Vad kan påverka det framtid priset på USDe?
TLDR
USDe:s koppling till dollarn påverkas av en dragkamp mellan innovationsmöjligheter för avkastning och systematiska risker.
- Regulatorisk granskning (Negativ påverkan) – Nya EU-åtgärder visar på risker med efterlevnad för syntetiska modeller.
- Hållbarhet för avkastning (Blandad påverkan) – Volatilitet i finansieringsräntor kan hota USDe:s fasta 5 % årliga avkastning.
- Integration på börser (Positiv påverkan) – Listningar på Binance och Kraken ökar likviditet och institutionellt intresse.
Djupdykning
1. Regulatorisk granskning (Negativ påverkan)
Översikt:
Tyska BaFin krävde i juni 2025 att USDe skulle ha en plan för inlösen (BaFin), vilket frös 5,6 miljarder dollar i EU-verksamhet. Även om detta löstes, sätter det en viktig standard för syntetiska stablecoins under EU:s MiCA-regler. I USA förbjuder GENIUS Act avkastningsbärande stablecoins (som USDC), vilket indirekt gynnar USDe men också ökar granskningen.
Vad detta innebär:
Regulatoriska insatser kan begränsa USDe:s tillväxt inom EU och EES, även om offshore-baserade aktörer som Ethena (BVI) minskar denna risk. På lång sikt kan MiCA-ramverket kräva justeringar i reserver, vilket kan pressa säkerhetsnivåerna.
2. Hållbarhet för avkastning (Blandad påverkan)
Översikt:
USDe:s 5 % årliga avkastning bygger på avkastning från stETH (3–4 %) och finansieringsräntor på ETH-terminer (6–8 %). Under marknadskraschen i oktober 2025 blev finansieringsräntorna negativa, vilket kortvarigt sänkte USDe till 0,65 dollar på Binance (Yahoo Finance).
Vad detta innebär:
Om negativa finansieringsräntor fortsätter kan Ethenas försäkringsfond på 66 miljoner dollar tömmas, vilket kan tvinga fram sänkta avkastningar eller ombalansering av säkerheter. Å andra sidan kan starka marknader med höga finansieringsräntor (t.ex. 113 % APY under 2024) locka mer kapital.
3. Integration på börser (Positiv påverkan)
Översikt:
Binance började i september 2025 acceptera USDe som säkerhet med avkastning, vilket ledde till inflöden på 3,2 miljarder dollar till centraliserade börser (CEX). Kraken listade USDe i USA samma månad och UR Global integrerade Mastercard i oktober 2025, vilket ökade tillgången för privatpersoner.
Vad detta innebär:
Adoption på CEX ökar likviditeten (24-timmarsvolym: 169 miljoner dollar) och gör USDe användbar som marginalsäkerhet, men beroendet av Binances orakel orsakade instabilitet under likvidationer. Diversifiering till decentraliserade finansplattformar som Aave (4 miljarder dollar i TVL) kan minska systemrisker.
Slutsats
USDe:s stabilitet i kopplingen till dollarn beror på att avväga avkastningsmekanismer mot regulatoriska och likviditetsrelaterade risker. Trots tillväxt på börser och efterfrågan på syntetisk avkastning är överkollateralisering (101,38 %) avgörande vid oväntade marknadshändelser. Kommer USDe:s hybrida modell att överträffa traditionella stablecoins när räntorna varierar? Följ veckovisa finansieringsräntor och BaFins uppdateringar kring MiCA.
Vad säger folk om USDe?
TLDR
USDe åker på en våg av avkastningshype och börsnoteringar, men viskningar om risker liknande UST finns kvar. Här är vad som är aktuellt:
- Binance-listning driver 12% uppgång för ENA – men tekniska problem under en krasch skapade panik.
- 10%+ APY lockar miljarder – men kritiker varnar för beroende av volatila finansieringsräntor.
- Marknadsvärde på 12 miljarder dollar – överskuggas av en 15% minskning i utbud efter depegging.
