Какво следва в пътната карта на ENA?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Пътната карта на Ethena се фокусира върху разширяване на полезността, подобряване на сигурността и растеж на екосистемата. Основни предстоящи етапи:

1. Стартиране на Ethena Chain (2026) – Инфраструктура за DeFi приложения, използващи USDe като газ.
2. Активиране на Fee Switch (Първо тримесечие на 2026) – Споделяне на приходи от протокола чрез гласуване в управлението.
3. Разширяване на Restaking (Средата на 2026) – По-широка икономическа сигурност за трансфери между блокчейни.

Подробен преглед

1. Стартиране на Ethena Chain (2026)

Обзор:
Ethena Chain, описана в пътната карта на Ethena за 2024, ще се фокусира върху финансови приложения като постоянни DEX платформи, заеми без пълно обезпечение и структурирани продукти. USDe ще бъде използван като газов токен в мрежата, което ще увеличи неговата полезност.

Какво означава това:
Това е положителен сигнал за ENA, тъй като може да увеличи търсенето на USDe (газовия токен) и да разшири ролята на Ethena в сферата на децентрализираните финанси (DeFi). Въпреки това, забавяния в развитието на инфраструктурата или рискове при приемането могат да забавят напредъка.

2. Активиране на Fee Switch (Първо тримесечие на 2026)

Обзор:
Ethena Foundation потвърди планове за активиране на fee switch, който ще пренасочва приходите от протокола (например от доходността на USDe) към притежателите на ENA. Предстои гласуване в управлението за финалните параметри (Binance Square).

Какво означава това:
Това е неутрално до положително, тъй като споделянето на приходи може да насърчи дългосрочното задържане на токени. Въпреки това, възможно е след активирането да се появи натиск за продажби от страна на инвеститори, които искат да реализират печалби, което може да намали потенциалните ползи.

3. Разширяване на Restaking (Средата на 2026)

Обзор:
Ethena тества restaking за $ENA и $sUSDe чрез Symbiotic и LayerZero с цел осигуряване на трансфери между различни блокчейн мрежи. В бъдеще се планира интеграция на още протоколи, като oracle мрежи и слоеве за децентрализирано управление (Mirror).

Какво означава това:
Това е положителен фактор, тъй като restaking може да увеличи полезността и търсенето на ENA. Рисковете включват възможни уязвимости в смарт договорите или ниско приемане на restaking модулите.

Заключение

Пътната карта на Ethena залага на разширяване на полезността на USDe, активиране на механизми за споделяне на приходи и осигуряване на инфраструктура за трансфери между блокчейни. Успехът зависи от изпълнението на техническите етапи и поддържането на стабилно търсене на синтетичния долар. Ще успее ли ENA да се наложи като токен за „staking-as-security“ и да изпревари конкуренцията от EigenLayer и Lido?

Какво е последната актуализация в кодовата база на ENA?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Кодът на Ethena се фокусира върху управлението, механиката на залагане (staking) и сигурността между различни блокчейн мрежи.

1. Интеграция на Restaked ENA (октомври 2025) – Подобрена сигурност между блокчейни чрез LayerZero и неговата децентрализирана мрежа за валидатори (DVN).
2. Пускане на sENA Liquid Staking (септември 2025) – Въведено е ликвидно залагане с възможности за използване в DeFi протоколи.

Подробен преглед

1. Интеграция на Restaked ENA (октомври 2025)

Обзор: Ethena си партнира със Symbiotic, за да позволи общо (генерализирано) повторно залагане на ENA токени, което осигурява сигурността на трансфери на USDe между различни блокчейн мрежи чрез децентрализираната LayerZero мрежа.

Тази актуализация дава възможност на притежателите на ENA да залагат токените си в специални пулове, които служат като икономическа гаранция за обмен на съобщения между блокчейните. Интеграцията с LayerZero намалява зависимостта от централизирани мостове, като разпределя проверките между децентрализирана мрежа от валидатори (DVN).

Какво означава това:
Това е положително за ENA, тъй като разширява приложението му извън управлението, насърчава дългосрочното задържане на токени и подобрява сигурността на USDe в различни екосистеми като Solana и Ethereum.

