什麼是 HYPE？

摘要

Hyperliquid (HYPE) 是一個專注於高速永續期貨交易的去中心化交易所（DEX）協議，基於其自有的 Layer-1 區塊鏈和原生 HYPE 代幣運作。

1. 目標：透過簡化介面與機構級效能，解決去中心化金融（DeFi）使用上的困難。
2. 技術：專有的 HyperBFT 共識機制，支援每秒 20 萬筆交易（TPS）及近乎即時的結算。
3. 代幣經濟：HYPE 代幣用於保障網路安全、提供質押獎勵，且 97% 手續費用於回購與銷毀。

深入解析

1. 目標與價值主張

Hyperliquid 解決了去中心化衍生品交易的效率問題，結合了集中式交易所（CEX）的速度與 DeFi 的透明度。2024 年 FTX 崩盤後，集中式交易所信任度下降，Hyperliquid 以其友善的使用介面和深厚的流動性，吸引了尋求自我保管資產的交易者（參考 CoinMarketCap）。截至 2025 年 12 月，該協議已成為鏈上永續期貨的領導者，月交易量超過 1.2 兆美元。

2. 技術與架構

Hyperliquid 採用自研的 HyperBFT 共識機制，實現區塊時間低於一秒（0.07 秒），並能處理每秒 20 萬筆交易。其模組化設計包括：

• HyperCore：鏈上訂單簿，支援現貨與永續合約交易。
• HyperEVM：兼容以太坊的智能合約環境。
  此架構支援最高 40 倍槓桿及跨鏈存款，同時保持完全的鏈上透明度。

3. 代幣經濟與治理

• 總量：上限 10 億枚，31% 空投給早期用戶，39% 用於社群激勵。
• 用途：HYPE 可用於質押（年化收益率 55%）、治理投票（如資產上架決策）及手續費折扣。
• 通縮機制：97% 的交易手續費用於回購並銷毀 HYPE，平均每月減少約 33.3 萬枚代幣供應。

結論

Hyperliquid 透過結合去中心化基礎設施與集中式交易所般的高效能，重新定義了衍生品交易。其 HYPE 代幣不僅具備通縮特性，還兼具治理功能，使其成為交易與價值累積的雙重資產。隨著永續期貨成為 DeFi 的核心，Hyperliquid 能否在競爭激烈的市場中維持 70% 的市佔率，值得持續關注。

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