Djupdykning
1. @kerimcalender: Binance-listning ger positivt momentum 🚀
“Binance kommer att lista Ethena USDe... de som håller $ENA är glada”
– @kerimcalender (12,3K följare · 48K visningar · 2025-09-09 07:01 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Positivt för USDe:s adoption eftersom Binances 280 miljoner användare får tillgång. Men den 12% prisuppgången för ENA efter listningen (9 sep) vände delvis efter en misslyckad oracle-uppdatering som bidrog till en 35% depegging den 11 okt (Binance News).
2. @Moomsxxx: CEX-utbud når 4 miljarder dollar – USDe tar marknadsandel från USDC 📈
“USDe:s 8% APY på Binance överträffar penningmarknadsfonder... ekosystem väljer USDe framför USDC”
– @Moomsxxx (89,2K följare · 2,1M visningar · 2025-09-29 15:39 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Positivt för institutionell adoption, där USDe fångar 28% av sitt totala utbud på 14,3 miljarder dollar på börser. Negativt för USDC, då Bybits USDe/USDC-kvot nådde 1,7 jämfört med Binances 0,46. Håll koll på 30-dagars tillväxten i CEX-utbud (-49% sedan kraschen den 11 okt).
3. @YOYO_uu9: “Death Spiral”-rädsla efter 35% depegging ⚠️
“Ethena USDe (2025) 与 Luna 那波 UST 的类似” (Översättning: “USDe:s krasch 2025 liknar Lunas UST”)
– @YOYO_uu9 (217K följare · 3,8M visningar · 2025-10-11 15:28 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Negativa strukturella farhågor. Kraschen den 11 okt avslöjade svagheter i USDe:s delta-neutrala modell när finansieringsräntorna blev negativa. Men reserverna förblev 101% säkerställda (CoinJournal).
Slutsats
Konsensus kring USDe är blandad – den hyllas för sin 10% APY och snabba tillväxt på börser, men ifrågasätts för stabiliteten i peggen under press. Med 4 miljarder dollar i börsreserver och integrationer med Binance finns tecken på uthållighet, men protokollet måste bevisa att dess avkastningsmotor inte är en “fairweather”-produkt. Håll ögonen på USDe/USDT finansieringsräntespread – långvarigt negativa värden kan återigen väcka oro för depegging.
Vad är de senaste nyheterna om USDe?
TLDR
Ethena’s USDe ökar snabbt och blir en av de främsta stablecoins, med en balans mellan tillväxt och stabilitet. Här är det senaste:
- USDe blir tredje största stablecoin (24 oktober 2025) – Marknadsvärdet överstiger 12,26 miljarder dollar och passerar DAI.
- Ethereal DEX lanserar handel med USDe (22 oktober 2025) – Alpha-versionen integrerar USDe för strategier med hävstång och avkastning.
- Teamet växer för nya produkter (21 oktober 2025) – Rekryteringar för två nya innovationer i USDe-skala pågår.
Djupdykning
1. USDe blir tredje största stablecoin (24 oktober 2025)
Översikt:
USDe:s marknadsvärde steg till 12,26 miljarder dollar, vilket gör den till den tredje största stablecoin efter USDT och USDC. Dess syntetiska modell – som backas upp av kryptotillgångar och derivat – lockade 72 % fler plånböcker på sex månader. En kortvarig avvikelse från värdet under en snabb nedgång testade förtroendet, men förbättrad hantering av säkerheter stabiliserade dess värde vid 1 dollar.
Vad det betyder:
Det här stärker USDe:s trovärdighet som ett decentraliserat alternativ till fiat-baserade konkurrenter. Samtidigt är syntetiska modeller känsliga för kraftig marknadsvolatilitet och kräver kontinuerlig riskhantering. (Santiment)
2. Ethereal DEX lanserar handel med USDe (22 oktober 2025)
Översikt:
Ethena:s community-godkända decentraliserade börs, Ethereal, lanserade sin alpha på mainnet som möjliggör spot- och evigvarande handel med USDe. Plattformen delar 15 % av framtida tokenutbud med ENA-innehavare, vilket kopplar USDe:s användbarhet till Ethena-ekosystemets tillväxt.
