ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ DAIในอนาคต

สรุปย่อ

ความมั่นคงของ DAI กำลังเผชิญกับความท้าทายจากการแข่งขันด้านผลตอบแทน กฎระเบียบ และความเสี่ยงจากหลักประกัน

1. การแข่งขันด้านผลตอบแทน – Ethena’s USDe (มูลค่าตลาด 12.26 พันล้านดอลลาร์) ดึงดูดผู้ใช้ด้วยผลตอบแทนกว่า 5.5% เทียบกับ DAI ที่มี Dai Savings Rate (DSR) อยู่ที่ 1.5%
2. การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ – กฎหมาย GENIUS Act ของสหรัฐฯ ห้ามการจ่ายดอกเบี้ยกับ stablecoin ขณะที่ฮ่องกงบังคับใช้ KYC เต็มรูปแบบบนเครือข่าย
3. ความผันผวนของหลักประกัน – 65% ของหลักประกัน DAI เป็น ETH/USDC ซึ่งความผันผวนของคริปโตอาจทำให้หลักประกันไม่เพียงพอ

รายละเอียดเชิงลึก

1. สงครามผลตอบแทนกับคู่แข่งสังเคราะห์ (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม: Ethena’s USDe แซงหน้า DAI กลายเป็น stablecoin อันดับสามด้วยมูลค่าตลาด 12.26 พันล้านดอลลาร์ โดยเสนอผลตอบแทนกว่า 5.5% ผ่านกลยุทธ์ delta-neutral ขณะที่ DAI มี Dai Savings Rate (DSR) อยู่ที่ 1.5% หลังจากการลงมติของ MakerDAO ในเดือนตุลาคม 2025 นอกจากนี้ Coinbase และ PayPal ยังมีระบบ “รางวัล” ใหม่ที่หลีกเลี่ยงข้อห้ามของ GENIUS Act ในการจ่ายดอกเบี้ยกับ stablecoin
ความหมาย: DAI อาจสูญเสียส่วนแบ่งตลาดถ้าไม่สามารถแข่งขันด้านผลตอบแทนกับคู่แข่งสังเคราะห์ได้ อย่างไรก็ตาม การบริหารแบบกระจายศูนย์และโมเดลที่มีหลักประกันเกิน (overcollateralized) ของ DAI อาจดึงดูดผู้ใช้ที่ระมัดระวังความเสี่ยงในช่วงตลาดผันผวน

2. การเดินเส้นทางกฎระเบียบ (ผลกระทบหลากหลาย)

ภาพรวม: กฎหมาย GENIUS Act ของสหรัฐฯ ที่ผ่านในเดือนมิถุนายน 2025 กำหนดให้ผู้ออก stablecoin ต้องถือเงินสดหรือพันธบัตรรัฐบาลในอัตรา 1:1 และห้ามโปรแกรมจ่ายผลตอบแทน แม้ว่าโครงสร้างแบบกระจายศูนย์ของ DAI จะหลีกเลี่ยงการควบคุมโดยตรง แต่หลักประกัน USDC (ซึ่งคิดเป็น 23% ของทุนสำรอง) ทำให้ DAI ต้องปฏิบัติตามกรอบกฎระเบียบของ Circle ขณะเดียวกัน กฎหมาย Stablecoin Ordinance ของฮ่องกง (ตุลาคม 2025) กำหนดให้กระเป๋าเงินที่ผูกกับ HKD/RMB ต้องใช้ชื่อจริง ซึ่งกดดันการใช้งาน DAI ที่เน้นความเป็นส่วนตัว
ความหมาย: โครงสร้างแบบผสมผสานของ DAI อาจกลายเป็นจุดอ่อนหากหน่วยงานกำกับดูแลมุ่งเป้าไปที่หลักประกันที่มีการควบคุม (USDC) หรือเรียกร้องให้มีการยืนยันตัวตน (KYC) สำหรับธุรกรรมข้ามพรมแดน

3. ความเสี่ยงจากหลักประกัน ETH/USDC (ตัวเร่งเชิงลบ)