(Източник)

2. Пускане на sENA Liquid Staking (септември 2025)

Обзор: Ethena замени заключените ENA токени със sENA – ликвиден токен за залагане, който запазва наградите и може да се използва в DeFi протоколи като Pendle и Aave.

Притежателите на sENA получават неизискани ENA от предишни аирдропове и бъдещи награди от екосистемата. Инструментът за миграция позволява на притежателите на заключени ENA да ги конвертират в sENA без ръчно изчакване на период за отключване.

Какво означава това:
Това е неутрално до положително за ENA, тъй като увеличава ликвидността и възможностите за използване в DeFi, но може да създаде натиск за продажба, ако потребителите отключват sENA. Множителят на наградите от 40 пъти в Сезон 3 стимулира залагането.

(Източник)

Заключение

Актуализациите на Ethena подчертават сигурността между блокчейн мрежите и гъвкавостта при залагането, което съответства на визията за USDe като мулти-верижен стабилен койн. Докато sENA подобрява ликвидността, дългосрочният ефект зависи от устойчивото търсене на повторно залагане. Ще ускори ли приемането на LayerZero доминацията на USDe на пазара на синтетични долари?

Кой портфейл изтегли ENA от Bybit?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Според скорошен доклад, портфейлът 0x631e, свързан с Ethena Labs, е изтеглил ENA от Bybit (wallet 0x631e).

1. Адресът наскоро е изтеглил допълнително 25 милиона ENA (около 6 милиона долара), което продължава установена тенденция.
2. От 7 ноември общите изтегляния на ENA, свързани с този адрес, са около 405,15 милиона (~96,8 милиона долара) от Bybit и Coinbase Prime.

Подробен анализ

1. Идентификация на портфейла

Изтеглянето е направено от портфейл с адрес 0x631e, който е описан като свързан с Ethena Labs. Споменатият доклад приписва последните изтегляния на ENA от Bybit именно на този адрес, свързвайки го с дейности по натрупване, свързани с Ethena.

Какво означава това: Ако следите движението на ENA, 0x631e е ключовият адрес, който трябва да наблюдавате за продължаващи изтегляния от борсите.

2. Обем и тенденция

Същият доклад посочва, че адресът е изтеглил допълнително 25 милиона ENA (около 6 милиона долара) и общо около 405,15 милиона ENA (~96,8 милиона долара) от 7 ноември насам от Bybit и Coinbase Prime. Това показва устойчиво, мащабно натрупване, а не еднократно прехвърляне, което е в съответствие с действия на съхранение или стратегическо позициониране.

1. Допълнителни 25 милиона ENA са изтеглени, което показва продължаваща активност (вижте горния доклад).
2. Общите изтегляния от началото на ноември са около 405,15 милиона ENA от няколко платформи.
3. Този модел предполага консолидиране на ENA извън борсите, но сам по себе си не потвърждава конкретна цел (например съхранение, управление на ликвидност или инвестиционно разпределение).

Какво означава това: Продължителните и големи изтегляния могат да намалят наличните токени на борсите и да сигнализират за вътрешни движения на средства или стратегическо позициониране. За вземане на решения е важно да се следи дали изтеглянията намаляват, променят платформи или се прехвърлят към разпознаваеми адреси в блокчейна.

Заключение

Изтеглянето на ENA от Bybit е извършено от портфейла 0x631e, свързан с Ethena Labs, като последната активност включва допълнителни 25 милиона ENA и общи изтегляния близо 405 милиона ENA от началото на ноември. Това устойчиво натрупване предполага стратегическо консолидиране на токените извън борсите. Ако оценявате краткосрочните последици, следете дали тези трансфери продължават и къде се съхраняват токените след това, тъй като това влияе върху ликвидността на борсите и потенциалната динамика на пазара.

Какво би могло да повлияе върху бъдещата цена на ENA?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Цената на Ethena се колебае между иновациите в протокола и несигурното приемане на стабилната монета.

