Tại sao giá ENA tăng?
Ethena (ENA) đã tăng 5.67% trong 24 giờ qua, vượt trội so với thị trường tiền điện tử chung (+2.68%). Trước đó, ENA đã tăng 12.25% trong tuần nhưng vẫn thấp hơn 25.55% so với đỉnh 30 ngày. Các yếu tố chính thúc đẩy:
- Ra mắt Mainnet của Ethereal DEX – Tác động tích cực từ việc mở rộng DeFi gắn liền với Ethena.
- Động lực mua lại (Buyback) – Các dự án như Ethena đã chi 25 triệu USD để mua lại ENA, làm giảm nguồn cung.
- Phá vỡ kỹ thuật (Technical Breakout) – Giá vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng với đà tăng được cải thiện.
Phân tích chi tiết
1. Ra mắt Mainnet của Ethereal DEX (Tác động tích cực)
Tổng quan: Ethereal là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được cộng đồng Ethena phê duyệt, đã ra mắt phiên bản mainnet alpha vào ngày 22/10, cho phép giao dịch USDe (stablecoin của Ethena). Chủ sở hữu ENA sẽ nhận được 15% token tương lai của Ethereal, giúp liên kết thành công của Ethereal với hệ sinh thái Ethena (The Defiant).
Ý nghĩa: Việc tích hợp này tăng cường vai trò của ENA như một token quản trị và tạo ra nguồn thu mới thông qua chia sẻ phí giao dịch. Đây là bước đi phù hợp với chiến lược xây dựng hệ sinh thái DeFi tự duy trì của Ethena, từ đó thúc đẩy nhu cầu đối với ENA.
Cần theo dõi: Các chỉ số về mức độ sử dụng Ethereal và USDe trong giao dịch đa chuỗi.
2. Hoạt động mua lại & niềm tin của nhà sáng lập (Tác động tích cực)
Tổng quan: Người sáng lập Ethena, Guy Young, đã mua lại 25 triệu USD ENA vào ngày 18/10, kích hoạt đợt tăng giá 160% trong tháng. Đây là xu hướng chung của năm 2025 khi các dự án tiền điện tử chi tổng cộng 1.4 tỷ USD để mua lại token, nhằm giảm áp lực bán (Bitget).
Ý nghĩa: Hoạt động mua lại thể hiện sự tự tin vào giá trị của ENA đồng thời làm giảm lượng token lưu hành. Hiện tại, nguồn cung lưu hành của ENA là 7.16 tỷ (chiếm 47.7% tổng cung tối đa), và các đợt mua lại chiến lược có thể thúc đẩy sự khan hiếm, tạo đà tăng giá.
Cần theo dõi: Tiếp tục thực hiện mua lại và hoạt động của các ví nội bộ.
3. Phá vỡ kỹ thuật (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan: ENA đã vượt qua đường trung bình động 200 ngày (SMA) ở mức $0.462 và phá vỡ mức hồi phục Fibonacci 23.6% tại $0.544. Chỉ báo MACD chuyển sang tích cực (+0.0048), báo hiệu đà tăng giá.
Ý nghĩa: Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể xem đây là tín hiệu đảo chiều, nhưng vẫn còn kháng cự tại mức Fibonacci 38.2% ($0.475). Chỉ số RSI (41.38) ở mức trung tính, chưa cho thấy dấu hiệu quá mua.
Cần theo dõi: Giá đóng cửa duy trì trên $0.475 để xác nhận xu hướng tăng tiếp tục.
Kết luận
Đợt tăng giá trong 24 giờ qua của Ethena phản ánh sự phát triển chiến lược của hệ sinh thái (Ethereal DEX), hạn chế nguồn cung (mua lại token) và các yếu tố kỹ thuật hỗ trợ. Mặc dù đà tăng đang được củng cố, cần chú ý đến ngưỡng kháng cự $0.475 và biến động tâm lý thị trường chung.
Điểm cần theo dõi: Liệu ENA có giữ vững trên đường SMA 200 ngày trong bối cảnh sự thống trị của Bitcoin tăng lên (+59.33%) và áp lực thanh khoản đối với altcoin?
Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá ENA?
Giá của Ethena phụ thuộc vào sự phát triển của giao thức, tâm lý thị trường và sự rõ ràng về quy định pháp lý.
