Mengapa harga SKY turun?
TLDR
Sky (SKY) turun 1,32% dalam 24 jam terakhir, kinerjanya lebih rendah dibandingkan pasar kripto yang datar (+0,58%). Faktor utama:
- Resistensi teknis – Harga terjebak di bawah rata-rata pergerakan penting
- Persaingan stablecoin – USDS menghadapi tekanan imbal hasil dari pesaing seperti USDe (10,86% vs 4,75%)
- Kelelahan buyback – Pembelian kembali harian protokol sebesar $250K gagal mengimbangi penjualan yang lebih luas
Analisis Mendalam
1. Resistensi Teknis (Dampak Bearish)
Gambaran: SKY diperdagangkan di harga $0,068, di bawah rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 7 hari ($0,0684) dan SMA 30 hari ($0,0704). Indeks RSI (45,65) menunjukkan momentum netral, sementara level Fibonacci menunjukkan resistensi di $0,0768 (retracement 23,6%).
Artinya: Kegagalan berulang untuk bertahan di atas $0,07 menandakan permintaan yang lemah. Para trader mungkin mengambil keuntungan di sekitar rata-rata 30 hari, sehingga menimbulkan tekanan jual.
Perhatikan: Penembusan bertahan di atas $0,072 (level Fibonacci 50%) bisa membalikkan sentimen pasar.
2. Persaingan Imbal Hasil Stablecoin (Dampak Campuran)
Gambaran: USDS dari Sky menawarkan imbal hasil 4,75% melalui Savings Rate-nya, namun pesaing seperti USDe dari Ethena memberikan imbal hasil lebih tinggi yaitu 10,86% (Gate.com).
Artinya: Meskipun pasokan USDS tumbuh 29% secara tahunan menjadi $8 miliar, pengguna yang fokus pada imbal hasil mungkin beralih ke alternatif dengan pembayaran lebih tinggi, yang secara tidak langsung memberi tekanan pada valuasi SKY karena ekosistem stablecoin-nya bersaing untuk menarik modal.
3. Ketidakefektifan Buyback (Dampak Bearish)
Gambaran: Sky Protocol membeli kembali 16,9 juta SKY senilai $1,15 juta minggu lalu, bagian dari program buyback senilai lebih dari $80 juta. Namun, pembelian kembali harian sebesar $250 ribu hanya setara 1,17% dari volume perdagangan SKY dalam 24 jam.
Artinya: Buyback kalah jumlah dibandingkan aktivitas penjualan — kemungkinan besar dari pemegang yang keluar posisi di tengah harga yang stagnan. Lebih dari 1,12 miliar SKY (4,8% dari pasokan) telah dibeli kembali sejak program dimulai, tetapi dilusi pasokan akibat konversi MKR masih berlanjut.
Kesimpulan
Penurunan SKY mencerminkan hambatan teknis, persaingan imbal hasil di bisnis stablecoin inti, dan kekuatan buyback yang tidak cukup untuk melawan tekanan jual. Meskipun ekspansi protokol senilai $2,5 miliar di Solana (CoinDesk) menawarkan potensi jangka panjang, sentimen jangka pendek tetap berhati-hati.
Perhatian utama: Apakah SKY bisa bertahan di level support $0,067 (level Fibonacci 78,6%) saat dominasi Bitcoin mencapai 58,29%?
Apa yang dapat memengaruhi harga SKYdi masa depan?
TLDR
Harga Sky menghadapi tarik-ulur antara pembaruan protokol dan persaingan stablecoin.
- Denda Migrasi Token (Bullish) – Denda pasca pembaruan 18 September dapat mempercepat konversi MKR→SKY, mengurangi kelebihan token lama.
- Ekspansi Solana (Dampak Campuran) – Roadmap Keel senilai $2,5 miliar bisa meningkatkan permintaan USDS namun berisiko memecah modal.
- Risiko Regulasi (Bearish) – Peringkat B- dari S&P menunjukkan sentralisasi tata kelola dan celah kepatuhan.