Vad det betyder:
Denna integration stärker USDe:s roll inom DeFi genom att erbjuda möjligheter till avkastningsstackning (t.ex. staking-belöningar plus handelsavgifter). Samtidigt medför beroendet av en specialanpassad appkedja (Ethereal Chain) teknisk komplexitet. (The Defiant)
3. Teamet växer för nya produkter (21 oktober 2025)
Översikt:
Ethena meddelade en 50 % utökning av teamet med nya tjänster inom säkerhet, teknik och affärsutveckling. Två nya produkter – som potentiellt kan konkurrera med USDe i omfattning – planeras lanseras inom tre månader.
Vad det betyder:
Detta visar på en offensiv satsning på forskning och utveckling för att bredda erbjudandet bortom USDe, med fokus på institutionell adoption. Stöd från Binance Labs och Fidelity ger extra trovärdighet, men genomförandet innebär fortfarande risker. (Yahoo Finance)
Slutsats
USDe:s framgång speglar efterfrågan på kryptobaserade stablecoins med hög avkastning, men dess syntetiska struktur är både en styrka och en utmaning. Med nya produkter och börs-integrationer återstår att se om USDe kan behålla sin framgång samtidigt som den hanterar regulatoriska krav och marknadens svängningar.
Vad är nästa steg på resan för USDe?
TLDR
Ethena USDe:s färdplan fokuserar på att utöka användbarheten, följa regler och växa ekosystemet.
- Mastercard-integration (Q4 2025) – Möjliggör användning av USDe via UR Globals neobank-app i över 45 länder.
- Lansering av JupUSD (Q4 2025) – En Solana-baserad stablecoin i samarbete med Jupiter för att stärka DeFi-integration.
- Aktivering av avgiftsfunktion (pågående) – Intäktsdelning för ENA-innehavare efter att vissa börskrav uppfyllts.
- Nya produktlanseringar (Q1 2026) – Två nya erbjudanden med fokus på skalbarhet och avkastningsoptimering.
Djupdykning
1. Mastercard-integration (Q4 2025)
Översikt: Ethena har samarbetat med neobanken UR Global för att integrera USDe i deras app. Detta gör det möjligt att växla mellan USDe och traditionell valuta utan avgifter, och Mastercard-stöd för direktbetalningar till handlare väntas lanseras i slutet av oktober eller början av november 2025 (UR Global). Användare kan dessutom få upp till 5 % årlig ränta på sina USDe-saldon.
Vad detta innebär: Positivt för USDe:s spridning eftersom det kopplar samman detaljhandelsbetalningar med DeFi-avkastning. Risker inkluderar ökad regulatorisk granskning av stablecoins i traditionell finans.
2. Lansering av JupUSD (Q4 2025)
Översikt: Ethena och Jupiter lanserar JupUSD, en Solana-baserad stablecoin som backas av USDtb (reglerad) och så småningom även USDe. Denna token kommer att vara huvudlikviditeten på Jupiter Mobile och Meteora DEX (Jupiter).
Vad detta innebär: Neutral till positiv effekt för USDe:s dominans över flera blockkedjor, men det skapar också konkurrens mellan JupUSD och USDe inom Ethenas ekosystem.
3. Aktivering av avgiftsfunktion (pågående)
Översikt: Ethenas avgiftsfunktion, som låter ENA-innehavare tjäna intäkter från protokollet, väntar på integration med fyra av de fem största börserna för derivathandel. Binance och Bybit är bekräftade, övriga är på gång (Yahoo Finance).
Vad detta innebär: Positivt för efterfrågan på ENA om funktionen aktiveras, men förseningar kan påverka marknadssentimentet negativt. Protokollets intäkter ligger för närvarande på 61 miljoner dollar per månad (augusti 2025).
