ETH暗号通貨の分析と2025年10月28日時点の価格予測。

ETHの価格が下落している理由は？

TLDR

Ethereum（ETH）は過去24時間で0.66%下落し、Bitcoin（+0.15%）に比べてパフォーマンスが劣りました。これは技術的なシグナルが混在し、市場全体で慎重な動きが見られるためです。主な要因は以下の通りです。

技術的な抵抗線での苦戦 – $4,250の再挑戦に失敗し、利益確定売りが発生
デリバティブ市場の冷却 – オープンインタレストが2.76%減少し、トレーダーがレバレッジを縮小
スポットETFの資金流出 – $8百万の純流出で、これまでの流入が一時的に逆転
マクロ経済の様子見 – トレーダーは10月29日の米連邦準備制度理事会（Fed）の金利決定を待機

詳細分析

1. 技術的抵抗線の拒否（短期的には弱気）

概要: ETHは今週複数回試みたものの、重要な抵抗ラインである$4,250を回復できず、アルゴリズムによる売り注文や手動の利益確定が発生しました。現在は30日移動平均線（SMA）である$4,143をサポートラインとして試しています。

意味: 重要な価格帯での繰り返しの失敗は、買いの勢いが弱まっていることを示しています。MACDヒストグラムは+27.13と上昇圧力が薄れていることを示し、専門家のTed Pillows氏はETHが$4,050を維持しないと連鎖的な清算が起こる可能性があると指摘しています（CCN）。

注目点: $4,100を下回る持続的な下落は、約2億ドルのロングポジション清算を引き起こす恐れがあります。

2. デリバティブ市場の冷却（中立的影響）

概要: ETHの永久先物のオープンインタレストは2.76%減少し、8490億ドルとなりました。一方、資金調達率はわずかにプラス（+0.0053%）を維持しています。

意味: トレーダーはFedの会合を控え、レバレッジを減らしているため、ボラティリティの燃料が減少しています。スポット市場と先物市場の取引量比率は0.23で、投機的な動きが減少していることを示しています。

3. ETFの資金流出（やや弱気）

概要: 米国のEthereum ETFは10月27日に800万ドルの純流出を記録し、3日間続いた1億4100万ドルの流入が一時的に止まりました（FarsideUK）。

意味: ETHの週間6%上昇を受けて機関投資家の動きが慎重になっています。ただし、過去30日間の流入は依然として12億ドルと強く、これは構造的な売りではなく短期的な利益確定の可能性が高いです。

結論

Ethereumの価格下落は、技術的な利益確定とFed会合前のリスク回避によるもので、根本的な弱さを示すものではありません。$4,000～$4,100の価格帯を維持できれば、さらなる大幅な調整は避けられそうです。ETHはETFの資金流入（時価総額支配率12.87%）や今後予定されているPectraアップグレードによる強いサポートも受けています。

注目ポイント: Fed発表時のボラティリティの中で、ETHが30日移動平均線（$4,143）を維持できるかどうかが重要です。

ETHの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？

TLDR

Ethereumの価格は、プロトコルのアップグレードと市場リスクの間で揺れ動いています。

Fusakaアップグレード（強気材料） – スケーラビリティの飛躍的向上でLayer 2の利用拡大が期待される
機関投資家の動向（混合材料） – 大口投資家は25億ドル相当のETHを買い増す一方、ETFからは資金流出も
ステーキングの動向（弱気材料） – 発行量削減により個人ステーカーの参加が減少する可能性

詳細解説

1. プロトコルアップグレードとスケーラビリティ（強気要因）

概要：
EthereumのFusakaアップグレード（2025年12月3日予定）では、PeerDASという技術を導入し、1ブロックあたりのblob容量を6から21に増加させます。これによりLayer 2の処理能力が約2倍になる可能性があります。10月28日にHoodiテストネットが稼働済みで、アップグレード後はArbitrumなどのLayer 2が2026年までに12,000以上のTPS（トランザクション毎秒）を処理できる見込みです（CryptoGucci）。