- Thay đổi Tokenomics – Cơ chế khóa token và mua lại giúp giảm áp lực bán.
- Mở rộng sản phẩm – Tích hợp stablecoin mới và phát triển DEX tăng tính ứng dụng.
- Rủi ro vĩ mô – Chiến tranh thương mại và quy định tiền điện tử có thể hạn chế sự chấp nhận rộng rãi.
Phân tích chi tiết
1. Nhu cầu do giao thức thúc đẩy (Tác động tích cực)
Tổng quan:
Tokenomics mới của Ethena yêu cầu khóa 50% số ENA chưa được mở khóa để staking (sENA) hoặc restaking qua Symbiotic nhằm tránh mất token (Ethena Docs). Ngoài ra, các dự án đã chi 1,4 tỷ USD để mua lại token trong năm 2025, trong đó nhà sáng lập Ethena mua 25 triệu USD ENA (Bitget).
Ý nghĩa:
Nguồn cung lưu hành giảm (715 triệu trên tổng 15 tỷ) cùng với các đợt mua lại chiến lược có thể giúp chống lại lạm phát. Phần thưởng 40 lần cho sENA trong Mùa 3 (Mirror) khuyến khích người dùng giữ token lâu dài, điều này thường liên quan đến sự ổn định giá.
2. Tăng trưởng hệ sinh thái và cạnh tranh (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan:
Stablecoin USDe của Ethena (nguồn cung 12,4 tỷ USD) đã được tích hợp với mainnet của Ethereal DEX và JupUSD của Jupiter trên Solana (The Defiant). Tuy nhiên, USDT và USDC vẫn chiếm 85% thị phần trong tổng thị trường stablecoin 284 tỷ USD.
Ý nghĩa:
Các trường hợp sử dụng mới (ví dụ: giao dịch hợp đồng tương lai trên Ethereal) có thể thúc đẩy nhu cầu đối với ENA như một token quản trị và tiện ích. Tuy nhiên, để cạnh tranh với các đối thủ đã có vị thế vững chắc, Ethena cần duy trì sự chấp nhận rộng rãi; nếu không, có nguy cơ bị giới hạn trong thị trường ngách.
3. Rủi ro vĩ mô và quy định pháp lý (Tác động tiêu cực)
Tổng quan:
Chiến tranh thương mại công nghệ giữa Mỹ và Trung Quốc đã khiến thị trường tiền điện tử giảm 5% vào ngày 22/10 (The Defiant). Đồng thời, mô hình đồng đô la tổng hợp của Ethena đang chịu sự giám sát dưới dự thảo luật GENIUS Act.
Ý nghĩa:
Nỗi sợ chung trên thị trường (Chỉ số Fear & Greed của CoinMarketCap: 28) cùng với các quy định về stablecoin có thể hạn chế đà tăng giá. ENA đã giảm 35% trong 60 ngày qua, phản ánh sự nhạy cảm với các cú sốc vĩ mô.
Kết luận
Hướng đi của ENA là sự cân bằng giữa đổi mới giao thức và các yếu tố vĩ mô biến động. Trong ngắn hạn, cần theo dõi tỷ lệ chấp nhận sENA và sự mở rộng chuỗi chéo của USDe. Về dài hạn, sự rõ ràng về quy định đối với tài sản tổng hợp sẽ là yếu tố quyết định. Liệu nền kinh tế restaking của ENA có đủ sức chống lại biến động thị trường do Bitcoin gây ra?
Người ta nói gì về ENA?
Tóm tắt nhanh
Cộng đồng Ethena đang dao động giữa hy vọng bứt phá và lo ngại về sự điều chỉnh giá. Dưới đây là những điểm nổi bật:
- Cuộc chiến kỹ thuật quanh ngưỡng kháng cự $0.51
- Doanh thu tăng mạnh và kỳ vọng thay đổi phí thúc đẩy nền tảng
- Dự đoán từ cá mập về giá trên $1 nếu Bitcoin tăng giá
Phân tích chi tiết
1. @MisterSpread: Cuộc chiến kháng cự hàng tuần tiêu cực
“Vùng $0.51 đã mất, chuyển thành vùng cung hàng tuần… xu hướng ngắn hạn tiêu cực cho đến khi giá đóng cửa hàng ngày vượt $0.65.”
