SKY 가격이 왜 떨어졌나요?

Sky (SKY)는 지난 24시간 동안 1.32% 하락하며, 거의 변동이 없었던 전체 암호화폐 시장(+0.58%)보다 부진한 모습을 보였습니다. 주요 원인은 다음과 같습니다:

1. 기술적 저항 – 가격이 중요한 이동평균선 아래에 머무름
2. 스테이블코인 경쟁 – USDS가 USDe(10.86% vs 4.75%) 같은 경쟁자들의 수익률 압박에 직면
3. 바이백 효과 감소 – 프로토콜의 하루 25만 달러 바이백이 전반적인 매도세를 상쇄하지 못함

상세 분석

1. 기술적 저항 (부정적 영향)

개요: SKY 가격은 현재 $0.068로, 7일 단순이동평균선(SMA) $0.0684와 30일 SMA $0.0704 아래에 위치해 있습니다. 상대강도지수(RSI)는 45.65로 중립적인 모멘텀을 나타내며, 피보나치 되돌림 수준에서는 $0.0768(23.6% 되돌림) 부근에서 저항이 예상됩니다.

의미: $0.07 위에서 가격을 유지하지 못하는 것은 수요가 약하다는 신호입니다. 투자자들이 30일 평균선 근처에서 이익 실현을 하면서 매도 압력이 커지고 있습니다.

관찰 포인트: $0.072(50% 피보나치 수준)를 지속적으로 돌파하면 시장 심리가 반전될 가능성이 있습니다.

2. 스테이블코인 수익률 경쟁 (복합적 영향)

개요: Sky의 USDS는 저축 이율로 4.75% 수익률을 제공하지만, 경쟁자인 Ethena의 USDe는 10.86% 수익률을 지급하고 있습니다 (Gate.com).

의미: USDS 공급량은 전년 대비 29% 증가해 80억 달러에 달하지만, 높은 수익률을 찾는 투자자들은 더 높은 이자를 주는 스테이블코인으로 자금을 이동시킬 수 있습니다. 이는 SKY의 스테이블코인 생태계 가치에 간접적인 압박으로 작용합니다.

3. 바이백 효과 감소 (부정적 영향)

개요: Sky 프로토콜은 지난주 1,690만 SKY(약 115만 달러)를 바이백했으며, 이는 8,000만 달러 이상의 바이백 프로그램의 일부입니다. 그러나 일일 바이백 규모인 25만 달러는 SKY 24시간 거래량의 1.17%에 불과합니다.

의미: 바이백이 매도세를 충분히 상쇄하지 못하고 있습니다. 이는 가격이 정체된 상황에서 보유자들이 포지션을 정리하고 있기 때문으로 보입니다. 프로그램 시작 이후 11억 2천만 SKY(총 공급량의 4.8%)가 바이백되었지만, MKR 전환에 따른 공급 증가가 계속되고 있습니다.

결론

SKY의 가격 하락은 기술적 저항, 스테이블코인 수익률 경쟁, 그리고 매도세를 막기에는 부족한 바이백 규모가 복합적으로 작용한 결과입니다. 프로토콜의 25억 달러 규모 솔라나 확장 계획(CoinDesk)은 장기적인 성장 가능성을 보여주지만, 단기적으로는 투자 심리가 신중한 상태입니다.

중요 관찰점: 비트코인 점유율이 58.29%에 달하는 가운데, SKY가 $0.067(78.6% 피보나치 수준) 지지선을 지킬 수 있을지 주목해야 합니다.

SKY 가격에 영향을 미칠 수 있는 요소는 무엇인가요?

Sky의 가격은 프로토콜 업그레이드와 스테이블코인 경쟁 사이에서 균형을 잡으려 하고 있습니다.

1. 토큰 마이그레이션 패널티 (긍정적) – 9월 18일 이후 적용되는 패널티가 MKR에서 SKY로의 전환을 촉진해 기존 토큰 부담을 줄일 수 있습니다.
2. Solana 확장 (복합적) – Keel의 25억 달러 로드맵은 USDS 수요를 늘릴 수 있지만, 자본 분산 위험도 존재합니다.
3. 규제 리스크 (부정적) – S&P의 B- 등급은 거버넌스 집중과 규제 준수 문제를 지적합니다.

