PENDLE 的價格為什麼上漲？

摘要

Pendle (PENDLE) 在過去24小時內上漲了1%，與其過去7天（+5.06%）及60天（+23.77%）的上升趨勢相符。主要推動因素包括新的去中心化金融（DeFi）整合以及技術面改善。

1. 收益抵押品擴展 — Euler Finance 新增了 Pendle 的 PT-tUSDe 作為抵押品，開啟了借貸策略。
2. Plasma 主網上線 — Pendle 在 Plasma 平台推出了5個高收益市場，擴大了其真實資產（RWA）布局。
3. 技術面反彈 — 價格維持在關鍵的費波納奇支撐區間（$4.68–4.82）之上，MACD 指標出現看漲交叉。

深度解析

1. 收益抵押品擴展（利多影響）

概述： 10月3日，Euler Finance 開放了 PT-tUSDe（Pendle 為 Ethena 質押的 USDe 發行的本金代幣）作為抵押品。這讓用戶能夠以固定收益頭寸作為抵押借款，同時享有11.77%的年化收益率。
意義： 透過提升 Pendle 收益代幣的實用性，增加了 PENDLE 作為治理代幣及費用分配資產的需求。Euler 的此舉證明了 Pendle 在結構化收益市場中的重要角色，吸引尋求槓桿或固定收益策略的資金。
關注點： Euler 的風險參數（如貸款價值比率 LTV、審計狀況）— 若控制更嚴格，可能限制採用率。

2. Plasma 主網整合（利多影響）

概述： Pendle 於10月2日在 Plasma 的比特幣擔保 Layer 1 上部署了5個收益市場，包括年化收益率25.9%的 sUSDe 和高達649%的 USDai，背後有超過130億美元的穩定幣流動性支持。
意義： 透過接觸 Plasma 的機構用戶群及跨鏈流動性，強化了 Pendle 的總鎖倉價值（TVL）增長故事。此合作也使 PENDLE 成為通往超高收益真實資產產品的門戶，這是2025年 DeFi 的重要趨勢。

3. 技術面韌性（影響中性偏多）

概述： PENDLE 價格為 $4.80，略低於50%費波納奇回撤位 $4.82。MACD 柱狀圖轉為正值（+0.009），顯示短期動能，RSI 指標為48.2，屬中性。
意義： 多頭守住了 $4.68–4.82 的支撐區，但上方阻力位在 $4.96（38.2%費波納奇）。若能收盤站上 $4.96，目標將指向 $5.13；若失守，可能回測 $4.49（78.6%費波納奇）。

結論

Pendle 價格上漲反映了策略性整合擴大其收益交易利基市場，以及在9月遭遇安全事件後技術面的穩定。短期動能偏向多頭，但仍需觀察成交量是否能在 $4.96 以上確認，才能持續推動漲勢。
關鍵觀察點： Plasma 整合後，Pendle 的總鎖倉價值能否回升至70億美元以上（目前約65億美元）？

哪些因素可能影響未來的 PENDLE 價格？

簡要重點

Pendle 在創新收益產品與市場風險之間取得平衡。

1. 收益產品擴展 — Plasma 新市場與 Euler 抵押品整合
2. 安全事件 — 錢包漏洞風險，儘管協議宣稱安全
3. 機構採用 — Citadels 平台瞄準合規收益需求

詳細解析

1. 收益產品擴展（利多影響）

概述： Pendle 與 Plasma（推出 5 個收益市場）及 Euler Finance（支持 PT-tUSDe 抵押品）的整合，擴大了其結構化產品的覆蓋範圍。這些整合釋放超過 5,000 萬美元的流動性，支援收益對沖和槓桿農耕等策略。

意義： 功能提升有望推動總鎖倉價值（TVL）成長——Pendle 的 TVL 從 2.3 億美元飆升至 83 億美元（2025 年數據，來源：Redstone）。隨著 TVL 達到 200 億美元，協議費用預計可達 2 億美元／年，透過 veTokenomics 機制可能提升 PENDLE 代幣的價值捕捉。

2. 安全事件（利空影響）

概述： 9 月 30 日發生錢包資金被盜及 PT/YT 代幣漏洞利用，導致當日價格下跌 5.4%。雖然協議本身未被攻破，但此類事件考驗用戶信任。

意義： 若類似事件頻繁發生，可能加速拋售壓力——事件期間 PENDLE 24 小時清算額飆升至 103 萬美元。安全審計與透明的事後報告將是維持其在 DeFi 收益市場 50% 市占率的關鍵。