4. Nya produktlanseringar (Q1 2026)
Översikt: Ethena planerar att lansera två nya produkter inom tre månader (fram till januari 2026), med fokus på institutionell avveckling (Converge-lagret) och strategier för avkastning (ParaNewsTr).
Vad detta innebär: Positivt för tillväxt av totalt låst värde (TVL), men det finns fortfarande risker kopplade till genomförandet, särskilt med tanke på USDe:s beroende av stabilitet i derivatmarknaden.
Slutsats
Ethena USDe:s färdplan prioriterar praktisk användning i verkliga världen (betalningar, institutionell adoption) samtidigt som man hanterar regulatoriska utmaningar. Avgiftsfunktionen och lanseringen av JupUSD kan stärka dess position som en av de tre största stablecoins, men integrationer med börser och produktgenomförande blir avgörande. Kommer USDe:s hybrida modell att klara av de ökade regulatoriska kraven när MiCA-reglerna skärps i Europa?
Vilken är den senaste uppdateringen i kodbasen för USDe?
TLDR
De senaste uppdateringarna i kodbasen fokuserar på säkerhet, staking-mekanik och protokollintegrationer.
- Liquid Leverage-integration (29 juli 2025) – Möjliggjorde hävstångsbaserad yield farming via Aave med sUSDe/USDe.
- Uppgraderingar av StakedUSDeV2 (juli 2025) – Införde 14 dagars väntetid vid unstaking och belöningsutdelning över tid.
- Säkerhetsförbättringar vid minting (2025) – Införde begränsningar per block för minting/redeeming och gatekeeper-roller.
Djupdykning
1. Liquid Leverage-integration (29 juli 2025)
Översikt:
Ethena lanserade Liquid Leverage på Aave, vilket gör det möjligt för användare att sätta in sUSDe/USDe (50/50) för att få förstärkta avkastningar (~50 % årlig ränta vid 5x hävstång).
Uppdateringen löser sUSDe:s 7-dagars väntetid vid unstaking genom att tillåta delvis USDe-likviditet för bättre riskhantering. Användare måste låna stabila mynt (USDC/USDT) och loopa sina positioner för att kvalificera sig för belöningar.
Vad detta innebär:
Det här är positivt för USDe eftersom det uppmuntrar till effektiv kapitalanvändning samtidigt som likviditetsrisker minskas. Avkastningssökare får exponering mot en kombination av staking och hävstångsstrategier.
(Källa)
2. Uppgraderingar av StakedUSDeV2 (juli 2025)
Översikt:
StakedUSDeV2-kontraktet introducerade:
- 14 dagars väntetid vid unstaking
- 8 timmars linjär utdelning av belöningar för att förhindra frontrunning
- Rollbaserade begränsningar (t.ex. blockering av användare från USA att stakea).
Vad detta innebär:
Detta är neutralt för USDe eftersom det skapar en balans mellan säkerhet (minskar panikförsäljningar) och minskad flexibilitet. Institutioner får ökad stabilitet, men vanliga användare får längre uttagstider.
(Källa)
3. Säkerhetsförbättringar vid minting (2025)
Översikt:
EthenaMinting.sol lade till:
- Begränsningar på 100 000 USDe per block för minting och redeeming
- Gatekeeper-roller för att stoppa misstänkta transaktioner
- Multi-sig-styrning av kalla plånböcker (7 av 10 signaturer krävs).
Vad detta innebär:
Detta är positivt för USDe eftersom det minskar risken för attacker (t.ex. komprometterade nycklar som kan orsaka maxförlust på 300 000 dollar per block) samtidigt som decentraliserad minting bibehålls.
(Källa)
Slutsats
Ethenas kodbas prioriterar riskhantering (väntetider, gatekeepers) samtidigt som den utökar DeFi-integrationer (Aave). Fokus på institutionell säkerhet och innovationskraft inom avkastning positionerar USDe som en hybrid mellan stablecoin och avkastningsmotor. Hur kommer kommande regleringar att påverka dess syntetiska dollarmodell?