Когда состоится следующая разблокировка ENA?

Кратко

Следующее разблокирование токенов Ethena (ENA) запланировано на 5 января в 00:00 по UTC. Будет выпущено 171,88 миллиона ENA, что составляет примерно 1,15% от общего объема предложения, согласно графику разблокировки токенов платформы.

1. Последнее разблокирование ENA было отмечено на 2 декабря в обновлении рыночного календаря на этой неделе.
2. Разблокировка 5 января разделена между инвесторами частной продажи и командой/советниками/подрядчиками (линейное вестирование).
3. Объем разблокировок стабилен из месяца в месяц, что указывает на постоянный выпуск около 1,15% от общего предложения за событие.

Подробный анализ

1. Дата и объем

Следующее разблокирование состоится 5 января в 00:00 (UTC) и составит 171,88 миллиона ENA, что примерно равно 1,15% от общего объема токенов. Эти данные взяты из графика разблокировки токенов, предоставленного платформой. В последних отчетах не было официальной ссылки на проект; идеальным источником подтверждения была бы страница с блогом проекта или разделом токеномики, если таковые доступны.

Что это значит: Объем разблокировки значительный, но не чрезмерный. Поскольку это часть предсказуемого графика, рынок обычно заранее учитывает это событие в цене.

2. Кто получает токены

Событие включает две линейные вестинговые части: около 78,13 миллиона ENA для инвесторов частной продажи и 93,75 миллиона ENA для команды, советников и подрядчиков, согласно тем же данным.

Что это значит: Распределение токенов среди долгосрочных участников может увеличить обращающуюся ликвидность, но влияние зависит от того, как именно эти получатели будут продавать токены и от ликвидности рынка в этот период.

3. Частота и рыночный контекст

Медиа-календари отметили предыдущее разблокирование ENA на 2 декабря в еженедельных обзорах «что ожидается», что показывает активное отслеживание таких событий рынком на этой неделе. Это подтверждает регулярность разблокировок вплоть до начала января.

Уровень уверенности: средний. Дата и распределение взяты из графика платформы, но за последние 7 дней не появилось новых официальных ссылок. Регулярность подтверждается медиа-календарем. Наличие прямой страницы с токеномикой проекта повысило бы уровень доверия.

Что это значит: Если вы следите за рисками, связанными с событиями, рассматривайте начало января как период возможного увеличения предложения на рынке. Обращайте внимание на глубину ордербука и объемы торгов за 24 часа в дни вокруг разблокировки, а не только на точное время события.

Вывод

Следующее разблокирование ENA состоится 5 января в 00:00 (UTC) в объеме 171,88 миллиона токенов (около 1,15% от предложения), что соответствует стабильному ежемесячному графику. Влияние на рынок зависит от поведения получателей токенов и ликвидности, поэтому важно наблюдать за потоками и глубиной рынка в этот период, а не предполагать автоматическое давление на цену. Если хотите, я могу подготовить данные о предстоящих разблокировках ENA на ближайшие 3 месяца и проверить недавнюю ликвидность, чтобы лучше оценить риски.

Что может повлиять на цену ENA?

Кратко

Цена Ethena колеблется между инновациями в протоколе и сложностями на рынке.

1. Обновления протокола – интеграция restaking и запуск Ethena Chain могут повысить полезность токена (позитивный фактор)
2. Риски стабильности USDe – прошлые отклонения курса и конкуренция со стороны фиатно обеспеченных стейблкоинов создают препятствия для принятия (негативный фактор)
3. Регуляторное давление – требования закона GENIUS Act усложняют работу с синтетическими долларами (смешанный фактор)

Подробный обзор

1. Обновления протокола и изменения токеномики (позитивное влияние)

Обзор:
В июне 2025 года Ethena выпустила обновление, которое позволило использовать generalized restaking для ENA и USDe через Symbiotic и LayerZero. Это дало возможность обеспечивать безопасность сразу на нескольких блокчейнах и получать множественные вознаграждения (вплоть до 30-кратных Ethena points, а также баллов Symbiotic и Mellow). В планах — запуск Ethena Chain, где USDe будет использоваться как «газ» (топливо) для операций, ориентируясь на DeFi-примитивы, например, кредитование с недостаточным обеспечением. Кроме того, введены новые правила блокировки токенов: получатели airdrop должны застейкать 50% ENA или потерять незастейканные токены, что снижает давление на продажу.

