณ $47.4 ล้าน ไปยังตลาดซื้อขายเช่น Binance ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา (Ali Charts) หลังจากราคาพุ่งขึ้น 131% ใน 90 วันที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงการทำกำไร

ความหมาย:
การโอนเหรียญเข้าสู่ตลาดซื้อขายมักเป็นสัญญาณเตือนว่ามีแรงขายตามมา ปริมาณซื้อขาย 24 ชั่วโมงของ ENA เพิ่มขึ้น 26% เป็น $403 ล้าน ตลาดดูเหมือนจะรับมือกับแรงขายนี้ได้ในราคาที่ต่ำลง

สิ่งที่ควรติดตาม:
การเปิดใช้งานการปรับค่าธรรมเนียมของ Ethena Foundation ซึ่งอาจเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยลดแรงขาย

3. การเปลี่ยนแปลงในตลาด Stablecoin (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
การเติบโตของมูลค่าตลาด USDe ชะลอตัวลงเหลือ 31% ต่อเดือน เทียบกับ 150% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ Tether และ USDC กลับมาครองตลาดอีกครั้ง นอกจากนี้ การเปิดตัว suiUSDE ซึ่งเป็น stablecoin แข่งขันจาก Sui ยังทำให้ Ethena สูญเสียความโดดเด่น

ความหมาย:
แม้ว่า USDe ของ Ethena จะยังคงเป็น stablecoin อันดับ 3 ด้วยมูลค่าตลาด $14.8 พันล้าน แต่การแตกแยกในตลาดและการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล (GENIUS Act) ทำให้ความต้องการเก็งกำไรใน ENA ลดลง

สรุป

การปรับตัวลดลงของ ENA สะท้อนถึงแรงต้านทางเทคนิค การทำกำไรหลังจากราคาพุ่งขึ้น 131% ในไตรมาสที่ผ่านมา และการรวมตัวของตลาด stablecoin โดยโซนแนวรับ $0.55–$0.58 อาจช่วยรักษาราคาไว้ได้ แต่การกลับขึ้นไปที่ $0.70 จำเป็นต้องมีการยอมรับ USDe ที่เพิ่มขึ้นหรือการอัปเกรดโปรโตคอล

สิ่งที่ควรจับตา: ENA จะสามารถรักษาราคาเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ($0.454) ได้หรือไม่ หากอำนาจตลาดของ Bitcoin เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง?

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ ENAในอนาคต

สรุปย่อ

ราคาของ Ethena ขึ้นอยู่กับการอัปเกรดโปรโตคอล การยอมรับ stablecoin และการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกตลาด

1. โทเคนโนมิกส์ & การ Restaking – การใช้งานใหม่ของ $ENA ผ่านโมดูลการ staking และการลดอัตราเงินเฟ้อ (สมดุลระหว่างแนวโน้มขาลงและขาขึ้น)
2. การแข่งขันของ Stablecoin – การเติบโตของ USDe เทียบกับ Tether/USDC และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ (ผลกระทบผสม)
3. การเคลื่อนไหวของ Whale & สภาพคล่อง – การสะสมของผู้ถือรายใหญ่เทียบกับการไหลเข้าของเหรียญในตลาดแลกเปลี่ยน (ความเสี่ยงความผันผวน)

วิเคราะห์เชิงลึก

1. การอัปเกรดโปรโตคอล & โทเคนโนมิกส์ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
การอัปเดต Ethena ในเดือนมิถุนายน 2025 แนะนำฟีเจอร์ generalized restaking สำหรับ $ENA และ $USDe ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัลผ่าน Symbiotic (ตัวคูณ 30 เท่าสำหรับ ENA) และเพิ่มความปลอดภัยในการโอนข้ามเครือข่าย การล็อกโทเคนที่ยังไม่ถูกปลดล็อก (อย่างน้อย 50%) มีเป้าหมายเพื่อลดการขายแบบเก็งกำไร ในปี 2024 จะมีการเปิดตัว Ethena Chain ซึ่งจะใช้ $ENA เป็นค่าแก๊สและสำหรับแอป DeFi ซึ่งอาจเพิ่มความต้องการได้