– @MisterSpread (82K người theo dõi · 1.2 triệu lượt xem · 22-10-2025 13:41 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tâm lý thị trường đang nghiêng về tiêu cực cho đến khi ENA lấy lại được mức $0.51, mức giá quan trọng hiện đang đóng vai trò kháng cự sau nhiều lần bứt phá thất bại.
2. @CryptoStreamHub: Máy tạo doanh thu tích cực
“Doanh thu hàng tuần đạt $53 triệu (gấp đôi Hyperliquid)… dự kiến sắp kích hoạt thay đổi phí.”
– @CryptoStreamHub (216K người theo dõi · 3.8 triệu lượt xem · 02-09-2025 08:15 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Yếu tố tích cực được củng cố khi doanh thu của Ethena vượt trội so với đối thủ và có kế hoạch nâng cấp tokenomics thông qua phân phối lại phí.
3. @Kingpincrypto12: Lạc quan với mô hình đáy đôi tích cực
“Mô hình đáy đôi 1 tuần kết hợp với D200EMA… xây dựng vị thế mua với mục tiêu $0.88.”
– @Kingpincrypto12 (41K người theo dõi · 890K lượt xem · 05-10-2025 08:30 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Các nhà phân tích kỹ thuật nhận thấy tín hiệu đảo chiều tích cực, tuy nhiên đà tăng bền vững còn phụ thuộc vào xu hướng chung của Bitcoin.
Kết luận
Ý kiến chung về ENA hiện đang phân hóa, giữa nền tảng vững chắc và áp lực kháng cự kỹ thuật dai dẳng. Mặc dù tăng trưởng doanh thu và sự tích trữ của cá mập (hơn $50 triệu mua vào tháng 8) tạo nền tảng lạc quan, vùng giá $0.51–$0.70 vẫn là điểm tranh chấp quyết liệt. Hãy chú ý đến giá đóng cửa hàng tuần so với mức $0.51 – một cú phá vỡ rõ ràng có thể mở ra câu chuyện mới cho Ethena.
Có tin tức mới nhất nào về ENA không?
Ethena đang mở rộng và phát triển hệ sinh thái trong bối cảnh thị trường tiền điện tử có nhiều biến động. Dưới đây là những cập nhật mới nhất:
- Ra mắt Ethereal DEX Mainnet Alpha (22 tháng 10 năm 2025) – Sàn giao dịch phi tập trung đầu tiên dành riêng cho Ethena chính thức hoạt động, tích hợp stablecoin USDe.
- Coinbase mua lại Echo với giá 375 triệu USD (21 tháng 10 năm 2025) – Nền tảng gọi vốn ban đầu của Ethena được sáp nhập vào hệ sinh thái của Coinbase.
- Mở rộng đội ngũ báo hiệu sản phẩm mới (20 tháng 10 năm 2025) – Ethena tuyển dụng hơn 10 kỹ sư để phát triển hai dự án quy mô tương đương USDe.
Phân tích chi tiết
1. Ra mắt Ethereal DEX Mainnet Alpha (22 tháng 10 năm 2025)
Tổng quan:
Ethereal là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được cộng đồng Ethena phê duyệt, tối ưu cho stablecoin USDe. Nền tảng này chạy trên một chuỗi ứng dụng EVM tùy chỉnh (Ethereal Chain) với việc xử lý giao dịch qua Arbitrum và Celestia đảm bảo dữ liệu luôn sẵn có. Chủ sở hữu ENA sẽ nhận được 15% token Ethereal trong tương lai.
Ý nghĩa:
Việc ra mắt này củng cố hệ sinh thái DeFi của Ethena bằng cách tạo ra một trung tâm giao dịch chuyên biệt cho USDe, có thể thúc đẩy nhu cầu đối với ENA thông qua các cơ chế quản trị và chia sẻ doanh thu. Sự tích hợp với stablecoin JupUSD sắp ra mắt trên Solana của Jupiter cũng mở rộng khả năng sử dụng đa chuỗi (The Defiant).
2. Coinbase mua lại Echo với giá 375 triệu USD (21 tháng 10 năm 2025)
Tổng quan:
Coinbase đã mua lại Echo, nền tảng gọi vốn cộng đồng nơi Ethena huy động vốn ban đầu. Echo đã hỗ trợ huy động 51 triệu USD qua 131 giao dịch từ tháng 4 năm 2024, với Ethena là dự án lớn đầu tiên. Sau khi mua lại, công cụ Sonar của Echo (dùng cho các đợt bán token công khai) sẽ được tích hợp vào dịch vụ của Coinbase.
