Ktoré ETF hlásili odtoky ETH?

TLDR

Niekoľko amerických spot Ethereum ETF tento týždeň zaznamenalo čisté odlevy kapitálu. Najvýraznejšie výbery hlásili BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA) a Fidelity’s Ethereum ETF (FETH), zatiaľ čo niektoré fondy Grayscale zaznamenali menšie prítoky podľa trhového prehľadu.

1. BlackRock ETHA zaznamenal najväčšie jednorazové aj viacdňové odlevy ETH počas viacerých obchodných dní podľa flow trackerov.
2. Fidelity FETH tiež vykázal odlevy spolu s ETHA počas nedávnych poklesových dní podľa trhového prehľadu.
3. Fondy Grayscale ETHE a ETH naopak v niektoré dni zaznamenali prítoky, ktoré čiastočne vyrovnali širšie odlevy podľa toho istého reportu.

Podrobnejšie vysvetlenie

1. BlackRock ETHA

iShares Ethereum Trust od BlackRock (ETHA) bol hlavným zdrojom odlevov kapitálu zo spot ETH ETF počas viacerých obchodných dní. Jeden z nedávnych údajov ukázal denný odlev približne 193 miliónov dolárov z ETHA, čo v ten deň predstavovalo najväčšie výbery medzi všetkými ETH ETF podľa trhového prehľadu. Počas posledného týždňa boli odlevy z ETHA opäť najvýraznejšie v rámci ETH ETF skupiny podľa flow roundup.

Čo to znamená: Keď najväčší ETH ETF zaznamenáva trvalé výbery, môže to krátkodobo vyvíjať tlak na cenu a negatívne ovplyvniť náladu na trhu.

2. Fidelity FETH

Ethereum ETF od Fidelity (FETH) hlásil menšie, no stále významné odlevy spolu s ETHA počas nedávnych poklesových dní. Jeden denný údaj uvádzal približne 3 milióny dolárov odchádzajúcich z FETH, čo prispelo k celkovým čistým odlevom z ETH ETF podľa toho istého reportu. Ďalšie prehľady potvrdzovali úlohu FETH v trendoch viacdňových odlevov podľa flow roundup.

Čo to znamená: Aj keď sú odlevy menšie ako u ETHA, FETH potvrdzuje opatrnejší prístup investorov k ETH expozícii.

3. Kontrast Grayscale

Fondy Grayscale ETHE a ETH boli v niektoré dni výnimkou, keď zaznamenali mierne prítoky, ktoré čiastočne kompenzovali širšie odlevy z ETH ETF podľa trhového prehľadu. V iné dni však stále dominovali odlevy, no tieto prítoky naznačujú, že časť investorov využíva poklesy na nákupy.

Čo to znamená: Zmiešané toky kapitálu ukazujú, že investori sú rozdelení medzi znižovanie rizika a selektívne dopĺňanie ETH expozície pri slabších cenách.

Záver

Tento týždeň ukazuje, že v ETH ETF prevláda opatrnosť, najmä v najväčšom produkte ETHA, pričom aj FETH zaznamenáva výbery, zatiaľ čo fondy Grayscale občas prilákajú prítoky. Ak budú odlevy pokračovať, môže to krátkodobo vyvíjať tlak na cenu ETH. Stabilizácia denných tokov by bola prvým pozitívnym signálom, ktorý stojí za pozornosť.

Čo by mohlo ovplyvniť budúcu cenu ETH?

TLDR

Cena Ethereum kolíše medzi aktualizáciami protokolu a makroekonomickými výzvami.

1. Fusaka Upgrade (december 2025) – Zvýšenie škálovateľnosti verzus riziká pre stakerov
2. Regulačná istota – SEC označuje ETH za komoditu verzus odlevy z ETF
3. Akumulácia veľrýb – Nákupy za 2,8 miliardy USD od októbra verzus realizácia ziskov

Podrobný prehľad

1. Fusaka Upgrade a zmeny v stakingu (zmiešaný dopad)

Prehľad: Aktualizácia Fusaka, plánovaná na december, zvýši kapacitu blobov o 8-násobok, čo výrazne zníži poplatky na Layer 2 riešeniach a zvýši priepustnosť siete. Avšak herné modely naznačujú, že zníženie emisie odmien môže nepriaznivo zasiahnuť samostatných stakerov a viesť k centralizácii overovacej moci.

