ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

การพัฒนา Lido DAO กำลังดำเนินไปตามเป้าหมายสำคัญดังนี้:

1. เปิดตัวระบบซื้อคืนอัตโนมัติ (ไตรมาส 1 ปี 2026) – ระบบซื้อคืน LDO แบบต้านทิศทางตลาด โดยเชื่อมโยงกับราคาของ ETH และเกณฑ์รายได้ของ DAO
2. ขยายผลิตภัณฑ์หลากหลายรูปแบบ (ปี 2026–2027) – เปลี่ยนจากการเน้นแค่การสเตกกิ้งไปสู่แพลตฟอร์มสภาพคล่องที่ครอบคลุมมากขึ้น

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. เปิดตัวระบบซื้อคืนอัตโนมัติ (ไตรมาส 1 ปี 2026)

ภาพรวม:
มีการเสนอแนวคิด proposal สำหรับระบบซื้อคืนเหรียญ LDO อัตโนมัติ ซึ่งจะทำงานเมื่อราคา ETH สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์ และรายได้ประจำปีของ DAO เกิน 40 ล้านดอลลาร์ ระบบนี้จะใช้รายได้ส่วนเกินจากการสเตกกิ้งสูงสุด 50% (จำกัดที่ 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี) เพื่อซื้อ LDO และจับคู่กับ wstETH ในพูลสภาพคล่องแบบ Uniswap v2

ความหมาย:

• เป็นบวกต่อตลาด (Bullish): ช่วยลดจำนวนเหรียญที่หมุนเวียนในตลาดในช่วงที่ราคาขาขึ้น ซึ่งอาจช่วยให้ราคามีเสถียรภาพมากขึ้น
• ความเสี่ยง: การทำงานขึ้นอยู่กับราคาของ ETH และความยั่งยืนของรายได้ หากตลาดตกต่ำ ระบบจะไม่ทำงาน

2. ขยายผลิตภัณฑ์หลากหลายรูปแบบ (ปี 2026–2027)

ภาพรวม:
แผนงาน 18 เดือนของ Lido มุ่งเน้นการพัฒนาเป็นแพลตฟอร์มสภาพคล่องที่มีผลิตภัณฑ์หลากหลาย โดยมี stETH เป็นแกนหลัก ผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น stRATEGY (ระบบรวบรวมผลตอบแทนอัตโนมัติ) จะช่วยให้การเข้าร่วม DeFi ง่ายขึ้นและดึงดูดผู้ใช้งานระดับสถาบัน

ความหมาย:

• เป็นบวกต่อตลาด (Bullish): ช่วยเพิ่มช่องทางรายได้ นอกเหนือจากค่าธรรมเนียมการสเตกกิ้ง ซึ่งช่วยแก้ปัญหากำไรที่ต่ำ
• ความเสี่ยง: ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการยอมรับของผู้ใช้และสภาพตลาด DeFi โดยรวม

สรุป

Lido DAO ให้ความสำคัญกับการจัดการโทเคน (ผ่านการซื้อคืน) และการขยายผลิตภัณฑ์ เพื่อเพิ่มประโยชน์ใช้สอยและความยืดหยุ่น แม้ว่ากลยุทธ์เหล่านี้จะสอดคล้องกับการเติบโตในระยะยาว แต่ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของ ETH และการบริหารจัดการของ DAO

บทบาทของ LDO จะเปลี่ยนแปลงอย่างไร หากการสเตกกิ้ง Ethereum กลายเป็นสินค้าทั่วไป?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

โค้ดของ Lido DAO มุ่งเน้นการกระจายอำนาจและการปกป้องผู้ใช้งานอย่างเข้มแข็ง

1. ข้อเสนอการซื้อคืนอัตโนมัติ (11 พ.ย. 2025) – มีเป้าหมายที่จะซื้อคืนโทเค็น LDO โดยใช้รายได้จากโปรโตคอลอย่างเป็นระบบ
2. การเปิดตัว CSM v2 (23 ก.ค. 2025) – ขยายการสเตกแบบไม่ต้องขออนุญาต พร้อมปรับปรุงพารามิเตอร์และกรอบการยืนยันตัวตน
3. การถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ (23 ก.ค. 2025) – เปิดโอกาสให้ใครก็ได้สามารถเริ่มกระบวนการถอนโทเค็นของผู้ตรวจสอบ (validator) ผ่านสมาร์ตคอนแทรกต์