상세 분석

1. 토큰 마이그레이션 및 바이백 (긍정적 영향)

개요:
Sky는 2025년 9월 18일부터 1% 수수료를 부과하는 지연 패널티를 도입해 MKR 보유자들이 SKY로 전환하도록 유도하고 있습니다. 2025년 10월 기준, 약 19%의 MKR(약 3억 1,600만 달러)이 아직 전환되지 않았습니다. 동시에 프로토콜은 주간 139만 달러 상당의 USDS를 사용해 10억 9천만 SKY(전체 공급량의 3.2%)를 바이백하며 공급을 조절하고 있습니다.

의미:
전환 속도가 빨라지면 MKR 매도 압력이 줄어들고, 바이백은 SKY 가격 하단을 지지합니다. 다만, 전환 지연이 길어지면 거버넌스 신뢰가 약화될 수 있습니다.

2. Solana 통합 via Keel (복합적 영향)

개요:
Sky의 Solana 전용 프로젝트 Keel은 25억 달러 규모의 USDS 준비금을 Solana DeFi 플랫폼(Kamino, Jupiter)에 투입해 수익률과 유동성을 높일 계획입니다. 이는 Sky가 제안한 2,500만 달러 규모의 Hyperliquid USDH 프로젝트와 함께 크로스체인 스테이블코인 활용도를 확대하려는 전략의 일환입니다.

의미:
성공 시 USDS 채택이 증가하고, 프로토콜 수익(연 4.75% Sky Savings Rate)과 SKY의 활용도가 높아질 수 있습니다. 그러나 Solana 생태계의 변동성과 USDC 같은 경쟁자와의 자본 경쟁이 위험 요소입니다.

3. 규제 및 경쟁 압력 (부정적 영향)

개요:
2025년 8월 S&P는 Sky의 거버넌스 집중과 USDS의 제한적인 페그 안정성을 문제 삼아 B- 등급을 부여했습니다. 한편, USDS는 Ethena의 USDe(연 10.86% 수익률)와 Tether/USDC에 밀리며 시장 점유율이 감소하고 있습니다.

의미:
규제 강화나 수익률 경쟁에서의 부진은 USDS의 80억 달러 시장 가치 하락을 초래할 수 있으며, 이는 SKY 바이백과 스테이킹 보상에 필요한 수수료 수익 감소로 이어집니다.

결론

SKY의 단기 방향성은 MKR 전환 속도와 Keel의 Solana 내 성과에 달려 있으며, 장기적으로는 경쟁이 치열한 스테이블코인 시장에서 USDS의 안정성을 확보하는 것이 중요합니다. 9월 18일 패널티가 최종 전환을 촉진할지, 아니면 기존 MKR 보유자들이 저항할지 주목됩니다.

SKY에 대해 뭐라고 말하나요?

Sky 커뮤니티는 생태계 성장에 대한 기대감과 토큰 마이그레이션 마감일에 대한 불안감으로 나뉘어 있습니다. 현재 주요 이슈는 다음과 같습니다:

1. 토큰 마이그레이션 긴급성 – 벌금 부과 전까지 아직 $3억 2,300만 상당의 MKR이 전환되지 않음
2. 공격적인 바이백(자사주 매입) – 지금까지 10억 개 이상의 SKY를 매입
3. 기관 투자 움직임 – S&P의 “B-” 신용 등급이 프로토콜 위험성 논쟁 촉발

상세 분석

1. @SkyEcosystem: 마이그레이션 마감일 임박, 부정적 영향 가능성

“9월 22일 벌금 시작 전까지 $3억 2,300만 상당의 기존 MKR이 아직 전환되지 않음”
– @DLNews (팔로워 85.4만 · 노출 210만 · 2025-09-19 08:33 UTC)
원문 보기
의미: 남은 MKR 보유자들이 벌금을 피하기 위해 급히 매도할 경우 부정적 압력이 커질 수 있습니다(분기별 1% 가치 하락). Binance 등 거래소가 MKR 거래쌍을 상장폐지하면서 SKY/MKR 간 차익거래 기회도 주목해야 합니다.

2. @SkyEcosystem: 바이백 모멘텀 긍정적

“지난주 139만 USDS를 사용해 1,732만 SKY를 매입 – 총 매입량은 공급량의 3.2%를 넘음”
– @SkyEcosystem (팔로워 38.2만 · 노출 67.8만 · 2025-08-18 14:37 UTC)
원문 보기
의미: 가격 안정에 긍정적입니다. 하루 약 25만 달러 규모의 바이백이 매도 압력을 상쇄하고 유통 물량을 줄이고 있습니다. 연간 약 2억 3천만 달러의 프로토콜 수익이 이 디플레이션 메커니즘을 지원합니다.

