什麼是 HYPE？

摘要

Hyperliquid (HYPE) 是一個建立在自有高速區塊鏈上的去中心化永續合約交易所，結合了去中心化金融（DeFi）的透明度與中心化交易所的高效率。

1. 高速 Layer-1 區塊鏈 — 透過 HyperBFT 共識機制，每秒可處理超過 20 萬筆交易。
2. 通縮型代幣經濟 — 97% 的手續費用於回購 HYPE 代幣，逐步減少最高供應量 10 億枚。
3. 雙層架構設計 — HyperCore（交易引擎）與 HyperEVM（智能合約環境）共同實現 DeFi 組合性。

深入解析

1. 目標與價值主張

Hyperliquid 致力於去中心化衍生品交易，提供機構級的速度與流動性。它在去中心化永續合約市場中佔有領先地位，處理超過 70% 的鏈上永續合約交易量（參考 CoinMarketCap）。與傳統去中心化交易所不同，Hyperliquid 支援一鍵交易、跨鏈存款及最高 50 倍槓桿，同時保持完全的鏈上透明度。

2. 技術與架構

該協議運行於自有的 Layer-1 區塊鏈，採用 HyperBFT 共識機制，可達約 20 萬 TPS（每秒交易數），且交易確認時間約為 1 秒。其雙層架構分為：

• HyperCore：專注於訂單撮合與結算的高效引擎。
• HyperEVM：兼容以太坊虛擬機（EVM）的智能合約環境，支持如流動質押和貨幣市場等整合功能（參考 RedStone）。

此架構讓開發者能夠在保持交易效率的同時，構建複雜的 DeFi 策略。

3. 代幣經濟與治理

HYPE 代幣的最高供應量為 10 億枚，管理機制包括：

• 回購計劃：97% 的協議手續費（每日約 370 萬美元）用於自動回購 HYPE。
• 實用功能：質押可獲得 55% 年化收益率，並可參與治理投票及享有交易手續費折扣。
• 分配方式：31% 空投給用戶，39% 用於社群激勵，團隊代幣則鎖定至 2027 年。

積極的回購計劃截至 2025 年 9 月已從流通中回收超過 3,000 萬枚 HYPE（參考 HYPERDailyTK）。

結論

Hyperliquid 透過其超高速區塊鏈、通縮型代幣模型及生態系優先策略，正在重新定義去中心化衍生品交易。隨著 HIP-3 升級實現無需許可的市場創建，其社群驅動的治理能否持續保持動能，迎戰中心化競爭者，值得關注。

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