Почему цена SKY упала?

Кратко

Sky (SKY) за последние 24 часа упал на 1,32%, показав худшую динамику по сравнению с практически стабильным крипторынком (+0,58%). Основные причины:

1. Техническое сопротивление – цена удерживается ниже важных скользящих средних
2. Конкуренция среди стейблкоинов – USDS испытывает давление доходности со стороны конкурентов, например USDe (10,86% против 4,75%)
3. Усталость от обратного выкупа – ежедневные выкупы протокола на сумму $250 тыс. не компенсируют общий объем продаж

Подробный анализ

1. Техническое сопротивление (негативный фактор)

Обзор: Цена SKY составляет $0,068, что ниже 7-дневной скользящей средней ($0,0684) и 30-дневной скользящей средней ($0,0704). Индекс относительной силы (RSI) на уровне 45,65 указывает на нейтральный импульс, а уровни Фибоначчи показывают сопротивление на отметке $0,0768 (коррекция 23,6%).

Что это значит: Повторные попытки удержаться выше $0,07 не увенчались успехом, что говорит о слабом спросе. Трейдеры, вероятно, фиксируют прибыль около 30-дневной средней, создавая давление на продажу.

На что обратить внимание: Пробой и закрепление выше $0,072 (уровень Фибоначчи 50%) может изменить настроение рынка.

2. Борьба за доходность среди стейблкоинов (смешанный эффект)

Обзор: USDS от Sky предлагает доходность 4,75% через свою ставку сбережений, но конкуренты, такие как USDe от Ethena, предлагают 10,86% (Gate.com).

Что это значит: Несмотря на рост предложения USDS на 29% в годовом выражении до $8 млрд, пользователи, ориентированные на доходность, могут переключаться на более выгодные альтернативы. Это косвенно оказывает давление на оценку SKY, поскольку экосистема стейблкоина конкурирует за капитал.

3. Неэффективность обратного выкупа (негативный фактор)

Обзор: Протокол Sky выкупил 16,9 млн SKY ($1,15 млн) на прошлой неделе в рамках программы выкупа на сумму более $80 млн. Однако ежедневные выкупы в размере $250 тыс. составляют лишь 1,17% от объема торгов SKY за 24 часа.

Что это значит: Обратные выкупы не справляются с объемом продаж — вероятно, держатели выходят из позиций на фоне стагнации цены. С момента запуска программы выкуплено более 1,12 млрд SKY (4,8% от общего предложения), но разбавление предложения из-за конверсий MKR продолжается.

Вывод

Падение SKY отражает технические сложности, конкуренцию по доходности в ключевом направлении стейблкоина и недостаточную силу обратного выкупа для противодействия продажам. Хотя расширение протокола на Solana с бюджетом $2,5 млрд (CoinDesk) открывает долгосрочные перспективы, краткосрочный настрой остается осторожным.

Важный момент: сможет ли SKY удержать поддержку на уровне $0,067 (уровень Фибоначчи 78,6%) на фоне доминирования Биткоина в 58,29%?

Что может повлиять на цену SKY?

Кратко

Цена Sky находится под влиянием двух основных факторов: обновлений протокола и конкуренции со стороны стейблкоинов.

1. Штраф за миграцию токенов (позитивный фактор) – после обновления 18 сентября введён штраф может ускорить конвертацию MKR в SKY, что уменьшит избыточное предложение старых токенов.
2. Расширение на Solana (смешанный эффект) – план Keel на $2,5 млрд может увеличить спрос на USDS, но есть риск разделения капитала.
3. Регуляторные риски (негативный фактор) – рейтинг S&P B- указывает на централизацию управления и проблемы с соблюдением норм.

Подробный анализ

1. Миграция токенов и обратный выкуп (позитивное влияние)

Обзор:
Sky вводит штраф в размере 1% с 18 сентября 2025 года, который будет расти ежеквартально, чтобы стимулировать оставшихся держателей MKR конвертировать свои токены в SKY. По состоянию на октябрь 2025 года около 19% MKR (примерно $316 млн) ещё не конвертировано. Одновременно протокол выкупил 1,09 млрд SKY (3,2% от общего предложения), используя $1,39 млн USDS еженедельно, что сокращает доступное предложение.

Что это значит:
Ускоренная конвертация снизит давление на продажу MKR, а обратный выкуп поддержит минимальную цену SKY. Однако слишком долгие задержки могут подорвать доверие к управлению протоколом.