Ý nghĩa:
Thương vụ này có thể giúp Ethena tiếp cận dễ dàng hơn với người dùng và cơ sở hạ tầng dành cho tổ chức của Coinbase, dù doanh thu hiện tại của Echo chỉ khoảng 37 nghìn USD, đặt ra câu hỏi về khả năng mở rộng. Đây cũng là dấu hiệu cho sự quan tâm trở lại với hình thức gọi vốn ICO, có thể giúp tăng độ nhận biết cho ENA (Cointelegraph).
3. Mở rộng đội ngũ báo hiệu sản phẩm mới (20 tháng 10 năm 2025)
Tổng quan:
Ethena công bố đợt tuyển dụng lớn đầu tiên kể từ năm 2023, bổ sung hơn 10 vị trí kỹ sư và phát triển sản phẩm. Đồng sáng lập Guy Young xác nhận sẽ ra mắt hai dòng sản phẩm mới trong vòng ba tháng tới, cả hai đều hướng tới quy mô tương đương USDe.
Ý nghĩa:
Việc mở rộng đội ngũ cho thấy có thể sẽ có các nâng cấp quan trọng cho giao thức hoặc ra mắt sản phẩm mới, có khả năng nhắm đến việc thu hút tổ chức hoặc tích hợp tài sản thực (RWA). Với tổng giá trị khóa (TVL) đạt 11,8 tỷ USD (+18% so với tháng trước) và sự hỗ trợ từ Binance Labs/Fidelity, hiệu quả triển khai sẽ quyết định liệu đây có phải là động lực tăng trưởng bền vững hay không (Yahoo Finance).
Kết luận
Ethena đang đẩy nhanh phát triển hệ sinh thái (Ethereal DEX), tận dụng các quan hệ đối tác chiến lược (Coinbase/Echo) và chuẩn bị ra mắt sản phẩm mới trong bối cảnh mở rộng đội ngũ. Tuy nhiên, rủi ro từ thị trường chung vẫn còn hiện hữu — khối lượng thanh lý 24 giờ của ENA đạt 51 triệu USD trong đợt bán tháo ngày 22 tháng 10. Liệu nhu cầu từ giao thức có vượt qua được những thách thức vĩ mô này?
Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của ENA?
Dự án Ethena tiếp tục phát triển với các cột mốc quan trọng sau:
- Ra mắt Ethena Chain (Quý 1 năm 2026) – Hạ tầng cho các ứng dụng DeFi sử dụng USDe làm phí gas.
- Hai sản phẩm mới (Quý 1 năm 2026) – Các dự án có quy mô tương đương USDe.
- Tích hợp stablecoin USDm (2025–2026) – Giảm phí giao dịch và mở rộng hệ sinh thái.
Phân tích chi tiết
1. Ra mắt Ethena Chain (Quý 1 năm 2026)
Tổng quan:
Ethena Chain, được trình bày chi tiết trong lộ trình 2024, sẽ tập trung vào các ứng dụng tài chính như sàn giao dịch DEX vĩnh viễn, cho vay không thế chấp đầy đủ và các sản phẩm tài chính cấu trúc. USDe sẽ được sử dụng làm token gas, trong khi $ENA được restake để bảo đảm các giao dịch xuyên chuỗi thông qua mạng DVN của LayerZero.
Ý nghĩa:
Điều này rất tích cực cho ENA vì mở rộng công dụng token ngoài vai trò quản trị, liên kết nhu cầu token với bảo mật mạng và khối lượng giao dịch. Tuy nhiên, rủi ro có thể đến từ việc trì hoãn triển khai và cạnh tranh từ các giải pháp Ethereum L2.
2. Hai sản phẩm mới (Quý 1 năm 2026)
Tổng quan:
Ethena Labs đang mở rộng đội ngũ thêm 40–50% để phát triển hai sản phẩm chưa công bố, được mô tả có “tiềm năng đạt quy mô tương đương USDe” (The Block). Quá trình phát triển đang diễn ra với mục tiêu ra mắt trong vòng ba tháng (trước tháng 1 năm 2026).