ภาพรวม: เอกสาร Endgame ของ Maker ระบุว่า หลักประกันของ DAI ประกอบด้วย ETH 42% และ USDC 23% หาก ETH ร่วงลง 30% อาจเกิดการบังคับขาย (liquidation) เช่นเดียวกับเหตุการณ์ในเดือนมีนาคม 2025 ที่ ETH ลดลง 22% ทำให้เกิดการไถ่ถอน DAI มูลค่า 47 ล้านดอลลาร์ USDC ที่หลุด peg (เช่น เหตุการณ์ในเดือนมีนาคม 2023 ที่ราคาต่ำสุด 0.87 ดอลลาร์) จะเพิ่มความเสี่ยงมากขึ้น
ความหมาย: แม้ว่า DAI จะผ่านเหตุการณ์ depeg ที่ 0.89 ดอลลาร์ในปี 2020 มาได้ แต่การมีหลักประกันที่เน้นกลุ่มเดียวกันมากเกินไปเพิ่มความเสี่ยงระบบ Sky Protocol มีแผนที่จะกระจายหลักประกันไปยังสินทรัพย์จริง (RWA) เช่น พันธบัตรรัฐบาลและหนี้บริษัท ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดความเสี่ยงนี้ได้ภายในปลายปี 2026

สรุป

ความมั่นคงของราคา DAI ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างความสามารถในการแข่งขันด้านผลตอบแทน การหลีกเลี่ยงกฎระเบียบ และความปลอดภัยของหลักประกัน แม้ว่าค่านิยมแบบกระจายศูนย์จะเป็นจุดเด่น แต่การเติบโตของ stablecoin สังเคราะห์และการเข้มงวดของกฎระเบียบต่อ “shadow banking” ก่อให้เกิดความท้าทายอย่างมาก ควรติดตาม อัตราการนำ RWA ของ Sky Protocol และ การตรวจสอบทุนสำรอง USDC ว่าการบริหารแบบกระจายศูนย์จะปรับตัวได้เร็วพอที่จะเอาชนะคู่แข่งที่มีศูนย์กลางหรือไม่

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ DAI

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

กระแสของ DAI กำลังเป็นการต่อสู้ระหว่างความภักดีในโลก DeFi กับการแลกเปลี่ยนที่น่าสงสัย นี่คือประเด็นที่กำลังได้รับความสนใจ:

1. การแข่งกันของ Stablecoin – DAI ปะทะ USDe และ USDD เกิดการถกเถียงเรื่องผลตอบแทนและความเสี่ยง
2. เหยื่อโปรดของแฮกเกอร์ – มี DAI มูลค่ากว่า 45 ล้านดอลลาร์ในกระเป๋า Coinbase ที่ถูกแฮก ทำให้เกิดความกังวล
3. การรีแบรนด์ของ MakerDAO – การเปลี่ยนไปใช้ Sky Protocol สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตของ DAI

เจาะลึก

1. @0xMoon6626: ความมั่นคงของ DAI เทียบกับคู่แข่ง ผสมกัน

“ผลตอบแทน 3.24% ของ DAI บน AAVE ต่ำกว่า USDe (9%) และ USDD (6-10%) การมีหลักประกันมากกว่าทำให้ DAI ป้องกันการหลุด peg ได้ แต่ถ้า ETH ราคาตกหนัก อาจเกิดการบังคับขายหลักประกันได้”
– @0xMoon6626 (ผู้ติดตาม 1.2k · การมองเห็น 12k · 2025-08-30 08:22 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่า: เป็นกลางสำหรับ DAI – โครงสร้างแบบกระจายศูนย์และการจัดการความเสี่ยงได้รับคำชม แต่ผลตอบแทนที่ต่ำและความเสี่ยงจากหลักประกันทำให้ยังต้องแข่งขันอย่างระมัดระวัง

2. ชุมชน CoinMarketCap: DAI มูลค่า 45 ล้านดอลลาร์ในกระเป๋าแฮกเกอร์ เป็นลบ

“แฮกเกอร์ที่ Coinbase แลกเปลี่ยน DAI มูลค่า 12.5 ล้านดอลลาร์เป็น ETH ที่ราคา 2,569 ดอลลาร์ และถือ DAI รวม 45.36 ล้านดอลลาร์ในสองกระเป๋า ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการซื้อ ETH ในอนาคต”
– @CoinMarketCap (โพสต์ชุมชน · 2025-07-07 09:06 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่า: เป็นลบสำหรับ DAI – การใช้ในวงกว้างโดยแฮกเกอร์อาจทำให้เกิดการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล แต่ก็แสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องของ DAI สำหรับธุรกรรมมูลค่าสูง