รายละเอียดเชิงลึก

1. ข้อเสนอการซื้อคืนอัตโนมัติ (11 พ.ย. 2025)

ภาพรวม:
ข้อเสนอนี้แนะนำกลไกที่ใช้เทคโนโลยี NEST เพื่อซื้อคืนโทเค็น LDO โดยใช้รายได้ของ DAO เมื่อราคา ETH สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์ และรายได้ต่อปีเกิน 40 ล้านดอลลาร์

ระบบนี้จะจับคู่ LDO ที่ซื้อคืนกับ wstETH ในพูลแบบ Uniswap v2 เพื่อเพิ่มสภาพคล่อง โดยจำกัดการซื้อคืนไม่เกิน 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี เพื่อป้องกันผลกระทบต่อตลาด

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะจะช่วยลดจำนวนโทเค็นที่หมุนเวียนในตลาดในช่วงที่ตลาดแข็งแกร่ง ทำให้โทเค็นมีความสัมพันธ์กับความสำเร็จของโปรโตคอล อย่างไรก็ตาม การเปิดใช้งานขึ้นอยู่กับราคาของ ETH และเกณฑ์รายได้
(ที่มา)

2. การเปิดตัว CSM v2 (23 ก.ค. 2025)

ภาพรวม:
Community Staking Module เวอร์ชัน 2 เพิ่มขีดจำกัดการถือสเตกสูงสุดเป็น 10% และแนะนำกรอบการยืนยันตัวตนสำหรับผู้สเตกในชุมชน เพื่อยืนยันตัวตนของผู้ดำเนินการที่เป็นอิสระ

ความหมาย:
นี่เป็นข่าวกลาง ๆ สำหรับ LDO เพราะช่วยเสริมสร้างการกระจายอำนาจโดยให้รางวัลกับผู้ดำเนินการที่ผ่านการยืนยันตัวตน แต่ต้องใช้เวลาติดตามผลการนำไปใช้ พารามิเตอร์ที่ปรับปรุงอาจดึงดูดผู้ดำเนินการโหนดมากขึ้น ช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งของเครือข่าย
(ที่มา)

3. การถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ (23 ก.ค. 2025)

ภาพรวม:
อัปเดตนี้อิงตาม EIP-7002 เปิดให้ใครก็ได้ (ไม่จำกัดเฉพาะผู้ดำเนินการโหนด) สามารถเริ่มกระบวนการถอนโทเค็นของ validator ผ่านสมาร์ตคอนแทรกต์ของ Lido ช่วยลดการพึ่งพาผู้มีอำนาจรวมศูนย์

ความหมาย:
นี่เป็นข่าวดีสำหรับ LDO เพราะช่วยลดความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ในการถอนโทเค็น สอดคล้องกับแนวคิดของ Ethereum ที่เน้นความน่าเชื่อถือแบบไม่ต้องพึ่งพาผู้กลาง ผู้ใช้งานจะมีอำนาจควบคุมการถอนมากขึ้น เพิ่มความน่าเชื่อถือของโปรโตคอล
(ที่มา)

สรุป

โค้ดของ Lido ให้ความสำคัญกับการกระจายอำนาจ (CSM v2, การถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้) และการปรับสมดุลทางเศรษฐกิจ (ข้อเสนอการซื้อคืน) คำถามคือ อัปเดตเหล่านี้จะดึงดูดผู้ดำเนินการโหนดและผู้สเตกได้เพียงพอเพื่อรับมือกับความผันผวนของราคาในช่วงนี้หรือไม่?

