ข้อเสนอใดที่จะเปลี่ยนทิศทาง LDO ไปสู่การเงินแบบกระจายศูนย์?

สรุปย่อ

ข้อเสนอ “2026 Ecosystem Grant Request (EGG): Executing GOOSE‑3” เป็นแผนของ Lido DAO ที่จะเปลี่ยนจากการเน้นเฉพาะการ liquid staking ไปสู่การพัฒนาชุดผลิตภัณฑ์ DeFi ที่หลากหลายมากขึ้น อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้จากบทความใน The Defiant ชื่อ “Lido Outlines $60M Plan to Expand Beyond Liquid Staking”

1. ขอบเขต: แผนงานหลายปีเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ และโครงสร้าง vault ที่หลากหลายมากขึ้น นอกเหนือจากการ staking เช่น ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin และสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ตาม สรุปข้อเสนอ
2. งบประมาณ: ระบุไว้ว่าจะใช้เงิน 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายผลิตภัณฑ์ในกลุ่ม DeFi ตาม รายงานข้างต้น
3. สถานะ: เป็นการลงคะแนนเสียงของ DAO เพื่อเปลี่ยนทิศทาง Lido ให้กลายเป็นชุดผลิตภัณฑ์ DeFi ที่หลากหลายภายใน 3 ปี ตามที่ระบุใน สรุปการบริหารจัดการ

รายละเอียดเชิงลึก

1. ข้อเสนอนี้คืออะไร

EGG 2026 หรือ “Executing GOOSE‑3” คือแผนงานของ Lido DAO ที่จะพัฒนาโปรโตคอลจากการเป็นผลิตภัณฑ์ staking เพียงอย่างเดียว ไปสู่แพลตฟอร์ม DeFi ที่มีหลายช่องทางรายได้ โดยมีเป้าหมายพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ และ vault สำหรับผู้ใช้ เช่น กลุ่ม treasury บนบล็อกเชนและองค์กรที่อยู่ภายใต้การควบคุม ก้าวข้ามขอบเขตของการ liquid staking ETH ตามที่ บทความ รายงาน

ความหมาย: การบริหารของ LDO จะเปลี่ยนจากการดูแลผลิตภัณฑ์หลักเพียงตัวเดียว ไปสู่การบริหารพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย ซึ่งช่วยกระจายรายได้และความเสี่ยง แต่ก็เพิ่มความซับซ้อนในการดำเนินงานด้วย

2. สิ่งที่จะพัฒนา

แผนนี้มุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin และสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ เพื่อขยายความต้องการและกระจายรายได้ งบประมาณที่ระบุคือ 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อใช้ในการขยายผลิตภัณฑ์ DeFi และการพัฒนา ตาม รายงาน อีกทั้งยังมีการกล่าวถึงว่าเป็นการเปลี่ยนทิศทางสู่ชุดผลิตภัณฑ์ DeFi ที่หลากหลายในระยะเวลา 3 ปี ตาม สรุปการบริหารจัดการ

ความหมาย: หากดำเนินการได้ดี Lido จะมีช่องทางรายได้ใหม่ที่ไม่ขึ้นกับรอบการ staking ETH แต่ก็ต้องเผชิญกับความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์และตลาดในกลุ่มใหม่ เช่น กลยุทธ์การสร้างผลตอบแทนจาก stablecoin

3. เวลาและการลงคะแนนเสียง

สื่อรายงานว่าการลงคะแนนเสียงจะเกิดขึ้นประมาณกลางเดือนธันวาคม และเป็นการตัดสินใจเปลี่ยนทิศทางอย่างเป็นทางการของ DAO โดยมีการบรรลุ quorum ในช่วงเวลานั้น ตามรายงานของ The Defiant และปฏิทินการบริหารจัดการของ CoinDesk (The Defiant; CoinDesk roundup)

ความหมาย: การอนุมัติของ DAO จะเป็นการกำหนดทิศทางที่ชัดเจน โดยจะต้องติดตามความคืบหน้าและผลลัพธ์ที่วัดได้จากผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ต่อไป