1. Restaking и Ethena Chain – Новата функция за $ENA чрез Symbiotic restaking (30 пъти по-високи награди) може да намали предлагането.
2. Свиване на USDe – Предлагането на стабилната монета USDe спадна с 24% през ноември 2025 г., което застрашава приходите от такси.
3. Макроикономически рискове – Волатилността на йената и общото негативно настроение в криптосектора увеличават рисковете.

Подробен анализ

1. Restaking и разширяване на екосистемата (позитивен ефект)

Обзор: Ethena въведе общо restaking за $ENA чрез Symbiotic, предлагащ 30 пъти по-високи награди за осигуряване на трансфери на USDe между различни блокчейни. Вече са заключени над 450 милиона $ENA (~6% от общото предлагане), а плановете включват разширяване на приложенията (AMM, кредитиране) в предстоящата Ethena Chain (Ethena Docs).
Какво означава това: Намаляването на наличното предлагане и по-високите доходности от стейкинг (до 600% годишна доходност на MEXC) могат да привлекат капитал, но отключванията на токени от топ 2000 портфейла (50% от тях са заключени до март 2026 г.) крият риск от разреждане.

2. Свиване на стабилната монета USDe (негативен ефект)

Обзор: Пазарната капитализация на USDe спадна от 14.8 милиарда на 7.1 милиарда долара през ноември 2025 г. заради намаляване на доходността (sUSDe APY 6.5% срещу 4.87% за USDC) и инцидент с разкачване на Binance. Това директно влияе върху приходите на протокола, които финансират обратно изкупуване на $ENA (CoinGecko).
Какво означава това: Генерирането на такси – основната стойност на Ethena – отслабва, ако приемането на USDe спре. Отливът от 2.2 милиарда долара през ноември показва намаляващо доверие в синтетичния долар.

3. Макроикономическа ликвидност и настроение (смесен ефект)

Обзор: Възможните повишения на лихвите в Япония засилиха йената, което оказва натиск върху крипто carry търговията. Индексът Fear & Greed на CoinMarketCap (22/100) и доминацията на BTC (58.93%) подкрепят избягване на риска, въпреки че нови ETP продукти като 21Shares’ EENA повишиха ENA с 18% на 3 декември (Coinspeaker).
Какво означава това: ENA остава уязвим към ликвидации (като тези за 19 милиарда долара през октомври), но навлизането на регулирани продукти може да компенсира изхода на дребни инвеститори.

Заключение

Цената на Ethena зависи от баланса между реалното приемане на USDe и спекулативните очаквания около restaking. В краткосрочен план следете подкрепата на $0.238 (ниско от юни 2025 г.) – пробив под нея може да доведе до спад към $0.18. В дългосрочен план стартирането на Ethena Chain през първото тримесечие на 2026 г. и приемането на BTC ETF-подобни ETP продукти са ключови фактори.

Основен въпрос: Ще успее ли USDe да спре изтичането на предлагане преди отключването на следващите $50 милиона токени на 5 декември?

Какви са последните новини относно ENA?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Ethena се възползва от регулаторните промени с нови институционални продукти, но среща трудности с устойчивите монети – ето най-новите събития:

1. 21Shares пуска ENA ETP (3 декември 2025 г.) – ENA поскъпва с 18%, докато Европа получава регулиран достъп.
2. Предлагането на стабилната монета USDe спада с 24% (3 декември 2025 г.) – Намалението показва пренасочване към стабилни монети, подкрепени с фиатни валути.
3. Terminal Finance спира работа (2 декември 2025 г.) – Забавяне на старта на Converge chain нарушава плановете за DeFi екосистемата.

Подробен анализ

1. 21Shares пуска ENA ETP (3 декември 2025 г.)

Обзор: 21Shares представи два физически подкрепени ETP-та (EENA и MORPH) на големи европейски борси, включително SIX Swiss Exchange. ENA поскъпна до $0.2802 (+18%), като обемът на търговия се удвои до $367 млн., въпреки че все още е с 82% под рекордната си стойност от $1.52. Целта на тези ETP-та е да свържат доходността от DeFi, като тази на Ethena с USDe, с традиционните инвеститори.

