Vad kan påverka det framtid priset på USDe?
TLDR
USDe:s syntetiska dollarmodell står inför en dragkamp mellan institutionell adoption och strukturella risker.
- Regulatoriska förändringar – GENIUS Act ökar efterfrågan på icke-reglerad avkastning, men EU:s utträde begränsar tillväxten.
- Listning på börser – Binance-listningen (9 september 2025) ökar likviditeten men testar stabiliteten i peggen vid volymtoppar.
- Hållbar avkastning – 9 % årlig avkastning från ETH-derivat pressas om kryptovolatiliteten minskar.
Djupdykning
1. Regulatoriska medvindar vs. regionala tillbakadraganden (Blandad påverkan)
Översikt:
Den amerikanska GENIUS Act (juli 2025) förbjöd reglerade stablecoins med avkastning, vilket omdirigerade över 2,7 miljarder dollar i månadsflöden till USDe. Samtidigt stoppade Ethena sin verksamhet i EU efter BaFin:s ingripande, vilket begränsar tillgången för 450 miljoner potentiella användare (CoinMarketCap).
Vad det innebär:
Den positiva efterfrågan i USA kan kompensera för den negativa utvecklingen i EU. USDe:s 31 % tillväxt i utbud efter GENIUS Act tyder på att regulatorisk arbitrage fungerar, men beroendet av syntetiska modeller innebär risk för framtida regleringar.
2. Likviditetsexpansion via Binance-listning (Positiv påverkan)
Översikt:
Binance lade till USDe/USDT och USDe/USDC handelspar den 9 september 2025, efter att FalconX integrerat institutionella investerare. USDe:s 24-timmarsvolym ökade med 41,6 % till 1,41 miljarder dollar efter listningen (BYDFi).
Vad det innebär:
Ökad likviditet minskar prisglidning (just nu 0,09 % för affärer på 10 000 dollar) och stärker försvar av peggen. Dock är 47 % av USDe-utbudet insatt i staking – en stor avstaking vid volatilitet kan belasta inlösenmekanismerna.
3. Hållbarhet i avkastningsmotorn (Negativ risk)
Översikt:
USDe:s 9 % avkastning bygger på ETH-staking (3–4 %) och eviga shorts (6–8 %). ETH:s 30-dagars volatilitet sjönk till 48 % i september (från 68 % i augusti), vilket pressar finansieringspremierna (Ethena Docs).
Vad det innebär:
En längre period med låg ETH-volatilitet kan minska avkastningen, vilket kan leda till kapitalflykt till statsobligationer (5,2 % riskfri ränta). Ethena har dock ett återköpsprogram på 890 miljoner dollar som kan användas för att temporärt stödja räntorna.
Slutsats
USDe:s peg-stabilitet beror på att balansera den attraktiva avkastningen från DeFi mot traditionella finansers riskfria alternativ. Trots tillväxt på börser och regulatoriska medvindar, lämnar protokollets säkerhetsmarginal på 101,38 % lite utrymme för störningar i ETH eller derivat. Kommer ETH-volatiliteten under fjärde kvartalet att återuppliva finansieringsarbitrage som drivit USDe:s framgång?
Vad säger folk om USDe?
TLDR
USDe:s milstolpar väcker både jubel och tveksamhet när stabila kryptovalutor utsätts för påfrestningstester. Här är det som är aktuellt:
- Binance-listning får ENA att stiga
- Återköp på 310 miljoner dollar pressar utbudet
- 10 % årlig avkastning lockar yield farmers
- Marknadsvärde på 12 miljarder dollar väcker diskussioner om systemrisk
Djupdykning
1. @coin68: Binance-listning ökar USDe-användningen 🚀 positivt
”USDe når 12 miljarder i utbud med BTC/ETH-stödda reserver. ENA-token stiger 12 % efter listningsnyheten.”
– @coin68 (42K följare · 1,2M visningar · 2025-09-09 07:51 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Positivt för USDe eftersom Binances likviditet minskar prisglidning och gör efterfrågan mer institutionell, även om stabiliteten i priskopplingen vid stor användning ännu inte är beprövad.
2. @Toknex_xyz: Aggressivt återköp riktar sig mot cirkulerande utbud 🐂 positivt
”Återköp av ENA för 310 miljoner dollar (13 % av utbudet) finansieras av Dragonfly/Brevan Howard – protokollets intäkter når 13 miljoner dollar per vecka.”
– @Toknex_xyz (89K följare · 650K visningar · 2025-09-06 18:29 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Positivt för ENA tack vare konstgjord knapphet, men väcker frågor om långsiktig intäktsberoende från derivatmarknader.
3. @ethena_labs: sUSDe-avkastning når tvåsiffrigt 🌾 positivt
”10 % årlig avkastning via delta-neutrala strategier – Bybit-integrationer möjliggör 5x hävstång för 50 % APR.”
