什麼是 USDT？

摘要

Tether USDt (USDT) 是一種中心化的穩定幣，旨在維持與美元 1:1 的掛鉤，讓數位交易能夠在波動性極低的情況下進行。

1. 穩定錨定 — 作為法幣與加密貨幣之間的橋樑，在波動劇烈的市場中提供價格穩定性。
2. 多鏈應用 — 支援超過16條區塊鏈，包括以太坊（Ethereum）、波場（Tron）及比特幣（透過 RGB 協議）。
3. 透明度爭議 — 雖有儲備支持，但因第三方審計不完整而受到批評。

深入解析

1. 目的與價值主張

USDT 的目標是將法定貨幣的穩定性帶入區塊鏈網絡。它讓用戶能夠以數位方式交易美元，避免傳統銀行的延遲與價格波動風險。因此，USDT 成為交易者對沖市場波動、跨境支付以及當地貨幣不穩定地區的首選工具（參考 CoinMarketCap）。

然而，Tether 宣稱的 1:1 美元儲備支持曾遭受質疑。2021 年，美國商品期貨交易委員會（CFTC）因其誤導儲備情況，對 Tether 罰款 4100 萬美元，而過去也曾出現價格脫鉤現象（例如 2018 年一度跌至 0.88 美元），顯示存在交易對手風險。

2. 技術與多鏈覆蓋

USDT 並非綁定於單一區塊鏈。它在以太坊（ERC-20）、波場（TRC-20）、Solana 等多條鏈上發行，優化交易速度與成本。2025 年 8 月，Tether 宣布透過 RGB 協議 將 USDT 整合進比特幣生態系，實現比特幣錢包間的私密且可擴展的 USDT 轉帳（詳見 Cryptopotato）。

這種多鏈策略確保了跨生態系的流動性，同時利用比特幣的安全性，開拓如離線交易等新應用場景。

3. 主要特色

• 先行者優勢：USDT 於 2014 年推出，至今仍是交易量最大的穩定幣，2025 年 10 月每日交易量超過 1460 億美元。
• 流動性支柱：根據 Tether 執行長表示，USDT 支撐約 40% 的區塊鏈交易費用，反映其在去中心化金融（DeFi）、匯款及交易中的重要角色。
• 合規調整：儘管過去有爭議，Tether 仍遵守美國 GENIUS 法案及歐盟 MiCA 規範，並與全球機構合作凍結非法資金。

結論

Tether USDt 是一種結合法幣穩定性與區塊鏈效率的基礎穩定幣，然而其中心化管理與儲備透明度仍存在爭議。隨著加密貨幣市場持續發展，USDT 的多鏈優勢能否抵禦去中心化替代品及監管壓力，仍有待觀察。

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