สรุป

EGG 2026 คือข้อเสนอที่เปลี่ยนทิศทาง Lido DAO (LDO) ไปสู่การมีพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ DeFi ที่หลากหลาย แผนนี้มุ่งหวังสร้างช่องทางรายได้ใหม่ ๆ นอกเหนือจาก staking ด้วยงบประมาณที่มาก แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการดำเนินงานและความเหมาะสมของตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ stablecoin และ DeFi อื่น ๆ หากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ได้รับการยอมรับ พื้นฐานของ LDO ก็จะมีความหลากหลายและไม่ขึ้นอยู่กับรอบการ staking เพียงอย่างเดียว

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ LDOในอนาคต

สรุปย่อ

LDO กำลังเผชิญกับความขัดแย้งระหว่างการอัปเกรดโปรโตคอลและความกังวลของตลาด

1. แผนขยายมูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ – การขยายไปยังผลิตภัณฑ์อื่นนอกเหนือจากการสเตกกิ้งอาจเปิดโอกาสรายได้ใหม่ (ผลกระทบผสม)
2. กลไกการซื้อคืนโทเค็น – การเผาโทเค็นแบบต้านทานวัฏจักรที่เชื่อมโยงกับราคาหรือรายได้ของ ETH (เป็นบวกหากเกิดขึ้น)
3. ความเสี่ยงด้านกฎหมาย – คำตัดสินของศาลแคลิฟอร์เนียเกี่ยวกับความรับผิดชอบของ DAO (ความเสี่ยงด้านลบ)

วิเคราะห์เชิงลึก

1. การเปลี่ยนกลยุทธ์สู่ DAO ที่มีผลิตภัณฑ์หลากหลาย (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
Lido DAO เสนอ งบประมาณ 60 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 เพื่อขยายไปยัง DeFi vaults, บริการสเตกกิ้งสำหรับสถาบัน และการทดลองกับสินทรัพย์ในโลกจริง แม้ว่าจะช่วยลดการพึ่งพาการสเตกกิ้ง Ethereum ที่มีส่วนแบ่งตลาด 51% แต่ก็มีความเสี่ยงในการดำเนินงานและความไม่ชัดเจนในเรื่องการเพิ่มมูลค่าให้กับ LDO

หมายความว่าอย่างไร:
หากประสบความสำเร็จจะช่วยเพิ่มช่องทางรายได้ใหม่ ๆ เช่น ค่าธรรมเนียมจากผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะใช้ทุนผิดทาง ผลกระทบต่อราคาจะยังไม่ชัดเจนจนกว่าจะมีตัวชี้วัดการใช้งานจริงสำหรับบริการที่ไม่ใช่การสเตกกิ้ง

2. โปรแกรมซื้อคืนโทเค็นแบบมีเงื่อนไข (ตัวกระตุ้นเชิงบวก)

ภาพรวม:
ข้อเสนอการซื้อคืนอัตโนมัติ จะเผาโทเค็น LDO โดยใช้รายได้จากการสเตกกิ้ง 50% ที่เกิน 40 ล้านดอลลาร์ต่อปี จำกัดสูงสุดที่ 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี โดยจะทำงานก็ต่อเมื่อราคา ETH สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์

หมายความว่าอย่างไร:
สร้างโอกาสในการเพิ่มมูลค่าโดยไม่มีแรงกดดันขายในช่วงตลาดขาลง แต่จะลดจำนวนโทเค็นหมุนเวียนในช่วงตลาดขาขึ้น ในอดีตรายได้ประจำปีของ Lido เคยสูงสุดที่ประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งหมายความว่าการซื้อคืนอาจดูดซับโทเค็นหมุนเวียนได้ประมาณ 11% ต่อปีหาก ETH มีแนวโน้มขาขึ้น

3. ความเสี่ยงจากคำตัดสินทางกฎหมาย (ความเสี่ยงด้านลบ)

ภาพรวม:
คำตัดสินของศาลแคลิฟอร์เนียในปี 2024 จัดให้ Lido DAO เป็นหุ้นส่วนทั่วไป ซึ่งทำให้ผู้ถือโทเค็นต้องรับผิดชอบทางกฎหมาย แม้ว่าจะอยู่ในระหว่างการอุทธรณ์ แต่ก็สร้างความไม่แน่นอนต่อการดำเนินงานในสหรัฐฯ

หมายความว่าอย่างไร:
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบนี้อาจทำให้สถาบันไม่กล้าร่วมลงทุน ราคาของ LDO ลดลงถึง 67% นับตั้งแต่คำตัดสิน ในขณะที่ราคา ETH ลดลงเพียง 12% ในช่วงเวลาเดียวกัน แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงประเมินความเสี่ยงนี้อย่างต่อเนื่อง

