Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá ENA?
Giá Ethena đang đối mặt với nhiều yếu tố phức tạp như mở khóa token, cuộc chiến lợi suất và thay đổi quy định.
- Mở khóa token (Tiêu cực) – 212,5 triệu ENA (tương đương 126,7 triệu USD) sẽ được mở khóa vào ngày 2/10, có thể tạo áp lực bán ngắn hạn.
- Kích hoạt Fee Switch (Tích cực) – Chia sẻ doanh thu cho người staking có thể tăng nhu cầu nếu được quản trị thông qua.
- Sự phát triển của USDe (Tác động hỗn hợp) – Tăng trưởng mạnh nhưng đối mặt với cạnh tranh và rủi ro chiến lược delta-neutral.
Phân tích chi tiết
1. Mở khóa token & Mua lại (Tác động tiêu cực/tích cực)
Tổng quan:
Vào ngày 2/10, 212,5 triệu ENA (chiếm 3,2% tổng cung) sẽ được mở khóa, chủ yếu dành cho các nhà đầu tư sớm. Các đợt mở khóa trước đây (ví dụ như đợt mở khóa trị giá 100 triệu USD vào tháng 7/2025) đã gây ra biến động ngắn hạn, nhưng phần nào được giảm nhẹ nhờ chương trình mua lại token trị giá 260 triệu USD của Ethena (CoinJournal).
Ý nghĩa:
Mở khóa token có thể làm loãng giá, nhưng các chương trình mua lại token (5 triệu USD/ngày vào tháng 8/2025) cùng khoản đầu tư 20 triệu USD từ M2 Capital (AMBCrypto) có thể giúp giảm thiểu tác động tiêu cực. Cần chú ý mức hỗ trợ 0,55 USD – nếu giá rớt xuống dưới mức này có thể kích hoạt bán tháo.
2. Fee Switch & Phần thưởng staking (Tác động tích cực)
Tổng quan:
Ủy ban rủi ro của Ethena đã đồng ý kích hoạt cơ chế fee switch, chuyển doanh thu của giao thức (ví dụ 54 triệu USD trong tháng 8) cho người staking ENA, dự kiến sẽ được bỏ phiếu trong quản trị vào quý 4/2025 (Blockworks).
Ý nghĩa:
Nếu được kích hoạt, người staking sẽ nhận được phần chia sẻ phí từ nguồn cung USDe trị giá 12,4 tỷ USD, tạo động lực giữ token lâu dài. Mô hình tương tự như MakerDAO với token MKR đã từng giúp tăng giá trị sử dụng token.
3. Tăng trưởng USDe và rủi ro stablecoin (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan:
Nguồn cung USDe đã tăng 4,6 lần trong năm 2025, đạt 12,4 tỷ USD, nhưng chiến lược delta-neutral (kết hợp stETH và các vị thế short vĩnh viễn) có thể gặp rủi ro khi thị trường biến động mạnh. Các đối thủ như Tether (USD₮) vẫn chiếm ưu thế với nguồn cung 173 tỷ USD (DeFiLlama).
Ý nghĩa:
Lợi suất 10% của USDe thu hút người dùng, nhưng nếu xảy ra mất peg lớn hoặc khủng hoảng thanh khoản (ví dụ thanh lý hàng loạt) có thể ảnh hưởng tiêu cực đến ENA. Quy định rõ ràng từ GENIUS Act ưu tiên stablecoin tuân thủ như USDtb nhưng hạn chế các stablecoin có lợi suất cao (Citi GPS).
Kết luận
Giá Ethena phụ thuộc vào việc cân bằng giữa mở khóa token, nhu cầu staking và sự bền vững của USDe. Nếu fee switch được triển khai thành công và chương trình mua lại tiếp tục, áp lực cung trong tháng 10 có thể được giảm bớt. Tuy nhiên, sự tăng trưởng của USDe vẫn là con dao hai lưỡi. Liệu mức hỗ trợ 0,55 USD của ENA có giữ vững sau đợt mở khóa, hay các nhà đầu tư lớn sẽ chuyển sang các cơ hội khác?