Какво означава това: Това е положителен знак за ENA, тъй като увеличава институционалното търсене и заключва токени в резервите на ETP. Въпреки това, таксата за управление от 2.5% може да ограничи интереса на дребните инвеститори в сравнение с директното участие в DeFi. (Coinspeaker)

2. Предлагането на стабилната монета USDe спада с 24% (3 декември 2025 г.)

Обзор: Синтетичният долар USDe на Ethena намаля с $2.2 млрд. през ноември, достигайки $7.1 млрд. поради изкупувания. Междувременно стабилните монети USDT на Tether и PYUSD на PayPal нараснаха съответно с $1.3 млрд. и $1 млрд. През октомври USDe временно загуби стабилната си стойност и падна до $0.65 заради проблем с оракула на Binance.

Какво означава това: Това е негативен сигнал в краткосрочен план, отразяващ повишена предпазливост към алгоритмичните стабилни монети след пазарния срив през октомври. В дългосрочен план, стратегията на Ethena за доходност (sUSDe предлага около 9% годишна доходност) може да възвърне интереса, ако волатилността на крипто дериватите се възстанови. (CoinMarketCap)

3. Terminal Finance спира работа (2 декември 2025 г.)

Обзор: Terminal Finance отмени старта си след като Converge chain на Ethena – Layer 1 платформа, насочена към институционални инвеститори – не успя да стартира. Проектът посочи липса на ясен график за пускане на основната мрежа, оставяйки депозити за над $10 млн. блокирани.

Какво означава това: Неутрално за ENA, но подчертава рисковете в екосистемата. Въпреки че основният протокол на Ethena остава непокътнат, забавянето на инфраструктурата може да забави разработката на приложения от трети страни. (The Defiant)

Заключение

Ethena балансира между институционалния интерес (поток на средства в ETP) и изтичането на стабилни монети, както и техническите затруднения. С натиска върху модела за доходност на USDe и доминацията на Bitcoin на 59%, следете дали приемането на ENA ETP ще компенсира намаляващото търсене в DeFi. Може ли Ethena да превърне забавянето на Converge в по-бързи интеграции на USDe?

Какво казват хората за ENA?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Ethena (ENA) е монета на крайности — големите инвеститори залагат сериозно, но проблемите с USDe предизвикват притеснения. Ето какво е актуално:

1. Позитивен старт на ETP – пускането на ETP от 21Shares води до ръст от 18%.
2. Трудности за стабилната монета – предлагането на USDe намалява с 24% заради страхове от загуба на стабилност.
3. Технически предупреждения – „death cross“ сигнализира риск от спад до $0.14.

Подробен анализ

1. @21Shares: Пускането на ETP вдъхва оптимизъм 🚀

„21Shares Ethena ETP (EENA) дебютира на европейските борси, което повишава цената на ENA с 18% до $0.28.“
– 21Shares (Глобален издател на ETP · 12/3/2025)
Вижте оригиналния пост
Какво означава това: Положителен знак за ENA, тъй като институционалният достъп се разширява, но таксата за управление от 2.5% може временно да намали интереса на дребните инвеститори.

2. @CoinGecko: Свиване на USDe предизвиква тревоги 🚨

Пазарната капитализация на USDe спадна с 24% през ноември (от $9.3 млрд. на $7.1 млрд.) след загубата на стабилност на Binance през октомври до $0.65.
– CoinGecko (Проследяващ данни · 12/3/2025)
Вижте анализа
Какво означава това: Негативен сигнал за ENA — приходите на протокола зависят от приемането на USDe, а намаляващото предлагане показва отслабване на доверието в синтетичния модел.

3. @AMBCrypto: Техническите индикатори светят в червено 📉

„Death cross на ENA (20-дневната EMA под 50-дневната EMA) подсказва възможен спад до $0.14, ако подкрепата на $0.238 бъде пробита.“
– AMBCrypto (Аналитичен източник · 12/2/2025)
Вижте доклада
Какво означава това: Неутрално до негативно — цената е на нивото от юни 2025 г., но слабите тенденции в RSI и OBV подкрепят продавачите.

