为什么 HYPE 的价格上涨？

摘要

Hyperliquid (HYPE) 在过去24小时内上涨了1.62%，达到40.08美元，表现优于整体加密市场（上涨0.74%）。主要推动因素包括：

1. 纳斯达克相关的SPAC合并申请 —— 计划筹资10亿美元，包含HYPE回购。
2. Robinhood上线交易 —— 现货交易首次亮相，提升了散户的可访问性。
3. 技术面突破 —— 价格突破了200日简单移动平均线（SMA）和关键的斐波那契回撤位。

深度解析

1. SPAC合并与回购计划（利好因素）

概述：
Hyperliquid Strategies Inc. 于10月23日向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1文件，计划通过与纳斯达克上市公司Sonnet BioTherapeutics的合并筹集最多10亿美元资金。部分资金将用于回购或质押HYPE代币（来源：Cointribune）。

意义：

• 通过回购减少流通供应（当前流通量为3.36亿HYPE）。
• 通过与公开市场的关联获得机构认可。
• 类似于MicroStrategy的比特币资产策略，形成需求自我强化循环。

关注点：
SEC审批时间表（预计2025年第四季度）以及实际回购执行速度。

2. Robinhood上线带来的动力（利好因素）

概述：
10月24日，Robinhood上线HYPE现货交易后，价格上涨了10%，使其接触到超过2300万用户。这之前，6月份Bitrue交易所上线后，价格曾上涨30%。

意义：

• 散户流动性注入：Robinhood用户贡献了最近交易量的76%。
• 市场结构变化：HYPE现已在14个交易所交易，而2025年第二季度仅有5个。
• 技术确认：价格突破了38美元阻力位，下一目标看向45美元。

3. 技术面表现（影响复杂）

概述：
HYPE价格突破了200日SMA（37.7美元）和61.8%斐波那契回撤位（35.84美元）。MACD柱状图首次自9月以来转为正值。

意义：

• SMA和斐波那契位的共振显示看涨动能。
• 相对强弱指数（RSI）为46.2，表明价格还有上升空间，尚未超买。
• 风险提示：上涨过程中成交量下降了46%，可持续性存疑。

结论

HYPE过去24小时的涨幅反映了其战略布局（SPAC合并）、散户市场的拓展（Robinhood上线）以及技术面的利好。虽然10亿美元的回购计划为结构性利好，但交易者应关注成交量是否回升以确认价格强度。

重点关注： HYPE能否守住39.66美元（关键支撑位），进而挑战41.76美元（38.2%斐波那契回撤位）？

哪些因素会影响 HYPE 的未来价格？

摘要

HYPE的价格在去中心化金融（DeFi）的领先地位和市场波动之间摇摆不定。

1. HIP-3升级 — 无需许可的永续合约推出，可能推动更多用户采用（看涨）。
2. 监管互动 — 与美国商品期货交易委员会（CFTC）的对话，可能影响机构进入（影响复杂）。
3. 代币经济变化 — 回购与解锁释放的代币供应产生矛盾（中性影响）。

深度解析

1. 平台增长与HIP-3升级（看涨影响）

概述： Hyperliquid于2025年10月13日推出的HIP-3升级，允许开发者通过质押50万HYPE代币来创建永续合约市场，从而实现衍生品生态的去中心化。目前平台的未平仓合约金额已超过14亿美元，月交易量达到3160亿美元，接近Coinbase等中心化交易所的水平（AMB Crypto）。

意义： 平台活跃度提升将带来更多手续费收入，其中97%用于回购HYPE代币。持续的用户增长可能会减少市场上的代币供应，但质押要求可能会暂时锁定部分流动性。

2. 监管风险与美国市场扩展（影响复杂）

概述： Hyperliquid Labs向CFTC提交了支持DeFi友好型永续合约监管的提案。同时，公司与纳斯达克上市公司Sonnet BioTherapeutics合并，有望实现受监管的美国股票上市（Cointribune）。

