Cos'è USDT?
TLDR
Tether USD₮ (USDT) è una stablecoin basata su blockchain, progettata per replicare il valore del dollaro statunitense, permettendo transazioni digitali rapide e a basso costo senza la volatilità tipica del mercato delle criptovalute.
- Ancoraggio alla stabilità – Mantiene un rapporto 1:1 con il dollaro USA, fungendo da ponte tra la finanza tradizionale e il mondo crypto.
- Flessibilità multi-blockchain – Opera su oltre 15 blockchain, tra cui Ethereum e Tron, garantendo accessibilità globale.
- Supporto da riserve – Dichiarata completamente coperta da riserve in contanti, titoli di Stato USA e altri asset, anche se la trasparenza è ancora oggetto di dibattito.
Approfondimento
1. Scopo e valore
USDT risolve il problema della volatilità delle criptovalute offrendo un equivalente digitale stabile del dollaro. Lanciato nel 2014, consente agli utenti di effettuare transazioni, scambiare e conservare valore senza rischiare forti oscillazioni di prezzo. I principali utilizzi sono:
- Pagamenti internazionali (ad esempio, l’adozione in Bolivia per il commercio).
- Liquidità per coppie di trading crypto (con un volume on-chain mensile di 1,24 trilioni di dollari a luglio 2025).
- Copertura durante periodi di instabilità di mercato, come durante la crisi bancaria del 2023, quando USDT ha mantenuto il peg mentre altre stablecoin hanno avuto problemi.
2. Tecnologia e struttura
USDT non è legato a una singola blockchain. Adotta un approccio omnichain, operando su reti come Ethereum (ERC-20), Tron (TRC-20) e Solana. Le caratteristiche principali sono:
- Interoperabilità: i token possono spostarsi tra diverse blockchain tramite meccanismi di blocco e conio (ad esempio, lo standard OFT di LayerZero).
- Scalabilità: Tron ed Ethereum gestiscono circa il 98% dei 163 miliardi di dollari di USDT in circolazione (dati di agosto 2025), privilegiando velocità e costi contenuti.
- Adattabilità: progressiva eliminazione delle blockchain meno utilizzate (come EOS e Algorand) per concentrarsi su reti ad alta attività.
3. Tokenomics e governance
- Dinamiche di offerta: non esiste un limite massimo fisso; l’emissione dipende dalla domanda e dalle riserve di Tether. Solo nel 2025 sono stati creati oltre 20 miliardi di USDT.
- Copertura: le riserve comprendono contanti, titoli di Stato USA (127 miliardi di dollari al secondo trimestre 2025), Bitcoin e oro. Vengono pubblicati rapporti giornalieri sulla trasparenza, ma le verifiche indipendenti sono ancora limitate.
- Controllo centralizzato: Tether Holdings Ltd. gestisce emissione, riscatto e allocazione delle riserve, affrontando continue verifiche riguardo alla conformità con normative come il GENIUS Act negli Stati Uniti.
Conclusione
USDT è il dollaro digitale di fatto nell’ecosistema crypto, combinando stabilità, liquidità e funzionalità cross-chain. Il suo successo dipende dalla capacità di bilanciare scalabilità e requisiti normativi: riuscirà a mantenere la fiducia mentre affronta la supervisione globale e la crescente concorrenza?