HYPE 的價格為什麼上漲？

摘要

Hyperliquid (HYPE) 在過去24小時內上漲了1.62%，達到40.08美元，表現優於整體加密貨幣市場（+0.74%）。主要推動因素包括：

1. 與納斯達克相關的SPAC合併申請 — 計劃募資10億美元，包含HYPE回購。
2. Robinhood上架 — 現貨交易首次亮相，提升散戶可及性。
3. 技術面突破 — 價格突破200日簡單移動平均線（SMA）及重要的費波納奇關鍵位。

深度解析

1. SPAC合併與回購計劃（利多影響）

概述：
Hyperliquid Strategies Inc. 於10月23日向美國證券交易委員會（SEC）提交了S-1文件，計劃通過與納斯達克上市公司Sonnet BioTherapeutics的合併，募資最高達10億美元。部分資金將用於回購或質押HYPE代幣（資料來源：Cointribune）。

意義：

• 透過回購減少市場流通供應（目前流通量約3.36億HYPE）。
• 透過公開市場連結獲得機構認可。
• 類似MicroStrategy的比特幣庫藏策略，形成自我強化的需求循環。

需關注：
SEC的審核時間表（預計2025年第四季）及實際回購執行情況。

2. Robinhood上架動能（利多影響）

概述：
10月24日，Robinhood新增現貨交易後，HYPE價格飆升10%，使其接觸到超過2300萬用戶。此前6月在Bitrue上架後，價格曾上漲30%。

意義：

• 散戶流動性注入：Robinhood用戶貢獻了近期交易量的76%。
• 市場結構轉變：HYPE現已在14個交易所交易，較2025年第二季的5個大幅增加。
• 技術面確認：價格突破38美元阻力，下一目標看向45美元。

3. 技術面強勢（影響混合）

概述：
HYPE突破了200日SMA（37.7美元）及61.8%費波納奇回撤位（35.84美元）。MACD柱狀圖自9月以來首次轉正。

意義：

• SMA與費波納奇關鍵位的共振顯示多頭動能。
• 相對強弱指標（RSI）為46.2，顯示尚有上升空間，尚未過熱。
• 風險提示：上漲期間成交量下降46%，持續性存疑。

結論

HYPE過去24小時的漲幅反映了策略布局（SPAC合併）、散戶可及性提升（Robinhood）及技術面利好。雖然10億美元的回購計劃是結構性利多，但交易者仍應關注成交量是否回升以確認強度。

關鍵觀察點： HYPE能否守住39.66美元（支撐點），進而挑戰41.76美元（38.2%費波納奇回撤位）？

哪些因素可能影響未來的 HYPE 價格？

摘要

HYPE 的價格在去中心化金融（DeFi）的領先地位與市場波動之間搖擺不定。

1. HIP-3 升級 — 無需許可的永續合約推出，可能促進採用（看漲）。
2. 監管互動 — 與美國商品期貨交易委員會（CFTC）的對話，可能影響機構進入（影響複雜）。
3. 代幣經濟變化 — 回購與解鎖釋放供應的拉鋸（中性影響）。

深入解析

1. 平台成長與 HIP-3 升級（看漲影響）

概述： Hyperliquid 於 2025 年 10 月 13 日推出的 HIP-3 升級，允許開發者透過質押 500,000 HYPE 來建立永續合約市場，進一步去中心化其衍生品生態系統。目前開放持倉已超過 14 億美元，月交易量達 3160 億美元，與 Coinbase 等中心化交易所（CEX）相當（參考 AMB Crypto）。

意義： 平台活動增加將帶動手續費收入，其中 97% 用於回購 HYPE 代幣。持續的採用可能會收緊市場供應，但質押要求可能會暫時鎖定流動性。

2. 監管風險與美國擴展（影響複雜）

概述： Hyperliquid Labs 向 CFTC 提交提案，推動對 DeFi 友好的永續合約監管。同時，與納斯達克上市公司 Sonnet BioTherapeutics 的合併，可能促成受監管的美國股票上市（參考 Cointribune）。