意味するところ：
スケーラビリティの向上はガス代の低減につながり、EthereumがDeFiや実物資産（RWA）の基盤としての地位を強化します。過去の例では、2023年のDencunアップグレードがETH価格を40％押し上げたため、予定通りに実施されれば強気の材料となるでしょう。

2. 機関投資家の動きとETFの影響（混合材料）

概要：

強気材料： 2025年7月に企業の資金管理部門が20万ETH（約7.27億ドル）を買い増し、BitMineが3.21億ドル相当を購入しました（Yahoo Finance）。
弱気材料： 一方で、ETHの現物ETFからは先週1.29億ドルの資金流出があり、ビットコインの23億ドルの資金流入とは対照的です（CoinMarketCap News）。

意味するところ：
大口投資家（1,000～10,000ウォレットが約1,430万ETHを保有）が買い増していることは信頼の表れですが、ETFの需要減少は価格上昇の足かせとなる可能性があります。ETHの30日間のビットコインとの相関係数は0.89と高く、市場全体の動向に影響を受けやすい状況です。

3. ステーキングの中央集権化リスク（弱気要因）

概要：
EIP-7702による発行量削減案では、個人ステーカーの利益が最大100％減少する可能性があり、その結果、より多くのETHがLidoなどの流動性ステーキングプロトコルに移ると予想されています（ETH Research）。現在、ステークされたETHの44.6％が中央集権的なプロバイダーを通じて運用されています。

意味するところ：
中央集権化の進行は、SECによる「証券」問題などの規制リスクを高め、ネットワークの耐障害性を低下させる恐れがあります。しかし、機関投資家によるステーキング（ETH ETFで228.3億ドル相当）が増加すれば、利回りは約3.5％で安定する可能性もあります。

結論

Ethereumの価格動向は、Layer 1の優位性を確立するアップグレードの実行と、ステーキングの中央集権化やETFの資金流動性という課題のバランスにかかっています。重要なテクニカルポイントとしては、4,100ドルのサポートライン（ダブルボトム形成）と4,491ドルのフィボナッチ拡張レベルが注目されます。Fusakaのデータblobが、減少する個人ステーカーの参加を補うほどの新たなユースケースを引き寄せられるかが鍵となるでしょう。

人々はETHについてどう言っていますか？

TLDR

Ethereumのコミュニティは、過去最高値（ATH）への期待とテクニカル面での不安に分かれています。現在の注目ポイントは以下の通りです：

ETFの流入、取引所の保有減少、デリバティブの動きが珍しい強気のサインを示す
Polymarketは8月31日までにETHがATHを更新する確率を75％と予測
アナリストは4,900ドル付近の抵抗線でRSIの弱気ダイバージェンスを警戒

詳細解説

1. @Eliteonchain: 現物とデリバティブの動きが一致し強気のサイン

"先週のETFへの流入は27,000 ETH増加、取引所の保有は2.64％減少、資金調達率もプラスに転じ、3月以来初めてこれらが同時に起きています。機関投資家は買い、個人投資家は売らず、トレーダーはロングポジションを取っています。"
– @Eliteonchain (フォロワー8.9万人 · インプレッション120万 · 2025-09-17 15:55 UTC)
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意味するところ： これはETHにとって強気のサインです。機関投資家の需要増加、供給の引き締まり、レバレッジポジションの一致は、過去に大きな上昇の前兆となっています。

2. @Polymarket: 8月31日までにATH更新の確率75％

"ETHは現在4,714ドル（ATHより5％低い）ですが、予測市場の参加者は今月中に新高値をつける確率を75％と見ています。目標価格は4,891.70ドルです。"
– Polymarket (フォロワー22万人 · インプレッション95万 · 2025-08-13 19:42 UTC)
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意味するところ： これはETHにとって賛否両論です。高い確率は多くの参加者が同じ方向に賭けていることを示し、目標未達の場合は価格の変動リスクが高まるためです。