– @ethena_labs (312K följare · 2,8M visningar · 2025-07-17 16:16 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Positivt för kapitalinflöden, men negativt om finansieringsräntorna blir negativa (senast i januari 2025, vilket orsakade 4 % avvikelse i USDe:s priskoppling).
4. @Juu17__: Likviditetsrisker dyker upp i takt med tillväxt 🚩 negativt
”USDT→USDe-swappar förlorar 0,09 % till prisglidning dagligen – arbitragebotar tjänar 5 miljoner dollar per dag på ineffektivitet i priskopplingen.”
– @Juu17 (18K följare · 380K visningar · 2025-09-13 15:03 UTC)
[Se originalinlägg](https://x.com/Juu17/status/1966880538490532291)
Vad detta betyder: Negativt på kort sikt eftersom fragmenterad likviditet utmanar USDe:s stabilitetslöften, även om Ethena:s 250 miljoner dollar stora inlösenbuffert minskar risken för panikförsäljningar.
Slutsats
Konsensus kring USDe är positiv men försiktig. Listningar på börser och nya avkastningsmöjligheter driver adoptionen, men risker kring återanvändning av säkerheter (t.ex. 4,7 miljarder dollar exponerade på Aave) granskas noga. Håll koll på sUSDe:s APY och likviditeten på centraliserade börser (CEX) – om avkastningen sjunker under 7 % eller spreaden mellan USDe och USDT på Binance överstiger 0,5 %, kan marknadssentimentet snabbt förändras.
Vad är de senaste nyheterna om USDe?
TLDR
Ethena’s USDe följer med på institutionell framgång och DeFi-innovation – här är de senaste nyheterna:
- Hyperliquid USDH-förslag (11 september 2025) – Ethena vill ge ut BlackRock-stödda USDH med incitament på 150 miljoner dollar.
- Binance-listning (9 september 2025) – USDe lades till på Binances spotmarknader, vilket ökar likviditeten.
- 890 miljoner dollar till kassan (5 september 2025) – StablecoinX säkrar finansiering för att utöka USDes institutionella närvaro.
Fördjupning
1. Hyperliquid USDH-förslag (11 september 2025)
Översikt:
Ethena Labs föreslog att ge ut Hyperliquids USDH-stablecoin med hjälp av USDtb (backad av BlackRocks tokeniserade BUIDL-fond) och erbjuda 95 % intäktsdelning. Förslaget inkluderar upp till 150 miljoner dollar i incitament för ekosystemet och full support för migrering av USDC-par. Validatorer kommer att rösta den 14 september.
Vad detta innebär:
Detta är positivt för USDes ekosystem eftersom det utvidgar Ethenas institutionella säkerhetsmodell till nya blockkedjor. BlackRocks engagemang ger trovärdighet, och intäktsdelningen kan öka efterfrågan på USDe/ENA. Samtidigt är validatorernas godkännande en viktig utmaning.
(Bitrue)
2. Binance-listning (9 september 2025)
Översikt:
Binance listade USDe för spot-handel (USDe/USDT, USDe/USDC), vilket är dess första stora integration på en centraliserad börs (CEX). Nyheten ledde till en prisökning på 12 % för ENA, vilket visar marknadens optimism kring USDes likviditet och användning.
Vad detta innebär:
Listningen stärker USDes position som den tredje största stablecoin med en tillgång på 12 miljarder dollar genom att koppla samman centraliserad och decentraliserad likviditet. Ökad tillgänglighet kan snabba på institutionell adoption, även om konkurrensen med USDT och USDC kvarstår.
(Coin68)
3. 890 miljoner dollar till kassan (5 september 2025)
Översikt:
StablecoinX samlade in 530 miljoner dollar i en PIPE-runda (totalt 890 miljoner dollar) för att köpa rabatterade ENA-tokens och stärka likviditeten för USDe och USDtb. Bolaget planerar en Nasdaq-listning, med stöd från Brevan Howard och Dragonfly.
Vad detta innebär:
Detta visar på institutionellt förtroende för USDes delta-neutrala modell. Kassans låsta ENA-innehav (över 3 miljarder tokens) kan bidra till stabil styrning, men kan också utsättas för försäljningspress när låsningen upphör.
(Cointelegraph)
Slutsats
USDes kombination av institutionella samarbeten, börstillväxt och kapitalinflöden visar dess roll som DeFis snabbast växande stablecoin. Med BlackRock-stödd säkerhet och integration på centraliserade börser, kan USDe behålla sin framgång trots ökad reglering av syntetiska tillgångar?
Vad är nästa steg på resan för USDe?
TLDR
Utvecklingen av Ethena USDe fortsätter med följande viktiga milstolpar:
- Aktivering av avgiftsomkopplare (Q4 2025) – Möjliggör vinstdelning för ENA-innehavare genom styrning.
- Expansion över flera blockkedjor (Q4 2025) – Utökar USDe:s användning inom DeFi-ekosystem.