意義： 監管明朗化可能吸引機構資金，但更嚴格的規定（如槓桿限制）可能抑制交易量。納斯達克上市將提升 HYPE 的合法性，但也會帶來更多監管審查。

3. 代幣供應動態（中性影響）

概述： 97% 的手續費用於回購，年化燒毀率約 8.4%，但 10 億枚 HYPE 代幣中有 66% 仍被鎖定。團隊持有的 23.8% 代幣將於 2027 至 2028 年陸續解鎖，可能帶來未來賣壓（參考 CoinMarketCap）。

意義： 短期內回購可抵消通膨壓力，但大量解鎖可能考驗價格穩定性。Hyperliquid Strategies Inc. 透過 10 億美元的股權融資購買 HYPE，增加需求端壓力。

結論

HYPE 的發展路徑取決於如何在 DeFi 創新與監管合規之間取得平衡，而代幣經濟則是一把雙面刃。請密切關注 HIP-3 後的開放持倉趨勢：Hyperliquid 能否在面對如 Lighter 等競爭者的挑戰下，維持其 70% 的去中心化交易所永續合約市場主導地位？

人們對 HYPE 有什麼看法？

摘要

Hyperliquid 的 HYPE 代幣正乘著鯨魚大戶的買盤浪潮與平台里程碑的推動，但並非所有人都看好這波熱潮。以下是目前的熱門話題：

1. 鯨魚大戶持續囤積 HYPE，在 $57 美元歷史高點與回購動能下加碼 🐋
2. 代幣解鎖風險逼近，每月約有 4.1 億美元供應量即將釋出 🔓
3. 技術面拉鋸戰，目標價在 $73 與看跌背離間搖擺 📉

深度解析

1. @rayray1: $HYPE 與 $PUMP 回購競賽看多

"HYPE 每月回購比例為 0.7%（年化約 8.4%），雖低於 PUMP 的 3%，但與 Paxos 的整合有望帶來 4 億 PayPal/Venmo 用戶。$57 美元歷史高點顯示其市場主導地位。"
– @rayray1（12.3K 粉絲 · 284K 曝光 · 2025-09-12 08:36 UTC）
查看原文
意涵說明： 這對 HYPE 是利多消息，因為機構採用（Paxos 合作）有望彌補較低的回購比例，而技術面優勢則持續吸引交易者關注。

2. @MaelstromFund: 119 億美元代幣解鎖風險看空

"11 月 29 日開始解鎖 2.378 億 HYPE（以 $50 計約 119 億美元），解鎖後每月將帶來約 4.1 億美元的賣壓，市場尚未反映此風險。"
– @MaelstromFund（8.7K 粉絲 · 1.2M 曝光 · 2025-09-22 07:30 UTC）
查看原文
意涵說明： 若解鎖時機恰逢整體市場疲弱，賣壓可能加劇。不過，55% 年化收益率的質押機制可能吸收部分供應壓力。

3. @mkbijaksana: 斐波那契目標價 $58–$73，訊號混合

"突破 $57 阻力後，目標價分別為 $58（1.618 斐波那契位）與 $73（2.618 斐波那契位）。但相對強弱指標（RSI）出現背離，警示可能回調風險。"
– @mkbijaksana（43.2K 粉絲 · 891K 曝光 · 2025-08-27 02:32 UTC）
查看原文
意涵說明： 技術面訊號呈現混合狀態——多頭架構存在，但過熱風險不可忽視。若能收盤站穩 $57.30，可能引發追買動能；若失守，則可能回測 $44 支撐。

結論

市場對 HYPE 的共識是「看多但謹慎」。平台成長（7 月區塊鏈收入占比 35%）、鯨魚大戶持續買入，以及在 Robinhood、Binance.US 等中心化交易所上市，均有助抵銷代幣解鎖風險與估值爭議。關鍵觀察點在於 $57 阻力位，若成功突破，將支持 $70 以上的目標價；若遭遇壓制，則考驗持有者耐心。對於持懷疑態度者而言，Hyperliquid 驗證節點集中化（21 個節點，相較以太坊的 14,000 個節點）仍是結構性風險。

