哪些因素可能影響未來的 PENDLE 價格？

簡要摘要

PENDLE 未來的價格走勢將取決於協議升級、市場情緒變化以及實體資產的採用情況。

1. 代幣經濟重整：sPENDLE 的推出取代 vePENDLE，並引入回購機制及流動性優化。
2. 機構動向：大戶持續買入與部分機構拋售形成對比，造成價格波動。
3. 實體資產擴展：實體資產（RWA）整合推動 Pendle 在收益市場的領先地位。

詳細解析

1. 代幣升級催化劑（利多因素）

概述： Pendle 於 2026 年 1 月 20 日推出的 sPENDLE 升級，取代了 vePENDLE，改為流動質押機制，並啟用協議收益回購及 14 天的提款模式。透過算法激勵，發行量將減少 20-30%，而現有持有者在過渡期（至 1 月 29 日）可獲得最高 4 倍的獎勵。Crypto Briefing

意義： 減少因發行帶來的賣壓，加上回購需求，有助推升 PENDLE 價格。歷史數據顯示，Pendle 在先前升級期間，總鎖倉價值（TVL）年增 76% 至 57 億美元，暗示代幣價值可能隨採用率提升而上升。

2. 大戶動態與市場情緒（影響混合）

概述： 2025 年 6 月，機構 Arca 累積了 830 萬美元的 PENDLE，但 Polychain 在 2025 年 12 月以 400 萬美元虧損拋售了 1300 萬美元的代幣。近期社交媒體討論量下降 11%，相對強弱指標（RSI）為 41.68，顯示市場情緒偏中性。AMBCrypto

意義： 大戶買賣行為相互矛盾，短期內可能導致價格波動。若價格能守住 1.81 美元支撐，可能迎來反彈；若跌破，則有可能進一步下探至 1.65 美元。

3. 實體資產擴展與收益需求（利多因素）

概述： Pendle 在代幣化國庫市場中占據主導地位，SolvBTC.BNB 的 TVL 達 1.6 億美元，Theo Network 的 thBILL 也已整合。Pendle 的永續資金平台 Boros 在短短 4 個月內開放利率（OI）達 69 億美元，目標是在 630 億美元的永續市場中實現 10 倍成長。Theo Network

意義： 真實收益的應用推動協議費用增長（2025 年達 4460 萬美元，年增 134%），直接透過回購機制惠及 PENDLE。當 TVL 超過 60 億美元時，市值與 TVL 比率（目前為 0.127）可能下降，進一步提升代幣價值。

結論

PENDLE 的升級與實體資產整合有望推動價格回升，但大戶引發的流動性波動仍是短期風險。
Boros 的開放利率增長能否超越市場逆風，驗證 Pendle 在收益基礎設施領域的價值溢價，值得持續關注。

人們對 PENDLE 有什麼看法？

摘要

Pendle 的市場氛圍偏向審慎樂觀，主要因為重大代幣升級與價格回升正與持續的波動性擔憂相互競爭。以下是目前的重點趨勢：

1. 代幣升級為 sPENDLE，目標提升流動性與用戶參與度
2. 交易者關注突破 $2.35，日前價格單日上漲 9%
3. 2025 年創紀錄的成長為收益主導地位奠定基礎

深入解析

1. CoinMarketCap：Pendle 轉向流動質押，展現看漲態勢

「Pendle 將原本的 vePENDLE 鎖倉系統替換為流動質押方案 sPENDLE，將提款時間從數年縮短至 14 天。」
– CoinMarketCap · 2026 年 1 月 20 日，UTC 晚上 10:55
查看原文

意義說明： 這對 PENDLE 是利多消息，因為更快的提款速度可能吸引更多用戶和流動性，解決過去資金效率低下的問題——儘管協議收入達 3,700 萬美元，只有約 20% 的代幣被積極質押。