สรุป

อนาคตของ LDO ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างการขยายตัว (การเติบโตใน DeFi) กับความเสี่ยงที่มีอยู่ (กฎระเบียบและความอิ่มตัวของการสเตกกิ้ง) กลไกการซื้อคืนโทเค็นเป็นตัวช่วยที่ดีในตลาด ETH ที่แข็งแกร่ง ควรติดตามการลงคะแนนเสียงของผู้ถือโทเค็นในเดือนธันวาคมเกี่ยวกับงบประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ และความสามารถของ ETH ในการรักษาระดับราคาเหนือ 3,000 ดอลลาร์

Lido จะสามารถเปลี่ยนจากการเน้นสเตกกิ้งเพียงอย่างเดียวไปสู่ DAO ที่มีผลิตภัณฑ์หลากหลายได้ก่อนที่ความกดดันจากกฎระเบียบหรือการแข่งขันจะรุนแรงขึ้นหรือไม่?

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ LDO

สรุปย่อ

ชุมชนของ Lido DAO กำลังถกเถียงกันเกี่ยวกับการฟื้นตัวทางเทคนิคและโทเคนโนมิกส์ ขณะที่นักลงทุนรายใหญ่กำลังปรับพอร์ตการถือครอง นี่คือประเด็นที่กำลังเป็นที่สนใจ:

1. นักวิเคราะห์ทางเทคนิคมีความเห็นขัดแย้ง – เป้าหมายการฟื้นตัวระยะสั้นเทียบกับโครงสร้างตลาดขาลง
2. กระแสข้อเสนอการซื้อคืนโทเคน – กลไก DAO จะช่วยฟื้นฟูมูลค่าโทเคนได้หรือไม่?
3. การเคลื่อนไหวของสถาบัน – การโอน LDO มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์ของ Paradigm Capital สร้างความกังวล

รายละเอียดเชิงลึก

1. @bpaynews: มุมมองราคาระยะสั้นที่หลากหลาย

“เป้าหมายที่ $0.66–$0.70 ภายใน 4 สัปดาห์ เนื่องจากสภาวะขายมากเกินไปและแนวรับสำคัญที่ $0.49 สร้างโอกาสสำหรับการกลับตัว”
– @bpaynews (ผู้ติดตาม 2K · สื่อ 419 · 2025-12-19 14:00 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: ความเห็นที่หลากหลาย – ยอมรับว่ามีแรงกดดันขาลง แต่ชี้ว่าแนวรับที่ $0.49 เป็นจุดสำคัญ หากราคายืนเหนือระดับนี้ได้ อาจเกิดการฟื้นตัวมากกว่า 30% แต่ถ้าลงต่ำกว่านี้อาจทำให้ราคาต่ำลงไปอีก

2. @0x1CMC: วิจารณ์โทเคนโนมิกส์ในแง่ลบ

“ไม่มีการสร้างมูลค่าโดยตรงให้กับผู้ถือโทเคน [...] การลงคะแนนง่ายๆ เพื่อจัดสรรรายได้ 30% ไปซื้อคืนโทเคนจะช่วยราคามาก”
– @0x1CMC (ผู้ติดตาม 2K · สื่อ 435 · 2025-12-18 16:58 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: แรงกดดันเชิงโครงสร้างในแง่ลบ – เน้นว่า LDO ไม่มีการสร้างผลตอบแทนโดยตรงให้ผู้ถือโทเคน แม้จะมีกำไรประจำปี 81.8 ล้านดอลลาร์ เสนอให้มีการซื้อคืนโทเคนเป็นตัวกระตุ้นราคา แต่ต้องได้รับการอนุมัติจาก DAO

3. @WuBlockchain: แจ้งเตือนการขายจากสถาบัน

“Paradigm Capital โอน 10 ล้าน LDO มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์ [...] ขาย 50 ล้าน LDO ที่ราคาเฉลี่ย 1.31 ดอลลาร์ในปี 2024”
– @WuBlockchain (ผู้ติดตาม 548K · สื่อ 4,435 · 2025-06-10 01:49 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในแง่ลบ – บ่งชี้ว่ามีแรงขายต่อเนื่องจากนักลงทุนระยะยาว Paradigm ยังถือ LDO ประมาณ 20 ล้านโทเคน จากการซื้อ OTC 70 ล้านโทเคนในราคา 0.76 ดอลลาร์