3. @mkbijaksana: RSIの弱気ダイバージェンスに注意

"5,000ドルの突破に失敗し、RSIのダイバージェンスが気になります。ETHの価格構造は維持されていますが、勢いが鈍れば4,400ドル付近を再テストする可能性があります。"
– @mkbijaksana (フォロワー4.3万人 · インプレッション28.7万 · 2025-08-27 01:28 UTC)
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意味するところ： これは短期的に弱気のシグナルです。価格と勢いの指標の乖離は、特に心理的な抵抗線付近で調整が起こりやすいことを示しています。

結論

Ethereumに関する市場の見方は賛否が分かれています。ETFの流入や予測市場は強気を示唆していますが、抵抗線付近での勢いの鈍化やレバレッジのかかったロングポジションは短期的なリスクを高めています。4,900～5,000ドルのゾーンに注目しましょう。ここを持続的に突破すれば価格の新たな上昇が期待できますが、跳ね返されると4,400～4,500ドルのサポート帯を試す展開になる可能性があります。

ETHに関する最新ニュースは？

TLDR

Ethereumは企業の財務戦略や技術的な課題に直面しつつ、エコシステムのアップグレードに関する憶測が広がっています。最新の動向は以下の通りです。

ETHZillaの株式買い戻し（2025年10月28日） – 4,000万ドル相当のETHを売却し、60万株の株式買い戻しを実施。NAV割引の縮小を目指す。
価格反転の兆候（2025年10月28日） – 4,100ドルでダブルボトムが形成されたが、4,300ドル付近での抵抗が続く。
MetaMaskトークンの示唆（2025年10月28日） – ドメイン登録によりエアドロップの噂が高まり、ユーザーの関心が増加。

詳細解説

1. ETHZillaの株式買い戻し（2025年10月28日）

概要：
Nasdaq上場のEthereum関連財務会社であるETHZillaは、4,000万ドル相当のETHを売却し、その資金で60万株の株式買い戻しを行いました。この動きは30％のNAV割引を縮小し、アクティビスト投資家からの圧力に対抗することを目的としています。発表後、株価は28％上昇しましたが、批評家は同様の売却が他の暗号資産関連企業で広がるとETH価格に下押し圧力がかかる可能性を指摘しています。

意味合い：
Ethereumにとっては中立的なニュースです。買い戻しはETHの長期的な価値に対する自信の表れですが、財務会社による資産売却が繰り返されると、一時的に売り圧力が強まる恐れがあります。ETHZillaはまだ4億ドル相当のETHを保有していますが、業界全体でのNAV割引の存在（Yahoo Finance）は、ETHを多く保有する企業の財務リスクを示しています。

2. 価格反転の兆候（2025年10月28日）

概要：
ETHは重要な供給ゾーン（4,283～4,326ドル）を突破できず、4,100ドルのサポートを試しました。ダブルボトムの形成は上昇の可能性を示唆しますが、RSIの弱気ダイバージェンスや取引所からの流出減少（10月15日以降で43％減）は買い集めの勢いが弱まっていることを示しています。

意味合い：
短期的には慎重な弱気シグナルです。4,395ドルを上回って終値をつければ、4,500ドルまで約10％の上昇が期待できます。一方、3,918ドルを下回ると3,711ドルまでの下落リスクがあります。10月22日以降のスマートマネー指数の上昇は、クジラ（大口投資家）が買い集めている可能性を示し、バランスを取っています（Crypto.News）。

3. MetaMaskトークンの示唆（2025年10月28日）

概要：
ConsenSysが「claim.metamask.io」というドメインを登録し、トークン発行の噂が広がりました。Polymarketでは2025年のエアドロップ確率が18％から32％に跳ね上がっています。MetaMaskは月間3,000万人以上のユーザーを持ち、DeFiの復活も追い風です。