意义： 明确的监管政策可能吸引更多机构投资者，但更严格的规则（如杠杆限制）可能抑制交易量。纳斯达克上市将提升HYPE的合法性，但也会带来更多监管审查。

3. 代币供应动态（中性影响）

概述： 97%的手续费用于回购，年化燃烧率约为8.4%，但在总供应的10亿HYPE中，有66%仍被锁定。团队持有的23.8%代币将在2027至2028年间逐步解锁，未来可能带来抛售压力（CoinMarketCap）。

意义： 短期内回购抵消了通胀压力，但大规模解锁可能考验价格稳定性。Hyperliquid Strategies Inc.通过10亿美元的股权融资购买HYPE，增加了需求端的压力。

结论

HYPE的未来发展取决于如何在推动DeFi创新和遵守监管之间取得平衡，同时代币经济机制既是机遇也是挑战。关注HIP-3升级后未平仓合约的变化趋势：Hyperliquid能否在竞争日益激烈的市场中，保持其70%的去中心化交易所永续合约市场份额，尤其是面对Lighter等新兴竞争者的挑战？

人们对 HYPE 有何评价？

摘要

Hyperliquid 的 HYPE 代币正受到大户买入和平台里程碑的推动，但并非所有人都看好这波热潮。以下是当前的热点动态：

1. 大户持续囤积 HYPE，价格创57美元历史新高，回购力度加大 🐋
2. 代币解锁风险逐渐显现，每月约4.1亿美元的新供应即将释放 🔓
3. 技术面拉锯战，目标价位在73美元，但存在看跌背离风险 📉

深度解析

1. @rayray1: $HYPE 与 $PUMP 回购对比看涨

"HYPE 每月回购0.7%（年化8.4%），低于 PUMP 的3%，但与 Paxos 的合作可能带来4亿 PayPal/Venmo 用户。57美元的历史高点显示其市场主导地位。"
– @rayray1（1.23万粉丝 · 28.4万曝光 · 2025-09-12 08:36 UTC）
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解读： 这对 HYPE 来说是利好消息。虽然回购比例较低，但机构采用（Paxos 合作）有望带来更多用户和资金流入，加上技术面优势，吸引交易者关注。

2. @MaelstromFund: 119亿美元代币解锁风险看空

"11月29日开始解锁2.378亿 HYPE（按50美元计价值119亿美元），解锁后每月将有4.1亿美元的卖压，市场尚未充分反映这一风险。"
– @MaelstromFund（8700粉丝 · 120万曝光 · 2025-09-22 07:30 UTC）
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解读： 如果代币解锁时市场整体表现疲软，卖压可能加剧。不过，55%的年化质押收益率可能帮助吸收部分供应，缓解压力。

3. @mkbijaksana: 斐波那契目标价58–73美元，信号混合

"突破57美元阻力后，目标价位分别为58美元（1.618斐波那契位）和73美元（2.618）。但相对强弱指数（RSI）背离提示可能回调风险。"
– @mkbijaksana（4.32万粉丝 · 89.1万曝光 · 2025-08-27 02:32 UTC）
查看原文
解读： 技术信号呈现混合态势。价格结构看涨，但存在超买风险。若能收于57.30美元之上，可能引发买盘加速；若未能突破，则可能回测44美元支撑位。

结论

市场对 HYPE 的整体看法是谨慎乐观。平台增长强劲（7月区块链收入占比35%）、大户持续买入以及在 Robinhood、Binance.US 等中心化交易所的上市，均有助于抵消代币解锁带来的压力和估值争议。重点关注57美元阻力位，突破将确认70美元以上的目标价，而未能突破则可能考验持有者的耐心。对于持怀疑态度的投资者来说，Hyperliquid 验证节点集中（仅21个节点，相比以太坊的1.4万个节点）仍是一个结构性隐忧。

