Apa yang dapat memengaruhi harga USDedi masa depan?
TLDR
Stabilitas USDe menghadapi permintaan yang didorong oleh hasil imbal hasil versus risiko struktural.
- Adopsi di bursa – Integrasi dengan Binance meningkatkan likuiditas tetapi membuka risiko peg.
- Perubahan regulasi – GENIUS Act melarang yield pada pesaing; USDe dikecualikan.
- Keberlanjutan yield – Tingkat pendanaan dan hasil stETH menjadi kunci APY 8–11%.
Penjelasan Mendalam
1. Perluasan Bursa & Risiko Likuiditas (Dampak Campuran)
Gambaran: Pasokan USDe di bursa terpusat (CEX) meningkat 300% pada September 2025 menjadi $4 miliar, didorong oleh listing di Binance yang menawarkan APY 8%. Namun, penebusan besar-besaran memerlukan pemrosesan blok berurutan (maksimal $300 ribu per blok), yang berisiko menyebabkan slippage saat volatilitas tinggi.
Arti bagi pengguna: Meskipun akses yang lebih luas meningkatkan permintaan, likuiditas on-chain yang tipis dapat mengganggu kestabilan peg saat terjadi penarikan massal, seperti yang pernah terjadi pada stablecoin lain (DeFiLlama).
2. Dukungan Regulasi (Dampak Positif)
Gambaran: GENIUS Act di AS (berlaku Oktober 2025) melarang stablecoin yang memberikan bunga seperti USDC, mengalihkan aliran dana sebesar $46 miliar pada kuartal ketiga ke protokol yang dikecualikan seperti Ethena. Yield USDe sebesar 10,86% tetap dapat diakses karena secara teknis dianggap sebagai “hadiah protokol,” bukan bunga.
Arti bagi pengguna: Arbitrase regulasi ini dapat mempertahankan dominasi USDe di kalangan pencari imbal hasil, meskipun pengawasan terhadap jaminan delta-hedging (stETH + perpetual contracts) masih menjadi faktor yang belum pasti (Yahoo Finance).
3. Risiko Mesin Yield (Dampak Negatif)
Gambaran: Yield USDe bergantung pada hasil stETH (3–4%) dan tingkat pendanaan kontrak perpetual ETH (6–8%). Saat pasar bearish, tingkat pendanaan negatif—terakhir terjadi pada kuartal kedua 2024—dapat menekan APY di bawah tingkat surat utang pemerintah, memicu penebusan.
Arti bagi pengguna: Tren penurunan ETH yang berkepanjangan bisa memaksa Ethena menggunakan dana asuransi sebesar $290 juta, yang akan menguji kepercayaan investor terhadap narasi “Internet Bond” (Ethena Gitbook).
Kesimpulan
Stabilitas harga USDe bergantung pada keseimbangan antara daya tarik yield dan risiko penebusan, yang semakin besar dengan skala $14,8 miliar. Pertumbuhan bursa dan celah regulasi mendukung permintaan, namun volatilitas ETH dan leverage di DeFi menjadi ujian keberlangsungan.
Akankah pemotongan suku bunga Fed yang diproyeksikan pada kuartal keempat mendorong lebih banyak likuiditas tradisional ke dalam instrumen yield sintetis seperti USDe?
Apa yang dikatakan orang tentang USDe?
TLDR
Ethena USDe mengikuti tren DeFi yield dan berhasil masuk ke dalam 3 besar stablecoin – tapi apakah bisa mengatasi risikonya? Berikut tren terbarunya:
- Listing di Binance dorong kenaikan 12% $ENA
- Integrasi Aave buka strategi leverage APR 50%
- GENIUS Act singkirkan pesaing, tingkatkan permintaan USDe
Penjelasan Mendalam
1. @coin68: Binance listing USDe, ENA melonjak positif
“USDe sudah beredar lebih dari 12 miliar… Kapitalisasi pasar ENA naik 12% menjadi $5,8 miliar”
– @coin68 (89 ribu pengikut · 210 ribu tayangan · 2025-09-09 07:51 UTC)
Lihat postingan asli
Arti dari ini: Pasangan perdagangan USDe/USDT dan USDe/USDC di Binance memberikan likuiditas yang kuat sekaligus menguatkan infrastruktur USDe yang berkelas institusional.
2. @aave: Liquid Leverage resmi diluncurkan positif
“Deposit 50% sUSDe + 50% USDe untuk dapatkan 12% APY… dengan leverage hingga 5x”
– @aave (1,2 juta pengikut · 3,1 juta tayangan · 2025-07-29 14:27 UTC)
Lihat postingan asli
Arti dari ini: Integrasi Aave membuka peluang hasil investasi yang berlipat ganda, meskipun ada masa pendinginan unstaking sUSDe selama 7 hari yang menambah kompleksitas dalam pengelolaan risiko.