สรุป

ความเห็นโดยรวมเกี่ยวกับ LDO ยังแบ่งเป็นสองฝั่ง ระหว่างโอกาสฟื้นตัวทางเทคนิคกับความกังวลเรื่องโครงสร้างโทเคนโนมิกส์ แม้ว่าสภาวะขายมากเกินไปและกำไรของ DAO (81.8 ล้านดอลลาร์) จะสร้างความหวัง แต่แรงขายจากสถาบันและการขาดกลไกผลตอบแทนโดยตรงจำกัดโอกาสการเติบโต ควรจับตาระดับแนวรับที่ $0.49 และความคืบหน้าของข้อเสนอซื้อคืนโทเคนอัตโนมัติ (คาดว่าจะเริ่มในไตรมาส 1 ปี 2026) หากราคาต่ำกว่าแนวรับหรือการดำเนินการล่าช้า อาจทำให้การลดลง 40% ใน 60 วันที่ผ่านมา ขยายเวลานานขึ้นได้

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

Lido DAO กำลังดำเนินการปรับปรุงด้านความปลอดภัยและขยายกลยุทธ์อย่างรอบคอบ พร้อมกับได้รับความสนใจจากผู้ใช้งานทั่วไป นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. อนุมัติ Whitehat Safe Harbor (19 ธันวาคม 2025) – กฎหมายคุ้มครองสำหรับนักแฮกเชิงจริยธรรม เพื่อปกป้องมูลค่า ETH ที่ถูกล็อกไว้กว่า 26 พันล้านดอลลาร์
2. แผนขยายตัวมูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ (19 ธันวาคม 2025) – เปลี่ยนจากการ staking แบบ liquid ไปสู่ระบบนิเวศ DeFi ที่มีผลิตภัณฑ์หลากหลาย
3. Robinhood เพิ่ม LDO ในการซื้อขาย (18 ธันวาคม 2025) – ขยายการเข้าถึงผู้ใช้งานทั่วไป แม้การมีส่วนร่วมในระบบบริหารจะยังจำกัด

รายละเอียดเชิงลึก

1. อนุมัติ Whitehat Safe Harbor (19 ธันวาคม 2025)

ภาพรวม:
Lido DAO ได้รับรองกรอบกฎหมายใหม่ที่อนุญาตให้ผู้เชี่ยวชาญด้านความปลอดภัยที่ได้รับการอนุมัติล่วงหน้า สามารถเข้าช่วยเหลือเมื่อเกิดช่องโหว่ในระบบแบบเรียลไทม์โดยไม่ต้องกังวลเรื่องความรับผิดชอบทางกฎหมาย ซึ่งช่วยแก้ปัญหาสำคัญในวงการ DeFi ที่เคยมีช่วงเวลาหน่วง 24-72 ชั่วโมงก่อนที่นักแฮกเชิงจริยธรรมจะสามารถตอบสนองได้

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยลดความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อระบบที่ดูแล ETH ที่ถูกล็อกไว้ถึง 24.1% ของทั้งหมด โดยการสร้างทีมตอบโต้ฉุกเฉินสำหรับสมาร์ทคอนแทรกต์ Lido จะเพิ่มความน่าสนใจในสายตาสถาบันการเงิน พร้อมกับยังคงรักษาการบริหารแบบกระจายอำนาจ (CoinMarketCap)

2. แผนขยายตัวมูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ (19 ธันวาคม 2025)

ภาพรวม:
ข้อเสนอ "GOOSE-3" ระบุแผนกลยุทธ์ปี 2026 ของ Lido ที่จะขยายไปไกลกว่าการ staking แบบ liquid โดยรวมถึงการสร้างตู้เก็บสินทรัพย์สำหรับสถาบันและการทดลองกับสินทรัพย์ในโลกจริง งบประมาณ 60 ล้านดอลลาร์นี้ตั้งเป้าหมายให้มี ETH ใหม่ถูกล็อกเพิ่มอีก 1 ล้านเหรียญผ่านการอัปเกรด stVaults และตลาดผู้ตรวจสอบ ValMart

