Apa yang dapat memengaruhi harga ENAdi masa depan?
TLDR
Harga Ethena bergerak di antara pertumbuhan protokol dan skeptisisme pasar.
- Lonjakan Adopsi USDe – Status sebagai stablecoin terbesar ketiga meningkatkan permintaan, namun ada risiko kestabilan peg.
- Perluasan Utilitas Token – Restaking dan pembelian kembali mengurangi pasokan; unlock token dan penjualan besar-besaran berpotensi terjadi.
- Dukungan Regulasi – GENIUS Act meningkatkan legitimasi; namun pengawasan terhadap dolar sintetis tetap ada.
Penjelasan Mendalam
1. Lonjakan Adopsi USDe (Dampak Campuran)
Gambaran:
Stablecoin USDe milik Ethena telah mencapai kapitalisasi pasar sebesar $12,26 miliar, melampaui DAI dan menjadi stablecoin terbesar ketiga. Model delta-hedging dan imbal hasil 9% per tahun menarik minat pencari keuntungan, namun kejadian depeg singkat pada Oktober 2025 menunjukkan adanya kerentanan.
Maknanya:
Positif: Dominasi USDe dapat meningkatkan permintaan ENA melalui hak suara (governance) dan hadiah staking. Negatif: Jika depeg berkepanjangan atau muncul inovasi pesaing (misalnya JupUSD di Solana), kepercayaan bisa menurun dan menekan harga ENA.
2. Perluasan Utilitas Token (Dampak Positif)
Gambaran:
Pembaruan terbaru seperti sENA (staking cair) dan kolam restaking Symbiotic (hadiah ENA hingga 30x) bertujuan mengunci pasokan token. Program pembelian kembali senilai $260 juta oleh StablecoinX (perusahaan yang terdaftar di Nasdaq) akan mengurangi sekitar 8% ENA yang beredar pada akhir 2025. Namun, unlock sebesar 171,88 juta ENA pada 5 Agustus berpotensi menyebabkan dilusi.
Maknanya:
Kelangkaan akibat pembelian kembali dan staking bisa menyeimbangkan inflasi dari unlock token, tetapi setoran besar dari whale (misalnya 5 juta ENA ke Binance pada 22 Oktober) menunjukkan tekanan jual.
3. Dukungan Regulasi (Dampak Campuran)
Gambaran:
GENIUS Act yang disahkan pada Juni 2025 mengesahkan USDe sebagai stablecoin yang patuh regulasi, membantu adopsi institusional. Namun, model dolar sintetis masih diawasi ketat oleh regulator, dengan potensi tantangan terhadap kerangka jaminan Ethena.
Maknanya:
Kejelasan regulasi meningkatkan kepercayaan investor, tetapi tindakan keras terhadap strategi delta-neutral atau integrasi aset dunia nyata (RWA) bisa mengguncang dukungan USDe dan berdampak pada ENA.
Kesimpulan
Perjalanan ENA bergantung pada keseimbangan antara pertumbuhan USDe dengan volatilitas pasar dan dinamika pasokan token. Meskipun pembelian kembali dan inovasi staking memberikan potensi kenaikan, unlock token dan risiko regulasi membatasi optimisme. Apakah hadiah restaking ENA mampu mengimbangi penjualan besar whale? Pantau kestabilan peg USDe dan aliran masuk ke kolam Symbiotic.
Apa yang dikatakan orang tentang ENA?
TLDR
Komunitas Ethena sedang bergelut antara harapan kenaikan harga dan kekhawatiran konsolidasi. Berikut tren terkini:
- Pertarungan teknikal di level resistance $0,70
- Momentum institusional melalui pembelian kembali senilai $260 juta
- Dominasi stablecoin dengan USDe mencapai nilai $12 miliar
Analisis Mendalam
1. @MisterSpread: Perubahan resistance kunci mengancam kenaikan harga 🐻
“Area $0,51 berubah dari zona permintaan menjadi zona penawaran – perlu penutupan harian di atas $0,65 untuk pembalikan tren bullish.”
