Apa yang dapat memengaruhi harga DAIdi masa depan?
TLDR
Stabilitas DAI menghadapi tantangan dari persaingan imbal hasil, regulasi, dan risiko jaminan.
- Persaingan Imbal Hasil – USDe dari Ethena (kap pasar $12,26 miliar) menarik pengguna dengan imbal hasil lebih dari 5,5%, dibandingkan dengan DAI yang hanya 1,5% DSR
- Perubahan Regulasi – GENIUS Act di AS melarang stablecoin memberikan bunga, sementara Hong Kong mewajibkan KYC menyeluruh di seluruh rantai
- Volatilitas Jaminan – 65% jaminan DAI berupa ETH/USDC; penurunan harga kripto berisiko menyebabkan jaminan kurang
Penjelasan Mendalam
1. Persaingan Imbal Hasil dengan Stablecoin Sintetis (Dampak Negatif)
Gambaran: USDe dari Ethena kini menjadi stablecoin terbesar ketiga dengan kapitalisasi pasar $12,26 miliar, menawarkan imbal hasil 5,5% melalui strategi delta-neutral. Sementara itu, Dai Savings Rate (DSR) DAI hanya 1,5% setelah pemungutan suara tata kelola MakerDAO pada Oktober 2025. Mekanisme “reward” baru dari Coinbase dan PayPal juga menghindari larangan GENIUS Act terhadap stablecoin berbunga.
Maknanya: DAI berisiko kehilangan pangsa pasar jika tidak mampu menyaingi imbal hasil dari pesaing sintetis. Namun, tata kelola terdesentralisasi dan model jaminan berlebih DAI (dibandingkan dengan dukungan algoritmik parsial USDe) bisa menarik pengguna yang menghindari risiko saat pasar sedang tidak stabil.
2. Regulasi yang Ketat (Dampak Campuran)
Gambaran: GENIUS Act di AS (disahkan Juni 2025) mengharuskan penerbit stablecoin menyimpan cadangan tunai atau surat berharga pemerintah dengan rasio 1:1 dan melarang program imbal hasil. Struktur terdesentralisasi DAI membuatnya tidak langsung diawasi, tetapi jaminan USDC (23% dari cadangan) mengaitkannya dengan regulasi Circle. Sementara itu, Peraturan Stablecoin Hong Kong (Oktober 2025) mewajibkan dompet dengan identitas asli untuk stablecoin yang dipatok HKD/RMB, menekan penggunaan DAI yang mengutamakan privasi.
Maknanya: Desentralisasi hybrid DAI bisa menjadi kelemahan jika regulator menargetkan jaminan terpusat (USDC) atau mewajibkan KYC untuk transaksi lintas batas.
3. Risiko Jaminan ETH/USDC (Pemicu Negatif)
Gambaran: Menurut dokumen Maker’s Endgame, jaminan DAI terdiri dari 42% ETH dan 23% USDC. Penurunan harga ETH sebesar 30% bisa memicu likuidasi, seperti yang terjadi pada Maret 2025 saat harga ETH turun 22% dan menyebabkan penebusan DAI senilai $47 juta. Risiko bertambah jika USDC kehilangan patokannya (misalnya, pada Maret 2023 saat harga turun ke $0,87).
Maknanya: Meskipun DAI berhasil bertahan saat USDC sempat turun ke $0,89 pada 2020, konsentrasi jaminan ini meningkatkan risiko sistemik. Rencana diversifikasi aset nyata (RWA) oleh Sky Protocol, seperti surat berharga pemerintah dan utang korporasi, diharapkan dapat mengurangi risiko ini pada akhir 2026.
Kesimpulan
Stabilitas harga DAI bergantung pada kemampuan menyeimbangkan daya saing imbal hasil, kepatuhan regulasi, dan keamanan jaminan. Meskipun nilai uniknya terletak pada etos desentralisasi, munculnya stablecoin sintetis dan pengetatan regulasi terhadap “perbankan bayangan” menjadi tantangan besar. Pantau tingkat adopsi RWA oleh Sky Protocol dan audit cadangan USDC – apakah tata kelola terdesentralisasi dapat beradaptasi cukup cepat untuk mengungguli pesaing terpusat?
Apa yang dikatakan orang tentang DAI?
TLDR
Percakapan tentang DAI adalah tarik-ulur antara loyalitas pada DeFi dan transaksi mencurigakan. Berikut tren utamanya:
- Pertarungan stablecoin – DAI vs. USDe vs. USDD memicu perdebatan tentang imbal hasil dan risiko.
- Favorit peretas – Dompet eksploitasi Coinbase dengan lebih dari $45 juta DAI menarik perhatian.
- Rebranding MakerDAO – Peralihan ke Sky Protocol menimbulkan ketidakpastian tentang masa depan DAI.
Penjelasan Mendalam
1. @0xMoon6626: Stabilitas DAI vs. pesaing campuran
“Imbal hasil DAI sebesar 3,24% di AAVE lebih rendah dibanding USDe (9%) dan USDD (6-10%). Overcollateralization melindungi dari depegging, tapi penurunan harga ETH bisa memicu likuidasi.”