Analisis Mendalam
1. Migrasi Token & Pembelian Kembali (Dampak Bullish)
Gambaran:
Denda keterlambatan upgrade Sky (biaya 1% mulai 18 September 2025, naik setiap kuartal) bertujuan mendorong pemegang MKR yang tersisa untuk mengonversi ke SKY. Hingga Oktober 2025, sekitar 19% MKR (~$316 juta) belum dikonversi. Bersamaan dengan itu, protokol telah membeli kembali 1,09 miliar SKY (3,2% dari total pasokan) menggunakan $1,39 juta USDS setiap minggu, sehingga pasokan menjadi lebih ketat.
Maknanya:
Konversi yang lebih cepat dapat mengurangi tekanan jual MKR, sementara pembelian kembali langsung mendukung harga dasar SKY. Namun, penundaan yang berkepanjangan bisa mengurangi kepercayaan dalam tata kelola.
2. Integrasi Solana melalui Keel (Dampak Campuran)
Gambaran:
Keel, proyek Sky yang fokus pada Solana, berencana mengalokasikan $2,5 miliar cadangan USDS ke DeFi Solana (seperti Kamino dan Jupiter) untuk meningkatkan hasil dan likuiditas. Ini mengikuti proposal Sky senilai $25 juta untuk Hyperliquid USDH guna memperluas penggunaan stablecoin lintas rantai.
Maknanya:
Keberhasilan inisiatif ini dapat mendorong adopsi USDS, meningkatkan pendapatan protokol (dengan Sky Savings Rate 4,75%) dan kegunaan SKY. Namun, ekosistem Solana yang volatil dan persaingan modal dari rival seperti USDC menimbulkan risiko pelaksanaan.
3. Tekanan Regulasi & Persaingan (Dampak Bearish)
Gambaran:
Peringkat B- dari S&P (Agustus 2025) mengkritik sentralisasi tata kelola Sky dan stabilitas peg USDS yang “terbatas.” Sementara itu, USDS menghadapi persaingan hasil dari Ethena’s USDe (10,86% APY) dan menurunnya dominasi dibandingkan Tether/USDC.
Maknanya:
Pengawasan regulasi atau kinerja yang kurang dalam persaingan hasil dapat mengikis kapitalisasi pasar USDS sebesar $8 miliar, yang berdampak pada pendapatan biaya penting untuk pembelian kembali SKY dan hadiah staking.
Kesimpulan
Arah jangka pendek SKY bergantung pada tingkat konversi MKR dan penerimaan Keel di Solana, sementara kelangsungan jangka panjang bergantung pada stabilisasi posisi USDS di pasar stablecoin yang padat. Apakah denda 18 September akan menjadi katalis untuk konversi terakhir, atau pemegang MKR lama akan tetap bertahan?
Apa yang dikatakan orang tentang SKY?
TLDR
Komunitas Sky terbagi antara antusiasme terhadap pertumbuhan ekosistem dan kekhawatiran terkait tenggat waktu migrasi token. Berikut tren terbaru:
- Urgensi migrasi token – $323 juta MKR masih belum dikonversi sebelum denda mulai berlaku
- Pembelian kembali agresif – Lebih dari 1 miliar SKY telah dibeli kembali hingga saat ini
- Langkah institusional – Peringkat “B-” dari S&P memicu perdebatan tentang risiko protokol
Penjelasan Mendalam
1. @SkyEcosystem: Tenggat Migrasi Membayangi, Sentimen Bearish
“Lebih dari $323 juta MKR versi lama masih belum dikonversi sebelum denda mulai berlaku pada 22 September”
– @DLNews (854 ribu pengikut · 2,1 juta tayangan · 19 September 2025, 08:33 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Tekanan jual bisa meningkat jika pemegang MKR yang tersisa terburu-buru menjual sebelum denda (penurunan 1% per kuartal). Perhatikan peluang arbitrase SKY/MKR karena bursa seperti Binance mulai menghapus pasangan MKR.
2. @SkyEcosystem: Momentum Pembelian Kembali Positif
“1,39 juta USDS digunakan pekan lalu untuk membeli 17,32 juta SKY – total pembelian kembali kini melebihi 3,2% dari total pasokan”
– @SkyEcosystem (382 ribu pengikut · 678 ribu tayangan · 18 Agustus 2025, 14:37 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Ini sinyal positif untuk stabilitas harga – pembelian kembali senilai $250 ribu per hari membantu mengimbangi tekanan jual sekaligus mengurangi pasokan yang beredar. Pendapatan protokol ($230 juta per tahun) mendanai mekanisme deflasi ini.