HYPE 的最新消息是什麼？

摘要

Hyperliquid 正乘著機構資金流入與市場主導地位的浪潮，以下是最新動態：

1. DeFi 永續合約交易量突破 1 兆美元大關（2025 年 10 月 25 日） — Hyperliquid 以 3,160 億美元的月交易量領先，媲美頂尖交易所。
2. Robinhood 上架引發 10% 漲幅（2025 年 10 月 24 日） — HYPE 在獲得現貨交易權限後突破 40 美元。
3. SPAC 合併計劃衝刺納斯達克上市（2025 年 10 月 24 日） — 計劃募資 10 億美元，用於回購代幣及生態系統擴展。

深度解析

1. DeFi 永續合約交易量突破 1 兆美元大關（2025 年 10 月 25 日）

概述：
2025 年 10 月，去中心化永續期貨交易量首次突破 1 兆美元，Hyperliquid 佔據其中 31.6%（3,160 億美元）。其系統每日處理近 457 億美元交易，得益於 Dencun 升級後的超低手續費及充足的穩定幣流動性。

意義：
這對 HYPE 非常利好，因為它鞏固了 Hyperliquid 作為頂尖衍生品交易平台的地位，吸引了大量從中心化交易所（如 Coinbase）轉移的交易者。持續的高交易量有助於推動手續費回購，進一步減少流通供應量。
（參考來源：AMBCrypto）

2. Robinhood 上架引發 10% 漲幅（2025 年 10 月 24 日）

概述：
在 Robinhood 開放 HYPE 現貨交易後，價格飆升 10%，突破多週的下降楔形走勢，最高達 40.89 美元。未平倉合約超過 75 億美元，顯示槓桿需求強勁。

意義：
此舉擴大了 HYPE 在零售市場的可及性，符合 Robinhood 進軍永續合約市場的策略。不過，價格在 45 美元附近面臨阻力，相對強弱指標（RSI）為 58，顯示短期可能先行盤整。
（參考來源：CoinGape）

3. SPAC 合併計劃衝刺納斯達克上市（2025 年 10 月 24 日）

概述：
Hyperliquid Strategies Inc. 申請與 Sonnet BioTherapeutics 進行 10 億美元的 SPAC 合併，目標在納斯達克上市。募得資金將用於回購 HYPE 代幣及開發如 HyperEVM 等生態系統工具。

意義：
此消息偏中性偏多，公開市場曝光有望吸引更多機構資金，但同時也帶來解鎖風險（約 2.378 億 HYPE 將於 2025 年 11 月開始解鎖）。借鑒 MicroStrategy 的財務策略，計劃透過庫藏股回購來收緊供應。
（參考來源：Cointribune）

結論

Hyperliquid 在交易量、零售採用與機構擴張三方面齊頭並進，使 HYPE 成為 DeFi 領域的重要角色。雖然技術面顯示短期可能盤整，但納斯達克上市計劃有望重新定義其估值基準。未來鏈上活動能否在解鎖後持續活躍，或供應變化將限制價格上漲，仍是關鍵觀察點。

HYPE 的路線圖上的下一步是什麼？

摘要

Hyperliquid 的發展持續推進，達成以下重要里程碑：

1. 透過 10 億美元募資擴展機構市場（2025 年第 4 季） — 策略性資金募集，用於回購 HYPE 代幣及推動生態系統成長。
2. USDH 穩定幣發行（2025 年第 4 季） — 合規穩定幣，並設計收益共享機制給 HYPE 持有者。
3. HyperEVM 與 CoreWriter 整合（2025 年第 4 季至 2026 年） — 強化 DeFi 應用的跨鏈互通性。
4. DeFi/NFT 生態系統擴展（2026 年） — 擴大去中心化應用部署及 NFT 整合。

深入解析

1. 透過 10 億美元募資擴展機構市場（2025 年第 4 季）

概述： Hyperliquid Strategies 於 2025 年 10 月 23 日向美國證券交易委員會（SEC）提交 S-1 文件，計劃透過公開募股募集 10 億美元。募資所得將用於回購 HYPE 代幣、質押及推動與 SPAC Rorschach I LLC 合併後的 DeFi 計畫 (Cryptopotato)。合併後的公司預計在納斯達克掛牌交易，象徵機構投資者的認可。
意義： 對 HYPE 來說是利多，因為回購將減少流通供應，且機構需求增加。但市場狀況可能影響資金運用，存在風險。