Что это значит: Улучшенные вознаграждения за стейкинг и расширение функционала могут стимулировать долгосрочное удержание токенов. Если Ethena Chain будет успешно принят, спрос на ENA как на основу управления и безопасности экосистемы может значительно вырасти.

2. Принятие USDe и конкуренция со стейблкоинами (смешанное влияние)

Обзор:
Объем предложения USDe достиг $3 млрд в третьем квартале 2025 года, и токен интегрирован на платформах Bybit, OKX и Pendle. Однако в октябре 2025 года курс USDe отклонился до $0.65, что выявило уязвимости в его модели с дельта-нейтральным хеджированием и вызвало падение предложения на 22%. Параллельно партнерство Ethena с Anchorage Digital привело к запуску USDtb — стейблкоина с 1:1 обеспечением наличными, соответствующего требованиям американского закона GENIUS Act. USDtb привлек внимание институциональных инвесторов, но отвлек фокус от USDe.

Что это значит: Регуляторное соответствие USDtb может привлечь традиционные финансовые потоки, но структурные риски USDe и конкуренция со стороны Tether и Circle ограничивают потенциал роста ENA. Успех зависит от умения сочетать привлекательность синтетической доходности с надежностью стабильности.

3. Макроэкономическая ликвидность и регуляторное давление (негативный риск)

Обзор:
Индекс страха и жадности в криптовалюте находится на уровне 25 (экстремальный страх), а доминирование Биткоина составляет 58,7%, что указывает на осторожность инвесторов. Закон GENIUS Act предъявляет строгие требования к резервам стейблкоинов, что ставит под угрозу модель USDe, основанную на хеджировании деривативами, а не прямом обеспечении активами. Кроме того, ежемесячные разблокировки ENA (например, $54 млн в ноябре 2025 года) создают дополнительное давление на цену.

Что это значит: Общая слабость рынка и неопределенность в регулировании могут снизить спекулятивный интерес к ENA, особенно если SEC начнет активные проверки механизмов синтетической доходности Ethena. Разблокировки токенов могут усилить волатильность и давление на цену.

Итог

Цена Ethena зависит от успешной реализации мультичейн-стратегии, преодоления испытаний доверия к USDe и навигации по регуляторным рискам. В краткосрочной перспективе стоит следить за ростом использования Symbiotic restaking и восстановлением предложения USDe после октября. В долгосрочной — успех USDtb и запуск Ethena Chain определят, сможет ли ENA выйти за рамки «токена управления стейблкоином». Смогут ли вознаграждения за restaking компенсировать регуляторные риски?

Что говорят о ENA?

Кратко

Сообщество Ethena колеблется между осторожным оптимизмом и техническим скептицизмом. Вот основные тренды:

1. Киты наращивают позиции – крупные покупки показывают уверенность.
2. Запуск регулируемых ETP – расширяется доступ институциональных инвесторов.
3. Тревоги вокруг стейблкоина – сокращение предложения USDe вызывает вопросы.

Подробности

1. @Kingpincrypto12: Оптимистичный технический сигнал

"Двойное дно и возврат ключевых уровней – наращиваю длинные позиции."
– @Kingpincrypto12 (32,3 тыс. подписчиков · 5,8 тыс. показов · 5 октября 2025, 08:30 UTC)
Посмотреть оригинал
Что это значит: Трейдеры видят в консолидации ENA в диапазоне $0,25–$0,27 потенциальный старт для роста с целью $0,51 при сохранении бычьего импульса.

2. @MisterSpread: Тестирование сопротивления – осторожность

"$0,51 превратился в уровень предложения – рост маловероятен без закрепления выше $0,65."
– @MisterSpread (67 тыс. подписчиков · 14,4 тыс. показов · 22 октября 2025, 13:41 UTC)
Посмотреть оригинал
Что это значит: Аналитики предупреждают о сильном сопротивлении в зоне $0,51–$0,65, которое нужно преодолеть для отмены медвежьей структуры рынка.

