Which ETFs reported ETH outflows?

Několik amerických spotových Ethereum ETF tento týden zaznamenalo čisté odlivy kapitálu. Nejvíce výběrů vedly fondy BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) a Fidelity Ethereum ETF (FETH), zatímco některé fondy Grayscale naopak zaznamenaly menší přílivy podle tržní zprávy.

1. BlackRock ETHA vykázal největší denní i vícedenní odlivy ETH během několika seancí podle sledovačů toků.
2. Fidelity FETH také zaznamenal odlivy spolu s ETHA v posledních dnech poklesu podle tržní zprávy.
3. Fondy Grayscale ETHE a ETH naopak některé dny vykázaly přílivy, které částečně vyrovnaly odlivy podle stejné zprávy.

Podrobnější pohled

1. BlackRock ETHA

Fond BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) byl hlavním zdrojem odlivů z ETH spot ETF během několika seancí. Nedávno byl zaznamenán denní odliv přibližně 193 milionů dolarů z ETHA, což vedlo celkové výběry z ETH ETF v ten den podle tržní zprávy. Za poslední týden byly odlivy z ETHA opět největší mezi ETH fondy podle shrnutí toků.

Co to znamená: Když největší ETH ETF zaznamenává trvalé výběry, může to krátkodobě vyvíjet tlak na cenu a zhoršovat náladu na trhu.

2. Fidelity FETH

Fidelity Ethereum ETF (FETH) hlásil menší, ale stále významné odlivy spolu s ETHA během posledních poklesových dnů. Jeden denní záznam uváděl odliv kolem 3 milionů dolarů z FETH, což přispělo k celkovým čistým odlivům z ETH ETF podle stejné zprávy. Další přehledy potvrdily roli FETH v trendu vícedenních odlivů podle shrnutí toků.

Co to znamená: I když menší než u ETHA, odlivy z FETH posilují opatrný postoj investorů vůči ETH.

3. Kontrast Grayscale

Fondy Grayscale ETHE a ETH byly výjimkou v některých dnech, kdy zaznamenaly mírné přílivy, které částečně kompenzovaly širší odlivy z ETH ETF podle tržní zprávy. Jindy však odlivy z ETH ETF stále převažovaly, ale tyto přílivy naznačují, že část investorů stále využívá poklesy k nákupům.

Co to znamená: Smíšené toky ukazují, že investoři jsou rozděleni mezi snižování rizika a selektivní navyšování expozice vůči ETH při slabších cenách.

Závěr

Tento týden ukazuje chování investorů v ETH ETF spíše opatrné, zejména v největším fondu ETHA, přičemž i FETH zaznamenal výběry, zatímco fondy Grayscale občas přitahovaly přílivy. Pokud odlivy budou pokračovat, může to krátkodobě tlačit cenu ETH dolů; stabilizace denních toků by byla prvním pozitivním signálem, který stojí za pozornost.

Co může ovlivnit cenu ETH?

Cena Etherea se pohybuje mezi technickými vylepšeními protokolu a širšími ekonomickými výzvami.

1. Fusaka Upgrade (prosinec 2025) – Zvýšení škálovatelnosti vs rizika pro stakery
2. Regulační jasnost – SEC označuje ETH jako komoditu vs odlivy z ETF
3. Akumulace velrybami – Nákup za 2,8 miliardy USD od října vs realizace zisků

Podrobnější pohled

1. Fusaka Upgrade a změny ve stakingu (smíšený dopad)

Přehled: Prosincová aktualizace Fusaka má za cíl zvýšit kapacitu blobů osmkrát, což výrazně sníží poplatky na druhé vrstvě (Layer 2) a zvýší propustnost sítě. Nicméně, podle herních modelů by snížení nových mincí mohlo nepříznivě ovlivnit jednotlivé stakery a vést k větší centralizaci validátorů.

Co to znamená: Nižší poplatky mohou přilákat více vývojářů a uživatelů (pozitivní signál), ale riziko centralizace validátorů by mohlo oslabit klíčový princip decentralizace Etherea. Výnosy ze stakingu by mohly klesnout z 3,8 % na přibližně 2,5 %, což může být problém pro menší účastníky (ETHResearch).

2. Regulační výzvy (pozitivní i negativní)

Přehled: V červenci 2025 SEC potvrdila, že ETH je komodita, což zpočátku přilákalo institucionální investory. Nicméně v listopadu došlo k odlivu 2,8 miliardy USD ze spotových ETF kvůli nejistotě na trhu.

