Ethena | Trading Non Stop

Что такое ENA?

TLDR

Ethena (ENA) — это протокол на базе Ethereum, который создаёт децентрализованный синтетический доллар (USDe) и доходный «Интернет-облигацию», предлагая крипто-ориентированную альтернативу традиционным банковским системам.

Децентрализованный синтетический доллар: USDe — это стабильная монета, привязанная к курсу доллара США, обеспеченная криптоактивами и деривативами без участия банков.
Интернет-облигация: Стейкинг USDe приносит доход за счёт вознаграждений, финансирования деривативов и стимулов протокола, создавая доступный по всему миру инструмент для накоплений.
Токен управления: ENA позволяет сообществу участвовать в управлении протоколом и согласовывает долгосрочные интересы через механизмы стейкинга и блокировки токенов.

Подробный обзор

1. Цель и ценностное предложение

Ethena стремится создать стабильную децентрализованную цифровую валюту (USDe), которая работает независимо от традиционной банковской инфраструктуры. Это решает проблему цензуроустойчивых и прозрачных денег в криптоэкосистеме. Кроме того, пользователи могут стейкать USDe, получая sUSDe и зарабатывать доход из разных источников (вознаграждения за стейкинг, финансирование деривативов и стимулы протокола) — всё вместе это называется «Интернет-облигацией». Такой инструмент позволяет хранить сбережения в долларах и использовать их по всему миру.

2. Технология и архитектура

USDe — это синтетический доллар, обеспеченный Ethereum (ETH) и другими криптоактивами, с применением дельта-нейтральной стратегии хеджирования. Это значит, что протокол одновременно держит спотовые активы и открывает короткие позиции по бессрочным фьючерсам, чтобы нейтрализовать колебания цены и удерживать привязку к доллару. Протокол работает на блокчейне, что обеспечивает прозрачность и снижает риск контрагента. Архитектура Ethena интегрируется с децентрализованными биржами и рынками деривативов (например, Ethereum, Solana) для автоматического управления залогом и хеджированием.

3. Токеномика и управление

Общее количество ENA ограничено 15 миллиардами токенов. ENA служит токеном управления, позволяя держателям голосовать за обновления протокола, такие как распределение дохода и параметры риска. Для согласования интересов ENA можно:

Блокировать для увеличения вознаграждений или доступа к инструментам торговли доходностью Pendle Finance.
Стейкать в сторонних протоколах (например, Symbiotic) для обеспечения кросс-чейн переводов USDe.
Токеномика предусматривает долгосрочную заинтересованность: 50% незаработанных ENA из аирдропов должны быть заблокированы, а конфискованные токены перераспределяются среди активных пользователей.

Заключение

Ethena — это DeFi-протокол, создающий независимую от банков долларовую систему с помощью синтетических стейблкоинов и генерации дохода. Интересно, как интеграция реальных активов и кросс-чейн безопасность будут развиваться, чтобы повысить полезность Интернет-облигации?