Čo to znamená: Nižšie poplatky môžu pritiahnuť viac vývojárov a používateľov, čo je pozitívne. Na druhej strane, riziko centralizácie validátorov môže oslabiť kľúčový princíp decentralizácie Ethereum. Výnosy zo stakingu môžu klesnúť z 3,8 % na približne 2,5 %, čo vytvorí tlak na menších účastníkov (ETHResearch).

2. Regulačné prúdy (pozitívne aj negatívne)

Prehľad: V júli 2025 SEC potvrdila, že Ethereum je komodita, čo spočiatku posilnilo inštitucionálne investície. Napriek tomu v novembri z ETF na spot ETH odišlo 2,8 miliardy USD kvôli neistote na trhu.

Čo to znamená: Regulačná jasnosť prináša dlhodobú stabilitu, no krátkodobé výbery z ETF pripomínajú situáciu z roku 2022 pri BTC ETF. Dominancia ETH na trhu je 11,5 % (oproti 58,2 % BTC), čo znamená, že je zraniteľné voči presunom likvidity počas obdobia zvýšeného rizika (CoinMarketCap Global Metrics).

3. Hry veľrýb a on-chain signály (zmiešaný dopad)

Prehľad: Peňaženky s 1 000 až 10 000 ETH nakúpili za posledné mesiace ETH v hodnote 2,8 miliardy USD. Na druhej strane, BitMine eviduje nerealizovanú stratu 3,7 miliardy USD a Metaplanet predal ETH za 33 miliónov USD, čo ukazuje neistotu inštitúcií.

Čo to znamená: Panika medzi retailovými investormi (Fear & Greed Index na úrovni 15) kontrastuje so strategickou akumuláciou zo strany veľkých hráčov, ktorí očakávajú zvýšený dopyt po Fusaka upgrade. Kľúčovou úrovňou zostáva 2 800 USD (23,6 % Fibonacci retracement). Prekonanie tejto hranice by mohlo spustiť rast až na 3 576 USD (Technical Analysis).

Záver

Budúcnosť Ethereum závisí od úspešnej implementácie technických vylepšení Fusaka, zároveň však musí zvládnuť ekonomiku stakingu a makroekonomickú likviditu. Aktualizácia môže oživiť príbeh „ultrasound money“, no centralizácia validátorov a odlevy z ETF predstavujú riziká.

Sledujte počet blobov po Fusaka – dokážu Layer 2 riešenia ako Arbitrum zvládnuť viac ako 100 000 TPS bez zníženia podielu ETH na poplatkoch?

Čo hovoria ľudia o ETH?

TLDR

Diskusia o Ethereu sa pohybuje medzi očakávaniami veľkých ziskov a obavami z neistých technických ukazovateľov. Tu sú hlavné trendy:

1. Veľkí investori (whales) stavia na ETH nad 6 000 USD, podporené prítokmi z ETF a vylepšeniami v stakingu
2. Medvede (bears) očakávajú poklesy, keď ETH bojuje o udržanie hranice 3 000 USD v prostredí všeobecného strachu na trhu
3. Vitalikov upgrade Fusaka vyvoláva diskusie: je to prelom v škálovaní, alebo len prehnané očakávania?

Hlbší pohľad

1. @johnmorganFL: „ETH za 6 500 USD do roku 2025“ (optimistický názor)

„Ethereum ETF zaznamenávajú denne prítoky vo výške 1 miliardy USD – inštitúcie ticho nakupujú, zatiaľ čo drobní investori panikária.“
– @johnmorganFL (35,1 tis. sledovateľov · 498 tis. zobrazení · 15. august 2025, 10:18 UTC)
Pôvodný príspevok
Čo to znamená: Optimistický signál pre ETH, pretože dopyt z ETF môže pohltiť predajný tlak. Avšak vysoké hodnotenia (RSI 68) naznačujú, že pred ďalším rastom môže nasledovať konsolidácia.