3. @S&P Global: 신용 등급 논쟁 중립적 영향

“$12억 규모의 재무 완충에도 불구하고 거버넌스 집중 위험으로 ‘B-’ 등급 부여”
– S&P Global (팔로워 420만 · 노출 정보 없음 · 2025-08-08 09:25 UTC)
원문 보기
의미: 기관 투자자에게는 중립적 영향입니다. 창립자 토큰 집중도 9% 등 위험 요소를 지적했지만, SKY를 규제된 디파이 자산으로 인정하는 신호이기도 합니다. 재무 다각화(RWA 투자 등)를 통해 향후 등급 개선 가능성도 있습니다.

결론

SKY에 대한 평가는 혼재되어 있습니다. 공격적인 토크노믹스(바이백 및 스테이킹)와 마이그레이션 불확실성, 규제 감시가 균형을 이루고 있습니다. 벌금 부과 전까지 MKR의 56%가 SKY로 전환되었으나, 아직 남은 $3억 2,300만 상당의 MKR이 변동성을 유발할 수 있습니다. 9월 22일 벌금 시행과 일일 바이백 규모가 20만 USDS 이상 유지되는지 주시해야 합니다. 강세론자들은 Coinbase와 Binance 통합, 4.75%의 Sky Savings Rate가 기본적 지지로 작용한다고 보지만, S&P의 경고는 리브랜딩된 MakerDAO가 여전히 불확실성 속에 있다는 점을 상기시킵니다.

SKY에 관한 최신 소식은 무엇인가요?

Sky는 기관 투자자들의 신뢰와 생태계 확장을 추진하면서 MKR 보유자들에게 업그레이드를 권장하고 있습니다. 최근 주요 소식은 다음과 같습니다:

1. ‘Uptober’ 최고의 선택 (2025년 10월 4일) – 브라질 최대 투자은행 BTG Pactual의 암호화폐 부문이 SKY의 수익률과 자사주 매입을 주목했습니다.
2. Keel의 25억 달러 Solana 투자 (2025년 9월 30일) – Sky의 새로운 DeFi 부서가 Solana에서 실물자산(RWA)과 대출 서비스를 목표로 합니다.
3. MKR에서 SKY로 전환 지연에 대한 벌칙 투표 (2025년 9월 19일) – 거버넌스가 전환 지연을 막기 위해 벌금을 부과하기로 결정했습니다.

상세 내용

1. ‘Uptober’ 최고의 선택 (2025년 10월 4일)

개요: 브라질 최대 투자은행인 BTG Pactual은 자사의 암호화폐 플랫폼 Mynt를 통해 SKY를 10월 최고의 투자 대상으로 선정했습니다. SKY의 4.75% 저축 수익률, 7,700만 달러 규모의 자사주 매입, 그리고 80억 달러 규모의 USDS 유통량이 주요 이유로 꼽혔습니다. 이 보고서는 미국 금리 인하와 ETF 승인 기대 속에서 SKY의 수익 창출형 DeFi 모델을 강조했습니다.
의미: 이 같은 기관의 긍정적 평가는 개인 투자자와 기업의 관심을 높일 수 있지만, SKY 가격은 여전히 월간 7.89% 하락 중입니다. 수익률과 자사주 매입에 집중하는 전략은 현재 중립적인 암호화폐 시장 심리(Fear & Greed Index: 59)와도 부합합니다. (CoinDesk)

2. Keel의 25억 달러 Solana 투자 (2025년 9월 30일)

개요: Sky는 Solana에 집중하는 자본 배분 기관 Keel을 출범시켰으며, USDS 준비금을 Kamino, Raydium 같은 프로토콜에 투입하고 있습니다. 이 움직임은 DeFi 유동성을 강화하고 실물자산(RWA)을 Solana 생태계로 유치하는 것을 목표로 하며, Sky의 70억 달러 규모 스테이블코인 공급이 뒷받침합니다.
의미: Keel은 Sky의 크로스체인 확장과 수익 다변화에 기여하지만, Solana의 DeFi 총가치예치(TVL, 300억 달러)가 이더리움과 경쟁하는 상황에서 실행 리스크도 존재합니다. 변동성이 큰 암호화폐 대출 시장에서 수익률 유지가 성공의 관건입니다. (CoinDesk)

