Ethena | Trading Non Stop

Apa itu ENA?

TLDR

Ethena (ENA) adalah protokol berbasis Ethereum yang menciptakan dolar sintetis terdesentralisasi (USDe) dan "Internet Bond" yang menghasilkan imbal hasil, sebagai alternatif asli kripto untuk sistem perbankan tradisional.

Dolar Sintetis Terdesentralisasi: USDe adalah stablecoin yang nilainya dipatok pada dolar AS, didukung oleh aset kripto dan derivatif tanpa bergantung pada bank.
Internet Bond: Dengan melakukan staking USDe, pengguna mendapatkan imbal hasil melalui hadiah staking, pendanaan derivatif, dan insentif protokol, menciptakan instrumen tabungan yang dapat diakses secara global.
Token Tata Kelola: ENA memungkinkan komunitas untuk mengatur protokol dan menyelaraskan insentif jangka panjang melalui mekanisme staking dan penguncian token.

Penjelasan Mendalam

1. Tujuan & Nilai yang Ditawarkan

Ethena bertujuan menciptakan mata uang digital yang stabil dan terdesentralisasi (USDe) yang beroperasi tanpa bergantung pada infrastruktur perbankan tradisional. Hal ini menjawab kebutuhan akan uang yang tahan sensor dan transparan dalam ekosistem kripto. Selain itu, dengan melakukan staking USDe untuk membentuk sUSDe, pengguna dapat memperoleh imbal hasil dari berbagai sumber (hadiah staking, tingkat pendanaan derivatif, dan insentif protokol) yang secara kolektif disebut sebagai "Internet Bond". Ini memberikan kendaraan tabungan bernilai dolar yang dapat diakses secara global.

2. Teknologi & Arsitektur

USDe adalah dolar sintetis yang dijamin oleh Ethereum (ETH) dan aset kripto lainnya, menggunakan strategi lindung nilai delta-netral. Strategi ini melibatkan kepemilikan aset spot sambil melakukan posisi short pada kontrak futures perpetual yang setara untuk menetralkan volatilitas harga, sehingga menjaga nilai patokan dolar. Protokol ini berjalan secara on-chain, memastikan transparansi dan mengurangi risiko pihak lawan. Arsitektur Ethena terintegrasi dengan bursa terdesentralisasi dan pasar derivatif (misalnya Ethereum, Solana) untuk mengelola jaminan dan lindung nilai secara otomatis.

3. Tokenomik & Tata Kelola

ENA memiliki pasokan tetap sebanyak 15 miliar token. Token ini berfungsi sebagai token tata kelola, memungkinkan pemegangnya memberikan suara pada pembaruan protokol seperti distribusi hasil dan parameter risiko. Untuk menyelaraskan insentif, ENA dapat:

Dikunci (Locked) untuk meningkatkan hadiah atau mengakses alat perdagangan hasil dari Pendle Finance.
Distaking (Staked) di protokol pihak ketiga (misalnya Symbiotic) untuk mengamankan transfer USDe lintas rantai (cross-chain).
Tokenomik ini menegakkan keselarasan jangka panjang: 50% dari ENA yang belum vested dari airdrop harus dikunci, dan token yang tidak diklaim akan didistribusikan kembali kepada pengguna yang berkomitmen.

Kesimpulan

Ethena pada dasarnya adalah protokol DeFi yang menciptakan sistem dolar independen dari bank melalui stablecoin sintetis dan mekanisme penghasil imbal hasil. Bagaimana integrasi aset dunia nyata dan keamanan lintas rantai akan berkembang untuk meningkatkan kegunaan Internet Bond?