– @0xMoon6626 (1,2 ribu pengikut · 12 ribu tayangan · 30 Agustus 2025 08:22 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Netral untuk DAI – struktur desentralisasi dan manajemen risikonya diapresiasi, namun imbal hasil yang lebih rendah dan risiko jaminan membuatnya berada di zona persaingan yang tidak pasti.
2. CoinMarketCap Community: $45 juta DAI di dompet peretas berpotensi negatif
“Seorang peretas Coinbase menukar $12,5 juta DAI ke ETH pada harga $2.569 dan memegang $45,36 juta DAI di dua dompet, menandakan kemungkinan pembelian ETH di masa depan.”
– @CoinMarketCap (Posting komunitas · 7 Juli 2025 09:06 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Berpotensi negatif untuk DAI – penggunaan besar oleh peretas bisa memicu pengawasan regulasi, meskipun ini menunjukkan likuiditas DAI untuk transaksi bernilai tinggi.
3. @BitverseApp: Kebingungan rebranding Sky Protocol campuran
“Rebranding MakerDAO ke Sky Protocol memperkenalkan USDS sebagai upgrade DAI, tapi DAI lama tetap aktif. Para trader memperdebatkan apakah USDS akan mengurangi permintaan DAI.”
– @BitverseApp (8,5 ribu pengikut · 23 ribu tayangan · 5 September 2025 06:20 UTC)
Lihat postingan asli
Maknanya: Campuran untuk DAI – migrasi ke USDS bisa memecah likuiditas, tapi konversi 1:1 yang mulus mungkin menjaga kegunaan jika adopsi meningkat.
Kesimpulan
Konsensus tentang DAI bersifat campuran, menyeimbangkan perannya sebagai stablecoin desentralisasi yang kuat dengan persaingan imbal hasil, likuiditas terkait eksploitasi, dan evolusi protokol. Pantau pasokan beredar DAI (5,36 miliar per Oktober 2025) untuk perubahan yang terkait dengan adopsi USDS atau tindakan regulasi terhadap aktivitas peretas.
Apa kabar terbaru tentang DAI?
TLDR
Dai menghadapi perubahan dalam dunia stablecoin yang semakin ketat diawasi oleh regulasi dan persaingan yang meningkat. Berikut adalah pembaruan terbarunya:
- USDe Mengalahkan Dai dalam Kapitalisasi Pasar (24 Oktober 2025) – USDe dari Ethena naik ke posisi ketiga, mendorong Dai ke posisi keempat.
- Regulasi Stablecoin Makin Ketat (27 Oktober 2025) – Undang-undang baru di AS dan Hong Kong memengaruhi kerangka kepatuhan Dai.
- Persaingan Imbal Hasil Meningkat (14 Oktober 2025) – Tingkat tabungan Dai 1,5% tertinggal dibandingkan pesaing sintetis seperti USDe.
Penjelasan Mendalam
1. USDe Mengalahkan Dai dalam Kapitalisasi Pasar (24 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
USDe dari Ethena melampaui kapitalisasi pasar Dai pada akhir 2024 dan mengukuhkan posisinya sebagai stablecoin terbesar ketiga dengan nilai $12,26 miliar pada pertengahan 2025. Berbeda dengan model Dai yang menggunakan jaminan berlebih, USDe memakai strategi sintetis delta-netral yang didukung oleh aset kripto dan lindung nilai futures.
Maknanya:
Perubahan ini menunjukkan permintaan yang meningkat untuk stablecoin dengan imbal hasil lebih tinggi. Meskipun Dai tetap unggul dalam hal desentralisasi, rata-rata imbal hasil USDe sebesar 10,86% (dibandingkan dengan 1,5% Dai) menarik lebih banyak likuiditas. Namun, kejadian flash crash USDe pada 10 Oktober 2025 yang menurunkan nilai patokannya sementara ke $0,9912 mengungkap risiko model sintetis ini.
2. Regulasi Stablecoin Makin Ketat (27 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
Stablecoin Act di AS (GENIUS Act) melarang stablecoin yang memberikan bunga, sehingga proyek seperti USDS dari Sky beralih menawarkan “reward” sebagai gantinya. Sementara itu, Stablecoin Ordinance di Hong Kong mewajibkan pengawasan KYC menyeluruh di seluruh rantai, yang membuat penggunaan Dai lintas negara menjadi lebih rumit.
Maknanya:
Struktur desentralisasi Dai menghindari konflik langsung dengan larangan bunga, tetapi menghadapi tekanan untuk mengadopsi alat kepatuhan seperti zero-knowledge proofs (ZKP) agar bisa diterima oleh institusi. Tata kelola MakerDAO perlu menyeimbangkan antara menjaga privasi dan memenuhi tuntutan regulasi.
(Gate.com)
3. Persaingan Imbal Hasil Meningkat (14 Oktober 2025)
Gambaran Umum:
Tingkat tabungan Dai (DSR) tetap di 1,5%, jauh di bawah USDe yang 5,5% dan USDS dari Sky yang 4,5%. Saat pasar mengalami crash pada Oktober 2025, nilai Dai sempat naik ke $1,0015 namun stabil lebih cepat dibandingkan aset yang lebih volatil.