ความหมาย:
แนวโน้มขาขึ้น: ลดแรงกดดันจากการขายเนื่องจากโทเคนถูกล็อก และมีการใช้งานใหม่ ๆ เช่น การรักษาความปลอดภัยในการโอนข้ามเครือข่าย
แนวโน้มขาลง: ปริมาณโทเคนหมุนเวียนยังสูง (7.16 พันล้านจาก 15 พันล้าน) และเงินเฟ้อยังคงมีอยู่แม้จะมีการปรับปรุง

2. การยอมรับ Stablecoin & การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ (แนวโน้มขาขึ้น)

ภาพรวม:
ปริมาณของ USDe เพิ่มขึ้นเป็น 14.8 พันล้านดอลลาร์ (เป็น stablecoin อันดับ 3) ณ เดือนตุลาคม 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากโมเดลผลตอบแทนแบบ delta-hedged ความร่วมมือกับโครงการต่าง ๆ เช่น SUI’s suiUSDe และ Hyperliquid’s USDH ช่วยขยายการใช้งาน กฎหมาย GENIUS Act ในสหรัฐฯ สนับสนุนผู้ที่ออก stablecoin อย่างถูกกฎหมาย เช่น Ethena มากกว่าคู่แข่งที่เน้นผลตอบแทนสูง

ความหมาย:
การเติบโตของ USDe มีผลโดยตรงต่อมูลค่าของ $ENA ผ่านรางวัล staking และการบริหารจัดการ กฎระเบียบที่เอื้ออำนวยอาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับ USDT/USDC แต่การแข่งขันจาก stablecoin ที่ออกโดยธนาคาร เช่น กลุ่ม JPMorgan ก็เป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตามอง

3. กิจกรรมของ Whale & ความรู้สึกตลาด (เป็นกลาง)

ภาพรวม:
Whale หรือผู้ถือรายใหญ่สะสม 12 ล้าน ENA (ประมาณ 7 ล้านดอลลาร์) ในช่วงต้นเดือนตุลาคม ขณะที่มีการโอน 29.8 ล้าน ENA ไปยังตลาดแลกเปลี่ยนในเดือนสิงหาคม 2025 ข้อมูลอนุพันธ์แสดงอัตราการระดมทุนติดลบ (-0.0046%) ซึ่งบ่งชี้ถึงการเดิมพันขาลงในระยะสั้น แม้จะมีความสนใจเปิดสถานะเพิ่มขึ้น

ความหมาย:
การสะสมของผู้ถือรายใหญ่แสดงถึงความเชื่อมั่นในระยะยาว แต่การไหลเข้าของเหรียญในตลาดแลกเปลี่ยนอาจเป็นสัญญาณของการทำกำไร ความผันผวนของราคาจึงมีแนวโน้มสูงจนกว่าทั้งสองแรงนี้จะสมดุลกัน

สรุป

ราคาของ Ethena จะขึ้นอยู่กับเส้นทางการยอมรับ USDe การใช้งาน $ENA ในระบบนิเวศ และการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องในภาพรวม ควรจับตาการเปิดใช้งาน fee switch (การแบ่งรายได้ของโปรโตคอลกับผู้ถือเหรียญที่ staking) และการขยายตัวของ USDe ข้ามเครือข่ายซึ่งเป็นสัญญาณบวก

คำถามสำคัญ: การสะสมของ whale จะสามารถชดเชยการปลดล็อกโทเคนและแรงกดดันจากการขายได้หรือไม่?

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ ENA

สรุปสั้น

ชุมชนของ Ethena กำลังสลับกันระหว่างความหวังว่าจะเกิดการทะลุแนวต้านและความกังวลเรื่องการพักตัว นี่คือประเด็นที่กำลังเป็นที่พูดถึง:

1. เทรดเดอร์ตั้งเป้าราคามากกว่า $5 หาก ENA รักษาระดับสำคัญได้
2. นักลงทุนรายใหญ่ (whales) แบ่งเป็นกลุ่มสะสมและกลุ่มทำกำไร
3. สัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้ความผันผวนสูงใกล้ระดับ $0.70