3. @BitverseApp: ความสับสนจากการรีแบรนด์ Sky Protocol ผสมกัน

“MakerDAO รีแบรนด์เป็น Sky Protocol และแนะนำ USDS เป็นเวอร์ชันอัปเกรดของ DAI แต่ DAI รุ่นเก่ายังคงใช้งานอยู่ เทรดเดอร์ถกเถียงกันว่า USDS จะลดความต้องการ DAI หรือไม่”
– @BitverseApp (ผู้ติดตาม 8.5k · การมองเห็น 23k · 2025-09-05 06:20 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่า: ผสมกันสำหรับ DAI – การย้ายไปใช้ USDS อาจทำให้สภาพคล่องแตกแยก แต่การแปลง 1:1 ที่ราบรื่นอาจช่วยรักษาประโยชน์ใช้สอยได้หากมีการยอมรับมากขึ้น

สรุป

ความคิดเห็นโดยรวมเกี่ยวกับ DAI อยู่ในสถานะ ผสมกัน โดยต้องถ่วงดุลบทบาทของมันในฐานะ stablecoin แบบกระจายศูนย์กับการแข่งขันเรื่องผลตอบแทน การเชื่อมโยงกับการโจมตีแฮกเกอร์ และการพัฒนาโปรโตคอล ควรติดตาม ปริมาณหมุนเวียนของ DAI (5.36 พันล้าน ณ ตุลาคม 2025) เพื่อดูการเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องกับการยอมรับ USDS หรือการเข้มงวดด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับกิจกรรมของแฮกเกอร์

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ DAI คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Dai กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงในตลาด stablecoin ที่มีการแข่งขันสูงและการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. USDe แซงหน้า Dai ในมูลค่าตลาด (24 ตุลาคม 2025) – USDe ของ Ethena ขึ้นเป็น stablecoin อันดับสาม ดัน Dai ลงมาอันดับสี่
2. กฎระเบียบ stablecoin เข้มงวดขึ้น (27 ตุลาคม 2025) – กฎหมายใหม่ในสหรัฐฯ และฮ่องกงส่งผลต่อกรอบการปฏิบัติตามของ Dai
3. การแข่งขันด้านผลตอบแทนร้อนแรงขึ้น (14 ตุลาคม 2025) – อัตราดอกเบี้ยออมทรัพย์ของ Dai อยู่ที่ 1.5% ต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง USDe

รายละเอียดเชิงลึก

1. USDe แซงหน้า Dai ในมูลค่าตลาด (24 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
USDe ของ Ethena แซงหน้า Dai ในมูลค่าตลาดช่วงปลายปี 2024 และยึดตำแหน่ง stablecoin อันดับสามด้วยมูลค่าตลาด 12.26 พันล้านดอลลาร์กลางปี 2025 แตกต่างจาก Dai ที่ใช้โมเดลการค้ำประกันเกิน USDe ใช้กลยุทธ์สังเคราะห์แบบ delta-neutral ที่ได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์คริปโตและการป้องกันความเสี่ยงด้วยฟิวเจอร์ส

ความหมาย:
การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนความต้องการ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น แม้ Dai จะเน้นความกระจายศูนย์เป็นจุดแข็ง แต่ USDe ที่มีผลตอบแทนเฉลี่ย 10.86% (เทียบกับ 1.5% ของ Dai) ดึงดูดสภาพคล่องได้มาก อย่างไรก็ตาม การเกิด flash crash ของ USDe เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ทำให้ราคาลดลงชั่วคราวถึง 0.9912 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นความเสี่ยงของโมเดลสังเคราะห์

(Santiment)

2. กฎระเบียบ stablecoin เข้มงวดขึ้น (27 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
กฎหมาย Stablecoin Act (GENIUS Act) ของสหรัฐฯ ห้าม stablecoin ที่มีการจ่ายดอกเบี้ย ทำให้โปรเจกต์อย่าง USDS ของ Sky ต้องเปลี่ยนไปใช้ระบบ “รางวัล” แทน ขณะเดียวกัน กฎหมาย stablecoin ของฮ่องกงบังคับใช้การตรวจสอบ KYC แบบเต็มรูปแบบบนบล็อกเชน ทำให้การใช้งาน Dai ข้ามพรมแดนซับซ้อนขึ้น