HYPE 有哪些最新动态？

摘要

Hyperliquid 正在乘着机构资金流入和市场主导地位的浪潮。以下是最新动态：

1. DeFi 永续合约交易量突破1万亿美元（2025年10月25日） — Hyperliquid 以3160亿美元的月交易量领先，媲美顶级交易所。
2. Robinhood 上线引发10%涨幅（2025年10月24日） — HYPE 在获得现货交易权限后突破40美元。
3. SPAC 合并计划冲击纳斯达克上市（2025年10月24日） — 计划筹资10亿美元用于回购代币和生态系统发展。

深度解析

1. DeFi 永续合约交易量突破1万亿美元（2025年10月25日）

概述：
2025年10月，去中心化永续合约交易量首次突破1万亿美元，Hyperliquid 占据了31.6%（3160亿美元）的市场份额。其基础设施每日处理近457亿美元的交易量，得益于Dencun升级后的超低手续费和充足的稳定币流动性支持。

意义：
这对HYPE来说是利好消息，因为它巩固了Hyperliquid作为顶级衍生品交易平台的地位，吸引了大量从中心化交易所（如Coinbase）转移过来的交易者。持续的高交易量有望推动手续费回购，进而减少流通供应量。
（来源：AMBCrypto）

2. Robinhood 上线引发10%涨幅（2025年10月24日）

概述：
在Robinhood平台上线现货交易后，HYPE价格上涨了10%，突破了持续数周的下降楔形形态，最高达到40.89美元。未平仓合约超过75亿美元，显示出强劲的杠杆需求。

意义：
此次上线扩大了HYPE在零售投资者中的可访问性，符合Robinhood进军永续合约市场的战略。然而，45美元的阻力位和相对中性的RSI（58）表明价格可能先进行整固，等待下一波上涨。
（来源：CoinGape）

3. SPAC 合并计划冲击纳斯达克上市（2025年10月24日）

概述：
Hyperliquid Strategies Inc. 正在与Sonnet BioTherapeutics进行10亿美元的SPAC合并，目标是在纳斯达克上市。筹集的资金将用于回购HYPE代币和开发如HyperEVM等生态系统工具。

意义：
这一举措整体偏中性至利好，公开市场的曝光有望吸引更多机构资金，但也带来了代币解锁风险（2.378亿HYPE将于2025年11月开始解锁）。受MicroStrategy启发的资金管理策略旨在收紧代币供应。
（来源：Cointribune）

结论

Hyperliquid 在交易量、零售用户接受度和机构扩展方面形成三重优势，使HYPE成为DeFi领域的重要力量。虽然技术面显示短期可能会有整固，但纳斯达克上市计划可能重新定义其估值基准。未来链上活跃度能否在解锁后持续，供应动态是否会限制价格上涨，仍需持续观察。

HYPE 接下来有哪些规划？

摘要

Hyperliquid 的发展进展包括以下几个重要里程碑：

1. 通过10亿美元融资实现机构扩展（2025年第四季度） — 通过战略性资本募集，支持 HYPE 代币回购和生态系统发展。
2. USDH 稳定币发行（2025年第四季度） — 合规稳定币，带有为 HYPE 持有者分红的机制。
3. HyperEVM 与 CoreWriter 集成（2025年第四季度至2026年） — 提升去中心化金融（DeFi）应用的互操作性。
4. DeFi/NFT 生态系统扩展（2026年） — 推动去中心化应用（dApp）部署和 NFT 整合。

深度解析

1. 通过10亿美元融资实现机构扩展（2025年第四季度）

概述： Hyperliquid Strategies 于2025年10月23日向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1文件，计划通过公开发行筹集10亿美元资金。募集资金将用于回购 HYPE 代币、质押以及与特殊目的收购公司（SPAC）Rorschach I LLC 合并后的 DeFi 项目发展（详情见 Cryptopotato）。合并后，公司计划在纳斯达克上市，标志着机构投资者的认可。
意义： 这对 HYPE 来说是利好消息，因为回购将减少流通供应，同时机构需求增加。但市场环境可能影响资金的使用效果，存在一定风险。