2. CoinMarketCap：Pendle 價格突破潛力看漲

「Pendle 價格在 24 小時內上漲 9% 至 $2.07，未平倉合約增加 10% 至 4,500 萬美元，顯示交易者對突破 $2.35 阻力位充滿信心。」
– CoinMarketCap · 2026 年 1 月 20 日，UTC 上午 5:25
查看原文

意義說明： 這對 PENDLE 是利多信號，因為未平倉合約增加與價格在 $2.00 以上盤整，顯示市場正在累積籌碼，但要持續上漲仍需守住 $1.95 支撐位。

3. cryptopotato：2025 年創紀錄成長利多

「Pendle 報告 2025 年平均鎖倉價值 (TVL) 達 58 億美元（年增 79%）、交易量 478 億美元，年化收入達 4,000 萬美元，位列頂尖 DeFi 協議之列。」
– cryptopotato · 2025 年 12 月 9 日，UTC 下午 5:04
查看原文

意義說明： 這對 PENDLE 是利多，因為穩健的基本面使其成為 DeFi 領域的收益層，但 Boros 資金費率衍生品的採用仍是持續成長的關鍵。

結論

市場對 Pendle 的共識偏向審慎看漲，權衡代幣升級帶來的利好與過去波動性的風險。本週關注 $2.35 阻力位的測試——若能突破，將確認回升動能；若失敗，則可能延長盤整階段。

PENDLE 的最新消息是什麼？

簡要重點

Pendle 透過一項對流動性友善的升級，徹底改變了其代幣經濟模型，同時擴展了收益生態系統，以下是最新動態：

1. 代幣模型大改版（2026年1月20日） — 採用 sPENDLE 代替舊有鎖倉機制，將提領時間從數年縮短至14天，大幅提升靈活性。
2. Boros 平台快速成長（2026年1月20日） — 代幣化永續合約的未平倉合約達69億美元，顯示機構投資者的興趣。
3. 升級後價格穩定（2026年1月20日） — PENDLE 價格報1.92美元，週跌15%，但因升級消息上漲2.4%。

詳細解析

1. 代幣模型大改版（2026年1月20日）

概述：
Pendle 用流動質押的 sPENDLE 取代了過去僵硬的 vePENDLE 鎖倉系統，將提領等待時間從數年縮短至14天。過去的模型效率不佳，僅有約20%的 PENDLE 代幣被積極質押，且複雜的投票機制讓用戶參與意願降低。現有的 vePENDLE 持有者可根據剩餘鎖倉時間，獲得最高4倍的 sPENDLE 加成，該加成會在兩年內逐漸減少。

意義：
此舉對 PENDLE 來說是利多，因為它降低了收益追求者的門檻，並提升資本使用效率。Pendle 透過將獎勵與治理參與掛鉤，鼓勵用戶持續參與生態系統。不過，若用戶選擇立即贖回，將面臨5%的罰金，可能對短期流動性造成壓力。詳情請參考 CoinMarketCap。

2. Boros 平台快速成長（2026年1月20日）

概述：
Boros 是 Pendle 推出的永續合約資金費率平台，四個月內未平倉合約金額達69億美元，手續費收入達30.1萬美元。近期上線了 NVDAUSDC-Hyperliquid 合約，並計劃擴展至標普500（S&P500）和特斯拉（TSLA）等股票永續合約。

意義：
Boros 的快速成長為 Pendle 帶來多元化的收益來源，超越傳統的收益市場。若能成功切入規模達630億美元的永續合約市場，將有助於提升整體競爭力，但仍須面對成熟衍生品平台的激烈競爭。更多資訊請見 Crypto Briefing。

結論

Pendle 同時聚焦於用戶友好的代幣經濟（sPENDLE）與機構級產品（Boros），有望抓住去中心化金融（DeFi）中收益與衍生品需求的成長機會。雖然這次升級解決了過去的痛點，但在整體市場逆風下，Pendle 是否能維持76%的年增總鎖倉價值（TVL）成長，仍值得關注。建議持續觀察 sPENDLE 的採用率以及 Boros 平台的資產擴張情況，作為未來走勢的參考指標。