Co to znamená: Jasná regulace přináší dlouhodobou stabilitu, ale krátkodobé výběry z ETF připomínají situaci z roku 2022 u BTC. Dominance ETH na trhu je 11,5 % (oproti 58,2 % u BTC), což znamená, že je citlivější na změny likvidity v obdobích zvýšeného rizika (CoinMarketCap Global Metrics).

3. Aktivita velryb a signály z blockchainu (smíšený dopad)

Přehled: Peněženky držící 1 000 až 10 000 ETH nakoupily od října za 2,8 miliardy USD, ale ztráty BitMine ve výši 3,7 miliardy USD a prodej 33 milionů ETH od Metaplanet ukazují na nejistotu mezi institucemi.

Co to znamená: Zatímco drobní investoři panikaří (Fear & Greed Index na 15), větší hráči strategicky nakupují v očekávání zvýšené poptávky po Fusaka upgradu. Klíčová je úroveň 2 800 USD (23,6% Fibonacci retracement) – její překonání by mohlo spustit růst až na 3 576 USD (Technical Analysis).

Závěr

Budoucnost Etherea závisí na úspěšném zavedení Fusaka upgradu a zvládnutí ekonomiky stakingu spolu s makroekonomickými vlivy. Aktualizace může obnovit narativ „ultrasound money“, ale centralizace validátorů a odlivy z ETF představují rizika.

Sledujte počet blobů po Fusaka upgradu – dokážou Layer 2 řešení jako Arbitrum zvládnout více než 100 000 TPS, aniž by se snížily poplatky plynoucí do ETH?

Co se říká o ETH?

Diskuze kolem Ethereum (ETH) se pohybuje mezi optimistickými cíli na vysoké ceny a obavami z technických problémů. Co je momentálně v kurzu:

1. Velcí investoři (whales) sází na ETH nad 6 000 USD díky přílivu peněz do ETF a vylepšením ve stakingu
2. Medvědi čekají na propady, protože ETH bojuje s udržením hranice 3 000 USD v prostředí celkového strachu na trhu
3. Vitalikův upgrade Fusaka vyvolává debaty: průlom ve škálování nebo přeceňovaná novinka?

Podrobněji

1. @johnmorganFL: „ETH za 6 500 USD do roku 2025“ (optimistické)

„Ethereum ETF zaznamenávají denní přílivy přes 1 miliardu USD – instituce tiše nakupují, zatímco drobní investoři panikaří.“
– @johnmorganFL (35,1 tisíc sledujících · 498 tisíc zobrazení · 15. srpna 2025 10:18 UTC)
Původní příspěvek
Co to znamená: Pozitivní signál pro ETH, protože poptávka z ETF může absorbovat prodejní tlak. Nicméně vysoké hodnoty indikátoru RSI (68) naznačují, že před dalším růstem může přijít období konsolidace.

2. @IDKFADoom2: „Graf ETH/BTC varuje“ (pesimistické)

„Dominance Etherea klesá – 11,5 % oproti 58,2 % Bitcoinu. Na týdenním grafu hrozí death cross, pokud ETH neudrží 3 000 USD.“
– @IDKFADoom2 (628 sledujících · 552 zobrazení · 15. listopadu 2025 20:14 UTC)
Původní příspěvek
Co to znamená: Negativní výhled pro ETH, pokud dominance Bitcoinu bude dál růst. Na druhou stranu deflační model ETH (29 % tokenů ve stakingu) může zmírnit poklesy.

3. @Rue1776: „Upgrade Fusaka spuštěn“ (smíšené)

„PeerDAS snižuje nároky na úložiště uzlů osmkrát – ale přijmou vývojáři změny dost rychle, aby to ospravedlnilo prémiovou hodnotu ETH?“
– @Rue1776 (3,3 tisíce sledujících · 5,5 tisíce zobrazení · 17. září 2025 05:00 UTC)
Původní příspěvek
Co to znamená: Neutrální postoj – Fusaka zlepšuje škálovatelnost, ale pokles ceny ETH o 41 % za letošní rok ukazuje, že trh chce vidět skutečné využití, ne jen technologické sliby.

Závěr

Názory na Ethereum jsou rozdělené: Institucionální nákupy a klesající nabídka na burzách (ETF spravující 19 miliard USD) stojí proti technickým varováním (death cross, index strachu na 15). Sledujte pásmo 3 800–4 200 USD – průlom zde může rozhodnout, zda ETH bude „ultrasound money“ nebo zůstane ve stínu Bitcoinu. Znamená upgrade Fusaka začátek nové éry infrastruktury ETH, nebo je trh příliš skeptický na to, aby to ocenil?