2. @IDKFADoom2: „Graf ETH/BTC varuje“ (pesimistický názor)

„Dominancia Etherea klesá – 11,5 % oproti BTC s 58,2 %. Na týždennom grafe sa blíži death cross, ak ETH neudrží hranicu 3 000 USD.“
– @IDKFADoom2 (628 sledovateľov · 552 zobrazení · 15. november 2025, 20:14 UTC)
Pôvodný príspevok
Čo to znamená: Pesimistický výhľad pre ETH, ak bude dominancia Bitcoinu naďalej rásť. Na druhej strane, deflačný model ETH (29 % tokenov je stakovaných) môže zmierniť pokles.

3. @Rue1776: „Upgrade Fusaka je spustený“ (zmiešaný názor)

„PeerDAS znižuje potrebu úložiska pre uzly o 8-násobok – no otázne je, či vývojári rýchlo prijmú tieto zmeny, aby ospravedlnili prémiu ETH.“
– @Rue1776 (3,3 tis. sledovateľov · 5,5 tis. zobrazení · 17. september 2025, 05:00 UTC)
Pôvodný príspevok
Čo to znamená: Neutrálne – Fusaka prináša zlepšenie škálovateľnosti, no pokles ETH o 41 % od začiatku roka ukazuje, že trh chce vidieť skutočné prijatie technológie, nie len sľuby.

Záver

Konsenzus ohľadom Etherea je zmiešaný: Inštitucionálne nákupy a znižujúca sa ponuka na burzách (ETF s aktívami za 19 miliárd USD) stoja proti technickým varovaniam (death cross, index strachu na úrovni 15). Sledujte pásmo 3 800–4 200 USD – jeho prelom môže rozhodnúť, či sa ETH stane „ultrasound money“ alebo zostane v tieni Bitcoinu. Znamená upgrade Fusaka začiatok novej éry infraštruktúry pre ETH, alebo je trh už príliš skeptický?

Aké sú najnovšie správy o ETH?

TLDR

Ethereum prechádza trhovými turbulenciami vďaka dôležitým produktovým novinkám a aktualizáciám protokolu. Tu sú najnovšie udalosti:

1. Coinbase spúšťa pôžičky zabezpečené ETH (20. november 2025) – Používatelia si môžu požičať až 1 milión USD v USDC s ETH ako zábezpekou.
2. Fusaka upgrade potvrdený na 3. december 2025 – Významná aktualizácia zameraná na zvýšenie škálovateľnosti a zníženie poplatkov až o 8-násobok.
3. FG Nexus predáva ETH za 33 miliónov USD na spätný odkup akcií (20. november 2025) – Správcovská spoločnosť mení stratégiu v čase trhového poklesu.

Podrobný prehľad

1. Coinbase spúšťa pôžičky zabezpečené ETH (20. november 2025)

Prehľad: Coinbase predstavil pôžičky zabezpečené Ethereum pre používateľov v USA (okrem New Yorku), ktoré umožňujú držiteľom ETH požičať si USDC bez nutnosti predaja svojich aktív. Služba funguje na DeFi protokole Morpho na platforme Base L2 a už sprostredkovala pôžičky v hodnote 1,25 miliardy USD.
Čo to znamená: Táto služba spája tradičné financie (TradFi) s decentralizovanými financiami (DeFi), čím zvyšuje využiteľnosť ETH ako zábezpeky a zároveň znižuje tlak na predaj ETH počas trhových poklesov. Platí však variabilná úroková sadzba a riziko likvidácie. (CoinTelegraph)

2. Fusaka hlavná sieť upgrade naplánovaný na 3. december 2025

Prehľad: Vývojári dokončili prípravu Fusaka, ďalšej veľkej Ethereum aktualizácie. Zavádza PeerDAS (EIP-7594), ktorý zvyšuje kapacitu blobov z 6 na 48 na blok, čo by mohlo znížiť poplatky na L2 približne o 95 %. Testovacie siete Holesky (1. október) a Sepolia (14. október) prešli úspešne.
Čo to znamená: Ak bude Fusaka úspešná, poplatky na L2 by mohli klesnúť pod 0,01 USD, čo by výrazne urýchlilo prijatie aplikácií založených na Ethereu. Na druhej strane, zvýšené hardvérové nároky na uzly a stabilita siete počas prechodu zostávajú dôležitými faktormi na sledovanie. (Bitcoinist)