PENDLE 的路線圖上的下一步是什麼？

簡要重點

Pendle 的發展持續推進，主要里程碑包括：

1. sPENDLE 代幣升級（2026年1月29日） — 轉型為流動質押代幣，並引入協議收益回購及簡化治理機制。
2. Boros 擴展（2026年） — 在 Pendle 的資金費率收益平台上新增如 NVDAUSDC 等股票永續合約。
3. 跨鏈整合（2026年） — 將 Pendle 基礎設施部署到 Solana、TON 和 Hyperliquid 等區塊鏈。

詳細解析

1. sPENDLE 代幣升級（2026年1月29日）

概述： Pendle 將原本的 vePENDLE 模型替換為 sPENDLE，一種流動質押代幣。主要變化包括：協議收益用於回購 PENDLE 並分配給 sPENDLE 持有者、14 天的提領等待期（或支付 5% 手續費可立即贖回）、以及以算法控制的發行模型取代人工投票。現有 vePENDLE 持有者可根據剩餘鎖定時間，獲得最高 4 倍的 sPENDLE 餘額加成（詳見 Cryptopotato）。
意義： 此舉對 PENDLE 有利，因為它提升了代幣流動性，降低了質押者的機會成本，並可能透過回購機制增加代幣需求。不過，升級過程中的遷移風險可能導致短期價格波動。

2. Boros 擴展（2026年）

概述： Boros 是 Pendle 用於代幣化永續資金費率的平台，將從目前的 NVDAUSDC-Hyperliquid 市場擴展至更多股票永續合約。自 2025 年 8 月啟動以來，該協議已處理約 69 億美元的未平倉合約，目標是搶占超過 1500 億美元的衍生品市場份額（詳見 CoinMarketCap）。
意義： 這對 PENDLE 有利，因為它將收入來源多元化，進入傳統金融資產領域。但同時也面臨監管審查風險，以及對合作交易所的依賴。

3. 跨鏈整合（2026年）

概述： Pendle 將在非 EVM 區塊鏈如 Solana 和 TON 上部署，繼成功整合 HyperEVM 並在 2.5 週內吸引 5.15 億美元總鎖倉價值（TVL）後，擴大流動性池和機構用戶的接觸面（詳見 NullTX）。
意義： 多鏈佈局有助於大幅提升 TVL 和用戶採用率，對 PENDLE 極為有利。但執行過程中可能面臨跨鏈橋接安全漏洞及流動性分散的挑戰。

結論

Pendle 的路線圖重點在於提升流動性（sPENDLE）、擴展實體資產（Boros）以及生態系統擴張（跨鏈整合）。這些升級將如何影響 Pendle 在傳統固定收益市場中的競爭地位，值得持續關注。

PENDLE 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Pendle 的程式碼庫顯示出積極的開發動態，重點放在安全性、基礎設施和開發者體驗上。

1. HyperEVM 安全地址遷移（2025年12月） — 強化跨鏈操作的安全性。
2. Chainlink Oracle 部署（2025年11月） — 提升收益市場的價格資訊可靠度。
3. Foundry 程式碼庫重構（2025年11月） — 簡化智能合約的測試與審計流程。

深入解析

1. HyperEVM 安全地址遷移（2025年12月）

概述： 此次更新將與 HyperEVM 整合相關的安全地址進行遷移，降低跨鏈互動中的攻擊風險。

遷移過程中，更新了多重簽名錢包設定，並驗證了 Pendle 在 BeraChain 與 HyperEVM 上的合約擁有權，確保只有授權地址能執行關鍵操作，如資金轉移或參數調整。

意義： 這對 Pendle 來說是利多，因為它降低了跨鏈操作的風險，而跨鏈是 Pendle 多鏈收益策略的核心部分。(來源)