วิเคราะห์เชิงลึก

1. @Kingpincrypto12: กราฟรายสัปดาห์แสดงสัญญาณการทะลุแนวต้านครั้งใหญ่ บวก

"รูปแบบ double bottom พร้อมการทดสอบแนวรับรายสัปดาห์ที่เป็นบวก ปัจจัยพื้นฐานสอดคล้องกับแรงซื้อ Ethena และการนำ USDe มาใช้"
– @Kingpincrypto12 (ผู้ติดตาม 23.4K · การเข้าถึง 18.2K · วันที่ 5 ต.ค. 2025 เวลา 08:30 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: การวิเคราะห์ทางเทคนิคนี้แสดงถึงความมั่นใจจากสถาบัน โดยราคาของ ENA สะท้อนการเติบโตของการนำ stablecoin USDe มาใช้

2. @ali_charts: การโอนเหรียญของ whales กระตุ้นความกังวลเรื่องการขาย ลบ

"มีการโอน $ENA จำนวน 80 ล้านเหรียญเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนภายใน 2 สัปดาห์ – เป็นการโอน OTC ที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม"
– @ali_charts (ผู้ติดตาม 392K · การเข้าถึง 2.1M · วันที่ 2 ก.ย. 2025 เวลา 15:32 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นักลงทุนกลุ่มแรกอาจกำลังทำกำไรหลังจากราคาของ ENA เพิ่มขึ้น 134% ใน 90 วันที่ผ่านมา ส่งผลให้มีแรงต้านใกล้ระดับ $0.65

3. ชุมชน CoinMarketCap: เป้าราคาที่ $5 ได้รับความสนใจ บวก

"เราเข้าซื้อที่ $0.30 – หากสามารถรักษาแนวรับที่ $0.45 ได้ อาจเป็นแรงผลักดันให้ราคาพุ่งถึง $5 ในรอบนี้"
– โพสต์จาก CoinMarketCap (ถูกใจ 4.2K · วันที่ 20 ก.ค. 2025 เวลา 08:42 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: ความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายย่อยมาจากรายได้ของโปรโตคอล Ethena ที่สูงถึง $53 ล้านต่อสัปดาห์ และระบบแบ่งปันค่าธรรมเนียมที่กำลังจะเปิดใช้สำหรับผู้ถือ ENA

สรุป

ความคิดเห็นเกี่ยวกับ Ethena ยังแบ่งเป็นสองฝั่ง ระหว่างโอกาสการทะลุแนวต้านทางเทคนิคกับการทำกำไรของนักลงทุนกลุ่มแรก แม้ว่านักวิเคราะห์กราฟจะชี้ให้เห็นรูปแบบสามเหลี่ยมขาขึ้นและการสะสมของสถาบัน แต่ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นการไหลเข้าของเหรียญสู่ตลาดแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น ควรจับตาระดับต้าน $0.70 หากราคาปิดเหนือระดับนี้ได้ อาจยืนยันเป้าหมายขาขึ้น แต่หากไม่ผ่าน อาจทำให้ราคายังคงพักตัวต่อไป การเคลื่อนไหวของมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ USDe ที่ตอนนี้อยู่ที่ $12.6 พันล้าน ดอลลาร์ จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดทิศทางราคาของ BTC และ ENA ในอนาคต

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ ENA คืออะไร

สรุปย่อ

Ethena กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วด้วยพันธมิตรเชิงกลยุทธ์และความสำเร็จของ stablecoin ขณะที่นักลงทุนรายใหญ่สะสมเหรียญเพิ่มขึ้น นี่คือข่าวล่าสุด:

1. เปิดตัวความร่วมมือกับ SUI (2 ตุลาคม 2025) – stablecoin ท้องถิ่น (suiUSDe/USDi) เปิดตัวบนเครือข่าย Sui ขยายขอบเขต DeFi ของ Ethena
2. MEXC ลงทุนเพิ่ม (1 ตุลาคม 2025) – MEXC Ventures เพิ่มการลงทุนใน Ethena เป็น 66 ล้านดอลลาร์ สะท้อนความเชื่อมั่นจากสถาบัน
3. ขยายตลาดตะวันออกกลาง (25 กันยายน 2025) – M2 Capital จากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ลงทุน 20 ล้านดอลลาร์ เพื่อนำ Ethena เข้าไปในผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. เปิดตัวความร่วมมือกับ SUI (2 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
Ethena ร่วมมือกับ Sui Network และ Sui Foundation เปิดตัว suiUSDe (ดอลลาร์สังเคราะห์) และ USDi (stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดย BlackRock BUIDL) เพื่อใช้ในระบบ DeFi และการชำระเงินบนเครือข่าย Sui ที่มีความเร็วสูง