3. @CobakOfficial: GENIUS Act dorong USDe campuran
“Pasokan USDe menggandakan setelah regulasi… kritikus waspadai risiko sintetis”
– @CobakOfficial (310 ribu pengikut · 890 ribu tayangan · 2025-08-11 03:25 UTC)
Lihat postingan asli
Arti dari ini: Larangan stablecoin berimbal hasil yang diatur di AS (seperti USDC) mengalihkan lebih dari $4,4 miliar ke USDe, namun model crypto-collateralized USDe belum terbukti tahan lama saat pasar bearish berkepanjangan.
4. @CryptoMinuteAI: USDe capai ATH $9,3 miliar positif
“Pasokan naik 75% per bulan… kini jadi stablecoin nomor 3”
– @CryptoMinuteAI (42 ribu pengikut · 155 ribu tayangan · 2025-08-04 09:24 UTC)
Lihat postingan asli
Apa kabar terbaru tentang USDe?
TLDR
Ethena USDe memanfaatkan gelombang pencatatan di bursa dan pertumbuhan berbasis hasil, dengan menjaga keseimbangan antara inovasi dan pengawasan regulasi.
- Integrasi Binance (9 September 2025) – USDe tercatat di Binance dengan pasangan perdagangan dan penggunaan sebagai jaminan.
- Kemitraan Samsung Wallet (3 Oktober 2025) – USDe ditambahkan ke Samsung Wallet melalui Coinbase, memperluas akses ke pengguna ritel.
- Penyelesaian Regulasi (25 Juni 2025) – BaFin menutup kasus, memungkinkan penukaran USDe di pasar Uni Eropa.
Penjelasan Mendalam
1. Integrasi Binance (9 September 2025)
Gambaran Umum: Binance mencatat USDe dengan pasangan perdagangan USDC/USDT dan mengintegrasikannya sebagai jaminan untuk para trader derivatif. Langkah ini dilakukan setelah USDe mencapai lebih dari $12 miliar dalam peredaran, didukung oleh lindung nilai BTC/ETH dan stablecoin tradisional. Pencatatan ini memicu kenaikan 12% pada harga ENA.
Apa yang berikutnya di peta jalan USDe?
TLDR
Roadmap Ethena USDe berfokus pada ekspansi, kepatuhan regulasi, dan integrasi DeFi yang lebih dalam.
- Ekspansi BNB Chain (Q4 2025) – Mempercepat adopsi lintas rantai dan likuiditas.
- Peluncuran Stablecoin USDtb (Q4 2025) – Stablecoin yang didukung fiat dan sesuai regulasi.
- Peluncuran Protokol Converge (2026) – Lapisan penyelesaian untuk integrasi TradFi institusional.
- Aktivasi Fee Switch (Menunggu) – Pembagian pendapatan untuk pemegang token ENA.
Penjelasan Mendalam
1. Ekspansi BNB Chain (Q4 2025)
Gambaran: Ethena berencana meluncurkan USDe di BNB Chain untuk menjangkau basis pengguna ritel yang besar dan meningkatkan interoperabilitas dengan ekosistem Binance. Langkah ini mengikuti investasi tambahan dari YZi Labs untuk mendorong adopsi di bursa terpusat (CEX) dan platform DeFi (Pengumuman YZi Labs).
Arti bagi pengguna: Ini merupakan kabar positif untuk likuiditas dan kegunaan USDe, karena integrasi dengan BNB Chain dapat membuka strategi hasil baru dan kemitraan. Namun, ada risiko persaingan dari stablecoin asli BNB Chain dan kemungkinan keterlambatan pelaksanaan.
2. Peluncuran Stablecoin USDtb (Q4 2025)
Gambaran: USDtb adalah stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat dan mematuhi GENIUS Act di AS, diluncurkan bekerja sama dengan Anchorage Digital. Tujuannya adalah menjembatani keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi), dengan fokus pada adopsi institusional (YZi Labs Memperluas Kepemilikan).
Arti bagi pengguna: Posisi netral hingga positif, karena USDtb dapat mendiversifikasi sumber pendapatan Ethena, meskipun berpotensi menghadapi pengawasan regulasi. Keberhasilan bergantung pada integrasi yang mulus dengan infrastruktur USDe yang sudah ada.
3. Protokol Converge (2026)
Gambaran: Converge adalah protokol blockchain yang dirancang untuk penyelesaian transaksi institusional dan memungkinkan tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Dikembangkan bersama mitra seperti Securitize, protokol ini akan menggunakan ENA sebagai token asli (Kemitraan YZi Labs).
Arti bagi pengguna: Prospek jangka panjang yang positif, karena menempatkan USDe sebagai fondasi penting untuk DeFi institusional. Risiko yang mungkin muncul adalah waktu pengembangan yang lama dan persaingan dari platform RWA yang sudah mapan.