2. 新版 ChainlinkOracle 部署（2025年11月）

概述： Pendle 部署了更新的 Chainlink 預言機，以提升對收益資產（如 LSTs 和 RWA）的價格準確度。

新版預言機系統支援 Pendle 的 Principal Tokens (PT) 和 Yield Tokens (YT) 的動態價格更新，這對於隨著底層資產（如 stETH 或代幣化國債）價格波動，維持公平估值至關重要。

意義： 短期來看影響中性（仍需整合測試），但長期利多，因為可靠的價格資訊強化了 Pendle 作為收益市場的地位。(來源)

3. Foundry 程式碼庫重構（2025年11月）

概述： 核心程式碼庫使用 Ethereum 開發工具 Foundry 進行重構，標準化測試與審計流程。

此次重構引入模組化測試套件與自動化安全檢查，減少人工驗證錯誤，同時提升團隊協作效率，使 Pendle 的程式碼符合業界標準。

意義： 這對 Pendle 是利多，因為能更快速且安全地推出更新，跟上去中心化金融（DeFi）快速創新的步伐。(來源)

結論

Pendle 最近的程式碼更新著重於安全性與擴展性，與其作為跨鏈收益樞紐的成長方向相符。雖然技術性較強，但這些改變是用戶信任與協議穩定性的基石。未來 Pendle 的開發動能，將如何加速與新興 RWA 平台的整合，值得持續關注。

PENDLE 的價格為什麼下跌？

摘要

Pendle (PENDLE) 在過去24小時內下跌了0.27%，相較於過去一週13.9%的跌幅，這次的跌幅較小。主要原因包括：

1. 代幣升級過渡期 — 轉換至 sPENDLE 流動質押帶來短期不確定性。
2. 技術面疲弱 — 價格跌破關鍵支撐位，呈現看跌動能。
3. 整體市場壓力 — 加密貨幣市值下跌4.7%，市場情緒偏中性。

主要重點：

1. 代幣模型改造（影響複雜）
2. 看跌技術形態
3. 整體加密市場回調

深入分析

1. 代幣模型改造（影響複雜）

概述： Pendle 於1月20日將原本的 vePENDLE 鎖倉系統替換為 sPENDLE，將提款期限從數年縮短至14天，並引入由協議收益資助的回購機制（參考CoinMarketCap）。

意義： 此次更新長遠來看提升了流動性和使用便利性，但過渡期（至1月29日結束）帶來不確定性。現有 vePENDLE 持有者可獲得額外的 sPENDLE 獎勵，但新鎖倉功能暫停，可能短期內降低需求。

關鍵觀察指標： 1月29日後 sPENDLE 的採用率，以及協議收益用於回購的分配情況。

2. 看跌技術形態

概述： PENDLE 價格為1.94美元，低於7日簡單移動平均線（SMA）2.06美元及30日SMA 2.03美元。相對強弱指標（RSI-14）為40.79，屬中性偏弱，MACD柱狀圖顯示持續看跌動能。

意義： 技術交易者將1.81美元（斐波那契78.6%回撤位）視為關鍵支撐。若價格收盤跌破此位，可能引發進一步下跌，目標指向年內低點1.66美元。

關鍵支撐位： 穩住1.81美元以上，避免加速拋售。

3. 整體加密市場回調

概述： 過去24小時內，加密貨幣總市值下跌4.7%，比特幣主導率上升至59.15%。Pendle 僅下跌0.27%，表現優於大盤，但仍難免受到市場風險偏好的影響。

意義： 作為中型市值的去中心化金融（DeFi）代幣，PENDLE 對市場板塊輪動較為敏感。山寨幣季節指數（Altcoin Season Index）為28/100，顯示資金對山寨幣仍持謹慎態度。

結論

Pendle 近期小幅下跌反映了協議特有的不確定性（代幣經濟模型轉換）與整體加密市場的逆風。雖然 sPENDLE 升級有助於長期基本面強化，但短期內技術面與市場情緒仍是挑戰。

關鍵觀察點： PENDLE 是否能守住1.81美元支撐，以及 sPENDLE 過渡期後的流動性表現是否符合預期？