什么是 HYPE？

摘要

Hyperliquid (HYPE) 是一个专注于高速永续合约交易的去中心化交易所（DEX）协议，基于其自主开发的 Layer-1 区块链和原生 HYPE 代币运行。

1. 目标：通过简化界面和机构级性能，解决去中心化金融（DeFi）使用难题。
2. 技术：自主研发的 HyperBFT 共识机制支持每秒 20 万笔交易和近乎即时的结算。
3. 代币经济：HYPE 代币保障网络安全，提供质押奖励，且 97% 的手续费用于回购和销毁。

深度解析

1. 目标与价值主张

Hyperliquid 通过结合中心化交易所（CEX）的高速交易和 DeFi 的透明性，解决了去中心化衍生品交易的效率问题。2024 年 FTX 崩盘后，中心化交易所的信任度下降，Hyperliquid 以其用户友好的界面和深厚的流动性吸引了寻求自我托管的交易者（参考 CoinMarketCap）。截至 2025 年 12 月，该协议已成为链上永续合约交易的主导者，月交易额超过 1.2 万亿美元。

2. 技术与架构

Hyperliquid 基于自主设计的 HyperBFT 共识机制，实现了 0.07 秒的区块出块时间和每秒 20 万笔交易的处理能力。其模块化设计包括：

• HyperCore：链上订单簿，支持现货和永续合约交易。
• HyperEVM：兼容以太坊的智能合约环境。
  该架构支持高达 40 倍杠杆和跨链充值，同时保证完全链上透明。

3. 代币经济与治理

• 总量：最大供应量为 10 亿枚，31% 空投给早期用户，39% 用于社区激励。
• 功能：HYPE 代币可用于质押（年化收益率 55%）、治理投票（如资产上架）和手续费折扣。
• 通缩机制：97% 的交易手续费用于回购并销毁 HYPE，平均每月减少约 33.3 万枚代币供应。

结论

Hyperliquid 通过将去中心化基础设施与中心化交易所的高效性能相结合，重新定义了衍生品交易。其 HYPE 代币的通缩机制和治理功能，使其既是交易媒介，也是价值积累工具。随着永续合约在 DeFi 领域的重要性不断提升，Hyperliquid 能否在竞争日益激烈的市场中保持 70% 的份额，值得持续关注。

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