3. MKR에서 SKY로 전환 지연에 대한 벌칙 투표 (2025년 9월 19일)

개요: Sky 거버넌스는 9월 22일부터 MKR에서 SKY로 전환을 지연하는 사용자에게 1%의 수수료(분기별 인상)를 부과하기로 투표했습니다. 현재 MKR의 81% 이상이 전환되었으나, 3억 2,300만 달러 상당은 아직 전환되지 않은 상태입니다.
의미: 이 벌칙은 SKY의 시장 점유율 확대를 가속화하지만, 기존 MKR 보유자들의 반발을 초래할 위험도 있습니다. SKY 가격은 최근 60일간 15.63% 하락했으며, 프로토콜 연간 수익이 1억 달러를 넘음에도 시장의 회의적인 시각이 반영된 결과입니다. (The Block)

결론

Sky는 BTG Pactual의 기관 신뢰, Keel을 통한 생태계 확장, 그리고 MKR 전환 지연에 대한 벌칙 도입으로 DeFi 내 입지를 강화하고 있습니다. 그러나 월간 7.89% 가격 하락과 같은 정체된 시장 움직임은 낙관적인 펀더멘털과 대조됩니다. Sky의 수익 중심 모델과 Solana 투자 전략이 전환 마찰과 시장 역풍을 극복할 수 있을지 주목됩니다.

SKY의 발전에 대해 어떤 전망이 있나요?

Sky의 로드맵은 생태계 확장, 거버넌스 개선, 인프라 개발에 중점을 두고 있습니다. 주요 예정 사항은 다음과 같습니다:

1. 업그레이드 지연 페널티 단계적 인상 (2025년 12월) – 업그레이드를 하지 않은 MKR 보유자에게 1% 페널티 부과.
2. Powerhouse 분사 진행 (2025년 4분기) – Powerhouse를 독립 생태계 주체로 전환.
3. Atlas Rulebook 편집기 도입 (2025년 4분기) – 거버넌스 문서화 간소화.
4. 핵심 단순화 제안 (진행 중) – 거버넌스 절차를 간소화하여 성장 가속화.

상세 설명

1. 업그레이드 지연 페널티 단계적 인상 (2025년 12월)

개요
2025년 9월 18일부터 MKR에서 SKY로 전환할 때 1% 페널티가 부과되며, 이후 3개월마다 1%씩 페널티가 증가합니다. 이는 MKR 보유자들이 페널티가 커지기 전에 SKY로 업그레이드하도록 유도하는 조치입니다 (Upgrade Timeline).

의미

• 긍정적 측면: SKY로의 완전한 전환을 촉진해 거버넌스 권한을 통합하고, 업그레이드 지연으로 인한 매도 압력을 줄입니다.
• 위험 요소: 대규모 보유자가 페널티가 최고조에 달할 때까지 업그레이드를 미룰 경우 단기 변동성이 발생할 수 있습니다.

2. Powerhouse 분사 (2025년 4분기)

개요
Powerhouse 팀은 탈중앙화 운영 도구에 집중하는 독립 생태계 주체로 분사할 계획입니다. 현재 진행률은 39%이며, 법인 설립과 토크노믹스 모델링 등이 진행 중입니다 (Roadmap).

의미

• 긍정적 측면: Sky의 거버넌스 구조를 다양화하고 외부 프로젝트를 인프라에 유치할 수 있습니다.
• 위험 요소: 규제 승인과 커뮤니티 합의가 필요해 진행에 불확실성이 존재합니다.

3. Atlas Rulebook 편집기 (2025년 4분기)

개요
Sky의 거버넌스 규칙(예: 리스크 파라미터, 재무 관리)을 체계화하는 도구입니다. 현재 50% 완성되었으며, Notion 데이터베이스와 연동해 실시간 업데이트가 가능합니다.

의미

• 긍정적 측면: 투명성을 높이고 신규 참여자의 진입 장벽을 낮춰 거버넌스 참여를 촉진합니다.
• 위험 요소: 기존 시스템과 새로운 문서화 체계 간 동기화에 기술적 지연이 발생할 수 있습니다.