– @MisterSpread (89 ribu pengikut · 412 ribu tayangan · 22 Oktober 2025, 13:41 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Dalam jangka pendek, sentimen bearish muncul karena ENA menghadapi resistance bertingkat yang membutuhkan tekanan beli berkelanjutan agar skenario bearish bisa dibatalkan.
2. @Kingpincrypto12: Pola double bottom menandakan potensi kenaikan 🐂
“Double bottom mingguan + pengembalian ke level terendah rentang = setup bullish struktural dengan target di atas $0,88.”
– @Kingpincrypto12 (217 ribu pengikut · 1,2 juta tayangan · 5 Oktober 2025, 08:30 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Indikator teknikal menunjukkan akumulasi, meskipun konfirmasi kenaikan memerlukan harga bertahan di atas support $0,60.
3. @CryptoStreamHub: Pertumbuhan USDe dorong optimisme ekosistem 🌐
“Pasokan USDe naik 4,6 kali lipat secara tahunan menjadi $12,4 miliar – perubahan biaya bisa segera menguntungkan pemegang ENA.”
– @CryptoStreamHub (312 ribu pengikut · 893 ribu tayangan · 2 September 2025, 08:15 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Fundamental yang kuat terlihat dari pendapatan protokol ($53 juta per minggu) dan ekspansi yang sesuai regulasi, memperkuat nilai ENA.
Kesimpulan
Konsensus terhadap Ethena bersifat beragam, dengan keseimbangan antara resistance teknikal dan fundamental yang kuat. Level $0,70 menjadi zona krusial, sementara dominasi USDe dan strategi keuangan korporasi memberikan dukungan dasar. Perhatikan rentang $0,55–$0,70 – penutupan mingguan di luar rentang ini bisa menentukan tren besar berikutnya.
Apa kabar terbaru tentang ENA?
TLDR
Ethena memanfaatkan lonjakan stablecoin dan perluasan ekosistem. Berikut adalah perkembangan terbarunya:
- USDe Menjadi Stablecoin Terbesar Ketiga (24 Oktober 2025) – Kapitalisasi pasar USDe milik Ethena mencapai lebih dari $12,26 miliar, menantang dominasi USDC dan USDT.
- Peluncuran Mainnet Ethereal DEX (22 Oktober 2025) – Harga ENA naik 4% setelah platform perdagangan asli Ethena ini resmi diluncurkan.
- Pembelian Kembali ENA Senilai $25 Juta oleh Pendiri (22 Oktober 2025) – Pembelian oleh Guy Young memicu kinerja altcoin yang lebih baik di tengah tren pembelian kembali yang lebih luas.
Penjelasan Mendalam
1. USDe Menjadi Stablecoin Terbesar Ketiga (24 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
Stablecoin sintetis Ethena, USDe, berhasil melampaui kapitalisasi pasar sebesar $12,26 miliar, menjadikannya stablecoin terbesar ketiga setelah USDT dan USDC. Pertumbuhan ini semakin cepat setelah USDe mengalahkan DAI pada akhir 2024, berkat model delta-neutral yang menggabungkan derivatif kripto dan aset dunia nyata. Meskipun sempat kehilangan nilai patokan (peg) saat terjadi crash cepat di bulan Oktober, mekanisme jaminan yang diperbaiki berhasil mengembalikan kepercayaan pasar.
Maknanya:
Ini merupakan kabar positif bagi ENA karena adopsi USDe memperkuat posisi Ethena dalam persaingan stablecoin di dunia DeFi. Namun, ketergantungan pada mekanisme sintetis membawa risiko saat terjadi volatilitas pasar yang ekstrem. (Yahoo Finance)
2. Peluncuran Mainnet Ethereal DEX (22 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
Ethereal, sebuah DEX spot dan perpetual yang disetujui oleh tata kelola Ethena, meluncurkan mainnet alpha-nya. Platform ini mengintegrasikan USDe untuk margin dan penyelesaian transaksi, dengan pemegang ENA berhak mendapatkan 15% dari token Ethereal di masa depan.