ความหมาย:
นี่เป็นข่าวดีสำหรับ ENA เพราะช่วยขยายการใช้งานนอกเหนือจาก Ethereum และเข้าถึงระบบนิเวศของ Sui ที่มีมูลค่าตลาดประมาณ 13 พันล้านดอลลาร์ อีกทั้งยังเพิ่มความต้องการ ENA ในฐานะโทเค็นบริหารจัดการการเชื่อมต่อข้ามเครือข่าย (Cryptotimes)

2. MEXC ลงทุนเพิ่ม (1 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
MEXC Ventures เพิ่มการลงทุนใน ENA เป็น 30 ล้านดอลลาร์ รวมเป็น 66 ล้านดอลลาร์ โดยชี้ว่า Ethena มีบทบาทสำคัญในโครงสร้างพื้นฐานของดอลลาร์สังเคราะห์ พร้อมทั้งจะสนับสนุนด้านเทคนิคและสภาพคล่อง

ความหมาย:
ช่วยเสริมความน่าเชื่อถือของ ENA ในฐานะโครงการ DeFi ระยะยาว และอาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องและความต้องการจากตลาดแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนจากตลาดแลกเปลี่ยนเพียงแห่งเดียวอาจทำให้เกิดความผันผวนหากนโยบายของ MEXC เปลี่ยนแปลง (CCN)

3. ขยายตลาดตะวันออกกลาง (25 กันยายน 2025)

ภาพรวม:
M2 Capital จากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ลงทุน 20 ล้านดอลลาร์ใน ENA เพื่อผสาน stablecoin USDe และ sUSDe ของ Ethena เข้าไปในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการควบคุมผ่านบริษัทในเครือ M2 Global Wealth

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกถึงกลาง เนื่องจากการยอมรับจากสถาบันใน UAE อาจช่วยสร้างความมั่นคงให้กับความต้องการ ENA แม้ว่าจะยังมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบในตลาด MENA (Cointelegraph)

สรุป

ความเคลื่อนไหวล่าสุดของ Ethena ทั้งการขยายเครือข่าย การได้รับการสนับสนุนจากสถาบัน และการพัฒนา stablecoin ที่เป็นมิตรกับกฎระเบียบ แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่เกินกว่ารากฐานบน Ethereum แม้พันธมิตรจะช่วยเพิ่มประโยชน์ใช้สอย แต่ต้องจับตาความเสี่ยงในการนำ Sui มาใช้จริงและการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบในตลาดสำคัญอย่าง UAE มูลค่าตลาด 4.2 พันล้านดอลลาร์ของ ENA จะยังคงอยู่ได้หรือไม่หากการแข่งขันในตลาด stablecoin ทวีความรุนแรงขึ้น?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ ENA คืออะไร

สรุปย่อ

แผนงานของ Ethena มุ่งเน้นไปที่การขยายการใช้งาน เพิ่มความปลอดภัยของโครงสร้างพื้นฐานข้ามเครือข่าย และเสริมสร้างความสอดคล้องในระบบนิเวศ

1. Generalized Restaking (ไตรมาส 4 ปี 2025) – การรักษาความปลอดภัยในการโอนข้ามเครือข่ายผ่าน Symbiotic และ LayerZero
2. เปิดตัว Ethena Chain (ปี 2026) – สร้างแอปพลิเคชันทางการเงินโดยใช้ USDe เป็นค่าแก๊ส
3. เปิดใช้งาน Fee Switch (รอการอนุมัติจาก Governance) – การแบ่งรายได้สำหรับผู้ถือ ENA