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ LDOในอนาคต

สรุปย่อ

ราคาของ LDO ขึ้นอยู่กับการอัปเกรดโปรโตคอล การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และความต้องการในการสเตกเหรียญ

1. กลไกการซื้อคืนเหรียญ – มีแผนซื้อคืนเหรียญมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี หากราคา ETH อยู่เหนือ 3,000 ดอลลาร์ จะช่วยลดจำนวนเหรียญหมุนเวียนในตลาด
2. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ – คำตัดสินของศาลสหรัฐฯ ทำให้สมาชิก DAO ต้องรับผิดชอบทางกฎหมาย ส่งผลให้ผู้เข้าร่วมอาจลังเลในการมีส่วนร่วมในการบริหาร
3. การแข่งขันในตลาดสเตก – ส่วนแบ่งตลาดลดลงเหลือ 23% กดดันบทบาทของ LDO ในการสเตก Ethereum ที่เปลี่ยนแปลงไป

รายละเอียดเชิงลึก

1. โปรแกรมซื้อคืนเหรียญและการพึ่งพารายได้ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
Lido DAO มีแผนซื้อคืนเหรียญ (Steakhouse Financial) โดยจะใช้รายได้ 50% ที่เกิน 40 ล้านดอลลาร์ต่อปี (ซึ่งจะเกิดขึ้นเมื่อราคา ETH สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์) เพื่อซื้อคืน LDO โดยจำกัดไม่เกิน 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี รายได้ประจำปีปัจจุบันอยู่ที่ 94 ล้านดอลลาร์ แต่ในไตรมาส 3 ปี 2025 มีการขาดทุนสุทธิ 200,000 ดอลลาร์

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกหากราคา ETH ปรับตัวสูงขึ้น (เพิ่มความต้องการสเตก) และการซื้อคืนเหรียญช่วยลดจำนวนเหรียญหมุนเวียนได้อย่างมีนัยสำคัญ แต่จะเป็นลบหากราคา ETH ต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์ ทำให้กลไกนี้ไม่ทำงาน ในราคาปัจจุบัน การซื้อคืน 10 ล้านดอลลาร์จะนำ LDO ออกจากตลาดประมาณ 13 ล้านเหรียญ หรือประมาณ 1.5% ของเหรียญหมุนเวียน ซึ่งเป็นผลกระทบเชิงลดปริมาณเหรียญที่ค่อนข้างจำกัด

2. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและกฎหมาย (ความเสี่ยงเชิงลบ)

ภาพรวม:
คำตัดสินของศาลในรัฐแคลิฟอร์เนียปี 2024 (CCN) ระบุว่า Lido DAO เป็นหุ้นส่วนทั่วไป (general partnership) ซึ่งทำให้ผู้ถือโทเค็นต้องรับผิดชอบต่อการตัดสินใจของโปรโตคอล ส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนทางกฎหมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้เข้าร่วมในสหรัฐฯ

ความหมาย:
อาจทำให้สถาบันการเงินลังเลที่จะเข้าร่วมในการบริหารและการสเตก ลดกิจกรรมในเครือข่ายและความต้องการ LDO ความเสี่ยงทางกฎหมายอาจมีน้ำหนักมากกว่าการปรับปรุงโปรโตคอล เช่น Dual Governance จนกว่าจะมีการแก้ไขปัญหานี้

3. การลดลงของส่วนแบ่งตลาดเทียบกับการอัปเกรดโปรโตคอล (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
ส่วนแบ่งตลาดของ Lido ในการสเตก Ethereum ลดลงจากมากกว่า 30% เหลือ 23% ในปี 2025 (AMBCrypto) อย่างไรก็ตาม การอัปเดต Dual Governance ในเดือนกรกฎาคม (CoinMarketCap) ได้เพิ่มสิทธิ์ให้ผู้ถือ stETH สามารถยับยั้งการโจมตีในการบริหารได้

ความหมาย:
เป็นลบหากคู่แข่งอย่าง Ether Fi ยังคงขยายส่วนแบ่งตลาด (เติบโต 30% ในครึ่งปีแรก 2025) แต่เป็นบวกหากการอัปเกรดการบริหารดึงดูดผู้สเตกสถาบันที่ระมัดระวัง – Lido ยังคงจัดการสเตก ETH อยู่ที่ 23%