3. @S&P Global: Peringkat Kredit Memicu Perdebatan, Dampak Netral
“Peringkat B- mencatat risiko sentralisasi tata kelola meski ada cadangan kas sebesar $1,2 miliar”
– S&P Global (4,2 juta pengikut · Tayangan tidak tersedia · 8 Agustus 2025, 09:25 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Dampak institusional netral – meskipun menyoroti risiko (9% konsentrasi token pada pendiri), peringkat ini mengakui SKY sebagai aset DeFi yang diatur. Diversifikasi kas ke aset nyata (RWA) dapat meningkatkan peringkat di masa depan.
Kesimpulan
Konsensus terhadap SKY bersifat campuran, antara tokenomik agresif (pembelian kembali dan staking) dengan ketidakpastian migrasi dan pengawasan regulasi. Meskipun 56% MKR telah dikonversi ke SKY sebelum denda berlaku, sisa $323 juta berpotensi menimbulkan volatilitas. Pantau aktivasi denda pada 22 September dan apakah pembelian kembali harian tetap di atas $200 ribu USDS. Bagi para bullish, integrasi dengan Coinbase/Binance dan Sky Savings Rate 4,75% memberikan dukungan fundamental – namun peringatan dari S&P mengingatkan bahwa MakerDAO versi baru ini masih menghadapi tantangan besar.
Apa kabar terbaru tentang SKY?
TLDR
Sky bergerak dengan dukungan institusional dan pertumbuhan ekosistem sambil mendorong pemegang MKR untuk melakukan upgrade. Berikut informasi terbarunya:
- Pilihan Utama untuk ‘Uptober’ (4 Oktober 2025) – Divisi kripto BTG Pactual menyebut SKY karena hasil dan pembelian kembali tokennya.
- Dorongan $2,5 Miliar Keel di Solana (30 September 2025) – Unit DeFi baru Sky menargetkan aset nyata (RWA) dan pinjaman di Solana.
- Pemungutan Suara Penalti MKR-ke-SKY (19 September 2025) – Tata kelola mengenakan denda atas keterlambatan konversi untuk mempercepat rebranding.
Penjelasan Mendalam
1. Pilihan Utama untuk ‘Uptober’ (4 Oktober 2025)
Gambaran: Bank investasi terbesar di Brasil, BTG Pactual, memilih SKY sebagai salah satu token terbaik untuk Oktober melalui platform kriptonya, Mynt. Mereka menyoroti Sky Savings Rate sebesar 4,75%, pembelian kembali token senilai $77 juta, dan peredaran USDS sebesar $8 miliar. Laporan ini menekankan model DeFi SKY yang menghasilkan pendapatan di tengah pelonggaran suku bunga AS dan antisipasi ETF.
Maknanya: Dukungan dari institusi ini dapat meningkatkan minat dari investor ritel dan korporat, meskipun harga SKY turun 7,89% dalam sebulan terakhir. Fokus pada hasil dan pembelian kembali sejalan dengan strategi yang berhati-hati di tengah sentimen pasar kripto yang netral (Indeks Fear & Greed: 59). (CoinDesk)
2. Dorongan $2,5 Miliar Keel di Solana (30 September 2025)
Gambaran: Sky meluncurkan Keel, sebuah alokasi modal yang fokus pada Solana, dengan menempatkan cadangan USDS ke dalam protokol seperti Kamino dan Raydium. Langkah ini bertujuan memperdalam likuiditas DeFi dan menarik aset tokenisasi (RWA) ke Solana, didukung oleh pasokan stablecoin Sky sebesar $7 miliar.
Maknanya: Keel memperkuat jangkauan lintas rantai dan sumber pendapatan Sky, namun membawa risiko pelaksanaan karena TVL DeFi Solana ($30 miliar) bersaing dengan Ethereum. Keberhasilan bergantung pada keberlanjutan hasil di tengah pasar pinjaman kripto yang volatil. (CoinDesk)
3. Pemungutan Suara Penalti MKR-ke-SKY (19 September 2025)
Gambaran: Tata kelola Sky memutuskan mengenakan biaya 1% (naik setiap kuartal) pada konversi MKR ke SKY mulai 22 September, dengan tujuan menghapus MKR. Lebih dari 81% MKR telah dikonversi, namun senilai $323 juta masih belum dikonversi.