4. Aktivasi Fee Switch (Menunggu)
Gambaran: Ethena berencana mengaktifkan “fee switch” yang memungkinkan pemegang token ENA mendapatkan bagian dari pendapatan protokol. Ini memerlukan integrasi USDe di empat dari lima bursa derivatif terbesar (Tonggak Fee Switch).
Arti bagi pengguna: Ini akan meningkatkan kegunaan token ENA jika berhasil, tetapi sangat bergantung pada kemitraan dengan bursa besar. Penundaan dapat mempengaruhi sentimen investor.
Kesimpulan
Ethena USDe memprioritaskan skalabilitas (BNB Chain), kepatuhan regulasi (USDtb), dan adopsi institusional (Converge) sambil menjaga mekanisme hasil terdesentralisasi. Fee switch menjadi katalis penting, namun bergantung pada integrasi dengan bursa.
Apakah model hybrid USDe mampu mengatasi tantangan regulasi dan pasar untuk mendefinisikan ulang kegunaan stablecoin?
Apa Perbarui terbaru di basis kode USDe?
TLDR
Pembaruan kode Ethena USDe berfokus pada peningkatan keamanan, mekanisme hasil (yield), dan integrasi dengan bursa.
- Integrasi Liquid Leverage (29 Juli 2025) – Memungkinkan yield farming dengan leverage melalui Aave menggunakan jaminan sUSDe/USDe.
- Pembaruan StakedUSDeV2 (17 Juli 2025) – Menambahkan masa pendinginan (cooldown) 14 hari dan pembatasan staking berdasarkan peran.
- Usulan Aktivasi Fee Switch (16 September 2025) – Pemungutan suara tata kelola untuk membagikan pendapatan protokol kepada pemegang ENA.
Penjelasan Mendalam
1. Integrasi Liquid Leverage (29 Juli 2025)
Gambaran: Pengguna kini dapat menyetor campuran 50/50 antara sUSDe dan USDe di Aave untuk mendapatkan hasil yang lebih besar melalui posisi leverage.
Pembaruan ini memperkenalkan kategori e-mode baru untuk sUSDe, yang memungkinkan batas pinjaman lebih tinggi bagi pengguna yang menggunakan jaminan mereka. Hadiah yang diperoleh dihitung mundur dan dapat diklaim melalui Merkl. Integrasi ini bertujuan meningkatkan efisiensi modal sambil menjaga likuiditas untuk menutup posisi.
Arti bagi pengguna: Ini merupakan kabar baik untuk USDe karena meningkatkan kegunaan bagi pemegang staking dengan menawarkan hasil lebih tinggi tanpa mengorbankan likuiditas. Namun, risiko leverage dapat memperbesar kerugian saat pasar bergejolak. (Sumber)
2. Pembaruan StakedUSDeV2 (17 Juli 2025)
Gambaran: Kontrak staking kini menerapkan masa pendinginan selama 14 hari untuk penarikan dan menambahkan kontrol kepatuhan untuk wilayah yang dibatasi.
Pembaruan ini memisahkan dana ke dalam kontrak silo selama masa pendinginan dan memperkenalkan pembatasan “soft” (geoblocking) serta “full” (pembekuan) untuk alamat yang terkena sanksi. Hadiah hasil (yield) diberikan secara bertahap selama 8 jam untuk mencegah praktik frontrunning.
Arti bagi pengguna: Ini bersifat netral untuk USDe karena meningkatkan keamanan dan kepatuhan regulasi, tetapi menambah hambatan saat unstaking. Masa pendinginan mengurangi risiko likuiditas bagi protokol, namun mungkin membuat pengguna jangka pendek enggan. (Sumber)
3. Usulan Aktivasi Fee Switch (16 September 2025)
Gambaran: Usulan tata kelola ini bertujuan mengalihkan sebagian biaya protokol kepada pemegang ENA, dengan syarat suplai USDe mencapai lebih dari $6 miliar.
Fee switch yang awalnya diusulkan oleh Wintermute ini akan memberikan penghargaan kepada pemegang ENA dari pendapatan yang dihasilkan oleh mekanisme yield USDe. Persyaratan termasuk integrasi dengan bursa besar, yang kini terpenuhi melalui listing di Binance dan Bybit.
Arti bagi pengguna: Ini merupakan kabar positif untuk USDe karena menyelaraskan insentif antara pemegang token dan pertumbuhan protokol. Namun, ketergantungan pada hasil yang berkelanjutan dan kejelasan regulasi tetap menjadi risiko. (Sumber)
Kesimpulan
Pembaruan kode Ethena menitikberatkan pada peningkatan skala hasil, penguatan keamanan, dan pembagian pendapatan yang dikendalikan oleh tata kelola. Integrasi dengan Binance dan usulan fee switch menunjukkan dorongan USDe untuk menjadi aset yield utama yang asli dari dunia DeFi. Pertanyaannya, apakah pendapatan protokol dapat mempertahankan permintaan jika suku bunga kripto menurun?