ความหมาย:
มีแนวโน้มเป็นบวกแต่ต้องระวังความเสี่ยงในการดำเนินงาน แม้ว่าการขยายตัวจะเปิดโอกาสสร้างรายได้ใหม่ที่มากกว่าค่าธรรมเนียม staking 10% ในปัจจุบัน แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการรับมือกับการแข่งขันในตลาดผลตอบแทน DeFi และข้อกำหนดทางกฎหมายสำหรับผลิตภัณฑ์สถาบัน (CoinMarketCap)

3. Robinhood เพิ่ม LDO ในการซื้อขาย (18 ธันวาคม 2025)

ภาพรวม:
Robinhood ได้เพิ่ม LDO ในรายการซื้อขายแบบ spot ทำให้ผู้ใช้งานกว่า 23 ล้านคนสามารถเข้าถึงโทเค็นนี้ได้ อย่างไรก็ตาม การถือครองบนแพลตฟอร์มนี้ไม่สามารถใช้สิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงในระบบบริหารบนบล็อกเชนได้

ความหมาย:
ผลกระทบมีทั้งบวกและลบ ในแง่บวกช่วยเพิ่มสภาพคล่องและการรับรู้แบรนด์ (ปริมาณการซื้อขาย LDO เพิ่มขึ้น 35% หลังจากถูกเพิ่มเข้ารายการ) แต่ก็ชี้ให้เห็นช่องว่างในการมีส่วนร่วมด้านการบริหาร - ปัจจุบันมีเพียง 59.3% ของโทเค็นที่หมุนเวียนอยู่เท่านั้นที่ลงคะแนนเสียงในข้อเสนอของ DAO การยอมรับในวงกว้างอาจทำให้การตัดสินใจแบบกระจายอำนาจอ่อนแอลง (CoinMarketCap)

สรุป

Lido DAO กำลังเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจ staking หลัก พร้อมกับขยายตัวอย่างระมัดระวังไปยังกลุ่มผลิตภัณฑ์ DeFi ที่เกี่ยวข้อง โดยต้องรักษาสมดุลระหว่างการปรับปรุงความปลอดภัยและการเติบโต ความสามารถของโปรโตคอลในการรักษาส่วนแบ่งตลาด staking แบบ liquid ที่ 50.8% พร้อมกับการดำเนินแผนขยายผลิตภัณฑ์จะเป็นกุญแจสำคัญ — ว่า LDO จะสามารถเปลี่ยนจากโทเค็นสำหรับ staking ไปสู่สินทรัพย์บริหารที่กว้างขึ้นได้หรือไม่ ในขณะที่ยังคงรักษาการกระจายอำนาจไว้ได้อย่างไร?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

แผนงานของ Lido DAO มุ่งเน้นไปที่การอัปเกรดโปรโตคอลและการขยายระบบนิเวศ

1. เปิดตัวตลาด Validator (กลางปี 2026) – แนะนำการจัดสรรสเตคแบบไดนามิกผ่าน ValMart
2. ขยาย stVaults (ปี 2026) – ตั้งเป้าหมายให้มี ETH จำนวน 1 ล้านเหรียญถูกสเตคผ่านการเชื่อมต่อกับสถาบันต่างๆ
3. การซื้อคืน LDO อัตโนมัติ (ไตรมาส 1 ปี 2026) – ใช้รายได้ส่วนเกินในการลดจำนวนโทเค็นในตลาด

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. เปิดตัวตลาด Validator (กลางปี 2026)

ภาพรวม:
Staking Router v3 และ Curated Module v2 จะนำเสนอ ValMart ซึ่งเป็นตลาดแบบกระจายศูนย์สำหรับผู้ตรวจสอบ (validators) บนเครือข่าย Ethereum การอัปเกรดนี้จะเปลี่ยนจากการคิดค่าธรรมเนียมแบบตายตัวเป็นการจัดสรรสเตคตามประสิทธิภาพของผู้ตรวจสอบ โดยคาดว่าจะช่วยเพิ่มรายได้ของ DAO ประมาณ 2,600 ETH ต่อปี (Lido Poolside Recap, Nov 2025)

ความหมาย:
นี่เป็นข่าวดีสำหรับ LDO เพราะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของโปรโตคอลและรายได้ พร้อมกับกระจายการจัดสรรสเตคอย่างเป็นธรรมมากขึ้น อย่างไรก็ตาม หากการนำไปใช้ของผู้ตรวจสอบล่าช้าหรือมีปัญหาทางเทคนิค อาจทำให้การเปิดตัวล่าช้าได้

