どの統合がAAVEのスワップ手数料の転送先を変更しましたか？
TLDR
今回の問題の発端はCoW Swapの統合にあります。Aave（AAVE）はアプリのスワップ集約機能をCoW Swap統合に切り替えましたが、これが手数料の行き先を巡る論争を引き起こしました。
- CoW Swap経由のスワップ手数料がAave Labsが管理するウォレットに送られたため、DAOコミュニティから反発が起こり、ガバナンス投票が行われました。こちらで報告されています。
- この変更は以前のParaSwapのデフォルト設定を置き換えたもので、X（旧Twitter）上のコミュニティ議論でも指摘されています。
詳細解説
1. CoW Swap統合について
Aaveのフロントエンドは、スワップ集約機能のデフォルトとしてCoW Swapを採用しました。複数の報道が、このCoW Swap統合が手数料論争の原因であると結びつけています。
この変更はユーザーにとって価格面の改善と説明されましたが、実際には手数料収益の流れに影響を与えていました。
ポイント： 集約機能の選択（CoW Swap）が重要だったのは、スワップ手数料の受け取り先が変わったためです。
2. 手数料の流れ
コミュニティからは、新しい統合によるスワップ手数料がDAOの資金庫ではなく、Aave Labsが管理するウォレットに送られているとの指摘がありました。これがガバナンスの対立を生み、ブランド資産をDAOの直接管理下に置く提案が否決される結果となりました。概要はこちら、さらに詳しい報道もあります。参考記事。
- 主な論点は、統合後に手数料がDAOから逸脱していることでした。上記報告を参照。
- その後の投票は否決され、この論争はメディアでも取り上げられています。
ポイント： 手数料の流れはDAOの価値共有に直結します。Labsのウォレットに手数料が流れることで、DAOの価値獲得が減少したと見なされ、ガバナンス上の摩擦が生じました。
3. ParaSwapからCoW Swapへの変更背景
コミュニティの議論では、デフォルトのスワップ集約機能がParaSwapからCoW Swapに変更されたことが、手数料の行き先問題と結びつけられています。X上の投稿で詳しく述べられています。
- 集約機能の切り替えが、DAOメンバーが注目した直接的な運用変更点でした。上記投稿を参照。
- より広い文脈では、こうしたプロダクトの選択がAAVE保有者にどのような価値をもたらすかの説明が求められており、報道でも触れられています。
ポイント： フロントエンドの変更でも、財務面に大きな影響を与えることがあります。事前に明確なガバナンスコミュニケーションがあれば、反発を防げた可能性があります。
結論
CoW Swapの統合によって、Aaveのスワップ手数料がLabs管理のウォレットに流れるようになり、コミュニティの反発とDAOのコントロールを取り戻すためのガバナンス提案の失敗を招きました。この出来事は、実装の選択が価値の獲得に直結すること、そしてLabsとDAO間での透明で整合性のある連携の重要性を示しています。
AAVEの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？
TLDR
Aaveの価格は、プロトコルのアップグレードとガバナンスリスクの間で揺れ動いています。
- V4アップグレード＆Horizon拡大 – 大規模な技術刷新と実物資産（RWA）の成長が機関投資家の採用を後押しする可能性
- 規制の追い風 – SECの調査終了とEUのMiCA準拠により法的リスクが軽減
- ガバナンスの内紛 – DAOとLabs間の対立が短期的な価格変動リスクを生む
詳細解説
1. プロトコルアップグレードとRWA成長（強気材料）
概要： Aave V4は2026年に予定されているHub-and-Spoke構造を採用し、複数のブロックチェーン間で流動性を統合します。一方、Horizonの実物資産市場はすでに5億5,000万ドルの預金を集めています。CircleやFranklin Templetonとの提携により、RWA担保は10億ドルを超える可能性があります。