Maknanya: Penalti ini mempercepat dominasi SKY namun berisiko membuat pemegang MKR lama merasa tersisih. Harga SKY turun 15,63% dalam 60 hari terakhir, mencerminkan skeptisisme pasar meskipun pendapatan protokol melebihi $100 juta per tahun. (The Block)
Kesimpulan
Sky menyeimbangkan kredibilitas institusional (dukungan BTG), ekspansi ekosistem (Keel), dan pengetatan tata kelola (penalti MKR) untuk memperkuat perannya di DeFi. Namun, pergerakan harga yang stagnan (-7,89% per bulan) bertolak belakang dengan fundamental yang optimis. Apakah model berbasis hasil dan taruhan di Solana dapat mengatasi hambatan konversi dan tantangan pasar?
Apa yang berikutnya di peta jalan SKY?
TLDR
Roadmap Sky berfokus pada perluasan ekosistem, peningkatan tata kelola, dan pengembangan infrastruktur. Beberapa tonggak penting yang akan datang:
- Peningkatan Penalti Upgrade yang Tertunda (Desember 2025) – Penalti 1% untuk pemegang MKR yang belum melakukan upgrade.
- Progres Spin-Off Powerhouse (Kuartal 4 2025) – Mengubah Powerhouse menjadi aktor ekosistem yang mandiri.
- Atlas Rulebook Editor (Kuartal 4 2025) – Mempermudah dokumentasi tata kelola.
- Proposal Penyederhanaan Inti (Berlangsung) – Menyederhanakan tata kelola untuk mempercepat pertumbuhan.
Penjelasan Mendalam
1. Peningkatan Penalti Upgrade yang Tertunda (Desember 2025)
Gambaran Umum
Mulai 18 September 2025, akan dikenakan penalti 1% pada konversi MKR ke SKY, yang akan meningkat 1% setiap tiga bulan. Tujuannya adalah mendorong pemegang MKR yang tersisa untuk segera melakukan upgrade ke SKY sebelum penalti semakin besar (Upgrade Timeline).
Arti bagi pengguna
- Positif: Mendorong migrasi penuh ke SKY, memperkuat kekuatan tata kelola dan mengurangi tekanan jual dari upgrade yang tertunda.
- Risiko: Bisa menyebabkan volatilitas jangka pendek jika pemegang besar menunda upgrade sampai penalti mencapai puncaknya.
2. Spin-Off Powerhouse (Kuartal 4 2025)
Gambaran Umum
Tim Powerhouse berencana memisahkan diri menjadi aktor ekosistem yang mandiri, dengan fokus pada alat operasi terdesentralisasi. Saat ini progresnya mencapai 39%, dengan beberapa target seperti pembentukan entitas hukum dan pemodelan tokenomik sedang berjalan (Roadmap).
Arti bagi pengguna
- Positif: Bisa mendiversifikasi struktur tata kelola Sky dan menarik proyek eksternal untuk menggunakan infrastrukturnya.
- Risiko: Bergantung pada persetujuan regulasi dan konsensus komunitas terkait tokenomik.
3. Atlas Rulebook Editor (Kuartal 4 2025)
Gambaran Umum
Alat ini bertujuan untuk mengkodifikasi aturan tata kelola Sky (misalnya parameter risiko, pengelolaan kas). Saat ini sudah 50% selesai dan akan terintegrasi dengan database Notion untuk pembaruan secara real-time.
Arti bagi pengguna
- Positif: Meningkatkan transparansi dan mempermudah kontribusi dari anggota baru, yang berpotensi meningkatkan partisipasi dalam tata kelola.
- Risiko: Kemungkinan terjadi keterlambatan teknis dalam sinkronisasi sistem lama dengan kerangka dokumentasi baru.