3. @Nicat_eth: Риски стейблкоина USDe

"Снижается интерес к USDe – модель Ethena под давлением из-за нейтральной дельты."
– @Nicat_eth (7,5 тыс. подписчиков · 3,4 тыс. показов · 1 декабря 2025, 20:57 UTC)
Посмотреть оригинал
Что это значит: Критики обращают внимание на сокращение предложения USDe на 24% с октября, ставя под сомнение устойчивость синтетической долларовой модели Ethena при волатильных ставках финансирования.

Итог

Общее мнение по Ethena разделилось: технические сигналы и крупные покупки сталкиваются с проблемами стейблкоина. Внимание стоит уделить зоне $0,27–$0,30 — её пробой может определить направление ENA в первом квартале 2026 года. При этом восстановление (или отсутствие такового) USDe остаётся ключевым фактором.

Каковы последние новости о ENA?

Кратко

Ethena пользуется ростом институционального интереса и доверием крупных инвесторов, однако проблемы USDe остаются актуальными. Вот последние события:

1. Крупный инвестор накопил альткоинов на $35,7 млн (5 декабря 2025 года) – ENA вошёл в список активов, купленных на падении, что говорит о бычьем настрое.
2. 21Shares запустила ENA ETP (4 декабря 2025 года) – Регулируемый продукт расширяет круг инвесторов Ethena.
3. Партнёрство с Anchorage приносит доход по стейблкоинам (4 декабря 2025 года) – Институциональные инвесторы получают доход по USDe и USDtb, несмотря на снижение капитализации USDe.

Подробности

1. Крупный инвестор накопил альткоинов на $35,7 млн (5 декабря 2025 года)

Обзор: По данным LookOnChain, крупный инвестор приобрёл альткоины, включая ENA, на сумму $35,7 млн во время недавнего снижения рынка. Это отличается от панических продаж розничных инвесторов и указывает на стратегическую подготовку к возможному росту альткоинов.
Что это значит: Краткосрочно это позитивный сигнал для ENA, так как активность крупных игроков часто предвосхищает рост интереса со стороны розничных инвесторов. Однако падение ENA на 9% за последние 24 часа показывает, что общие негативные факторы (например, доминирование BTC на уровне 58,7%) всё ещё влияют на рынок. (Coin Bureau)

2. 21Shares запустила ENA ETP (4 декабря 2025 года)

Обзор: Компания 21Shares представила Ethena ETP (EENA) на биржах SIX Swiss Exchange и Euronext, что позволяет традиционным инвесторам получить доступ к ENA без необходимости напрямую управлять токенами. После новости цена ENA выросла на 15% в течение дня.
Что это значит: В долгосрочной перспективе это нейтрально-позитивный фактор. Запуск ETP повышает доверие к проекту, но цена ENA всё ещё на 64% ниже максимума за последние 90 дней, а предложение USDe сократилось на 24% в ноябре после потери привязки в октябре. (CoinMarketCap)

3. Партнёрство с Anchorage приносит доход по стейблкоинам (4 декабря 2025 года)

Обзор: Ethena и Anchorage Digital теперь предлагают институциональным инвесторам доход по USDtb и USDe без необходимости блокировки средств в стейкинге. Капитализация USDtb снизилась на 22% после запуска, а USDe продолжает бороться за восстановление доверия после падения до $0,65 в октябре.
Что это значит: Негативный сигнал для доминирования USDe, но позитивный для ENA, который смещает фокус в сторону регулируемых продуктов. Модель USDtb, поддерживаемая Tether, может привлечь осторожных институциональных инвесторов и компенсировать риски, связанные с синтетическим USDe. (CoinSpeaker)

Вывод

Ethena продолжает балансировать между оптимизмом, вызванным покупками крупных инвесторов и запуском ETP, и проблемами USDe, а также общими трудностями альткоинов. Вопрос в том, превзойдёт ли рост регулируемого USDtb спад синтетического USDe, или токен управления ENA сможет стабилизировать экосистему.

Что ожидается в развитии ENA?

Кратко

Дорожная карта Ethena направлена на расширение полезности, безопасности и интеграции экосистемы.

1. Активация Fee Switch (1 квартал 2026 года) – распределение доходов протокола среди держателей ENA.
2. Разработка Ethena Chain (2026 год) – создание финансовых приложений с использованием USDe в качестве газа.
3. Расширение Restaking (в процессе) – обеспечение безопасности кросс-чейн переводов через Symbiotic.