สรุป

LDO กำลังเผชิญกับแรงกดดันระหว่างการซื้อคืนเหรียญเพื่อลดปริมาณ (เป็นบวก) กับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น (เป็นลบ) ประโยชน์ของโทเค็นยังคงเชื่อมโยงกับการเติบโตของการสเตก Ethereum แต่ยังมีความกังวลเรื่องความสามารถในการทำกำไร ควรติดตามไตรมาส 1 ปี 2026 สำหรับการเปิดใช้งานโปรแกรมซื้อคืนและการอุทธรณ์คำตัดสินของศาลแคลิฟอร์เนีย ซึ่งอาจกำหนดทิศทางในอนาคต

คำถามสำคัญ: รายได้สะสม 284 ล้านดอลลาร์ของ Lido ตั้งแต่ปี 2021 จะสามารถแปลงเป็นกำไรที่ยั่งยืนได้หรือไม่ ก่อนที่คู่แข่งจะกัดกร่อนความได้เปรียบของ Lido มากขึ้น?

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ LDO

สรุปย่อ

ชุมชนของ Lido DAO มีความเห็นแตกแยกระหว่างมุมมองเชิงบวกที่คาดหวังราคาขาขึ้น กับความกังวลเกี่ยวกับการขายเหรียญจำนวนมากจากวาฬ (whale) รวมถึงความสนใจในเรื่องการบริหารจัดการ นี่คือประเด็นที่กำลังเป็นที่พูดถึง:

1. ข้อเสนอการซื้อคืนเหรียญอัตโนมัติสร้างความหวัง
2. วาฬขาย LDO มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์ สร้างความกลัวการเทขายซ้ำ
3. นักเทรดถกเถียงระดับราคา 0.75 ดอลลาร์ ว่าจะเป็นจุดเปลี่ยนหรือไม่

รายละเอียดเชิงลึก

1. @LidoFinance: แผนการซื้อคืนเหรียญเพื่อเพิ่มความขาดแคลน มุมมองเชิงบวก

"ข้อเสนอให้ทำการซื้อคืน LDO แบบต้านทานวงจรตลาด เมื่อราคา ETH สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์ และรายได้เกิน 40 ล้านดอลลาร์ต่อปี – จำกัดวงเงินซื้อคืนไม่เกิน 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี"
– @LidoFinance (ผู้ติดตาม 229K · จำนวนการมองเห็น 7.3K · วันที่ 11 พฤศจิกายน 2025 เวลา 11:40 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะการซื้อคืนเหรียญอย่างเป็นระบบในช่วงตลาดแข็งแกร่งจะช่วยลดจำนวนเหรียญหมุนเวียนในตลาด ทำให้ราคามีแนวโน้มเพิ่มขึ้น หากข้อเสนอนี้ได้รับการอนุมัติจากการลงคะแนนเสียงในระบบการบริหารจัดการ

2. @WuBlockchain: Paradigm Capital ขายเหรียญออก มุมมองเชิงลบ

"Paradigm โอน LDO จำนวน 10 ล้านเหรียญ มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์ ไปยังตลาดซื้อขาย – เป็นหน่วยงานเดียวกับที่เคยทำกำไร 27.5 ล้านดอลลาร์จากการขายที่ราคา 1.31 ดอลลาร์"
– @WuBlockchain (ผู้ติดตาม 545K · จำนวนการมองเห็น 4.2K · วันที่ 10 มิถุนายน 2025 เวลา 01:49 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณลบสำหรับ LDO เพราะการขายเหรียญจำนวนมากจากสถาบันใหญ่ มักนำไปสู่ราคาที่ลดลง โดยเฉพาะเมื่อผู้ขายมีประวัติทำกำไรจากการขายในช่วงราคาสูงสุดของตลาด

3. @johnmorganFL: สัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้การกลับตัว มุมมองผสม