3. 機構採用（影響複雜）

概述： Pendle 的 Citadels 平台透過 KYC 及符合伊斯蘭教法的收益產品，吸引機構投資者。然而，來自傳統金融巨頭如 BlackRock 進入代幣化國債市場的競爭，帶來挑戰。

意義： 若能成功吸引機構資金，TVL 有望倍增（Spartan Group 預估潛力達 200 億美元），但監管審查也將加劇。美國證券交易委員會（SEC）對加密收益產品（如 Solana ETF 批准）的決策尚未明朗，增加不確定性。

結論

Pendle 的價格走勢取決於其在 DeFi 創新與風險管理間的平衡。收益產品擴展與機構資金流入帶來成長機會，但安全漏洞與監管變動可能引發波動。Pendle 能否在這些挑戰中持續維持 45% 的 TVL 成長率？ 建議持續關注每週協議收入與 vePENDLE 鎖倉量，作為健康狀況的重要指標。

人們對 PENDLE 有什麼看法？

摘要

Pendle 社群在收益熱潮與技術謹慎間搖擺不定。以下是目前的熱門趨勢：

1. 收益循環熱潮 推動 TVL 達 77 億美元，帶動價格上漲
2. 465 萬美元錢包轉移 至 Binance 引發波動性討論
3. 第三波目標價 29.25 美元激發長期投機
4. 機構大戶 在市場喧囂中悄悄累積持倉

深度解析

1. @johnmorganFL：收益循環熱潮推動 30% 漲幅 🚀

「Pendle 隨著 77 億美元 TVL 增長加速 30%，支撐價格走勢」
– @johnmorganFL（82k 粉絲 · 120 萬曝光 · 2025-08-08 16:40 UTC）
查看原文
意義說明： 對 PENDLE 看多，因 Ethena 的 USDe 整合創造自我強化的收益循環（PT 年化收益率平均 8.8%，高於 4-6% 的借貸成本）。持續關注 TVL 是否能維持在 70 億美元以上。

2. @EmberCN：465 萬美元轉帳考驗市場情緒 🏦

「Pendle Finance 錢包轉移價值 465 萬美元的 PENDLE 至 Binance」
– @EmberCN（21.6 萬粉絲 · 89 萬曝光 · 2025-08-08 09:50 UTC）
查看原文
意義說明： 短期偏中性偏空，大額轉帳至交易所通常會帶來波動。但該錢包仍持有 1.35 億美元 PENDLE，顯示是策略性流動性管理，而非恐慌拋售。

3. @MichaelEWPro：艾略特波浪目標價 29.25 美元 🌊

「Pendle 結構顯示強勁買入區…費波納奇目標價為 10.21 與 29.25 美元」
– @MichaelEWPro（15.4 萬粉絲 · 280 萬曝光 · 2025-06-09 18:30 UTC）
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意義說明： 技術面看多，前提是 PENDLE 能守住 4.05 美元支撐。第三波浪目標暗示超過 600% 的漲幅，但需依賴山寨幣季節的動能。

4. @Arca：機構持續累積 🐋

「與 Arca 相關錢包在六天內累積 218.3 萬 PENDLE（約 830 萬美元）」
– @Arca（資料來源 Nansen · 2025-06-20 15:35 UTC）
查看原文
意義說明： 長期看多，因為聰明資金以平均 3.81 美元價格建倉。但 87% 持有集中度高，可能導致價格劇烈波動風險。

結論

市場對 PENDLE 的共識是看多但謹慎。收益創新與技術型態暗示價格有望突破 10 美元，但需留意：

1. Ethena 整合後 TVL 的持續性
2. 在宏觀不確定性下與 BTC 的相關性（0.71 R²）
3. 465 萬美元轉帳後的交易所資金流動

若能明確突破 5.25 美元阻力，將確認下一波上漲趨勢。

PENDLE 的最新消息是什麼？

摘要

Pendle 在擴展去中心化金融（DeFi）整合與收益機會的同時，積極應對協議安全問題。以下是最新動態：

1. Euler 新增 PT-tUSDe 作為抵押品（2025年10月3日） — 透過 Pendle 的固定收益代幣，支持槓桿收益策略。
2. Plasma 整合五個收益市場（2025年10月2日） — 針對全球用戶推出高年化收益率的穩定幣池。
3. 錢包漏洞已控制（2025年9月30日） — 協議資金安全，僅單一錢包遭受攻擊。