3. FG Nexus predáva ETH zásoby (20. november 2025)

Prehľad: Správcovská spoločnosť FG Nexus predala 10 922 ETH v hodnote približne 33 miliónov USD, aby financovala spätný odkup akcií za 43 miliónov USD, čím znížila svoje ETH zásoby na 40 005. Tento krok nasledoval po nákupe 169 miliónov USD ETH spoločnosťou BitMine minulý týždeň.
Čo to znamená: Inštitucionálni hráči vysielajú zmiešané signály – niektorí považujú ETH za podhodnotené, iní uprednostňujú likviditu. Tento krok FG zdôrazňuje tlak na akcie spojené s kryptomenami počas medvedích trhov. (CoinGape)

Záver

Ekosystém Ethereum balansuje medzi krátkodobými výzvami (predaje na trhu, odchody veľrýb) a strategickým rastom (pôžičky Coinbase, škálovateľnosť Fusaka). Kľúčová otázka znie: Podarí sa vďaka zníženiu poplatkov Fusaka a inštitucionálnym produktom ako pôžičky zabezpečené ETH zvýšiť dopyt ešte pred koncom roka, alebo budú dominovať makroekonomické riziká? Sledujte podporu ETH na úrovni 2 800 USD a trendy v APR za staking.

Čo je ďalej na pláne ETH?

TLDR

Cestovná mapa Ethereum sa zameriava na škálovateľnosť, bezpečnosť a decentralizáciu s týmito kľúčovými míľnikmi:

1. Fusaka Upgrade (3. december 2025) – Veľká aktualizácia škálovania cez PeerDAS a 8-násobné zvýšenie kapacity blobov.
2. Lean Ethereum Initiative (2026 a ďalej) – Odolnosť voči kvantovým počítačom a zjednodušenie protokolu.
3. The Verge (dátum nie je stanovený) – Bezstavové klienty a Verkle stromy pre ľahšie uzly.

Podrobný prehľad

1. Fusaka Upgrade (3. december 2025)

Prehľad: Aktualizácia Fusaka, plánovaná na december 2025, zavádza PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), čo je nový spôsob, ako škálovať dátovú vrstvu Ethereum. Umožňuje uzlom overovať bloky pomocou vzorkovania malých častí dát, čím sa znižujú nároky na hardvér. Kapacita blobov na blok sa zvýši z 6 na 48 (8-násobne), čo zníži poplatky na druhej vrstve (Layer 2) približne o 95 % (z $0,05–$0,20 na menej ako $0,01) (CryptoGucci).

Čo to znamená:

• Pozitívne: Zlepšuje konkurencieschopnosť Ethereum voči reťazcom s vysokou priepustnosťou tým, že robí L2 riešenia ako Arbitrum a Optimism veľmi lacnými.
• Riziko: Vyžaduje, aby prevádzkovatelia uzlov prijali PeerDAS; ak to nebude dostatočne rýchlo, hrozí centralizácia.

2. Lean Ethereum Initiative (2026 a ďalej)

Prehľad: Navrhnuté výskumníkom Justinom Drakom, toto smerovanie kladie dôraz na kvantovo odolnú kryptografiu a zjednodušenie protokolu. Cieľom je znížiť riziká útokov a pripraviť Ethereum na budúce hrozby kvantových počítačov (CryptoMinute).

Čo to znamená:

• Pozitívne: Posilní Ethereum ako bezpečnú platformu pre dlhodobé finančné transakcie, čo pritiahne záujem inštitúcií.
• Riziko: Závisí od ďalšieho vývoja kryptografie; časový harmonogram sa môže meniť.