"LDO ถูกปฏิเสธที่ราคา 0.84 ดอลลาร์ และกำลังสร้างจุดต่ำสุดที่สูงขึ้น – การทะลุผ่านระดับ 0.835 ดอลลาร์ อาจบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัม"
– @johnmorganFL (ผู้ติดตาม 35K · จำนวนการมองเห็น 498K · วันที่ 12 สิงหาคม 2025 เวลา 14:10 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นมุมมองผสมสำหรับ LDO เพราะแม้รูปแบบทางเทคนิคจะบอกถึงโอกาสราคาขาขึ้น แต่เหรียญยังเผชิญแรงต้านทันทีที่ระดับราคา 0.76 ดอลลาร์ (ราคาปัจจุบัน 0.75 ดอลลาร์) และปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงลดลง 11.27%

สรุป

ความคิดเห็นโดยรวมเกี่ยวกับ LDO ยังไม่ชัดเจน โดยมีการถ่วงดุลระหว่างการอัปเกรดโปรโตคอลกับแรงขายจากวาฬที่ยังคงมีอยู่ แม้ข้อเสนอการซื้อคืนเหรียญอัตโนมัติจะช่วยเสริมสร้างมูลค่าในระยะยาว แต่ผู้เทรดยังคงระมัดระวังเนื่องจากราคาลดลงถึง 46% ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ควรติดตาม ผลการลงคะแนนเสียงในเรื่องกลไกการซื้อคืนเหรียญ เพราะหากได้รับการอนุมัติ อาจกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะขายชั่วคราว (short-covering) แต่หากถูกปฏิเสธ ราคาก็อาจลดลงต่อเนื่องไปยังจุดต่ำสุดของปีนี้ได้

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

Lido DAO กำลังเผชิญกับกระแสความสนใจเกี่ยวกับแผนการซื้อคืนโทเค็นและการถกเถียงเรื่องการกระจายอำนาจ พร้อมกับมองหาโอกาสในการขยายธุรกิจ นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. แผนการซื้อคืนโทเค็นถูกตั้งคำถาม (13 พฤศจิกายน 2025) – แผนซื้อคืนมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ต่อปีถูกตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับผลกระทบ เนื่องจาก DAO ยังไม่มีกำไร
2. การถกเถียงเรื่องการรวมศูนย์ของการซื้อคืนใน DeFi (12 พฤศจิกายน 2025) – การซื้อคืนอัตโนมัติของ LDO ก่อให้เกิดความกังวลว่าการบริหารจะเปลี่ยนไปในลักษณะองค์กรมากขึ้น
3. เป้าหมายการซื้อคืนถูกมองว่าค่อนข้างน้อย (12 พฤศจิกายน 2025) – ขีดจำกัด 10 ล้านดอลลาร์ต่อปีและเงื่อนไขตามราคาของ ETH และรายได้ได้รับความคิดเห็นที่หลากหลายจากนักวิเคราะห์

รายละเอียดเชิงลึก

1. แผนการซื้อคืนโทเค็นถูกตั้งคำถาม (13 พฤศจิกายน 2025)

ภาพรวม:
Lido DAO อนุมัติโครงการซื้อคืนโทเค็น โดยจะนำรายได้จากการสเตกกิ้งที่เกิน 40 ล้านดอลลาร์ต่อปี จำนวน 50% ไปใช้ซื้อคืน LDO โดยจำกัดวงเงินสูงสุดที่ 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี อย่างไรก็ตาม กลไกนี้จะทำงานก็ต่อเมื่อราคา ETH สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์เท่านั้น ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีการสนับสนุนในช่วงตลาดขาลง และในไตรมาส 3 ปี 2025 รายได้ติดลบ 200,000 ดอลลาร์ ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของแผนนี้

ความหมาย:
สถานการณ์นี้เป็นกลางสำหรับ LDO เพราะแผนซื้อคืนถูกออกแบบให้หลีกเลี่ยงการใช้ทุนสำรองในช่วงตลาดขาลง แต่ก็มีข้อจำกัดในช่วงตลาดขาขึ้น นอกจากนี้ การที่ DAO ยังไม่มีกำไรและพึ่งพาราคาของ ETH เป็นหลัก ทำให้มีความเสี่ยงในการดำเนินงาน (Blockworks)

2. การถกเถียงเรื่องการรวมศูนย์ของการซื้อคืนใน DeFi (12 พฤศจิกายน 2025)

