Apa yang berikutnya di peta jalan ENA?

TLDR

Roadmap Ethena berfokus pada perluasan kegunaan, peningkatan keamanan, dan pertumbuhan ekosistem. Tonggak penting yang akan datang:

1. Peluncuran Ethena Chain (2026) – Infrastruktur untuk aplikasi DeFi menggunakan USDe sebagai gas.
2. Aktivasi Fee Switch (Q1 2026) – Pembagian pendapatan protokol melalui pemungutan suara tata kelola.
3. Perluasan Restaking (Pertengahan 2026) – Keamanan ekonomi yang lebih luas untuk transfer lintas rantai.

Penjelasan Mendalam

1. Peluncuran Ethena Chain (2026)

Gambaran Umum:
Ethena Chain, yang dijelaskan dalam roadmap Ethena 2024, akan memprioritaskan aplikasi keuangan seperti perpetual DEXs, pinjaman tanpa jaminan, dan produk terstruktur. USDe akan berfungsi sebagai token gas di jaringan ini, sehingga memperdalam kegunaannya.

Apa artinya ini:
Ini merupakan kabar baik untuk ENA karena dapat meningkatkan permintaan USDe (token gas) dan memperluas peran Ethena dalam dunia DeFi. Namun, keterlambatan dalam pengembangan infrastruktur atau risiko adopsi bisa memperlambat kemajuan.

2. Aktivasi Fee Switch (Q1 2026)

Gambaran Umum:
Ethena Foundation telah mengonfirmasi rencana untuk mengaktifkan fee switch, yang akan mengalihkan pendapatan protokol (misalnya dari hasil USDe) kepada pemegang ENA. Pemungutan suara tata kelola masih menunggu parameter akhir (Binance Square).

Apa artinya ini:
Ini bersifat netral hingga positif, karena pembagian pendapatan dapat mendorong pemegang token untuk bertahan lebih lama. Namun, tekanan jual berlebihan akibat pengambilan keuntungan setelah aktivasi bisa mengurangi keuntungan tersebut.

3. Perluasan Restaking (Pertengahan 2026)

Gambaran Umum:
Ethena sedang menguji coba restaking untuk $ENA dan $sUSDe melalui Symbiotic dan LayerZero guna mengamankan transfer lintas rantai. Tahap berikutnya bertujuan mengintegrasikan lebih banyak protokol (misalnya jaringan oracle, lapisan DA) (Mirror).

Apa artinya ini:
Ini merupakan kabar positif karena restaking dapat meningkatkan kegunaan dan permintaan ENA. Risiko yang ada meliputi kerentanan kontrak pintar atau rendahnya adopsi modul restaking.

Kesimpulan

Roadmap Ethena berfokus pada peningkatan kegunaan USDe, aktivasi mekanisme pembagian pendapatan, dan pengamanan infrastruktur lintas rantai. Keberhasilan bergantung pada pelaksanaan tonggak teknis dan menjaga permintaan stabil untuk dolar sintetisnya. Apakah peran ENA sebagai token “staking-as-security” akan melampaui pesaing seperti EigenLayer dan Lido?

Apa Perbarui terbaru di basis kode ENA?

TLDR

Kode dasar Ethena berfokus pada tata kelola, mekanisme staking, dan keamanan lintas rantai.

1. Integrasi Restaked ENA (Oktober 2025) – Meningkatkan keamanan lintas rantai melalui kerangka kerja DVN dari LayerZero.
2. Peluncuran sENA Liquid Staking (September 2025) – Memperkenalkan staking yang dapat dikomposisi dengan integrasi DeFi.

Penjelasan Mendalam

1. Integrasi Restaked ENA (Oktober 2025)

Gambaran Umum: Ethena bekerja sama dengan Symbiotic untuk memungkinkan restaking umum token ENA, yang berfungsi mengamankan transfer USDe lintas rantai melalui jaringan terdesentralisasi LayerZero.

Pembaruan ini memungkinkan pemegang ENA untuk melakukan staking token di pool khusus yang berperan sebagai jaminan ekonomi untuk komunikasi antar rantai. Integrasi LayerZero mengurangi ketergantungan pada jembatan terpusat dengan menyebarkan proses verifikasi ke jaringan validator terdesentralisasi (DVN).

Apa artinya ini:
Ini merupakan kabar positif untuk ENA karena memperluas kegunaan token di luar tata kelola, mendorong pemegang untuk menyimpan token dalam jangka panjang sekaligus meningkatkan keamanan USDe di ekosistem seperti Solana dan Ethereum.