Подробно

1. Активация Fee Switch (1 квартал 2026 года)

Обзор:
Механизм Fee Switch, одобренный сообществом в ноябре 2025 года, будет направлять часть доходов протокола (полученных от доходности USDe/sUSDe) держателям ENA, которые участвуют в стейкинге. Это позволит повысить полезность токена, связывая вознаграждения за стейкинг с реальным доходом протокола.

Что это значит:
Позитивный сигнал для ENA, так как создаётся устойчивый цикл спроса: рост доходов протокола → увеличение вознаграждений за стейкинг → повышение удержания токенов. Риски связаны с возможными задержками внедрения или снижением доходов при замедлении принятия USDe.

2. Разработка Ethena Chain (2026 год)

Обзор:
Создаётся отдельный блокчейн для децентрализованных финансовых приложений (например, бессрочные DEX и кредитование без залога), где USDe будет использоваться как нативный газ. Безопасность инфраструктуры, включая оракулы и кросс-чейн мосты, будет обеспечиваться за счёт повторного стейкинга ENA.

Что это значит:
Долгосрочный позитив, так как это укрепит позицию USDe как ключевого инструмента в DeFi и расширит возможности ENA. Риски — технические задержки и конкуренция со стороны уже существующих блокчейнов уровня L1/L2.

3. Расширение Restaking (в процессе)

Обзор:
Ethena интегрируется с экосистемой EigenLayer для обеспечения безопасности кросс-чейн переводов USDe через Symbiotic. Участники стейкинга получают вознаграждения в ENA, баллы Symbiotic и потенциальные аирдропы от партнёрских протоколов, таких как LayerZero.

Что это значит:
Нейтрально-позитивный фактор, поскольку restaking увеличивает спрос на ENA, но зависит от активности в партнёрских экосистемах. Риски связаны с возможными штрафами (например, из-за неудачных кросс-чейн транзакций), что может временно повлиять на настроение инвесторов.

Итог

Дорожная карта Ethena ставит целью превратить ENA в актив, приносящий доход (через Fee Switch), и усилить роль USDe в DeFi (через Ethena Chain). Несмотря на существующие риски реализации, успешное выполнение планов может закрепить лидерство проекта в области синтетических долларов. Станет ли Fee Switch катализатором дефицита предложения, когда держатели заблокируют токены?

Какие обновления в кодовой базе ENA?

Кратко

В обновлениях кода Ethena основное внимание уделяется увеличению полезности $ENA через механизмы повторного стейкинга и согласование с экосистемой.

1. Запуск обобщённого повторного стейкинга (26 июня 2025 года) — введён стейкинг $ENA для обеспечения безопасности кросс-чейн транзакций и интеграция с LayerZero.
2. Требования к блокировке вестинга (17 июня 2025 года) — обязательная блокировка 50% $ENA из незавершённых airdrop для снижения краткосрочных продаж.

Подробности

1. Запуск обобщённого повторного стейкинга (26 июня 2025 года)

Обзор:
Ethena позволила стейкать $ENA и $sUSDe в пулах Symbiotic для обеспечения безопасности кросс-чейн переводов USDe через сеть DVN от LayerZero. Это обновление напрямую связывает полезность $ENA с безопасностью всей экосистемы.

Что это значит:
Это положительный сигнал для $ENA, так как стимулирует долгосрочное хранение токенов, связывая вознаграждения за стейкинг с безопасностью протокола и будущей возможностью получать airdrop. Пользователи получают в 30 раз больше наград Ethena, баллы Symbiotic/Mellow и доступ к стимулам LayerZero. Стейкинг снижает давление на продажу и расширяет роль $ENA за пределы управления протоколом.
(Источник)

2. Требования к блокировке вестинга (17 июня 2025 года)

Обзор:
Ethena ввела обязательную блокировку 50% недавно полученных $ENA из airdrop в стейкинг-пулы (Ethena Lock, Pendle PT-ENA или Symbiotic), чтобы уменьшить краткосрочные продажи.

Что это значит:
Это нейтрально-позитивный фактор для $ENA, так как снижает давление на рынок со стороны получателей airdrop, но может оттолкнуть пользователей, не желающих блокировать токены. Незаблокированные незавершённые $ENA перераспределяются среди пользователей, соблюдающих правила, что стимулирует поддержку роста экосистемы.