รายละเอียดเชิงลึก

1. Generalized Restaking (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม:
Ethena กำลังทดลองใช้กรอบการทำ restaking ร่วมกับ Symbiotic และ LayerZero เพื่อรักษาความปลอดภัยในการโอน USDe ข้ามเครือข่าย โดย ENA ที่ถูกสเตกและ sUSDe จะทำหน้าที่เป็นหลักประกันทางเศรษฐกิจสำหรับ LayerZero’s DVN (Decentralized Verification Network) เพื่อให้การส่งข้อความเป็นไปอย่างน่าเชื่อถือโดยไม่ต้องพึ่งพาศูนย์กลาง นอกจากนี้ยังออกแบบระบบให้สามารถเพิ่มบริการ AVSs (Actively Validated Services) ในอนาคตได้

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวก เพราะช่วยเพิ่มประโยชน์ใช้สอยของ ENA ในฐานะสินทรัพย์ความปลอดภัย ดึงดูดรางวัล restaking และโอกาสรับ airdrop จากโปรโตคอลพันธมิตร อย่างไรก็ตามมีความเสี่ยงจากช่องโหว่ของสมาร์ตคอนแทรกต์และการพึ่งพาการใช้งาน LayerZero

2. เปิดตัว Ethena Chain (ปี 2026)

ภาพรวม:
Ethena Chain ซึ่งมีรายละเอียดใน แผนงานปี 2024 จะเป็นแพลตฟอร์มสำหรับแอปทางการเงิน เช่น ตลาดแลกเปลี่ยนแบบ perpetual DEXs และการให้กู้ยืมแบบไม่มีหลักประกัน โดยใช้ USDe เป็นค่าแก๊สหลัก ENA ที่ถูก restake จะช่วยรักษาความปลอดภัยโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ เช่น oracle และ sequencer พร้อมรับค่าธรรมเนียมจากแอปพลิเคชันต่างๆ

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวก เพราะทำให้ ENA กลายเป็นเสาหลักของนวัตกรรม DeFi โดยรายได้จะขึ้นอยู่กับกิจกรรมบนเชน แต่ก็มีความเสี่ยงจากการดำเนินงานและการแข่งขันกับเชนอื่นๆ เช่น Sui ที่เพิ่งเปิดตัวการรวมสกุลเงินดอลลาร์สังเคราะห์

3. เปิดใช้งาน Fee Switch (รอการอนุมัติจาก Governance)

ภาพรวม:
มูลนิธิ Ethena ยืนยันว่าพารามิเตอร์ของ fee switch พร้อมแล้ว (Foresight News) เมื่อได้รับการอนุมัติ รายได้ส่วนหนึ่งของโปรโตคอล เช่น จากมูลค่ารวมที่ถูกล็อกใน USDe มูลค่า 14.8 พันล้านดอลลาร์ จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ที่สเตก ENA

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวก เพราะสร้างกลไกผลตอบแทนที่กระตุ้นให้ผู้ถือ ENA ถือครองระยะยาว อย่างไรก็ตาม อาจมีแรงขายระยะสั้นตามมาเมื่อเปิดใช้งานหากผู้ถือทำกำไร

สรุป

แผนงานของ Ethena สร้างสมดุลระหว่างการใช้งานทันที (restaking, fee switch) กับการเติบโตของระบบนิเวศในระยะยาว (Ethena Chain) การเชื่อมต่อกับ Sui สำหรับสกุลเงินดอลลาร์สังเคราะห์ (SUI Group) แสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานในการข้ามเครือข่าย คำถามคือ ENA จะสามารถก้าวขึ้นมาเป็น “สกุลเงินสำรองของ DeFi” ได้เหนือกว่าความท้าทายด้านกฎระเบียบและการแข่งขันหรือไม่?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ ENA คืออะไร

สรุปย่อ

การพัฒนาระบบของ Ethena มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มประโยชน์ของการ restaking และการสร้างความสอดคล้องในระบบนิเวศ

1. การรวมระบบ Restaking แบบทั่วไป (26 มิถุนายน 2025) – เพิ่มความปลอดภัยในการโอน USDe ข้ามเครือข่ายผ่าน LayerZero
2. ข้อกำหนดการล็อก Vesting (17 มิถุนายน 2025) – ผู้ถือ ENA ที่ยังไม่ได้รับสิทธิ์จาก airdrop ต้องล็อก 50% ของโทเค็นเพื่อรับสิทธิ์
3. เปิดตัว sUSDe บน HyperEVM (25 กันยายน 2025) – สระผลตอบแทนแบบคงที่ที่มีขีดจำกัดความจุ