4. Proposal Penyederhanaan Inti (Berlangsung)
Gambaran Umum
Inisiatif yang digerakkan komunitas untuk mengurangi birokrasi dalam tata kelola Sky, dengan tujuan mempercepat pertumbuhan "Stars" (sub-ekosistem seperti Spark dan Grove).
Arti bagi pengguna
- Positif: Pengambilan keputusan yang lebih cepat dapat mempercepat kemitraan, misalnya integrasi stablecoin USDH dari Hyperliquid.
- Risiko: Penyederhanaan berlebihan bisa mengurangi mekanisme pengawasan dalam pembaruan protokol.
Kesimpulan
Roadmap Sky menyeimbangkan antara langkah penalti bagi pemegang token lama (MKR) dengan pengembangan ekosistem jangka panjang. Kenaikan penalti di Desember dan spin-off Powerhouse menjadi katalis penting, sementara Atlas Rulebook dan Proposal Penyederhanaan Inti bertujuan memperkuat fondasi tata kelola.
Pantau terus: Apakah struktur penalti ini berhasil menghapus MKR secara bertahap, dan apakah Powerhouse mampu menarik adopsi pihak ketiga setelah spin-off?
Apa Perbarui terbaru di basis kode SKY?
TLDR
Kode dasar Sky terus berkembang dengan peningkatan tata kelola dan perluasan ekosistem.
- Finalisasi Peralihan Tata Kelola (September 2025) – Penalti migrasi dari MKR ke SKY mulai berlaku, menegaskan peran eksklusif SKY dalam tata kelola.
- Pembaruan Smart Burn Engine (Juni 2025) – Pengurangan buffer surplus untuk mengoptimalkan efisiensi modal.
- Integrasi Staking & Rewards (Juli 2025) – Staking SKY secara menyeluruh dengan hadiah USDS resmi diluncurkan.
Penjelasan Mendalam
1. Finalisasi Peralihan Tata Kelola (September 2025)
Gambaran Umum: Sky menyelesaikan transisi dari MKR ke SKY sebagai satu-satunya token tata kelola, dengan penalti bagi yang terlambat melakukan upgrade mulai 22 September 2025.
Kode dasar kini menerapkan penalti 1% (yang meningkat setiap kuartal) bagi pemegang MKR yang melewatkan tenggat waktu, menggantikan model konversi dua arah dengan model satu arah. Kontrak tata kelola diperbarui untuk menonaktifkan hak suara MKR dan memprioritaskan proposal berbasis SKY.
Maknanya: Ini merupakan kabar baik untuk SKY karena menyederhanakan proses pengambilan keputusan, mengurangi beban token lama, dan mendorong pemegang token untuk bertahan dalam jangka panjang. (Sumber)
2. Pembaruan Smart Burn Engine (Juni 2025)
Gambaran Umum: Melalui voting tata kelola, buffer surplus sistem dikurangi dari 70 juta menjadi 50 juta USDS, sehingga membebaskan dana sebesar 20 juta USDS untuk pembelian kembali dan hadiah.
Penyesuaian ini mengubah parameter onchain yang mengatur alokasi surplus, menyeimbangkan stabilitas protokol dengan efisiensi penggunaan modal.
Maknanya: Ini bersifat netral untuk SKY karena mengoptimalkan penggunaan dana kas, namun sedikit meningkatkan ketergantungan pada konsistensi pendapatan. (Sumber)
3. Integrasi Staking & Rewards (Juli 2025)
Gambaran Umum: Pembaruan kode memungkinkan staking SKY dengan hadiah USDS yang bervariasi berdasarkan pendapatan protokol, menggantikan sistem emisi statis.
Modul staking mendukung delegasi langsung dan terintegrasi dengan portal tata kelola Sky, memungkinkan pengguna mendapatkan hasil tanpa kehilangan hak suara.
Maknanya: Ini sangat positif untuk SKY karena menyelaraskan insentif pemegang token dengan kinerja protokol, meningkatkan partisipasi pengguna. (Sumber)
Kesimpulan
Perkembangan kode dasar Sky menitikberatkan pada finalitas tata kelola, efisiensi modal, dan keselarasan kepentingan pemangku kepentingan. Dengan adanya penalti untuk token lama dan hadiah bagi peserta aktif, apakah momentum pengembang SKY akan berujung pada adopsi yang berkelanjutan?