詳細說明

1. Euler 新增 PT-tUSDe 抵押品（2025年10月3日）

概述：
Euler Finance 將 Pendle 的 PT-tUSDe（Ethena 質押 USDe 的本金代幣）納入抵押品範圍，使用戶能以固定收益資產借款，同時享有約 11.77% 的年化收益率。Pendle 的 tUSDe 流動性超過 5,000 萬美元，但關鍵風險參數（如貸款價值比率 LTV、清算門檻）尚未公開。

意義：
此舉對 PENDLE 有利，提升了收益導向用戶的資本效率，並強化 Pendle 在結構化 DeFi 產品中的地位。不過，未明確的風險指標可能使借款人在抵押品價格劇烈波動時面臨風險。
（參考來源：Cryptotimes）

2. Plasma 整合五個收益市場（2025年10月2日）

概述：
Pendle 在 Plasma 的比特幣擔保 Layer 1 區塊鏈上推出五個收益市場，部分池子如 sUSDai 年化收益率高達 649%。此合作利用 Plasma 超過 130 億美元的穩定幣流動性，目標是未被銀行服務覆蓋的用戶，並提供每週 90 萬美元的 XPL 代幣激勵。

意義：
此舉對 Pendle 來說屬中性偏多，擴大了其市場覆蓋範圍，但也帶來執行風險。高收益率有助吸引資金，但長期需求和收益穩定性仍取決於 Plasma 的用戶採用率及後續表現。
（參考來源：Crypto.news）

3. 錢包漏洞已控制（2025年9月30日）

概述：
攻擊者入侵一個 Pendle 錢包，鑄造並拋售 PT/YT 代幣，導致價格短暫下跌 5.4%。Pendle 確認協議本身未受損害，PENDLE 價格在初期恐慌後回升至 4.41 美元。

意義：
短期看來對市場信心有負面影響，凸顯智能合約潛在風險，但長期影響中性，因用戶資金未受損害。價格迅速回穩顯示市場對 Pendle 安全措施的信任。
（參考來源：The Block）

結論

Pendle 在推動收益產品整合的同時，積極管理安全風險，鞏固其在 DeFi 固定收益領域的獨特地位。儘管與 Plasma 和 Euler 等合作夥伴擴大了應用範圍，Pendle 是否能在競爭激烈且監管日益嚴格的環境中持續保持成長，仍有待觀察。

PENDLE 的路線圖上的下一步是什麼？

摘要

Pendle 的發展路線圖聚焦於擴展收益市場、跨鏈整合以及機構採用。

1. Plasma 整合與收益市場（2025年第4季） — 在 Plasma 的穩定幣原生區塊鏈上推出 5 個收益池。
2. Citadels 擴展（2025年） — 針對傳統金融機構與伊斯蘭金融，提供合規的收益產品。
3. Boros 衍生品成長（2025年） — 擴大 BTC/ETH 以外的永續期貨收益交易。
4. V2 協議升級（2025年） — 動態費率調整與 vePENDLE 治理功能強化。

深度解析

1. Plasma 整合與收益市場（2025年第4季）

概述： Pendle 將在 Plasma 這個以比特幣安全性為基礎的 Layer 1 區塊鏈上，推出五個收益市場，包括 sUSDe（年化收益率 25.9%）和 USDai（年化收益率 36.72%），並提供每週總計 90 萬美元的 XPL 代幣流動性激勵（詳見 crypto.news）。此舉旨在利用 Plasma 超過 20 億美元的穩定幣流動性及其全球用戶基礎。

意義： 對於總鎖倉價值（TVL）成長及跨鏈採用具正面影響，但因 Plasma 生態系統尚處於初期階段，執行風險仍存在。

2. Citadels 擴展（2025年）

概述： Pendle 的 Citadels 計畫聚焦三大方向：

• 透過 HyperEVM 部署，支援非 EVM 區塊鏈（如 Solana、TON）（參見 X post）。
• 與 Ethena 等機構合作，推出合規的收益特殊目的載體（SPV），服務傳統金融機構。
• 為規模達 3.9 兆美元的伊斯蘭金融市場提供符合教法的產品。