ภาพรวม:
ข้อเสนอการซื้อคืนของ Lido มีลักษณะคล้ายกับ Uniswap และ Aave ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่โปรโตคอล DeFi ชั้นนำ 64% เริ่มนำรายได้ไปคืนให้กับผู้ถือโทเค็น นักวิจารณ์มองว่านี่เป็นการให้ความสำคัญกับผลตอบแทนของนักลงทุนมากกว่าการกระจายอำนาจ โดยการบริหารของ LDO เริ่มมีแนวโน้มไปในรูปแบบองค์กรมากขึ้น

ความหมาย:
สถานการณ์นี้ส่งผลลบต่อแนวคิดเรื่องการกระจายอำนาจของ LDO แต่เป็นบวกในแง่ของการดึงดูดนักลงทุนในระยะสั้น การเปลี่ยนแปลงนี้อาจทำให้ชุมชนที่ยึดมั่นในค่านิยมของ Ethereum รู้สึกไม่พอใจ แต่ในขณะเดียวกันก็สามารถดึงดูดเงินทุนที่มองหาผลตอบแทนแบบมีความเสี่ยงต่ำได้ (CryptoSlate)

3. เป้าหมายการซื้อคืนถูกมองว่าค่อนข้างน้อย (12 พฤศจิกายน 2025)

ภาพรวม:
นักวิเคราะห์ชี้ว่า ขีดจำกัดการซื้อคืนของ Lido ที่ 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี น้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับโปรแกรมของ Uniswap ที่มีมูลค่า 26 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน แผนนี้อาจลดจำนวนโทเค็นหมุนเวียนได้ประมาณ 1.1% ต่อปี แต่ข้อจำกัดด้านสภาพคล่องบนเครือข่ายอาจจำกัดผลกระทบต่อราคาของโทเค็น

ความหมาย:
สถานการณ์นี้เป็นกลางถึงบวกสำหรับ LDO เพราะขนาดของแผนซื้อคืนค่อนข้างระมัดระวัง แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจในการสร้างมูลค่าในระยะยาว ตลาดตอบสนองอย่างเงียบ ๆ โดยราคาของ LDO ลดลง 9% หลังประกาศท่ามกลางการขายสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้าง (AMBCrypto)

สรุป

กลยุทธ์การซื้อคืนของ Lido สะท้อนถึงการเติบโตของ DeFi ที่มุ่งเน้นโมเดลรายได้ แต่ก็เผยให้เห็นความตึงเครียดระหว่างแรงจูงใจของนักลงทุนกับแนวคิดการกระจายอำนาจ แม้กลไกนี้อาจช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับ LDO ในช่วงที่ราคา ETH ปรับตัวขึ้น ความสำเร็จของแผนขึ้นอยู่กับราคาของ Ethereum และความต้องการสเตกกิ้ง จะเป็นอย่างไรเมื่อ Lido หันไปพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกินกว่าการสเตกกิ้ง จะสามารถดึงดูดเงินทุนใหม่ ๆ ได้หรือจะยิ่งเพิ่มความเสี่ยงจากความผันผวนของ ETH?

ทำไมราคาของ LDO ถึงลดลง?

สรุปย่อ

Lido DAO (LDO) ร่วงลง 8.62% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลง -5.77% สาเหตุหลักมีดังนี้:

1. แผนซื้อคืนเหรียญที่ไม่เป็นไปตามคาด – จำกัดวงเงินซื้อคืนเพียง 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี และมีเงื่อนไขเปิดใช้งานเมื่อราคา ETH สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์ ทำให้เกิดความสงสัยในประสิทธิภาพ
2. ความกังวลในตลาดคริปโตโดยรวม – ดัชนีความกลัวและความโลภของตลาดคริปโตอยู่ที่ 22 (“กลัว”) ส่งผลให้เหรียญอื่น ๆ ถูกกดดันอย่างกว้างขวาง
3. สัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ – ราคาตกต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ ทำให้เกิดการขายตัดขาดทุน

รายละเอียดเชิงลึก

1. ความผิดหวังจากแผนซื้อคืนเหรียญ (ส่งผลลบ)