Jaké jsou nejnovější zprávy o ETH?

Ethereum se vyrovnává s tržními výkyvy díky důležitým produktovým novinkám a aktualizacím protokolu. Zde je přehled nejnovějších událostí:

1. Coinbase spouští půjčky zajištěné ETH (20. listopadu 2025) – Uživatelé si nyní mohou půjčit až 1 milion USD v USDC s ETH jako zástavou.
2. Potvrzen upgrade Fusaka na 3. prosince 2025 – Hlavní vylepšení škálovatelnosti s cílem snížit poplatky až 8krát.
3. FG Nexus prodává ETH za 33 milionů USD kvůli zpětnému odkupu akcií (20. listopadu 2025) – Firma mění strategii kvůli poklesu trhu.

Podrobnosti

1. Coinbase spouští půjčky zajištěné ETH (20. listopadu 2025)

Přehled: Coinbase představil půjčky zajištěné Ethereum pro uživatele v USA (kromě New Yorku). Držitelé ETH si tak mohou půjčit USDC, aniž by museli ETH prodat. Služba běží na DeFi protokolu Morpho na Base L2 a už umožnila půjčit přes 1,25 miliardy USD.
Co to znamená: Tento krok propojuje tradiční finance (TradFi) s decentralizovanými financemi (DeFi), zvyšuje využitelnost ETH jako zástavy a snižuje tlak na prodej v době poklesu trhu. Platí proměnlivé úrokové sazby a riziko likvidace. (CoinTelegraph)

2. Upgrade Fusaka na mainnet plánován na 3. prosince 2025

Přehled: Vývojáři dokončili přípravy na Fusaka, další velkou aktualizaci Ethereum. Zavádí PeerDAS (EIP-7594), který zvyšuje kapacitu blobů z 6 na 48 na blok, což by mělo snížit poplatky na L2 přibližně o 95 %. Testy na testnetech Holesky (1. října) a Sepolia (14. října) proběhly úspěšně.
Co to znamená: Pokud vše půjde podle plánu, Fusaka může snížit poplatky na L2 pod 0,01 USD, což výrazně podpoří používání aplikací na Ethereum. Nicméně je třeba sledovat požadavky na hardware uzlů a stabilitu sítě během přechodu. (Bitcoinist)

3. FG Nexus prodává ETH (20. listopadu 2025)

Přehled: Ethereum treasury firma FG Nexus prodala 10 922 ETH (asi za 33 milionů USD), aby financovala zpětný odkup akcií v hodnotě 43 milionů USD. Po této transakci drží 40 005 ETH. Tento krok následuje po nákupu 169 milionů USD ETH firmou BitMine minulý týden.
Co to znamená: Institucionální hráči vysílají smíšené signály – někteří považují ETH za podhodnocené, jiní upřednostňují likviditu. Prodej FG Nexus ukazuje tlak na akcie spojené s kryptoměnami během medvědího trhu. (CoinGape)

Závěr

Ekosystém Ethereum vyvažuje krátkodobé výzvy (prodeje na trhu, odchody velkých držitelů) se strategickým růstem (půjčky Coinbase, škálovatelnost Fusaka). Klíčová otázka zní: Podpoří snížení poplatků díky Fusaka a institucionální produkty jako půjčky zajištěné ETH poptávku ještě do konce roku, nebo převáží makroekonomická rizika? Sledujte úroveň podpory ETH na 2 800 USD a trendy v APR za staking.

Co se očekává v rozvoji ETH?

Plán rozvoje Ethereum se zaměřuje na škálovatelnost, bezpečnost a decentralizaci s těmito klíčovými milníky:

1. Fusaka Upgrade (3. prosince 2025) – Hlavní vylepšení škálovatelnosti pomocí PeerDAS a 8násobného zvýšení kapacity blobů.
2. Lean Ethereum Initiative (2026 a dále) – Odolnost vůči kvantovým počítačům a zjednodušení protokolu.
3. The Verge (bez data) – Stateless klienti a Verkle stromy pro lehčí uzly.

Podrobněji

1. Fusaka Upgrade (3. prosince 2025)

Přehled: Fusaka upgrade, plánovaný na prosinec 2025, zavádí PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), což je technologie, která umožní škálovat datovou vrstvu Ethereum. Uzel (node) bude moci ověřovat bloky tím, že náhodně zkontroluje malé části dat, což výrazně sníží nároky na hardware. Kapacita blobů na blok se zvýší z 6 na 48 (8x více), což sníží poplatky na druhé vrstvě (Layer 2) přibližně o 95 % (z $0,05–$0,20 na méně než $0,01) (CryptoGucci).