意味するところ： これらのアップグレードは、DeFiにおける流動性の分断問題を解決し、16兆ドル規模のトークン化資産市場にアクセスすることを目指しています。成功すれば、Aaveは複数チェーンをつなぐ信用レイヤーとしての地位を確立し、TVL（総預かり資産）増加や手数料収入を通じて価格に好影響を与えるでしょう。
2. 規制の追い風（影響は混在）
概要： SECは2025年8月に4年間続いたAaveの調査を何の処置もなく終了しました（CoinMarketCap）。また、EUのMiCA規制により、準拠したステーブルコインサービスの提供が可能になりました。
意味するところ： 規制の明確化は大きな不安要素を取り除きますが、SECの「Innovation Exemption」など新たなルール（Cryptonews）によりプロトコルの変更が求められる可能性もあります。全体としてはプラスですが、コンプライアンスコストが利益率を圧迫するリスクもあります。
3. ガバナンスと大口保有者の動き（弱気リスク）
概要： 2025年12月のDAO投票では、55％がブランド管理権をトークン保有者に移譲する案を否決し、Labsとガバナンス参加者間の亀裂が明らかになりました。同時期に大口保有者が230,350 AAVE（約3,780万ドル）を売却し、売り圧力が強まりました。
意味するところ： この対立はV4のような重要アップグレードの意思決定を遅らせる恐れがあります。大口保有者が58％の投票権を握っているため（Cointelegraph）、中央集権化の懸念が強まり、機関投資家の参入を妨げる可能性があります。
結論
Aaveの2026年の展望は、技術ロードマップの実行とガバナンス問題の解決にかかっています。V4のリリースとRWAの採用は成長の大きなチャンスですが、プロトコル内の政治的対立やアルトコイン市場の弱さが逆風となるでしょう。2026年第1四半期のDAO参加率に注目しましょう。2025年12月に41％が棄権した投票に再び参加するのか、それとも大口保有者に支配を譲るのかが鍵となります。
人々はAAVEについてどう言っていますか？
TLDR
Aaveのコミュニティは、強気のテクニカル分析と弱気のガバナンス問題で意見が分かれています。現在の注目ポイントは以下の通りです。
- ガバナンスの内紛 – DAOとLabsが年間1,000万ドルのスワップ手数料を巡って対立中 🔥
- 価格目標は180〜190ドル – 大口投資家は売られ過ぎのRSI反発を狙う 📈
- 創業者スタニの1,500万ドル買い増し – FUD（根拠のない不安）にもかかわらず買い増し継続中 🛡️
詳細分析
1. @DeFi_EzR3aL: DAOとLabsの手数料争いが激化 🐻
「Aave Labsがスワップ手数料を秘密裏にプライベートウォレットへ流用し、DAOの収益を私物化している。」
– @DeFi_EzR3aL（フォロワー12,100人・インプレッション45,000回・2025年12月11日 09:00 UTC）
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意味するところ： 収益分配の仕組みへの信頼が揺らぎ、230,000 AAVE（約3,700万ドル）が大口投資家によって売却されるなど、AAVEにとっては弱気材料です。
2. @bpaynews: 大口投資家は14〜17％の反発を予想 🐂
「AAVEの価格予測は2026年1月初旬に179〜183ドル。大口買いとRSI30の売られ過ぎ反発が支え。」
– @bpaynews（フォロワー2,000人・インプレッション18,000回・2025年12月27日 12:00 UTC）
元ツイートを見る
意味するところ： 短期的には強気の展開。大口投資家は156〜160ドルの価格帯で買い集めており、過去のサポートゾーンと一致しています。
3. @StaniKulechov: 創業者が下落時に買い増し、批判も ⚖️
「売り圧力の中で84,000 AAVE（1,500万ドル相当）を購入…投票には使用しない。」
– @StaniKulechov（フォロワー683,000人・インプレッション210万回・2025年12月23日 09:25 UTC）
元ツイートを見る
意味するところ： 長期的な自信の表明と受け取られる一方で、DAOの提案失敗が続く中、「ガバナンス攻撃」と批判する声もあります。
結論