2. Интеграция с Solana через Keel (смешанный эффект)

Обзор:
Keel, проект Sky, ориентированный на Solana, планирует вложить $2,5 млрд USDS в DeFi-проекты Solana (Kamino, Jupiter) для увеличения доходности и ликвидности. Это дополнение к предложению Sky на $25 млн по расширению использования стейблкоина USDH в разных блокчейнах.

Что это значит:
Если всё пройдет успешно, это повысит популярность USDS, увеличит доходы протокола (ставка Sky Savings Rate — 4,75%) и расширит возможности SKY. Однако нестабильность экосистемы Solana и конкуренция с такими стейблкоинами, как USDC, создают риски.

3. Регуляторные и конкурентные вызовы (негативное влияние)

Обзор:
Рейтинг S&P B- (август 2025) указывает на проблемы с централизацией управления Sky и ограниченную стабильность привязки USDS. Кроме того, USDS сталкивается с конкуренцией по доходности от Ethena’s USDe (10,86% годовых) и теряет позиции по сравнению с Tether и USDC.

Что это значит:
Усиление регуляторного контроля или проигрыш в борьбе за доходность может снизить рыночную капитализацию USDS ($8 млрд), что уменьшит доходы от комиссий, важные для обратного выкупа SKY и вознаграждений за стейкинг.

Вывод

Ближайшее будущее SKY зависит от скорости конвертации MKR и успеха Keel на Solana, а долгосрочная устойчивость — от способности USDS удержать позиции на насыщенном рынке стейблкоинов. Смогут ли штрафы с 18 сентября стимулировать окончательную конвертацию, или держатели MKR будут сопротивляться?

Что говорят о SKY?

Кратко

Сообщество Sky разделилось между энтузиазмом по поводу роста экосистемы и тревогой из-за сроков миграции токенов. Вот основные тенденции:

1. Срочность миграции токенов – ещё $323 млн в MKR не конвертированы перед началом штрафов
2. Активные выкупы – более 1 млрд SKY уже выкуплено
3. Действия институциональных инвесторов – рейтинг S&P «B-» вызывает дискуссии о рисках протокола

Подробности

1. @SkyEcosystem: Срок миграции приближается, прогноз негативный

«Более $323 млн в старых токенах MKR ещё не конвертированы перед началом штрафов 22 сентября»
– @DLNews (854 тыс. подписчиков · 2,1 млн показов · 19.09.2025, 08:33 UTC)
Оригинальный пост
Что это значит: Давление на цену может усилиться, если владельцы оставшихся MKR поспешат продать токены до начала штрафов (1% квартальное уменьшение). Следите за возможностями арбитража SKY/MKR, особенно на биржах, таких как Binance, которые удаляют пары с MKR.

2. @SkyEcosystem: Активные выкупы поддерживают рост

«На прошлой неделе потрачено 1,39 млн USDS на покупку 17,32 млн SKY – общие выкупы превышают 3,2% от общего предложения»
– @SkyEcosystem (382 тыс. подписчиков · 678 тыс. показов · 18.08.2025, 14:37 UTC)
Оригинальный пост
Что это значит: Позитивный сигнал для стабильности цены – ежедневные выкупы на сумму около $250 тыс. компенсируют давление продаж и уменьшают ликвидное предложение. Эти выкупы финансируются за счёт доходов протокола (около $230 млн в год), что создаёт дефляционный эффект.

3. @S&P Global: Рейтинг вызывает дискуссии, нейтральный эффект

«Рейтинг B- указывает на риски централизации управления, несмотря на резерв в $1,2 млрд»
– S&P Global (4,2 млн подписчиков · данные о показах отсутствуют · 08.08.2025, 09:25 UTC)
Оригинальный пост
Что это значит: Нейтральное влияние на институциональных инвесторов – рейтинг подчёркивает риски (9% токенов сосредоточено у основателей), но придаёт SKY статус регулируемого DeFi-актива. Диверсификация казначейства в реальные активы (RWA) может улучшить рейтинг в будущем.

Итог

Общее мнение о SKY разделено: с одной стороны, агрессивная токеномика (выкупы и стейкинг) поддерживает проект, с другой – остаются вопросы по миграции токенов и регуляторному контролю. Уже конвертировано 56% MKR, но оставшиеся $323 млн могут вызвать волатильность. Важно следить за активацией штрафов 22 сентября и уровнем ежедневных выкупов выше $200 тыс. USDS. Для оптимистов интеграции с Coinbase и Binance, а также ставка Sky Savings Rate в 4,75% создают фундаментальную поддержку, но предупреждение S&P напоминает, что обновлённый MakerDAO всё ещё находится в зоне риска.

Каковы последние новости о SKY?