2. USDH 穩定幣發行（2025 年第 4 季）

概述： Paxos 與 Frax Finance 提議發行 USDH，一種合規穩定幣，其中 95% 的儲備利息將用於回購 HYPE。USDH 旨在提升流動性並對齊各方激勵 (HYPERDailyTK)。
意義： 有助於推廣採用並提升 HYPE 的實用性，因回購機制可能收緊供應。若遇到監管障礙，可能延遲實施或稀釋收益，屬利空。

3. HyperEVM 與 CoreWriter 整合（2025 年第 4 季至 2026 年）

概述： CoreWriter 將讓 HyperEVM 智能合約能原生互動 Hyperliquid 的訂單簿，提升 DeFi 應用（如借貸協議和收益金庫）的組合能力 (RedStone)。
意義： 對生態系統成長偏中性至利多，但技術風險（如智能合約漏洞）可能拖慢採用速度。

4. DeFi/NFT 生態系統擴展（2026 年）

概述： 計畫擴展 HyperEVM 支援 NFT 項目（如 Hypurr）及 DeFi 整合，例如 delta-neutral 策略。社群報告指出已有超過 180 支團隊在 Hyperliquid 上開發 (DU09BTC)。
意義： 若用戶活躍度提升，長期實用性看好，但面臨 Aster DEX 等競爭對手的挑戰。

結論

Hyperliquid 的路線圖兼顧機構擴張（透過募資）、生態系統成長（USDH、HyperEVM）及社群激勵。主要風險包括執行延遲與監管審查。Hyperliquid 以建設者為先的策略，能否在衍生品市場超越中心化競爭者，值得持續關注。

HYPE 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Hyperliquid 最近在其程式碼庫中引入了 HIP-3，實現了無需許可的永續合約市場。

1. 透過 HIP-3 實現無需許可的永續合約（2025 年 10 月 13 日） — 開發者只需質押 HYPE 即可創建永續合約市場。
2. HyperEVM 整合（2025 年 10 月 13 日） — 新增智能合約相容性與驗證者保護機制。

深入解析

1. 透過 HIP-3 實現無需許可的永續合約（2025 年 10 月 13 日）

概述： HIP-3 允許開發者在 HyperCore 上部署永續期貨市場，無需團隊審核，實現市場創建的去中心化。部署者需質押 500,000 HYPE 代幣，並設定槓桿、價格來源等參數。

此升級取消了中心化的審核門檻，讓開發者能直接推出各種利基衍生品（例如山寨幣永續合約或指數合約）。同時，透過驗證者罰款機制與未平倉合約上限，降低價格錯誤或過度投機的風險。

意義： 對 HYPE 來說是利多，因為這鼓勵更多質押，減少賣壓，並可能吸引更多交易者參與多元市場。不過，短期內低品質項目可能會影響平台的可靠性。(來源)

2. HyperEVM 整合（2025 年 10 月 13 日）

概述： HIP-3 將 Hyperliquid 自訂的 EVM 層整合進系統，使智能合約能自動化治理與市場規則（例如動態費率調整）。

開發者現在可以程式化調整永續合約參數，如根據波動率更新槓桿級距。CoreWriter 模組允許基於 EVM 的去中心化應用與 HyperCore 的訂單簿互動，提升跨協議的組合能力。

意義： 短期對 HYPE 影響中性，因為成效取決於開發者的採用情況。長期來看，這強化了 Hyperliquid 生態系，支持更複雜的 DeFi 策略，如對沖中性金庫。(來源)

結論

HIP-3 加速了 Hyperliquid 向完全去中心化的轉型，並在創新與風險控管間取得平衡。隨著開發者獲得擴展市場的能力，HYPE 的質押需求能否抵銷潛在的流動性分散，值得持續關注。