ความหมาย:
โครงสร้างแบบกระจายศูนย์ของ Dai ช่วยหลีกเลี่ยงปัญหาการจ่ายดอกเบี้ยโดยตรง แต่ก็ต้องเผชิญแรงกดดันให้ใช้เครื่องมือการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เช่น zero-knowledge proofs (ZKPs) เพื่อรองรับการนำไปใช้ในองค์กร MakerDAO อาจต้องหาจุดสมดุลระหว่างความเป็นส่วนตัวกับข้อกำหนดทางกฎหมาย

(Gate.com)

3. การแข่งขันด้านผลตอบแทนร้อนแรงขึ้น (14 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
อัตราดอกเบี้ยออมทรัพย์ของ Dai (DSR) ยังคงอยู่ที่ 1.5% ต่ำกว่าของ USDe ที่ 5.5% และ USDS ของ Sky ที่ 4.5% ในช่วงตลาดตกต่ำเดือนตุลาคม 2025 Dai เคยแตะราคา 1.0015 ดอลลาร์ชั่วคราว แต่กลับมาสู่ความมั่นคงได้เร็วกว่า

ความหมาย:
ความมั่นคงของ Dai ดึงดูดผู้ใช้ที่ไม่ชอบความเสี่ยง แต่ผลตอบแทนที่ต่ำอาจทำให้เงินทุนไหลออกไปยังโมเดลผสมผสาน MakerDAO ที่กำลังรีแบรนด์เป็น Sky Protocol และรวม USDS อาจช่วยปรับปรุงแรงจูงใจโดยไม่สูญเสียความกระจายศูนย์

(Yahoo Finance)

สรุป

Dai กำลังเผชิญแรงกดดันสองด้าน: คู่แข่งสังเคราะห์ที่แย่งชิงส่วนแบ่งตลาด และกฎระเบียบทั่วโลกที่ต้องการการอัปเกรดทางเทคนิค ความแข็งแกร่งในช่วงความผันผวนยังคงยืนยันบทบาทของ Dai ในฐานะที่พักปลอดภัยแบบกระจายศูนย์ แต่การพัฒนาด้านผลตอบแทนอาจกำหนดความสำคัญในอนาคต MakerDAO จะสามารถดึงดูดเงินทุนใหม่ด้วยการเปลี่ยนไปใช้ USDS และเทคโนโลยีการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้หรือไม่ หรือกลุ่มผู้สนับสนุนความกระจายศูนย์จะกำหนดทิศทางบทต่อไปของ Dai?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ DAI คืออะไร

สรุปย่อ

แผนพัฒนา Dai มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงการบริหารจัดการ ขยายระบบนิเวศ และปรับตัวตามกฎระเบียบ

1. Governance Module V2 (ไตรมาส 4 ปี 2025) – ปรับปรุงระบบการลงคะแนนเสียงและการมอบหมายสิทธิ์ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
2. การรวม FRAX (ปี 2025-2026) – ขยายสภาพคล่องและหลักประกันข้ามโปรโตคอล
3. การขยาย sUSDS (อย่างต่อเนื่อง) – ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนสำหรับสถาบันผ่านโทเค็นออมทรัพย์
4. การปฏิบัติตาม MiCA (ไตรมาส 1 ปี 2026) – ปรับระบบให้สอดคล้องกับกฎระเบียบ stablecoin ของสหภาพยุโรป

รายละเอียดเชิงลึก

1. Governance Module V2 (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม:
ระบบการบริหารจัดการเวอร์ชันใหม่มีเป้าหมายลดความเฉยเมยของผู้ลงคะแนนด้วยการเพิ่มระบบการมอบหมายสิทธิ์และกลไกการลงคะแนนแบบกำลังสอง (quadratic voting) ซึ่งช่วยให้ผู้ถือ MKR (ปัจจุบันคือ SKY) ที่มีจำนวนโทเค็นน้อยสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจได้อย่างเหมาะสม แก้ไขปัญหาการรวมศูนย์อำนาจที่เคยเกิดขึ้น (Blockworks)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับการนำ DAI/USDS มาใช้มากขึ้น เพราะการบริหารจัดการที่ดีขึ้นอาจดึงดูดการมีส่วนร่วมจากสถาบันการเงิน ความเสี่ยงคืออาจเกิดความล่าช้าในการได้ข้อสรุปจากผู้ลงคะแนนสำหรับการอัปเกรดสำคัญ