Итог

Обновления кода Ethena направлены на углубление полезности $ENA через механизмы повторного стейкинга и снижение спекулятивного поведения. Хотя эти изменения усиливают лояльность долгосрочных держателей, остаётся вопрос — смогут ли интеграция с LayerZero и вознаграждения за стейкинг компенсировать влияние общих рыночных факторов на цену $ENA?

Почему цена ENA упала?

Краткое резюме

Ethena (ENA) упала на 8,1% за последние 24 часа, что хуже общего снижения крипторынка на 3,15%. На падение повлияли три ключевых фактора:

1. Макроэкономический шок – данные по инфляции в США вызвали панику на рынках и распродажу альткоинов.
2. Технический пробой – ENA опустилась ниже важного уровня поддержки в $0,27, что спровоцировало выход краткосрочных трейдеров.
3. Опасения по USDe – сохраняющиеся сомнения вокруг стабильности стейблкоина Ethena после октябрьского отклонения от привязки.

Подробный анализ

1. Общее снижение риска на рынке (медвежий эффект)

Обзор:
Отчет по базовой инфляции PCE в США (опубликован 5 декабря) показал рост на 0,2% за месяц, что оказалось ниже ожиданий. Это усилило опасения по поводу продолжения жесткой денежно-кредитной политики, вызвав масштабную распродажу на крипторынке. Биткоин упал на 3,4%, Ethereum — на 4,2%, а ENA — на 10,4% в течение дня (The Defiant).

Что это значит:
Крипторынок очень чувствителен к макроэкономическим данным. Модель синтетического доллара ENA, связанная с рынками деривативов, усиливает волатильность токена в периоды снижения риска. Индекс страха и жадности находится на уровне 25 («Экстремальный страх»), поэтому трейдеры сокращают позиции в более рискованных активах, таких как ENA.

На что обратить внимание:
Данные по вакансиям в США (JOLTS) 6 декабря и комментарии ФРС, которые могут дать подсказки о возможных снижениях ставок.

2. Технический пробой (медвежий импульс)

Обзор:
ENA пробила уровень поддержки в $0,27 (который дважды тестировался в ноябре), что вызвало срабатывание стоп-лоссов. Объем торгов за 24 часа вырос на 17,2% до $238 млн, подтверждая медвежий настрой.

Ключевые показатели:

• RSI (14): 47,46 (нейтральный, но с тенденцией к ослаблению)
• MACD: медвежий крест (-0,017 против сигнальной линии -0,025)
• Критическая поддержка: $0,25 (минимум 2025 года)

Что это значит:
Пробой отменил возможный паттерн «двойное дно», что ухудшило краткосрочный настрой. ENA торгуется ниже всех основных скользящих средних (7-дневная SMA: $0,274, 30-дневная SMA: $0,283).

3. Опасения по стабильности USDe (смешанный эффект)

Обзор:
Объем предложения стейблкоина USDe от Ethena сократился на 24% в ноябре (с $9,3 млрд до $7,1 млрд) после отклонения от привязки в октябре до $0,65. Несмотря на объявленное 4 декабря партнерство с Hyperliquid, трейдеры остаются осторожны из-за рисков, связанных с синтетическим долларом.

Что это значит:
Сокращение предложения USDe указывает на снижение спроса на механизмы доходности ENA. Однако партнерство с Anchorage Digital по USDtb (регулируемому стейблкоину) может помочь стабилизировать долгосрочное принятие.

На что обратить внимание:
Коэффициент обеспечения USDe и активность по выкупу токенов в блокчейне.

Вывод

Падение ENA — результат совокупности макроэкономических опасений, технических факторов и специфических рисков протокола. Хотя накопление крупных инвесторов (например, покупка альткоинов на $35,7 млн, включая ENA) говорит о контртрендовых ставках, токену необходимо вернуть уровень $0,27, чтобы избежать повторного теста поддержки на $0,25.

Главный вопрос: сможет ли ENA удержать поддержку на $0,25 на фоне важных экономических данных декабря? Закрытие ниже этого уровня может привести к дальнейшему падению к $0,20.