Maknanya:
Ini memperkuat kegunaan ENA dengan menghubungkan tokenomics-nya pada pertumbuhan Ethereal. Kenaikan harga sebesar 4% setelah peluncuran menunjukkan optimisme pasar, tetapi keberhasilan adopsi bergantung pada migrasi pengguna ke appchain Ethena. (The Defiant)
3. Pembelian Kembali ENA Senilai $25 Juta oleh Pendiri (22 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
Pendiri Ethena, Guy Young, membeli kembali token ENA senilai $25 juta, bagian dari gelombang pembelian kembali kripto senilai $1,4 miliar pada tahun 2025. Langkah ini mengurangi pasokan yang beredar dan menunjukkan kepercayaan, sehingga ENA sempat menjadi salah satu altcoin dengan performa terbaik di peringkat 100 besar.
Maknanya:
Pembelian kembali ini sementara waktu mendongkrak harga, tetapi untuk mempertahankan momentum dibutuhkan permintaan yang berkelanjutan. Harga ENA selama 30 hari terakhir masih turun 20%, menunjukkan tekanan bearish yang masih ada. (Bitget)
Kesimpulan
Kenaikan USDe dan perluasan ekosistem Ethena menempatkannya sebagai pengganggu di pasar stablecoin, sementara strategi pembelian kembali bertujuan menstabilkan ENA. Namun, risiko stablecoin sintetis dan penurunan likuiditas pasar secara umum (-45% volume kripto YoY) menjadi tantangan besar. Apakah pertumbuhan USDe dapat melampaui pengawasan regulasi terhadap stablecoin yang tidak didukung fiat?
Apa yang berikutnya di peta jalan ENA?
TLDR
Roadmap Ethena berfokus pada perluasan utilitas, tata kelola, dan integrasi ekosistem. Tonggak penting yang akan datang:
- Aktivasi Fee Switch (Q4 2025) – Pembagian pendapatan protokol untuk pemegang ENA.
- Peluncuran Blockchain Converge (2026) – Rantai asli untuk aset tokenisasi.
- Perluasan Modul Restaking (2026) – Keamanan untuk infrastruktur lintas rantai.
Penjelasan Mendalam
1. Aktivasi Fee Switch (Q4 2025)
Gambaran Umum:
Ethena Foundation mengonfirmasi rencana untuk mengaktifkan fee switch setelah mendapat persetujuan tata kelola. Ini memungkinkan pemegang ENA mendapatkan bagian dari biaya protokol (saat ini sekitar $53 juta per bulan dari USDe). Langkah ini bertujuan memberikan insentif dengan memberi penghargaan kepada pemegang token jangka panjang.
Arti bagi pengguna:
Ini merupakan kabar positif untuk ENA – pembagian pendapatan langsung dapat meningkatkan permintaan untuk staking. Namun, waktu pelaksanaan bergantung pada finalisasi tata kelola dan bisa mengalami penundaan jika ada perdebatan terkait parameter risiko.
2. Peluncuran Blockchain Converge (2026)
Gambaran Umum:
Ethena berencana meluncurkan Converge, sebuah blockchain yang dioptimalkan untuk tokenisasi aset dunia nyata (RWA) secara institusional, dengan ENA sebagai token gas asli. Ini memperluas peran USDe di luar fungsi stablecoin.
Arti bagi pengguna:
Posisi netral hingga positif – meskipun ini bisa menjadikan ENA sebagai token infrastruktur utama, keberhasilan adopsi bergantung pada kejelasan regulasi untuk RWA dan persaingan dari blockchain lain seperti Polygon.
3. Perluasan Modul Restaking (2026)
Gambaran Umum:
Melanjutkan integrasi Symbiotic, Ethena berencana menggunakan ENA yang di-restake untuk mengamankan jaringan oracle, shared sequencers, dan jembatan lintas rantai—yang merupakan infrastruktur penting di dunia DeFi.
Arti bagi pengguna:
Ini merupakan kabar baik – utilitas ENA sebagai jaminan akan meningkat, namun keberhasilan bergantung pada permintaan restaking yang lebih luas dan pertumbuhan ekosistem LayerZero.
Kesimpulan
Roadmap Ethena menempatkan prioritas pada menjadikan ENA sebagai aset multi-utilitas melalui pembagian biaya, kedaulatan rantai, dan keamanan DeFi. Meskipun ada faktor pendorong positif, risiko pelaksanaan seperti penundaan tata kelola dan regulasi RWA perlu terus dipantau.