ภาพรวม: ข้อเสนอซื้อคืนเหรียญอัตโนมัติของ Lido DAO (อ่านเพิ่มเติม) เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน จะใช้รายได้จากการ staking เพื่อซื้อคืนเหรียญ LDO แต่จะทำเฉพาะเมื่อราคา ETH สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์ และรายได้ต่อปีเกิน 40 ล้านดอลลาร์ โดยวงเงินซื้อคืนสูงสุดต่อปีถูกจำกัดที่ 10 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.45% ของมูลค่าตลาด)
ความหมาย: การออกแบบที่ซื้อคืนเหรียญในช่วงตลาดขาขึ้นเท่านั้น ไม่มีการป้องกันในช่วงตลาดขาลง และวงเงิน 10 ล้านดอลลาร์นั้นน้อยมากเมื่อเทียบกับโปรแกรมซื้อคืนของ Uniswap ที่ 26 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน นักวิเคราะห์อย่าง DeFi Ignas ประเมินว่าการซื้อคืนจริงอาจต่ำเพียง 4 ล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับประสิทธิภาพในการลดจำนวนเหรียญหมุนเวียน
สิ่งที่ควรติดตาม: ราคาของ ETH (ปัจจุบันอยู่ที่ 2,500 ดอลลาร์) และแนวโน้มรายได้ของ Lido (ไตรมาส 3 ปี 2025 คาดว่าจะติดลบ 200,000 ดอลลาร์)

2. ความกังวลในตลาดคริปโตโดยรวม (ส่งผลลบ)

ภาพรวม: ตลาดคริปโตทั่วโลกลดลง 5.77% ใน 24 ชั่วโมง (14 พฤศจิกายน) โดยส่วนแบ่งตลาดของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 58.97% เนื่องจากเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่ถือว่าปลอดภัยกว่า
ความหมาย: การลดลงของ LDO ที่ 8.62% สูงกว่าตลาดโดยรวม แต่เกิดจากแรงขายในช่วงที่นักลงทุนลดความเสี่ยง ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่าปริมาณเปิดสถานะลดลง 1.97% ต่อสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการเก็งกำไรที่ลดลง อัตราค่าธรรมเนียม funding ของสัญญา perpetual กลายเป็นลบ (-0.0038% สำหรับเหรียญอื่น ๆ เทียบกับ BTC) ทำให้นักเทรดระยะสั้นน่าจะขายทำกำไร LDO ออกมา

3. สัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ (ส่งผลลบ)

ภาพรวม: ราคา LDO ร่วงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน ($0.819) และ 30 วัน ($0.860) โดย RSI14 อยู่ที่ 42.03 ซึ่งถือว่าเป็นกลางแต่มีแนวโน้มลดลง
ความหมาย: การหลุดต่ำกว่า $0.791 ซึ่งเป็นจุด pivot ทำให้เกิดการขายตามระบบอัตโนมัติ และสภาพคล่องที่บางทำให้แรงขายรุนแรงขึ้น อ้างอิงจาก Fibonacci retracement แนวรับถัดไปอยู่ที่ $0.758 (ระดับ 78.6%) หากหลุดต่ำกว่านี้ อาจมีเป้าหมายราคาต่ำสุดในปี 2025 ที่ $0.675

สรุป

การลดลงของ LDO สะท้อนความผิดหวังต่อแผนซื้อคืนเหรียญที่จำกัดในการชดเชยเงินเฟ้อ รวมถึงแรงขายจากตลาดโดยรวมและสัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงของ DAO ไปสู่การเติบโตด้วยผลิตภัณฑ์หลากหลาย เช่น stRATEGY vaults จะมีศักยภาพในระยะยาว แต่ในระยะสั้นความรู้สึกของตลาดยังขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของราคา ETH และการดำเนินแผนซื้อคืนเหรียญอย่างเป็นรูปธรรม
สิ่งที่ควรจับตา: LDO จะสามารถรักษาแนวรับ Fibonacci ที่ $0.758 ได้หรือไม่ และ ETH จะกลับขึ้นไปเหนือ $2,800 เพื่อบรรเทาความกดดันจากรายได้ staking หรือไม่?