Co to znamená:

• Pozitivní: Zlepší konkurenceschopnost Ethereum vůči rychlým blockchainům tím, že L2 řešení jako Arbitrum a Optimism budou extrémně levná.
• Riziko: Vyžaduje, aby provozovatelé uzlů přijali PeerDAS; pokud se tak nestane, může dojít k centralizaci.

2. Lean Ethereum Initiative (2026 a dále)

Přehled: Navržená výzkumníkem Justinem Drakem, tato iniciativa klade důraz na kvantově odolnou kryptografii a zjednodušení protokolu. Cílem je snížit riziko útoků a připravit Ethereum na budoucí hrozby kvantových počítačů (CryptoMinute).

Co to znamená:

• Pozitivní: Posílí Ethereum jako bezpečnou platformu pro dlouhodobé ukládání hodnoty, což přiláká zájem institucí.
• Riziko: Závisí na pokroku v kryptografickém výzkumu; termíny se mohou měnit.

3. The Verge (bez data)

Přehled: Součást dlouhodobé vize Ethereum, The Verge zavádí Verkle stromy, které umožní tzv. stateless klienty. To znamená, že validátoři budou potřebovat mnohem méně úložného prostoru – místo terabajtů jen kilobajty, což usnadní provozování uzlů i jednotlivcům (ethereum.org).

Co to znamená:

• Pozitivní: Podpoří decentralizaci tím, že umožní provozovat uzly i lidem s omezenými zdroji.
• Riziko: Implementace je složitá a může se zpozdit, pokud se objeví bezpečnostní problémy.

Závěr

Plán rozvoje Ethereum vyvažuje krátkodobé zlepšení škálovatelnosti (Fusaka) s přípravou na budoucnost (kvantová odolnost) a podporou decentralizace (The Verge). Fusaka upgrade bude klíčový v letech 2025–2026 a může upevnit pozici Ethereum jako hlavní platformy pro L2 ekosystémy. Úspěch však závisí na hladkém přijetí PeerDAS a dlouhodobé pozornosti vývojářů k náročným výzvám.

Jak tyto upgrady změní dominanci Ethereum v DeFi a jeho přijetí institucemi?

Jaké jsou novinky v kódové základně ETH?

V roce 2025 došlo u Ethereum k významným vylepšením v oblasti škálovatelnosti, bezpečnosti a růstu komunity vývojářů.

1. Fusaka Upgrade (prosinec 2025) – Zvýšení kapacity Layer 2 řešení osmkrát díky většímu objemu dat (blob capacity) a technologii PeerDAS.
2. Pectra Upgrade (květen 2025) – Zvýšení limitů pro staking a zavedení pokročilých funkcí pro účty (account abstraction).
3. Zvýšení limitu plynu (červen 2025) – Výchozí limit plynu byl zvýšen na 45 milionů pro větší propustnost sítě.

Podrobnosti

1. Fusaka Upgrade (prosinec 2025)

Přehled: Tento upgrade zavádí EIP-7594 (PeerDAS), který zlepšuje dostupnost dat pro Layer 2 rollupy – technologie, které umožňují rychlejší a levnější transakce mimo hlavní blockchain. Cílem je snížit poplatky až o 95 %. Součástí jsou také zpětně kompatibilní změny parametrů blobů (BPO1/BPO2), které postupně zvyšují kapacitu dat z 6 na 48 blobů za blok.
Co to znamená: Pro Ethereum je to pozitivní zpráva, protože výrazně snižuje poplatky na Layer 2 pod 0,01 USD, což umožňuje mikrotransakce a podporuje rozvoj DeFi a NFT. Požadavky na provoz uzlů zůstávají přístupné, což pomáhá udržet decentralizaci.
(Zdroj)

2. Pectra Upgrade (květen 2025)

Přehled: Aktivováno bylo 11 EIP, mezi nimi například EIP-7251, který zvyšuje maximální vklad validátora na 2 048 ETH, a EIP-7702, který přidává chytré funkce pro běžné peněženky.
Co to znamená: Krátkodobě nemá velký vliv na cenu ETH, ale dlouhodobě zlepšuje efektivitu stakingu pro instituce a umožňuje platby za plyn i v jiných než ETH tokenech, což rozšiřuje možnosti využití sítě.
(Zdroj)