意味合い：
Ethereumにとっては好材料です。MetaMaskトークンはエコシステムの活性化を促し、Safe（SAFE）やTrust Wallet（TWT）の成功例に似た効果が期待されます。ただし、WalletConnectのトークン発行がドメイン登録から数か月後だったように、遅延の可能性もあります（NullTX）。

結論

Ethereumは企業の財務戦略の見直し、重要な価格帯での技術的な揺れ、そしてエコシステムの成長を示唆する動きが混在しています。短期的な価格リスクは依然として存在しますが、12月に予定されているFusaka（レイヤー2のスケーリング）などのネットワークアップグレードやMetaMask関連の展開が勢いを取り戻す可能性があります。

ETHの機関投資家からの資金流入は、財務会社による売却圧力を相殺できるでしょうか？

ETHのロードマップの次の予定は何ですか？

TLDR

Ethereumの開発は以下の重要なマイルストーンを目指しています：

Fusakaアップグレード（2025年12月3日） – データ容量を拡大し、より安価なLayer 2トランザクションを実現。
ネイティブzkEVM統合（2025～2026年） – ゼロ知識証明を活用し、スケーラビリティとプライバシーを強化。
Glamsterdamアップグレード（2026年前半） – ブロック時間の短縮とガス使用の最適化を目指す。
量子耐性（2026年以降） – 量子コンピュータ時代に備えた暗号技術の導入準備。

詳細解説

1. Fusakaアップグレード（2025年12月3日）

概要
FusakaはPeerDAS（Peer Data Availability Sampling）と、1ブロックあたりのblob容量を6から14～21に増加させる仕組みを組み合わせています。このアップグレードにより、Layer 2の手数料が約95％削減され、ロールアップ全体で約12,000TPS（トランザクション毎秒）を実現します。テストネット（Holešky、Sepolia、Hoodi）は2025年10月に稼働予定です。

意味するところ
ポジティブな影響としては、ユーザーの取引コストが大幅に下がり、Layer 2の利用が促進されることが挙げられます。一方で、テスト段階で重大なバグが見つかれば遅延のリスクもあります（CryptoGucci参照）。

2. ネイティブzkEVM統合（2025～2026年）

概要
EthereumのLayer 1にゼロ知識証明を直接組み込み、即時に検証済みの引き出しや信頼不要のブリッジを可能にします。一般的な消費者向けハードウェアで10秒以内に証明を生成することを目標としています。

意味するところ
中立からややポジティブな見方がされており、機関投資家向けのDeFi利用を引き寄せる可能性があります。ただし、証明の効率化など技術的な課題をクリアする必要があります。競合のSolanaなどが開発スケジュールにプレッシャーをかける可能性もあります（Binance News参照）。

3. Glamsterdamアップグレード（2026年前半）

概要
ブロック時間を約6秒に短縮し、Block Access List（BAL）を導入してガス使用を最適化する計画です。Fusakaの後に続くEthereumのモジュラー型スケーリングロードマップの一環となります。

意味するところ
ポジティブな点は、より速い最終確定によりリアルタイムアプリのユーザー体験が向上することです。一方で、ブロック時間の短縮は小規模なバリデーターに負担をかけ、ノードの中央集権化を招くリスクもあります（NullTX参照）。

4. 量子耐性＆Lean Ethereum計画（2026年以降）

概要
「Lean Ethereum」イニシアチブは、量子耐性のある暗号技術、プロトコルの形式的検証、ノード運用の簡素化に焦点を当てています。Layer 1で10,000TPS、100％の稼働率を目標としています。

意味するところ
長期的にはポジティブで、ETHを将来にわたって安全な資産として位置づけますが、研究開発の不確実性も伴います。セキュリティと分散化のバランスを取ることが成功の鍵となります（CoinMarketCap参照）。