AAVEに対する市場の見方は賛否両論です。売られ過ぎのRSIや大口の買い集めといった強気材料と、手数料問題やブランド管理を巡るガバナンスリスクという弱気材料がぶつかっています。注目すべきは150ドルのサポートラインで、ここを維持できれば回復の可能性が高まりますが、割り込むと130ドルまでの連鎖的な売りが懸念されます。
「DeFi界のトップレンダーが直面する最大の試練。プロトコルの強さは政治リスクを乗り越えられるか？」 🔍
AAVEに関する最新ニュースは？
TLDR
Aaveは、ETFに関する話題やガバナンスの問題に直面しつつも、規制面での前進を果たしています。最新の動きをまとめると以下の通りです。
- Bitwiseが11種類のアルトコインETFを申請（2025年12月30日） – AAVEを含むが、市場の反応は控えめでETFへの関心の低下を示唆。
- SECがAaveの調査を終了（2025年12月19日） – 4年間の調査の末、強制措置なしで規制リスクが軽減。
- DAOガバナンスの対立が激化（2025年12月23日） – プロトコル収益の管理を巡る争いで価格が10％下落。
詳細解説
1. Bitwiseが11種類のアルトコインETFを申請（2025年12月30日）
概要： Bitwiseは、AAVEやUNIなどを対象とした11種類の単一資産ETFを申請し、2026年3月にNYSE Arcaでの上場を目指しています。各ETFは約60％を対象トークン、40％をデリバティブで構成する予定です。しかし、AAVEの価格はほとんど動かず、市場は大きな流動性イベントがない限りETF申請を日常的なものとして受け止めていることが分かります（Cryptoslate）。
意味するところ： 長期的には機関投資家の採用拡大にプラスですが、即時の反応が薄いことから、投資家は申請よりもETFの手数料体系や流通ネットワークを重視していると考えられます。
2. SECがAaveの調査を終了（2025年12月19日）
概要： SECは4年間にわたるAaveの調査を終了し、起訴などの強制措置は行いませんでした。創設者のStani Kulechov氏は調査期間中、全面的に協力したことを明かしています（pepeisfriend）。
意味するところ： これにより大きな不透明要素が解消され、Aaveは法的リスクを気にせずに製品開発（V4やHorizon RWAプラットフォーム）に注力できるようになりました。ただし、発表後に利益確定の売りが入り、トークン価格は3％下落しました。
3. DAOガバナンスの対立が激化（2025年12月23日）
概要： Aave LabsがCoW Swapの手数料年間1,000万ドルをDAOの資金庫ではなく個人のウォレットに振り向けたことで、プロトコルの知的財産やブランドを差し押さえる提案が出されました。初期の投票では64％が過激な措置に反対していますが、大口保有者が23万AAVE（約3,700万ドル）を売却し、売り圧力が強まりました（CCN）。
意味するところ： この対立は分散型ガバナンスと中央集権的な実行の間の緊張を浮き彫りにしています。価格は2025年4月以来の安値となる155ドルまで下落し、150ドルの重要なサポートラインが試されています。
結論
Aaveは、ETFの可能性や規制クリアランスといった強気材料と、ガバナンスの課題やアルトコイン市場の逆風をバランスさせています。2025年の手数料収入は8億900万ドルと堅調ですが、DAOがコミュニティの信頼を損なわずに対立を解決できるかが今後の鍵となります。2026年に予定されているV4アップグレードが、現在のガバナンス摩擦を乗り越えて機関投資家の関心を再び呼び込めるか注目です。
AAVEのロードマップの次の予定は何ですか？
TLDR
Aaveのロードマップは、DeFiの普及拡大を目指し、以下の3つの主要な取り組みに注力しています。
- Aave V4パブリックテストネット（2026年第1四半期） – 監査の最終調整とクロスチェーン流動性の仕組みを導入。
- Aaveアプリの完全展開（2026年初頭） – 一般ユーザー向けのモバイルファーストなDeFiアクセスを提供。
- Horizon RWA拡大（2026年） – 機関投資家との提携により、預金額を10億ドル以上に倍増。
詳細解説