(Sumber)

2. Peluncuran sENA Liquid Staking (September 2025)

Gambaran Umum: Ethena menggantikan ENA yang terkunci dengan sENA, token liquid staking yang tetap memberikan hadiah sekaligus dapat digunakan dalam protokol DeFi seperti Pendle dan Aave.

Pemegang sENA mendapatkan ENA yang belum diklaim dari airdrop sebelumnya dan hadiah ekosistem di masa depan. Alat migrasi memungkinkan pemegang ENA terkunci untuk mengonversi ke sENA tanpa harus menunggu masa cooldown secara manual.

Apa artinya ini:
Ini bersifat netral hingga positif untuk ENA karena meningkatkan likuiditas dan kemampuan integrasi dengan DeFi, namun juga bisa menimbulkan tekanan jual jika pengguna membuka kunci sENA. Pengali hadiah 40x di Season 3 memberikan insentif kuat untuk staking.

(Sumber)

Kesimpulan

Pembaruan Ethena menekankan keamanan lintas rantai dan fleksibilitas staking, sejalan dengan visi mereka menjadikan USDe sebagai stablecoin multi-rantai. Meskipun sENA meningkatkan likuiditas, dampak jangka panjangnya bergantung pada permintaan berkelanjutan untuk restaking. Akankah adopsi LayerZero mempercepat dominasi USDe di pasar dolar sintetis?

Dompet mana yang menarik ENA dari Bybit?

TLDR

Penarikan ENA dari Bybit dilakukan oleh dompet yang terkait dengan Ethena Labs, yaitu dompet 0x631e, menurut laporan terbaru (wallet 0x631e).

1. Alamat ini baru-baru ini menarik tambahan 25 juta ENA (sekitar $6 juta), melanjutkan pola yang sama.
2. Sejak 7 November, total penarikan ENA yang terkait dengan alamat ini mencapai sekitar 405,15 juta ENA (~$96,8 juta) dari Bybit dan Coinbase Prime.

Penjelasan Mendalam

1. Identifikasi Dompet

Penarikan tersebut berasal dari dompet dengan alamat 0x631e yang dikaitkan dengan Ethena Labs. Laporan tersebut menyebutkan bahwa aliran keluar ENA dari Bybit baru-baru ini berasal dari alamat ini, yang secara spesifik dihubungkan dengan aktivitas pengumpulan token terkait Ethena.

Apa artinya: Jika Anda memantau pergerakan ENA, alamat 0x631e adalah alamat utama yang harus diperhatikan untuk melihat aktivitas penarikan dari bursa.

2. Skala dan Pola

Laporan yang sama menyebutkan alamat ini menarik tambahan 25 juta ENA (sekitar $6 juta) dan secara total telah menarik sekitar 405,15 juta ENA (~$96,8 juta) sejak 7 November dari Bybit dan Coinbase Prime. Ini menunjukkan adanya akumulasi dalam skala besar dan berkelanjutan, bukan hanya transfer satu kali, yang konsisten dengan aktivitas pengelolaan dana atau posisi strategis.

1. Penarikan tambahan 25 juta ENA menunjukkan aktivitas yang terus berlangsung (lihat laporan di atas).
2. Total penarikan sejak awal November mencapai sekitar 405,15 juta ENA di beberapa platform.
3. Pola ini mengindikasikan konsolidasi ENA di luar bursa, namun tidak secara langsung mengonfirmasi tujuan (apakah untuk pengelolaan dana, likuiditas, atau penggunaan modal).

Apa artinya: Aliran keluar besar dan berkelanjutan dapat mengurangi jumlah token yang tersedia di bursa dan menandakan adanya pergerakan internal dana atau posisi strategis. Untuk pengambilan keputusan, perhatikan apakah aliran keluar ini melambat, berpindah ke bursa lain, atau masuk ke alamat on-chain yang dapat diidentifikasi.

Kesimpulan

Penarikan ENA dari Bybit dilakukan oleh dompet 0x631e yang terkait dengan Ethena Labs, dengan aktivitas terbaru berupa penarikan tambahan 25 juta ENA dan total aliran keluar mendekati 405 juta ENA sejak awal November. Akumulasi yang berkelanjutan ini menunjukkan konsolidasi token secara strategis di luar bursa. Jika Anda menilai dampak jangka pendek, pantau apakah transfer ini terus berlanjut dan di mana token tersebut disimpan setelahnya, karena hal ini memengaruhi likuiditas di bursa dan potensi dinamika pasar.

Apa yang dapat memengaruhi harga ENAdi masa depan?

