什么是 HYPE？

摘要

Hyperliquid (HYPE) 是一个基于定制高速区块链的去中心化永续合约交易所，结合了去中心化金融（DeFi）的透明性与中心化交易所的高效性。

1. 高速 Layer-1 区块链 — 通过 HyperBFT 共识机制，支持每秒超过 20 万笔交易处理。
2. 通缩型代币经济 — 97% 的手续费用于回购 HYPE 代币，逐步减少总发行量（上限为 10 亿枚）。
3. 双层架构设计 — 由 HyperCore（交易引擎）和 HyperEVM（智能合约环境）组成，实现 DeFi 生态的灵活组合。

深度解析

1. 目标与价值主张

Hyperliquid 致力于去中心化衍生品交易，提供机构级的交易速度和流动性。它在去中心化永续合约市场占据主导地位，处理了超过 70% 的链上永续合约交易量（CoinMarketCap）。与传统去中心化交易所不同，Hyperliquid 支持一键交易、跨链充值以及最高 50 倍杠杆，同时保持完全的链上透明度。

2. 技术与架构

该协议运行在定制的 Layer-1 区块链上，采用 HyperBFT 共识机制，实现约 20 万 TPS（每秒交易数）和 1 秒区块最终确认时间。其双层架构包括：

• HyperCore：专注于订单匹配和结算，确保交易高效执行。
• HyperEVM：兼容以太坊虚拟机（EVM）的智能合约环境，支持流动性质押、货币市场等 DeFi 应用集成（RedStone）。

这种设计让开发者能够构建复杂的 DeFi 策略，同时保持交易的高效性。

3. 代币经济与治理

HYPE 代币总量上限为 10 亿枚，治理机制包括：

• 回购机制：97% 的协议手续费（每日约 370 万美元）用于自动回购 HYPE 代币。
• 代币用途：支持质押（年化收益率 55%）、治理投票和交易手续费折扣。
• 代币分配：31% 空投给用户，39% 用于社区激励，团队代币锁定至 2027 年。

截至 2025 年 9 月，激进的回购计划已从流通中回收超过 3000 万枚 HYPE 代币（HYPERDailyTK）。

结论

Hyperliquid 通过其超高速区块链、通缩型代币模型和生态优先策略，正在重新定义去中心化衍生品交易。随着 HIP-3 升级支持无权限市场创建，其社区驱动的治理能否持续保持竞争力，抗衡中心化交易所的挑战，值得关注。

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