結論

Ethereumのロードマップは、Fusakaによるスケーラビリティの向上、Glamsterdamによるシームレスな相互運用性、そして量子耐性の確保を優先しています。技術的なリスクは残るものの、これらのアップグレードはETHが分散型金融の基盤としての地位を強固にする可能性があります。Fusaka後のLayer 2の普及拡大は、Ethereumの手数料構造にどのような影響を与えるでしょうか？

ETHのコードベースの最新のアップデートは？

TLDR

Ethereumのコードベースは、バリデーターの効率化、Layer-2のスケーリング、クライアントのパフォーマンス向上に関する重要なアップグレードを実施しました。

Ethrexクライアントアップデート（2025年10月11日） – 同期ロジックを刷新し、ブロック処理を高速化。ガス価格の最適化も導入。
Fusakaアップグレードテスト（2025年8月23日） – PeerDASによりブロブ容量を8倍に拡大し、Layer-2の取引コストを削減。
ガスリミット引き上げ（2025年6月30日） – デフォルトのクライアントガスリミットを4,500万に引き上げ、ネットワークの処理能力を向上。

詳細解説

1. Ethrexクライアントアップデート（2025年10月11日）

概要: Ethrex v1.33.0は、EthereumのLayer-1およびLayer-2ノードのパフォーマンスを大幅に向上させました。具体的には、ブロックの同期速度が速くなり、ガス価格の最適化も行われています。

このアップデートでは、同期処理を「新しいブロックから古いブロックへ」取得する方式に変更し、チェーンの再編成リスクを減らしノードの安定性を高めました。Layer-2向けには、基本手数料をオペレーターコストとLayer-1へのデータ投稿費用に分ける「フィーボールト」システムを導入し、スケーラビリティと経済的持続性のバランスを取っています。

意味合い: これにより、ノードは高負荷時でも安定して稼働できるため、価格変動が激しい市場でもダウンタイムのリスクが減少します。開発者はガスコストの構造が明確になるため、dAppの開発が促進されるでしょう。(出典)

2. Fusakaアップグレードテスト（2025年8月23日）

概要: Fusakaの開発ネットワークでは、PeerDAS（Peer Data Availability Sampling）を試験導入し、1ブロックあたりのブロブ容量を6から48に8倍に拡大しました。

PeerDASは、ノードがデータ全体をダウンロードせずに暗号的証明を使ってデータの正当性を検証できる仕組みで、ハードウェアの負担を軽減します。さらに、「BPOフォーク」と呼ばれる段階的なブロブ容量増加も計画されており、メインネット稼働後にはLayer-2の手数料を約95%削減できる可能性があります。

意味合い: Layer-2の取引コストが大幅に下がることで、ゲームやソーシャルアプリなどのマイクロペイメント利用が促進され、Ethereumの利用拡大につながります。バリデーターは分散性を損なわずにスケーラビリティを向上できます。(出典)

3. ガスリミット引き上げ（2025年6月30日）

概要: GethやNethermindなどの主要クライアントは、デフォルトのガスリミットを4,000万から4,500万に約12.5%引き上げました。

この変更は、ethPandaOps主導のコミュニティ合意に基づき、処理能力向上とブロック伝播時間のバランスを考慮して行われました。初期テストでは、日次取引処理能力が15～20%向上し、遅延の大幅な増加は見られませんでした。

意味合い: ユーザーは取引の承認が速くなる一方で、ガスリミットの増加により一時的にチェーンの肥大化が進む可能性があります。ノード運営者はハードウェア要件の見直しが必要です。(出典)

結論

Ethereumのコードベースの進化は、スケーラビリティ（Fusaka）、ノードの耐障害性（Ethrex）、および処理能力（ガスリミット引き上げ）を重視しています。これらのアップグレードはEthereumの基盤を強化しますが、今後はバリデーターのインセンティブ設計やLayer-2の手数料構造の変化が、モジュラーブロックチェーンとの競争力にどのように影響するかが注目されます。