Người ta nói gì về ENA?
Cộng đồng Ethena đang chia rẽ giữa kỳ vọng bứt phá và lo ngại về sự tích lũy giá. Dưới đây là những điểm nổi bật:
- Kháng cự $0.70 – Các nhà giao dịch kỹ thuật đang chờ đợi một cú bứt phá tam giác tăng giá
- Thỏa thuận với StablecoinX – Hỗ trợ 530 triệu USD tạo kỳ vọng giá lên 2 USD
- Cá voi tích trữ – 79 triệu ENA được mua trong tháng 7 cho thấy sự quan tâm từ các tổ chức
Phân tích chi tiết
1. @CryptoStreamHub: Các yếu tố cơ bản cho thấy tiềm năng tăng trên $2 tích cực
"$ENA tạo ra doanh thu 53 triệu USD mỗi tuần – gấp đôi Hyperliquid. Việc kích hoạt cơ chế phí và niêm yết trên Nasdaq có thể thúc đẩy đánh giá lại giá trị"
– @CryptoStreamHub (89K người theo dõi · 2.1 triệu lượt hiển thị · 2025-09-02 08:15 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực cho ENA vì sự tăng trưởng doanh thu của giao thức và các hợp tác doanh nghiệp sắp tới có thể làm tăng giá trị nếu việc áp dụng token được đẩy mạnh.
2. @ali_charts: Dòng tiền vào sàn giao dịch cảnh báo thận trọng tiêu cực
"80 triệu $ENA được chuyển vào sàn trong 2 tuần – mức mở vị thế lớn nhất kể từ tháng 5/2025 với 1.13 tỷ USD"
– @ali_charts (478K người theo dõi · 15 triệu lượt hiển thị · 2025-09-02 15:32 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là dấu hiệu tiêu cực cho ENA vì lượng token chuyển vào sàn tăng thường báo hiệu khả năng bán ra lớn, đặc biệt khi vị thế mở hợp đồng tương lai đang ở mức cao nhất trong năm.
3. Phân tích CoinMarketCap: Mô hình tam giác quyết định xu hướng trung lập
"ENA dao động trong khoảng $0.55-$0.70 – Độ rộng Bollinger Band tăng 40% cho thấy biến động tăng. RSI hàng ngày 64 tránh bẫy mua quá mức"
– Đội ngũ kỹ thuật CMC (Đã xác minh · 2025-08-04 13:59 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tình hình trung lập cho ENA cho đến khi giá xác nhận xu hướng – đóng cửa trên $0.75 có thể kích hoạt mua vào do FOMO, trong khi mất mốc $0.55 có thể làm mất hiệu lực cấu trúc tăng giá.
Kết luận
Ý kiến chung về ENA đang khá phân hóa, giữa nền tảng giao thức mạnh mẽ và áp lực kháng cự kỹ thuật. Mặc dù thỏa thuận 530 triệu USD với StablecoinX và tăng trưởng doanh thu cho thấy tiềm năng dài hạn, mức kháng cự $0.70 đã từ chối bốn lần bứt phá kể từ tháng 8. Hãy theo dõi các đường EMA 4 giờ quanh $0.60 và việc kích hoạt cơ chế phí sắp tới – khả năng của Ethena trong việc chuyển đổi việc áp dụng đồng đô la tổng hợp thành tiện ích token sẽ quyết định xu hướng trong quý 4.
Có tin tức mới nhất nào về ENA không?
Ethena đang điều chỉnh trước các động thái của cá voi và các đợt mở khóa token, đồng thời hướng đến sự ổn định – đây là những điểm mới nhất:
- Đợt mở khóa token lớn (1 tháng 10 năm 2025) – 126,7 triệu ENA được đưa vào lưu thông, thử thách sức cầu thị trường.