TLDR

Harga Ethena berfluktuasi antara inovasi protokol dan adopsi stablecoin yang belum stabil.

1. Restaking & Ethena Chain – Utilitas baru untuk $ENA melalui restaking Symbiotic (hadiah 30x) dapat memperketat pasokan.
2. Kontraksi USDe – Pasokan stablecoin turun 24% pada November 2025, mengancam pendapatan biaya.
3. Risiko Makro – Volatilitas yen dan sentimen ketakutan di pasar kripto memperbesar tekanan turun.

Penjelasan Mendalam

1. Restaking & Perluasan Ekosistem (Dampak Bullish)

Gambaran: Ethena memperkenalkan restaking umum untuk $ENA melalui Symbiotic, memberikan hadiah 30x untuk mengamankan transfer USDe lintas rantai. Lebih dari 450 juta $ENA (~6% dari total pasokan) sudah terkunci, dengan rencana memperluas penggunaan (AMM, pinjaman) di Ethena Chain yang akan datang (Ethena Docs).
Artinya: Pasokan yang beredar berkurang dan hasil staking yang tinggi (hingga 600% APR di MEXC) bisa menarik modal, namun pembukaan kunci dari 2.000 dompet terbesar (50% vested sampai Maret 2026) berisiko menyebabkan dilusi.

2. Kontraksi Stablecoin USDe (Dampak Bearish)

Gambaran: Kapitalisasi pasar USDe turun dari $14,8 miliar menjadi $7,1 miliar pada November 2025 akibat penurunan imbal hasil (sUSDe APY 6,5% vs USDC 4,87%) dan insiden depeg di Binance. Hal ini langsung mempengaruhi pendapatan protokol yang digunakan untuk pembelian kembali $ENA (CoinGecko).
Artinya: Pendapatan dari biaya – nilai inti Ethena – melemah jika adopsi USDe melambat. Arus keluar $2,2 miliar pada November menunjukkan kepercayaan yang menurun terhadap dolar sintetis ini.

3. Likuiditas Makro & Sentimen Pasar (Dampak Campuran)

Gambaran: Potensi kenaikan suku bunga di Jepang memperkuat yen, menekan strategi carry trade di kripto. Indeks Fear & Greed CMC (22/100) dan dominasi BTC (58,93%) menunjukkan kecenderungan menghindari risiko, meskipun produk ETP baru seperti 21Shares’ EENA mendorong kenaikan ENA 18% pada 3 Desember (Coinspeaker).
Artinya: ENA tetap rentan terhadap likuidasi besar (misalnya likuidasi $19 miliar pada Oktober), tetapi masuknya produk yang diatur bisa mengimbangi keluarnya investor ritel.

Kesimpulan

Harga Ethena bergantung pada keseimbangan antara adopsi nyata USDe dan narasi restaking spekulatif. Dalam jangka pendek, perhatikan level support $0,238 (terendah Juni 2025) – jika tembus, target berikutnya adalah $0,18. Dalam jangka panjang, peluncuran Ethena Chain pada kuartal pertama 2026 dan adopsi ETP mirip ETF BTC menjadi faktor penentu.

Pertanyaan kunci: Bisakah USDe menghentikan penurunan pasokannya sebelum pembukaan token senilai $50 juta berikutnya pada 5 Desember?

Apa kabar terbaru tentang ENA?

TLDR

Ethena memanfaatkan peluang regulasi dengan meluncurkan produk institusional baru, meskipun menghadapi tantangan dari stablecoin – berikut perkembangan terbarunya:

1. 21Shares Meluncurkan ENA ETP (3 Desember 2025) – ENA melonjak 18% saat Eropa mendapatkan akses yang diatur secara resmi.
2. Pasokan Stablecoin USDe Turun 24% (3 Desember 2025) – Penurunan ini menandakan pergeseran ke stablecoin yang didukung fiat.
3. Terminal Finance Menghentikan Operasi (2 Desember 2025) – Penundaan peluncuran Converge chain mengganggu rencana ekosistem DeFi.

Penjelasan Mendalam

1. 21Shares Meluncurkan ENA ETP (3 Desember 2025)

Gambaran: 21Shares memperkenalkan dua ETP (Exchange Traded Products) yang didukung secara fisik, yaitu EENA dan MORPH, di bursa utama Eropa termasuk SIX Swiss Exchange. Harga ENA naik ke $0,2802 (+18%) dengan volume perdagangan yang meningkat dua kali lipat menjadi $367 juta, meskipun masih 82% lebih rendah dari rekor tertinggi $1,52. ETP ini bertujuan menghubungkan hasil DeFi seperti USDe dari Ethena kepada investor tradisional.