Кратко

Sky успешно привлекает внимание институциональных инвесторов и расширяет экосистему, одновременно стимулируя держателей MKR обновить свои токены. Вот последние новости:

1. Главный выбор для «Uptober» (4 октября 2025 года) – крипто-подразделение BTG Pactual выделяет SKY за доходность и обратный выкуп токенов.
2. Инвестиции Keel в Solana на $2,5 млрд (30 сентября 2025 года) – новое подразделение Sky в сфере DeFi нацелено на реальные активы (RWA) и кредитование в сети Solana.
3. Голосование по штрафам за конвертацию MKR в SKY (19 сентября 2025 года) – управление вводит штрафы за задержки с конвертацией, чтобы ускорить ребрендинг.

Подробности

1. Главный выбор для «Uptober» (4 октября 2025 года)

Обзор: Крупнейший инвестиционный банк Бразилии BTG Pactual через свою крипто-платформу Mynt назвал SKY одним из лучших активов октября. В отчёте отмечены доходность Sky Savings Rate в 4,75%, обратный выкуп токенов на сумму $77 млн и обращение стабильной монеты USDS на $8 млрд. Подчёркивается, что модель DeFi Sky приносит доход на фоне снижения ставок в США и ожиданий запуска ETF.
Что это значит: Поддержка со стороны институциональных инвесторов может повысить интерес как розничных, так и корпоративных клиентов, несмотря на снижение цены SKY на 7,89% за месяц. Акцент на доходности и обратных выкупах соответствует осторожным стратегиям в условиях нейтрального настроения на рынке криптовалют (Индекс страха и жадности: 59). (CoinDesk)

2. Инвестиции Keel в Solana на $2,5 млрд (30 сентября 2025 года)

Обзор: Sky запустила Keel — подразделение, ориентированное на сеть Solana, которое инвестирует резервы USDS в протоколы Kamino и Raydium. Цель — увеличить ликвидность в DeFi и привлечь токенизированные реальные активы (RWA) на Solana, используя поддержку $7 млрд в обращении стабильных монет Sky.
Что это значит: Keel расширяет возможности Sky в разных блокчейнах и источники дохода, но при этом увеличивает риски, связанные с реализацией стратегии, так как Solana конкурирует с Ethereum, имея TVL в DeFi около $30 млрд. Успех зависит от способности поддерживать доходность на фоне волатильности рынка криптокредитования. (CoinDesk)

3. Голосование по штрафам за конвертацию MKR в SKY (19 сентября 2025 года)

Обзор: Управление Sky проголосовало за введение штрафа в размере 1% (с постепенным увеличением ежеквартально) на конвертацию MKR в SKY, начиная с 22 сентября. Цель — ускорить вывод MKR из обращения. Уже конвертировано более 81% MKR, но $323 млн остаются не конвертированными.
Что это значит: Штрафы помогут укрепить позицию SKY, но могут вызвать недовольство у держателей старых токенов MKR. Цена SKY снизилась на 15,63% за последние 60 дней, что отражает скептицизм рынка, несмотря на то, что доходы протокола превышают $100 млн в год. (The Block)

Итог

Sky успешно сочетает институциональное признание (поддержка BTG), расширение экосистемы (Keel) и ужесточение управления (штрафы за MKR), чтобы укрепить свою роль в DeFi. Однако стабильное снижение цены (-7,89% в месяц) контрастирует с позитивными фундаментальными показателями. Вопрос в том, смогут ли доходная модель Sky и ставка на Solana компенсировать сложности с конвертацией и рыночные препятствия?

Что ожидается в развитии SKY?

Кратко

Дорожная карта Sky сосредоточена на расширении экосистемы, улучшении управления и развитии инфраструктуры. Основные предстоящие этапы:

1. Увеличение штрафа за задержку обновления (декабрь 2025) – повышение штрафа на 1% для держателей MKR, которые не обновились.
2. Выделение Powerhouse в отдельный проект (4 квартал 2025) – превращение Powerhouse в независимого участника экосистемы.
3. Редактор правил Atlas (4 квартал 2025) – упрощение документации по управлению.
4. Предложение по упрощению ядра (в процессе) – оптимизация управления для ускорения роста.

Подробно

1. Увеличение штрафа за задержку обновления (декабрь 2025)

Обзор
С 18 сентября 2025 года вводится штраф в размере 1% при конвертации MKR в SKY, который будет увеличиваться на 1% каждые три месяца. Это стимулирует оставшихся держателей MKR перейти на SKY до того, как штрафы станут слишком высокими (Upgrade Timeline).

Что это значит

• Позитивно: Поощряет полную миграцию на SKY, что укрепляет управление и снижает давление на рынок из-за задержек с обновлением.
• Риск: Возможна краткосрочная волатильность, если крупные держатели будут откладывать обновление до максимальных штрафов.