2. ขยาย stVaults (ปี 2026)

ภาพรวม:
Lido V3 มีฟีเจอร์ stVaults ที่ช่วยให้ผู้ดูแลสินทรัพย์และเครือข่าย Layer 2 สามารถสร้างผลิตภัณฑ์สเตคแบบกำหนดเองโดยใช้สภาพคล่องของ stETH DAO ตั้งเป้าหมายให้มี ETH จำนวน 1 ล้านเหรียญถูกสเตคผ่านโครงสร้างนี้ภายในสิ้นปี 2026 โดยเน้นการดึงดูดสถาบันเข้าร่วม (Lido Forum, Nov 2025)

ความหมาย:
สถานการณ์นี้ถือว่าเป็นกลางถึงบวก เพราะความสำเร็จขึ้นอยู่กับความร่วมมือกับองค์กรที่อยู่ภายใต้การควบคุม กรณีที่ได้รับการยอมรับอาจเพิ่มความต้องการ stETH และการมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลของ LDO แต่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบยังเป็นความเสี่ยงสำคัญ

3. การซื้อคืน LDO อัตโนมัติ (ไตรมาส 1 ปี 2026)

ภาพรวม:
มีการเสนอกรอบการทำงานที่จะนำรายได้ 50% ของ DAO (เมื่อราคา ETH สูงกว่า $3,000 และรายได้ประจำปีเกิน $40 ล้าน) ไปใช้ซื้อคืนโทเค็น LDO โดยจับคู่กับ wstETH ในพูลสภาพคล่อง กลไกนี้จำกัดการซื้อคืนสูงสุดที่ $10 ล้านต่อปีเพื่อป้องกันผลกระทบต่อตลาด (Lido Research Forum, Nov 2025)

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกอย่างระมัดระวัง เพราะอาจช่วยลดแรงกดดันในการขายและทำให้ประสิทธิภาพของโทเค็นและโปรโตคอลสอดคล้องกัน อย่างไรก็ตาม การเปิดใช้งานขึ้นอยู่กับความผันผวนของราคา ETH และเกณฑ์รายได้

สรุป

แผนงานของ Lido มุ่งเน้นการเติบโตอย่างยั่งยืนผ่านการอัปเกรดทางเทคนิค (ValMart), การขยายฐานสถาบัน (stVaults) และการปรับปรุงโทเคนโนมิกส์ (การซื้อคืน) แม้ว่ากิจกรรมเหล่านี้จะช่วยเสริมประโยชน์ใช้สอยของ LDO แต่ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและความผันผวนของตลาดยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ คำถามคือ กลยุทธ์การพัฒนาผลิตภัณฑ์หลากหลายของ Lido จะช่วยให้รักษาความเป็นผู้นำในตลาด liquid staking ที่กำลังเติบโตได้หรือไม่?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

โค้ดของ Lido DAO มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่องโดยเน้นไปที่ความปลอดภัย การบริหารจัดการ และโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการสเตก Ethereum

1. โมดูลการบริหารจัดการคู่ (8 ส.ค. 2025) – ปรับปรุงการตรวจสอบสมาร์ตคอนแทรกต์และระบบเตือนภัยในการบริหารจัดการ
2. เปิดตัว CSM v2 บน Mainnet (2 ต.ค. 2025) – อัปเกรดการสเตกแบบไม่ต้องขออนุญาต พร้อมแรงจูงใจเฉพาะสำหรับผู้ปฏิบัติการ
3. เปิดใช้งานการถอนเงินแบบทริกเกอร์ได้ (30 มิ.ย. 2025) – ผู้ใดก็ได้สามารถเริ่มกระบวนการถอนตัวของผู้ตรวจสอบผ่านเลเยอร์การทำงานของ Ethereum

รายละเอียดเชิงลึก

1. โมดูลการบริหารจัดการคู่ (8 ส.ค. 2025)

ภาพรวม: การปล่อย Ethereum SDK เวอร์ชัน 4.5.1 เพิ่มการตรวจสอบสมาร์ตคอนแทรกต์ที่เข้มงวดขึ้นและการติดตามสถานะการบริหารจัดการคู่ ซึ่งช่วยป้องกันการปลอมแปลงตัวตนของสัญญา