1. Aave V4パブリックテストネット（2026年第1四半期）
概要：
Aave V4では、これまで分散していた流動性プールを統合するために、Hub-and-Spokeモデルを導入します。現在、コードの正式な検証と監査が進められており、2026年第1四半期にパブリックテストネットの公開が予定されています。主な特徴は、動的なリスクパラメーター、自動化されたポジション管理、そしてガス代を節約できるマルチコール取引です。
意味するところ：
この取り組みはAAVEにとって非常にポジティブです。共有流動性により市場の深さが増し、スリッページ（価格変動の損失）が減少、さらに機関投資家の参入を促進する可能性があります。ただし、監査の遅延や採用のリスクがあるため、進展が遅れる可能性もあります。
2. Aaveアプリの完全展開（2026年初頭）
概要：
2025年11月にiOSでベータ版がリリースされたAaveアプリは、銀行のような使いやすいユーザー体験（UX）、手数料無料の法定通貨入金、そして安定コインで最大9％の年利を提供することを目指しています。2026年初頭には100万人のユーザー獲得を目標に完全リリースが予定されています（CoinMarketCap）。
意味するところ：
この展開は中立からややポジティブな評価です。競争の激しいフィンテック市場でユーザーの定着が成功すれば、総預かり資産（TVL）の増加やGHOの価格安定に寄与する可能性があります。
3. Horizon RWA拡大（2026年）
概要：
Aaveの規制対応型RWA（実物資産）プラットフォームであるHorizonは、現在5億5,000万ドル相当のトークン化された資産（米国債や企業信用など）を保有しています。Circle、Franklin Templeton、VanEckとの提携により、2026年には預金額を10億ドル以上に増やし、5,000兆ドルを超える伝統的資産市場へのアクセスを目指しています。
意味するところ：
長期的には非常に有望です。RWAの導入により、暗号資産市場以外からの収益多様化が期待できます。ただし、規制上の課題や担保のデフォルトリスクが重要な懸念点です。
結論
Aaveの2026年戦略は、技術革新（V4）、大衆普及（Aaveアプリ）、そして機関投資家へのアプローチ（Horizon）をバランスよく組み合わせています。実行リスクは残るものの、DeFiと伝統的金融（TradFi）の両方で成長を捉えるポジションにあります。統合された流動性とRWAは、AAVEをオンチェーン金融の中核に押し上げるでしょうか？
AAVEのコードベースの最新のアップデートは？
TLDR
Aaveのコードベースは、大規模なプロトコルアップグレードと開発者向けツールの強化により進化しています。
- V4プロトコルのリリース（2025年第4四半期） – クロスチェーン流動性を実現するモジュラー型「ハブ＆スポーク」構造。
- 動的リスク＆安全性のアップグレード（2025年12月） – より賢い清算処理と形式的検証の導入。
- SDK/APIの統合（2025年8月） – 市場との連携を簡単にする開発者向けツールの提供。
詳細解説
1. V4プロトコルのリリース（2025年第4四半期）
概要: Aave V4では、中央の流動性「ハブ」がカスタマイズ可能な市場「スポーク」とつながるモジュラー設計を採用。これにより、借入・貸出の金利やリスク設定を柔軟に調整できます。
従来の一体型構造を置き換え、スポークはハブから流動性を引き出し、基本金利に資産ごとのリスクプレミアムを上乗せして返します。この設計はクロスチェーン対応や大規模な機関投資家の流動性にも対応可能です。
意味: これはAAVEにとって非常にポジティブです。数兆ドル規模の資産を扱える体制となり、機関投資家の参入を促進し、資本効率の向上が期待されます。(出典)
2. 動的リスク＆安全性のアップグレード（2025年12月）
概要: V4の清算エンジンは、担保の健全性を回復するために必要最低限のポジションのみを閉じるようになり、市場への影響を抑制します。また、ChainSecurityなどの専門企業による形式的検証と監査で脆弱性の排除を目指します。
意味: これはAAVEにとって中立的な影響です。セキュリティ強化はシステムリスクを減らしますが、複雑なアップグレードはバグ発生時に採用の遅れを招く可能性があります。