- Khoản đầu tư chiến lược 20 triệu USD của M2 (25 tháng 9 năm 2025) – Nhà đầu tư UAE hỗ trợ vị thế thống trị đồng đô la tổng hợp của Ethena.
- Giá ở mức hỗ trợ quan trọng (29 tháng 9 năm 2025) – Mức 0,55 USD là điểm then chốt trong bối cảnh biến động do mở khóa.
Phân tích chi tiết
1. Đợt mở khóa token lớn (1 tháng 10 năm 2025)
Tổng quan:
Ethena sẽ phát hành 212,5 triệu token ENA (~3,2% tổng cung) vào ngày 1 tháng 10, nằm trong đợt mở khóa tổng cộng 339 triệu USD liên quan đến SUI và EIGEN. Trước đó, vào ngày 28 tháng 9, đã có đợt mở khóa nhỏ hơn với 40,63 triệu ENA. Theo lịch sử, ENA thường phục hồi mạnh sau các đợt mở khóa (ví dụ tăng 135% trong 30 ngày), nhưng các nhà phân tích cảnh báo áp lực bán ngắn hạn có thể thử thách mức hỗ trợ 0,55 USD.
Ý nghĩa:
Mặc dù mở khóa có thể làm loãng giá, chương trình mua lại token của Ethena (60% thu nhập từ giao thức dùng để mua ENA) cùng với sự tăng trưởng TVL vượt 14 tỷ USD có thể giúp giảm thiểu rủi ro giảm giá. Phản ứng thị trường sẽ phụ thuộc vào việc nhu cầu có đủ hấp thụ lượng cung mới trong “Uptober” – tháng 10 đầy lạc quan hay không. (CoinJournal)
2. Khoản đầu tư chiến lược 20 triệu USD của M2 (25 tháng 9 năm 2025)
Tổng quan:
M2 Capital, nhà đầu tư đến từ UAE, đã đầu tư 20 triệu USD vào ENA, tích hợp USDe và sUSDe của Ethena vào nền tảng quản lý tài sản được cấp phép của họ. Đây là bước tiếp theo sau khi YZI Labs (liên quan đến cựu CEO Binance CZ) mở rộng sự hiện diện của Ethena trên BNB Chain.
Ý nghĩa:
Việc các tổ chức áp dụng stablecoin sinh lời của Ethena (hiện có lãi suất khoảng 9% APY) củng cố vị thế của nó như một động cơ sinh lời bản địa trong thế giới crypto. Với USDe hiện là stablecoin lớn thứ ba (cung cấp 12,4 tỷ USD), các đối tác như M2 có thể thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn trong doanh nghiệp. (Crypto.News)
3. Giá ở mức hỗ trợ quan trọng (29 tháng 9 năm 2025)
Tổng quan:
ENA đang giao dịch quanh mức 0,571 USD (giảm 2,87% trong ngày), gần mức hỗ trợ 0,55 USD. Các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu hỗn hợp: MACD cho thấy xu hướng tăng, nhưng RSI (44) lại thể hiện tâm lý trung tính.
Ý nghĩa:
Nếu giá giữ trên 0,55 USD, có thể kích hoạt đợt thử thách lại ngưỡng kháng cự 0,65 USD, đặc biệt khi thị trường chung tăng điểm. Ngược lại, nếu phá vỡ dưới mức này, có thể dẫn đến các đợt thanh lý và giá giảm về 0,50 USD. Các nhà giao dịch đang theo dõi xem áp lực bán do mở khóa có dừng lại ở mức hiện tại hay không.
Kết luận
Ethena đang cân bằng giữa sự xác nhận từ các tổ chức và áp lực cung do mở khóa token. Trong khi sự hỗ trợ từ M2 và tăng trưởng của USDe cho thấy tiềm năng dài hạn, các đợt phát hành token trong tháng 10 sẽ là thử thách đối với sự ổn định giá ngắn hạn. Liệu cơ chế mua lại token của ENA cùng với đà “Uptober” có đủ để xoa dịu nỗi lo về pha loãng cung hay không?
Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của ENA?
Vui lòng cung cấp đoạn văn tiếng Anh mà bạn muốn tôi dịch và bản địa hóa sang tiếng Việt.
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã ENA?
Ethena đang tập trung phát triển các cơ chế staking, cấu trúc phí và bảo mật hệ sinh thái.
- Kích hoạt Fee Switch (15 tháng 9 năm 2025) – Phí giao thức được chuyển hướng sang mua lại ENA theo quyết định của cộng đồng quản trị.
- Tích hợp Generalized Restaking (26 tháng 6 năm 2025) – ENA đã staking được sử dụng để bảo đảm các giao dịch USDe đa chuỗi qua LayerZero.
- Cải tổ Tokenomics (17 tháng 6 năm 2025) – Yêu cầu khóa 50% ENA chưa vest để đảm bảo lợi ích dài hạn cho người dùng.
Phân tích chi tiết
1. Kích hoạt Fee Switch (15 tháng 9 năm 2025)
Tổng quan: Quỹ Ethena xác nhận các thông số để chuyển hướng một phần phí giao thức sang mua lại token ENA, chờ sự phê duyệt từ cộng đồng quản trị. Cập nhật này giúp doanh thu của giao thức liên kết trực tiếp với giá trị token.
Chi tiết: Ủy ban Rủi ro đã hoàn thiện cơ chế fee-switch, theo đó một phần phí phát sinh từ USDe sẽ được dùng để mua ENA trên thị trường mở. Việc kích hoạt cần một cuộc bỏ phiếu cuối cùng từ các chủ sở hữu ENA.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì tạo ra áp lực mua liên tục từ doanh thu giao thức, giúp cân bằng áp lực bán trên thị trường. (Nguồn)
2. Tích hợp Generalized Restaking (26 tháng 6 năm 2025)
Tổng quan: Chủ sở hữu ENA có thể restake token để bảo đảm các giao dịch USDe đa chuỗi thông qua mạng phi tập trung của LayerZero.
Chi tiết: ENA được restake sẽ cung cấp bảo mật kinh tế cho việc mở rộng USDe trên nhiều chuỗi, với phần thưởng lên đến 30 lần Ethena rewards, điểm Symbiotic và khả năng nhận airdrop từ LayerZero.
Ý nghĩa: Đây là tin trung tính đến tích cực cho ENA, vì tăng tính ứng dụng nhưng cũng làm phức tạp hơn hệ thống. Việc staking nhiều hơn có thể làm giảm lượng token lưu thông, tuy nhiên mức độ áp dụng còn phụ thuộc vào nhu cầu giao dịch đa chuỗi. (Nguồn)
3. Cải tổ Tokenomics (17 tháng 6 năm 2025)
Tổng quan: Ethena áp dụng quy định khóa 50% ENA mới vest nhằm hạn chế việc bán tháo ngắn hạn.
Chi tiết: Người dùng nhận airdrop ENA hàng tuần phải khóa một nửa số token trong các pool staking/restaking hoặc sẽ mất quyền sở hữu phần token chưa vest. Số token bị mất này sẽ được phân phối lại cho những người tuân thủ quy định.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì giảm áp lực bán ngay lập tức và khuyến khích sự gắn bó lâu dài. Tuy nhiên, quy định này có thể khiến một số nhà đầu tư ngắn hạn không hài lòng. (Nguồn)
Kết luận
Các cập nhật của Ethena tập trung vào việc đồng bộ lợi ích người dùng, nâng cao tính ứng dụng của ENA và bảo vệ hệ sinh thái đồng đô la tổng hợp. Cơ chế fee switch và restaking có thể giúp tăng giá trị thực của ENA, trong khi cải tổ tokenomics nhằm ổn định nguồn cung. Liệu vai trò của ENA sẽ phát triển thế nào khi Ethena Chain chính thức ra mắt trong năm nay?