โค้ดจะทำเครื่องหมายข้อเสนอในการบริหารจัดการหากผู้ถือ stETH สนับสนุนต่ำกว่าระดับที่กำหนด เพื่อป้องกันการตัดสินใจที่ขัดแย้ง เช่น หากมีผู้ถือ stETH คัดค้านน้อยกว่า 1% การดำเนินการจะถูกเลื่อนออกไป

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยลดความเสี่ยงจากการโจมตีในการบริหารจัดการ และทำให้แรงจูงใจของผู้สเตกและผู้ถือโทเค็นสอดคล้องกันมากขึ้น ผู้ใช้จะได้รับการเตือนที่ชัดเจนเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเป็นประเด็นถกเถียง
(ที่มา)

2. เปิดตัว CSM v2 บน Mainnet (2 ต.ค. 2025)

ภาพรวม: Community Staking Module เวอร์ชัน 2 เปิดใช้งานพร้อมการเพิ่มขีดจำกัดการสเตกขึ้น 5% ทำให้ผู้ปฏิบัติการอิสระที่ผ่านการยืนยันสามารถเข้าถึงรางวัลที่ดีกว่าและมีข้อกำหนดพันธะที่ต่ำลง

การเปลี่ยนแปลงสำคัญได้แก่ การยืนยันตัวตนสำหรับ “Identified Community Stakers” และการจัดกลุ่มผู้ตรวจสอบในรูปแบบคลัสเตอร์ เช่น คลัสเตอร์ 80 ผู้ตรวจสอบผ่าน Obol/SSV เพื่อกระจายการควบคุมผู้ปฏิบัติการโหนดของ Lido

ความหมาย: เป็นสัญญาณกลางถึงบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งของเครือข่าย แต่ต้องใช้เวลาในการประเมินการนำไปใช้ ผู้ปฏิบัติการขนาดเล็กจะมีเครื่องมือที่ช่วยให้แข่งขันกับผู้ตรวจสอบระดับสถาบันได้
(ที่มา)

3. เปิดใช้งานการถอนเงินแบบทริกเกอร์ได้ (30 มิ.ย. 2025)

ภาพรวม: การอัปเดตโค้ดช่วยให้ผู้ตรวจสอบสามารถถอนตัวผ่านเลเยอร์การทำงานของ Ethereum ได้โดยตรง โดยไม่ต้องพึ่งพาผู้ปฏิบัติการโหนดในการถอนเงิน

ระบบใช้ Easy Track factories ในการตรวจสอบคำขอถอนตัว เพื่อให้แน่ใจว่ามีการดำเนินการเฉพาะผู้ตรวจสอบที่ Lido ดูแลเท่านั้น และมีการบังคับให้อัปเกรด Validator Ejector เป็นเวอร์ชัน 1.9.0 สำหรับผู้ปฏิบัติการโหนดทุกคน

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยลดความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ และให้ผู้ใช้ควบคุมการถอนตัวได้โดยตรง ซึ่งสำคัญสำหรับการสเตกแบบไม่ต้องพึ่งพาใคร
(ที่มา)

สรุป

การพัฒนาโค้ดของ Lido มุ่งเน้นไปที่การกระจายอำนาจ (CSM v2), การให้ผู้ใช้มีอำนาจควบคุมตัวเอง (Triggerable Withdrawals) และความปลอดภัยในการบริหารจัดการ (Dual Governance) ซึ่งสอดคล้องกับแนวคิดของ Ethereum แต่ยังมีความท้าทายในการนำไปใช้เมื่อผู้ปฏิบัติการโหนดต้องปรับตัวตามข้อกำหนดทางเทคนิคที่เข้มงวดขึ้น คำถามคือ ชุมชนผู้สเตกจะเติมเต็มโควต้า 5% ใน CSM v2 ได้เร็วแค่ไหน?