Ý nghĩa:
Điều này mang tính trung lập đến tích cực, vì sản phẩm mới có thể thúc đẩy sự chấp nhận nhưng chưa có thông tin chi tiết. Thành công phụ thuộc vào khả năng tạo sự khác biệt so với các giải pháp DeFi hiện có và thời điểm ra mắt trong bối cảnh chỉ số sợ hãi thị trường crypto đang ở mức thấp (28/100).
3. Tích hợp stablecoin USDm (2025–2026)
Tổng quan:
Hợp tác với MegaETH Labs, Ethena sẽ tích hợp USDm — một stablecoin hướng tới giảm phí giao dịch và tăng tính linh hoạt cho nhà phát triển. Điều này phù hợp với chiến lược của Ethena về các tài sản gắn với đồng đô la có khả năng mở rộng.
Ý nghĩa:
Điều này mang tính trung lập đối với ENA, vì USDm có thể làm giảm sự tập trung vào USDe. Tuy nhiên, sự phối hợp giữa các giao thức có thể tăng cường tiện ích restaking của ENA nếu USDm áp dụng khung bảo mật của Ethena.
Kết luận
Lộ trình phát triển của Ethena tập trung vào xây dựng hạ tầng (Ethena Chain) và đa dạng hóa sản phẩm, với rủi ro thực thi được bù đắp bởi sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức (ví dụ: khoản tài trợ 530 triệu USD từ StablecoinX). Câu hỏi đặt ra là liệu nhu cầu restaking và việc áp dụng stablecoin mới có vượt qua được cạnh tranh trong thị trường có xu hướng tránh rủi ro hay không?
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã ENA?
Các bản cập nhật mã nguồn của Ethena tập trung vào quản trị và mở rộng đa chuỗi.
- Kích hoạt Fee Switch (15 tháng 9, 2025) – Cơ chế được quản trị phê duyệt để chuyển phí giao thức đến những người giữ ENA thông qua staking.
- Tích hợp HyperEVM (7 tháng 8, 2025) – Mở rộng chức năng đa chuỗi cho các pool lợi suất sUSDe.
Chi tiết
1. Kích hoạt Fee Switch (15 tháng 9, 2025)
Tổng quan: Quỹ Ethena đã hoàn thiện các thông số để kích hoạt cơ chế fee switch, cho phép người nắm giữ ENA nhận phần doanh thu từ giao thức thông qua staking. Việc này cần được thông qua bằng bỏ phiếu quản trị.
Fee switch sẽ chuyển một phần doanh thu của Ethena (ví dụ từ các giao dịch USDe) đến những người staking ENA, tạo động lực tham gia lâu dài. Ủy ban Rủi ro đã phê duyệt các thông số, chi tiết kỹ thuật sẽ được công bố sau (Nguồn).
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì người staking sẽ trực tiếp hưởng lợi từ doanh thu giao thức, giúp đồng thuận lợi ích và giảm áp lực bán.
2. Tích hợp HyperEVM (7 tháng 8, 2025)
Tổng quan: Ethena đã triển khai các pool lợi suất sUSDe trên HyperEVM, một chuỗi sử dụng Ethereum Virtual Machine hiệu năng cao, giúp tăng khả năng tiếp cận đa chuỗi.
Việc tích hợp cho phép người dùng kiếm lợi suất cố định trên sUSDe (một stablecoin sinh lợi của Ethena) ngay trong hệ sinh thái HyperEVM. Các pool ban đầu có giới hạn vốn 100 triệu USD, ưu tiên người dùng sớm (Nguồn).
Ý nghĩa: Đây là tin trung tính đến tích cực cho ENA vì mở rộng tiện ích nhưng hiệu quả phụ thuộc vào mức độ chấp nhận. Người dùng sẽ dễ dàng tiếp cận lợi suất hơn, có thể thúc đẩy nhu cầu với USDe và ENA.
Kết luận
Các bản cập nhật mã nguồn của Ethena nhấn mạnh tính bền vững của giao thức (fee switch) và khả năng mở rộng đa chuỗi (HyperEVM). Những bước đi này nhằm tăng cường sự tham gia của người dùng và đa dạng hóa ứng dụng. Liệu phần thưởng staking có đủ bù đắp áp lực bán từ các token được mở khóa?