Maknanya: Ini merupakan kabar positif bagi ENA karena meningkatkan permintaan institusional dan mengunci token dalam cadangan ETP. Namun, biaya pengelolaan sebesar 2,5% mungkin membatasi adopsi oleh investor ritel dibandingkan dengan partisipasi langsung di DeFi. (Coinspeaker)

2. Pasokan Stablecoin USDe Turun 24% (3 Desember 2025)

Gambaran: Stablecoin sintetis USDe dari Ethena mengalami penurunan sebesar $2,2 miliar pada bulan November, turun menjadi $7,1 miliar akibat penarikan dana. Sementara itu, stablecoin USDT dari Tether dan PYUSD dari PayPal justru tumbuh masing-masing sebesar $1,3 miliar dan $1 miliar. USDe sempat mengalami depegging ke $0,65 pada Oktober karena gangguan oracle Binance.

Maknanya: Ini merupakan sinyal negatif jangka pendek yang mencerminkan kehati-hatian pasar terhadap stablecoin algoritmik setelah kejatuhan pasar pada Oktober. Namun, dalam jangka panjang, strategi hasil Ethena (sUSDe menawarkan sekitar 9% APY) berpotensi kembali menarik minat jika volatilitas derivatif kripto meningkat. (CoinMarketCap)

3. Terminal Finance Menghentikan Operasi (2 Desember 2025)

Gambaran: Terminal Finance membatalkan peluncurannya setelah Converge chain milik Ethena – sebuah Layer 1 yang fokus pada institusi – gagal diluncurkan. Proyek ini menyebutkan tidak ada jadwal pasti untuk mainnet Converge, sehingga lebih dari $10 juta dana terjebak.

Maknanya: Dampaknya netral bagi ENA, namun menyoroti risiko dalam ekosistem. Meskipun protokol inti Ethena tetap berjalan, penundaan infrastruktur ini dapat memperlambat pengembangan aplikasi pihak ketiga. (The Defiant)

Kesimpulan

Ethena sedang menyeimbangkan momentum institusional (masuknya dana ETP) dengan keluarnya dana stablecoin dan kendala infrastruktur. Dengan model hasil USDe yang sedang mendapat tekanan dan dominasi Bitcoin di angka 59%, perlu diperhatikan apakah adopsi ETP ENA dapat mengimbangi menurunnya permintaan DeFi. Bisakah Ethena mengubah penundaan Converge menjadi percepatan integrasi USDe?

Apa yang dikatakan orang tentang ENA?

TLDR

Ethena’s ENA adalah koin dengan dinamika yang kuat—para investor besar (whales) bertaruh besar, namun penurunan USDe menimbulkan kekhawatiran. Berikut tren terkini:

1. Debut ETP yang optimis – Peluncuran ETP oleh 21Shares memicu kenaikan 18%.
2. Tantangan stablecoin – Pasokan USDe menyusut 24% di tengah kekhawatiran depeg.
3. Peringatan teknikal – Death cross mengindikasikan risiko turun ke $0,14.

Penjelasan Mendalam

1. @21Shares: Peluncuran ETP Memicu Optimisme 🚀

“21Shares Ethena ETP (EENA) debut di bursa Eropa, mendorong harga ENA naik 18% menjadi $0,28.”
– 21Shares (Penerbit ETP global · 3/12/2025)
Lihat postingan asli
Arti dari ini: Positif untuk ENA karena akses institusional semakin luas, meskipun biaya pengelolaan 2,5% mungkin mengurangi antusiasme investor ritel dalam jangka pendek.

2. @CoinGecko: Penyusutan USDe Memicu Kekhawatiran 🚨

Kapitalisasi pasar USDe turun 24% pada November ($9,3 miliar → $7,1 miliar) setelah depeg Binance pada Oktober ke $0,65.
– CoinGecko (Pelacak data · 3/12/2025)
Lihat analisis
Arti dari ini: Negatif untuk ENA—pendapatan protokol bergantung pada adopsi USDe, dan menyusutnya pasokan menandakan kepercayaan yang melemah pada model sintetisnya.

3. @AMBCrypto: Sinyal Teknis Memberi Peringatan 📉

“Death cross ENA (20EMA di bawah 50EMA) menunjukkan kemungkinan penurunan ke $0,14 jika support $0,238 gagal bertahan.”
– AMBCrypto (Outlet analisis · 2/12/2025)
Lihat laporan
Arti dari ini: Netral-ke-negatif—harga berada di titik awal reli Juni 2025, namun tren RSI dan OBV yang lemah mendukung tekanan jual.