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. การรวมระบบ Restaking แบบทั่วไป (26 มิถุนายน 2025)

ภาพรวม: ผู้ถือโทเค็น ENA สามารถนำโทเค็นไป restake ผ่าน Symbiotic เพื่อเพิ่มความปลอดภัยในการโอน USDe ข้ามเครือข่าย ซึ่งช่วยเสริมความมั่นคงของ USDe บนสะพานเชื่อม LayerZero

• ENA ที่ถูก restake จะทำหน้าที่เป็นหลักประกันทางเศรษฐกิจสำหรับเครือข่ายตรวจสอบแบบกระจายศูนย์ (DVNs) ของ LayerZero ช่วยลดการพึ่งพาความปลอดภัยที่ใช้ ETH
• มีพันธมิตรหลักคือ Symbiotic (ระบบ restaking) และ LayerZero (โปรโตคอลส่งข้อความ)

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกต่อ ENA เพราะเพิ่มประโยชน์ของโทเค็นโดยตรงกับการรักษาความปลอดภัยของระบบข้ามเครือข่ายที่ขยายตัวของ Ethena ส่งเสริมให้ผู้ถือโทเค็นเก็บไว้ในระยะยาว (ที่มา)

2. ข้อกำหนดการล็อก Vesting (17 มิถุนายน 2025)

ภาพรวม: ผู้ใช้ที่ต้องการรับโทเค็น ENA จาก airdrop ที่ยังไม่ได้รับสิทธิ์เต็มจำนวน ต้องล็อก 50% ของโทเค็นในสระ staking/restaking เพื่อป้องกันการถูกริบ

• มุ่งเป้าไปที่การลดการขายโทเค็นโดยผู้ถือระยะสั้น (“mercenary capital”) และกระจายโทเค็นให้กับผู้ที่มีส่วนร่วมในระบบอย่างแท้จริง
• ตัวเลือกการล็อกได้แก่ การล็อกแบบ native ของ Ethena, Pendle’s PT-ENA หรือ Symbiotic restaking

ความหมาย: มีผลในเชิงกลางถึงบวกต่อ ENA เพราะช่วยลดแรงกดดันขายจากผู้ถือระยะสั้น แต่ก็อาจเจอความไม่พอใจจากผู้ใช้ที่ไม่ต้องการล็อกโทเค็น (ที่มา)

3. เปิดตัว sUSDe บน HyperEVM (25 กันยายน 2025)

ภาพรวม: sUSDe ซึ่งเป็น USDe ที่สร้างผลตอบแทน เปิดตัวบน HyperEVM ของ Pendle โดยมีขีดจำกัดมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ และให้ผลตอบแทนแบบคงที่

• เชื่อมต่อกับโครงสร้างพื้นฐานอนุพันธ์ของ Hyperliquid เพื่อเพิ่มความสามารถในการใช้งาน DeFi อย่างลึกซึ้ง
• ความจุเริ่มต้นถูกเติมเต็มอย่างรวดเร็ว แสดงถึงความต้องการสูง

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกต่อ ENA เพราะการยอมรับ sUSDe ช่วยเสริมบทบาทของ Ethena ในตลาดผลตอบแทน และส่งเสริมความต้องการในการมีส่วนร่วมด้านการกำกับดูแล (ที่มา)

สรุป

การอัปเดตระบบของ Ethena เน้นความปลอดภัย (restaking), การสร้างความสอดคล้องของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย (vesting locks) และนวัตกรรมด้านผลตอบแทน (HyperEVM) ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งของ USDe ในโลก DeFi พร้อมกับเพิ่มมูลค่าให้กับ ENA ผ่านการเติบโตของโปรโตคอล คำถามคือ การนำ LayerZero มาใช้และความต้องการผลตอบแทนแบบคงที่จะช่วยลดความผันผวนจากการปลดล็อกโทเค็นได้หรือไม่?