3. SDK/APIの統合（2025年8月）
概要: AaveはReact/TypeScriptのSDKとGraphQL APIを公開し、開発者が少ないコードでAaveの市場機能を利用できるようにしました。
意味: これはAAVEにとって好材料です。統合が簡単になることでエコシステムの成長とユーザーの拡大が加速すると期待されます。
結論
Aaveのコードベースは、機関投資家向けのスケーラビリティ（V4）、強化されたセキュリティ、開発者の使いやすさに向けて進化しています。フロントエンド手数料をめぐるガバナンスの議論は続いていますが、技術的な進展は着実です。2026年に向けて、クロスチェーン流動性や実物資産（RWA）統合がAAVEの市場支配力にどのように影響するか注目されます。
AAVEの価格が上昇している理由は？
TLDR
Aave（AAVE）は過去24時間で10.56％上昇し、165ドルに達しました。これは、暗号資産市場全体の上昇率（+2.22％）を大きく上回る動きです。主な要因は、収益分配提案、実物資産（RWA）拡大計画、そしてSECによる調査終了による規制リスクの低減です。
- 収益分配提案 – Aave Labsは、プロトコル外の収益をトークン保有者に分配することを約束し、AAVEの実用性を高めています。
- 実物資産（RWA）推進 – CEOのStani Kulechov氏は、トークン化された資産市場が500兆ドル規模の機会であると強調しています。
- 規制の明確化 – SECが4年間にわたるAaveへの調査を終了し、重要な不確実性が解消されました。
詳細分析
1. ガバナンス主導の価値向上（強気材料）
概要: Aave Labsは、Horizon（RWAプラットフォーム）やAave Appなどの製品から得られる収益を、ガバナンス投票を経てAAVE保有者に分配する計画を発表しました。これにより、貸出手数料以外の形でトークン価値がエコシステムの成長に直接連動する可能性があります。
意味: これまでAAVEの価値は主にガバナンス権とプロトコル手数料に依存していましたが、収益分配は配当のような仕組みを導入し、利回りを重視する投資家を引き付ける可能性があります。この提案は開発者とトークン保有者の利益を一致させ、価値の取り込みに関する長年の課題を解決します。
2. RWA拡大とV4アップグレード（強気材料）
概要: Aaveは現在5.5億ドルの預金があるHorizon RWAプラットフォームを2026年までに10億ドル以上に拡大し、機関投資家の採用を目指しています。さらに、モジュラー構造とクロスチェーン流動性を特徴とするV4プロトコルのアップグレードも予定しており、DeFiと従来の金融（TradFi）をつなぐ架け橋となることを目指しています。
意味: RWAは暗号資産の中で最も急成長している分野であり、Franklin TempletonやCircleなどの機関がAaveと提携しています。V4の設計により、分散化の断片化が減少し、Aaveは数兆ドル規模の資産を扱うことが可能になるでしょう。Kulechov氏の「我々は現在のDeFiの100倍の市場を最適化している」という発言が価格に好影響を与えました。
3. 規制リスクの低減（強気材料）
概要: 2025年8月12日、SECはAaveに対する4年間の調査を強制措置なしで終了しました。これは機関投資家の参加にとって重要なリスク軽減となります。
意味: EUのMiCA規制対応や米国の規制圧力の緩和により、Aaveは積極的に機関投資家を受け入れることが可能になります。この調査終了は、Uniswapなどの競合が直面している継続的な規制問題と対照的に、Aaveの法的構造の健全性を裏付けるものです。
結論
Aaveの価格上昇は、収益モデルの具体的な進展、RWAの採用拡大、そして規制面での安全性という、DeFiでは珍しい三拍子が揃った結果です。テクニカル面では175ドル（50％フィボナッチレベル）での抵抗が見られますが、持続的な上昇には収益分配提案の承認とHorizonの成長が鍵となります。
注目ポイント: AAVEが30日間のEMA（167.99ドル）を上回って推移し、強気の勢いを維持できるかどうかが重要です。