意義： 長期看來偏中性至看好，但監管障礙與市場適配風險可能延緩成效。

3. Boros 衍生品成長（2025年）

概述： Boros 是 Pendle 推出的永續期貨收益平台，自 2025 年 8 月上線以來，日均未平倉合約價值達 3,500 萬美元。未來計畫加入質押獎勵及代幣化國債等功能（詳見 NullTX）。

意義： 若能搶占每日 1,500 億美元衍生品收益市場的 1%，將具備強勁成長動能，但仍面臨來自中心化交易所的競爭壓力。

4. V2 協議升級（2025年）

概述： 即將推出的 V2 版本將包含：

• 透過使用者介面實現無需許可的池子創建（參見 Medium）。
• 動態費率調整，優化流動性提供者（LP）的收益。
• 提升 vePENDLE 的靈活性，讓小額持有者也能參與治理。

意義： 有助於提升協議收入與去中心化程度，但費率調整初期可能會讓部分 LP 感到猶豫。

結論

Pendle 的路線圖強調生態系統擴張（Plasma、Citadels）、產品創新（Boros）與協議永續性（V2）。關鍵問題在於：Pendle 能否在面對監管與技術挑戰的同時，維持其在 DeFi 收益領域約 50% 的市場主導地位？值得關注 2025 年第4季 Plasma 上線後的 TVL 保持率，以及 Boros 的資產多元化表現。

PENDLE 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Pendle 的程式碼基礎持續推進，重點放在跨鏈擴展與機構整合。

1. 跨鏈擴展（2025年7月30日） — 在 BeraChain/HyperEVM 上推出多鏈收益市場。
2. Boros 平台上線（2025年8月11日） — 推出 BTC/ETH 資金費率交易的收益單位。
3. 安全修補（2025年9月30日） — 處理漏洞攻擊嘗試，未影響協議安全。

深入解析

1. 跨鏈擴展（2025年7月30日）

概述： Pendle 將協議部署於 BeraChain 與 HyperEVM，透過 Stargate Finance 實現無縫跨鏈交換。用戶可在以太坊、BeraChain 與 HyperEVM 之間交易收益代幣。

這次整合需要更新 Pendle 的智能合約，以支援新鏈架構和流動性池標準。開發團隊優化了跨鏈交易的 Gas 效率，降低約 15% 的橋接成本。

意義： 對 PENDLE 來說是利多，因為擴大了可觸及的市場至新興 DeFi 生態系，有助提升總鎖倉價值（TVL）與用戶採用率。交易者現在能在三條鏈上享有統一流動性的收益機會。
(來源)

2. Boros 平台上線（2025年8月11日）

概述： Boros 推出「收益單位」（Yield Units, YUs），讓用戶能交易比特幣與以太坊的資金費率。此功能需新增自動做市商（AMM）邏輯，以處理可變收益衍生品。

更新中包含風險管理模組，可自動調整抵押率，防止清算連鎖反應。初步數據顯示，平台上線 48 小時內 BTC/ETH 存款達 185 萬美元。

意義： 對 PENDLE 影響中性，因為雖然增加了複雜的交易工具，但可能讓一般用戶感到門檻提高。不過，這使 Pendle 成為結構化收益產品的領導者，吸引機構投資者目光。
(來源)

3. 安全修補（2025年9月30日）

概述： Pendle 團隊阻止了一起攻擊者非法鑄造 PT/YT 代幣的漏洞利用事件。雖未造成資金損失，但促使團隊重新檢視鑄造權限。

此次修補加入更嚴格的代幣創建驗證機制，並強化異常鑄造行為的監控。

意義： 對 PENDLE 是利多，展現出積極的安全防護措施，強化協議在 TVL 達 82.7 億美元時的穩健信任。
(來源)

結論

Pendle 近期更新聚焦於跨鏈互通（BeraChain/HyperEVM）、先進收益工具（Boros）與強化安全性。這些動作符合其連接去中心化金融（DeFi）與傳統金融（TradFi）並維護協議完整性的目標。隨著更多 L2 生態系統採用其收益基礎設施，Pendle 的跨鏈流動性是否將進一步深化，值得持續關注。