Kesimpulan

Konsensus terhadap ENA bersifat beragam—para bulls menyambut baik masuknya dana institusional melalui ETP, sementara bears menyoroti kerentanan USDe dan pola grafik yang mengkhawatirkan. Pantau support di $0,238 dan tren pasokan USDe minggu ini; jika support ini tembus, likuidasi bisa meningkat, sedangkan stabilitas dapat menghidupkan kembali narasi “dolar sintetis.”

Mengapa harga ENA naik?

TLDR

Ethena (ENA) naik 14,8% dalam 24 jam terakhir, melampaui pasar kripto secara umum yang naik 4,55%. Faktor utama pendorong kenaikan ini adalah peluncuran ETP institusional baru, manfaat dari upgrade Ethereum, dan sinyal breakout teknikal.

1. Peluncuran ETP (Dampak Bullish) – 21Shares meluncurkan produk ETP ENA pertama di Eropa, meningkatkan akses institusional.
2. Upgrade Ethereum (Dampak Bullish) – Upgrade Fusaka menurunkan biaya transaksi L2, mendukung operasi Ethena yang berbasis Ethereum.
3. Rebound Teknikal (Dampak Campuran) – Harga memantul dari zona support $0,20–$0,25, sejalan dengan sinyal bullish dari MACD dan pemulihan RSI.

Penjelasan Mendalam

1. Peluncuran ETP Institusional (Dampak Bullish)

Gambaran Umum: 21Shares mencatatkan Ethena ETP (EENA) di bursa SIX Swiss Exchange dan Euronext pada 3 Desember, memungkinkan investor Eropa mendapatkan eksposur yang diatur terhadap ENA. Ini mengikuti perluasan integrasi stablecoin USDe dan peningkatan transparansi Ethena baru-baru ini.

Arti dari ini:

• Mengurangi hambatan masuk modal tradisional – ETP biasanya menarik likuiditas institusional (21Shares).
• Memvalidasi peran Ethena dalam infrastruktur DeFi, sejalan dengan fokus 21Shares pada “inovasi keuangan on-chain.”

Yang perlu diperhatikan:

• Volume perdagangan ETP dan pertumbuhan AUM (Assets Under Management) dalam beberapa minggu ke depan.

2. Upgrade Fusaka Ethereum (Dampak Bullish)

Gambaran Umum: Upgrade Fusaka Ethereum pada 3 Desember memperkenalkan peer data sampling, yang menurunkan biaya transaksi Layer 2 (L2) sebesar 40–60%. Ethena bergantung pada Ethereum untuk mekanisme dolar sintetis (USDe) dan yield-nya.

Arti dari ini:

• Biaya yang lebih rendah dapat meningkatkan adopsi USDe di berbagai L2 seperti Arbitrum dan Base, yang secara langsung menguntungkan utilitas ENA.
• Meningkatkan daya saing Ethena dibandingkan stablecoin terpusat dengan efisiensi biaya yang lebih baik (CoinMarketCap).

3. Sinyal Breakout Teknikal (Dampak Campuran)

Gambaran Umum: ENA memantul dari zona permintaan $0,20–$0,25 (support kuat historis) dan menembus di atas rata-rata bergerak sederhana 7 hari ($0,272). MACD berubah menjadi bullish (+0,0065), sementara RSI (43,48) menunjukkan potensi momentum naik.

Arti dari ini:

• Trader jangka pendek mungkin melihat pantulan ini sebagai sinyal pembalikan, terutama dengan Bitcoin yang kembali ke level $93.000.
• Resistensi pada $0,339 (level Fibonacci 23,6%) dan $0,40 (breakout segitiga menurun) bisa menentukan pergerakan selanjutnya.

Yang perlu diperhatikan:

• Penutupan harga yang bertahan di atas $0,30 untuk mengonfirmasi struktur bullish.

Kesimpulan

Kenaikan ENA mencerminkan kombinasi permintaan institusional (melalui ETP), peningkatan skalabilitas Ethereum, dan momentum teknikal. Namun, kontraksi pasokan USDe sebesar 24% baru-baru ini dan tingkat ketakutan ekstrem di pasar kripto (Fear & Greed Index: 22) mengharuskan kehati-hatian.

Hal utama yang harus diperhatikan: Apakah ENA dapat bertahan di atas $0,30 dan memanfaatkan aliran masuk ETP, ataukah aksi ambil untung akan membalikkan kenaikan ini?