Tại sao giá ENA giảm?
Ethena (ENA) giảm 3,11% trong 24 giờ qua, kém hơn so với thị trường tiền điện tử chung tăng 2,87%. Các nguyên nhân chính bao gồm:
- Sắp có đợt mở khóa token – 212,5 triệu ENA (tương đương 126,7 triệu USD) sẽ được mở khóa vào ngày 1/10, gây lo ngại về việc pha loãng nguồn cung
- Phá vỡ kỹ thuật – Giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ Fibonacci quan trọng ở 0,58 USD
- Chuyển dịch thị trường – Altcoin tụt lại khi tỷ trọng Bitcoin tăng lên 57,92%
Phân tích chi tiết
1. Lo ngại về đợt mở khóa token (ảnh hưởng tiêu cực)
Tổng quan:
Ethena sẽ có đợt mở khóa token trị giá 126,7 triệu USD vào ngày 1/10, tương đương 3,2% tổng nguồn cung lưu hành. Trước đó, đã có chuyển khoản 80 triệu ENA vào các sàn giao dịch (Ali Charts), làm tăng lo ngại về áp lực bán ra.
Ý nghĩa:
Các đợt mở khóa token thường khiến giá giảm do lượng token lưu thông tăng lên. Dữ liệu lịch sử cho thấy ENA đã giảm 19,2% trong tuần sau đợt mở khóa ngày 25/7. Với chỉ số sợ hãi trên thị trường tiền điện tử ở mức 39/100 (CMC Fear & Greed), các nhà đầu tư dường như đang giảm rủi ro trước.
Cần theo dõi:
Khối lượng token đổ vào sàn sau đợt mở khóa và hành vi giữ hay bán của người nhận token.
2. Yếu tố kỹ thuật (ảnh hưởng tiêu cực)
Tổng quan:
Giá ENA đã phá vỡ mức hỗ trợ Fibonacci 23,6% tại 0,58 USD và đường trung bình động 30 ngày (SMA) ở mức 0,685 USD. Chỉ báo MACD chuyển sang âm (-0,013), báo hiệu động lực giảm giá đang tăng tốc.
Ý nghĩa:
Các nhà giao dịch theo phân tích kỹ thuật có thể đã thoát vị thế sau khi giá phá vỡ hỗ trợ, làm tăng áp lực bán. Mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo là Fibonacci 38,2% tại 0,545 USD, trùng với vùng tích lũy vào tháng 7.
3. Hiệu suất kém của altcoin (ảnh hưởng hỗn hợp)
Tổng quan:
Trong khi tổng thị trường tiền điện tử tăng 2,87%, các altcoin lại tụt lại khi tỷ trọng Bitcoin đạt 57,92%, mức cao nhất kể từ tháng 6/2025.
Ý nghĩa:
Sự giảm giá của ENA phần nào phản ánh xu hướng chuyển vốn sang Bitcoin trong bối cảnh nhà đầu tư thận trọng hơn. Tuy nhiên, ENA giảm mạnh hơn so với các đồng bạn như SUI (-1,7%) và EIGEN (-2,1%), cho thấy có những yếu tố riêng của đồng coin này làm tăng áp lực bán.
Kết luận
Sự giảm giá của ENA là kết quả của lo ngại về đợt mở khóa token, yếu tố kỹ thuật tiêu cực và hiệu suất kém của altcoin. Mặc dù nền tảng protocol vẫn vững mạnh với nguồn cung USDe đạt 12,4 tỷ USD, rủi ro ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế. Điểm cần theo dõi: ENA có giữ được mức hỗ trợ 0,55 USD sau đợt mở khóa hay không, hay người bán sẽ đẩy giá xuống mức Fibonacci 50% tại 0,50 USD? Cần quan sát xu hướng dự trữ trên sàn giao dịch và biến động tỷ trọng Bitcoin.