2. USDH 稳定币发行（2025年第四季度）

概述： Paxos 和 Frax Finance 提议发行 USDH，这是一种合规的稳定币，其中95%的储备利息将用于回购 HYPE 代币。USDH 旨在提升流动性并激励生态系统参与者（详情见 HYPERDailyTK）。
意义： 这有助于推动 HYPE 的应用和采用，回购机制可能收紧代币供应。但如果监管障碍导致项目延迟或收益分配减少，则可能带来负面影响。

3. HyperEVM 与 CoreWriter 集成（2025年第四季度至2026年）

概述： CoreWriter 将使 HyperEVM 智能合约能够直接与 Hyperliquid 的订单簿交互，提升 DeFi 应用（如借贷协议和收益金库）的组合能力（详情见 RedStone）。
意义： 对生态系统增长持中性偏多看法，但技术风险（如智能合约漏洞）可能影响推广速度。

4. DeFi/NFT 生态系统扩展（2026年）

概述： 计划包括扩展 HyperEVM 支持 NFT 项目（如 Hypurr）和 DeFi 集成（如中性对冲策略）。据社区报告，已有超过180个团队在 Hyperliquid 平台上开发项目（详情见 DU09BTC）。
意义： 如果用户活跃度提升，将对长期应用价值形成利好，但来自 Aster DEX 等竞争对手的压力也不可忽视。

结论

Hyperliquid 的路线图在机构扩展（资本募集）、生态系统发展（USDH、HyperEVM）和社区激励之间取得平衡。主要风险包括执行延迟和监管审查。Hyperliquid 以开发者为核心的策略，能否在衍生品市场中超越中心化竞争对手，值得持续关注。

HYPE的代码库中最新的更新是什么？

摘要

Hyperliquid 最近在其代码库中引入了 HIP-3，实现了无需许可的永续合约市场。

1. 通过 HIP-3 实现无需许可的永续合约（2025年10月13日） – 开发者只需质押 HYPE 代币即可创建永续合约市场。
2. HyperEVM 集成（2025年10月13日） – 增加了智能合约兼容性和验证者保护机制。

深度解析

1. 通过 HIP-3 实现无需许可的永续合约（2025年10月13日）

概述： HIP-3 允许开发者在 HyperCore 上无需团队审批即可部署永续期货市场，实现市场创建的去中心化。部署者需质押 500,000 个 HYPE 代币，并设置杠杆、价格预言机等参数。

这一升级取消了中心化的审批门槛，使开发者能够直接推出细分市场的衍生品（例如山寨币永续合约或指数合约）。验证者惩罚机制和未平仓合约上限则用来降低价格预言机失误或过度投机的风险。

意义： 这对 HYPE 来说是利好消息，因为它鼓励更多质押行为（减少卖压），并可能吸引更多交易者参与多样化市场。但短期内，低质量项目可能会影响平台的整体可靠性。(来源)

2. HyperEVM 集成（2025年10月13日）

概述： HIP-3 集成了 Hyperliquid 自研的 EVM 层，使智能合约能够自动执行治理和市场规则（例如动态手续费调整）。

开发者现在可以通过编程方式调整永续合约参数，比如根据市场波动调整杠杆等级。CoreWriter 模块允许基于 EVM 的去中心化应用与 HyperCore 的订单簿交互，增强了跨协议的组合能力。

意义： 短期内对 HYPE 影响中性，因其效果取决于开发者的活跃度。长期来看，这将强化 Hyperliquid 生态系统，支持更复杂的 DeFi 策略，如对冲中性金库。(来源)

结论

HIP-3 加速了 Hyperliquid 向完全去中心化的转型，兼顾创新与风险控制。随着开发者获得更多权限扩展市场，HYPE 的质押需求能否抵消潜在的流动性分散，值得持续关注。