3. Optimalizace limitu plynu (červen 2025)

Přehled: Aktualizace klientů (Geth v1.16.0, Nethermind 1.32.0) zvýšily výchozí limit plynu na 45 milionů, což bylo schváleno komunitou.
Co to znamená: Pro provozovatele samostatných uzlů to znamená vyšší nároky na hardware, což může být nevýhodné. Naopak pro síť jako celek je to pozitivní, protože umožňuje zpracovat o cca 15 % více transakcí denně.
(Zdroj)

Závěr

Upgrady Etherea v roce 2025 se zaměřily na škálovatelnost (Fusaka), flexibilitu validátorů (Pectra) a zvýšení propustnosti sítě (limit plynu). Tyto změny upevňují pozici Etherea jako klíčové platformy pro decentralizované aplikace. S téměř nulovými poplatky na Layer 2 a přílivem více než 16 000 nových vývojářů se nabízí otázka, jak tyto inovace ovlivní roli ETH v multi-chain ekosystému roku 2026.

Proč cena ETH klesla?

Ethereum za posledních 24 hodin klesl o 5,01 %, což je horší výkon než širší kryptotrh (-3,84 %). Pokles byl způsoben prodejem retailových ETF a technickými propady, které ztráty ještě prohloubily.

1. Odchod retailových ETF investorů – tento měsíc došlo k odlivu 4 miliard dolarů z ETH/BTC ETF, což snížilo likviditu.
2. Technický propad – ETH prolomil klíčovou podporu na úrovni 3 170 USD a 200-týdenní klouzavý průměr na 2 450 USD.
3. Prodeje firemních pokladen – firmy spravující Ethereum treasury, jako FG Nexus, prodaly ETH za 31 milionů dolarů kvůli zpětnému odkupu akcií.

Podrobnější rozbor

1. Odliv retailových ETF (medvědí dopad)

Přehled: Retailoví investoři prodali v listopadu 2025 přibližně 4 miliardy dolarů v ETH a BTC ETF (JPMorgan), což je největší měsíční odliv v historii. Držení ETH ETF klesla o 19 % (z 18,5 miliardy na 15 miliard USD) od října.

Co to znamená: Retailoví investoři dominují v ETH ETF více než institucionální držitelé BTC, což činí ETH citlivější na panické výprodeje. Slabší investoři prodávají přes regulované produkty, což vytváří trvalý tlak na pokles ceny.

Na co si dát pozor: Toky ETH ETF – obrat směrem k nákupům by mohl stabilizovat cenu.

2. Propad technické podpory (medvědí dopad)

Přehled: ETH prolomil hranici 3 170 USD a 200-týdenní klouzavý průměr na 2 450 USD, což spustilo algoritmické výprodeje. MACD histogram (-21,13) ukazuje zrychlující se medvědí momentum, RSI14 (30,6) se blíží k přeprodané oblasti, ale zatím bez známek obratu.

Co to znamená: Průlom pod dlouhodobé klouzavé průměry často předchází řetězovým likvidacím. Bez silné podpory až do 2 500 USD (úroveň Fibonacci 78,6 %) obchodníci snižují riziko nebo vystupují z pozic.

Na co si dát pozor: Denní uzavření nad 2 900 USD by mohlo zvrátit medvědí vývoj.

3. Prodeje firemních pokladen (medvědí dopad)

Přehled: Veřejně obchodované firmy spravující ETH treasury, jako FG Nexus, prodaly 10 922 ETH za 31 milionů USD, aby financovaly zpětné odkupy akcií po poklesu ceny akcií o 37 % za měsíc. Podobné kroky podnikly i ETHZilla a další, což zvýšilo prodejní tlak.

Co to znamená: Tyto firmy nyní obchodují pod čistou hodnotou aktiv, což je motivuje k dalším prodejům ETH, aby uspokojily akcionáře. Jejich společné držení přes 40 000 ETH může představovat trvalý tlak na trh.

Závěr

Pokles ETH je výsledkem kombinace odchodu retailových ETF investorů, prolomení technických úrovní a nucených firemních prodejů – vše v prostředí extrémního strachu (CMC Fear Index: 15). I když staking dosahuje rekordních hodnot (36,27 milionů ETH), dlouhodobí držitelé zatím nedokázali vyvážit krátkodobou paniku. Na co si dát pozor: Dokáže ETH stabilizovat cenu nad 2 900 USD a vyhnout se tak čtvrtletnímu propadu kolem 40 % jako v roce 2018? Sledujte také zasedání FOMC 9.–10. prosince, které může přinést makroekonomické impulzy.