3. The Verge (dátum nie je stanovený)

Prehľad: Súčasť dlhodobej vízie Ethereum, The Verge zavádza Verkle stromy, ktoré umožnia bezstavové klienty. To výrazne zníži požiadavky na úložisko validátorov z terabajtov na kilobajty, čo zjednoduší samostatné stakovanie (ethereum.org).

Čo to znamená:

• Pozitívne: Podporí decentralizáciu tým, že sprístupní prevádzku uzlov aj používateľom s obmedzenými zdrojmi.
• Riziko: Implementácia je zložitá; môže dôjsť k oneskoreniam, ak testovanie odhalí zraniteľnosti.

Záver

Cestovná mapa Ethereum vyvažuje krátkodobé zlepšenia škálovateľnosti (Fusaka) s prípravou na budúcnosť (odolnosť voči kvantovým počítačom) a podporou decentralizácie (The Verge). Aktualizácia Fusaka bude kľúčová v rokoch 2025–2026 a môže upevniť postavenie Ethereum ako základnej vrstvy pre ekosystémy druhej vrstvy. Úspech však závisí od hladkého prijatia PeerDAS a neustáleho zamerania vývojárov na dlhodobé výzvy.

Ako tieto aktualizácie ovplyvnia dominanciu Ethereum v DeFi a jeho prijatie inštitúciami?

Aká je najnovšia aktualizácia v kódovej základni ETH?

TLDR

Kódová základňa Ethereum zaznamenala v roku 2025 významné vylepšenia škálovateľnosti, bezpečnostné záplaty a rast komunity vývojárov.

1. Fusaka Upgrade (december 2025) – Zvýšenie kapacity Layer 2 riešení o 8-násobok pomocou blob kapacity a PeerDAS.
2. Pectra Upgrade (máj 2025) – Rozšírené limity pre staking a vylepšená abstrakcia účtov.
3. Zvýšenie limitu plynu (jún 2025) – Predvolený limit plynu zvýšený na 45 miliónov pre vyššiu priepustnosť siete.

Podrobnejšie

1. Fusaka Upgrade (december 2025)

Prehľad: Zavádza EIP-7594 (PeerDAS), ktorý rozširuje dostupnosť dát pre Layer 2 rollupy, s cieľom znížiť poplatky až o 95 %. Obsahuje aj spätnú kompatibilitu cez blob parametre (BPO1/BPO2), ktoré postupne zvyšujú kapacitu blobov z 6 na 48 za blok.
Čo to znamená: Pre Ethereum je to pozitívna správa, pretože výrazne znižuje poplatky na Layer 2 pod 0,01 USD, čo umožňuje mikrotransakcie a podporuje širšie využitie DeFi a NFT. Požiadavky na prevádzku uzlov zostávajú dostupné, čo podporuje decentralizáciu.
(Zdroj)

2. Pectra Upgrade (máj 2025)

Prehľad: Aktivovalo sa 11 EIP, vrátane EIP-7251 (maximálny staking validátora zvýšený na 2 048 ETH) a EIP-7702 (funkcie inteligentných účtov pre štandardné peňaženky).
Čo to znamená: Krátkodobo neutrálne pre cenu, ale zlepšuje efektivitu stakingu pre inštitúcie a umožňuje platenie poplatkov v tokenoch mimo ETH, čím rozširuje použiteľnosť siete.
(Zdroj)

3. Optimalizácia limitu plynu (jún 2025)

Prehľad: Aktualizácie klientov (Geth v1.16.0, Nethermind 1.32.0) zvýšili predvolený limit plynu na 45 miliónov, čo bolo schválené komunitou.
Čo to znamená: Pre prevádzkovateľov samostatných uzlov to znamená vyššie nároky na hardvér, čo je nevýhoda, no pre celkovú priepustnosť siete je to pozitívne – počet denných transakcií by mohol vzrásť približne o 15 %.
(Zdroj)

Záver

Vylepšenia Ethereum v roku 2025 sa zameriavajú na škálovateľnosť (Fusaka), flexibilitu validátorov (Pectra) a zvýšenie priepustnosti siete (limit plynu), čím upevňujú jeho pozíciu ako základ pre decentralizované aplikácie. S poplatkami na Layer 2 takmer na nule a príchodom viac ako 16 000 nových vývojárov, aký vplyv budú mať tieto zmeny na úlohu ETH v multi-reťazcovom ekosystéme v roku 2026?