ทำไมราคา LDO ถึงสูงขึ้น

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Lido DAO (LDO) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 2.16% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ดีกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลงเล็กน้อย (-0.01%) การเพิ่มขึ้นนี้สอดคล้องกับความคืบหน้าในการบริหารจัดการและแผนขยายธุรกิจเชิงกลยุทธ์ แม้ว่าราคาจะยังลดลง 12.6% เมื่อเทียบรายเดือน

1. อนุมัติการอัปเกรดความปลอดภัย – ข้อตกลง Safe Harbor เพื่อปกป้อง ETH มูลค่า 26 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกล็อกไว้
2. กลยุทธ์การกระจายความเสี่ยง – เสนอแผนงบประมาณ 60 ล้านดอลลาร์เพื่อขยายธุรกิจนอกเหนือจากการ staking แบบ liquid
3. การฟื้นตัวทางเทคนิค – ราคายังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ แม้แนวโน้มระยะยาวจะเป็นขาลง

รายละเอียดเชิงลึก

1. อนุมัติการอัปเกรดความปลอดภัย (ส่งผลบวก)

ภาพรวม:
Lido DAO ได้อนุมัติ Whitehat Safe Harbor Agreement เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นข้อตกลงที่เปิดโอกาสให้นักแฮกเกอร์เชิงจริยธรรมสามารถเข้าช่วยแก้ไขช่องโหว่โดยไม่ต้องกังวลเรื่องกฎหมาย ข้อตกลงนี้ช่วยลดความเสี่ยงที่สำคัญในระบบ DeFi

ความหมาย:

• ลดความเสี่ยงโดยรวมสำหรับ ETH ที่ถูกล็อกไว้ในระบบมูลค่า 26 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ดูน่าสนใจสำหรับนักลงทุนสถาบันมากขึ้น
• ลดโอกาสที่เกิดการขายเหรียญจำนวนมากจากเหตุการณ์แฮกในอนาคต ช่วยรักษาความต้องการ stETH ซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลักของ LDO

สิ่งที่ควรติดตาม:
ตัวชี้วัดการนำระบบความปลอดภัยใหม่ไปใช้ และปริมาณ ETH ที่ถูกล็อกเข้ามาในระบบ

2. ข้อเสนอแผนขยายธุรกิจเชิงกลยุทธ์ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
มีข้อเสนอ แผนงบประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ เพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ DeFi ใหม่ ๆ เช่น vaults และเครื่องมือสำหรับนักลงทุนสถาบัน นอกเหนือจากการ staking แบบ liquid เพื่อกระจายแหล่งรายได้

ความหมาย:

• บวก: ช่วยลดการพึ่งพารายได้จากค่าธรรมเนียม staking ที่ลดลง 5% ในปีนี้ และเปิดโอกาสเข้าสู่ตลาดใหม่ ๆ
• ลบ: มีความเสี่ยงในการดำเนินงานและความกังวลเรื่องการเจือจางมูลค่าของเหรียญ เนื่องจากกองทุน DAO ถือครอง LDO อยู่ 89.3 ล้านเหรียญ (~10% ของอุปทานทั้งหมด)

สิ่งที่ควรติดตาม:
ผลการลงคะแนนเสียงของ DAO (คาดว่าจะมีในปลายเดือนธันวาคม) และแผนงานเปิดตัวผลิตภัณฑ์อย่างละเอียด

3. การฟื้นตัวทางเทคนิค (ผลกระทบเป็นกลาง)

ภาพรวม:
LDO กำลังซื้อขายเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน (SMA) ที่ $0.536 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบถ่วงน้ำหนัก (EMA) ที่ $0.544 โดย RSI อยู่ที่ 39.88 ซึ่งเป็นระดับกลาง ระดับ Fibonacci ชี้แนวต้านที่ $0.637 (23.6%) และแนวรับที่ $0.492 (จุดต่ำสุด)

ความหมาย:

• แนวโน้มระยะสั้นยังเป็นบวกสำหรับผู้ซื้อ แต่สัญญาณระยะยาวยังคงเป็นลบ (EMA 200 วัน อยู่ที่ $0.942)
• ปริมาณการซื้อขายต่ำที่ 39.3 ล้านดอลลาร์ (คิดเป็น 8% ของมูลค่าตลาด) ทำให้การขึ้นราคายังเปราะบาง ต้องรอการยืนยันหากราคาสามารถผ่าน $0.55 ได้

สรุป

การเพิ่มขึ้นของ LDO ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา สะท้อนความเชื่อมั่นในเรื่องการปรับปรุงความปลอดภัยและแผนการเติบโต แต่ความยั่งยืนยังขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการกระจายธุรกิจท่ามกลางความอิ่มตัวของการ staking ETH สิ่งที่ต้องจับตา: ราคาของ ETH หากลดลงต่ำกว่า $2,800 อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการ stETH และโมเดลรายได้ของ LDO ได้อย่างมาก