2. การรวม FRAX (ปี 2025-2026)

ภาพรวม:
MakerDAO ได้อนุมัติข้อเสนอให้รวมโครงสร้าง stablecoin แบบอัลกอริทึมของ Frax Protocol ซึ่งจะช่วยให้สามารถใช้สภาพคล่องร่วมกันและใช้พันธบัตร Frax (FXBs) เป็นหลักประกันสำหรับการสร้าง DAI (CMC Community Post)

ความหมาย:
เป็นกลางถึงบวก – ขยายความหลากหลายของหลักประกันสำหรับ DAI แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาพันธบัตร FXB ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการรักษาเสถียรภาพของ DAI ในช่วงที่ราคาของ FXB มีความผันผวนสูง

3. การขยาย sUSDS (อย่างต่อเนื่อง)

ภาพรวม:
USDS ที่เปลี่ยนชื่อจาก DAI ให้ความสำคัญกับ sUSDS ซึ่งเป็นโทเค็นออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน 4.75% ต่อปี เพื่อดึงดูดเงินทุนจากสถาบัน ล่าสุดมีการเพิ่มรายชื่อกระเป๋าที่ได้รับอนุญาตสำหรับผู้ถือรายใหญ่และเชื่อมต่อ API เพื่อการจัดการเงินทุน (The Defiant)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับสภาพคล่องหากมีการนำไปใช้เพิ่มขึ้น แต่ก็มีความเสี่ยงจากการแข่งขันผลตอบแทนกับ USDT ของ Tether หรือ USDe ของ Ethena

4. การปฏิบัติตาม MiCA (ไตรมาส 1 ปี 2026)

ภาพรวม:
เพื่อให้สอดคล้องกับกฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของสหภาพยุโรป MakerDAO จะบังคับใช้การตรวจสอบ KYC สำหรับกระเป๋าที่ถือ USDS เกิน 1 ล้านยูโร และย้ายสำรองเงินไปยังหน่วยงานที่ได้รับการควบคุมในสหภาพยุโรป (Bit2Me)

ความหมาย:
เป็นผลลบในระยะสั้นเนื่องจากอาจทำให้ผู้ใช้บางส่วนไม่สะดวก แต่ในระยะยาวเป็นบวกเพราะช่วยเปิดทางเข้าสู่ตลาดยุโรป การปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจทำให้สภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) ลดลงเนื่องจากผู้ใช้ที่ไม่ต้องการเปิดเผยตัวตนอาจย้ายออก

สรุป

การพัฒนา Dai ไปสู่ USDS แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นไปที่ DeFi สำหรับสถาบันและการปรับตัวตามกฎระเบียบ โดยพยายามรักษาความสมดุลระหว่างการกระจายอำนาจและการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ จุดสำคัญอย่างการรวม FRAX และการปฏิรูปการบริหารจัดการอาจเปลี่ยนบทบาทของ USDS ในตลาด stablecoin มูลค่า 316 พันล้านดอลลาร์ได้ โมเดลผลตอบแทนของ USDS จะสามารถแข่งขันกับคู่แข่งที่มีศูนย์กลางได้หรือไม่ในขณะที่ยังคงรักษาจุดเด่นของความกระจายอำนาจไว้ได้?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ DAI คืออะไร

ผมไม่พบข้อมูลที่เป็นประโยชน์เพื่อตอบคำถามนี้ในขณะนี้ ทีมงาน CoinMarketCap กำลังขยายฐานความรู้เกี่ยวกับคริปโตของผมอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นหากมีข้อมูลสำคัญใด ๆ ปรากฏขึ้น ผมคาดว่าจะได้รับข้อมูลนั้นในเร็ว ๆ นี้ ในระหว่างนี้ คุณสามารถเลือกคำถามหรือเหรียญอื่นเพื่อวิเคราะห์ได้ตามสะดวกครับ