Apakah pergeseran ENA ke arah infrastruktur akan melampaui pesaing yang fokus pada stablecoin seperti MakerDAO?
Apa Perbarui terbaru di basis kode ENA?
TLDR
Pembaruan kode Ethena berfokus pada tata kelola protokol dan skalabilitas ekosistem.
- Aktivasi Fee Switch (15 September 2025) – Memungkinkan pemegang ENA yang melakukan staking untuk mendapatkan pendapatan dari protokol.
- Integrasi HyperEVM (7 Agustus 2025) – Perluasan pool hasil sUSDe ke ekosistem Hyperliquid.
- Perluasan Tim untuk Produk Baru (20 Oktober 2025) – Perekrutan insinyur untuk mengembangkan dua protokol yang belum diumumkan.
Penjelasan Mendalam
1. Aktivasi Fee Switch (15 September 2025)
Gambaran Umum: Ethena Foundation mengonfirmasi parameter untuk mengaktifkan mekanisme pembagian biaya, yang memungkinkan pemegang ENA yang melakukan staking mendapatkan sebagian pendapatan protokol.
Komite Risiko menetapkan kondisi (pasokan USDe > $6 miliar, pendapatan protokol > $250 juta) untuk memicu pemungutan suara tata kelola. Jika disetujui, pembaruan smart contract akan mengarahkan persentase biaya dari transaksi USDe kepada pemegang ENA yang melakukan staking token mereka.
Arti bagi pengguna: Ini merupakan kabar baik untuk ENA karena menghubungkan langsung kegunaan token dengan pendapatan protokol, sehingga mendorong pemegang token untuk menyimpan dalam jangka panjang. Namun, pelaksanaan bergantung pada persetujuan tata kelola, sehingga ada risiko dalam eksekusinya. (Sumber)
2. Integrasi HyperEVM (7 Agustus 2025)
Gambaran Umum: Ethena meluncurkan sUSDe (synthetic dollar yang menghasilkan yield) di HyperEVM milik Hyperliquid, memungkinkan strategi hasil tetap dengan integrasi DeFi yang lebih dalam.
Pembaruan ini mencakup optimasi smart contract untuk kompatibilitas lintas rantai (cross-chain), sehingga pengguna dapat memperoleh hasil dari aset Ethena dalam ekosistem Hyperliquid. Pool awal diluncurkan dengan batas maksimum $100 juta untuk sUSDe.
Arti bagi pengguna: Ini bersifat netral untuk ENA karena memperluas kegunaan token, tetapi juga menghadapi persaingan dari platform hasil lainnya. Peningkatan interoperabilitas ini dapat meningkatkan permintaan USDe, yang secara tidak langsung mendukung ekosistem ENA. (Sumber)
3. Perluasan Tim untuk Produk Baru (20 Oktober 2025)
Gambaran Umum: Ethena Labs mengumumkan rencana untuk merekrut lebih dari 10 insinyur guna mengembangkan dua produk baru, dengan tujuan meniru kesuksesan USDe.
Meskipun ini bukan pembaruan kode langsung, perekrutan ini menandakan adanya peningkatan protokol yang akan datang. Lowongan pekerjaan mencakup posisi insinyur backend dan ahli keamanan, yang mengindikasikan kemungkinan peningkatan infrastruktur atau produk aset sintetis baru.
Arti bagi pengguna: Ini merupakan kabar baik untuk ENA karena memperbesar tim akan mempercepat inovasi, meskipun peluncuran produk baru yang tertunda bisa mengurangi dampak jangka pendeknya. (Sumber)
Kesimpulan
Pembaruan terbaru Ethena menekankan mekanisme pembagian pendapatan, skalabilitas lintas rantai, dan kapasitas pengembangan jangka panjang. Aktivasi fee switch berpotensi mengubah nilai ENA secara signifikan, sementara integrasi HyperEVM memperkuat posisi Ethena di dunia DeFi. Dengan produk baru yang sedang dikembangkan, pertanyaannya adalah bagaimana Ethena akan menyeimbangkan inovasi dengan pengawasan regulasi di ruang aset sintetis?