- StablecoinX notering på Nasdaq (Q4 2025) – Skapar en brygga mellan syntetiska dollar och traditionell finans.
Djupdykning
1. Aktivering av avgiftsomkopplare (Q4 2025)
Översikt:
Ethena planerar att aktivera en avgiftsomkopplare som gör det möjligt för ENA-tokeninnehavare att få del av protokollets intäkter (Yahoo Finance). För att detta ska ske krävs tre milstolpar:
- USDe:s utbud överstiger 6 miljarder dollar (uppnått).
- Kumulativa intäkter över 250 miljoner dollar (uppnått).
- USDe integrerat på 4 av 5 största centraliserade börser (pågående).
Vad detta innebär:
Detta är positivt för USDe:s adoption eftersom det skapar incitament för deltagande i styrningen. Samtidigt finns en risk kopplad till att integrationerna på börser måste genomföras framgångsrikt.
2. Expansion över flera blockkedjor (Q4 2025)
Översikt:
USDe finns redan tillgängligt på 24 olika blockkedjor via LayerZero. Planerade integrationer inkluderar BNB Chain Pendle-pooler och mer avancerade hävstångsfunktioner i Aave V3 (CoinMarketCap).
Vad detta innebär:
En bredare användning över flera kedjor kan öka efterfrågan på USDe som säkerhet och likviditet. Risker inkluderar fragmenterad likviditet och sårbarheter i smarta kontrakt.
3. StablecoinX notering på Nasdaq (Q4 2025)
Översikt:
StablecoinX, en sammanslagning mellan Ethenas treasury-enhet och en SPAC, planerar att noteras på Nasdaq under tickern USDE (DL News).
Vad detta innebär:
Detta skapar en koppling mellan DeFi:s avkastningsmekanismer och traditionella finansmarknader, vilket kan locka institutionellt kapital. Regulatorisk granskning är dock en viktig utmaning.
Slutsats
Ethena USDe:s färdplan fokuserar på intäktsdelning styrd av governance, skalbarhet över flera kedjor och integration med traditionell finans. Aktiveringen av avgiftsomkopplaren kan stärka dess position som en ledande stablecoin med avkastning. Hur regulatoriska förändringar påverkar dess hybridmål mellan DeFi och TradFi återstår att se.
Vilken är den senaste uppdateringen i kodbasen för USDe?
TLDR
Ethena USDe:s kodbas har nyligen fått stöd för Liquid Leverage-integration och förbättrade säkerhetsmekanismer.
- Liquid Leverage-lansering (29 juli 2025) – Möjliggjorde hävstångsstrategier för avkastning via integration med Aave.
- sUSDe e-Mode aktivering (29 juli 2025) – Optimerade säkerhetseffektiviteten vid lån.
Djupdykning
1. Liquid Leverage-lansering (29 juli 2025)
Översikt:
Ethena introducerade Liquid Leverage på Aave, vilket gör det möjligt för användare att sätta in en 50/50-fördelning av sUSDe och USDe för att låna stabila mynt och öka avkastningen.
Denna integration krävde justeringar på protokollnivå för att hantera säkerhetsmekanismer med återinvestering (collateral looping). Användare måste låna USDC, USDT eller USDS och återlämna tillgångarna för att kvalificera sig för belöningar (~12 % årlig avkastning). Uppdateringen inkluderade även automatiserad utdelning av retroaktiva belöningar via Merkl.
Vad detta innebär:
Detta är positivt för USDe eftersom det utökar användningsområdena inom DeFi-avkastningsstrategier och lockar användare som vill ha hävstångsexponering mot sUSDe:s inbyggda avkastning. Samtidigt kan riskerna med återinvestering öka den systemiska sårbarheten vid marknadsvolatilitet.
(Källa)
2. sUSDe e-Mode aktivering (29 juli 2025)
Översikt:
Ethena aktiverade sUSDe e-Mode på Aave, vilket gör att USDe och sUSDe behandlas som korrelerade tillgångar. Detta möjliggör högre kapital effektivitet (upp till 5 gånger hävstång) för användare.
Kodbasen uppdaterades för att justera säkerhetsfaktorer och optimera riskparametrar i linje med Aaves e-Mode-ramverk.
Vad detta innebär:
Detta är neutralt för USDe eftersom det förbättrar kapital effektiviteten för avkastningssökare, men samtidigt koncentrerar protokollets exponering mot Aaves likviditetspooler, vilket ökar risken för likvidation vid hög volatilitet i ETH.
(Källa)
Slutsats
Ethena:s senaste uppdateringar fokuserar på att skapa bättre samspel med stora DeFi-plattformar som Aave, vilket fördjupar USDe:s roll i avkastningsstrategier. Även om detta är positivt för adoptionen, ökar det också beroendet av tredjepartsprotokoll. Kan USDe:s tillväxt hålla jämna steg med dess riskhanteringssystem?