4. 핵심 단순화 제안 (진행 중)

개요
Sky 커뮤니티가 주도하는 이니셔티브로, 복잡한 거버넌스 절차를 줄여 Spark, Grove 같은 하위 생태계("Stars")의 성장을 가속화하는 것을 목표로 합니다.

의미

• 긍정적 측면: 의사결정이 간소화되어 Hyperliquid의 USDH 스테이블코인 통합 같은 파트너십이 빠르게 진행될 수 있습니다.
• 위험 요소: 지나친 단순화가 프로토콜 업그레이드 시 견제와 균형 기능을 약화시킬 수 있습니다.

결론

Sky의 로드맵은 기존 MKR 보유자에 대한 페널티 부과와 장기적인 생태계 발전을 균형 있게 다루고 있습니다. 12월 페널티 인상과 Powerhouse 분사는 중요한 촉매 역할을 하며, Atlas Rulebook과 핵심 단순화는 거버넌스의 기본을 강화하는 데 기여할 것입니다.

관심 포인트: 페널티 구조가 MKR의 단계적 퇴출에 성공할지, Powerhouse 분사 후 외부 채택을 얼마나 이끌어낼 수 있을지 주목됩니다.

SKY 코드베이스에는 어떤 업데이트가 있나요?

Sky의 코드베이스는 거버넌스 업그레이드와 생태계 확장과 함께 발전하고 있습니다.

1. 거버넌스 전환 완료 (2025년 9월) – MKR에서 SKY로의 전환 지연 시 페널티가 적용되어 SKY가 독점적인 거버넌스 역할을 확립했습니다.
2. 스마트 번 엔진 업데이트 (2025년 6월) – 잉여 자금 버퍼를 줄여 자본 효율성을 최적화했습니다.
3. 스테이킹 및 보상 통합 (2025년 7월) – 프로토콜 전반에 걸쳐 SKY 스테이킹과 USDS 보상이 도입되었습니다.

상세 내용

1. 거버넌스 전환 완료 (2025년 9월)

개요: Sky는 MKR에서 SKY로 단일 거버넌스 토큰 전환을 마무리했으며, 2025년 9월 22일부터 업그레이드 지연 시 페널티가 적용됩니다.
코드베이스는 마감일을 넘긴 MKR 보유자에게 1% 페널티(분기별 증가)를 부과하며, 양방향 전환 방식을 단방향으로 변경했습니다. 거버넌스 계약도 MKR 투표를 비활성화하고 SKY 기반 제안을 우선시하도록 업데이트되었습니다.

의미: 이는 SKY에 긍정적인 신호입니다. 의사결정 과정을 간소화하고, 구형 토큰의 부담을 줄이며, 장기 보유를 장려하기 때문입니다. (Source)

2. 스마트 번 엔진 업데이트 (2025년 6월)

개요: 거버넌스 투표를 통해 시스템 잉여 자금 버퍼를 7천만 USDS에서 5천만 USDS로 줄여, 2천만 USDS를 바이백과 보상에 활용할 수 있게 되었습니다.
이 조정은 온체인 매개변수를 변경하여 잉여 자금 배분을 조절하며, 프로토콜 안정성과 자본 효율성 간 균형을 맞추었습니다.

의미: SKY에 중립적인 영향입니다. 재무 운용을 최적화하지만, 수익 안정성에 대한 의존도가 약간 증가하기 때문입니다. (Source)

3. 스테이킹 및 보상 통합 (2025년 7월)

개요: 코드 업데이트로 SKY 스테이킹이 가능해졌으며, 프로토콜 수익에 연동된 변동 USDS 보상이 도입되어 기존의 고정 보상을 대체했습니다.
스테이킹 모듈은 직접 위임을 지원하고, Sky 거버넌스 포털과 연동되어 사용자가 투표권을 유지하면서 수익을 얻을 수 있습니다.

의미: SKY에 긍정적입니다. 보유자의 인센티브를 프로토콜 성과와 연계하여 참여를 촉진하기 때문입니다. (Source)

결론

Sky의 코드베이스 발전은 거버넌스 확정성, 자본 효율성, 이해관계자 정렬에 중점을 두고 있습니다. 구형 토큰에 대한 페널티와 적극적인 참여자에 대한 보상이 결합되어, SKY의 개발자 모멘텀이 지속적인 채택으로 이어질지 주목됩니다.