Заключение

Общото мнение за ENA е смесено — оптимистите приветстват институционалния интерес чрез ETP, докато песимистите обръщат внимание на нестабилността на USDe и тревожните технически сигнали. Следете подкрепата на $0.238 и тенденциите в предлагането на USDe през тази седмица; пробив под тази граница може да ускори разпродажбите, докато стабилността би могла да възроди разказа за „синтетичния долар“.

Защо цената на ENA се е покачила?

TLDR (твърде дълго, не го прочетох)

Ethena (ENA) се повиши с 14.8% през последните 24 часа, изпреварвайки широкия крипто пазар (+4.55%). Основни фактори за растежа: стартиране на нов институционален ETP, ползи от ъпгрейда на Ethereum и технически сигнали за пробив.

1. Стартиране на ETP (Положително въздействие) – 21Shares пусна първия в Европа ENA обменяем продукт, улесняващ институционалния достъп.
2. Ъпгрейд на Ethereum (Положително въздействие) – Ъпгрейдът Fusaka намали таксите на Layer 2, подпомагайки операциите на Ethena, базирани на Ethereum.
3. Техническо възстановяване (Смесено въздействие) – Цената отскочи от подкрепата между $0.20 и $0.25, подкрепена от възстановяване на MACD и RSI индикаторите.

Подробен анализ

1. Стартиране на институционален ETP (Положително въздействие)

Обзор: На 3 декември 21Shares листна Ethena ETP (EENA) на борсите SIX Swiss Exchange и Euronext, което дава възможност на европейските инвеститори да имат регулиран достъп до ENA. Това се случва след последните разширения на Ethena с интеграции на стабилната монета USDe и подобрения в прозрачността.

Какво означава това:

• Намалява пречките за традиционни капиталови потоци – ETP продуктите обикновено привличат институционална ликвидност (21Shares).
• Потвърждава ролята на Ethena в DeFi инфраструктурата, съвпадайки с фокуса на 21Shares върху „иновации в он-чейн финансите“.

Какво да следим:

• Обеми на търговия и растеж на управляваните активи (AUM) през следващите седмици.

2. Ъпгрейд Fusaka на Ethereum (Положително въздействие)

Обзор: Ъпгрейдът Fusaka на Ethereum от 3 декември въведе peer data sampling, което намали таксите за транзакции на Layer 2 с 40–60%. Ethena използва Ethereum за своя синтетичен долар (USDe) и механизми за доходност.

Какво означава това:

• По-ниските такси могат да стимулират по-широкото използване на USDe в Layer 2 решения като Arbitrum и Base, което директно подобрява полезността на ENA.
• Подобрява конкурентоспособността на Ethena спрямо централизирани стабилни монети чрез по-ефективни разходи (CoinMarketCap).

3. Технически сигнали за пробив (Смесено въздействие)

Обзор: ENA се възстанови от зоната на подкрепа между $0.20 и $0.25 (исторически силна подкрепа) и премина над 7-дневната си проста пълзяща средна ($0.272). MACD индикаторът стана положителен (+0.0065), а RSI (43.48) показва потенциал за допълнително покачване.

Какво означава това:

• Краткосрочните търговци могат да видят този отскок като сигнал за обръщане на тренда, особено с възстановяването на Bitcoin над $93 000.
• Съпротиви на $0.339 (23.6% Фибоначи ниво) и $0.40 (пробив на низходящ триъгълник) могат да определят следващите движения.

Какво да следим:

• Устойчиви затваряния над $0.30 за потвърждаване на възходящата структура.

Заключение

Ралито на ENA е резултат от съчетание на институционално търсене (чрез ETP продукти), подобрения в мащабируемостта на Ethereum и технически импулс. Въпреки това, свиването на предлагането на USDe с 24% и високата степен на страх на крипто пазара (Fear & Greed Index: 22) изискват предпазливост.

Основно наблюдение: Ще успее ли ENA да задържи нивото над $0.30 и да се възползва от институционалните потоци, или печалбите ще бъдат реализирани и ще последва корекция?