Prečo je cena ETH nižšia?

TLDR

Ethereum klesol za posledných 24 hodín o 5,01 %, čo je horší výkon ako širší kryptotrh (-3,84 %). Straty sa prehĺbili predajom retailových ETF a technickými zlomeniami kľúčových úrovní.

1. Odlev retailových ETF – Tento mesiac odišlo z ETH/BTC ETF približne 4 miliardy dolárov, čo znížilo likviditu.
2. Technické zlomenie podpory – Ethereum prelomilo dôležitú podporu na úrovni 3 170 USD a 200-týždňový kĺzavý priemer na 2 450 USD.
3. Predaj zo strany firiem – Spoločnosti spravujúce Ethereum treasury, ako FG Nexus, predali ETH v hodnote 31 miliónov dolárov na spätné odkupy akcií.

Podrobný prehľad

1. Odlev retailových ETF (negatívny vplyv)

Prehľad: Retailoví investori predali v novembri 2025 približne 4 miliardy dolárov v spotových ETH a BTC ETF (JPMorgan), čo je najväčší mesačný odlev v histórii. Držby ETH ETF klesli od októbra o 19 % (z 18,5 miliardy na 15 miliárd dolárov).

Čo to znamená: Dominancia retailových investorov v ETH ETF (oproti inštitucionálnym držiteľom BTC) robí Ethereum citlivejším na panické predaje. Slabí investori, ktorí vystupujú cez regulované produkty, vytvárajú trvalý tlak na pokles ceny.

Dôležité sledovať: Toky ETH ETF – obrat späť k nákupom by mohol stabilizovať cenu.

2. Zlomenie technickej podpory (negatívny vplyv)

Prehľad: ETH klesol pod pivotnú úroveň 3 170 USD a 200-týždňový kĺzavý priemer na 2 450 USD, čo spustilo algoritmické predaje. MACD histogram (-21,13) signalizuje zrýchľujúci sa medvedí trend, RSI14 (30,6) sa blíži k prepredanému stavu, no zatiaľ bez historických signálov na odraz.

Čo to znamená: Prelomenie dlhodobých kĺzavých priemerov často predchádza lavínovým likvidáciám. Bez silnej podpory až do úrovne 2 500 USD (Fibonacci 78,6 %) obchodníci zabezpečujú svoje pozície alebo vystupujú z trhu.

Dôležité sledovať: Denné zatvorenie nad 2 900 USD by vyvrátilo medvediu štruktúru.

3. Likvidácie v korporátnych treasury (negatívny vplyv)

Prehľad: Verejne obchodované firmy spravujúce Ethereum treasury, ako FG Nexus, predali 10 922 ETH (31 miliónov dolárov) na financovanie spätných odkupov akcií po mesačnom poklese ceny akcií o 37 %. Podobné kroky podnikli aj ETHZilla a ďalší, čo zvýšilo predajný tlak.

Čo to znamená: Tieto firmy teraz obchodujú pod čistou hodnotou aktív, čo ich motivuje k ďalším predajom ETH na uspokojenie akcionárov. Ich spoločné držby viac ako 40 000 ETH môžu predstavovať trvalý tlak na trh.

Záver

Pokles ETH je výsledkom kombinácie odlivu retailových ETF, zlomených technických úrovní a nútených predajov zo strany firiem – všetko v prostredí extrémneho strachu (CMC Fear Index: 15). Hoci staking dosahuje rekordné hodnoty (36,27 milióna ETH), odhodlanie dlhodobých držiteľov zatiaľ nevyvážilo krátkodobú paniku.

Dôležité sledovať: Dokáže sa ETH udržať nad 2 900 USD a vyhnúť sa tak štvrťročnému poklesu okolo 40 %, aký sme videli v roku 2018? Sledujte zasadnutie FOMC 9. – 10. decembra pre možné makroekonomické impulzy.