2. Выделение Powerhouse в отдельный проект (4 квартал 2025)

Обзор
Команда Powerhouse планирует стать независимым участником экосистемы, сосредоточившись на инструментах для децентрализованных операций. На данный момент выполнено 39% работы, включая создание юридического лица и моделирование токеномики (Roadmap).

Что это значит

• Позитивно: Может разнообразить структуру управления Sky и привлечь сторонние проекты к инфраструктуре.
• Риск: Зависимость от одобрения регуляторов и согласия сообщества по вопросам токеномики.

3. Редактор правил Atlas (4 квартал 2025)

Обзор
Инструмент для формализации правил управления Sky (например, параметры риска, управление казной). Выполнено 50%, интеграция с базами данных Notion для обновлений в реальном времени.

Что это значит

• Позитивно: Повышает прозрачность и упрощает участие новых участников, что может увеличить вовлечённость в управление.
• Риск: Возможны технические задержки при синхронизации старых систем с новым форматом документации.

4. Предложение по упрощению ядра (в процессе)

Обзор
Инициатива сообщества по снижению бюрократии в управлении Sky, направленная на ускорение развития "Stars" — субэкосистем, таких как Spark и Grove.

Что это значит

• Позитивно: Упрощённое принятие решений может ускорить партнёрства (например, интеграцию стейблкоина USDH от Hyperliquid).
• Риск: Чрезмерное упрощение может ослабить контроль и баланс при обновлениях протокола.

Итог

Дорожная карта Sky сочетает меры для стимулирования обновления держателей старых токенов MKR с долгосрочным развитием экосистемы. Повышение штрафов в декабре и выделение Powerhouse — ключевые события, а Atlas Rulebook и упрощение ядра направлены на укрепление основ управления.

Следите за развитием: удастся ли успешно вывести MKR из обращения с помощью штрафов и сможет ли Powerhouse привлечь сторонних пользователей после отделения?

Какие обновления в кодовой базе SKY?

Кратко

Кодовая база Sky развивается благодаря обновлениям управления и расширению экосистемы.

1. Завершение перехода управления (сентябрь 2025) – Активируются штрафы за миграцию с MKR на SKY, закрепляя SKY как единственный токен управления.
2. Обновление механизма Smart Burn (июнь 2025) – Снижен резервный буфер для повышения эффективности использования капитала.
3. Интеграция стейкинга и вознаграждений (июль 2025) – Запущен стейкинг SKY с вознаграждениями в USDS по всему протоколу.

Подробности

1. Завершение перехода управления (сентябрь 2025)

Обзор: Sky завершил переход от MKR к SKY в качестве единственного токена управления. С 22 сентября 2025 года вводятся штрафы для держателей MKR, которые не обновились вовремя.
Код теперь предусматривает штраф в размере 1% (с постепенным увеличением каждый квартал) для владельцев MKR, пропустивших сроки. Двусторонняя конвертация заменена на одностороннюю. Контракты управления обновлены: голосование MKR отключено, приоритет отдан предложениям на основе SKY.

Что это значит: Это положительный сигнал для SKY, так как упрощает процесс принятия решений, снижает влияние устаревших токенов и стимулирует долгосрочное владение. (Источник)

2. Обновление механизма Smart Burn (июнь 2025)

Обзор: По результатам голосования управление снизило резервный буфер системы с 70 млн до 50 млн USDS, освободив 20 млн долларов для обратного выкупа и вознаграждений.
Изменены параметры на блокчейне, регулирующие распределение излишков, что помогает сбалансировать стабильность протокола и эффективность использования капитала.

Что это значит: Это нейтрально для SKY, поскольку оптимизирует использование казны, но немного увеличивает зависимость от стабильности доходов. (Источник)

3. Интеграция стейкинга и вознаграждений (июль 2025)

Обзор: Обновления кода позволили запускать стейкинг SKY с переменными вознаграждениями в USDS, зависящими от доходов протокола, вместо фиксированных выплат.
Модуль стейкинга поддерживает прямое делегирование и интегрирован с порталом управления Sky, что позволяет пользователям получать доход, не теряя права голоса.

Что это значит: Это положительно для SKY, так как выравнивает интересы держателей с результатами протокола и стимулирует активное участие. (Источник)

Заключение

Развитие кодовой базы Sky направлено на окончательность управления, эффективность капитала и согласование интересов участников. С введением штрафов для устаревших токенов и вознаграждений для активных пользователей, сможет ли импульс разработчиков SKY привести к устойчивому росту?