Maknanya:
Stabilitas Dai menarik bagi pengguna yang menghindari risiko, tetapi imbal hasil yang lebih rendah berisiko membuat dana mengalir ke model hibrida. Rebranding MakerDAO menjadi Sky Protocol dan integrasi USDS bisa memperbarui insentif tanpa mengorbankan desentralisasi.
Kesimpulan
Dai menghadapi tekanan ganda: pesaing sintetis menggerus pangsa pasarnya, sementara regulasi global menuntut peningkatan teknis. Ketahanan Dai saat volatilitas memperkuat perannya sebagai tempat aman yang terdesentralisasi, namun inovasi imbal hasil mungkin menentukan relevansinya ke depan. Akankah langkah MakerDAO beralih ke USDS dan teknologi kepatuhan menarik modal baru, atau para puris desentralisasi justru mengarahkan babak berikutnya Dai?
Apa yang berikutnya di peta jalan DAI?
TLDR
Roadmap Dai berfokus pada peningkatan tata kelola, perluasan ekosistem, dan penyesuaian regulasi.
- Governance Module V2 (Q4 2025) – Penyederhanaan mekanisme pemungutan suara dan delegasi.
- Integrasi FRAX (2025-2026) – Perluasan likuiditas dan jaminan lintas protokol.
- Perluasan sUSDS (Berlangsung) – Produk hasil investasi untuk institusi melalui token tabungan.
- Kepatuhan MiCA (Q1 2026) – Penyesuaian terhadap regulasi stablecoin Uni Eropa.
Penjelasan Mendalam
1. Governance Module V2 (Q4 2025)
Gambaran:
Sistem tata kelola yang ditingkatkan bertujuan mengurangi apatisme pemilih dengan memperkenalkan voting delegasi dan mekanisme kuadratik. Ini memungkinkan pemegang MKR (sekarang SKY) dengan jumlah kecil untuk berpengaruh secara proporsional, mengatasi masalah sentralisasi yang pernah terjadi (Blockworks).
Arti bagi pengguna:
Ini positif untuk adopsi DAI/USDS karena tata kelola yang lebih baik dapat menarik partisipasi institusional. Namun, ada risiko keterlambatan dalam mencapai konsensus pemilih untuk pembaruan penting.
2. Integrasi FRAX (2025-2026)
Gambaran:
MakerDAO telah menyetujui proposal untuk mengintegrasikan infrastruktur stablecoin algoritmik dari Frax Protocol. Ini memungkinkan penggunaan bersama pool likuiditas dan jaminan obligasi Frax (FXBs) untuk pencetakan DAI (CMC Community Post).
Arti bagi pengguna:
Netral hingga positif – memperluas variasi jaminan DAI, namun menambah ketergantungan pada stabilitas Frax. Keberhasilan bergantung pada kemampuan menjaga nilai DAI tetap stabil saat harga FXB berfluktuasi.
3. Perluasan sUSDS (Berlangsung)
Gambaran:
USDS yang sebelumnya dikenal sebagai DAI kini fokus pada sUSDS, token tabungan dengan hasil 4,75% APY, untuk menarik modal institusional. Pembaruan terbaru termasuk daftar putih dompet untuk pemegang besar dan integrasi API untuk manajemen keuangan (The Defiant).
Arti bagi pengguna:
Positif untuk likuiditas jika adopsi meningkat, tetapi bisa negatif jika persaingan hasil investasi dari USDT (Tether) atau USDe (Ethena) semakin ketat.
4. Kepatuhan MiCA (Q1 2026)
Gambaran:
Untuk mematuhi regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) Uni Eropa, MakerDAO akan menerapkan pemeriksaan KYC wajib untuk dompet yang memegang lebih dari €1 juta USDS dan memindahkan cadangan ke entitas yang diatur di UE (Bit2Me).
Arti bagi pengguna:
Negatif dalam jangka pendek karena potensi hambatan bagi pengguna, tetapi positif dalam jangka panjang untuk akses pasar UE. Penyesuaian regulasi ini mungkin mengurangi likuiditas di DEX karena pengguna anonim berkurang.
Kesimpulan
Evolusi Dai menjadi USDS menunjukkan perubahan strategi menuju DeFi institusional dan kepatuhan regulasi, dengan keseimbangan antara desentralisasi dan aturan. Tonggak penting seperti integrasi FRAX dan reformasi tata kelola dapat mengubah peran USDS di pasar stablecoin senilai $316 miliar. Apakah model hasil investasi USDS akan mampu mengungguli pesaing terpusat sambil mempertahankan prinsip desentralisasi?
Apa Perbarui terbaru di basis kode DAI?
Saya belum menemukan data yang berguna untuk menjawab pertanyaan ini. Tim CoinMarketCap terus memperluas basis pengetahuan saya tentang kripto, jadi jika ada informasi penting yang muncul, saya berharap dapat menyediakannya dalam waktu dekat. Sementara itu, silakan pilih pertanyaan atau koin lain untuk dianalisis.